Мировой финансовый кризис

    Введение 

    Актуальность  темы исследования. В текущей ситуации выхода из мирового финансового кризиса особое значение приобретают альтернативные источники восполнения ликвидности компаний.

    Задержки  платежей по дебиторской задолженности  могут вызвать серьезные разрывы в платежеспособности предприятия, а также ограничить обороты активов.

    Факторинг, являясь инструментом выкупа требований обязательств у клиентов с определенным дисконтом, выступает в данном случае взаимовыгодным инструментом, позволяющий финансовому агенту получить прибыль и в то же время неоспоримой является финансовая эффективность проведения операций факторинга для клиента.

    В то же время, факторинг является относительно новым направлением кредитной деятельности банков, что содержит огромные возможности для дальнейшего развития и усовершенствования.

    Вышеуказанные обстоятельства предопределили актуальность темы исследования.

    Степень разработанности  темы. Необходимо отметить значительную разработанность выбранной темы в трудах западных экономистов и практиков. Значительную проработку вопросы факторинговых операций получили в трудах таких известных зарубежных ученых как А. Смидт, Пушторский С., Тавасиев А.М., Ямпольский М.М., Попов О.П., Новикова С.Л., Крепкий Л.М.. Большой вклад в разработку исследуемых вопросов, связанных с особенностями развития факторинговых операций внесли такие видные отечественные ученые как С. Святов, Хамитов Н.Н., А. Абишев, Ж. Бекболатулы, Абдиманапов Б.А, Нурсеитова Р, Рысбекова Ж.

    Оценивая  степень научной разработанности  данной темы, необходимо отметить достаточно высокую ее разработанность в условиях зарубежного рынка, в казахстанский условиях в связи с низкой востребованностью до последнего времени факторинговых операций, данная тема не получила должного практического отражения. Исследования в данной области на казахстанском рынке ограничивались теоретическими основами факторинговых операций и некоторым описанием практического его применения.

    Практическая  часть исследования основана на изучении состояния факторингового рынка из публикаций и интервью с представителями рейтинговых агентств, Национального банка  и АФН, аналитических центров, а также анализе статистической информации о состоянии казахстанского факторингового рынка. Текущий финансовый кризис и последовавший спад в банковском кредитовании, неплатежи со стороны клиентов предприятий, задержки в выплатах, поиск путей выхода из создавшейся ситуации стали причиной роста интереса к данному направлению как банковских структур, так и прочих коммерческих предприятий. Вышеуказанная ситуация является показателем того, что накоплен большой материал, требующий систематизации и теоретического обобщения. Кроме того, вследствие отсутствия должного уровня развития факторинговых операций, присутствует низкая информированность клиентов о преимуществах факторинговых операций. Таким образом, отмеченная актуальность и недостаточная практическая проработанность рассматриваемой проблематики определили выбор цели, постановку задач, структуру и содержание исследования.

    Целью диссертационного исследования являются выработка теоретических подходов к формированию и развитию казахстанского  рынка факторинговых операций, в том числе на примере АО АТФ Банк и разработке приоритетных направлений развития факторинговых операций с учетом тенденций и мирового опыта развития международного  рынка факторинга.

    В соответствии с поставленной целью  сформулированы следующие задачи:

• провести анализ научных разработок теоретического характера по определению и обоснованию понятия  факторинга и факторинговых операций;  
• разработать новую классификацию видов факторинговых операций;
• раскрыть экономические особенности деятельности факторинговых компаний в процессе регулирования финансовых потоков;
• провести поэтапный анализ формирования  казахстанского  рынка факторинга и факторинговых операций с выявлением основных закономерностей и тенденций их дальнейшего развития;
• обосновать необходимость совершенствования институциональной структуры казахстанского рынка факторинга;
• разработать процедуру проведения факторинговых операций на казахстанском финансовом рынке и определить отличительные особенности факторинга от кредитных операций;
• предложить приоритетные пути развития рынка факторинга Республики Казахстан с учетом Концепции развития финансового рынка РК.

    Объектом  исследования является рынок факторинговых операций банков второго уровня РК и  в частности факторинговые операции АО АТФ Банк.

    Предмет исследования –организационно-экономические отношения, складывающиеся в процессе формирования и развития рынка факторинговых операций Казахстана.

    Теоретической и методологической основой диссертационной работы послужили научные труды зарубежных и отечественных ученых-экономистов по развитию факторинговых операций в различных странах, законодательные акты и нормативно-правовые документы, регулирующие процессы управления факторинговыми операциями.

    Информационной  базой послужили материалы Национального банка РК, Агентства РК по регулированию и надзору финансового рынка и финансовых организаций, Агентства Республики Казахстан по статистике, Казахстанской фондовой биржи, международных исследовательских центров, отчетность банков второго уровня,  отечественный и зарубежный опыт по развитию операций факторинга.

    Методы  исследования. При проведении исследования применялись следующие научные методы: логический и причинно – следственный методы при обобщении и изучении теоретико-методологических основ сущности факторинга и сравнительный анализ и математической статистики применялись при оценке состояния факторинговых операций в банках второго уровня в текущих условиях.

    Научная новизна исследования заключается в следующем:

• предложены научные разработки теоретического характера по определению понятия «факторинг» и «факторинговые операции»;  
• разработана классификация видов факторинговых операций;
• представлена авторская позиция  на экономические особенности деятельности современных факторинговых компаний в процессе регулирования финансовых потоков;
• выявлены закономерности и тенденции развития современного казахстанского рынка факторинга и факторинговых операций;
• разработана и упорядочена процедура проведения факторинговых операций на казахстанском рынке факторинга;
• определены  принципы управления рисками при проведении факторинговых операций;
• разработаны основные направления формирования и развития казахстанского рынка факторинга.

      Основные  научные результаты, выносимые на защиту и отражающие  личный вклад диссертанта в разработку проблемы, состоят в следующем:

• теоретические подходы к обоснованию и уточнению понятия  «факторинг» и «факторинговые операции»;
• классификация видов факторинговых операций;
• систематизированный подход к разработке процедуры проведения факторинговых операций на казахстанского рынке факторинга;
• рекомендации по  совершенствованию процесса управления рисками при проведении факторинговых операций на казахстанском рынке факторинга;
• математическая модель расчета справедливой эффективной ставки по факторингу, которая основывается на учете в стоимости факторинговых услуг для клиента вероятности недополучения дебиторской задолженности;
• скоринговая модель оценки рисков по факторинговым операциям, основанная на комплексе факторов отражающих финансовое состояние и стабильность предприятия;
• приоритетные направления развития отечественного рынка факторинга.  

      Практическая  значимость исследования. Реализация практических разработок, вытекающих из результатов исследования, будет способствовать эффективной работе субъектов финансового сектора в части предоставления услуг факторинга, позволит обозначить перспективы развития факторинговых операций на казахстанском рынке.

    Структура и объем диссертационной  работы определены целью и задачами исследования. Диссертационная работа состоит из введения, трех глав, заключения, списка использованных источников и приложений.

    В первой главе приводится общая характеристика этапы развития факторинговых операций. Во второй главе автором представляется оценка банковского сектора РК, оценка предлагаемых факторинговых услуг на примере АО АТФ Банк, разрабатывается математическая модель расчета эффективной ставки вознаграждения по факторингу, приводится анализ уровня регулирования факторинговых операций и особенностей учета. В третьей главе приводятся проблемы и пути развития факторинговых операций банков второго уровня, разрабатывается скоринговая модель оценки риска при предоставлении операций факторинга.

  Апробация основных положений диссертационной работы. Основные результаты диссертационного исследования докладывались на международных и межвузовских научно-практических конференциях: в рамках экономического форума V «Рыскуловские чтения» «Трансформация экономических систем в глобализирующемся мире» (Алматы: КазЭУ им. Т.Рыскулова, 2010 г.); на Международной научно-практической конференции молодых ученых, студентов и магистрантов (Алматы: КазЭУ им Т.Рыскулова, 2010 г.).

Основная  часть 

     Таким образом, факторинг – есть разновидность операции торгового финансирования, сочетающаяся с кредитованием оборотного капитала клиента, выраженная в покупке банком счет-фактуры поставщика на отгруженную продукцию и передаче банку права требования платежа с покупателя продукции. Сущность операции состоит в том, что предприятие - поставщик предъявляет своему покупателю платежные документы, указывая, что деньги должны поступить на счет отдела факторинга в банке, который контролирует своевременность получения платежа от покупателя.

     В основе факторинга лежит переуступка  неоплаченных долговых требований факторинговой  компании, что является общим элементом  для всех видов факторинга

    Факторинговые операции банков классифицируются как:

• внутренние, если поставщик и его клиент, т.е. стороны по договору купли-продажи, а также факторинговая компания находятся в одной и той же стране, или международные;
• открытые, если должник уведомлен об участии в сделке факторинговой компании, или закрытые (конфиденциальные). Уведомление должника при открытом факторинге осуществляется путем соответствующей записи на счете-фактуре, подтверждающей, что правопреемником по возникающему долгу является определенная факторинговая компания и что платеж должен осуществляться в ее пользу;
• с правом регресса, т.е. обратного требования к поставщику возместить уплаченную сумму, или без подобного права. Данные условия связаны с рисками, которые возникают при отказе плательщика от выполнения своих обязательств, т.е. кредитными рисками.

     Зарождение  факторинга датируется датируется началом XVI века и географически относится к Англии и ее колониям. Так, М.Д. Чиж отмечает, что термин «фактор», который являлся синонимом понятий «агент» и «комиссионер», появился в английской торговле с колониями. В функции факторов входила реализация товаров, производимых принципалом, а также предоставление ему денежных авансов и кредитование его производства.

     В XVIII веке факторинг был трансформирован из торгово-посреднической операции в инструмент финансирования. В XIX веке началось интенсивное развитие факторинга в США. В конце XIX в. — 20-х годах XX в. агенты-посредники стали преобразовываться в финансовые институты, что привело к признанию в ХХ веке факторинговых операций видом банковской деятельности. Начиная с 60-х годов ХХ века, факторинговая индустрия вступила в международную фазу своего развития по мере формирования международных факторинговых ассоциаций.

    Современный механизм факторинга включает в себя следующие ключевые элементы:

• продажи с отсрочкой платежа, т.е. товарное кредитование,
• подписание факторингового соглашения между фактором и его клиентом — поставщиком (продавцом) — в отношении покупателей, получающих отсрочку платежа,
• оценка фактором платежеспособности дебиторов поставщика,
• рефинансирование дебиторской задолженности,
• переход риска невозврата долгового обязательства от поставщика к фактору,
• уведомление дебитора (покупателя) о переуступке долгового обязательства,
• учет и администрирование дебиторской задолженности,
• взыскание платежей — инкассирование дебиторской задолженности,
• расчет сторон факторингового соглашения, в т.ч. в части комиссионного вознаграждения фактора.

    Лидеры  мирового рынка факторинга (по совокупному факторинговому обороту) приведены на рисунке 2.

    В мировом обороте факторинга, который в 2009 году составил немалую сумму в один с лишним триллион евро, более 70 % приходится на европейские страны [21]. Следом идут страны Азии – около 13 % мирового оборота, и лишь за ними Америка – чуть больше 12 %. Безусловный лидер на мировом рынке факторинга – Великобритания. Здесь насчитывается около 100 факторинговых компаний, деятельность которых не подлежит лицензированию, что позволяет им беспрепятственно развиваться. Суммарный факторинговый оборот Объединенного Королевства в 2009 году составил почти 250 млрд. евро, то есть более 20% мирового. 

      Рисунок 2 - Лидеры мирового рынка  факторинга (по совокупному факторинговому обороту) по состоянию на конец 2009 года

    Примечание – составлен автором на основе данных источника [17] 

    Что касается международного факторинга, который обслуживает внешнеэкономические  сделки резидентов, в Великобритании он составляет лишь 2% общего оборота.

    Лидируют  в этом направлении Германия и  Тайвань.

    Вполне  понятно, что чем меньше стоимость  экспортного факторинга, тем большим будет спрос на него. В Германии – стране с самым большим оборотом международного факторинга – экспортер платит компании-фактору не более 0,6% от суммы экспортного контракта. Для сравнения, в России цена такой услуги может доходить до 1,5%.

    По  темпам развития рынка следует сказать, что его рост за 2008 год составил 11,8%.

    Очень высокие темпы роста у австралийского рынка, периодически наблюдается подъем на рынке Африки. Европейские страны тоже «держат марку». Хоть рынок  растет в среднем на 11,8 % (по данным 2005-2008 гг.), но тенденция роста тут стабильна, а это говорит о том, что факторинговые услуги в Европе востребованы [21].

    Просматривая  общие тенденции рынка, можно  заключить, что лидерство той  или иной страны отнюдь не определяется большим количеством факторинговых компаний.

    США, где функционирует наибольшее количество факторинговых компаний, приблизительно в 2,5 раза уступают по объему рынка Великобритании. А Бразилия, Турция и Швеция, где  также зарегистрировано большое  количество факторов, и вовсе далеки от ведущих стран мира – их совокупный оборот за 2009 год колеблется около 20 000 млн. евро.

    Доли  факторинговых операций по видам  представлены на рисунке 3. 

    Рисунок 3 - Доля факторинговых операций на мировом  рынке 

    Примечание – составлен автором на основе данных источника [20] 

    На  текущий момент существуют следующие  крупные факторинговые ассоциации:

• International Factors Group (IFG) — первая международная факторинговая ассоциация, начавшая свою деятельность в 1960 г. Деятельность ассоциации сосредоточена в области организации проведения международных факторинговых операций для различных компаний по всему миру. объединяет 135 членов из 50 стран мира. В настоящее время IFG вступает в процесс преобразования в глобальную торговую ассоциацию, включая развитие восточноевропейского и азиатского направлений своей деятельности, привлекая к работе партнеров и спонсоров.
• Factors Chain International (FCI) — глобальная сеть, объединяющая 242 факторинговых компаний из 64 стран мира, призванная способствовать росту международной торговли посредством развития факторинга. Крупнейшая по числу членов Факторинговая ассоциация в мире.
• Восточно-европейская Факторинговая ассоциация была создана в 2001 г., в целях стимулирования развития факторинга на территории региона и обеспечения интересов восточно-европейских факторинговых компаний.

    В Европе только в 6 странах факторинговый  рынок регулируется с помощью  банковского лицензирования. Многие игроки тесно связаны с банками, являясь их дочерними компаниями, таким образом, опосредованно находятся под контролем банковского сектора.

    Зависимость степени развития рынка от регулирования факторинговой деятельности приведена в таблице 2. 

    Таблица 2 - Зависимость степени развития рынка от регулирования факторинговой деятельности 

    В целом в Европе преобладают специализированные факторинговые компании, за исключением  Германии и Австрии, где существуют специализированные факторинговые  банки. В Австрии это законодательное требование, в Германии, не имея банковской лицензии, нельзя заниматься факторингом с регрессом. Поэтому примерно треть факторинговых компаний Германии имеет банковскую  лицензию,  а  две  трети — нет.   Но  даже  те,  которые формально являются банками, если они работают по факторингу, то они не занимаются  никакими другими видами банковской деятельности.

    Глобальная нестабильность повлияла на финансовые показатели  банковского  сектора.

    Показатели  развития банковского сектора РК приведены в таблице 3. 

Таблица 3 - Показатели развития банковского сектора за период с 2007 – конец 2009 года 

    В течение 2007-2009 годов активы банковского  сектора РК сократились на 129,7 млрд. тенге. Собственный капитал БВУ  по состоянию на 01.01.2010 года составил отрицательную величину, по состоянию  на 01.01.2009 года – составил 1452,6 млрд. тенге.

    Показатели  адекватности капитала банковского сектора являются одним из основных индикаторов стабильности БВУ, расчетные значения показателей достаточности капитала БВУ приведены в таблице 6. 

    Таблица 6 - Показатели достаточности собственного капитала банков второго уровня за период с 01.01.2008 по 01.01.2010 года 

    К 01.10.2009 года нормативы достаточности  капиталов по банковской системе  РК составили отрицательные значения -0,116 и -0,079 соответственно.

    При исключении из расчетов достаточности  капитала банковского сектора дефолтов двух крупных банков, достаточность  капитала становится положительной, однако отмечается тенденция к ее снижению. Кроме того, в рассматриваемом  периоде отмечено значительное  снижение чистого дохода банков. Показатели достаточности собственного капитала без учета дефолтов АО «Альянс Банк» и АО «БТА Банк» приведены на рисунке 4. 

Рисунок 4 - Показатели достаточности собственного капитала без учета дефолтов АО «Альянс Банк» и АО «БТА Банк» за период с 01.01.2007 по 01.01.2010

    Примечание  – составлен автором на основе данных источника [29] 

    Динамика  и структура доходов и расходов банковского сектора за период с 01.01.2008 года по 01.01.2010 года приведена  в таблице 7. 

    Таблица 7 - Размер и структура доходов банковского сектора за период с 01.01.2008 по 01.01.2010 года 

    По  состоянию на  01.01.2008   года БВУ  получен совокупный чистый доход до уплаты налога в размере  26 2492 млрд. тенге, по состоянию на 01.01.2009 года – только 10 724 млрд. тенге, по состоянию на 01.01.2010 года показатель доходности является отрицательным – 2 834 175 млрд. тенге. По состоянию на 01.01.2009 года кредитный портфель БВУ составил 9 238 млрд. тенге, увеличившись за 2008  год на 4,2%, увеличение за 2009 год составило 4,3%.

На 01.01.2010 года фактически на ссудный портфель банковского сектора сформировано провизий на общую сумму 3 631  млрд. тенге, что составляет 37,67% (увеличившись за 2009 год более чем в 3 раза). Уровень провизирования по кредитного портфелю за рассматриваемый период вырос более чем в 7 раз, что свидетельствует о значительном ухудшении качества кредитных портфелей БВУ. Показатели кредитного портфеля отражены в таблице 8.