Кризис как фаза экономического цикла

Глава 1.Экономический цикл как фаза кризиса

1.1 Экономический цикл. Фазы цикла

Общество  одновременно стремится к экономическому росту полной занятости и к устойчивому уровню цен.

      Со времен становления капитализма национальная экономика во всех странах растет — увеличивается не только объем производства за определенный период времени, но и возрастает национальное богатство и производственный потенциал стран. Однако этот рост не является ни постоянным, ни плавным. Экономика подвержена колебаниям, которые часто называют циклами деловой активности или циклами экономической конъюнктуры.

      Экономическим циклом называют промежуток времени между двумя одинаковыми состояниями экономической конъюнктуры.

      Экономический (деловой) цикл — подъемы и спады уровней экономической (деловой) активности в течение нескольких лет. Это промежуток времени между двумя одинаковыми состояниями экономической конъюнктуры.

     Циклические колебания могут испытывать различные макроэкономические показатели, но наиболее распространенным является анализ деловых циклов на примере колебаний величины ВВП (или ВНП). На рисунке 1 представлена схема экономического цикла. Линия тренда (или усредненное значение ВВП за ряд лет) показывает общее направление развития экономики во времени, линия ВВП — реальные колебания этого показателя.

Рисунок 1 - Деловой цикл  

Экономические циклы характеризуются  следующими важными показателями:

• амплитуда колебаний — максимальная разница между наибольшим и наименьшим значением показателя в течение цикла (расстояние CD);
• продолжительность цикла — период времени, в течение которого совершается одно полное колебание деловой активности (расстояние AB).

По продолжительности  циклы делятся на:

• короткие циклы, связанные с восстановлением экономического равновесия на потребительском рынке, с колебанием оптовых цен и изменением запасов у фирм. Их продолжительность составляет 2-4 года;
• средние циклы, связанные с изменением инвестиционного спроса предприятий, с долгосрочным накоплением факторов производства и усовершенствованием технологий. Их продолжительность составляет 10-15 лет;
• длинные циклы (волны), связанные с открытиями или важными техническими нововведениями и их распространением. Их продолжительность составляет 40-60 лет.

Теория длинных волн экономического цикла Николая Кондратьева¹

Теория  длинных волн была подробно разработана  выдающимся русским экономистом Николаем Дмитриевичем Кондратьевым (1892-1938) в ряде работ, среди которых монография "Мировое хозяйство и его конъюнктуры во время и после войны" (1922 г.) и доклад "Большие циклы экономической конъюнктуры" (1925 г.). Н.Д. Кондратьев с конца ХХVIII в. на основании фактического материала выделил три большие волны:

• I. с конца 80 — начало 90-х гг. ХVIII в. до 1844-1851 гг.;
• II. с 1844-1851 гг. по 1890-1896 гг.;
• III. с 1890-1896 гг. приблизительно по 1939-1945 гг.

Если  продолжить основные тенденции, намеченные Н.Д. Кондратьевым, то можно выделить четвертую и пятую волны:

• IV. с 1939-1945 гг. по 1982-1985 гг.
• V. повышательная волна с 1982-1985 гг.

Главную роль в смене циклов, по мнению Н.Д. Кондратьева, играют научно-технические  новации. Так, для первой волны (конец  ХVIII в.) решающую роль сыграли изобретения и сдвиги в текстильной промышленности и производстве чугуна. Рост в течение второй волны (середина ХIХ в.) был обусловлен прежде всего строительством железных дорог, бурным развитием морского транспорта, что позволило освоить новые хозяйственные территории и преобразовать сельское хозяйство. Третья волна (начало ХХ в.) была подготовлена изобретениями в сфере электротехники и основывалась на массовом внедрении электричества, радио, телефона и других новшеств.

Продолжая анализ Н.Д. Кондратьева, можно предположить, что четвертая волна (40-е гг.) связана  с изобретением и внедрением синтетических  материалов, пластмасс, электронно-вычислительных машин первых поколений, а пятая (80-е гг.) — с массовым внедрением микропроцессоров, достижений генной инженерии, биотехнологий и т.д.

Необходимо  отметить, что в реальной жизни  происходит наложение одних циклов на другие, и в рамках более длительных колебаний совершаются несколько  коротких циклов.

Фазы цикла 

В структуре цикла выделяют 4 стадии (или фазы)²:

1. Подъем. В фазе подъема национальный доход растет от года к году, безработица сокращается до естественного уровня, инвестиции и размер реального капитала растут, но этот рост замедляется. Также из-за повышенного потребительского и инвестиционного спроса увеличиваются цены и ставка процента.
2. Бум. Фаза подъема заканчивается бумом, при котором существуют сверхвысокая занятость и перегрузка мощностей, уровень цен, ставка зарплаты и ставка процента очень высокие. Инвестиции в производство почти не осуществляются из-за высокой стоимости привлечения ресурсов.
3. Спад. Производство и занятость сокращаются. Из-за снижения спроса падают цены на товары и услуги. Инвестиции становятся отрицательными, потому что на данной стадии цикла фирмы не только не осуществляют новых капиталовложений, но наблюдается рост простаивающих мощностей. Многие фирмы терпят убытки или становятся банкротами.
4. Дно спада. Темпы спада замедляются и на данном этапе стабилизируются. Падение производства и рост безработицы достигают своих максимальных значений. Цены минимальны. Выжили только самые сильные фирмы. Накапливается потенциал для будущего роста — при низких ставках процента объем инвестиций возрастает. Переход в стадию подъема происходит через некоторый промежуток времени, тогда, когда инвестиции начинают приносить отдачу.

Рассмотренные четыре фазы цикла могут различаться  по продолжительности или по глубине. Так, например, на фоне повышательной  длинной волны цикла Кондратьева  средние и короткие циклы будут  иметь более долгий и интенсивный  подъем и кратковременный незначительный спад. В ситуации понижательной длинной  волны, наоборот, спады будут глубокими  и продолжительными, а подъемы  незначительными и кратковременными.

     Следует отметить, что не для всех циклов поведение макроэкономических показателей совпадает с описанным выше. Бывают ситуации, когда на фоне спада производства и роста безработицы наблюдается также рост цен. Такая ситуация носит название стагфляции и чаще всего возникает при резких изменениях экономической ситуации. Стагфляция наблюдалась в 70-е гг. в развитых странах во время энергетических кризисов, вызванных ростом цен на нефть. Другой пример — Россия в 90-е гг. после начала экономических преобразований.

1.2 Кризис как важнейший элемент цикла

Фазу  спада в экономике называют также  фазой кризиса и депрессии. Эта  стадия имеет особенное значение для экономики, поскольку после  кризиса происходит обновление состава  предприятий, выживают наиболее сильные  и эффективные фирмы, появляются новые изобретения и открываются новые экономические возможности. Однако кризис является и большим социальным потрясением — люди теряют работу, сокращаются их доходы, снижается уровень жизни населения. Поэтому предотвращение или смягчение кризисов — одна из важнейших задач государства.

Циклическое развитие экономики отчетливо стало  проявляться, начиная с XIX в. Первый циклический кризис перепроизводства произошел в Англии в 1825 г. В XIX в. циклические кризисы происходили  в отдельных странах, они не совпадали  во времени и были обусловлены  внутренними причинами развития стран либо мировыми неэкономическими событиями (в частности войнами).

Первый кризис³, названный мировым, начавшийся в США и распространившийся на другие капиталистические страны в 1929 — 1933 гг., получил название Великой депрессии. Среди его причин были деформированная структура экономики после первой мировой войны, нарушение традиционных мирохозяйственных связей, монополизация экономики. Кризис проявился в значительном падении производства, высоком уровне безработицы, существенном сокращении объема мировой торговли. Он охватил все отрасли промышленности (особенно отрасли черной металлургии, машиностроения, горнодобывающей промышленности, морского транспорта и т.д.) и сельского хозяйства. Всеобщий характер кризиса сокращал возможности маневрирования стран на мировом уровне. Последствия этого кризиса были преодолены лишь в результате подъема, вызванного второй мировой войной.

После второй мировой войны начался бурный экономический подъем, связанный  с восстановлением экономики, преодолением разрушений, вызванных войной. Однако потенциал восстановления был исчерпан достаточно быстро, и уже в 1957-1958 гг. разразился новый мировой кризис, наиболее сильно затронувший США. Впервые за послевоенный период упал общий экспорт готовой продукции, началась серия структурных кризисов (в сырьевых отраслях, судостроении и т.п.).

Причина следующего кризиса (1974-1975 гг.), можно сказать, является случайной, не подчиняющейся закономерностям экономического развития. Толчком послужило поднятие картелем ОПЕК цен на экспортируемую ими нефть в четыре раза. Многие развитые страны столкнулись с жесткой нехваткой энергетических ресурсов. Страны-импортеры нефти были вынуждены сокращать ее потребление либо искать заменители и внедрять энергосберегающие технологии. Объем национального производства сократился, в то время как цены выросли, т.е. наблюдалась ситуация стагфляции.

В 1980-1982 гг. разразился новый кризис, главными жертвами которого стали развивающиеся страны. Большинство развивающихся стран в течение второй половины ХХ в. проходили стадию перехода от аграрной структуры экономики к индустриальной. Поскольку их собственных средств для реализации данной цели было недостаточно, они вынуждены были привлекать иностранные капиталы. К началу 80-х гг. внешний долг развивающихся стран оказался слишком велик, и многие из них были не в состоянии выплатить не только основную сумму долга, но и проценты по нему.

90-е гг. оказались для большинства развитых  стран годами застоя — производство  развивалось медленными темпами,  колебания в уровнях безработицы  и инфляции были незначительными.  Однако  
90-е гг. стали годами потрясений для стран Восточной Европы и СССР, который в 1991 г. прекратил свое существование. Глубокий трансформационный кризис в России, явившийся следствием перехода от планового способа ведения хозяйства к рыночному, охватил все стороны экономической жизни. За время реформ промышленное производство сократилось приблизительно на 60% (многие экономисты говорят о деиндустриализации экономики), страна пережила период высокой инфляции, усилилось имущественное неравенство граждан, более 30% населения оказалось за чертой бедности.

Подводя итог выше изложенному, можно отметить несколько особенностей циклического развития:

1. С развитием национальных экономик и усилением международной взаимозависимости кризисы из локальных (национальных) превращаются в мировые.
2. Сокращается промежуток времени между кризисами, т.е. уменьшается период циклических колебаний.
3. К закономерностям циклического развития экономики добавляется фактор случайности.
4. Системные (или трансформационные) кризисы не вписываются в общепринятую схему цикла. Как правило, они вызываются институциональными преобразованиями, происходящими не только в экономической, но и других сферах общественной жизни.

1.3 Теории циклов

Модель мультипликатора-акселератора⁴

Данный  подход предполагает, что экономические  циклы воспроизводят себя. Раз  начавшись, они, как качели, совершают  бесконечные колебания. Только причина колебаний здесь не внешняя, а заключается в самой сущности цикла.

Механизм  колебаний описывается следующим  образом: увеличение спроса на продукцию  фирм вызывает рост инвестиций и, как  следствие, валового внутреннего продукта. Причем, ВВП возрастает на большую величину, чем инвестиции из-за эффекта мультипликатора. Далее, увеличение ВВП требует новых инвестиций как для воспроизводства возросших мощностей, так и для дальнейшего развития. Интенсивность этого процесса определяется величиной акселератора. В какой-то момент времени все доступные ресурсы оказываются исчерпанными, а потребительский спрос — насыщенным. В этой ситуации начинается обратный процесс — инвестиции сокращаются, вследствие эффекта мультипликатора, сокращается ВВП, и идет дальнейшее уменьшение инвестиций по принципу акселератора. Дойдя до определенной точки, процесс поворачивается вспять.

Данную  теорию трудно применить для объяснения реальных экономических циклов, поскольку  в жизни циклические колебания  не носят регулярного характера, существуют другие факторы, которые  воздействуют на систему извне. Следующая  теория пытается учесть уже упоминавшийся  фактор случайности.

Механизм импульс-распространение

Данная  модель предполагает, что экономика  подвержена случайным, но повторяющимся  возмущениям, шокам, или толчкам. Они  могут повлиять на спрос (например, на настроение предпринимателей или  покупателей, которые могут стать  оптимистическими или пессимистическими; на поведение государства), а также  на предложение (например, небывало низкий или высокий урожай, природные  катастрофы; важные изобретения и  открытия и т.п.). Благоприятные шоки могут вызвать увеличение ВВП, а  неблагоприятный — сократить.

Список  потенциальных толчков бесконечен. Эти толчки выводят экономику  из ее нынешнего состояния и вызывают цепную реакцию (рисунок 2). Рассматриваемые шоки, или импульсы, изменяют условия спроса или предложения в экономике. Испытав случайный толчок, национальное производство начинает колебаться по схеме, описанной в предыдущем разделе, пока не произойдет следующий шок. Открытие того факта, что экономические циклы порождаются чисто случайными факторами, было сделано в конце 20 — начале  
30-х гг. русским экономистом Евгением Слуцким и норвежским экономистом Рагнаром Фришем, последний из которых был удостоен Нобелевской премии.

Рисунок 2 - Механизм "импульс-распространение"

Монетарная концепция экономических  циклов

В двух моделях, рассмотренных выше, причиной циклов выступают некоторые изменения  спроса или предложения. В отличие  от этого монетарные концепции связывают  колебания экономической активности с изменениями в денежном секторе.

Исходным  пунктом экономического цикла, согласно данной теории, является рост предложения  кредита со стороны банковской системы. Вследствие этого снижается ставка процента, увеличиваются инвестиции, и, следовательно, растет совокупный спрос. Так возникает фаза подъема, которая  сопровождается повышением уровня цен. Со временем экономический подъем прекращается под воздействием двух основных факторов. Во-первых, уменьшаются избыточные резервы коммерческих банков (уменьшается их возможность по выдаче ссуд), во-вторых, сокращаются валютные резервы страны, поскольку из-за высокого уровня цен увеличивается импорт (увеличивается отток иностранной валюты), и сокращается экспорт (сокращается приток иностранной валюты). Названные факторы создают дефицит на рынке денег, и ставка процента начинает повышаться, а объем инвестиций — снижаться. Начинается фаза спада: сокращается производство и занятость, снижается номинальная ставка зарплаты, снижается уровень цен, растет чистый экспорт, увеличиваются валютные резервы и денежная база. Тем самым подготавливается основа для нового роста банковского кредита.

Эволюционная теория

Эволюционная  теория экономических циклов является самой молодой и пока еще наименее разработанной в экономической  науке. Существует весьма ограниченное число работ по данной теме (теории Й. Шумпетера, К. Фримена, С. Глазьева и др.).

Рисунок 3 - Зависимость ВВП от появления и развития макрогенераций

Базовой идеей эволюционной экономики выступает  концепция экономического естественного  отбора, когда развитие наиболее конкурентоспособных  хозяйствующих субъектов происходит за счет вытеснения из экономического пространства других, более слабых. Если макроуровень экономики представить как совокупность экономических подсистем, в каждой из которых идет "естественный отбор", то эти подсистемы можно назвать макрогенерациями. Макрогенерацию можно интерпретировать как часть средств производства, производящих часть ВВП и включающих в себя определенный технический уровень производства в различных отраслях народного хозяйства. Срок ее жизни ограничен во времени, т.е. она рождается, существует в течение какого-то периода времени и умирает. Взаимосвязь макрогенераций и ВВП представлена на рисунке 3.

Циклическое развитие экономики можно представить  как смену макрогенераций. Появление новой макрогенерации, обусловленное, как правило, развитием научно-технического прогресса, вызывает экономический подъем в стране. Старые, уже существующие макрогенерации, постепенно уходят из экономической жизни, обусловливая сокращение производства.

С позиций  эволюционной экономики можно выделить следующие особенности циклического развития:

• каждая новая макрогенерация чаще всего появляется в периоды спада производства, точнее — в поворотных точках от спада к подъему;
• во время роста новой макрогенерации, как правило, имеет место экономический подъем, замедление роста макрогенерации сопровождается прекращением подъема;
• с момента появления новой макрогенерации и до рождения следующей траектория ВВП проходит и фазу подъема, и фазу спада, т.е. полный экономический цикл.⁵

Глава 2. Экономика страны в условиях кризиса

2.1 Финансовый кризис 2008 года в России

В России распространение кризиса, поначалу отрицаемое, началось с сентября –  октября 2008 г. И обусловило сжатие совокупного спроса. В банковском секторе, сфере услуг наблюдается сокращение персонала, в металлургии сокращаются заказы, выплавка стали, на транспорте – объем грузоперевозок, в секторах промышленности и машиностроительного комплекса готовятся к сокращению занятых и замораживают заказы. Банки сокращают объем кредитования производства, сокращают выдачу потребительских кредитов и т.д.

Финансовый кризис в России как  часть мирового финансового кризиса  не возник сам по себе, а стал возможным  из-за произошедшей интеграции российской экономики в мировую экономику, когда «любое событие за рубежом  оказывает влияние на стоимость  российских облигаций и акций, на ликвидность, доходы граждан и рост экономики».

Причины возникновения кризиса  в России можно разделить на две  группы: внешние и внутренние. Внешние оказали большее действие на финансовую систему, чем внутренние.⁶

К внешним причинам относятся следующие:

- резкое падение цен на нефть  с почти 150$ до 40$ за баррель

- финансовая катастрофа в США  и последовавшая за ней цепная реакция по всему миру.

Рисунок 5 - Цены на нефть (долл. за баррель)

     Мировой кризис ограничил доступ российских компаний к дешевым иностранным кредитам.

Внутренние причины финансового  кризиса в России:

- сильная зависимость экономики  России от цен на энергоносители (нефть и газ);

- экономика России ориентированная  на экспорт сырьевых товаров  столкнулась с ситуацией, когда  спрос и цены на сырье упали. ⁷

Особенностью российской экономики  перед кризисом являлся большой  объём внешних корпоративных  долгов при незначительном государственном  долге, и третьих в мире по величине золотовалютных резервах государства. Слабая банковская система, вызвала  кризис ликвидности и банковский кризис в России. После чего предприятия  перестали получать доступ к дешевым  кредитам. Усугубили финансовый кризис в России долги корпораций, которые  сравнимы с золотовалютным резервом (ЗВР), также действия властей в отношении к бизнесу (Мечел, ТНК-BP), вмешательство России в грузино-осетинский конфликт, резкий отток иностранного капитала в августе-сентябре 2008 года. Это обусловило появление первых признаков начинающегося кризиса.

Резкое падение биржевых индексов РТС и ММВБ (Московская Межбанковская  Валютная Биржа), падение цен на экспортную продукцию (сырьё и металл) начали в октябре – ноябре 2008 года сказываться  на реальном секторе экономики:

- начался резкий спад промышленного  производства (см. рис. 6). В декабре 2008 года падение промышленного производства в России достигло 10,3% по отношению к декабрю 2007 года (в ноябре – 8,7%), что стало самым глубоким спадом производства за последнее десятилетие; в целом в 4-м квартале 2008 года падение промпроизводства составило 6,1% по сравнению с аналогичным периодом 2007 года.⁸

Рисунок 6 - Объем производства промышленной продукции - первая волна сокращений рабочих мест⁹ (см. рис. 7).

Рисунок 7 - Общий уровень безработицы в РФ в процентах к экономически активному населению

       Впервые страна столкнулась с экономическим кризисом глобального масштаба, с которым не сравнится даже кризис на азиатских рынках, послуживший причиной для дефолта 1998 года. Если в начале 2008 года экономический блок правительства боролся с запредельной инфляцией, то в конце года перед ним предстала перспектива первого за десятилетие экономического спада.¹⁰

2007 год закончился неудачей правительства  в борьбе с ростом цен. По  официальным данным, он достиг 11,9 процента, что было намного выше, чем планировалось ранее.

Рисунок 8 – Инфляция. Индекс потребительских цен

Инфляция в первой половине года была не только российской трудностью, равномерно распределившись среди  большинства стран мира. Рекордные  за десятилетия показатели роста  цен были отмечены в США, еврозоне, Китае, Индии и государствах Восточной  Европы. В большинстве своем они  были вызваны стремительным подорожанием сельскохозяйственной продукции, нефти  и металлов.

Рисунок 9 - Курс рубля за доллар США, средний за период

Попытки правительства сдержать падение  курса российского рубля (см. рис. 9) привели к потерям до четверти золотовалютных резервов Российской Федерации; с конца ноября 2008 финансовые власти приступили к политике «мягкой девальвации» рубля, которая, значительно ускорила спад в промышленности в ноябре —  декабре 2008 года, вынуждая предприятия  свёртывать производство и выводить оборотные средства на валютный рынок. Золотовалютные резервы России снизились за первый квартал 2009 года примерно на 10%.¹¹

2.2 Обзор путей выхода  из кризиса

     Кризисные явления  как в мировой экономике, так и экономике отдельно взятой страны вызваны факторами самого разного происхождения.

    Все больше укрепляется  общественное мнение , что кризис это «экономическая простуда», вызванная цикличностью капитализма, которая через пару лет пройдет. Это вносит ложные ожидания, дезориентирует правительство и общество. 
 
    Для изменения этого необходимо: 
 
    На правительственном уровне провести глубокий и всесторонний анализ фундаментальных причин сложившейся общей внутренней и мировой экономической ситуации. Для этого, создать временный орган с широким привлечением ведущих, авторитетных экономистов и экономических коллективов, коллективов ученых общенаучных дисциплин, представителей бизнеса. В течение 1-2 месяцев, по результатам его работы, выпустить правительственный меморандум, в котором предельно конкретно и честно указать официальный взгляд правительства на причины мирового кризиса. Данный подход должен консолидировать общество и внести ясность в глубину, продолжительность кризиса и причинно-следственные связи, прекратить панику, очертить задачи, обозначить пути выхода. Предложить осуществить данный подход другим правительствам (особенно соседним с Россией стран СНГ, Индии, Китаю). 
 
Исходя из обозначенных общими условиями причин кризиса, будет ясно, насколько глубоко распространится межгосударственная антикризисная интеграция экономик. Только потом разработать совместную

взвешенную, реальную внешнюю экономическую  антикризисную политику на дальнейшую перспективу.

2.2 Прогнозы экспертов на 2013 год

      Российская экономика очень тесно связана с экономикой Европейской зоны и Америки, в частности США. Проблемы, с которыми сталкивается экономика в этих странах, сильно отражается на территории России, так что, следуя через Европу, следующей остановкой кризиса 2013 станет Россия.

Известно, что  Россия является одним из лидеров  на мировом рынке по продажам природного газа и нефти. Падение цены на эти  ресурсы приведут к понижению  курса рубля, что понизит покупательную  способность населения. Еще одним  фактором развития кризисом в России, есть массовые неуплаты жилищных кредитов и обесценивание рынка жилья, такое явление было названо «  ипотечным кризисом». Все эти  факторы, оставят отпечаток и  на доходности страны в целом.

      По мнению экспертов, экономический кризис 2013 в России, вопрос весьма актуальный. Поскольку Россия, как было упомянуто выше, тесно связана и с другими странами мира, ее ждут те же проблемы, с которыми столкнуться и другие страны.

Еще одной  негативной новостью стала информация по инфляции. В грядущем году прогнозируемый уровень в 5-6%, выглядит очень оптимистичным. Только рост тарифов на естественные монополии создаст инфляцию в 3-4%. Плюс ко всему засуха и как следствие неурожай, и уровень инфляции вырастет еще на несколько единиц.¹²

      Для того чтобы пересечь развитие финансового кризиса 2013 в России и других странах мира, нужно внедрить инновационную систему стимулирования экономики и производства и делать это нужно сейчас, а не переносить осуществление на «завтра». Если же этого не сделать, то мир, скорее всего вновь окунется в «депрессию».

      Российские политологи отмечают факт, что жители России экономический кризис 2013 могут и не заметить, но все же советуют воздержаться от покупок чего-то существенного, а так же не обращать внимания на различные распродажи. Самое важное во время кризиса – это правильно использовать свои финансы, используя их в режиме «эконом».¹³

¹ Грязнова А.Г., Чечелева Т.В. Макроэкономика, микроэкономика, мегаэкономика. - М: Издательство "Экзамен", 2004

² Ковзанадзе И. Уроки мирового кризиса: необходима новая модель регулирования экономики / И.Ковзанадзе // Вопросы экономики. – 2010. - №4

³ Колташов В. Кризис глобальной экономики М.: Изд-во ИГСО, 2009. — 448 с. 

⁴ И.Борисова, Б.Замараев, А.Каюцевская, А.Назарова, Е.Суханов // Вопросы экономики. – 2010. - №4.

⁵ Экономика. Учебник по курсу «Экономическая теория». Под. ред. к.э.н. доцента А.С. Булатова. 2004.

⁶ Райская Н.Н., Рощина Л.С., Френкель А.А., Баранов Э.Ф. Российская экономика в 2009-2010 годах: тенденции, анализ, прогноз / Н.Н.Райская, Л.С.Рощина, А.А.Френкель, Э.Ф.Баранов // Вопросы статистики. – 2010. - №1

⁷ Борисова И., Замараев Б., Каюцевская А., Назарова А., Суханов Е. Российская экономика в 2009 году: стремительное падение и медленное восстановление

⁸ [Макроиндикаторы…http://www.icss.ac.ru…]

⁹ [Макроиндикаторы…http://www.icss.ac.ru…]

¹⁰ В.Кушлин // Экономист. – 2010. - №6.

¹¹ Белянов А.М. Российский кризис: истоки и уроки / А.М.Белянов // Вестник московского университета. – 2010. - №2.

¹² Шарипов М.А. Рынок деривативов и современный экономический кризис: негативное воздействие или имплицитная стабилизация. // Экономика и менеджмент инновационных технологий. – Апрель, 2012

¹³ Кризис: альтернативы будущего / Антология под ред. Бузгалин А., Линке П. – М.: Культурная революция, 2012