Мировой финансовый кризис 2008 года. 2

                                                      СОДЕРЖАНИЕ

Введение……………………………………………………………………………………. 3

1. Фондовый  рынок……………………………………………………….........................4

1.1. Основные и производные ценные бумаги ………………………………………..4

1.2. Структура фондового рынка…………………………………………………………6

1.3. Функции фондового рынка……………………………….......................................7

1.4. Понятие фондовой биржи и биржевые системы ………………………………..8

1.5. Члены и участники биржи……………………………………………………………9

1.6. Внебиржевой рынок………………………………………………………………….11

1.7.Современные  показатели фондовых рынков……………………………………12

1.8 Фондовый рынок России…………………………………………………………….13

2. Мировой финансовый  кризис 2008 года……………………………………………14

2.1. Истоки и причины …………………………………………………………………….

2.2. Кризис ликвидности в сентябре 2008 года………………………………………..

2.3. Обвал на фондовых рынках………………………………......................................

2.4. Крах крупнейших инвестиционных банков США …………………………………

2.5. План Полсона………………………………………………………………………….

2.6. Действия финансовых властей развитых стран…………………………………

2.7. Кризис  в Европе………………………………………………………………………..

2.8 Кризис в других странах………………………………………………………………

3. Экономический кризис 2008 года в России………………………………………

3.1. Начало кризиса. Падение фондового рынка: август – октябрь 2008 года.

3.2. Развитие кризиса……………………………………………………………………

3.2.1. Октябрь  2008 года………………………………………………………………….

3.2.2. Ноябрь 2008 года……………………………………………………………………

3.3. Действия руководства страны и денежных властей…………………………….

Заключение…………………………………………………………………………………

Список использованной литературы………………………………………………….. 

Фондовый  рынок

       Фондовый  рынок (или Рынок акций, облигаций и иных ценных бумаг, англ. Securities market) — составная часть рынка капиталов; рынок торговли ценными бумагами, как допущенными к торгам на какой-либо бирже, так и торгуемыми вне биржи, то есть на внебиржевом рынке, который на англ. яз называется OTC Market (Over The Counter).

       Фондовый  рынок представляет собой абстрактное понятие, служащее для обозначения совокупности действий и механизмов, делающих возможными торговлю ценными бумагами (акции, облигации, производные финансовые инструменты и т.д.). Его не следует путать с понятием фондовая биржа, обозначающим организацию, целями которой являются предоставление места для совершения торговых сделок и сведение вместе покупателей и продавцов ценных бумаг.

1.1. Основные и производные  ценные бумаги

       Ценная  бумага (в соответствии с Гражданским  кодексом) - это документ, удостоверяющий с соблюдением установленной  формы и обязательных реквизитов имущественные права, осуществление или передача которых возможны только при его предъявлении.

       Одним из видов ценных бумаг является обыкновенная акция – долевая эмиссионная  ценная бумага, закрепляющая права  их владельцев (акционеров) на получение части прибыли акционерных обществ в виде дивидендов, на участие в управлении акционерными обществами и на часть имущества, остающегося после их ликвидации.

       Соответственно  рынок акций является частью фондового  рынка. Он позволяет корпорациям  привлекать дополнительные средства за счет продажи акций заинтересованным инвесторам, а тем, в свою очередь, зарабатывать на колебании курсов акций и участии в прибылях компаний-эмитентов акций.

       Самыми  крупными участниками рынка акций  являются инвестиционные и хеджевые фонды, банки, а также брокерские, управляющие и страховые компании. Самым массовым участником рынка акций являются трейдеры – физические лица

       Со  временем на основе ценных бумаг возникли производные финансовые инструменты, такие как фьючерсы, опционы и  контракты на разницу. Их ценообразование неразрывно связано с изменением цены базисного актива (обыкновенной акции или иной ценной бумаги).

       Каждый  из инструментов имеет свои особенности  и лучше подходит для той или  иной стратегии работы и определенных целей. Так, инвесторам, обладающим солидными средствами и планирующим долгосрочные стратегические вложения лучше подойдет работа непосредственно с акциями. Использование фьючерсов и опционов поможет застраховаться от серьезных убытков.

       Опцион — договор, по которому покупатель получает право (но не обязанность) совершить покупку или продажу актива по заранее оговорённой цене.

       Фьючерс  — обязательство купли (продажи) базового актива в оговоренный момент времени в будущем по заранее определенной стоимости.

       Контракты на разницу (Contract For Difference - CFD) на акции появились сравнительно недавно - около 20 лет назад, в Великобритании. CFD - договор между сторонами обменять разницу в стоимости контракта между ценой открытия и закрытия.

С помощью  производных ценных бумаг возможны 3 основных стратегии:

Спекуляции - игра на курсовой стоимости контрактов.

Хеджирование - страховка базового актива от неблагоприятной ценовой конъюнктуры на основном рынке путем открытия противоположной позиции на срочном рынке. 
Арбитраж - игра на разнице стоимости между разными торговыми площадками. Заключается в одновременном открытии противоположных позиций на разных торговых площадках

       Цены  финансовых инструментов фондового  рынка называют котировками и  выражают определенное количество валюты за единицу финансового инструмента. Обычно котировка дается на покупку и на продажу (BID и ASK, BID и OFFER) с указанием краткого буквенного обозначения финансового инструмента – тикера.

       Котировки акций и других инструментов фондового рынка выражаются в какой-либо валюте - в зависимости от региона и спецификации инструментов. Одни и те же ценные бумаги могут котироваться на разных региональных фондовых рынках и иметь котировки в нескольких валютах – долларах, евро, рублях и т.д.

       Фондовый  рынок в глобальном понимании представляет собой совокупность рынков ценных бумаг отдельных стран и регионов (американский, европейский, российский и т.д.). Наиболее развитыми и активными являются американский, европейский и японский рынки.

1.2. Структура фондового рынка

       Рынок ценных бумаг обслуживает процесс  воспроизводства капитала. Рынок  ценных бумаг подразделяют на первичный  и вторичный, в зависимости от той роли, которую он играет процессе воспроизводства.

       Первичный рынок ценных бумаг является фактическим  регулятором рыночной экономики. Он в значительной степени определяет размеры накопления и инвестиций в стране, служит стихийным средством поддержания пропорциональности в хозяйстве, отвечающей критерию максимизации прибыли, и таким образом определяет темпы, масштабы и эффективность национальной, экономики. Первичный рынок предполагает размещение новых выпусков ценных бумаг эмитентами.

       Бумаги, приобретенные инвесторами при  их эмиссии, могут быть перепроданы. Такие сделки купли-продажи осуществляются на вторичных рынках. Сам факт возможности купить или продать акции на вторичном рынке делает их более привлекательными и способствует росту реальных инвестиций.

       До  недавнего времени считалось, что  вторичный рынок состоит из фондовых бирж и внебиржевого рынка. Однако в  последнее время получила признание концепция четырех рынков.

       В качестве первого рынка выступает  фондовая биржа, на которой осуществляются сделки с зарегистрированными (котируемыми) на ней фондовыми ценностями.

       Вторым  рынком называют внебиржевой рынок, на котором осуществляются операции с не зарегистрированными на бирже ценными бумагами.

       Третьим считается внебиржевой рынок, на котором происходит купля-продажа  ценных бумаг, зарегистрированных через  посредников.

       Четвертый, также внебиржевой, рынок ориентирован исключительно на институциональных инвесторов. Особенность его состоит в том, что сделки совершаются, минуя посредников, через компьютерные системы.

Три последних рынка  составляют внебиржевой оборот.

1.3. Функции фондового  рынка 

К основным функциям фондового рынка относятся:

• мобилизация и  концентрация свободных денежных капиталов  и накоплений посредством организации продажи ценных бумаг;
• инвестирование государства и иных хозяйственных организаций посредством организации покупки их ценных бумаг;
• обеспечение высокого уровня ликвидности вложений в ценные бумаги
• Обеспечение дополнительного финансирования для предприятий, в обмен на продажу последними доли в собственности (акции) или долговыми обязательствами (облигации)
• Перераспределение финансов между отраслями
• Рыночное ценообразование

1.4.Понятие  фондовой биржи  и биржевые системы 

       Фондовая  биржа представляет собой регулярно  функционирующую и организованную определенным образом часть рынка  ценных бумаг (акций, облигаций, казначейских билетов, векселей, сертификатов), где с этими бумагами при посредничестве членов биржи совершаются сделки купли-продажи.

       Биржа строго следит за тем, чтобы никто  из продавцов или покупателей  не мог диктовать цены. Наконец, все  сделки заключаются методом открытого  торга и о каждой из них предоставляется полная информация. Сначала она поступает на электронное табло биржи, а затем публикуется в печати.

       Фондовые  ценности - это ценные бумаги, с которыми разрешены операции на бирже. Торговля ведется или партиями на определенную сумму, или по видам, при этом сделки заключаются без наличия на бирже самих ценных бумаг.

Биржевой  курс ценных бумаг определяется следующими факторами:

• доходностью (дивидендами, процентами) текущей и ожидаемой;
• размерами банковской процентной ставки (ссудного процента), ценой на золото, отдельные товары и недвижимость, так как вложения на банковские счета, в золото, товары и недвижимость являются альтернативой приложения временно свободных средств;
• биржевой спекуляцией.

       В настоящее время в мире функционирует около 200 фондовых бирж. У каждой из них есть свои особенности, нередко существенные. Даже в Западной Европе, несмотря на попытки сформировать единый рынок ценных бумаг, в правилах деятельности фондовых бирж сохраняются значительные различия.

       Наиболее  крупными являются те национальные фондовые биржи, которые находятся в главном финансовом центре страны. На них концентрируются акции компаний с общенациональными масштабами операций. Провинциальные биржи постепенно теряют свои позиции. Так складывается моноцентрическая биржевая система. В наиболее законченном виде она представлена в Англии, где Лондонская биржа именуется Международной фондовой биржей, поскольку она вобрала в себя все биржи не только Великобритании, но и Ирландии. Моноцентрическими являются также биржевые системы Японии и Франции, но там еще сохранились провинциальные биржи, однако их роль весьма незначительна. Подобная система сложилась и в России, где главные фондовые биржи сосредоточены в Москве.

       Фондовый  рынок США в этом плане специфичен: он настолько обширен, что нашлось  место и для общепризнанного лидера - Нью-Йоркской фондовой биржи, и еще одной крупной биржи - Американской фондовой биржи; кроме того, в стране функционирует ряд крупных провинциальных бирж. Число их за послевоенные годы сократилось, но оставшиеся достаточно прочно стоят на ногах. Поэтому биржевую систему США надо классифицировать как построенную по смешанному типу.

1.5.Члены и участники биржи

       Деятельность  биржи строго регламентирована правительственными документами и уставом биржи. В уставе прежде всего определяются возможные члены биржи, условия их приема, порядок образования и управления биржей. В России членами фондовой биржи могут быть любые профессиональные участники рынка ценных бумаг. Таким образом, на бирже царствуют посредники.

       В отдельно взятой фондовой сделке (на фондовой бирже или вне ее) задействованы три стороны: продавец, покупатель и посредник. Посредник может действовать двояко. Во-первых, приобретая за свой счет ценные бумаги, он становится на время их владельцем и получает доход в виде разницы между курсами покупки и продажи. Таких посредников называют дилерами. Во-вторых, он может работать как поверенный или за определенный процент от суммы сделки, т.е. за комиссионное вознаграждение, просто принимая от своих клиентов поручения на куплю-продажу ценных бумаг. В этом случае он именуется брокером, или управляющим. Кроме того, от своего имени он совершает операции с переданными ему в доверительное управление на определенный срок чужими ценными бумагами.

       В России развиваются все виды профессиональной деятельности на рынке ценных бумаг. Помимо дилерской и брокерской деятельности, это клиринг (деятельность по определению взаимных обязательств на рынке ценных бумаг), депозитарная деятельность (хранение сертификатов ценных бумаг), деятельность по ведению реестра владельцев ценных бумаг и другие посреднические услуги.

       Круг  бумаг, с которыми проводятся сделки на бирже, ограничен. Чтобы попасть  в число компаний, бумаги которых  допущены к биржевой торговле (иными  словами, чтобы акции фирмы были приняты к котировке), фирма должна удовлетворять выработанным членами биржи требованиям в отношении объемов продаж, размеров получаемой прибыли, числа акционеров, рыночной стоимости акций, периодичности и характера отчетности и т.д. Члены биржи или государственный орган, контролирующий их деятельность, устанавливает правила ведения биржевых операций, режим, регулирующий допуск к котировке. Процедура включения акций в котировочный лист биржи называется листингом.

       Число акционерных обществ измеряется десятками и сотнями тысяч (в  США - несколькими миллионами), а на биржах счет котирующимся компаниям идет на сотни, в лучшем случае -на тысячи. Так, на лондонской бирже представлены акции примерно 2800 компаний, на Нью-Йоркской - около 1700. Это самые крупные и известные в стране акционерные общества.

       В России включение региональных торговых биржевых площадок в торговую систему  Московской межбанковской валютной биржи (крупнейшей фондовой биржи в  стране) - первый шаг на пути образования  единого общероссийского рынка  ценных бумаг. В свою очередь, инфраструктурная база, создаваемая в регионах с помощью торговой сети по государственным ценным бумагам, открывает перспективу внедрения высокотехнологичной системы торгов и по негосударственным фондовым инструментам. До сих пор региональная обособленность наряду с неразвитостью инфраструктуры являются серьезным препятствием для мобилизации относительно свободных денежных средств.  

1.6.Внебиржевой  рынок 

       Совершенно  очевидно, что существование внебиржевого рынка ценных бумаг необходимо. На нем представлено немало солидных фирм, чьи размеры "не дотягивают" до биржевых стандартов (прежде всего по количеству выпущенных в обращение акций и степени их надежности). Внебиржевой рынок является также "инкубатором", где выращиваются компании, акции которых со временем перемещаются на биржу.

       Основу  внебиржевого рынка составляет компьютеризированная сеть связи, по каналам которой передается информация о миллиардах котируемых акций. По крайней мере, часть этих бумаг отличает более высокий  уровень спекулятивности. Поэтому многие "игроки" предпочитают внебиржевой рынок. Информация о сложившихся на нем за день ценах, об объемах совершенных сделок регулярно печатается наряду с данными биржевого оборота.

       В отличие от биржи внебиржевой  рынок не локализован и представляет собой взаимосвязанную сеть фирм, ведущих операции с ценными бумагами. Размеры внебиржевых рынков существенно различаются в зависимости от стран, где они функционируют. Скажем, в США по стоимостному объему операций он практически сравнялся с оборотом центральной, Нью-Йоркской фондовой биржи; в Японии же он составляет лишь малую долю биржевого оборота. В России основной оборот ценных бумаг приходится на внебиржевой рынок.

       Главная особенность внебиржевого рынка  заключается в системе ценообразования. Фирма, ведущая операции с ценными бумагами вне биржи, действует следующим образом: она покупает их на собственные средства, а затем перепродает. С клиента не взимается комиссионная плата, как на бирже, но ценные бумаги продаются ему с надбавкой к цене, по которой они были приобретены фирмой, либо покупаются со скидкой по отношению к той цене, по которой они в дальнейшем будут перепроданы. Такая наценка или скидка и образует прибыль посреднической фирмы.

       Через внебиржевой рынок проходит основная продажа облигаций государственных займов и акций мелких фирм, не включенных в биржевые списки. Внебиржевая торговля ценными бумагами осуществляется посредством личных и телефонных контактов, а также через электронный внебиржевой рынок, включающий специальные компьютерные телекоммуникационные системы.

1.7. Современные показатели фондовых рынков

       Данные  показатели уготовлены для оценки общего состояния фондового рынка той или иной страны.

       В основном, они рассчитываются на основании стоимости акций (обычно для большей достоверности, с учетом рыночной капитализации), входящей в так называемую расчетную базу индекса. Помимо того, основные фондовые индексы также с успехом применяются и в качестве независимых индикаторов будущего изменения курса национальной валюты. Несмотря на то, что количество фондовых индексов достаточно велико, принято выделять основные (для каждой страны свои).

Перечислим  наиболее важные из них на данное время:

• DJIA (Dow Jones Industrial Average — the Dow, США);
• NASDAQ Composite (National Association of Securities Dealers Automated Quotation, США);
• S&P 500 (Standard and Poor's 500 Index, США);
• FTSE-100 (Financial Times Stock Exchange 100 Index, Великобритания);
• DAX (производное от нем. Deutscher Aktienindex, Германия);
• С AC 40 (Compagnie des Agent de Change 40 Index, Франция);
• Nikkei 225 (Япония);
• SMI (Swiss Market Index, Швейцария);
• RTSI (Индекс РТС) (Россия).

       Значения  фондовых индексов располагаются, в основном, в прямой зависимости от цен на акции, входящих в расчетную базу соответствующего индекса. Вследствие этого можно говорить, к примеру, о том, что рост индекса Dow указывает на «хорошее» состояние экономики Соединенных Штатов, что влечет за собой укрепление силы американской валюты.

       Вероятно, справедлива и обратная ситуация, т. е. снижение основного фондового индекса в любом случае приводит к ослаблению национальной валюты. При этом нужно различать 2 принципиально разные ситуации:

• стремительный рост акций приводит к увеличению фондовых индексов, которые, в свою очередь, «тащат» за собой национальную денежную единицу;
• бурный рост на валютном рынке помогает укреплению фондового рынка и как следствие усилению фондовых индексов.

Поэтому при игре на фондовых рынках в современных условиях нужно учитывать и характерные черты, и тенденции, описанные выше.

1.8. Фондовый рынок России

В России развитие фондового рынка происходило  в двух направлениях: создание, во-первых, собственно фондовых бирж и, во-вторых, универсального внебиржевого рынка  различных финансовых инструментов и валюты, также обеспечивающего  участников полным набором услуг - от организации торгов до осуществления клиринга и расчетов как по ценным бумагам, так и по денежным средствам.

Примером  первого направления является Московская межбанковская валютная биржа (ММВБ), второго - Российская торговая система (РТС). На сегодняшний день сохраняются различия в торгуемых финансовых инструментах. Если РТС продолжает оставаться организатором торгов по акциям, то ранее специализированные биржи по торговле акциями и облигациями (например, Московская фондовая биржа) пытаются формировать рынок валюты и рынок деривативов. Пионерами универсальных фондовых бирж остаются ММВБ и Санкт-Петербургская валютная биржа (СПВБ), которые с 1997 г. организуют торги практически по всем видам финансовых инструментов и валюте. В целом тенденция универсализации фондового рынка в России прослеживается.  
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

                            Список использованной литературы

1. Экономика. Учебник для ВУЗов; ред., Булатов А.С.; М.:Экономистъ; 2008. - 830 стр.;
2. Материалы электронной библиотеки: http://literus.narod.ru
3. Официальный сайт компании «Ашан»:  http://auchan.ru
4. Сайт пресс-релизов: http://www.pressroom.ru.