Лизинг как перспективная форма кредитования

36

Российский Государственный Университет Туризма и Сервиса

(РГУТиС)

Факультет «Экономический»

Кафедра Финансы

Курсовая работа

на тему: «Лизинг как перспективная форма кредитования»

                                                                                 Выполнила: Баранова И.В.

                                                                                                       группа ФД 3-2

Проверили: Макаренко А.А.

                                                                                                     Кочетова Г.Г.

Москва 2008г.

Содержание

Введение……………………………………………………………………....3

1.      Понятие и классификация лизинга…………………………………...5

2.      Основные элементы лизинговой операции………………………......14        

3.      Организация лизинговых операций и содержание лизингового

договора………………………………………………………………...18

          3.1. Основные этапы заключения лизинговой сделки……………….18

          3.2. Содержание лизингового договора………………………………22

          3.3. Лизинговый платеж……………………………………………......26

4.      Риски лизинговых сделок……………………………………………...27

5.      Особенности и проблемы применения лизинга в РФ……………......31

Заключение…………………………………………………………………….37

Список литературы …………………………………………………………...40

Введение

Преобразование под воздействием научно-технического прогресса сферы производства и обращения, глубокие изменения экономических условий хозяйствования вызывают необходимость поиска и внедрения нетрадиционных для хозяйства нашей страны методов обновления материально-технической базы и модификации основных фондов субъектов различных форм собственности. Одним из таких методов является лизинг.

Лизинг (финансовая аренда) – сравнительно молодое экономическое явление для России, его история в нашей стране насчитывает всего несколько лет. И за эти несколько лет лизинговые экономические отношения стали весьма популярны и выгодны в современных условиях Российской Федерации.

Актуальность развития лизинга в России, обусловлена, прежде всего неблагоприятным состоянием парка оборудования (значительный удельный вес морально устаревшего оборудования, низкая эффективность его использования, необеспеченность запасными частями и т. д.). Одним из вариантов решения этих проблем может быть лизинг, который объединяет элементы внешнеторговых, кредитных и инвестиционных операций.

Целью данной работы является рассмотрение лизинга в современных условиях.

Для решения поставленной цели необходимо решить следующие задачи:
а) изучить экономическую суть лизинга;

б) рассмотреть классификацию лизинга;

в) дать характеристику отдельным видам лизинга;

г) оценить преимущества лизинга;

д) исследовать риски лизинговых сделок;

е) рассмотреть содержание лизинговых операций и лизингового договора;

ж) Выделить основные элементы лизинга;

з) рассмотреть особенности и проблемы применения лизинга в России.

До начала 60-х годов лизинг в зарубежных странах в основном затрагивал розничные компании, которые часто арендовали свои помещения. В течение последних трех десятилетий популярность лизинга резко возросла; вместо того, чтобы занимать деньги для покупки компьютера, автомобиля, судна или спутника, компания может взять его в лизинг.

Переход к рыночной экономике поставил перед промышленными предприятиями ряд проблем, главной из которых является следующая: как утвердиться в условиях возрастающей конкуренции, сокращения рынка сбыта из-за невысоких цен продукции и неплатежеспособности, сложностей поиска поставщиков сырья, материалов и ограниченности финансовых ресурсов.

В настоящее время большинство российских предприятий испытывает недостаток оборотных средств. Они не могут обновлять свои основные фонды, внедрять достижения научно-технического прогресса и вынуждены брать кредиты. Существуют различные виды кредитования: ипотечное, под залог ценных бумаг (операция РЕПО), под залог партий товара, недвижимости. Однако предприятию при необходимости обновления своих основных средств выгоднее брать оборудование в лизинг. При этом экономия средств предприятия по сравнению с обычным кредитом на приобретение основных средств доходит до 10% от стоимости оборудования за весь срок лизинга, который составляет, как правило, от одного года до пяти лет. Нынешняя экономическая ситуация в России, по мнению экспертов, благоприятствует лизингу. Форма лизинга примиряет противоречия между предприятием, у которого нет средств на модернизацию, и банком, который неохотно предоставит этому предприятию кредит, так как не имеет достаточных гарантий возврата инвестированных средств. Лизинговая операция выгодна всем участвующим: одна сторона получает кредит, который выплачивает поэтапно, и нужное оборудование; другая сторона - гарантию возврата кредита, так как объект лизинга является собственностью лизингодателя или банка, финансирующего лизинговую операцию, до поступления последнего платежа.

1. Понятие и классификация лизинга.

В соответствии с ФЗ РФ «О финансовой аренде (лизинге)» от 29.10.1998 № 44 (в ред. От 26.07.2006) принята следующая формулировка лизинга.

Лизинг – совокупность экономических и правовых отношений, возникающих в связи с реализацией договора лизинга, в том числе приобретением предмета лизинга[1].

В мировой практике термин «лизинг» используется для обозначения различного рода сделок, основанных на аренде товаров длительного пользования.

По экономическому содержанию лизинг относится к прямым инвестициям, в ходе исполнения которых лизингополучатель обязан возместить лизингодателю инвестированные затраты (издержки), осуществленные в материальной и денежной формах, и выплатить вознаграждение.

Из многочисленных функций лизинга общепризнанными являются следующие четыре:

1) финансовая функция выражается в освобождении лизингополучателя от единовременной оплаты полной стоимости необходимого имущества;

2) производственная функция заключается в оперативном решении производственных задач путем временного использования и последующего выпуска, а не покупки дорогостоящего имущества;

3) сбытовая функция – это расширение круга потребителей и завоевание новых рынков сбыта посредством применения лизинговых схем;

4) функция получения налоговых льгот; на сегодняшний день к числу льгот для участников лизинговых отношений можно отнести следующие:

- взятое по лизингу имущество может не отражаться на балансе пользователя, поскольку право собственности сохраняется за лизингодателем;

- лизинговые платежи относятся на себестоимость производимой продукции (услуг), что соответственно снижает налогооблагаемую прибыль;

- применение ускоренной амортизации (с коэффициентом ускорения до 3) снижает налогооблагаемую прибыль и ускоряет обновление имущества.

Классификация видов лизинга

Современный рынок лизинговых услуг характеризуется многообразием форм лизинга. В зависимости от различных признаков виды лизинга можно сгруппировать следующим образом (таблица ниже).

Краткосрочный лизинг (рейтинг) – на срок от 1 дня до 1 года.

Среднесрочный лизинг (хайринг) – на срок от 1 года до 3 лет.

Долгосрочный лизинг – на срок свыше 3 лет.

Прямой лизинг – вид лизинга, при котором функции поставщика (производителя) и лизингодателя выполняет одно лицо, т.е. производитель сам, без посредников, сдает объект в лизинг.

Косвенный лизинг – вид лизинга, при котором между поставщиком (производителем) и пользователем присутствует посредник – лизингодатель. В основе большинства сделок лежит процедура косвенного лизинга (рис. 1.1.).

                                   Рис. 1.1. Схема косвенного лизинга

Возвратный лизинг – при данном виде лизинга совмещаются функции поставщика (производитель) и лизингополучателя, т.е. предприятие-собственник объекта продает его лизингодателю и берет тот же объект обратно в лизинг. На самом деле сам объект никуда не перемещается, а меняется лишь его собственник. В результате лизингодатель как бы дает ссуду под залог объекта первоначальному собственнику (рис. 1.2.).

                            Рис. 1.2. Схема возвратного лизинга

Операции возвратного лизинга дают возможность предприятию временно высвобождать связанный капитал за счет продажи имущества и одновременно продолжать им фактически пользоваться, выравнивать баланс путем продажи имущества не по балансовой, а по часто опережающей рыночной стоимости. Возвратный лизинг можно рассматривать как альтернативу получения ссуды в банке. Приобрести через операцию возвратного лизинга дополнительные средства предприятию дешевле, реальнее и проще, чем через банковское кредитование.

Лизинг поставщику – это возвратный лизинг с той разницей, что поставщик объекта хотя и выступает в роли продавца и лизингополучателя одновременно, но не является пользователем. Последним же выступает третье лицо, получившее объект в сублизинге (рис. 1.3.).

                               Рис 1.3. Схема лизинга поставщику

Элементы сублизинга прослеживаются при лизинге поставщика. При определении сублизинга необходимо отметить основную его особенность: лизингополучатель по договору лизинга передает конечному пользователю объект, ранее полученный от лизингодатель.

Таким образам, сублизинг – вид поднайма предмета лизинга, при котором лизингополучатель по договору лизинга передает третьим лицом (лизингополучателям по договору сублизинга) в владение и в пользовании за плату и на срок, в соответствии с условиями договора сублизинга, имущество, полученное ранее от лизингодателя по договору лизинга и составляющее предмет лизинга.

При передаче имущества в сублизинг право требования к продавцу переходит к лизингополучателю по договору сублизинга.

При передаче лизинга в сублизинг обязательным является согласие лизингодателя в письменной форме.

При лизинге движимого имущества предполагается в качестве объектов лизинга станки и оборудование, транспортные средства, компьютеры и т.д.

При лизинге недвижимого имущества лизингодатель приобретает или строит по поручению будущего лизингополучателя недвижимость и передает ему для использования в коммерческих целях. В качестве объекта лизинга здесь могут выступать производственные здания и сооружения, торговые, складские, офисные и прочие помещения.

Лизинг с полной амортизацией характеризуется совпадением продолжительности лизинговой сделки с нормативным сроком амортизации объекта.

Лизинг с неполной амортизацией не предполагает полную амортизацию объекта лизинга по истечении срока действия договора лизинга.

Оперативный лизинг – это арендные отношения, при которых расходы лизингодателя, связанные с приобретением и содержанием сдаваемых в аренду предметов, не покрываются арендными платежами в течение одного лизингового контракта (рис. 1.4.).

Рис. 1.4. Схема оперативного лизинга

Для оперативного лизинга характерны следующие основные признаки:

- лизингодатель не рассчитывает возместить все свои затраты за счет поступления лизинговых платежей от одного лизингополучателя;

- лизинговый договор заключается, как правило, на 2 года – 5 лет, что значительно меньше сроков физического износа оборудования, и может быть расторгнут лизингополучателем в любое время;

- риск порчи или утери объекта сделки лежит в основном на лизингодателе. В лизинговом договоре может предусматриваться определенная ответственность лизингополучателя за порчу переданного ему имущества, но ее размер значительно меньше первоначальной цены имущества;

- ставки лизинговых платежей обычно выше, чем при финансовом лизинге. Это вызвано тем, что лизингодатель, не имея полной гарантии окупаемости затрат, вынужден учитывать различные коммерческие риски (риск не найти арендатора на весь объем имеющегося оборудования, риск поломки объекта сделки, риск досрочного расторжения договора) и поэтому повышать цены на свои услуги;

- объектом сделки являются преимущественно наиболее популярные виды машин и оборудования.

При оперативном лизинге лизинговая компания приобретает оборудование заранее, не зная конкретного арендатора. Поэтому компании, занимающиеся оперативным лизингом, должны хорошо знать конъюнктуру рынка инвестиционных товаров как новых, так и бывших в употреблении. Лизинговые компании при этом виде лизинга сами страхуют имущество, сдаваемое в аренду, и обеспечивают его техническое обслуживание и ремонт.

По окончании срока лизингового договора лизингополучатель имеет следующие возможности его завершения:

- продлить срок договора на более выгодных условиях;

- вернуть оборудование лизингодателю;

- купить оборудование у лизингодателя при наличии соглашения (опциона) на покупку по справедливой рыночной стоимости.

Лизингополучатель при помощи оперативного лизинга стремится избежать рисков, связанных с владением имуществом, например, с моральным старением, снижением рентабельности в связи с изменением спроса на производимую продукцию, поломкой оборудования, увеличением прямых и косвенных непроизводительны затрат, вызванных ремонтом и простоем оборудования, и т.д. Поэтому лизингополучатель предпочитает оперативный лизинг в случае, когда: предполагаемые доходы от использования арендованного оборудования не окупают его первоначальной цены; оборудование нужно на небольшой срок (сезонные работы или разовое использование); оборудование требует специального технического оборудования; объектом сделки выступает новое, непроверенное оборудование.

Перечисленные особенности оперативного лизинга определили его распространение в таких отраслях, как сельское хозяйство, транспорт, горнодобывающая промышленность, строительство, электронная обработка информации.

Финансовый лизинг – это соглашение предусматривающее в течении периода его действия выплату лизинговых платежей, покрывающих полную стоимость амортизации оборудования или большую ее часть, дополнительные издержки и прибыль лизингодателя (рис. 1.5.).

Рис. 1.5. Схема финансового лизинга

Финансовый лизинг характеризуется следующими основными чертами:

- участием третьей стороны (производителя или поставщика объекта сделки);

- невозможностью расторжения договора в течение так называемого основного срока аренды, т.е. срока, необходимого для возмещения расходов арендодателя. Однако на практике это иногда происходит, что оговаривается в соглашении о лизинге, но в этом случае стоимость операции значительно возрастает;

- более продолжительным периодом лизингового соглашения (обычно близким к сроку службы объекта сделки);

- объекты сделок при финансовом лизинге обычно отличаются высокой стоимостью.

По окончании срока лизингового договора лизингополучатель имеет те же возможности, что и при оперативном лизинге.

О своем выборе лизингополучатель сообщает лизингодателю за шесть месяцев или в другой период до окончания срока договора. Если в договоре предусматривается соглашение (опцион) на покупку предмета сделки, то стороны заранее определяют остаточную стоимость объекта. Обычно она составляет от 1 до 10 % первоначальной стоимости, что дает право лизингодателю начислять амортизацию на всю стоимость оборудования.

Поскольку финансовый лизинг по экономическим признакам сходен с долгосрочным банковским кредитованием капитальных вложений, особое место на рынке финансового лизинга занимают банки, финансовые компании и специализированные лизинговые компании, тесно связанные с банками.

Внутренний лизинг подразумевает лизинговые сделки между резидентами одной страны. Если хотя бы одну из сторон представляет иностранное государство, то речь уже идет о внешнем лизинге. Выделяется прямой международный лизинг (сделка совершается между представителями двух разных стран) и транзитный международный лизинг (участники лизинговых отношений представляют три и более разных государств).

Чистый лизинг – все обслуживание объекта лизинга осуществляет арендатор.

Частичный лизинг – когда на лизингодателя возлагаются отдельные функции по обслуживанию.

Полный лизинг – полное обслуживание объекта лизинга осуществляет лизингодатель.

Денежный лизинг имеет место, когда все лизинговые платежи производятся в денежной форме.

Компенсационный лизинг предусматривает выплату лизинговых платежей в форме готовой продукции, произведенной на лизинговом оборудовании, или оказания встречных услуг.

Комбинированный лизинг позволяет совмещать элементы денежного и компенсационного лизинга, т.е. оплата обязательств лизингополучателем может осуществляться частично в денежной форме и в форме товаров и встречных услуг.

Фиктивный лизинг носит спекулятивный характер и рассчитан на использование налоговых и прочих льгот, действующих в стране, при этом по своей экономической сущности он не является лизинговой сделкой, а скорее всего представляет собой сделку купли-продажи имущества в рассрочку.

Действительный лизинг в правовом отношении соответствует законодательству и экономическому содержанию лизинговой операции.

Можно выделить следующие критерии определения действительного лизинга: в договоре лизинга должно быть зафиксировано инвестирование средств в объект лизинга; юридическим собственникам в течение сделки остается лизингодатель, а экономическим – лизингополучатель; имеет место передача объекта лизинга лизингополучателю; объект лизинга используется только для предпринимательских целей; нормальный среднерыночный уровень прибыли лизингодателя; стоимость дополнительных услуг лизингополучателю включается в лизинговые платежи; лизингополучатель может выкупить имущество по окончании действия договора; имеет место наличие двух договоров: договора лизинга и договора купли-продажи.

Револьверный лизинг – вид лизинга, при котором лизингополучателю предоставляется право по истечении определенного срока обменять имущество, полученное по лизингу, на другое, которое в соответствии с технологическими особенностями процесса производства последовательно необходимо ему.

Возобновляемый лизинг предполагает периодическую замену имущества по заявке лизингополучателя новыми, более совершенными образцами того же рода.

Левередж-лизинг – вид финансового лизинга, особенность которого состоит в объединении нескольких кредитных организаций для финансирования крупных лизинговых проектов. Как правило, лизингодателем привлекается долгосрочный заем у одного или нескольких кредиторов в размере 70-80% от стоимости объекта лизинга.

При данном виде лизинга лизингодатель может и не нести полной ответственности за возврат ссуды, и лизингополучатель в таком случае погашает ссуду (или часть ссуды) напрямую кредиторам. Данный вид лизинга может встречаться под названиями: раздельный лизинг, кредитный лизинг.

Групповой лизинг – предполагает объединение группы участников (акционеров) в корпорацию для инвестирования средств в лизинговые сделки. При этом они выбирают или назначают доверенное лицо – лизингодателя, который в дальнейшем совершает необходимые операции по лизинговым отношениям. Объем финансирования может достигать и 100% от стоимости объекта лизинга.

2.      Основные элементы лизинговой операции

Лизинговые операции – операции, основанные на представлении в аренду внеоборотных активов на долгосрочный период с целью их производственного использования.

Основу лизинговой сделки составляют:

1. объект лизинга;

2. субъект лизинга.

Объектами лизинга в РФ могут выступать любые непотребля­емые вещи, в том числе предприятия и другие имущественные ком­плексы, здания, сооружения, оборудование, транспортные сред­ства и другое движимое и недвижимое имущество, которое может использоваться в предпринимательской деятельности.

Таким образом, первым требованием к предметам лизинга является использование их исключительно для предпринимательских целей. Это исключает предоставление имущества по договору лизинга физическим лицам в личных целях, а также общественным, некоммерческим организациям. Другим важным критерием определения предмета лизинга является непотребляемость вещей в производственном процессе. Под непотребляемостью предмета лизинга понимается возможность сохранения им своих натуральных свойств в процессе использования. Предметами лизинга не могут быть земельные участки и другие природные объекты, а также имущество, которое федеральными законами запрещено для свободного обращения или для которого установлен особый прядок обращения.

В составе предметов лизинга можно выделить здания и помещения, передаточные устройства, силовые машины, рабочие машины, оборудование, измерительные и регулирующие приборы и устройства, лабораторное оборудование, вычислительная техника, транспортные средства, прочие машины и оборудование.

Субъектами лизинговых отношений являются 3 основных лица: лизингодатель, лизингополучатель и продавец предмета лизинга.

Лизингодатель - физическое или юридическое лицо, кото­рое за счет привлеченных или собственных средств приобретает в ходе реализации лизинговой сделки в собственность имуще­ство и предоставляет его в качестве предмета лизинга лизинго­получателю за определенную плату, на определенный срок и на определенных условиях во временное владение и пользование с переходом или без перехода лизингополучателю права собствен­ности на предмет лизинга. В качестве лизингодателей выступа­ют, как правило, следующие лизинговые компании:

- дочерние компании крупных банков;

- созданные по отраслевому или производственному признаку;

- созданные в рамках объединений предприятий, корпораций, финансово-промышленных групп:

- созданные при участии государственных или муниципальных органон;

- иностранные лизинговые компании;

- созданные поставщиками;

- независимые лизинговые компании.                        

Лизинговые компании – дочерние компании крупных банков – это категория лизинговых компаний является самой многочисленной. Большинство банков рассматривает лизинг как дополнительный инструмент кредитования. Данная группа компаний постоянно исчерпывает возможности роста. Некоторые уже исчерпали лимит на одного заемщика, и были случаи, когда банкам пришлось образовывать новую лизинговую компанию из-за невозможности кредитования уже существующей. Тем не менее лизинговые компании, созданные при банках, имеют наибольший потенциал для того, чтобы стать независимыми универсальными лизинговыми компаниями, а также возможность получать опыт лизинговых сделок на проверенных клиентах банка и одновременно строить свою кредитную историю.

Лизинговые компании, созданные по отраслевому или производственному признаку, специализируются на определенных ви­дах имущества, используемого в той или иной области деятельно­сти (ОАО «Росагролизинг» - сельскохозяйственная техника и оборудование, ОАО «Межрегиональная медицинская лизинговая компания» - медицинское оборудование, ОАО «Ильюшин Финанс Ко» и ОАО «Финансовая лизинговая компания» — авиаци­онная промышленность и т. п.).

Лизинговые компании в рамках объединений предприятий, корпораций, финансово-промышленных групп создаются обыч­но с одной целью - обеспечить оборудованием предприятия, вхо­дящие в состав данной группы. Обычно подобные лизинговые компании несамостоятельны и не ставят перед собой задачу рас­ширения клиентской базы. Хотя они и могут работать со сторонними клиентами, но условия лизинга для «своих» и сторонних предприятий у них различаются кардинальным образом: для предприятии, входящих в эту же ФПГ, комиссия обычно минимальна.

Лизинговые компании, созданные при участии государственных или муниципальных органов, финансируются, как правило, из региональных (местных) бюджетов, получают финансирование для осуществления целенаправленной деятельности, однако заключают лизинговые сделки преимущественно на коммерческой основе.

В основном такие лизинговые компании были основаны с целью поддержки малого предпринимательства.

Иностранные лизинговые компании. Данная группа лизин­говых компании немногочисленна. Несомненным их преимуще­ством является доступ к долгосрочному финансированию с низкими процентными ставками.

Компании, созданные поставщиками, можно также подраз­делить на компании, созданные российскими и зарубежными по­ставщиками имущества. Цель подобных компаний - продвиже­ние на рынок продукции предприятия-производителя. Лизинг в данном случае используется как дополнительный механизм про­даж. Как правило, данные компании отличаются чрезвычайно узкой специализацией.

Независимые лизинговые компании - это компании, не име­ющие связи с банковскими, промышленными, государственны­ми ресурсами. Их число в последние годы резко увеличивается.

Лизингополучатель - физическое или юридическое лицо, которое в соответствии с договором лизинга обязано принять предмет лизинга за определенную плату на определенный срок и на определенных условиях во временное владение и в пользо­вание в соответствии с договором лизинга.

Продавец - физическое или юридическое лицо, которое в соответствии с договором купли-продажи с лизингодателем про­дает лизингодателю в обусловленный срок имущество, являю­щееся предметом лизинга.

Любой из субъектов лизинга может быть как резидентом, так и нерезидентом РФ.

Лизингодатель, лизингополучатель и продавец являются пря­мыми (непосредственными) участниками лизинговых отноше­ний. Косвенными же участниками лизинговой сделки являются банки, страховые компании, посреднические организации, лизинговые брокеры.

В лизинговой сделке заинтересованы все три субъекта лизинговых отношений. Среди экономических преимуществ, которые дает лизинг участникам сделки, можно выделить следующие:

1. Для продавцов предмета лизинга:

    - возможность с помощью лизинга расширить каналы сбыта продукции и размеры возможных продаж, что представляется весьма немаловажным фактором в условиях жесткой конкурентной борьбы;

    - возможность снижения запасов готовой продукции, ускорения оборачиваемости капитала;

     - поддержка платежеспособного спроса на продукцию.