СОДЕРЖАНИЕ:

ВВЕДЕНИЕ……………………………………………………………...2-3

Глава I.Организация биржевой торговли………………………………...4-37

1. История зарождения биржевой торговли………………………………4-8
2. Отличие биржевой торговли от других видов оптовой торговли…………………………………………………………………9-11
3. Виды бирж……………………………………………………………..11-24
4. Участники биржевой торговли………………………………………24-28
5. Процедура проведения биржевых торгов……………………………28-34
6. Механизм биржевых операций……………………………………….34-37
7. ЗАКЛЮЧЕНИЕ…………………………………………………………38

Глава II. Задачи

СПИСОК  ЛИТЕРАТУРЫ 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

     ВВЕДЕНИЕ

     Биржа это организованный рынок для торговли заменимыми ценностями, на котором процесс образования цен протекает под общественным контролем. Задачи биржи - не снабжение экономики сырьем, капиталом, валютой, а организация, упорядочение, унификация рынков сырья, капитала и валюты.

     Современный этап развития экономических отношений  показывает, что биржи и биржевой механизм торговли прочно утвердились  в качестве одного из самых главных  механизмов совершения торговых операций. На самом деле любая биржа является лишь логическим развитием и упорядочением  другой вспомогательной торговой структуры  – рынка. Основная проблема, которая  стояла на пути увеличения торговых оборотов рынков, была успешна преодолена на бирже. Этой проблемой являлось наличие продаваемого товара. Торговый механизм биржи построен таким образом, что для самого факта заключения сделки не обязательно наличие товара в непосредственной близости к покупателю и продавцу. Абстракционизм торговых отношений биржи развился настолько, что на практике (а на некоторых биржах часто только так и происходит) случается, что товаром, на который заключается сделка, не располагает продавец или этот товар вообще не существует в природе. Эта ключевая идея отсутствия продаваемого товара позволила увеличить торговые обороты бирж до потрясающих размеров, сравнимых с валовыми внутренними продуктами развитых капиталистических стран.

     Предметом курсовой работы является раскрытие  сущности биржевой торговли, ее организации, рассмотрение ее участников, понятия и состав биржевого товара,  ее управление, организация биржевого торга.

           Задачами курсовой работы является:

1. Раскрыть тематические основы функционирования биржевой торговли;
2. Познакомить с принципами организации биржевой торговли, ее участниками.

     Целью работы является изучить сущность организации биржевой торговли.

           Работа состоит  из двух глав, заключения-вывода и списка используемых нормативных актов, литературы и периодики.

ГЛАВА 1. ОРГАНИЗАЦИЯ БИРЖЕВОЙ ТОРГОВЛИ

1. История зарождения  биржевой торговли

   История возникновения бирж относится к XIII—XV вв. и начинается с вексельных ярмарок в Венеции, Генуе, Флоренции, Шампане, Брюгге. В Брюгге вексельные торги проходили на площади, на которой стоял дом старинного семейства «van der Burse», на гербе которого были изображены три кожаных мешка (кошелька). Собрания купцов на площади получили название «Borsa» (биржа), что означает «кошелёк». Именно там, на территории современной Бельгии в XV в. (1406 год) была основана первая биржа.

   Согласно закону РФ «О товарных биржах и биржевой торговле» биржей называется организация с правами юридического лица, проводящая гласные аукционы в заранее определенном месте, в конкретное время и по установленным правилам.

   Первые товарные биржи возникли в торговых центрах Европы в XVI в.: 1531 г.Антверпен (Нидерланды), 1549 г.Лион, Тулуза (Франция), 1556 г.Лондон (Англия). В Российской Федерации первая биржа была основана Петром I в Санкт-Петербурге в 1703-1705 гг. В США первая товарная биржа возникла в Чикаго в 1848 г.

В начале XVII века в Голландии образовалось несколько мощных компаний, занятых  колониальным освоением территорий, прежде всего такие крупные купеческие компании, как Вест-Индская и Ост-Индская, которые, стремясь монополизировать не только торговлю, но и весь процесс  освоения вновь открытых заморских  территорий, собирали огромные купеческие капиталы. Далеко не все купцы и  промышленники были готовы ссужать  деньгами такие компании и потому не могли принимать непосредственное участие в их деятельности. Именно поэтому появилась потребность  узаконить и регламентировать то, что сейчас называют акционерной  формой участия. 

Участниками таких акционерных обществ в  основном были купцы и банкиры, ростовщики и прочие владельцы капиталов, которые  одалживали деньги компаниям по подписке. В обмен на вложенный капитал  они получали расписки, фиксирующие  сумму вложенного капитала и устанавливающие  право на соответствующую вкладу долю прибыли. Прообразом проспекта  эмиссии при этом служил подписной  лист, по которому купцами выкупались свои доли, что фиксировалось в  специальных расписках.

И наконец, уже почти современную форму  акционерный капитал получает в  Англии в XVIII веке. Первыми почти  в современном смысле акционерными обществами становятся Британские Ост-Индская  и Вест-Индская компании, а также  страховое общество Lloyds. Названные  компании имеют свои проспекты эмиссии, советы акционеров и попечительские советы. Вырабатывается строгая периодичность  проведения собраний участников. Главное, в этих компаниях, наконец, появляется сама акция.

  Старейшей  фондовой биржей из ныне существующих  является Амстердамская биржа.  Считается, что она была создана  в 1611 году, когда торговые посредники  для своих операций приобрели  постоянное помещение. До 1913 года  она функционировала как универсальная  биржа (товарные и ценные бумаги). Именно здесь прошли обработку  и все методы торговли ценными  бумагами (ЦБ), существующие до сих  пор: срочные сделки, сделки с  премиями, операции репо, маржинальные  сделки. К 1747 году на бирже котировалось 44 вида ЦБ. Одновременно с Голландским  развивался и фондовый рынок  Англии. Именно в Лондоне появилась  первая специализированная фондовая  биржа. В 1773 году лондонские  брокеры, осуществлявшие операции  с различными финансовыми инструментами  в кофейне Джонатана в Сити, в районе Королевской биржи,  арендовали для своих встреч специальное помещение. Этот год считается годом образования Лондонской фондовой биржи. Годом позже, в мае 1792 года, 24 нью-йоркских брокера, работавших в кофейнях в южной части Манхэттена, собрались под большим платаном на Уолл-Стрит и подписали соглашение о торговле ценными бумагами. Основные положения этого соглашения сводились к следующему:

• Заключать  сделки между собой;

• Установить фиксированный размер комиссионных.

Последнее положение было отменено лишь в 1975 году. Годом рождения Нью-йоркской фондовой биржи считается 1792 год, хотя название это появилось только в 1863 году. Первая фондовая биржа Америки была образована в 1791 году в Филадельфии.

   Формирование цивилизованного фондового  рынка России началось с внешнего  государственного займа, осуществленного  в 1769 году, который был размещен  в Амстердаме. С этого периода  в течение 40 лет Россия регулярно  прибегала к внешним заимствованиям, что позволило, помимо получения  финансовых ресурсов, накопить опыт  совершения операций с  ценными  бумагами. Программу эмиссии государственных  ценных бумаг решено было начать  с выпуска облигаций выигрышных  займов. Первые два 5-процентных  внутренних выигрышных займа,  условия которых полностью совпадали  (сроком на 60 лет в облигациях  достоинством по 100 рублей), были  выпущены 13 ноября 1864 года и 14 февраля  1866 года. Средства, полученные по  обоим займам, дали возможность  резко расширить железнодорожное  строительство, обеспечить платежи  по внешним займам, а также  по ссудам, полученным у русских  банков. Облигации займов вскоре  сделались излюбленной бумагой  для помещения средств мелких  и средних владельцев капиталов.  В 1870 году облигации этих займов  котировались по цене в 1,5 раза  выше номинала. В 1878 году курсовая  цена превысила номинальную уже в 2,5 раза. В отдельные годы котировки ценных бумаг менялись в диапазоне от 20 до 40%, что привлекло к ним внимание крупных финансистов, игравших на изменении курса облигаций. С выходом в обращение облигаций выигрышных займов в России сформировался настоящий вторичный рынок ценных бумаг и появились его профессиональные участники.

Рынок ценных бумаг начал формироваться  по указам Петра I. Затем в течение 200 лет он постоянно наращивал  оборот капитала. Наиболее яркий этап его развития связан с реформами  Столыпина-Витте в конце XIX - начале ХХ веков.

Доля  негарантированных ценных бумаг  постоянно увеличивалась, они вытесняли  с рынка гарантированные. Рост оборота  ценных бумаг обеспечивался в  первую очередь за счет их покупки  гражданами. Биржи открылись во многих городах России. Крупные промышленные предприятия распространяли свои акции  среди населения городов, в которых они находились, и котировали эти акции на крупных рынках. Экономический подъем 1909-1913 гг. радикально изменил фондовый рынок России. На смену государственным ценным бумагам пришли бумаги ипотечных, коммерческих банков и частных предприятий. Наибольшее распространение получили ценные бумаги ипотечных обществ и акции. Первая мировая война вновь изменила положение дел на фондовом рынке. Основным финансовым инструментом для мобилизации средств на нужды фронта и тыла снова стали облигации государственных займов.

В начале войны курсы акций постоянно  падали. Однако стабилизация государственных  финансов в 1915-1916 гг. привела к постепенному оживлению операций с акциями, в  чем немаловажную роль сыграли внутренние займы.

Платежные документы - объекты, обладающие свойством  заменимости и пригодные для  совершения сделок с товаром, которого нет в данный момент в данном месте, но который мог бы быть передан  покупателю в другое время и в  другом месте.

   Прообразы биржевой торговли существовали еще в Древнем Риме, однако настоящая биржевая организация появилась намного позже - после того, как начали активно развиваться торговые отношения, появляться крупные торговые города и зарождаться купеческое сословие. К XIII веку торговля становится международной - появились крупные торговые центры, главным образом в Великобритании, Северной Италии, Южной Франции, Фландрии, где проводились многочисленные ярмарки, перераспределялись торговые потоки. На этих ярмарках собиралось огромное количество торговцев со всей Европы, Азии и Северной Африки. Главной проблемой становилась средневековая раздробленность и сопровождающий ее валютный хаос. Самым дефицитным товаром были деньги. На этом фоне как грибы после дождя стали расти банкирские дома, через которые проводились сделки с деньгами и платежными документами.

По сути, такие банкирские конторы делали то, чем занимается любая современная  биржа. Первыми по указанным выше причинам возникли валютно-вексельные биржи, и только много позже, когда  торговые ярмарки стали угасать  из-за развития транспортного сообщения, появились товарные биржи.

2.Отличие биржевой торговли от других видов оптовой торговли.

Рыночная  система, ориентированная более  всего на конечного потребителя, оказалась при всех ее недостатках более приспособленной к учету потребностей общества их удовлетворению.

В условиях рыночной экономики для реализации изготовленной продукции используются различные каналы, позволяющие установить хозяйственные связи между изготовителем  и потребителем и прежде всего  различные формы оптовой торговли. К ним относятся:

• торговля, организуемая производителем на основе контактов через собственные оптовые компании производителя;
• торговля через независимые оптовые компании;
• торговля через частных оптовых посредников;
• биржевая торговля;
• аукционы;
• ярмарки.

От других форм оптовой торговли биржевую торговлю отличают:

1. концентрация  в местах производства и потребления  товаров, т.е. в крупных промышленных  и торговых центрах;

2. ведение  торговли по специфическим видам  товаров, так называемым биржевым  товарам, крупными партиями;

3. проведение  торговли в отсутствие товара, а так же не товаром, а  контрактами на его поставку  в будущем;

4. проведение  торговли регулярно, тем самым  обеспечивается возможность концентрации  спроса и предложения, продавцов  и покупателей во времени и  пространстве;

5. гласность  торгов, т.е. все желающие могут  получить исчерпывающую информацию  об объемах заключенных в процессе  торгов сделок и складывающихся  ценах;

6. свободное  ценообразование, т.е. цены складываются  в соответствии со спросом  и предложением, имеющей место  конкуренцией, они постоянно изменяются, чутко реагируя на изменяющийся  конъюнктуру;

7. проведение  торговли по преимуществу биржевыми  посредниками, которые выступают  от имени и в интересах непосредственных  производителей и потребителей  товаров;

8. отсутствие  прямого государственного воздействия  на процесс биржевого торга;

9. ведение  торгов по единым правилам, исторически  сложившимся и законодательно  утвержденными.

   Организатором биржевой торговли  выступает биржа, которую можно  рассматривать с трех точек зрения:

1. С  организационной. Биржа – это  хорошо оборудованное «рыночное  место», представляемое в распоряжении  профессионалов биржевого торга.

2. С  экономической. Биржа – это  организованный, регулярно действующий  по уставным правилам оптовый  рынок, на котором совершается  торговля биржевым товаром по  ценам, официально установленным  на основе спроса и предложения;

3. С  правовой. Биржа - это юридическое  лицо, т. е. она обладает обособленным  имуществом, имеет имущественные  и неимущественные права и  обязанности, может от своего  имени заключать договорные и  иные сделки, быть истцом и  ответчиком в суде.

 В  экономически развитых странах  роль биржи изменилась. Из организатора  торговли она превратилась в  финансовую организацию, обслуживающую  торговлю.

3. Виды бирж

     Изучению  особенностей работы бирж, их структуры, состава органов управления помогает их классификация, т.е. объединение в определенные группы, соответственно выбранному признаку классификации. (Под признаком классификации следует понимать характерные, отличительные особенности, присущие биржам, которые позволяют объединять их в определенные группы.) Признаками классификации бирж являются:

• вид биржевого товара;
• принцип организации (роль государства в организации биржи);
• правовое положение (статус биржи);
• участники биржевых торгов;
• состав товаров, являющихся объектом биржевого торга;
• место и роль в международной торговле;
• сфера деятельности;
• преобладающий вид биржевых сделок.

     1. В мировой практике в зависимости  от вида биржевого товара принято  выделять товарные (товарно-сырьевые), фондовые, валютные биржи. В России  товарную биржу рассматривают  как организацию с правами  юридического лица, «формирующую  оптовый рынок путем организации  и регулирования биржевой торговли, осуществляемой в форме гласных  публичных торгов, проводимых в  заранее определенном месте и  в определенное время по установленным  ею правилам».¹

     Создание  акционерных обществ, рост выпуска  предприятиями акций, использование  государством ценных бумаг для долгосрочного  инвестирования и финансирования государственных программ и долга приводят к появлению интенсивно расширяющегося рынка ценных бумаг и вызывают необходимость регулирования их движения со стороны государства. По мере формирования рынка ценных бумаг возникает необходимость в учреждении специальных органов, в основные функции которых включают организацию торгов, контроль и регулирование оборота ценных бумаг и движения имущества и др. Такими органами являются фондовые биржи, существование которых обусловлено мировой практикой функционирования финансовых рынков.

     Фондовые  биржи заменяют громоздкую, затратную  и неэффективную иерархическую, вертикальную систему отраслевого  перераспределения финансовых ресурсов. Поэтому фондовая биржа представляет собой постоянно действующий  регулируемый рынок ценных бумаг. Она  создает возможности для мобилизации  финансовых ресурсов и их использования  при долгосрочном инвестировании, производства, государственных программ и долга.

     В России фондовую биржу считают организатором  торговли, являющимся некоммерческим партнерством, осуществляющим свою деятельность на основании лицензии фондовой биржи.² В отличие от других стран в России торговлю ценными бумагами активно ведут как товарные, так и валютные биржи, в составе которых для этого создаются фондовые отделы. Согласно Федеральному закону «О рынке ценных бумаг» они признаются фондовыми биржами и к ним предъявляются те же требования, что и к фондовым биржам за исключением вопросов создания и организационно-правовой формы. За рубежом современные фондовые биржи превратились не только в органы, регулирующие национальные финансовые рынки стран, где они размещаются, но и в организации, определяющие формы, направления и характер развития международных хозяйственных связей.

     Для организации и обслуживания рынка  иностранной валюты создаются специальные  валютные биржи, которые в силу своей  специфики и роли на современном  этапе наиболее жестко контролируются со стороны государства (в лице Банка  России) в отличие от других видов  бирж. Мировой опыт свидетельствует, что торговля валютой объединяется с торговлей ценными бумагами и проводится на фондовых биржах.

     Основное  количество бирж, возникших в России в 1990–1991 гг., пришлось на товарные и товарно-фондовые. Чисто фондовых и валютных бирж практически не было.

     Товарные  биржи преобладают и в настоящее  время. На 1 марта 1997 г. лицензию на организацию биржевой торговли в комиссии по товарным биржам получили 84 товарные биржи, из них в Москве – 25, в Санкт-Петербурге – 4, в 8 городах России по 2 биржи.

     Фондовых  бирж насчитывается около 20, а валютных – 8. Наиболее активные торги ценными бумагами проводятся на московских фондовых биржах, в Санкт-Петербурге, Ростове-на-Дону, Самаре, Нижнем Новгороде, Новосибирске, Владивостоке, Екатеринбурге, Челябинске и Саратове.

     Из  валютных бирж самая крупная Московская межбанковская валютная биржа (ММВБ). Однако она проводит торги не только валютой, но и государственными и  корпоративными ценными бумагами. В 1997 г. ММВБ получила лицензию комиссии по товарным биржам на право проведения торгов с фьючерсными контрактами (на право создания секции срочного рынка).

     2. По принципу организации (роли  государства в создании бирж) за рубежом различают три вида  бирж:

     • публично-правовые (государственные биржи);

     • частноправовые (частные биржи);

     • смешанные биржи.

     Биржи, носящие публично-правовой характер, контролируются государством и создаются  на основе Закона о биржах. Членом такой  биржи может стать любой предприниматель  данного района, занесенный в торговый реестр и имеющий определенный размер оборота. Лица, не являющиеся членами  биржи, также допускаются к совершению сделок согласно приобретаемым ими  разовым билетам.

     Такие биржи распространены в Европе (Франции, Бельгии, Голландии).

     Биржи, имеющие частноправовой характер, присущи  Англии, США. На эти биржи открыт доступ только узкому кругу лиц, входящих в биржевую корпорацию. Число членов таких бирж ограничено. Биржи этого  вида, как правило, являются паевыми  обществами. Их уставный капитал делится  на определенное количество паев (сертификатов). Каждый член биржи должен быть владельцем хотя бы одного пая (сертификата), который  дает ему право заключать сделки в помещении биржи.

     Смешанные биржи также характерны для континентальной  Европы. Наибольшее распространение  они получили среди фондовых бирж. Например, Венская фондовая биржа. Для  таких бирж характерно то, что в  руках государства находится  часть акций биржи (если она создана  в форме акционерного общества), что дает ему право направлять в органы управления представителей исполнительной власти и таким образом  контролировать деятельность биржи.

     Исторически биржи в России имели статус публично-правового  института, находящегося под контролем  или в непосредственном ведении  специальных государственных органов управления. Такой статус российских бирж обусловливался неразвитостью торгово-посреднической деятельности в то время и недостатком крупных частных капиталов, способных обеспечить нормальное функционирование создаваемых бирж.

     При организации бирж в России в 1990–1991 гг. была сделана попытка придать им статус частноправового института, в деятельности которого велика роль самоорганизации и самоуправления биржевого сообщества. Биржи создавались не как государственные организации, занимающие определенное место в иерархии государственного управления по типу органов бывшего Госснаба, а как акционерные общества, хотя в первые годы своего существования они использовали государственную собственность. Российские биржи относят к частным в силу того, что они руководствуются наряду с официальным законодательством собственными правилами самоуправления, устанавливающими обязанность Биржевого совета (комитета) отчитываться только перед Общим собранием ее членов, которое признается высшим органом управления биржей.

     3. Созданные биржи в основном  регистрировались как акционерные  общества или товарищества с  ограниченной ответственностью.

     На  периферии биржи учреждались  как товарищества (общества) с ограниченной ответственностью (Воркутинская товарная биржа, Алтайская товарная биржа, Приволжская  товарно-сырьевая биржа, Кузбасская международная  товарно-сырьевая биржа и т.д.), что объяснялось уровнем деловой и экономической культуры, традициями, а также отсутствием жесткой правовой основы, регламентирующей их создание и функционирование. Это предоставляло учредителям биржи большую свободу при подготовке необходимых документов, позволяло заложить такой механизм управления и распределения прибыли, который в наибольшей степени устраивал бы их. Учредителей привлекало и то, что биржа в форме товарищества могла быть зарегистрирована в местных органах власти. Отдельные биржи регистрировались как частные индивидуальные предприятия (например, биржа «Алиса»).³

     По  мере развития биржевой торговли все  более проявлялся некоммерческий характер бирж. Поэтому менялась их организационно-правовая форма. В настоящее время только валютные биржи остаются акционерными обществами, товарные биржи преимущественно  избирают форму некоммерческой ассоциации, а фондовые – в законодательном порядке должны иметь форму некоммерческого партнерства.

     4. По форме участия посетителей  в торгах биржи могут быть  закрытыми и открытыми.

     В торгах на закрытых биржах принимают  участие ее члены, выполняющие роль биржевых посредников, поэтому доступ непосредственных покупателей и  продавцов в биржевой зал закрыт. Современные биржи за рубежом  в основном являются закрытыми, так  как биржевая торговля связана с  высокими рисками и требует высокого профессионализма.

     В торгах на открытых биржах кроме постоянных членов и биржевых посредников могут  принимать участие и посетители. При этом открытые биржи бывают двух типов:

     • чисто («идеально») открытая биржа, на которой контрагентов не обязывают  пользоваться услугами посредников. Их может и не быть, так как на таких биржах обеспечивается свободный  доступ в биржевое кольцо продавцов  и покупателей, т.е. она характеризуется прямыми связями производителей и потребителей (продавцов и покупателей);

     • открытая биржа смешанного типа, на которой непосредственно с продавцами и покупателями сделки могут заключать  две группы посредников: