Методы финансового прогнозирования. 3

Федеральное агентство по образованию

Государственное образовательное учреждение

Высшего профессионального образования

«Ижевский государственный технический университет»

факультет «Менеджмент и маркетинг»

Курсовая работа

по дисциплине: «Финансовое прогнозирование»

на тему:  «Методы финансового прогнозирования»

Выполнил:       студент группы 5-22-37-(З)

Амерханова Т.О.

Принял:       Земцова Н.В.

2010г

Содержание

Ведение

Тема данной курсовой работы –виды прогнозов,содержание и последовательность их разработки. Актуальность выбранной тематики объясняется тем, что прогнозирование является основой успешного построения финансовой (и любой другой системы). Чем успешнее и точнее построен прогноз, тем эффективнее будет последующий результат любой сферы деятельности. Однако финансовое прогнозирование является, пожалуй, наиболее важным аспектом всей системы прогнозирования.

Практическое  проявление роли финансового прогнозирования  находит свое отражение в следующем. Крупные народнохозяйственные комплексы (холдинг-компании), а также предприятия, банки, финансовые рынки во многом ориентируются на величину изменения финансовых показателей потоков в хозяйстве, связанных с бюджетной системой страны. Бюджетная система, особенно на региональном уровне, не свободна от учета широты и финансовой мощи частно-коммерческого бизнеса, возможностей увеличения или снижения им (и не только им) объема денежных потоков на данной территории. Политика финансового управления в государстве предполагает обязательное прогнозирование финансовых показателей на всех уровнях. В финансовом прогнозировании на макроуровне, региональном и на уровне предприятия (фирмы, компании) есть много общего: однотипность финансово-экономических показателей, используемых при финансовом прогнозе (объемные стоимостные и курсовые показатели), однотипность набора финансовых показателей, на которые направлен прогноз (прибыль, валовой доход, чистая прибыль, чистый доход, налоги, отчисления из прибыли во внебюджетные фонды, прочие доходы и расходы), сходство методологии и методов прогнозирования и, наконец, той формы, в которую облекаются результаты финансовых прогнозов.   
 

 
 1. Теоретические основы  построения финансовых  прогнозов

• 1.1. Сущность  финансового прогнозирования

Политика финансового  управления в государстве предполагает обязательное прогнозирование финансовых показателей на всех уровнях.В финансовом прогнозировании на макроуровне, региональном и на уровне предприятия (фирмы, компании) есть много общего: однотипность финансово-экономических показателей, используемых при финансовом прогнозе (объемные стоимостные и курсовые показатели), однотипность набора финансовых показателей, на которые направлен прогноз (прибыль, валовой доход, чистая прибыль, чистый доход, налоги, отчисления из прибыли во внебюджетные фонды, прочие доходы и расходы), сходство методологии и методов прогнозирования и, наконец, той формы, в которую облекаются результаты финансовых прогнозов. Форма эта балансовая, независимо от того, бюджет ли это конкретного звена бюджетной системы или это финансовый план предприятия. В обоих случаях мы имеем баланс доходов и расходов. Эти принципиальные сходства, независимо от разницы методологии составления, позволяют говорить о финансовом прогнозировании в новом понимании общности основного финансового плана страны (бюджета) и финансового плана предприятия, (фирмы, компании). Бюджетные отношения суть часть финансовых отношений в государстве, равно как и финансовые отношения на уровне хозяйствующего субъекта. Факторов, сдерживающих эффективное финансовое прогнозирование.

Прогнозирование соотносится с более широким  понятием — предвидением. Предвидение  опережает отражение действительности и основано на познании законов природы, общества и мышления. В зависимости  от степени конкретности и характера  воздействия на ход исследуемых процессов различают следующие его формы: гипотеза, прогноз, план.

Гипотеза характеризует  научное предвидение, исходя из общей  теории, т.е. исходную базу построения гипотезы составляют теория и открытые на ее основе закономерности и причинно-следственные связи функционирования и развития исследуемых объектов. На уровне гипотезы дается их качественная характеристика, выражающая общие закономерности поведения.

Под прогнозом  понимается система научно обоснованных представлений о возможных состояниях объекта в будущем, об альтернативных путях его развития. Прогноз в сравнении с гипотезой имеет гораздо большую определенность, так как основывается не только на качественных, но и на количественных показателях и поэтому позволяет характеризовать будущее состояние объекта количественно. Прогноз выражает предвидение на уровне конкретно-прикладной теории, и поэтому по сравнению с гипотезой более достоверен. В то же время прогноз неоднозначен и носит вероятностный и многовариантный характер. Процесс разработки прогноза называется прогнозированием.

Формы предвидения  тесно связаны в своих проявлениях  друг с другом, представляя собой  последовательные, конкретные ступени  познания поведения объекта в  будущем. Исходное начало этого процесса — общенаучное предвидение состояний объекта; завершающий этап — разработка методов перевода объекта в новое заданное для него состояние. Важнейшим средством для этого служит прогноз как связующее звено между общенаучным предвидением и планом.

Прогноз и план взаимно дополняют друг друга. Формы сочетания прогноза и плана могут быть самыми различными, прогноз может предшествовать разработке плана (в большинстве случаев), следовать за ним (прогнозирование последствий принятого в плане решения), проводиться в процессе разработки плана, самостоятельно играть роль плана, особенно в крупномасштабных экономических системах (регион, государство), когда невозможно обеспечить точное определение показателей, т.е. план приобретает вероятностный характер и практически превращается в прогноз.

Планирование нацелено на обоснование принятия и практической реализации управляющих решений. Цель прогнозирования — прежде всего, создать научные предпосылки для их осуществления. Эти предпосылки включают: научный анализ тенденций развития экономики; вариантное предвидение предстоящего ее развития, учитывающее как сложившиеся тенденции, так и намеченные цели; оценку возможных последствий принимаемых решений. Обоснование направлений социально-экономического прогнозирования заключается в том, чтобы, с одной стороны, выяснить перспективы ближайшего или более отдаленного будущего в исследуемой области, руководствуясь реальными экономическими процессами, сформировать цели развития, а с другой — способствовать выработке оптимальных планов, опираясь на составленный прогноз и оценку принятого решения с позиций его последствий в прогнозируемом периоде. Прогнозирование экономических процессов осуществляется в тесном единстве с другими видами прогнозирования, социальным, политическим, демографическим, научно-техническим, развитием базы естественных ресурсов и др.

При разработке плана необходимо соблюдать ряд  требований, важнейшими из которых  являются.

1.Оптимальность, предполагающая такой вариант плана, когда потребности в ресурсах наименьшие, а конечный  результат по финансовым и другим критериям лучший и, как правило, сроки осуществления события минимальные.

2.Определенность,при которой установленные показатели и другие условия должны быть конкретизированы по величине и срокам выполнения,обоснованными и реализуемыми.

3.В плане  должны быть четко определены  цели и задачи. План оформляется  в виде специального документа. После его принятия соответствующим  органом управления начинается организационная работа по практической реализации плана.

Прежде чем  приступить к процессу планирования, как правило, проводится предварительный  анализ тенденций развития рассматриваемого объекта, разрабатываются возможные  варианты хода процесса при изменении  внешних и внутренних факторов в каких-то пределах, с тем, чтобы предложить для дальнейшего выбора один из них или несколько наиболее обоснованных. Данные функции обычно реализуются через прогноз.

• 1.2. Роль финансовых  прогнозов

Практическое  проявление роли финансового прогнозирования  находит свое отражение в следующем. Крупные народнохозяйственные комплексы (холдинг-компании), а также предприятия, банки, финансовые рынки во многом ориентируются на величину изменения финансовых показателей потоков в хозяйстве, связанных с бюджетной системой страны. Бюджетная система, особенно на региональном уровне, не свободна от учета широты и финансовой мощи частно-коммерческого бизнеса, возможностей увеличения или снижения им  объема денежных потоков на данной территории.

Краткосрочная и долгосрочная финансовая политика промышленного и торгового, частного и акционерного ,финансового и  банковского капитала прямо или косвенно, жестко или опосредованно ориентируется и зависит, формируется и проводится исходя из объявленных текущих и прогнозируемых действий государства, его финансовой и кредитной систем, точности по срокам и полноты по объемам выполнения бюджетных и кредитно-денежных обязательств коммерческих банков, вероятности изменений налоговой, учетной, экспортно-импортной и таможенной среды. Вот почему проблемы финансового прогнозирования на уровне государства и регионов, тесно связанные с денежно-кредитным оборотом, выходят далеко за рамки вопроса о формировании бюджетов. Они фактически во многом определяют общий тонус деловой активности, относительную стабильность, а часто и конкретные параметры сделок на центральных и региональных рынках товаров, услуг и капиталов. Учитывая ожидаемые последствия финансовых прогнозов макроуровня, первичный уровень хозяйствования осуществляет свое самостоятельное финансовое прогнозирование, которое оказывает прямое и косвенное влияние на достоверность макрофинансовых прогнозов, материализованных в бюджете страны и направлениях денежно-кредитной политики. При этом определяются и изучаются коммерческие "бреши" макроэкономической финансовой и денежно-кредитной политики, формируются временно неизвестные центральным экономическим органам управления новые направления и механизмы деловой активности Они базируются не только на прогнозах макроуровня и региональных финансовых прогнозах, но и на реальном и повседневном ощущении бизнесом полновесности рубля.

Задача укрепления финансового управления экономикой, таким образом, может быть представлена как задача сближения прогнозных финансовых проектирования стоимости, а также целям, задачам и механизмам их практической реализации. Это действительно крупная проблема может быть решена на основе целого комплекса мероприятий, обеспечивающих финансовую устойчивость и экономическую определенность отечественной экономики

Одним из ключевых факторов сближения выступает устранение объективных и субъективных факторов, сдерживающих эффективное финансовое прогнозирование на всех уровнях управления экономикой. Центральным вопросом стабилизации и уменьшения громадного разрыва в сущностном и целеполагательном аспектах финансового прогнозирования на уровне государства и предприятий выступает реальность государственного финансового прогнозирования, проявляющаяся на стадии разработки, формирования и утверждения бюджетов в бюджетной системе страны.

Бюджетное прогнозирование  в этом смысле есть важнейшее условие  эффективного управления ключевым в переходной экономике блоком денежно-кредитных и финансовых проблем. Общая закономерность здесь такова — четкое выполнение бюджетом своих объявленных и ожидаемых инвесторами обязательств создает положительный вектор стабилизационного развития экономики. Так мы приходим к одному из главных вопросов сегодня — проблеме реальности бюджетов всех уровней, которая тесно связана и в определяющей мере зависит от обоснованности и точности принятых финансовых прогнозов.

Центральная проблема подготовки сводного прогноза параметров финансов страны и осуществления финансового планирования на предприятиях состоит в отсутствии приемлемой базы данных прошлого, служащих основой для любого прогноза. Это важнейший объективный, на наш взгляд, фактор, сдерживающий эффективное финансовое прогнозирование в стране как в сфере централизованных, так и децентрализованных финансов. Дело в том, что существующие и применяемые в прогнозировании отчеты об исполнении бюджета не отражают в полной мере многообразных и постоянных изменений в соотношении секторов хозяйства, ценах, инфляции и других факторов, К тому же представительный ряд базовых для финансового прогнозирования основных финансово-экономических показателей, сопоставимых по принципу однотипности системы рыночных отношений, сегодня чрезвычайно мал и исчисляется фактически семью годами начиная с 1992 года.

Кроме того, надо учесть и то обстоятельство, что  и эта минимальная база, в сущности несопоставима, поскольку в основных финансово-экономических показателях  по годам представлена разная структура общественного производства и потребления. В этой связи представляется, что проблема сбалансированности бюджета страны и каждого из бюджетов предприятия сегодня — вовсе не проблема бюджетной политики или краткосрочной и долгосрочной финансовой политики предприятия. Прогнозирование должно осуществляется не на основе бюджетной политики и финансовой политики предприятия, а на основе фактических данных прошлого и текущего финансового состояния субъекта прогноза. В этой базовой и существенной части прогноз не зависит от стратегических и тактических установок на привлечение и расходование финансовых ресурсов. Напротив, бюджетная политика должна вырабатываться и проводиться на основе данных прогноза.

Последовательный  учет инфляции в финансовых прогнозах основывается на принципе, что рубль сегодня дороже рубля завтра. Прогнозирование денежных потоков с учетом уровня инфляции представляет собой одну из первейших задач бюджетного прогнозирования. Бюджетная система исполняет доходную часть своих бюджетов в фактически действующих в бюджетном году ценах, т е в номинальных денежных потоках. Составляются же эти бюджеты на предстоящий год в реальном выражении, те в текущих рублях. При прочих равных условиях уровень инфляции, который нужно учесть при бюджетном прогнозировании, может быть представлен как фактическая разница между номинальными и реальными потоками денежных средств в году исполнения бюджета. Между тем при разработке бюджетов страны за все годы реформ не всегда полностью учитывали уровень инфляции, что позволяло несколько улучшать фактическую сбалансированность его доходов и расходов против утвержденной. Такое бюджетное резервирование не способствует повышению качества прогнозирования, подчас выводя его за пределы действительной базы бюджетных проектировок.

Обычно прогноз  темпов инфляции составляется исходя из динамики валютного курса рубля. Последний определяется ожидаемыми действиями Правительства и Центрального банка по сдерживанию инфляции в  ходе проведения бюджетной и денежно-кредитной  политики рост цен, а не падение национальной валюты к доллару как таковому. Поэтому динамика валютного курса денежной единицы к доллару изначально теоретически и фактически на практике в полной мере не совпадают. Следовательно, динамика валютного курса рубля, не совпадая с реальными темпами инфляции, рассчитанными исходя из потребительских цен в национальной валюте, обуславливает необходимость использования в финансовом прогнозировании поправочных коэффициентов, которые всегда должны быть меньше единицы. Валютный курс очень сильно зависит от политических заявлений и практических действий правительства, а также спроса и предложения на валюту на межбанковской валютной бирже и постоянно меняется.

В связи с  этим возникает вопрос, какой именно прогнозный валютный курс учитывать при финансовом прогнозировании — на конец года, среднеквартальные, среднегодовой. Последние два показателя могут быть определены по разному исходя из прогнозных курсов на конец (начало) каждого месяца, на конец (начало) квартала. Выбор метода расчета рассматриваемого показателя может оказать существенное влияние на исполнение бюджета страны.

Финансовое прогнозирование  лежит в основе не только бюджетного планирования, понимаемого как совокупность взаимосвязанных процессов формирования федерального и региональных бюджетов на предстоящий год, но и текущего контроля за основными параметрами утвержденного бюджета, когда еще нет отчетных данных об исполнении основного финансового плана страны. Многолетняя практика бюджетного прогнозирования характеризуется весьма точной ежемесячной оценкой ожидаемого исполнения доходов утвержденного бюджета нарастающим итогом с начала бюджетного года. Оценка ожидаемых доходов бюджета часто производится с точностью до 0,1 % фактических отчетных доходов. Однако подобная оценка — не самоцель. Не менее важна и другая сторона текущих оценок хода исполнения бюджета, связанная с выявлением экономии и дополнительных возможностей осуществления государственных расходов, а также поиском и учетом ранее непредвиденных, возникших других бюджетных возможностей или неприятностей. В бюджетной практике это может быть достигнуто лишь на основе непрерывного процесса уточнения предварительных или ожидаемых прогнозов основных финансово-бюджетных показателей. При прочих равных условиях обеспечение непрерывности прогнозирования основных бюджетных параметров приводит к последовательному приближению предварительного (ожидаемого) прогноза к базовому, т е наиболее вероятному. Так что, роль прогнозирования финансов в экономике страны, предприятия неоспорима. 

• 1.3. Система методов  финансового прогнозирования

Финансовые прогнозыпредставляют собой сложный многоступенчатый и интегративный процесс, в ходе которого должен решаться обширный круг различных социально-экономических и научно-технических проблем, для чего необходимо использовать в сочетании самые разнообразные методы.

По степени  формализации методы экономического прогнозирования  можно подразделить на интуитивные  и формализованные.

Интуитивные методы базируются на интуитивно-логическом мышлении. Они используются в тех  случаях, когда невозможно учесть влияние многих факторов из-за значительной сложности объекта прогнозирования или объект слишком прост и не требует проведения трудоемких расчетов. Такие методы целесообразно использовать и в других случаях в сочетании с формализованными методами для повышения точности прогнозов.

Среди интуитивных  методов широкое распространение  получили методы экспертных оценок. Они  используются как в нашей стране, так и за рубежом для получения  прогнозных оценок развития производства, научно-технического прогресса, эффективности использования ресурсов и т.п.

К формализованным  методам относятся методы экстраполяции  и методы моделирования. Они базируются на математической теории.

Среди методов  экстраполяции широкое распространение  получил метод подбора функций, основанный на методе наименьших квадратов (МНК). В современных условиях все большее значение стали придавать модификациям МНК: методу экспоненциального сглаживания с регулируемым трендом и методу адаптивного сглаживания. Методы моделирования предполагают использование в процессе прогнозирования и планирования различного рода экономико-математических моделей, представляющих собой формализованное описание исследуемого экономического процесса (объекта) в виде математических зависимостей и отношений. Различают следующие модели: матричные, оптимального планирования, экономико-статистические (трендовые, факторные, эконометрические), имитационные, принятия решений. Для реализации экономико-математических моделей применяются экономико -математические методы.

В практике прогнозирования  и планирования широко используются также метод экономического (финансового) анализа, нормативный и балансовый методы. Для разработки целевых комплексных  программ используется программно-целевой метод (ПЦМ) в сочетании с другими методами.

Следует отметить, что представленный перечень методов  и их групп не является исчерпывающим. Рассмотрим методы, получившие широкое  распространение в мировой практике.  

Методы экспертных оценок

Основная идея прогнозирования на основе экспертных оценок заключается в построении рациональной процедуры интуитивно-логического мышления человека в сочетании с количественными методами оценки и обработки получаемых результатов. Сущность методов экспертных оценок заключается в том, что в основу прогноза закладывается мнение специалиста или коллектива специалистов, основанное на профессиональном, научном и практическом опыте. Различают индивидуальные и коллективные экспертные оценки. Индивидуальные экспертные оценки основаны на использовании мнений экспертов-специалистов соответствующего профиля. Среди индивидуальных экспертных оценок наиболее широкое распространение получили методы "интервью", аналитический, написания сценария.

Метод "интервью" предполагает беседу прогнозиста с  экспертом по схеме "вопрос—ответ", в процессе которой прогнозист в соответствии с заранее разработанной программой ставит перед экспертом вопросы относительно перспектив развития прогнозируемого объекта. Успех такой оценки в значительной степени зависит от способности эксперта экспромтом давать заключение по самым различным вопросам.

Аналитический метод предусматривает тщательную самостоятельную работу эксперта над  анализом тенденций, оценкой состояния  и путей развития прогнозируемого  объекта. Эксперт может использовать всю необходимую ему информацию об объекте прогноза. Свои выводы он оформляет в виде докладной записки. Основное преимущество этого метода — возможность максимального использования индивидуальных способностей эксперта. Метод написания сценария следует отнести как к индивидуальным, так и к коллективным экспертным оценкам.

Наиболее достоверными являются коллективные экспертные оценки. Методы коллективных экспертных оценок предполагают определение степени  согласованности мнений экспертов  по перспективным направлениям развития объекта прогнозирования, сформулированным отдельными специалистами. В современных условиях используется математико-статистический инструментарий для обработки результатов опроса. Экспертов. Например, для оценки степени согласованности мнений экспертов по решению той или иной исследуемой проблемы исчисляются: дисперсия оценок, среднеквадратическое отклонение оценок и на этой основе — коэффициент вариации оценок. Чем меньше значение этого коэффициента, тем выше согласованность мнений экспертов.  

Метод "комиссий" — один из методов экспертных оценок, основанный на работе специальных комиссий. Группы экспертов за "круглым столом" обсуждают ту или иную проблему с целью согласования точек зрения и выработки единого мнения. Недостаток этого метода заключается в том, что группа экспертов в своих суждениях руководствуется в основном логикой компромисса.

При анализе  и прогнозе систем широко используются прогнозный граф и "дерево целей". Графом называют фигуру, состоящую  из точек-вершин, соединенных отрезками-ребрами. "Дерево целей" — это граф-дерево, выражающее отношение между вершинами-этапами или проблемами достижения цели. Каждая вершина представляет собой цель для всех исходящих из нее ветвей. "Дерево целей" предполагает выделение нескольких структурных или иерархических уровней. Каждая цель верхнего уровня должна быть представлена в виде подцелей следующего уровня таким образом, чтобы объединение понятий подцелей полностью определяло понятие исходной цели.

Построение "дерева целей" требует решения многих прогнозных задач: прогноза развития объекта в целом; формулировки сценария прогнозируемой цели, уровней и вершин "дерева целей"; критериев и их весов в ранжировании вершин. Эти задачи могут решаться при необходимости методами экспертных оценок. Следует отметить, что данной цели как объекту прогноза может соответствовать множество разнообразных сценариев.  

Методы экстраполяции

В методическом плане основным инструментом любого прогноза является схема экстраполяции. Сущность экстраполяции заключается  в изучении сложившихся в прошлом и настоящем устойчивых тенденций развития объекта прогноза и переносе их на будущее. Различают формальную и прогнозную экстраполяцию. Формальная базируется на предположении о сохранении в будущем прошлых и настоящих тенденций развития объекта прогноза; при прогнозной фактическое развитие увязывается с гипотезами о динамике исследуемого процесса с учетом изменений влияния различных факторов в перспективе.

Методы экстраполяции  являются наиболее распространенными  и проработанными. Основу экстраполяционных методов прогнозирования составляет изучение динамических рядов. Динамический ряд — это множество наблюдений, полученных последовательно во времени. В финансовом прогнозировании широко применяется метод математической экстраполяции, в математическом смысле означающий распространение закона изменения функции из области ее наблюдения на область, лежащую вне отрезка наблюдения. Тенденция, описанная некоторой функцией от времени, называется трендом. Тренд — это длительная тенденция изменения экономических показателей. Функция представляет собой простейшую математико-статистическую (трендовую) модель изучаемого явления.

Следует отметить, что методы экстраполяции необходимо применять на начальном этапе  прогнозирования для выявления  тенденций изменения показателей. Рассмотрим методы экстраполяции, которые целесообразно применять в переходный период к рыночным отношениям при изменяющихся условиях функционирования экономики.

2. Виды и сферы  применения финансовых  прогнозов

• 2.1. Сферы применения и этапы финансовых прогнозов

Рассмотрим специфику  сфер применения и этапов финансового  прогнозирования на различных экономических  уровнях.

Использование материальных и нематериальных ресурсов в условиях товарно-денежных отношений  сопровождается движением денежных средств, в процессе которого осуществляются экономические операции между субъектами экономических отношений. Такие операции в большинстве случаев представляют собой обмен товаров и услуг на финансовые активы (продажа за деньги) или финансовых активов на другие финансовые активы (продажа ценных бумаг за деньги).

Совокупность  экономических операций за некоторый  период времени обозначается как  поток. Применяется также термин запас (ресурс), отражающий остаточную величину какого-либо показателя на данный момент времени. Потоки рассматриваются как нефинансовые (реальные) и финансовые.

Нефинансовые  потоки относятся к операциям, которые  совершаются в процессе производства, приобретения товаров или услуг; финансовые включают в себя изменения  в финансовых активах и пассивах.

В условиях функционирования командно-административной системы  движение товарных и денежных потоков  рассматривалось через призму жесткой  плановой организации процесса воспроизводства. Рыночным отношениям присуще более  свободное движение товаров, услуг, капитала, рабочей силы. Перераспределение средств из отрасли в отрасль осуществляется через рынок финансовых ресурсов.

Рынок финансовых ресурсов выполняет множество различных  функций Основные из них — перемещение  финансовых ресурсов из одной отрасли в другую и обеспечение тем самым структурных пропорций и балансов и их движение к более эффективным сферам применения.

Из вышесказанного можно сделать вывод, что финансы — это система экономических отношений по поводу образования, распределения и использования денежных средств всеми субъектами хозяйствования (экономическими единицами), или совокупность экономических операций, связанных с изменениями в активах и пассивах денежных средств.

Финансовые ресурсы  характеризуют финансовое состояние экономики и одновременно являются источником ее развития. Различают централизованные (на уровне государства) и децентрализованные (на уровне предприятий, организаций, объединений) финансовые ресурсы. Эффективное управление финансовыми ресурсами требует их прогнозирования и планирования. В мировой практике при прогнозировании финансов широкое распространение получили методы экспертных оценок, экстраполяции и моделирования. В моделях используются два вида переменных: экзогенные и эндогенные.