Источники финансирования товарных запасов в торговле

Министерство  образования и науки РФ

Федеральное агентство по образованию государственное образовательное  учреждение высшего профессионального  образования 

Российский государственный  торгово-экономический университет.

 

                               

                                     КУРСОВАЯ РАБОТА.

                    

 

 

По дисциплине: Экономика  предприятия.

На тему: «Источники финансирования товарных запасов в торговле».

 

 

 

 

 

 

                                          Выполнил: студент 43группы,

                                                      факультета управления                       . 

                                                 Проверил:               Редькин С.Ю.

    Оценка:         

 

                                                Москва 2011 год.

                                      

 

                                                Содержание:

 

Введение 3

Глава 1. Структура формирования оборотных средств предприятия  5

Глава 2. Кредиторская задолженность как источник формирования

финансовых  ресурсов  13

Глава 3. Риск предприятия при росте кредитной задолженности  14

Глава 4. Анализ системы кредитования товарных запасов на предприятии

торговли  18

Заключение 21

Список использованной литературы 23

 

 

Введение

 

В процессе кругооборота оборотных средств источники их формирования, как правило, не различаются. Однако это не означает, что система формирования оборотных средств не оказывает влияния на скорость оборота и эффективность их использования. Избыток оборотных средств показывает, что часть капитала предприятия бездействует и не приносит дохода. Вместе с тем недостаток оборотного капитала будет тормозить ход производственного процесса, замедляя скорость хозяйственного оборота средств предприятия.

Вопрос об источниках формирования оборотных средств важен еще и потому, что конъюнктура рынка постоянно меняется и потребности предприятия в оборотных средствах нестабильны. Покрыть эти потребности только за счет собственных источников практически невозможно. Привлекательность работы предприятия за счет собственных источников уходит на второй план, и опыт показывает, что в большинстве случаев эффективность использования заемных средств оказывается более высокой, чем использования собственных. Все зависит от цены капитала - собственного и заемного. Поэтому основной задачей управления процессом формирования оборотных средств является обеспечение эффективности привлечения заемных средств.

Целью курсовой работы является оценка источников финансирования товарных запасов предприятий торговли.

Реализация поставленной цели обусловила выполнение следующих задач:

- характеристика структуры формирования оборотных средств предприятия;

- определение кредиторской задолженности как источника формирования финансовых ресурсов;

- анализ кредиторской задолженности;

- оценка источников формирования товарных запасов предприятия торговли.

Объектом исследования является ООО «Алматис», основным видом деятельности которого является оптовая торговля кабельно-проводниковой продукцией, транспортные услуги и другие.

Теоретической и методологической основой для выполнения курсовой работы явились специальная литература по теме исследования и практические материалы ООО «Алматис» за 2009-2010 гг.

В курсовой работе проводится анализ финансово-хозяйственной деятельности райпо за период с 2009 г. по 2010 г. Анализ проводится на основании бухгалтерского баланса, формы № 2 «Отчет о прибылях и убытках». При этом использованы следующие методы анализа: горизонтальный и вертикальный анализ, метод финансовых коэффициентов и др.

В соответствии с поставленной целью и задачами структура курсовой работы состоит из введения, четырех глав, заключения, списка использованной литературы и приложений.

 

 

1. Структура формирования оборотных средств предприятия

 

Наряду с  основными фондами для работы предприятия, функционирующего в сфере товарного обращения, имеет огромное значение наличие оптимального количества оборотных средств.

Оборотные средства - это совокупность денежных средств, авансируемых для создания оборотных фондов и фондов обращения, обеспечивающих непрерывный кругооборот денежных средств [9, С.53].

Активы предприятия, которые в результате его торгово-хозяйственной  деятельности полностью переносят  свою стоимость на готовый продукт (товар), принимают однократное участие  в производственном или торгово-технологическом процессе, изменяя при этом натурально-вещественную форму, называются оборотными фондами [9, С.53].

Фонды обращения - это активы предприятия, связанные с обслуживанием процесса обращения товаров. Они не участвуют в образовании стоимости, а являются ее носителями. Основное назначение фондооборачиваемости - обеспечить денежными средствами ритмичность процесса обращения [9, С.53].

Поскольку оборотные  средства включают как материальные, так и денежные ресурсы, от их организации, эффективного использования зависят процесс материального производства и финансовая устойчивость организации. Именно поэтому из множества направлений повышения эффективности важную роль играет организация оборотных средств, включающая:

• определение состава и структуры оборотных средств;
• установление потребности в оборотных средствах;
• выявление источников формирования оборотных средств;
• распоряжение оборотными средствами и их эффективное использование.

Сущность управления оборотным капиталом заключается  в воздействии на объем и структуру оборотного капитала, источники его формирования в целях повышения эффективности использования.

В балансе предприятия  оборотные средства отражаются во втором разделе актива баланса «Оборотные активы».

Состав оборотных  средств предприятия иллюстрирует рис. 1.

 

Рис. 1. Состав оборотных  средств предприятия, функционирующего в сфере товарного обращения [9, С.53]

Соотношение между  отдельными элементами оборотных средств, выраженное в процентах, называется структурой оборотных средств. Различие в структурах оборотных средств предприятий обусловливается многими факторами, в частности особенностями организации производственного процесса, условиями снабжения и сбыта, местонахождением поставщиков и потребителей, экономией материальных ресурсов. Для этого необходимо обеспечить строгое соблюдение правил хранения и перевозки продукции, рационально подготовить топливо, сырье, материалы к дальнейшей переработке в процессе производства, усилить внимание трудовых коллективов к вопросам качества работы и выпускаемых изделий, структурой затрат на производство.

В таблице 1 и 2 представлен состав оборотных средств по степени ликвидности и по степени риска вложений капитала.

Таблица 1

Состав и  структура оборотных средств

по степени  ликвидности [17, С.306]

Группа оборотных средств	Статьи актива баланса  или расшифровка
1. Абсолютно ликвидные  активы	1.1. Денежные средства:  - касса - расчетный счет - валютный счет  - прочие денежные средства
2. Наиболее ликвидные активы	2.1. Краткосрочные финансовые  вложения (ценные бумаги и др.)
3. Быстро реализуемые  активы	3.1. Дебиторская задолженность  (краткосрочная): за товары, работы, услуги по векселям полученным дочерних предприятий бюджета персонала по прочим операциям расчеты с другими предприятиями и организациями - прочих дебиторов
4. Медленно реализуемые  активы	4.1. Запасы - строки 210 и  220 раздела II актива баланса за вычетом расходов будущих периодов 4.2. Дебиторская задолженность  (долгосрочная)
5. Общая  сумма оборотных средств	Стр. 1 + стр. 2 +стр. 3 + стр. 4

 

Ликвидность текущих активов является основным фактором, определяющим степень риска вложений капитала в оборотные средства. Оценка реализуемости тех или иных видов оборотных средств за длительный период позволяет определить вероятность риска вложений в эти активы. Группировка оборотных средств по степени риска может быть использована для контроля за рациональным размещением капитала в текущих активах. Эффективно управлять ликвидностью - значит не допускать увеличения доли активов с высокой и средней степенью риска.

 

 

 

 

Таблица 2

Состав и  структура оборотных средств  по степени риска вложений капитала [17, С.306]

Группа оборотных средств	Статьи актива баланса  или расшифровка
1. Оборотные средства  с минимальным риском вложений	1.1. Денежные средства:  - касса - расчетный счет - валютный счет  - прочие денежные средства 1.2. Краткосрочные финансовые  вложения
2. Оборотные средства  с малым риском вложений	2.1. Дебиторская задолженность  за вычетом сомнительной Производственные запасы (за вычетом залежалых) Остатки готовой продукции и товаров (за вычетом не пользующихся спросом)
3. Оборотные средства  со средним риском вложений	3.1. Незавершенное производство (за вычетом сверхнор-мативного) 3.2. Расходы будущих периодов
4. Оборотные средства  с высоким риском вложений	4.1. Сомнительная дебиторская  задолженность Залежалые производственные запасы Сверхнормативное незавершенное производство Готовая продукция и товары, не пользующиеся спросом 4.5. Прочие элементы  оборотных средств, не вошедшие в предыдущие группы
5. Общая  сумма оборотных  средств	Стр. 1 + стр. 2 +стр. 3 + стр. 4

В процессе кругооборота оборотных средств источники  их формирования, как правило, не различаются. Однако это не означает, что система  формирования оборотных средств не оказывает влияния на скорость оборота и эффективность их использования. Избыток оборотных средств показывает, что часть капитала предприятия бездействует и не приносит дохода. Вместе с тем недостаток оборотного капитала будет тормозить ход производственного процесса, замедляя скорость хозяйственного оборота средств предприятия.

Вопрос об источниках формирования оборотных средств  важен еще и потому, что конъюнктура  рынка постоянно меняется и потребности  предприятия в оборотных средствах  нестабильны. Покрыть эти потребности  только за счет собственных источников практически невозможно. Привлекательность работы предприятия за счет собственных источников уходит на второй план, и опыт показывает, что в большинстве случаев эффективность использования заемных средств оказывается более высокой, чем использования собственных. Все зависит от цены капитала - собственного и заемного. Поэтому основной задачей управления процессом формирования оборотных средств является обеспечение эффективности привлечения заемных средств.

Как известно, источниками  формирования оборотных средств  являются собственные, заемные и дополнительно привлеченные средства. Информация о размерах собственных источников средств представлена в основном в разделе III баланса «Капитал и резервы». Информация о заемных и привлеченных источниках средств представлена в разделе V пассива баланса, а также в разделе «Дебиторская и кредиторская задолженность» формы № 5 Приложения к годовому балансу.

За счет собственных  источников формируется, как правило, минимальная стабильная часть оборотных  средств. Наличие собственных оборотных  средств позволяет предприятию свободно маневрировать, повышать результативность и устойчивость своей деятельности.

Формирование  собственных оборотных средств  происходит в момент организации  предприятия, когда создается его  уставный фонд. Источником формирования в этом случае служат инвестиционные средства учредителей предприятия. В дальнейшем минимальная потребность предприятия в собственных оборотных средствах покрывается за счет собственных источников: прибыли, резервного капитала, фонда накопления.

Однако в силу ряда объективных причин (инфляция, рост объемов производства, задержки в оплате счетов клиентов и др.) у предприятия возникают временные дополнительные потребности в оборотных средствах. В этих случаях финансовое обеспечение хозяйственной деятельности сопровождается привлечением заемных источников: банковских и коммерческих кредитов, займов, инвестиционного налогового кредита, инвестиционного вклада работников предприятия, облигационных займов, а также источников, приравненных к собственным средствам, так называемых устойчивых пассивов. Это средства, которые не принадлежат предприятию, но постоянно находятся в его обороте. Такие средства служат источником формирования оборотных средств в сумме их минимального остатка. К ним относятся: минимальная переходящая из месяца в месяц задолженность по оплате труда работникам предприятия, резервы на покрытие предстоящих расходов, минимальная переходящая задолженность перед бюджетом и внебюджетными фондами, средства кредиторов, полученные в качестве предоплаты за продукцию (работ, услуг), средства покупателей по залогам за возвратную тару, переходящие остатки фонда потребления и др.

В таблице 3 приведены состав и структура источников формирования оборотных средств.

Таблица 3

Состав и  структура источников оборотных  средств [17, С.310]

Источники оборотных  средств
собственные	заемные	дополнительно привлеченные
Уставный капитал Добавочный капитал Резервный капитал Резервные фонды и  резервы Нераспределенная прибыль	Долгосрочные кредиты  банков Долгосрочные займы Краткосрочные кредиты банков Кредиты банков для работников Краткосрочные займы Коммерческие кредиты Инвестиционный налоговый  кредит Инвестиционный взнос  работников	Кредиторская задолженность: поставщикам и подрядчикам по оплате труда по страхованию бюджету прочим кредиторам Фонды потребления Резервы предстоящих  расходов и платежей Резервы по сомнительным долгам Прочие краткосрочные  обязательства Благотворительные и  прочие поступления

Основными направлениями  привлечения кредитов для формирования оборотных средств являются: кредитование сезонных запасов сырья, материалов и затрат, связанных с сезонным процессом производства; временное восполнение недостатка собственных оборотных средств; осуществление расчетов и опосредование платежного оборота. Банковские кредиты предоставляются в форме инвестиционных (долгосрочных) кредитов или краткосрочных ссуд. Назначение банковских кредитов - финансирование расходов, связанных с приобретением основных и текущих активов, а также финансирование сезонных потребностей предприятия, временного роста товарно-материальных запасов, временного роста дебиторской задолженности, налоговых платежей, других непредвиденных расходов. Краткосрочные ссуды могут предоставляться: правительственными учреждениями, финансовыми компаниями, коммерческими банками, факторинговыми компаниями.

Наряду с банковскими  кредитами источниками финансирования оборотных средств являются также  коммерческие кредиты других организаций, оформленные в виде займов, векселей, товарного кредита и авансового платежа. Отложенные налоговые обязательства (инвестиционный налоговый кредит) предоставляются предприятию органами государственной власти. Они представляют собой временную отсрочку налоговых платежей предприятия. Для получения инвестиционного налогового кредита предприятие заключает кредитное соглашение с налоговым органом по месту регистрации предприятия. Инвестиционный взнос (вклад) работников - это денежный взнос работника в развитие экономического субъекта под определенный процент. Интересы сторон оформляются договором или положением об инвестиционном вкладе.

Потребности предприятия  в оборотных средствах могут  покрываться также за счет выпуска  в обращение долговых ценных бумаг  или облигаций. Облигация удостоверяет отношения займа между держателем облигации и лицом, эмитировавшим документ. Облигации предполагают срочность, возвратность и платность с фиксированной, плавающей или равномерно возрастающей купонной ставкой, а также с нулевым купоном (беспроцентные облигации). Выплата дохода по беспроцентным облигациям производится один раз при погашении ценных бумаг по выкупной цене. По срокам займа облигации классифицируются на краткосрочные (1-3 года), среднесрочные (3-7 лет), долгосрочные (7-30 лет). Облигации предприятия, как правило, являются высокодоходными ценными бумагами, хотя надежность их ниже, чем у других ценных бумаг. Следует также выделить прочие источники формирования оборотных средств, к которым относятся средства предприятия, временно не используемые по целевому назначению (фонды, резервы и др.).

Правильное соотношение собственных, заемных и привлеченных источников образования оборотных средств играет важную роль в укреплении финансового состояния предприятия.

Целесообразность привлечения  того или иного финансового источника  определяется путем сравнения показателей рентабельности вложений данного вида и стоимости (цены) этого источника капитала. Особенно актуальна эта проблема для заемных средств.

Таким образом, важной составной  частью имущества предприятия являются оборотные средства, представляющие собой оборотные производственные фонды и фонды обращения в стоимостной форме.

Формирование  оборотных средств предприятия  производится как за счет собственных  средств предприятия (уставного  капитала, нераспределенной прибыли  и др.), так и заемных средств (банковских, коммерческих кредитов и  т.д.).

Правильное  соотношение между собственными, заемными и привлеченными источниками образования оборотных средств играет важную роль в укреплении финансового состояния предприятия.

 

 

2. Кредиторская задолженность как источник формирования финансовых ресурсов

 

Финансовые  потоки, направленные на формирование оборотных средств, отражают суть финансирования текущей деятельности предприятий. Оно производится как за счет собственных, так и привлеченных источников. Среди собственных средств, направляемых на формирование оборотных активов, следует указать накопленную в результате хозяйственной деятельности чистую прибыль предприятия, а также возможность использования для этих целей уставного капитала, первоначально образованного за счет вкладов учредителей.

Привлеченные  источники могут выступать в  виде прямого финансирования текущей деятельности путем привлечения краткосрочных банковских кредитов и косвенного финансирования за счет кредиторской задолженности.

В настоящее  время кредиторская задолженность  является в торговле едва ли не основным источником финансирования оборотных активов. На некоторых предприятиях ее доля в формировании текущих (оборотных) активов доходит до 80-90 %.

Кредиторская  задолженность поставщикам возникает  в связи с предусмотренным  договорами порядком оплаты закупленных  товаров после их поставки или даже продажи. Задолженность бюджету  внебюджетным фондам по налоговым и обязательным платежам, а также работникам по заработной плате обусловлена несовпадением сроков начисления и выплаты. Например, заработная плата работникам за отработанный месяц начисляется в конце этого месяца, а выплачивается в следующем. Аналогичная ситуация складывается по налоговым и обязательным платежам. Таким образом, до момента перечисления или выплаты денежных средств предприятие пользуется чужими финансовыми ресурсами. Поскольку эта ситуация носит постоянный, устойчивый характер, эти средства получили название устойчивых пассивов.

 

3. Риск предприятия при росте кредиторской задолженности

 

Управление  движением кредиторской задолженности - это установление таких договорных взаимоотношений с поставщиками, которые ставят сроки и размеры платежей предприятия последним в зависимость от поступления денежных средств от покупателей.

В ходе анализа  кредиторской задолженности необходимо тщательно рассмотреть структуру  расчетов, какая форма занимает наибольший удельный вес в общем объеме платежей, выяснить, с чем это связано (имея в виду, что одни формы расчетов основаны на большем доверии к партнеру, другие - на меньшем, одни формы расчетов ведут к ускорению оборачиваемости денежных средств, другие - нет).

В таблице 4 представлен  анализ динамики и структуры кредиторской задолженности анализируемого предприятия за 2008-2010 гг.

Из таблицы 4, сформированной на основе данных формы № 1 «Бухгалтерский баланс» (Приложение 1, 3), следует, что кредиторская задолженность анализируемого предприятия за 2010 г. по сравнению с 2009 г. сократилась на 7156 тыс. руб. или на 22,0 %. Основной причиной ее уменьшения стало сокращение размера обязательств перед поставщиками и подрядчиками – на 6897 тыс. руб. или на 23,6 %.

В целом можно  отметить некоторое улучшение структуры  кредиторской задолженности, связанное с сокращением доли «больных» статей (задолженность перед персоналом организации). Негативным моментом является рост задолженности перед бюджетом и внебюджетными фондами.

 

 

 

 

 

Таблица 4

Анализ состава  и динамики кредиторской задолженности 

ООО «Алматис» за 2008-2010 гг.

Показатель	2008 г.		2009 г.		2010 г.		Изменения (+,-)				Темп изме-  нения, %
							суммы, тыс. руб.		уд. веса, %
	сумма,   тыс. руб.	уд. вес,  %	сумма,   тыс. руб.	уд. вес,  %	сумма,   тыс. руб.	уд. вес,  %	2009 г. от  2008 г.	2010 г. от 2009 г.	2009 г. от  2008 г.	2010 г. от 2009 г.	2009 г. к  2008 г.	2010 г. к  2009 г.
Кредиторская  задолженность:  краткосрочная - всего	27803	100,0	32458	100,0	25302	100,0	+4655	-7156	-	-	116,7	78,0
в том числе:
расчеты с поставщиками и подрядчиками	23767	85,48	29237	90,08	22340	88,29	+5470	-6897	+4,59	-1,78	123,0	76,4
авансы полученные	-	-	-	-	-	-	-	-	-	-	-	-
задолженность перед персоналом   организации	1293	4,65	1513	4,66	1037	4,10	+220	-476	+0,01	-0,56	117,0	68,5
задолженность перед государственными внебюджетными  фондами	223	0,80	177	0,55	182	0,72	-46	+5	-0,26	+0,17	79,4	102,8
задолженность по налогам и сборам	880	3,17	1030	3,17	1032	4,08	+150	+2	+0,01	+0,91	117,0	100,2
прочие кредиторы	1640	5,90	501	1,54	711	2,81	-1139	+210	-4,36	+1,27	30,5	141,9
Доля кредиторской задолженности в структуре пассивов, %	35,74	-	36,87	-	29,12	-	+1,13	-7,75	-	-	-	-

 

 

В таблице 5 представлен сравнительный анализ дебиторской и кредиторской задолженности.

Таблица 5

Анализ оборачиваемости  дебиторской и кредиторской задолженности 

ООО «Алматис» за 2008-2010 гг.

Показатели	Годы			Изменения (+,-)		Темп измене-ния, %
	2008	2009	2010	2009 г. от  2008 г.	2010 г. от 2009 г.	2009 г. к  2008 г.	2010 г. к  2009 г.
1. Средняя стоимость  дебиторской задолженности, тыс.  руб.	3821	4076	3459	+255	-617	106,7	84,9
2. Средняя стоимость  кредиторской задолженности, тыс.  руб.	24224	30131	28880	+5907	-1251	124,4	95,8
3. Оборачиваемость  дебиторской задолженности, оборотов	51,16	59,25	67,09	+8,09	+7,84	115,8	113,2
4. Оборачиваемость  кредиторской задолженности, оборотов	8,07	8,01	8,03	-0,06	+0,02	99,3	100,3
5. Оборачиваемость  дебиторской задолженности, дн.	7	6	5	-1	-1	86,3	88,3
6. Оборачиваемость  кредиторской задолженности, дн.	45	45	45	-	-	100,7	99,7
7. Коэффициент  соотношения дебиторской и кредиторской  задолженности	0,16	0,14	0,12	-0,02	-0,016	85,8	88,5