Мировой рынок золота. 2

                                        Содержание

      

Введение                                                                                                              3

 I Теоретические основы возникновения рынка золота                                 

1.   Появление золота как всеобщего эквивалента                                         5
2.   Золотые денежные стандарты                                                                    6

1.3  Рынок золота как часть рынка драгоценных металлов и драгоценных камней                                                                                                                  14

 

  II Рынок золота в мировой экономики

  2.1 Основные тенденции развития                                                                  16

2.   Факторы, влияющие на рынок золота                                                       18

 

 III Золотые аукционы                                                                                          21

 

Заключение                                                                                                           29

 

Список литературы                                                                                              30

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Введение

История золота тесно связана  с историей развития человечества. Тысячелетиями золото являлось мировыми деньгами, составляя основу валютно-финансовых отношений между государствами.

Сейчас, когда доллар, евро и иена являются основными валютами в мире, было бы ошибкой игнорировать роль золота. Золото на сегодняшний  день - второе по важности резервное  средство.

Ошибочно предполагать, что  Европа окажется заинтересованной в  распродаже своих больших запасов  золота. Никто из крупных держателей не заинтересован в снижении ценности такого важного резервного актива.

Обращение к золоту как  к спасительному инструменту  гарантии надежности инвестиций актуально  не только для России, но и для  мировой валютно-финансовой системы.

Все вышеизложенное, свидетельствующее  об актуальности разработки вопросов теории и практики деятельности мирового рынка золота, предопределило выбор  темы курсовой работы и рассматриваемый  в нем круг вопросов.

Объектом исследования выступает  мировой рынок золота.

Предмет исследования –  экономические отношения, которые  возникают в связи с функционированием  мирового рынка золота.

Цель курсовой работы состоит  в изучении современного состояния  мирового рынка золота и его перспектив.

Исходя из цели исследования, в работе поставлены и решаются следующие  основные задачи, определившие ее логику и внутреннюю структуру:

• исследование структуры и принципов организации современного рынка золота;
• анализ влияния различных факторов на цену золота;
• изучить современное состояние мирового рынка золота;
• рассмотреть основные перспективы развития мирового рынка золота.

В последние годы вопросы  связанные с рынком золота все  чаще обсуждаются отечественными экономистами. В частности, эти вопросы нашли  отражение в работах С.В. Бажанина, С.В. Бурцева, В.И. Букато, Л.Н. Красавиной и др.

В качестве теоретической  основы работы выступают труды российских и зарубежных ученых по вопросам функционирования и развитии мирового рынка золота.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

1. Теоретические основы возникновения рынка золота

1.     Появление золота как всеобщего эквивалента

         Первоначально люди даже не представляли, сколь трудную экономическую задачу им предстояло решить, когда они приступили к товарному обмену. Племя, занятое животноводством, совершенно не знало, как – в каких меновых соотношениях – можно по справедливости обменять возникшие у него излишки мяса на зерно, выращенное земледельцами. А существо задачи состояло в том, чтобы открыть, найти общепризнанный всеми эквивалент (равный по стоимости товар), с помощью которого можно измерять стоимость всех без исключения товаров. Найти такую вещь, которая надежно устанавливала бы эквивалентность товарного обмена между всеми людьми. Естественно, без этой вещи не могло успешно развиваться товарно-рыночное хозяйство в рамках национальных границ и в международном масштабе.

Около 7 тысячелетий было затрачено на поиск данного экономического средства. Этот поиск велся опытным  путем и расширялся по мере развития рыночных связей. Сначала в качестве равноценных товаров выступали  случайные вещи. Затем на местных  рынках выделялись наиболее ходовые  товары, на которые можно было обменять другие полезности. Например, у греков и арабов это был скот, у славян – меха. /3/

Требованиям международной  торговли не соответствовали различные  местные эквиваленты. В результате выделился один – признанный всеми  народами – всеобщий эквивалент: деньги. Так было открыто «волшебное средство», способное превратиться, если угодно в любую желанную и заманчивую вещь.

Для выполнения роли денег  наиболее подошло золото – благородный  металл, обладающий большой сохранностью. Золото имеет также другие необходимые  для всеобщего эквивалента качества: делимость, портативность (благодаря  большому удельному весу золота требовалось  меньше по сравнению, например, с медью), наличие в достаточном количестве для обмена (более благородный металл – платина встречается в природе реже), большую стоимость (добыча 1 кг золота требует больших затрат труда). /13/

Золото в современном  мире демонетизировано, то есть оно  не выполняет денежных функций. Национальные валюты утратили золотое обеспечение, золото непосредственно не используется в международных расчетах. В то же время золото по-прежнему ценится  как высоколиквидный товар, образуя  составную часть финансовых резервов государства. Как страховой фонд золото используется при необходимости  для покупки СКВ путем продажи  его на рынках золота (Лондон, Цюрих  и др.), на аукционах. Золото может  служить залогом при получении  кредитов от иностранных государств или международных организаций. /1/

 

 

 

 

 

 

           

 

 

 

 

 

 

1.2  Золотые денежные  стандарты

 

Золотой стандарт – это  способ организации денежных отношений, при котором роль всеобщего эквивалента  играет золото и при котором наряду с золотом в обращении находятся  кредитные деньги, свободно по номиналу обмениваемые на золото.

В мире последовательно сменились  следующие три типа золотых стандартов:

1. Золотомонетный.
2. Золотослитковый.
3. Золотодевизный.

Золотые стандарты сформировались в процессе перехода от биметаллизма, когда в роли денег использовались серебро и золото, к монометаллизму, когда роль всеобщего эквивалента  закрепилась за золотом.

Первым золотым стандартом был золотомонетный стандарт. При  этом стандарте цены всех товаров  исчислялись в золоте и свободно обращались золотые монеты. Любой  владелец золота в слитках или  ювелирных изделиях имел неограниченное право отчеканить из металла на государственном  монетном дворе золотые монеты. Осуществлялся  свободный обмен банкнот на золото по номиналу. Отсутствовали ограничения  на ввоз в страну и вывоз золота за границу./5/

На внутреннем рынке наряду с золотом и банкнотами обращались заместители действительных денег. Они, будучи обменены в процессе товарооборота  на банкноты, также могли обмениваться на золото.

Золотомонетный стандарт был наиболее устойчивым, соответствующим  потребностям развивающегося капитализма  периода свободной конкуренции. Здесь исключалась инфляция, ибо  излишние банкноты превращались в золото и уходили из обращения. Золотомонетный стандарт базировался на золотом содержании каждой национальной валюты. Такое содержание объяснялось правительством, которое гарантировало беспрепятственный обмен банкнот на золото.

Великобритания была первой страной, где стал функционировать  золотомонетный стандарт. В 1816 г., после победы над Наполеоном, эта страна законодательно закрепила золотой стандарт как национальную денежную систему.

В США золотомонетный стандарт был установлен в 1837 г., в России – в 1895-1897 гг./5/

В период золотомонетного  стандарта международные платежи  осуществлялись с помощью векселей, а также деньгами в их безналичной  форме путем записей по счетам в банках, имеющих корреспондентские  отношения.

Платежи взаимно погашались. В результате взаиморасчетов определялся  платежный баланс, сальдо которого оплачивалось золотом. Платежный баланс составлялся в разрезе каждой валюты. Он характеризовал соотношение  суммы платежей за границу с суммой поступления валюты из-за границы.

Таким образом, в период функционирования золотого стандарта окончательные  макроэкономические расчеты между  странами по их платежным балансам осуществлялись автоматически –  посредством спонтанных переливов  золота из страны с дефицитом платежного баланса в страны, у которых  возникало активное сальдо. При этом перемещение золота производили  частные партнеры по внешнеэкономическим сделкам. /4/

Циркуляция золота осуществлялась стихийно, подобно тому, как стихийно формировались платежные балансы. На движение золота оказывал влияние  валютный курс. При золотомонетном стандарте валютный курс колебался  вокруг монетного паритета в пределах «золотых точек». Пределы отклонений валютного курса определялись расходами  по транспортировке золота за границу  с целью обмена его на необходимую  валюту. Отклонение от паритета фактически не превышали 1-2% в ту или другую сторону. Если отклонения были больше, то начиналось движение золота из одного иностранного банка в другой иностранный банк.

Золотомонетный стандарт как основная форма организации  денежной системы был юридически оформлен Международным соглашение на Парижской конференции в 1867 г., и страны Европы и Америки приняли золото единственной формой мировых денег.

В период золотомонетного  стандарта национальная и международная  валютная системы были тождественны с той лишь разницей, что монеты данной страны сбрасывали, по выражению  К. Маркса, «национальные мундиры» и  как слитки переходили в международный  платежный оборот, а потом после  перечеканки вновь обслуживали  внутреннее денежное обращение.

Золотомонетный стандарт исключал инфляцию. Он играл роль стихийного регулятора производства, международных  экономических связей, международных  расчетов, выравнивания мировых цен  и платежных балансов.

Стандарт способствовал  развитию товарного производства, банков и международных денежных связей, которые постепенно сложились в  первую мировую валютную систему. Этот стандарт явился одной из важнейших  предпосылок развития международного разделения труда и экономических  связей на рубеже прошлого и нынешнего  столетий./9/

В период золотомонетного  стандарта непосредственное участие  золотой монеты в обращении нигде  не достигло особенно значительных размеров, так как наряду с золотом находились в обращении банкноты и их заместители, а наиболее крупный платежный  оборот обслуживался безналичными расчетами. Кроме того, золотая монета вследствие высокой ценности не могла вытеснить  из оборота мелкую разменную монету. Однако одновременное обращение  золота и его заместителей без  возникновения лажа на золото свидетельствовало  о том, что общее количество функционирующих средств обращения и платежа не выходит за пределы того количества золота, которое требовалось бы, если только оно одно находилось в обращении.

Лаж в данном случае означает превышение рыночной цены золота, выраженной в бумажных деньгах и монетах  из дешевых металлов, над номиналом  золотой монеты.

С начала первой мировой  войны во всех воевавших странах  прекратился обмен банкнот на золото. В США он был прекращен  в 1933 г. Золотые монеты изымались из обращения в обмен на бумажные деньги. Были приняты различные меры по концентрации золота в государственных запасах – покупались золотые изделии у населения, и новая добыча полностью поступала в государственные резервные фонды. Золото как деньги перешло в распоряжение правительства, и его использование допускалось только для международных расчетов. /9/

Франция тоже отменила золотой  стандарт, девальвировала национальную валюту в 1936 г., приказала своим гражданам сдать в казну принадлежащие им золото. За Францией последовали Голландия и Швейцария. Только Бельгия сохранила золотой стандарт вплоть до начала второй мировой войны.

В результате войны золотомонетный стандарт перестал существовать, хотя большинство стран и не изменили золотого содержания своих валют, но прекратили их обмен на золото и  запретили вывоз золота за пределы  страны. Золото сосредоточивалось в  руках государства.

После окончания войны  начался период стабилизации воевавших  стран. Однако эта стабилизация не могла  полностью устранить инфляцию и  причины регулярных бюджетных дефицитов  и покрытие их выпуском бумажных денег. Было ясно, что при восстановлении золотомонетного стандарта внутри страны выпущенные золотые монеты уйдут  в обращения в сейфы и кубышки.

Вместе с тем объективные  условия международной торговли требовали нового эквивалента, который  учитывал бы традиции и практику функционирования золотомонетного стандарта.

Новым эквивалентом стал золотослитковый  стандарт. Этот тип золотого стандарта  способствовал созданию такой денежной системы, при которой банкноты обменивались на слитки весом 12-14 кг. /5/

Для обмена на слитки требовалось  предоставить в банк крупные суммы, например в Великобританию – 1700 фунтов стерлингов и во Франции – 715 тыс. франков. Из-за большого веса и высокой стоимости слитков золото не использовалось во внутреннем денежном обращении, так как при золотослитковом стандарте чеканка монет из золота прекращается. Высокая стоимость и большой вес слитка сделали возможным его использование только в оптовом внутреннем товарообороте или при государственных расчетах. Здесь золото выполняло еще роль мировых денег, хотя и в ограниченных масштабах.

Большинство стран не только не сумели вернуться после войны  к золотомонетному стандарту, но и восстановить его ограниченный вариант в виде золотослиткового стандарта. Для этих стран стал возможным  обмен из валют на «девизы». Так  стали называть банкноты тех стран, которые обменивали свою валюту на золото.

Девизы применялись в  качестве валюты международных платежей. При золотодевизном стандарте золото уже не только не использовалось во внутригосударственном денежном обращении, но и «ушло» из межгосударственного  денежного оборота.

Золотослитковый и золотодевизный стандарты были юридически оформлены  межгосударственным соглашением, достигнутым  на Генуэзской международной экономической  конференции в 1922 г. Конференция определила статус резервной валюты (резервного девиза). Эти стандарты способствовали формированию второй мировой валютной системы.

К резервным валютам относятся  такие валюты, которые преимущественно  используются для международных  расчетов или хранятся банками как  резервы предстоящих платежей, подобно  тому, как хранится золото. Не только золото хранится в виде слитков в  кладовых, но и резервная валюта – в виде безналичных денег  на счетах данного банка и других банков.

Стране-эмитенту резервной  валюты открывается возможность  собственные долги перед другими  странами оплачивать не золотом или  вывозом других товаров, а собственной  валютой. Такая страна может иметь  длительное время пассивное сальдо платежного баланса, не опасаясь, что  другие страны потребуют его быстрого погашения.

В период проведения Генуэзской конференции многие страны построили  свои валютные системы на базе золотодевизных стандартов. Однако статус резервной  валюты официально не был закреплен. Да и он не мог быть юридически закреплен, ибо определялся экономическим  потенциалом и ролью страны в  международной торговле. /5/

На эту роль, прежде всего  фактически претендовали английский фунт стерлингов и американский доллар. Эти валюты представляли страны с  наиболее развитой промышленностью, внешнеторговым оборотом и банковской системой, имеющей  достаточно широкую сеть своих филиалов и прочие связи с банками других стран. Обе валюты базировались на экономическом  и политическом влиянии своих  стран в мире.

После развала Британской империи роль лидера в капиталистическом  мире играют США. Соответственно доллар стал вытеснять из межгосударственного  оборота фунт стерлингов, который  постепенно утрачивает свое былое значение резервной валюты.

Становлению доллара как  резервной валюты способствовало усиление экономической мощи и политического  влияния США, особенно в период второй мировой войны и после нее. Доллар стал самой устойчивой валютой  мира. Он опирался не только на промышленную гегемонию США, но и на монопольное  владение государственными запасами золота мира.

В 1944 г., когда был утвержден Устав Международного валютного фонда, усилилась связь доллара с золотом. Согласно принятому уставу все другие страны получили возможность неограниченной покупки слитков золота на доллары по твердо фиксированной цене – 35 долл. за тройскую унцию (31,1 г.). При этом правом покупки золота по этой цене не могли пользоваться отдельные частные лица. Доллары обменивались на золото только банками и официально признанными дилерами.

До тех пор, пока США  имели возможность свободной  продажи золота на таких условиях, действовал своего рода новый золотослитковый  стандарт. Его можно было охарактеризовать как золотодолларовый стандарт.

В середине 70-х гг., когда  фактически начался процесс демонетизации  золота и США прекратили операции по обмену долларов на золото, золотые  стандарты перестали существовать. Их заменил бумажноденежный стандарт. /5/

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

1.3. Рынок золота как  часть рынка драгоценных металлов  и драгоценных камней

 

Рынок драгоценных металлов можно определить как сферу экономических  отношений между участниками  сделок с драгоценными металлами, драгоценными камнями, котируемыми в золоте. К  последним относятся золотые  сертификаты, облигации, фьючерсы...

Как системное явление  рынок драгоценных металлов можно  рассматривать с двух точек зрения: с функциональной и институциональной. С функциональной точки зрения рынок  драгоценных металлов и драгоценных  камней представляет собой торгово-финансовый центр, в котором сосредоточены  торговля ими и другие коммерческие и имущественные сделки с этими  активами.

С этой позиции функционирование рынка драгоценных металлов должно обеспечить промышленное и ювелирное  потребление драгоценных металлов и драгоценных камней, создание золотого запаса государства, страхование от валютных рисков, получение прибыли  за счёт арбитражных сделок и свопинга./10/

С институциональной точки  зрения рынок драгоценных металлов представляет собой совокупность специально уполномоченных банков, бирж драгоценных  металлов. Рынок драгоценных металлов как система состоит из отдельных  секторов. Под сектором понимается рынок только одного финансового  актива

Таким образом, рынок драгоценных  металлов состоит из следующих секторов:

1. Рынок золота.
2. Рынок серебра.
3. Рынок платины.
4. Рынок палладия.
5. Рынок изделий из драгоценных металлов.
6. Рынок ценных бумаг, котируемых в золоте.

Основным сектором рынка  драгоценных металлов является рынок  золота. Организационно рынок золота представляет собой консорциум из нескольких банков, уполномоченных совершать сделки с золотом. Они являются посредниками между продавцами и покупателями золота, собирают их заявки, сопоставляют их и по взаимной договорённости фиксируют  средний рыночный курс золота. /1/

     

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

   

 

 

 

 

 

 

 

 

  2    Рынок золота в мировой экономики

2.1. Основные тенденции развития.

Основным сектором рынка драгоценных металлов и  драгоценных камней является рынок  золота. Такое положение обусловлено  ролью золота как единственного  денежного товара, т.е. как мировых  денег.

Организационно  рынок золота представляет собой  консорциум из нескольких банков, уполномоченных совершать сделки с золотом. Они  являются посредниками между продавцами и покупателями золота, собирают их заявки, сопоставляют их и по взаимной  договоренности фиксируют средний  рыночный курс золота (обычно 2 раза в  день).

Рынки золота подразделяются на:

• мировые
• внутренние свободные
• местные контролируемые

 

Мировые рынки  золота, т.е. международные свободные  рынки – это центры международной  торговли золотом в значительном количестве. На этих рынках по средством операций золото вывозиться в другие страны и регионы./3/

Современному механизму  международной торговли золотом  предшествовал двух ярусный рынок (1968 – 1971 гг.).

Сегодня ведущее место  по объему оборота занимают рынки  Лондона, Цюриха, Нью-Йорка, Гонконга, Чикаго. На рынках Лондона и Цюриха реализуется  золото ЮАР. Почти половина реализованного на них золота поступает для дальнейшей перепродажи на другие рынки золота.

Главным является Лондонский рынок золота. Он монополизирован 5 фирмами   - официальными членами  золотого рынка.

На внутренних и местных  рынках золота удовлетворяется спрос  промышленности, ювелиров, местных  инвесторов и тезавраторов (частное лицо, накапливающее золото в виде сокровища).

На внутренних и местных  рынках преобладают сделки с монетами, медалями, мелкими слитками золота. /3/

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

2.2. Факторы, влияющие на рынок золота

Согласно оценкам аналитиков, дефицит между спросом и предложением золота (как вновь добытого, так  и переплавленного металла), составлявший несколько лет назад 150 тонн, приблизился  сегодня к 700 тоннам. Следовательно, утверждают они, цена золота в ближайшее  время должна начать стремительно расти. Эксперты "Меррилл Линч" выражают сомнение, что на основании данных цифр можно с уверенностью прогнозировать рост стоимости золота.

Во-первых, любое более  или менее значительное повышение  цен на золото неизбежно вызовет  увеличение предложения физического  золота на рынке и сдержит дальнейший рост стоимости металла. Это обусловлено  тем, что большая часть золота, около 85 тыс. тонн (по сравнению с 36 тыс. тонн золотых запасов центральных  банков и других финансовых институтов), сосредоточена у частных владельцев в виде ювелирных изделий - колец, браслетов и др. Как правило, подобные держатели металла весьма "чувствительны" к колебаниям его стоимости. В 1993 году, в момент повышения цен на рынке золота, владельцы ювелирных  украшений в течение нескольких недель сбыли с рук около 500 тонн металла. С каждым годом доля ювелирных  украшений в общем, объеме продаваемого на рынке металла неуклонно растет, достигнув в настоящее время 85%.

Кроме того, значительное количество золота тезаврируется и не учитывается  при подведении баланса спроса и  предложения. На мировые рынки поступает  также нелегально добываемое золото, причем его объем составляет сотни  тонн. Согласно оценкам южноафриканской  золотодобывающей компании "Gencor", неконтролируемая добыча составляет примерно 5-10% от производства драгоценного металла в ЮАР.

Эксперты компании "Меррилл Линч" полагают, что в ближайшие 2,5 года стоимость золота будет колебаться в пределах 370-400 долл. за тройскую унцию. Любое превышение уровня в 400 долл. за унцию станет "кратковременным и неустойчивым", так как в этом случае на рынке произойдет массированное увеличение предложения.

Около 75% прироста запасов  золота в России получено в пяти субъектах - Красноярском крае, Республике Саха (Якутия), Иркутской области, Хабаровском  крае, Магаданской области.

Запасы золота в государственных  резервах стран мира по итогам первого  полугодия 2012 года составили 31 359 тонн, что на 1,1% больше, чем за тот же период 2011-го, говорится в материалах Всемирного совета по золоту (World Gold Council, WGC).

На первом месте по объему золота в резервах находятся США (8 134 тонны), на втором — Германия (3 396), на третьем — Италия (2 452). Китай, лидер по добыче золота, занимает пятое  место в мировом рейтинге с 1 054 тоннами золота.

Россия, по данным на конец  периода, сохранила за собой седьмое  место по объему золота в международных  резервах — у нее 918 тонн. По сравнению  с 2011 годом РФ увеличила объем  золота в резервах на 9,7%. По данным на начало ноября 2012 года, госрезервы мира выросли на 0,3% по сравнению с данными на конец полугодия, составив 31,46 тыс. тонн золота; объем драгметалла в резервах России составил 934,5 тонны. Объем запасов золота в государственном резерве России в июле 2004г составил 390,1 тонны, что на 0,03% меньше показателей марта 2004г, сообщает World Gold Council. По его данным, доля золота в общем, объеме золотовалютных резервов РФ в июле составила 5,7%, тогда как в марте она составляла 5,9%. Между тем, Россия по-прежнему занимает 14 место в мире по объему золота, находящегося в государственном резерве.

Объем золота в резервах Международного валютного фонда  на конец первого полугодия составлял 2 814 тонн — без изменений по сравнению  с тем же периодом годом ранее. Консолидированные резервы золота в европейских ЦБ в конце периода также не изменились и содержат 502,07 тонны золота.

По данным ЦБ РФ, за 2011 год  прирост золотых запасов России составил 11,8% — до 28,4 млн тройских унций на 1 января 2012-го с 25,4 млн на 1 января 2011 года. Доля золота в международных  резервах выросла за 2011 год на 1,5 процентного пункта — до 9% с 7,5%.