Методика диагностики банкротства предприятия

                                           СОДЕРЖАНИЕ

ВВЕДЕНИЕ

1. Общие положения.

1.1 Понятие и критерии банкротства.

1.2 Процедуры банкротства.

2. Методика диагностики банкротства предприятия.

2.1 Информационное обеспечение диагностики банкротства.

2.2 Методы диагностики банкротства предприятия.

2.2.1 Интегральные показатели финансовой устойчивости.

3. Пути выхода предприятия из кризисной ситуации.

ЗАКЛЮЧЕНИЕ

ПРИЛОЖЕНИЕ

ЛИТЕРАТУРА

                                  ВВЕДЕНИЕ

Одним из основных элементов  механизма правового регулирования  рыночных отношений является законодательство о несостоятельности (банкротстве).

В настоящее время рыночной экономике России присущи такие  явления как спад промышленности, экономический кризис, отсутствие инвестиций, ужесточение денежно-кредитных отношений, что, несомненно, приводит к несостоятельности (банкротству) хозяйствующих субъектов. Предприятия различных организационно-правовых форм оказались в тяжелом экономическом  положении. Однако это связано не только с общей ситуацией в  стране, но и слабостью финансового  управления на предприятиях. Исходя из этого, знание методов диагностики  вероятности наступления банкротства, подходов к анализу финансово-хозяйственной  деятельности и умение разработать  план оздоровления предприятия стало  необходимо для эффективного управления.

Актуальность и значимость темы исследования обусловлена рядом  причин.

1. Ключевой проблемой в российской экономике является кризис неплатежей, и многие предприятия можно объявить банкротами. Однако если просто их ликвидировать и реализовать имущество, то будет разрушен производственный потенциал экономики. Если же не предпринимать никаких мер, то повысить эффективность работы промышленности без процедуры банкротства просто не удастся.
2. Проблема банкротства предприятий находится на стыке двух наук - юриспруденции и экономики. Банкротство – факт юридический, банкротом предприятие могут признать только в суде. Однако для этого необходимо проанализировать целый комплекс экономических вопросов.
3. Процедура банкротства затрагивает интересы многих сторон – кредиторов предприятия-должника, собственников, руководителей, трудовых коллективов, государственных органов.

В настоящее время любой  хозяйствующий субъект может  оказаться банкротом или жертвой  «чужого» банкротства. И только правильная экономическая стратегия, грамотный  анализ результатов финансово-хозяйственной  деятельности и принимаемые на основе этих исследований управленческие решения  позволяют предприятиям сохранить  деловую активность, прибыльность, платежеспособность и репутацию  надежного партнера и производителя  качественной продукции. Диагностика  банкротства нацелена на выявление  как можно раньше сбоев и упущений в деятельности предприятия, потенциально опасных с точки зрения вероятности  наступления банкротства.

Целью написания данной работы является исследование роли и места диагностики вероятности наступления банкротства для предприятия. Выбранная цель исследования определила решение следующих основных задач:

• изучение понятия, критериев и процедуры банкротства;
• описание существующих методик диагностики банкротства;
• раскрытие возможных путей выхода предприятий из кризиса.

1. Общие положения

1.1 Понятие  и критерии банкротства

Несостоятельность (банкротство) предприятия  – это неспособность удовлетворить  требования кредиторов по оплате товаров (услуг, работ), обеспечить обязательные платежи в бюджет с превышением  обязательств должника над стоимостью его имущества или в силу неудовлетворительной структуры его баланса.

Банкротство – это признанная в судебном порядке или объявленная  должником его неспособность  в полном объеме удовлетворить требования кредиторов по денежным обязательствам и по уплате других обязательных платежей.

Критериями банкротства  являются:

• Убытки от текущей и другой деятельности. Предприятие в состоянии убыточности лишь некоторое время может выполнять свои обязательства в связи с несовпадением моментов поступления денежных средств за реализованную продукцию и осуществления причитающихся платежей. Но в дальнейшем убыточная деятельность приведет к неплатежеспособности предприятия. Однако убыточность может быть переходящим явлением, поэтому этот критерий рекомендуется рассматривать о временном аспекте.
• Наличие просроченной задолженности. Данный критерий указывает на финансовые затруднения предприятия, так как оно несвоевременно погашает задолженность по ссудам банка, займам, прочим кредитам.
• Превышение общей суммы финансовых обязательств над стоимостью активов. Этот критерий свидетельствует об отсутствии или недостаточности средств предприятия для покрытия всех обязательств. Данное предприятие не в состоянии оплатить свои обязательства даже при реализации всего имущества.
• Неспособность погасить краткосрочные обязательства за счет имеющихся оборотных активов. Этот критерий характеризует состояние неплатежеспособности предприятия. В этой ситуации на погашение краткосрочных обязательств предприятие вынуждено направлять долгосрочные финансовые вложения, основные средства и другие внеоборотные активы, что может привести к снижению производственного потенциала, сокращению объема продаж, а также - к неплатежам и банкротству.
• Дефицит собственных оборотных средств. Недостаток или отсутствие собственных оборотных средств ограничивает деловые возможности предприятия, увеличивает риск непогашения долгов.
• Низкое качество дебиторской задолженности, т.е. наличие значительных сумм просроченной задолженности. Этот критерий свидетельствует о замораживании средств в расчетах с дебиторами, что приводит к замедлению оборачиваемости активов, недостатку финансовых ресурсов для приобретения материалов, выплаты заработной платы и др.
• Падение рыночной стоимости ценных бумаг предприятия. При выявлении данного критерия можно говорить о снижении инвестиционной привлекательности, а значит и рыночной активности предприятия.
• Наличие сверхнормативных запасов сырья и готовой продукции. Этот критерий говорит о снижении активности предприятия. Наличие залежалых запасов и продукции, не пользующейся спросом, приводит к замедлению оборачиваемости оборотных средств, увеличению складских расходов, снижению платежеспособности предприятия.
• Недостаточная диверсификация деятельности предприятия. Незначительное вложение средств в производство разнообразной продукции может увеличить вероятность банкротства предприятия в условиях насыщенности рынка продукцией основного производства.
• Нарушение ритмичности работы предприятия и продолжительные остановки производства. Неравномерный впуск и реализация продукции приводят к увеличению объемов незавершенного производства, невыполнению поставок по договорам, уплате штрафных санкций за несвоевременную отгрузку продукции и, как следствие к повышению себестоимости продукции, уменьшению суммы прибыли, ухудшению финансового состояния предприятия.
• Недальновидная инвестиционная политика. Примером такой политики может быть вложение средств в низколиквидные ценные бумаги других предприятий. Нерациональное вложение средств предприятия снижает его платежеспособность.
• Неэффективные долгосрочные соглашения. Расходование предприятием значительных средств на реализацию неэффективного долгосрочного проекта может повлечь существенное ухудшение финансового состояния предприятия.
• Потеря стабильных клиентов и поставщиков. В такой ситуации, прежде чем наладятся связи с другими контрагентами, предприятие находится в состоянии повышенного риска банкротства.
• Неблагоприятные изменения в портфеле заказов. Следствием этого может быть спад производства, увеличение себестоимости продукции, снижение прибыли и, в конечном счете – банкротство предприятия.
• Трудовые конфликты. Этот критерий указывает на возможность роста текучести кадров, потери ключевых сотрудников администрации и др.
• Участие предприятия в судебных разбирательствах сомнительного характера. Это может привести к большим судебным издержкам, потере доверия со стороны кредиторов и инвесторов.

Критерии потенциального банкротства  можно также классифицировать по такому признаку, как вид деятельности, на финансовые, производственные, инвестиционные, маркетинговые и прочие (приложение 1).

Банкротство предопределено самой сущностью рыночных отношений, которые всегда связаны с риском потерь, неопределенностью достижения поставленных целей или возможностью постановки ошибочных целей. На любой стадии хозяйственного процесса могут возникнуть рисковые ситуации.

Следует иметь в виду, что банкротство может быть не только реальным, но и умышленным или  фиктивным. Умышленное банкротство  проявляется в том, то руководитель или собственник в чьих-либо личных интересах преднамеренно делает предприятие неплатежеспособным. Фиктивное  банкротство – это заведомо ложное объявление о несостоятельности  предприятия с целью получения  от кредиторов отсрочки (рассрочки) платежей или скидки с долгов.

В процессе банкротства предприятие  проходит несколько стадий: скрытую (начальную); финансовой нестабильности; неплатежеспособности (реального банкротства); юридического признания банкротства.

В настоящее время под  банкротством понимается целый комплекс антикризисных мероприятий по оздоровлению должника и лишь в случае невозможности  или неудачной санации применение к нему ликвидационных процедур.

Суть банкротства заключается  в том, что неплатежеспособность предприятия приобретает устойчивый характер. Это отсутствие денег у  предприятия для оплаты своих  обязательств, состояние финансовой необеспеченности, то есть абсолютное расстройство производственно-хозяйственной  деятельности, являющейся причиной разорения  и ликвидации предприятия.

1.2    ПРОЦЕДУРЫ БАНКРОТСТВА

План внешнего управления может  предусматривать следующие меры по восстановлению платежеспособности должника:

- перепрофилирование производства;

- закрытие нерентабельных производств;

- ликвидация дебиторской задолженности;

- продажа части имущества должника;

- уступка прав требования должника;

- исполнение обязательств должника  собственником имущества должника - унитарного предприятия или  третьим лицом (третьими лицами);

- продажа предприятия (бизнеса)  должника.

Продажа части имущества должника может быть осуществлена после инвентаризации и оценки посредством проведения открытых торгов. Таким же образом  осуществляется уступка прав требования должника.

Исполнение обязательств должника третьим лицом допускается при  условии, если такое исполнение одновременно погашает требования всех конкурсных кредиторов в соответствии с реестром требований кредиторов.

При продаже предприятия (бизнеса) должника отчуждаются все виды имущества, предназначенного для осуществления  предпринимательской деятельности должника, включая земельные участки, здания, сооружения, оборудование, инвентарь, сырье, продукцию, права требования, а также права на обозначения, индивидуализирующие должника, его  продукцию, работы и услуги (фирменное  наименование, товарные знаки, знаки  обслуживания), другие исключительные права, принадлежащие должнику, за исключением  прав и обязанностей, которые не могут быть переданы другим лицам.

Важно отметить, что при продаже  предприятия денежные обязательства  и обязательные платежи должника на дату принятия арбитражным судом  заявления о признании должника банкротом не включаются в состав предприятия. Все трудовые договоры (контракты), действующие на момент продажи предприятия, сохраняют силу, при этом права и обязанности работодателя переходят к покупателю предприятия.

Продажа предприятия производится путем проведения открытых торгов. Сумма, вырученная от продажи предприятия, включается в состав имущества должника и используется для погашения  требований кредиторов.

Данный механизм позволяет эффективно осуществлять смену собственника предприятия, сохраняя его как единый социально-экономический  комплекс. В этом отношении продажа  части имущества должника, особенно если это необходимое технологическое  оборудование, может привести к невозможности  осуществления производственного  процесса, а следовательно к прекращению выпуска продукции и росту безработицы. Однако продажа бизнеса должника требует значительных капиталовложений, что в сегодняшних условиях общего кризиса и спада инвестиций представляется затруднительным.

Оптимальным вариантом для предприятия-должника представляется привлечение в качестве акционеров своих непосредственных поставщиков и потребителей продукции. Это позволяет создать эффективную  взаимосвязанную систему хозяйствования, где участники заинтересованы в  поддержании стабильности и финансовой устойчивости всей системы и ее элементов, так как это напрямую связано  с их собственным положением. Данный принцип широко используется многими  успешными западными корпорациями.

Антикризисное управление может и  должно быть эффективным. Для этого  важно заниматься различными сторонами  процесса. Управлять следует:

- активами (пассивами) предприятия;

- этапами бизнес-процесса (сбыт, производство, снабжение, учет);

- программами защиты имущества  и безопасности бизнеса;

- кадрами (включая вопросы формирования  кадровой политики, социальные вопросы,  отношения с профсоюзами);

- программами построения отношений  с акционерами, партнерами, органами  государственной власти;

- программами информационной поддержки  (включая доведение до сведения  трудового коллектива информации  о планах, методах и принципах  управления, а так же доведение  социально-значимых аспектов деятельности  до широкой общественности).

Деятельность по антикризисному управлению крупными промышленными объектами  в различных своих модификациях, несомненно, будет способствовать сохранению и развитию промышленного потенциала страны.

Рассматривая различные способы  восстановления финансового состояния  предприятий, следует отметить возможность  проведения реструктуризации задолженности  по обязательным платежам в бюджет. В соответствии с принятым порядком процедура реструктуризации является добровольным делом предприятия-должника при угрозе принятия мер, предусмотренных  законодательством о банкротстве. Однако опыт показывает, что, несмотря на вполне весомую пользу для государства  и для самих предприятий, применение процедуры реструктуризации массовым явлением не стало. Предприятия не торопятся  заключать договоры реструктуризации, надеясь на дальнейшее ослабление требований государства по отношению к ним. Угроза банкротства тоже мало кого пугает, так как все понимают, что массового банкротства государство  допустить не может. Один из возможных  выходов из этого положения - изменение  сложившейся практики реструктуризации задолженности в сторону обязательного, командного применения процедуры реструктуризации по инициативе государственных органов.

Таким образом, назрела острая необходимость  инвентаризации взаимной задолженности. Если предприятия готовы начать "новую  жизнь", то имеются все основания  полагать, что накопленные долги  являются главным фактором, сдерживающим энергию развития. Многим предприятиям также требуется переориентировать  производство с учетом спроса на их продукцию.

Балансы предприятий необходимо "расчистить" от накопленных неплатежей, поскольку  во многих случаях происходит самовозрастание  задолженности из-за преобладания в  ее структуре штрафов и пени и  искажение финансового состояния  предприятий. Кроме того, неплатежи  возникают из-за искусственного завышения  цен, возникающего как реакция "естественных монополий" на уже имеющиеся неплатежи  покупателей. Рост всех видов неплатежей в значительной мере обусловлен несовершенством  складывающейся под воздействием мировых  цен и конкуренции импортных  товаров системы относительных  цен в отраслях российской экономики.

Однако это не единственная мера в отношении отдельно взятой организации, так как нет гарантии от повторного накопления долгов.

В настоящее время при наличии  развитого рынка капиталов возможно провести весь цикл процедур по "расчистке" балансов: от их разделения до рекапитализации. Однако без участия государственных органов данную проблему решить невозможно.

Таким образом, подводя итог, можно  сказать, что сегодняшнее тяжелое  финансовое состояние многих российских предприятий явилось следствием как объективных, так и субъективных причин. Банкротство - один из легальных  механизмов обновления и реформирования наших предприятий; это механизм развития путем эффективного перераспределения  собственности. Банкротство далеко не всегда означает ликвидацию предприятия.

Безусловно, необходимо принимать  все меры по предотвращению кризисной  ситуации. Если же предприятие оказалось  в долговой яме, необходимо предпринимать комплексные усилия по восстановлению платежеспособности, эффективно используя законодательные процедуры банкротства и методы антикризисного управления. Конкретный перечень мероприятий будет зависеть от целесообразности и возможности санации должника, масштаба кризиса и значимости данного предприятия.

2. Методика диагностики банкротства предприятия

2.1 Информационное  обеспечение диагностики банкротства

Система информационного  обеспечения диагностики вероятности  банкротства представляет собой  совокупность информационных ресурсов о прошлом и настоящем финансово-экономическом  состоянии предприятия и условиях его развития, необходимых и пригодных  для реализации аналитических процедур.

В этой системе можно выделить две подсистемы:

1. Подсистема внутренней информации, которая формируется на самом предприятии и включает в себя:

1. учетно-плановые источники информации:

• бухгалтерская отчетность;
• статистическая отчетность;
• регистры синтетического и аналитического учета;
• первичная учетная документация;
• бизнес-планы;
• нормативные данные.

b) источники информации внеучетного характера:

• акты ревизий;
• аудиторские заключения;
• акты проверок государственными контролирующими органами;
• учредительные документы;
• приказы и распоряжения руководства предприятия;
• хозяйственно-правовые документы;
• деловая переписка.

2. Подсистема внешней информации, которая возникает за пределами предприятия и состоит из:

1. законодательные и нормативные акты органов государственного управления;
2. общеэкономические статистические сведения;
3. результаты опросов и наблюдений;
4. сообщения в средствах массовой информации.

Важнейшим элементом системы  информационного обеспечения диагностики  вероятности банкротства является бухгалтерская отчетность, по данным которой можно определить такие  критерии потенциального банкротства, как дефицит собственных оборотных  средств, превышение общей суммы  финансовых обязательств над стоимостью активов, убыточность финансово-хозяйственной  деятельности, наличие просроченной кредиторской и дебиторской задолженности  и др.

При использовании бухгалтерской  отчетности в целях диагностики  банкротства необходимо учитывать  ряд ее особенностей:

• историчность, т.е. фиксация фактов на определенную дату. Так как в отчетности не отражается состояние средств в течение всего периода, то целесообразнее получать средние величины на основании данных о ежемесячных оборотах;
• отчетность отражает существующее положение на определенную дату, но не отвечает на вопрос, почему оно такое. Для того чтобы ответить на этот вопрос нужно анализировать также макроэкономическую, отраслевую, региональную ситуацию, персонал, структуру предприятия и другие факторы, не имеющие даже стоимостной оценки;
• отчетность не обеспечивает пространственную и временную сопоставимость, поэтому анализ должен производиться в динамике;
• отражение в отчетности стоимости активов по ценам покупки, а обязательств – как правило, по текущей рыночной стоимости, в связи с чем она может быть несопоставимой. Для того чтобы устранить это несоответствие проводится переоценка или дооценка активов, их рыночная оценка;
• стоимость предприятия может, как превышать, так и быть значительно меньше бухгалтерской стоимости его активов.

Аудиторское заключение служит для подтверждения того, что информация бухгалтерской отчетности может  быть использована при принятии финансовых решений. Акты проверок налоговых и  других государственных служб также  используются для подтверждения  достоверности учетных и отчетных данных.

Сведения из статистических форм отчетности и регистров синтетического и аналитического учета необходимы для уточнения критериев банкротства, выявления причин сложившегося финансового  состояния предприятия.

Кроме изучения бухгалтерской  и статистической отчетности необходимо произвести детальный анализ в следующих  сферах деятельности предприятия:

• позиция предприятия и его продукции на рынке;
• состояние и использование основных средств, нематериальных активов и вложений во необоротные активы;
• состояние и использование трудовых ресурсов;
• издержки производства и продаж;
• финансовые потоки и результаты;
• организация и структура управления.

Также весьма существенна  для диагностики банкротства  предприятий роль нефинансовых сведений (стратегические планы, известные действия конкурентов и др.). Сообщения  в средствах массовой информации, результаты опросов дают общую характеристику производственной, коммерческой и инвестиционной деятельности, оценку научно-технического уровня деятельности, характеристику мероприятий для повышения квалификации персонала и др.

2.2 Методы  диагностики банкротства предприятия

В целях диагностики вероятности  наступления банкротства предприятия  выработано несколько основных подходов к анализу их финансово-хозяйственной  деятельности, основанных на использовании:

• интегрального показателя финансовой устойчивости;
• системы формализованных и неформализованных критериев;
• ограниченного количества показателей платежеспособности.

банкротство диагностика  кризисный финансовый

2.2.1 Интегральные  показатели финансовой                   устойчивости

Интегральные показатели рассчитываются с помощью скорингового моделирования, многомерного рейтингового анализа, мультипликативного дискриминантного анализа.

Методика кредитного скоринга впервые была предложена американским экономистом Д. Дюраном в начале 1940-х гг. Сущность ее заключается в классификации предприятий по степени риска, исходя из фактических значений показателей финансовой устойчивости и рейтинга каждого показателя в баллах, полученного с помощью экспертных оценок.

Методика многомерного рейтингового анализа позволяет учитывать  не только абсолютные значения показателей  разных предприятий, но и степень  их близости к эталонным показателям. Данная методика реализуется в четыре этапа:

1. На первом этапе необходимо обосновать показатели оценки деятельности предприятия, а также собрать данные по этим показателям и сформировать таблицу исходных данных.
2. Далее в каждом столбце таблицы определяется максимальное значение показателя, на которое затем делятся все значения этого столбца. Если с экономической точки зрения лучшим является минимальное значение показателя, то он делится на все значения этого столбца. Таким образом формируем таблицу стандартизированных коэффициентов.
3. Все значения стандартизированных коэффициентов возводятся в квадрат. Если задача решается с учетом разного веса показателей, то полученные значения умножаются на величину соответствующих весовых коэффициентов, определяемых методами экспертных оценок. Далее показатели суммируются по строкам. Полученные суммы являются рейтинговыми оценками результатов деятельности предприятий.
4. На четвертом этапе определяется место каждого предприятия среди всех анализируемых в порядке уменьшения значения суммы его оценки.

Мультипликативный дискриминантный анализ широко используется в странах с развитой рыночной экономикой. Этот метод был предложен в 1968 г. Американским экономистом Э. Альтманом для построения индекса кредитоспособности и позволяет разделить предприятия на подверженные риску банкротства и находящиеся в устойчивом финансовом состоянии.

Пятифакторная модель Альтмана “Z-счет”  выглядит следующим образом:

“Z-счет“ = 0,012 x X1 + 0,014 х Х2 + 0,033 х Х3 + 0,006 х Х4 +0,999 х Х5,

где собственные оборотные средства

X1 = (чистые оборотные активы) объем активов

Х2 = нераспределенная прибыль объем активов

Х3 = общая прибыль объем активов

рыночная стоимость обыкновенных

Х4 = ___и привилегированных акций

объем заемных средств (пассивов)

чистая выручка от реализации продукции

 Х5 = (чистая прибыль + амортизация)

объем активов

Если результат получается меньше 1,8, вероятноять банкротства очень высокая; если в пределах от 1,9 до 2,7 – вероятность банкротства средняя; при значении покакзателя 2,89 – вероятность банкротства незначительная; при значении “Z-счета” выше 3 вероятность банкротства ничтожно мала.

Факторы, составляющие основу данной модели, действуют и в нашей  экономике. Однако надо иметь ввиду, что в нашей экономике внешние  факторы влияют больше, а поэтому  количественные значения “Z-счета” будут отличаться от западных. Данную модель диагностики банкротства можно использовать с определенной долей условности.

Известны другие подобные критерии. Так британский ученый Таффлер (Taffler) предложил в 1977 г. четырехфакторную прогнозную модель, при разработке которой использовал следующий подход:

При использовании компьютерной техники  на первой стадии вычисляются 80 отношений  по данным обанкротившихся и платежеспособных компаний. Затем, используя статистический метод, известный как анализ многомерного дискриминанта, можно построить  модель платежеспособности, определяя  частные соотношения, которые наилучшим  образом выделяют две группы компаний и их коэффициенты. Такой выборочный подсчет соотношений является типичным для определения некоторых ключевых измерений деятельности корпорации, таких, как прибыльность, соответствие оборотного капитала, финансовый риск и ликвидность. Объединяя эти показатели и сводя их соответствующим образом воедино, модель платежеспособности производит точную картину финансового состояния корпорации. Типичная модель для анализа компаний, акции которых котируются на биржах, принимает форму:

Z = 0,53X1 + 0,13X2 + 0,18 X3 + 0,16 X4

где:

х1=прибыль до уплаты налога/текущие обязательства;

х2=текущие активы/общая сумма обязательств;

х3=текущие обязательства/общая  сумма активов;

х4=выручка / сумма активов.

Если величина Z-счета больше 0,3, это говорит о том, что у фирмы неплохие долгосрочные перспективы, если меньше 0,2, то банкротство более чем вероятно.

3. Пути выхода предприятия из кризисной ситуации

Рыночная реформа и введение процедуры банкротства в практику экономической жизни сделали  актуальной проблему эффективной организации  управления в кризисной ситуации. Даже если по каким-либо причинам банкротство  не инициируется, дефицит наличности и нарушение платежеспособности могут привести к фактической  ликвидации предприятия.