Содержание

Введение

       Финансовый  менеджмент — управление финансовыми  операциями, денежными потоками, призванное обеспечить привлечение, поступление необходимых финансовых ресурсов в нужные периоды времени и их рациональное использование в соответствии с намеченными целями, программами, планами, реальными нуждами.

       Финансовый  менеджмент представляет собой систему принципов и методов разработки и реализации управленческих решений, связанных с формированием, распределением и использованием финансовых ресурсов предприятия и организацией оборота его денежных средств.

       В какой бы сфере деятельности предприятия не принималось управленческое решение, оно прямо или косвенно оказывает влияние на формирование денежных потоков и результаты финансовой деятельности. Финансовый менеджмент непосредственно связан с производственным менеджментом, инновационным менеджментом, менеджментом персонала и некоторыми другими видами функционального менеджмента.

       Поэтому финансовому менеджменту должен быть присущ высокий динамизм, учитывающий изменение факторов внешней среды, ресурсного потенциала, форм организации производственной и финансовой деятельности, финансового состояния и других параметров функционирования предприятия.

         Какими бы эффективными ни  казались те или иные проекты  управленческих решений в области финансовой деятельности в текущем периоде, они должны быть отклонены, если они вступают в противоречие с миссией (главной целью деятельности) предприятия и  стратегическими направлениями его развития.

       Эффективный финансовый менеджмент позволяет обеспечивать постоянный рост собственного капитала, существенно повысить  его конкурентную позицию на товарном и финансовом рынках, обеспечивать стабильное экономическое развитие в стратегической перспективе.

       Развитие  рыночных отношений обусловило повышение  роли финансов предприятия. Состояние финансовых ресурсов предприятия становится фактором, определяющим финансовые результаты его деятельности.

       Количественные  и качественные параметры финансового  состояния предприятия определяют его место на рынке и способность  функционировать в экономическом пространстве. Все это привело к повышению роли управления финансами в общем процессе управления экономикой.

       Целью курсовой работы является  изучение основных понятий финансового менеджмента, методов решения финансовых проблем и задач по контролю и регулированию денежных потоков на предприятии, приемов управления финансовыми ресурсами предприятия, мобилизации и распределения финансового капитала в условиях постоянного учета соотношения между риском и прибылью.

       Основной  задачей является формирование правильного  подхода к финансовому управлению предприятием в условиях развитых рыночных отношений.

1 Основные  понятия и виды  финансового 
менеджмента

       1.1 Определение финансового менеджмента

       Финансовый  менеджмент охватывает важнейшие стороны  деятельности предприятия, он обеспечивает необходимый предварительный контроль над  образованием и использованием материальных, трудовых и денежных ресурсов, создает необходимые условия для улучшения финансового состояния предприятия.

       Финансовый  менеджмент на предприятии взаимосвязан с планированием хозяйственной деятельности и строится на основе других показателей плана (объема производства и реализации, сметы затрат на производство, плана капитальных вложений и др.). Однако составление финансового плана не является простым арифметическим пересчетом показателей производства в финансовые показатели.

       В процессе составления проекта финансового  плана осуществляется критический подход к показателям производственного плана, выявляются и используются не учтенные в них внутрихозяйственные резервы, находятся методы более эффективного использования производственного потенциала предприятия, более рационального расходования материальных и денежных ресурсов, повышения потребительских свойств выпускаемой продукции 
и т. д.

       В процессе разработки финансового плана определяются: затраты на реализуемую продукцию, выручка от реализации, денежные накопления, амортизация, объем и источники финансирования намечаемых на планируемый период инвестиций, потребность в оборотных средствах и источники ее покрытия, распределение и использование прибыли, взаимоотношения с бюджетом, внебюджетными фондами, банками.

       Критика командно-административной системы  и связанной с ней организации плановой работы обусловила ситуацию, когда стали бояться использовать термин «планирование» (особенно на первых этапах реформирования, под давлением радикальных демократов). Здравый смысл не позволяет принять данную точку зрения. Советский опыт планирования, при всех его недостатках, имел и положительное значение. С определенной степенью допущения можно утверждать, что "планирование" необходимо рассматривать в качестве общемирового достижения (как американскую систему организации производства, японскую и шведскую экономические модели), это элементарная форма организации человеческой деятельности.

       Планирование  – это опирающееся на определенное понимание реалий формирование образа будущего, и поэтому обязательная предпосылка воплощения поставленных целей, непременное условие позитивного продвижения в решении сложных задач. При соблюдении определенных правил планирование - наиболее длительная и потому наиболее сложная форма стратегического управления. Оно требует серьезных усилий для получения результата, многократно перекрывающего понесенные на его внедрение затраты. И, наоборот, при отсутствии планирования возможны ошибочные управленческие решения, чреватые потерями, невосполнимым деструктивным эффектом.

       Планирование  как особый специфический вид  управленческой деятельности требует учета ряда обстоятельств и подходов, к основным из которых относятся:

       1. планирование должно начинаться на самых высших уровнях управления компаний;

       2. в организации плановой работы должен быть исключен "случай", так как ценность планирования состоит в систематической работе, комплексном подходе к решению проблем, в том числе внимательном анализе ситуации и учете случайных факторов, которые при определенных условия могут стать закономерным явлением;

       3. планирование должно не только предупреждать негативные явления, но и обеспечивать выявление и использование долговременных возможностей;

       4. основа эффективного плана – надежная информация;

       5. планирование – это динамичный процесс, что требует постоянной корректировки и контроля планов;

       6. планирование должно обеспечить нормальное взаимопонимание между всеми участниками процесса его разработки и реализации;

       7. эффект планирования связан с обеспечением нормальной адаптации плановых решений к конкретной ситуации.

       Выделение финансового планирования как особого  вида планирования, обусловлено:

       1. относительной самостоятельностью движения денежных средств по отношению к материально-вещественным, элементам производства;

       2. активным воздействием опосредованного деньгами распределения на производство;

       3. необходимостью администрирования при принятии решений о распределении финансовых ресурсов.

       Финансовое  планирование обеспечивает совокупность показателей развития предприятия и поэтому является сложным, трудоемким процессом, затрагивающим практически все службы и подразделения.

       В процессе составления проекта финансового  плана осуществляется творческий подход к показателям производственного плана, выявляются и используются не учтенные в них внутрихозяйственные резервы, находятся методы более эффективного использования производственного потенциала компании, более рационального расходования материальных и денежных ресурсов, повышения потребительских свойств выпускаемой продукции и т.д.

       Разработка  финансового плана связана с  определением затрат на реализуемую продукцию, выручки от реализации, денежных накоплений, амортизации, объема и источников финансирования, намечаемых на планируемый период инвестиций, потребности в оборотных средствах и источниках ее покрытия, распределении и использовании прибыли, взаимоотношений с бюджетом, банками.

       Финансовый  план – это определение направлений множества продуктов и товаров, пользующихся спросом и готовых к реализации, выбора финансовых источников и распределения финансовых ресурсов, а также контроля за реализацией отдельных финансовых мероприятий (платежи, выполнение смет, оплата работников).

       Финансовый менеджмент на предприятии имеет следующую  направленность:

       1. обеспечение финансовыми ресурсами и денежными средствами деятельности предприятия;

       2. увеличение прибыли по основной деятельности и другим видам деятельности, если они имеют место;

       3. организация финансовых взаимоотношений с бюджетом, внебюджетными фондами, банками, кредиторами и дебиторами;

       4. обеспечение реальной сбалансированности планируемых доходов и расходов;

       5. обеспечение платежеспособности и финансовой устойчивости предприятия.

       Существуют  следующие принципы финансового  менеджмента на предприятии:

       1. обеспечение соответствия потребностям рынка и платежеспособного спроса;

       2. финансовое соотношение сроков – получение и использование средств должны происходить в установленные сроки, т.е. капитальные вложения с длительными сроками окупаемости целесообразно финансировать за счет долгосрочных займов.

       3. обеспечение взаимодействий маневрирования при недостижении планового объема реализации или превышения плановых затрат.

       4. обеспечение эффективности вложений капитала – новые инвестиции должны иметь более высокую эффективность по сравнению с достигнутым ее уровнем.

       5. инвестиции и другие затраты должны обеспечиваться самым дешевым способом финансирования.

       6. поддержание платежеспособности предприятия в любое время.

       7. обеспечение финансовой устойчивости.

       1.2 Цели и задачи финансового менеджмента

       Финансовый  менеджмент имеет следующую целевую  направленность:

       1. обеспечение финансовыми ресурсами и денежными средствами деятельности предприятия;

       2. увеличение прибыли по основной деятельности и другим видам деятельности, если они имеют место;

       3. организация финансовых взаимоотношений с  банками, кредиторами и дебиторами;

       4. обеспечение реальной сбалансированности планируемых доходов и расходов;

       5. обеспечение платежеспособности и финансовой устойчивости;

       6. выживание фирмы в условиях конкурентной борьбы;

       7. избежание банкротства и крупных финансовых неудач;

       8. лидерство в борьбе с конкурентами;

       9. максимизация рыночной стоимости фирмы;

       10. устойчивые темпы роста экономического потенциала фирмы;

       11. рост объемов производства и реализации;

       12. обеспечение рентабельной деятельности и т.д.;

       Цель  финансового менеджмента предприятия  конкретизируется в зависимости от длительности планируемого периода, результатов анализа его финансового состояния на момент разработки финансового плана, динамики основных финансовых показателей в ретроспективе, результатов маркетинговых исследований, а также внешних условий таких, как уровень инфляции, ставка рефинансирования Центрального банка, курс рубля по отношению к твердым валютам, стабильность правового поля.

       Предприятие, имеющее большую просроченную кредиторскую задолженность, финансовое положение которого близко к критическому, при разработке финансового плана должно ориентироваться на обоснование антикризисных мероприятий, которые позволят избежать, банкротства. Организация, получающая стабильные доходы, финансово устойчивая, может при разработке финансового плана поставить цель - увеличить рентабельность продаж и производства в целом.

       Система целей финансового менеджмента  предприятия должна быть ориентирована  на увязку доходов и расходов, а  также обеспечение платежеспособности в краткосрочном периоде и поддержание финансовой устойчивости в долгосрочном периоде.

       При разработке стратегии финансового менеджмента следует учитывать перечисленные ниже факторы:

       1. стадии жизненного цикла продукта: внедрение, рост, зрелость, падение;

       2. идеи относительно новых продуктов;

       3. уровень конкуренции;

       4. человеческие ресурсы и взаимоотношения в коллективе;

       5. уровень предпринимательского и финансового риска;

       6. запасы на складе и оборачиваемость активов;

       7. маркетинговые и рекламные условия - в том числе, долю рынка;

       8. ценообразование на товары или услуги;

       9. потребности в финансировании и наличие средств;

       10. корпоративная и отраслевая стабильность, включая трудовые;

       11. отношения между администрацией и профсоюзами, спрос на продукцию, государственное регулирование;

       12. особенности цикла и сезонные колебания, факторы политики и экономики;

       13. экономические и политические условия;

       Основные  задачи финансового менеджмента:

       1. обеспечение источниками финансирования основной деятельности предприятия (поддержание нормального уровня запасов сырья, материалов, готовой продукции, финансирование прироста оборотных средств, воспроизводства основных производственных фондов и т.д.);

       2. своевременное и в полном объеме выполнение обязательств перед бюджетом и внебюджетными фондами;

       3. обоснование эффективного вложения временно свободных денежных средств, поддержание остатка денежных средств на достаточном уровне;

       4. выявление резервов роста доходов предприятия;

       5. оптимизация использования прибыли;

       6. определение дивидендной политики;

       7. обоснование размера и условий привлечения внешних источников для финансирования инвестиционной деятельности предприятия;

       8. поддержание платежеспособности предприятия, обеспечение его финансовой устойчивости.

2 Финансовая деятельность предприятия

       2.2 Методы финансового менеджмента

       В процессе разработки финансового плана могут быть использованы следующие методы:

       1. нормативный метод;

       2. балансовый метод;

       3. расчетно-аналитический метод;

       4. методы экономико-математического моделирования;

       5. метод прямого счета.

       В основе любого из вышеуказанных методов  планирования лежит имеющая место взаимосвязь между прибылью, объемом реализации и себестоимостью.

       Нормативный метод основывается на системе норм и нормативов, используемых для расчета целого ряда показателей финансового плана.

       При определении налоговых платежей предприятие использует ставки налогов, являющиеся федеральными, региональными или местными нормативами. Амортизационные отчисления могут планироваться исходя из централизованно установленных норм амортизации (федеральный норматив) или самостоятельно определяться предприятием на основе срока полезного использования (внутренний норматив). Примером групповых нормативов, установленных для малых предприятий, являются льготные ставки по налогу на прибыль, особые возможности начисления амортизации, в акционерных обществах это нормативы отчислений в резервный фонд, фонд акционирования работников предприятия или фонд для выплаты дивидендов по привилегированным акциям.

       Внутренние  нормы и нормативы разрабатываются  самим предприятием при нормировании оборотных средств, создании ремонтного фонда, резервировании средств под обесценение вложений в ценные бумаги, формировании резерва по сомнительным долгам и в целом ряде других случаев.

       Балансовый  метод планирования финансовых показателей  состоит в увязке планируемого поступления и использования финансовых ресурсов с учетом остатков на начало и конец планируемого периода посредством построения балансовых соотношений. Использование этого метода целесообразно при планировании распределения прибыли, формировании фондов накопления и потребления. Балансовый метод традиционно используется при разработке шахматной таблицы.

       Расчетно-аналитический  метод опирается на анализ динамики ретроспективных данных и экспертную оценку прогнозируемого изменения планируемого финансового показателя.

       Методы экономико-математического моделирования позволяют установить количественно определенную взаимосвязь планируемых показателей и факторов, их определяющих.

       Экономико-математическая модель может выражать функциональную зависимость финансового показателя от ряда влияющих на него факторов.

       Сущность  экономико-математического моделирования  в планировании заключается в том, что оно позволяет найти количественное выражение взаимосвязей между прибылью и факторами, ее определяющими.

       Метод прямого счета является наиболее распространённым. Он применяется, как правило, при небольшом ассортименте выпускаемой продукции. В наиболее общем виде прибыль - это разница между ценой и себестоимостью, но при расчете плановой величины прибыли необходимо уточнить объем продукции, от реализации которой ожидается эта прибыль.

       Прибыль по товарному выпуску планируется  на основе сметы затрат на производство и реализацию продукции, где определяется себестоимость товарного выпуска планируемого периода.

       Другая  разновидность метода прямого счета - метод ассортиментного планирования прибыли. Прибыль определяется по каждой ассортиментной позиции, для чего необходимо располагать соответствующими данными.

       Прибыль суммируется по всем ассортиментным позициям. К полученному результату прибавляется прибыль в остатках готовой продукции, не реализованных на начало планируемого периода. После расчета прибыли от реализации продукции она увеличивается на прибыль от прочей реализации и планируемые внереализационные результаты.

       Укрупненный метод прямого счета применим на предприятиях с незначительной номенклатурой выпускаемой продукции. Метод  ассортиментного расчета используется при более широком ассортименте, если планируется себестоимость по каждому виду продукции. Главным достоинством метода прямого счета при известных ценах и неизменных затратах в течение планируемого периода является его точность.

       В современных условиях хозяйственный  метод прямого счета можно  использовать при планировании прибыли  только на очень короткий период времени, пока не изменились цены, зарплата и другие обстоятельства. Это исключает его применение при годовом и перспективном планировании прибыли. Расчет прибыли не позволяет выявить влияние отдельных факторов на плановую прибыль и при очень большой номенклатуре.

       Сущность  метода оптимизации плановых решений заключается в разработке нескольких вариантов плановых расчетов с тем, чтобы выбрать лучший.

       2.1 Управление финансами  предприятия

       Управление  финансами (финансирование) – деятельность по эффективному привлечению и использованию денежных средств.

       То  есть, управление финансами направлено на получение денежных средств извне, и в дальнейшем на распоряжение ими  с целью достижения наилучшего результата (уровня получаемой прибыли).

       Основная  цель любого предприятия заключается  в получении как можно большей прибыли. Для этого необходимо, чтобы выручка от реализации собственной продукции превышала затраты на ее производство. Но, для того, чтобы начать что-либо производить и реализовывать, необходим начальный капитал. Его можно получить из какого-нибудь внешнего источника в форме займа. Этот процесс отражает механизм заимствования, то есть получения и использования заемных средств для финансирования. Но деятельность предприятия, взявшего заем, будет эффективной, с финансовой точки зрения, только тогда, когда прибыль от заемных средств превышает процент, выплачиваемый по этому займу. В поисках различных источников финансирования управляющий должен найти такое их сочетание, которое будет иметь наименьшую цену (процент за заем).

       Вторым  важнейшим моментом в управлении финансами является принятие решений о способах расходования денежных средств. С этой целью предприятие составляет финансовый план, который должен обеспечивать эффективное вложение денежных средств для роста и процветания компании, а также достижение наилучшего соотношения между "притоком" и "оттоком" денежных средств. Обычно это называется "планированием финансовых потоков".

       Основным  источником денежных средств является доход компании, т.е. то, что компания получает от своей деятельности: продажи продукции, сдачи в аренду имущества, получения процентов от инвестиций в другие компании и виды деятельности, и т.п. Также источниками доходов могут являться: поставщики сырья, материалов, которые могут предоставить "косвенный" кредит компании в виде возможности отсрочить платежи; кредиты банков и других кредитных организаций; продажа собственных акций или облигаций. За привлечение средств из этих источников компания платит определенную цену, которая называется стоимостью капитала. Она выражается в средней процентной ставке, которую компания выплачивает собственнику средств. Процентная ставка зависит от того, насколько надежна данная компания, иными словами, насколько велика степень риска. Последняя зависит от качества предприятия и времени погашения кредита. Чем стабильнее положение предприятия, тем меньший процент оно будет платить за заемные средства. Соответственно, чем больше времени потребуется для возврата займа, тем выше будет процентная ставка.

       Выбирая источник финансирования из огромного множества возможностей, фирма решает такие вопросы, как: использовать ли ей внутренние или внешние источники финансирования, краткосрочные или долгосрочные схемы финансирования, заемный или акционерный капитал.

       При внутреннем финансировании предприятие "вкладывает" в свое собственное производство нераспределенную прибыль, то есть те средства, которые у него остались после покрытия всех расходов и выплаты налогов. Но, в некоторых случаях, это не является выгодным, так как фирма может получить больше выгод, если вложит эту нераспределенную прибыль в другие "внешние" операции.

       В зависимости от того, за какое время  предприятие рассчитывает осуществить  свой проект, оно решает, каким будет  финансирование - краткосрочным или долгосрочным. Это решение принимается на основе "принципа соответствия". Он заключается в том, что время, на которое берется заем, должно совпадать со временем, когда заемные средства будут расходоваться. Заемный капитал обходится дешевле, чем акционерный - так как процентные выплаты по займу могут выплачиваться из всей суммы дохода, которая подлежит налогообложению, а дивиденды акционерам выплачиваются из дохода, который остается после уплаты налогов. Обязательства кредиторам выплачиваются первыми, а потом уже производятся выплаты акционерам. Однако, недостатком привлечения заемного капитала является более высокая степень связанного с этим риска.

       Для обеспечения своего роста компания должна осуществлять капитальные вложения. Под ними понимаются средства, которые предприятие затрачивает на приобретение чего-либо, необходимого для ее деятельности, и имеющего самостоятельную ценность. Процесс оценки и выбора варианта предполагаемых инвестиций, которые могут дать наибольшую отдачу, называется планированием капитальных вложений. Цель этого планирования заключается в обосновании ответа на вопрос: каково будет соотношение суммы данного капиталовложения с суммой, которую это капиталовложение принесет. Если затраты предприятия будут меньше, чем ожидаемая прибыль, то такое капиталовложение имеет смысл предпринять.

       Краткосрочное финансирование.

       К краткосрочным заимствованиям прибегают  компании всех видов и размеров. Краткосрочный долг – это заемные средства, которые подлежат возврату в течение года, использующиеся для финансирования текущих затрат.