Ирина Эланс

Автор который поможет с любыми образовательными и учебными заданиями

Ипотечный кредит. 6

Министерство образования и науки Российской Федерации

(МИНОБРНАУКИ РОССИИ)

ТОМСКИЙ ГОСУДАРСТВЕННЫЙ УНИВЕРСИТЕТ (ТГУ)

Международный факультет управления

Кафедра экономики

КУРСОВАЯ РАБОТА

ИПОТЕЧНЫЙ КРЕДИТ

Павлов Станислав Игоревич

Руководитель

cт.преподаватель

____________Е.И.Холодова

подпись

«_____»__________2011г.

Студент группы № 21911

_____________С.И.Павлов

подпись

Томск 2011

ОГЛАВЛЕНИЕ

Введение 2

1.Теоретические аспекты ипотечного кредита 4

1.1 Сущность и принципы 4

1.2 Классификация ипотечных кредитов 8

1.3 Закладные документы в ипотечном кредите 17

2.Анализ развития рынка ипотечного кредитования за рубежом.. 21

2.1 Общая характеристика рынка ипотечного кредитования 21

2.2 Ипотечный рынок в Европе 23

2.3 Ипотечный рынок в США 26

2.4 Ипотечный кризис 2008г., причины и последствия 28

2.5 Последствия ипотечного кризиса в мире 34

3. Российский рынок ипотеки 36

3.1 Общая характеристика рынка 34

3.2 Агентство по ипотечному жилищному кредитованию (АИЖК) 40

3.3 Изменения на рынке ипотечных кредитов в 2011г. 42

3.4 Рынок ипотечного кредита в Томской области 43

Заключение 48

Список используемой литературы

ВВЕДЕНИЕ

В современных условиях вечного недостатка бюджетных средств на строительство доступного жилья в большинстве стран мира одной из важнейших форм решения жилищной проблемы стало ипотечное кредитование. В экономическом отношении ипотека - это рыночный инструмент оборота имущественных прав на объекты недвижимости в случаях, когда другие формы отчуждения (купля-продажа, обмен) юридически или коммерчески нецелесообразны, и позволяющий привлечь дополнительные финансовые средства для реализации различных проектов. Важнейшую роль в системе ипотечного кредитования играют банки и другие финансовые институты.

Государство выполняет регулирующую функцию с целью сохранения приемлемых условий кредитования для граждан. Ипотечный кредит так же является важной сферой экономики государства в целом, так как развитый рынок кредитования жилья помогает привлечь в жилищную сферу денежный средства населения, обеспечить развитие строительства по средствам обеспечения спроса на конечную продукцию, и в целом оживить экономику страны. С другой стороны неразумно составленное законодательство, недоработанные методы взыскания, а так же бесконтрольное кредитование может привести к серьезным негативным явлениям, примером может служить ипотечный кризис 2008г., который начался в США и распространился по всему миру.

Что касается Российской Федерации в настоящий момент проблема доступного жилья остается одной из важнейших социальных проблем, требующей скорейшего решения. Одним из вариантов решения этой проблемы является долгосрочное ипотечное кредитование. Так же очень важным моментом в изучении является влияние кризиса, пришедшего из более развитых в плане кредита государств, на более слабо развитую кредитную систему России.

Целью курсовой работы является изучение теоретических аспектов ипотечного кредита, состояния рынка ипотечного кредита, и его влияния на экономику стран.

Курсовая работа направлена на решение следующих задач:

1)Рассмотреть теоретическую сущность кредита

2)Изучить рынки и основные принципы ипотечных кредитов в наиболее развитых странах мира.

3)Изучить рынок ипотечного кредита в Российской Федерации, и тенденции его развития.

1. Теоретические аспекты ипотечного кредита

1.1 Суть и принципы

Ипотека - это залог недвижимости для обеспечения обязательств перед кредитором. При ипотечном кредитовании заемщик получает кредит на покупку недвижимости. Его обязательством перед кредитором является погашение кредита, а обеспечивает исполнение этого обязательства залог недвижимости. При этом покупать и закладывать можно не только жилье, но и другие объекты недвижимости - землю, автомобиль, яхту и т.д. Недвижимость, приобретенная по ипотечной программе, является собственностью заемщика кредита с момента приобретения.[2] Ипотека является одним из подвидов залога без передачи заложенного имущества залогодержателю. Залог является гарантией исполнения обязательств, и по сравнению с другими способами, такими как неустойка или поручительство, является более надежным, так как легче провести принудительное взыскание, а так же, потому что залогодержатель по договору об ипотеке имеет первоочередное право на удовлетворение своих денежных требований. От обычного кредита, ипотечный отличается объемностью и сроками. Обычно ипотечный кредит выдается на срок 25-30 лет, что предполагает существенный изменения в экономике.

Ипотечный кредит, как и любой другой, характеризуется процентной ставкой и сроком кредитования. Суммой кредита обычно является некоторый процент от вновь приобретаемого жилья, а оставшаяся часть стоимости является так называемым первоначальным взносом, наличие которого необходимо заемщику для получения кредита. Процентная ставка по ипотеке зависит, прежде всего, от ставки рефинансирования в той или иной стране. Это заложено в самой сути ипотечного кредита: банк берет кредит у центрального банка под его процентную ставку и выдает кредит своим клиентам под тот же процент плюс интерес банка. Валюта кредита может быть как национальной, так и иностранной, по желанию заемщика. Заем в иностранной валюте выгоднее осуществлять на короткий срок (не более 5 лет), так как предсказать колебания на валютном рынке в долгосрочной перспективе очень сложно, валютной длинного займа лучше выбрать валюту, в которой заемщик получает доход.

Обычной практикой при оформлении договора ипотеки является страхование закладываемого имущества от порчи или полного уничтожения. Обычно кредитор настаивает на сумме страхования равной сумме кредита увеличенной на 10%, но многие заемщики обычно страхуют имущество на полную стоимость, чтобы, при наступлении страхового случая, страховая компания погасила кредит. Страховые платежи по ипотеке осуществляются раз в год. Когда подходит срок платежа, банк сообщает в страховую компанию остаток задолженности заемщика, исходя из этой суммы рассчитывается страховой взнос. Таким образом, размер страховых платежей каждый год уменьшается вместе с задолженностью по кредиту. Момент страховых выплат по самому жилью зависит от того, какое жилье приобретается - готовое или строящееся. В первом случае заемщик оплачивает страхование недвижимости и титула с момента получения кредита, а во втором -после оформления жилья в собственность.(2)

Способ погашения ипотечного кредита включает в себя периодичность осуществления платежей, сроки и размер платежей, а также форму платежей - наличными деньгами, и на безналичной основе. Платежи по ипотеке, как правило, осуществляются ежемесячно, при этом часто кредитором определяется платежный период, например с 15-го по 20-е число месяца. К заемщикам, нарушающим установленные сроки платежа, как правило, применяются штрафные санкции, если они установлены договором. Большинство программ ипотечного кредитования предусматривает возможность досрочного погашения кредита с минимальным мораторием на досрочное погашение порядка 6 месяцев. Для проведения досрочного погашения кредита заемщик должен подать кредитору заявление по определенной форме. Досрочно можно погасить как весь ипотечный кредит, так и его часть. В случае частичного досрочного погашения кредита заемщик имеет право либо уменьшить сумму ежемесячных платежей на оставшийся период кредитования, либо оставить размер платежей прежним, а также сократить сам период кредитования. В случае полного досрочного погашения заемщику необходимо запросить в банке-кредиторе точную сумму кредита и процентов по нему на предполагаемую дату полного погашения.(2)

Договор ипотеки может быть оформлен путем выдачи закладной. Закладная является именной ценной бумагой, удостоверяющей права ее законного владельца. Практическое значение закладной заключается в том, что она позволяет значительно упростить и ускорить оборот недвижимости.

Владелец закладной приобретает права:

• на получение исполнения по денежному обязательству, обеспеченному ипотекой, без предоставления других доказательств существования этого обязательства;

• залога на имущество, обремененное ипотекой. Также, являясь ценной бумагой, закладная может быть самостоятельным объектом гражданских правоотношений. Она может сама быть предметом залога или других сделок.

Как и другая именная ценная бумага, закладная удостоверяет права того лица, чье имя названо в ней.

Например, в Российской Федерации содержание закладной регулируется Законом об ипотеке, и должна содержать ряд обязательных сведений, а именно:

— слово «закладная» в названии документа;

— если залогодателем является гражданин, то указывается его полное имя (фамилия, имя, отчество), место его регистрации. Если залогодателем является юридическое лицо, указывается его наименование и местонахождение в соответствии с учредительными документами;

, — первоначальный залогодержатель, которому выдается закладная, его полное имя и место регистрации (для гражданина), наименование и местонахождение (для юридического лица);

— сведения об обязательстве, которое обеспечивается ипотекой, — название кредитного договора, иного денежного обязательства, с указанием даты и места заключения такого договора или основания возникновения обеспеченного ипотекой обязательства;

— если залогодатель является должником по обеспеченному ипотекой обязательству, то указывается полное имя и место регистрации гражданина либо наименование и местонахождение юридического лица;

— размер суммы обязательства, обеспечиваемого ипотекой, размер процентов, если они подлежат уплате по такому обязательству. Стороны могут договориться не о конкретном размере, а об условиях, которые позволят определить эту сумму и проценты на момент исполнения обязательства (например, размер процентов будет определяться на момент исполнения обязательства по учетной ставке, существующей в месте исполнения обязательства);

— срок уплаты всей суммы, подлежащей уплате залогодержателю, либо сроки и размер платежа в счет погашения общей суммы. Стороны могут договориться об установлении условий, которые позволят определить такие сроки и размеры платежей (план погашения долга); .

— достаточно детализировано имущество, на которое устанавливается ипотека, что позволит его идентифицировать и различить от иного схожего имущества. Такой идентифицируемой информацией является прежде всего название имущества, его подробное описание, а также место его нахождения;

— денежная оценка имущеста, которая, как правило, устанавливается по соглашению сторон. Исключение составляет имущество, в отношении которого установление ипотеки является обязательным в силу закона, и тогда оно должно быть оценено профессиональным оценщиком и подтверждено его заключением;

— право залогодателя на это имущество. При этом указывается наименование такого права, орган, его зарегистрировавший, номер, дата и место государственной регистрации; если предметом ипотеки является право аренды — точное название имущества, являющегося предметом аренды, и срок действия такого права;

— обремененное имущество, на которое устанавливается ипотека, правом пожизненного пользования, аренды, сервитутом, иным правом;.

— подпись залогодателя, а если он является третьим лицом по основному обязательству, то и в качестве основного должника;

— надпись государственного регистрационного органа, которая должна содержать полное наименование органа, осуществляющего государственную регистрацию, дату, место и номер, под которым зарегистрирована закладная. Эти сведения заверяются подписью должностного лица и скрепляются печатью органа, осуществляющего государственную регистрацию;

— дата выдачи закладной первоначальному залогодержателю.

Этот перечень не является исчерпывающим, и по желанию сторон может быть дополнен. Если впоследствии обнаружилось несоответствие закладной договору об ипотеке или договору, обязательство из которого обеспечено ипотекой, то верным должно считаться содержание закладной. Однако при этом необходимо учитывать, что приобретатель такой закладной не знал в момент совершения сделки и не должен был знать о таком несоответствии. Поэтому первоначальный залогодержатель не может ссылаться на это обстоятельство, и это правило не будет на него распространяться.

1.2 Классификация ипотечных кредитов

В настоящее время существует огромное множество различных условий и программ ипотечного кредитования. Все виды действующего ипотечного кредитования можно разделить на кредиты с фиксированной процентной ставкой, и кредиты с регулируемой процентной ставкой. Остановимся на каждом из блоков подробнее.

1. Ипотечные кредиты с фиксированной процентной ставкой.

Ипотечный кредит с фиксированной процентной ставкой, равновеликими платежами —стандартный или самоамортизирующийся (fixed-rate, level-payment, fully-amortized mortgage).

Данный вид кредита является исторически первой разновидностью ипотечных займов, самой распространенной в мировой практике на про тяжении примерно 50 лет, до начала 1990-х гг. Изучение основных характеристик данного вида кредита весьма удобно и является отправной точкой для анализа других, альтернативных моделей, поскольку последние получили свое развитие именно из данного вида кредита.

Стандартный кредит с фиксированной процентной ставкой предполагает равные ежемесячные платежи, которые включают:

•1/12 фиксированной годовой процентной ставки, умноженной на сумму невыплаченного остатка по кредиту на начало месяца;

•часть невыплаченного остатка основной суммы кредита. Кредит сконструирован по такому принципу, что заемщик в течение всего срока займа выплачивает кредитору одну и ту же сумму де нег ежемесячно. С течением времени пропорции между основной суммой долга и суммой процентов меняются. В первые годы большую часть составляют проценты, поскольку сумма долга еще очень велика, постепенно доля процентных платежей снижается, а доля невыплаченного остатка кредита возрастает.

Ипотечный кредит с фиксированной процентной ставкой, равновеликими платежами был распространен в США со времени Великой Депрессии 1929-1933 гг. и сыграл большую роль в решении жилищной проблемы в этот период, а также в первые два десятилетия после Второй мировой войны, пока не наступил период высоких темпов инфляции в середине 1970-х гг. Основные проблемы, связанные с данным видом кредитования, привели к распространению альтернативных инструментов финансирования.

•Ипотечный кредит с фиксированной процентной ставкой, ≪ярусными≫ платежами (fixed-rate tiered-payment mortgage).

Эта модель предоставляет кредиторам важное конкурентное преимущество на рынке ипотечного кредитования —возможность предложить заемщику низкие начальные платежи, что повышает покупательную способность по сравнению со стандартным 30-летним или15-летним кредитом под фиксированную процентную ставку. Модель появилась на рынке США в начале 1980-х гг., в период высоких процентных ставок, когда наибольшее распространение имели ипотечные кредиты с постепенным увеличением выплат. Позднее спрос на низкие первоначальные выплаты удовлетворили займы с регулируемой процентной ставкой, предлагавшие низкие процентные ставки. Различные виды кредитов предлагают разные пути осуществления низких первоначальных платежей. Данная модель решает эту проблему особым образом. Процент по ипотечному кредиту устанавливается на уровне рыночной процентной ставки, срок —15 либо 30 лет. Плате жи рассчитываются не на основе процентной ставки по кредиту, а по ставке, которая на 3-5% ниже. Отрицательной амортизации долга не предусматривается, и если платежей недостаточно для покрытия процентов по действительной ставке (а они ежегодно увеличиваются), то разница между платежами заемщика и необходимой суммой погашения процентов выплачивается со специального счета, открытого заемщиком, продавцом, строителем или другой стороной. Платежи пересматриваются ежегодно и не могут увеличиваться более чем на 7,5% в год. Основное отличие от займа с постепенным увеличением выплат в том, что данный вид кредита не предполагает отрицательной амортизации и обычно имеет 15-летний срок погашения.

•Ипотечный кредит с ≪шаровым≫ платежом {balloon payment mortgage). Предусматривает крупную выплату основной суммы долга по истечении 5 либо 7 лет, возможно и в другие сроки. Такие кредиты обычно предоставляются на 30 лет под фиксированную процентную ставку и привлекательны для заемщиков, поскольку процентные ставки по ним значительно ниже, чем по стандартным 30-летним кредитам. В течение определенного периода времени основная сумма долга либо вообще не погашается, либо погашается малая ее часть. Возможны следующие модели выплат:

1)Замораживание выплат вплоть до истечения срока кредита. На протяжении срока займа не выплачивается ни основная сумма, ни проценты. Такой кредит целесообразно брать на короткий срок, иначе сумма задолженности будет очень велика.

2)Выплаты только процентов, затем —≪шаровой≫ платеж. Данный вид кредита предусматривает периодическую выплату процентов. По истечении срока кредита выплате подлежит основная сумма долга.

3)Частичная амортизация долга с итоговым ≪шаровым≫ платежом. Многие кредитные договоры по таким займам предусматривают для заемщика возможность получить у своего кредитора другой ипотечный заем для выплаты ≪шарового≫ платежа (рефинансировать долг). Чтобы получить второй кредит, заемщик не должен нарушать условия платежей по первому кредиту в последние 12 месяцев, должен использовать заложенную недвижимость как основное место жительства и не иметь никаких новых обременении на данную собственность. Процентная ставка по новому займу превышает ставку по ≪шаровому≫ кредиту не менее чем на 5%.

В отличие от рассмотренных моделей погашения ипотечного долга, предполагающих отсрочку платежей, два следующих вида кредита предусматривают быструю амортизацию долга. Вместо внесения низких платежей в первый период займа (как в кредите с постепенным увеличением выплат), заемщик осуществляет более крупные выплаты с целью скорейшего погашения кредита.

•Ипотечный кредит с быстрым погашением {growing-equity mortgage). Это кредит с фиксированной процентной ставкой, платежи по которому постоянно растут. Однако в отличие от займа с постепенным увеличением выплат, здесь нет отрицательной амортизации, т. е. сумма долга не накапливается. Первоначальный платеж такой же, как и для кредита с равновеликими платежами. Повышение суммы выплат происходит с целью более быстрого погашения долга. Увеличение суммы платежей ведется по заранее согласованной ставке, например 3,5% в год, либо на основании изменяющегося индекса. Например, кредит в $100 000, предоставленный на 30 лет под 9,5% годовых, требует ежемесячных платежей в сумме $840,85, так же, как и кредит с равновеликими платежами. Но платежи по кредиту с быстрым погашением могут постоянно возрастать, и такой кредит может быть выплачен за 12-15 лет. Процентная ставка обычно на 1/3 ниже, чем процент по стандартным кредитам.

•Ипотечный кредит с погашением каждые две недели (biweekly mortgage).

Платежи по займу осуществляются один раз в две недели, всего 26 раз в год. Каждая выплата составляет половину ежемесячного платежа по стандартному 30-летнему кредиту с фиксированной ставкой. Поскольку 26 раз эквивалентны платежам за 13 месяцев, амортизация происходит быстрее. Все меньшая часть каждого платежа расходуется на погашение процентов, и кредит погашается в среднем за 21 год. Поскольку в год требуется больше выплат, чем по стандартному займу, то и доход заемщика должен быть выше, чтобы он мог претендовать на получение такого кредита.

•Ипотечный кредит с дополнительным обеспечением сберегательным счетом (pledged-account mortgage). В течение определенного периода времени с 1979 г. Сберегательные ассоциации США предоставляли кредиты с использованием сберегательного счета в качестве дополнительного обеспечения. Цель введения такой модели кредитования та же, что и для кредитов с постепенным увеличением выплат, —обеспечить более низкие ежемесячные платежи для заемщиков. Ежемесячно деньги снимаются со счета как дополнение к сумме выплат по кредиту. Первоначальный взнос для таких кредитов не требуется. Максимальное соотношение суммы кредита и стоимости жилья —95%, для кредитов с коэффициентом более 90% требуется страхование ипотечного займа. Поскольку счет заемщика постоянно уменьшается, а значит снижается стоимость обеспечения, для кредитора возрастает кредитный риск.

•Ипотечный кредит с участием кредитора в повышении стоимости жилья (shared appreciation mortgage). Кредитор предоставляет более низкую, чем рыночная, процентную ставку в обмен на долю в возрастании стоимости недвижимости либо долю в текущем доходе, которая может быть определена в процентах от регулярных денежных поступлений. Повышение стоимости может быть рассчитано в момент продажи жилья либо, если недвижимость не продается, основывается на оценке в конце определенного периода. Платежи кредитору могут быть осуществлены единовременно либо прибавлены к сумме долга. Например, кредитор соглашается предоставить кредит в сумме $80 000 на приобретение дома стоимостью $100 000. Процентная ставка снижена до 8% по сравнению с рыночной в 12%. Срок кредита —30 лет. Заемщик обещает кредитору 1/3 от Финансирование инвестиционных проектов 315 возрастания стоимости жилья свыше $100 000. Через 5 лет, если дом продается за $121 000, кредитор получает $7000. Такие кредиты целесообразно предоставлять в период высокой инфляции и только приросте цен на данный тип недвижимости.

Второй блок – кредиты с корректируемой ставкой процента, имеет целью более справедливое распределение процентного риска, предоставляя возможность кредиторам периодически изменять процентную ставку по долгосрочному займу, оперативно и адекватно реагируя на изменение рыночной конъюнктуры и ценовой ситуации на рынке капиталов.

Появление этого вида займов повысило гибкость системы ипотечного кредитования с точки зрения схемы осуществления платежей. Процентные ставки по таким кредитам периодически пересматриваются в соответствии с определенным индексом (процентом по казначейским векселям, депозитным сертификатам и др.). Такой вид кредита —лучший способ защитить кредитора от процентного риска. Для того чтобы заемщик не находился в состоянии полной неопределенности относительно будущей процентной ставки по кредиту, целесообразно установить максимальный уровень ежегодной процентной ставки, а также максимум, выше которого процент по кредиту не может подниматься в течение всего срока действия кредита. У кредиторов сложились определенные традиции в отношении ограничений, связанных с кредитами с регулируемой процентной ставкой:

•каждое единовременное изменение процентной ставки не должно превышать 1-2%;

•изменение процента за весь срок кредитования не превышает 5%;

•изменения ставки производятся раз в полгода, раз в год, раз в 5 лет (наиболее часто —раз в год);

•сумма ежемесячных платежей по кредиту в последующий период (год) не может превышать платежи в предыдущий период более чем на определенный процент, обычно 7,5%, вне зависимости от изменения индекса. Это ограничение можно обойти, поскольку ограничивается только сумма текущих платежей, но не общая сумма задолженности. Поэтому кредитор может прибавить возросший долг по процентам к сумме невыплаченного остатка по кредиту (если это допускается условиями договора). Базой для изменения процентной ставки служит определенный выбранный индекс. Процентные ставки по кредитам могут меняться в соответствии с тремя основными схемами:

1. Ставка по кредиту может быть равна выбранному индексу плюс определенный процент —2-3% в зависимости от рыночных условий, характеристик предоставляемого кредита, а также стоимости обслуживания долга. Индекс меняется на протяжении срока действия займа, а спрэд2 остается неизменным.

2. Ставка по кредиту устанавливается на уровне индекса3 без прибавления спрэда.

3. По кредиту устанавливается определенная процентная ставка, согласованная с заемщиком, которая меняется так: при изменении выбранного индекса ставка повышается (понижается) на величину этого изменения.

Условия займа чаще всего предусматривают изменение суммы ежемесячных платежей по мере изменения процентной ставки. Однако зачастую платежи заемщика могут оставаться на прежнем уровне, тогда происходит увеличение срока кредита, поскольку возникает отрицательная амортизация долга, накопление задолженности. Такой вариант позволяет не накладывать на заемщика новые финансовые обязательства, что в ряде случаев облегчает его положение, несмотря на удлинение срока заимствования. С целью привлечения заемщиков кредиторы устанавливают по данному виду кредита первоначальную процентную ставку ниже, чем текущая стоимость индекса плюс спрэд.

Многие кредиты предусматривают условие конверсии займа с регулируемой ставкой в заем с фиксированной процентной ставкой, начиная с определенного времени. Процентная ставка по новым кредитам определяется текущим состоянием процентных ставок по кредитам с фиксированной ставкой.

•Ипотечный кредит с переменной (регулируемой) процентной ставкой (variable-rate mortgage, adjustable-rate mortgage).

В течение значительного периода времени большую часть кредитов на ипотечном рынке США составляли фиксированные займы с 30- и 15-летним сроком обращения. В течение последних 10 лет широкое развитие получили и другие, альтернативные модели, самыми распространенными из которых являются ипотечные кредиты с регулируемой процентной ставкой, обычно выдаваемые на 30 лет. В Великобритании кредиты с переменной процентной ставкой предоставляются уже с 1932 г. строительными обществами (building societies). В Канаде разработана модель краткосрочных ипотечных кредитов на срок от 1 года до 5 лет, которая позволяет кредитору изменять условия кредитного договора в срок его истечения, изменяя процентную ставку. Такой обновленный кредит называется канадским ролловером (сапаdian rollover). Ролловерные кредиты предусматривают также и срок от 25 до 30 лет. По ним процент и сумма платежей пересматриваются периодически. Если заемщик не согласен с новыми условиями кредита, он может рефинансировать заем у другого кредитора.

•Федеральной национальной ипотечной ассоциацией США разработана модель так называемого двухшагового кредита (two-stepmortgage).

Первоначальная процентная ставка устанавливается на 7 лет и обычно на 1/2-3/4% ниже ставки по стандартным кредитам с фиксированным процентом. По истечении 7 лет процент пересматривается на основе ставки по Казначейским ценным бумагам с 10-летним сроком обращения, максимальный спрэд —6%.

•Ипотечный кредит с регулируемой процентной ставкой, постепенным увеличением выплат. Выше был рассмотрен подобный вид кредита, однако с фиксированной процентной ставкой. Возможно использование и переменной ставки, т. е. процент по кредиту меняется в соответствии с выбранным индексом. При этом сумма платежей также может меняться при изменении индекса. Кроме того, разница между текущей процентной ставкой по кредиту и индексом может прибавляться к основной сумме долга и накапливаться.

В ряде случаев колебания суммы платежей приводят к увеличению срока заимствования в связи с возрастанием накапливающейся суммы задолженности. Поэтому ряд кредитных договоров предусматривает пересмотр суммы ежемесячных платежей в случае, если сумма долга превышает первоначальную на определенный процент, например 25%, либо если срок должен быть увеличен на 10 и более лет.