Лизинг как метод инвестирования. 6

 

Федеральное агентство по образованию

 

Государственное образовательное  учреждение

Высшего профессионального  образования

«Санкт-Петербургский государственный

инженерно-экономический  университет»

 

Кафедра общепрофессиональных и специальных дисциплин

 

 

 

 

Курсовая работа по дисциплине

 

ИНВВЕСТИЦИИ

 

на  тему: «Лизинг как  метод инвестирования»

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

СОДЕРЖАНИЕ

Введение……………………………………………………………………….....3 

1.Понятие, экономическая  сущность и виды лизинга……………………….…4

2.Экономическая характеристика предприятия………………………………...7

   2.1.Анализ хозяйственной  деятельности………………………………………7

   2.2.Анализ финансового  состояния…………………………………………..16

3.Планирование и сущность  лизинговой операции на предприятии………...23

4.Экономическое обоснование  мероприятий, осуществляемых на  предприятии……………………………………………………………………...26

Вывод………………….………………………………………………………….29

Список  литературы…………………………………………………………...…30

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

ВВЕДЕНИЕ 

 

Инвестиционная деятельность предприятия - важная неотъемлемая часть  его хозяйственной деятельности. Значение инвестиций в экономике  предприятия трудно переоценить. Для  современного производства характерны постоянно растущая капиталоемкость  и возрастание роли долгосрочных факторов. Чтобы предприятие могло  успешно функционировать, повышать качество продукции и укреплять  свои позиции на рынке, оно должно инвестировать деятельность путем  приобретения имущества на определенных условиях. Одним из таких методов  является лизинг.

Актуальность развития лизинга, включая формирование лизингового  рынка, обусловлена, прежде всего,  неблагоприятным состоянием парка  оборудования: значителен удельный вес  морально устаревшего оборудования, низка эффективность его использования, нет обеспеченности запасными частями  и т.д. Одним из вариантов решения  этих проблем может быть лизинг, который объединяет все элементы внешнеторговых, кредитных и инвестиционных операций.

В настоящее время большинство  предприятий испытывает недостаток оборотных средств. Они не могут  обновлять свои основные фонды, внедрять достижения научно-технического прогресса  и вынуждены брать кредиты. Существуют различные виды кредитования, однако предприятию при необходимости обновления своих основных средств  выгоднее брать оборудование в лизинг. При этом экономия средств предприятия  по сравнению с обычным кредитом на приобретение основных средств доходит  до 10% от стоимости оборудования за весь срок лизинга, который составляет, как правило, от одного года до пяти лет. Нынешняя экономическая ситуация в Украине, по мнению экспертов, благоприятствует лизингу. Форма лизинга примиряет  противоречия между предприятием, у  которого нет средств на модернизацию, и банком, который неохотно предоставит  этому предприятию кредит, так  как не имеет достаточных гарантий возврата инвестированных средств. 

 

 

 

 

1. ПОНЯТИЕ, ЭКОНОМИЧЕСКАЯ СУЩНОСТЬ И ВИДЫ ЛИЗИНГА.

Лизинг в переводе на русский  язык означает аренда, сущность которой  давно хорошо у нас известна. Возникает  вопрос: чем лизинг отличается от аренды?

Под арендой в экономическом  словаре понимается сдача имущества  во временное пользование за определенную плату, т.е. арендодатель передает в  аренду ненужное ему в настоящее  время имущество, возмещая тем самым  затраты на его содержание и получая  определенную прибыль.

Однако с развитием  рыночных отношений в экономике  страны начинают появляться новые финансовые инструменты, которые давно и  достаточно широко используются за рубежом  и являются важным источником привлечения  дополнительных инвестиций. В качестве одного из таких инструментов появился финансовый лизинг, или просто лизинг. ¹

Появление такого термина  предусматривало необходимость  выделить новый вид аренды - финансовый, который до последнего времени практически  не использовался в нашей экономике. Финансовый лизинг - это система  экономических и финансовых отношений, связанных с приобретением в  собственность оборудования и сдачей его в аренду за определенную плату  во временное пользование. При финансовом лизинге между производителем оборудования и его пользователем, как правило, выступает посредник, финансирующий  эту сделку. Суть этой сделки заключается  в том, что лизингополучатель, у  которого отсутствуют свободные  финансовые средства, входит с предложением в лизинговую компанию о заключении лизинговой сделки. При соответствующей  договоренности лизингополучатель  подбирает продавца или производителя  необходимого оборудования, а лизингодатель  приобретает его во временное  пользование для лизингополучателя  за определенную в договоре лизинга  плату. После окончания такого договора данное оборудование либо переходит  в собственность лизингополучателя (в зависимости от условии договора), либо возвращается лизингодателю. ²

Таким образом, природа лизинга  двойственна. Эта двойственность, с  одной стороны, выражается в том, что лизинг представляет собой вложение средств на возвратной основе в основные фонды, с другой - предоставляя на определенный период отдельные элементы основных фондов, собственник в установленное время получает их обратно, т.е. налицо существование принципов срочности и возвратности. За свои услуги собственник имущества получает вознаграждение в виде комиссионных, чем обеспечивается реализация принципа платности.

При реализации дорогостоящего проекта за счет привлечения к  сделке новых финансовых источников (банков, инвестиционных компаний и  др.) число участников лизинговой сделки может увеличиваться.

Если же договором лизинга  после срока его окончания  определена продажа данного оборудования, то отношения по временному пользованию  имуществом переходят в отношения  купли-продажи между лизингодателем и лизингополучателем. При этом важнейшими составляющими лизинговых отношений  являются отношения по передаче имущества  во временное пользование. Что же касается отношений по купле-продаже  оборудования, то им отводится второстепенная роль. В то же время следует отметить, что в целом для лизинга  характерно сложное сочетание комплекса  договоров и возникающих при  этом имущественных и финансовых отношений.

По своей экономической  природе лизинг весьма схож с кредитными отношениями и инвестициями. Так, при лизинге (как и при кредитных  отношениях) собственник имущества, передавая его во временное пользование, в соответствии с установленным  сроком получает его обратно, а за предоставленную услугу имеет соответствующее  комиссионное вознаграждение. А это  означает, что в лизинговой сделке практически участвуют все элементы кредитных отношений. Различие состоит  лишь в том, что при лизинге  участники сделки оперируют не денежными  средствами, а конкретным имуществом. ³

В результате лизинг зачастую квалифицируется как товарный кредит, предоставляемый лизингодателем лизингополучателю  в форме передаваемых в пользование  основных Фондов, и рассматривать  его следует как одну из форм кредитования приобретения машин и оборудования, альтернативную традиционной банковской ссуде. Таким образом, важной стороной лизинга является то, что кредитование (инвестирование) лизингополучателя  осуществляется не в денежной форме, а в натуральной. Это позволяет  избежать как хищения, так и упущения практической выгоды, что особенно важно для современного состояния нашей экономики.⁴

Финансовая же функция  лизинга состоит в том, что  он является формой вложения денежных средств в основные фонды, дополнительным источником к традиционным каналам  финансирования, таким, как бюджетные  средства, собственные средства предприятий, долгосрочный кредит и другие источники.

В мировой практике различают  два вида лизинга: финансовый и оперативный. Основными критериями их различий служат сроки использования передаваемого  в аренду оборудования. Если оперативный  лизинг характеризуется более коротким временем передачи машин или оборудования в аренду по сравнению с нормативными сроками их службы (в связи с  чем лизингодатель вынужден многократно  сдавать его во временное пользование), то для финансового лизинга характерен длительный срок аренды и, следовательно, амортизация большей или всей части его стоимости. ⁵

Таким образом, под финансовым лизингом следует понимать сделку, в которой все риски и доходы, связанные с использованием оборудования, передаются лизингополучателю. При  этом лизинговые платежи должны обеспечить лизингодателю не только возврат  стоимости оборудования, но и получение  соответствующей прибыли на вложенный  капитал. Что же касается права собственности  на имущество по истечении срока  договора, то оно может передаваться лизингополучателю или не передаваться в зависимости от условий договора. При оперативном же лизинге срок передачи оборудования, как правило, является весьма коротким, и все  риски и потери, свойственные владельцу  имущества, остаются за лизингодателем.

Основными субъектами лизинга  являются:

·  лизингодатель - физическое или юридическое лицо, которое за счет привлеченных или собственных денежных средств приобретает в ходе реализации лизинговой сделки в собственность имущество и предоставляет его в качестве предмета лизинга лизингополучателю за определенную плату, на определенный срок и на определенных условиях во временное владение и пользование с переходом или без перехода к лизингополучателю права собственности на предмет лизинга;

·  лизингополучатель - физическое или юридическое лицо, которое в соответствии с договором лизинга обязано принять предмет лизинга за определенную плату, на определенный срок и на определенных условиях во временное владение и в пользование в соответствии с договором лизинга;

·  продавец (поставщик) - физическое или юридическое лицо, которое в соответствии с договором купли-продажи с лизингодателем продает лизингополучателю в обусловленный срок производимое (закупаемое) им имущество, являющееся предметом лизинга. Продавец (поставщик) обязан передать предмет лизинга лизингодателю или лизингополучателю в соответствии с условиями договора купли-продажи. ⁶

Основным документом лизинговой сделки является договор лизинга, который  должен состоять из двух частей: договора между лизингодателем и поставщиком  о купле-продаже оборудования и  договора лизинга между лизингодателем и лизингополучателем. Договор лизинга  должен включать в себя наименование оборудования, которое будет куплено  и передано пользователю, его стоимость  и сроки поставки, начало и окончание  действия договора, права, обязанности  и ответственность сторон, порядок  поставки и приемки оборудования, его использование, уход, ремонт и  страхование, лизинговые платежи и  штрафные санкции, порядок разрешения споров, условия досрочного расторжения  договора, реквизиты сторон и др. ⁷

Весьма важный момент лизинга - обеспечение полного воспроизводства  основных фондов за счет правильного  и своевременного начисления амортизационных  отчислений. В традиционном порядке  амортизационные отчисления до последнего времени списывались на издержки производства равномерно в течение  всего нормативного срока их эксплуатации, что, с одной стороны, приводило  к недоамортизации отдельных  видов основных фондов, а с другой - не способствовало созданию финансовых возможностей для их ускоренного  обновления.

В настоящие время система  начисления амортизации существенно  усовершенствована. Во-первых, резко  уменьшено количество групп основных фондов для установления годовых  норм амортизации, во-вторых, сокращены  амортизационные сроки их службы, и, в-третьих, что является наиболее важным, с целью создания финансовых возможностей для ускорения внедрения  в производство достижений науки  и техники предприятиям и организациям предоставлено право использовать метод ускоренной амортизации. Данный метод по сравнению с нормативными сроками позволяет ускорить перенесение  балансовой стоимости основных фондов на издержки производства и тем самым  создать возможность предприятиям в ускорении обновления и техническом  развитии активной части их основных производственных фондов: машин, оборудования, транспортных средств.

 

 

2. ЭКОНМИЧЕСКАЯ ХАРРАКТЕРИСТИКА ПРЕДПРИЯТИЯ.

2.1АНАЛИЗ ХОЗЯЙСТВЕННОЙ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ.

Структура товарной продукции

Продукция	2004г.		2005г.		2006г.		В среднем за три года
	Денежная выручка, тыс. руб.	%	Денежная выручка, тыс. руб.	%	Денежная выручка, тыс. руб.	%	Денежная выручка, тыс. руб.	%
Зерновые	1212	4,22	1064	3,41	436	1,18	904	2,80
Картофель	474	1,65	333	1,06	829	2,24	525	1,68
КРС	9715	33,81	10585	33,91	13032	35,20	11110	34,38
Лошади	74	0,25	62	0,20	90	0,24	75	0,25
Молоко цельное	17163	59,85	19119	61,26	22603	61,24	19628	60,74
Мед	64	0,22	49	0,16	37	0,10	50	0,15
Итого	28732	100	31212	100	37027	100	32314	100

 

Товарная продукция –  это часть произведенной продукции, предназначенная для реализации потребителю, т.е. за пределы предприятия.

Исходя из данных таблицы, видно, что к 2006г. увеличение выручки  наблюдается по производству картофеля (335 тыс.руб.), молока ( на 5440 тыс.руб.), выращиванию  КРС (3317 тыс.руб.), лошадей (16 тыс. руб.), а  снижение по производству зерновых культур (776 тыс. руб.) и меда (27 тыс. руб.). В  среднем за три года наибольшую выручку  предприятие получает за счет производства молока (19628 тыс. руб.).

Так как по основным видам  продукции выручка предприятия  увеличивается, это говорит об эффективности  производства.

Снижение выручки по производству зерновых и меда может объясняться  сокращением производства данных видов  продукции.

Однако, для более объективной  оценки сложившейся ситуации следовало  предоставить дополнительную информацию о структуре товарной продукции  в натуральном выражении, т.к. оценка в стоимостном выражении может  быть необъективной поскольку уменьшение или увеличение денежной выручки  возможно за счет роста темпов инфляции.

Следует обратить внимание на производство зерновых и меда. Может  следует изменить способы выращивания  зерновых культур и методы разведения пчел, или провести ряд других необходимых  мероприятий.

Анализируя ситуацию исследуемого предприятия, можно сделать вывод  о том, что наибольшую часть валовой  продукции составляет зеленая масса (128628 ц.), а товарной продукции –  цельное молоко (34789 ц.), средняя цена реализации которого составляет 650 тыс. руб. Товарная продукция является основным источником прибыли. Так как объемы производимого молока достаточно большие, это говорит об эффективной деятельности исследуемого предприятия.

Уровень товарности составляет 86,3%.Это свидетельствует о том, что большая часть производимой предприятием продукции идет на реализацию.

Для получения большей  прибыли предприятию можно увеличить  объемы производства не только молока, но и картофеля, зерновых, меда, а  также мяса КРС, лошадей.

 

АНАЛИЗ ЭФФЕКТИВНОСТИ  ЗЕМЛЕПОЛЬЗОВАНИЯ

Определение структуры земельных  ресурсов и сельскохозяйственных угодий

Показатель	2004г.			2005г.			2006г.
	Площадь, га	Структура		Площадь, га	Структура		Площадь, га	Структура
		С/х угодий, %	Земельных ресурсов, %		С/х угодий, %	Земельных ресурсов, %		С/х угодий, %	Земельных ресурсов, %
Пашня	5995	89,5	86,6	5995	89,5	88,9	6083	89,6	86,8
Сенокосы	94	1,4	1,4	94	1,4	1,3	94	1,4	1,3
Пастбища	558	8,3	8,1	558	8,3	8,3	558	8,2	8,0
Сады и ягодники	51	0,8	0,7	51	0,8	0,8	51	0,8	0,7
Итого сельхозугодий	6698	100	×	6698	100	×	6786	100	×
Приусадебные участки	-	×	×	-	×	-	-	×	-
Прочие земли	224	×	3,2	47	×	0,7	224	×	3,2
Всего закреплено земли	6922	×	100	6745	×	100	7010	×	100

 

Структуру земельных ресурсов данного предприятия составляют пашни, сенокосы, пастбища, сады и ягодники, а также прочие земли.

Согласно представленным данным на исследуемом предприятии  наблюдается увеличение площади  пашни к отчетному году на 90 га, площадь остальных земельных ресурсов не изменяется.

Увеличение пашни может  благоприятно сказаться на производстве зерновых и картофеля.

Причиной того, что площадь  остальных земельных ресурсов не изменяется, может быть то, что предприятие  не может значительно увеличивать  площадь закрепленных за ним земель.

 Следует пересмотреть  площади с/х угодий, провести мероприятия  по их увеличению.

 

Расчет натуральных показателей  эффективности использования земли

Показатель	Год			2006г. в % к 2004 г.
	2004г.	2005г.	2006г.
Произведено, ц:
А) на 100 га пашни:
Зерна	78	68	32	41
Картофеля	27	15	41	152
Б) на 100 га с/х угодий, ц:
Прирост КРС	56	53	49	88
Молока	545	556	596	109

 

Актуальность повышения  эффективности использования земли  заключается в зависимости характера  ее использования и получаемых предприятием результатов.

Проанализировав таблицу, видно, что к 2006 г. производство зерна на 100 га пашни уменьшается на 59% по сравнению с 2004 г., а картофеля увеличивается на 52%. Прирост КРС на 100 га с/х угодий снижается на 12%, а производство молока возрастает на 9%.

Так как производство картофеля  и молока увеличивается, а зерна  и КРС уменьшается, это свидетельствует  о недостаточной эффективности  использования земли.

Причинами этого могут  быть нехватка работников, их низкая квалификация, а также неблагоприятные природные  условия.

Следует обратить внимание на изменение кадровой политики и  пересмотреть нормы труда.

 

Расчет стоимостных показателей  эффективности использования земли

Показатель	По хозяйству			По животноводству			По растениеводству
	2004г.	2005г	2006г.	2004г.	2005г	2006г	2004г	2005г	2006г.
А) Приходится валовой продукции,  тыс.руб. на 100 га
с/х угодий	814	598	641	404	445	534	153	125	110
пашни	909	668	716	451	497	597	170	139	123
Б) Товарной продукции, тыс.руб. на 100 га
с/х угодий	429	466	618	404	445	534	25	21	22
пашни	479	521	553	451	497	597	28	23	24
В) прибыли, тыс.руб. на 100 га
с/х угодий	429	466	618	404	445	534	25	21	22
пашни	479	521	553	451	497	597	28	23	24

 

Актуальность повышения  эффективности использования земли  заключается в зависимости характера  ее использования и получаемых предприятием результатов. Анализируя данные таблицы, видно, что к 2006 году в целом по хозяйству уменьшается производство валовой продукции на 100 га с/х угодий и пашни (на 173 тыс. руб. и 193 тыс. руб. соответственно). Производство товарной продукции, наоборот, увеличивается (на 124 тыс. руб. и 139 тыс. руб. соответственно). Соответственно предприятие получает больше прибыли. Все это свидетельствует о том, что предприятия уменьшило объемы производимой продукции на 100 га с/х угодий и пашни, но при этом стало более эффективно реализовывать имеющуюся продукцию.

Причинами сокращения валовой  продукции в целом по хозяйству  послужило снижение валовой продукции  по растениеводству. Это может быть связано с уменьшением общей  площади с/х угодий и пашни, неурожаями, плохой всхожестью семян. Следует обратить внимание на производство продукции  растениеводства, т.к. увеличение данных видов продукции увеличит общий  валовой объем производимой продукции. Соответственно, это может привести к увеличению объемов товарной продукции, и получению большей прибыли.

 

НАЛИЧИЕ И ИСПОЛЬЗОВАНИЕ  ПРЕДПРИЯТИЕМ ПЕРСОНАЛА

К 2006 году снижается среднесписочная  численность работников по сравнению  с 2004 годом на 26 человек. В основном это происходит за счет значительного  сокращения численности постоянных рабочих (на 45 чел.). Заработная плата в целом к этому году увеличивается (на 1827 тыс. руб.). Причем также это происходит в основном за счет увеличения заработной платы постоянных рабочих (на 848 тыс. руб.).

Увеличение заработной платы  способствует росту материальной заинтересованности работников предприятия в повышении  производительности труда, а это  в свою очередь, повышает эффективность  производства, создает условия в  расширении воспроизводства.

Причиной снижения численности  работников может быть то, что предприятие  начинает справляться со своим производством  с применением меньшего количества людей, что в свою очередь может  быть обусловлено приобретением  нового оборудовании, машин, транспортных средств.

Соответственно в связи  с приобретением новой техники  предприятию необходимо обратить внимание на изменение условий труда, обеспечить работников необходимой спецодеждой, создать благоприятные условия  для работы.

 

Трудоемкость производства продукции (затраты чел.-час. на 1 ц.)

Продукция	2004г.	2005г.	2006г.	В среднем за 3 года
Зерновые	40	32	33	35
Картофель	20	20	14	18
КРС (прирост)	147	146	141	145
Молоко	129	128	122	126

 

Проанализировав данные таблицы, видно, что трудоемкость производства продукции к 2006 году снижается. Причем наибольшее снижение трудоемкости (затрат чел.-час. на 1 ц) наблюдается при производстве зерновых и молока (на 7 чел.-час. на 1 ц.) Наибольшие затраты чел.-час. на 1 ц. в среднем за три года приходятся на прирост КРС (145 чел.-час. на 1 ц.), наименьшие – на производство картофеля (18 чел.-час. на 1 ц.).

Причинами снижения трудоемкости могут быть сокращение объемов производства, сокращение численности работников, снижение заработной платы, изменение  графика труда, формы оплаты труда.

Значит, предприятию следует  обратить внимание на численность работников и фонд заработной платы, а также  объемы производства.

 

Анализ взаимосвязи производительности и оплаты труда

Показатель	Год
	2004г.	2005г.	2006г.
Произведено валовой продукции в  сопоставимых ценах на 1 среднегодового работника, тыс.руб., всего: В т.ч. растениеводство животноводство	5,1 80,4	4,3 91,7	4,08 115,4
Темпы роста производительности труда, %, всего: В т.ч. растениеводство животноводство	100 100	84 114	80 143,5
Оплата труда 1 среднегодового работника, тыс.руб., всего: В т.ч. растениеводство животноводство	0,37	0,5	0,6
Темпы роста оплаты труда, %, всего: В т.ч. растениеводство животноводство	100	130	148

 

Актуальность увеличения производительности предприятия заключается  в ее зависимости от оплаты труда  работников.

Согласно представленной информации на исследуемом предприятии  наблюдается снижение производства валовой продукции на 1 среднегодового работника в сфере растениеводства  на 1,02 тыс. руб. В сфере животноводства, наоборот, происходит увеличение валовой  продукции на 35 тыс. руб. Оплата труда 1 среднегодового работника к 2006 году возрастает на 0,23 тыс. руб. Так как, несмотря на сокращение производства валовой  продукции , оплата труда возрастает, это говорит об эффективной работе предприятия.

Причинами снижения производства валовой продукции на 1 среднегодового работника в сфере растениеводства  могут быть уменьшение общей площади  с/х угодий и пашни, неблагоприятные  погодные условия.

Поэтому предприятию следует  обратить большее внимание на данную сферу производства, провести необходимые  мероприятия по увеличению урожайности, эффективности использования земельных  ресурсов.

 

ЭФФЕКТИВНОСТЬ ИСПОЛЬЗОВАНИЯ  ОСНОВНЫХ СРЕДСТВ

Состав и структура  основных фондов предприятия

Показатель	Год
	2004г.		2005г.		2006г.
	Тыс.руб.	В % к итогу	Тыс.руб.	В % к итогу	Тыс.руб.	В % к итогу
Здания	62005	60	61625	58,3	56757	51,5
Сооружения	21444	20,7	21444	20,1	21444	19,5
Машины и оборудование	11334	11,08	12760	12,06	19183	17,4
Транспортные средства	1703	1,6	1950	1,8	2205	2,05
Производственный и хозяйственный  инвентарь	4	0,004	4	0,004	4	0,004
Рабочий скот	119	0,12	99	0,09	52	0,05
Продуктивный скот	6749	6,5	8028	7,6	10495	9,5
Итого	103358	100	105790	100	110140	100

 

Первоначальной стоимостью основных фондов, приобретенных за плату (в том числе бывших в  эксплуатации) является сумма фактических  затрат на приобретение, сооружение и  изготовление, за исключением налога на добавленную стоимость и иных возмещаемых налогов.

На протяжении трех лет  с 2004 года стоимость основных фондов предприятия увеличивалась. Из данной таблицы видно, что стоимость  основных средств на конец 2006 года составила 110140 тыс.руб., а на начало 2004 года – 103358 тыс.руб. Причем увеличилась стоимость  основных фондов на здания и сооружения, машины и оборудование, транспортные средства, продуктивный скот. Стоимость  основных фондов на производственный и хозяйственный инвентарь не изменилась и составляет 4 тыс. руб., а вот на рабочий скот уменьшилась  на 67 тыс. руб.

Доля общей стоимости  основных фондов ежегодно увеличивается, что свидетельствует о повышении  устойчивости предприятия.

Рост доли зданий и сооружений, машин и оборудования, транспортных средств мог произойти по причине  реконструкции оборудования в цехах, приобретения новых видов техники, за счет реконструкции водопроводных  сетей и канализационных колодцев.