Особенности деятельнотси иностранных лизинговых компаний на российском рынке

Оглавление

Введение

       В настоящее время мировая экономика  в целом и российская экономика, в частности, находятся в непростом  состоянии в связи с мировым  экономическим кризисом. Международный  лизинг является эффективным финансовым инструментом, который помогает оперативно использовать в производстве достижения мирового научно-технического прогресса и позволяет активизировать инвестиционную деятельность и экономические процессы в целом, что и объясняет актуальность данной темы.

       Российский  рынок оказался весьма благоприятным для развития лизингового бизнеса, который за последние семь лет вырос в 20 раз. В 2007 г. объем лизинговых сделок достиг почти 35 млрд. долл., что составило порядка 11 % от всех инвестиций в основные средства. Таким образом, доля лизинга в инвестициях в основные средства впервые сравнялась с долей банковских кредитов. Лизинг оказывает значительное позитивное влияние на развитие российской экономики. Для малого и среднего бизнеса лизинг является практически единственной возможностью приобретения высокотехнологичного оборудования. В связи с этим лизинг позволяет решать задачи не только экономического роста, но и задачи диверсификации и повышения устойчивости российской экономики, развития ее высокотехнологичных секторов, устранения диспропорций в развитии малого и крупного бизнеса, снижения безработицы и социальной напряженности.

       Лизинг в российской экономике является одним из самых динамично развивающихся секторов. Это осознают и лидеры нашего государства: «За последние годы лизинг зарекомендовал себя как эффективный механизм привлечения финансовых ресурсов в реальный сектор российской экономики»¹, - В.В. Путин. Также об этом свидетельствует следующее: абсолютный размер прироста рынка превысил в 2007 году 10 млрд. долл. Это больше, чем рынки лизинга ряда средних европейских стран, таких как Швеция, Австрия, Нидерланды, Швейцария, а также таких стран, как Австралия, ЮАР, Турция, Мексика. Отрасль превращается в привлекательную стартовую площадку для выхода иностранных игроков на российский рынок.

       Одновременно с развитием лизинга в России остается ряд проблем, затрудняющих его развитие, снижающих доступность для широкого круга российских и иностранных предприятий. Так, некоторые трудности связаны с организацией финансирования лизинговых компаний, а также правовые барьеры, возникающие в процессе деятельности лизинговых компаний.

       Целью работы является изучение и анализ теоретических и практических аспектов деятельности иностранных компаний на российском рынке лизинговых услуг. На основе выполненных задач: выявить особенности заключения лизинговых сделок в международной торговле, изучить рынок лизинговых операций в России выделить особенности деятельности иностранных компаний на российском рынке.

        Глава 1. Особенности заключения лизинговых сделок в международной торговле.

1. Сущность и виды лизинга

     Лизинг  — это вид инвестиционной деятельности, при котором лизингодатель (лизинговая компания) приобретает у поставщика оборудование и затем сдает его  в аренду за определенную плату, на определенный срок и на определённых условиях лизингополучателю (клиенту) с последующим переходом права собственности лизингополучателю.

     Договор о лизинге создает обязанность  лизингодателя приобрести в собственность  оборудование, нужное лизингополучателю  у продавца и отдать на временное  владение и пользование лизингополучателю. Однако с дальнейшим развитием лизинга как инструмента инвестирования в лизинговые отношения вовлекаются банки и страховые компании как основные элементы лизинговых соглашений. Таким образом, условия лизинга становятся более гибкими и выгодными для всех сторон.

     С точки зрения имущественных отношений  лизинговая сделка состоит из двух взаимосвязанных составляющих: отношений  по купле-продаже и отношений, связанных  с временным использованием имущества. С точки зрения обязательственного права эти отношения могут быть реализованы с помощью двух видов договора: купли-продажи и лизинга (передачи имущества во временное пользование).

     В случае если в договоре лизинга предусмотрена  продажа имущества после окончания  срока договора, то отношения по временному использованию переходят в отношения купли-продажи, только теперь между лизингодателем и пользователем имущества.

     Преимущества  лизинга:

• Лизинг не предполагает единовременное привлечение крупных сумм собственных средств для закупки предмета лизинга.
• Лизинговые платежи распределяются наиболее удобным способом для лизингополучателя и соответствуют срокам, когда компания уже начала получать прибыль от использования предмета лизинга, и он уже окупается.
• Лизинг позволяет экономить денежные средства за счет налоговых преференций (налог на прибыль, зачет НДС, налог на имущество).
• Лизинг является единственным способом применить ускоренную амортизацию с коэффициентом до 3. За счет этого балансовая стоимость имущества уменьшается в 3 раза быстрее и как следствие уменьшается сумма налога на имущество.
• График погашения задолженности (график лизинговых платежей) отличается гибкостью. Лизингополучатель не производит выплат до ввода предмета лизинга в эксплуатацию.
• Предмет лизинга может учитываться либо на балансе лизингодателя, либо на балансе лизингополучателя. Если балансодержателем является лизинговая компания, то лизингополучатель получает возможность улучшить структуру своего баланса, за счет учета предмета лизинга на забалансовых счетах (кредит или прямая закупка этого не позволяют сделать).
• По окончании срока лизингового договора, лизингополучатель имеет возможность получить предмет лизинга по нулевой стоимости.

     Лизинговые  отношения классифицируются по видам  в зависимости от:

1) Объекта лизинга - лизинг движимого и недвижимого имущества;

2) Продолжительности сделки – финансовый лизинг с нормативным сроком использования объекта, оперативный лизинг с периодом меньше нормативного срока использования;

3) Условий амортизации лизингового имущества – с полной (ускоренной) амортизацией, с неполной амортизацией;

4) Вида организации сделки – прямой, косвенный, возвратный, раздельный лизинг;

5) Объема обслуживания лизингового имущества – чистый, с полным и неполным набором услуг, комплексный, генеральный;

6) Типа лизинговых платежей – денежный, компенсационный, смешанный лизинг;

7) Способа финансирования – срочный и возобновляемый лизинг.

1.2. Схема лизинговой сделки

     Схема лизинговой сделки в большинстве  случаев предполагает участие четырех  сторон: лизингополучателя, лизинговой компании, поставщика и страховой компании. Если лизинговая компания использует в своей работе кредитные ресурсы, то к участникам сделки добавляется банк.

     На  практике лизингополучатель может взаимодействовать только с двумя сторонами: лизинговой компанией и поставщиком. В некоторых случаях лизингополучатель, по согласованию с лизинговой компанией может взаимодействовать со страховой компанией и страховать предмет лизинга сам.

Рисунок 1.1. Схема лизинговой сделки²

     Существует  несколько вариантов проведения лизинговой сделки (финансовой аренды), рассмотрим этапы по классической схеме:

1. Лизингополучатель самостоятельно определяет поставщика оборудования и условия сделки (цены, сроки поставки, комплектность)
2. Лизингополучатель подает заявку и полный пакет документов в лизинговую компанию
3. Лизинговая компания рассматривает документы и принимает решение о финансировании
4. Заключается договор лизинга между лизинговой компанией и лизингополучателем
5. Лизинговая компания заключает кредитный договор с банком под эту сделку (или под группу похожих сделок)
6. Лизинговая компания приобретает объект финансовой аренды (например, оборудование, автотранспорт, недвижимость) и страхует его от всех имущественных рисков в страховой компании или доверяет страхование лизингополучателю
7. Объект лизинга передается лизингополучателю во владение и пользование на срок, установленный договором лизинга
8. Лизингополучатель выплачивает лизинговые платежи в течение установленного договором срока
9. После исполнения обязательств по договору лизинга к лизингополучателю переходит право собственности на объект лизинга путем заключения договора купли-продажи объекта лизинга между лизинговой компанией и лизингополучателем по остаточной амортизированной стоимости

1.3. Развитие мирового рынка лизинга на современном этапе

   Характер  развития лизинговой деятельности в  мире определяется в настоящее время  двумя основными тенденциями - ростом конкуренции между кредиторами  и мировой экономической и  финансовой глобализацией.

   Очевидна конкуренция среди кредиторов внутри арендной индустрии, которая приводит к тому, что арендодатели начинают искать новые конкурентные преимущества. Это выражается в дифференцировании продуктов через стоимость дополнительных услуг, консолидации компаний с целью достижения синергетического эффекта, поиски новых рыночных ниш и создании новых продуктов. Рассмотрим более подробно основные тенденции:

   Специализация

   Арендодатели  имеют тенденцию к специализации  на определенных типах оборудования или в отраслях промышленности благодаря углубленным знаниям изделий и их рынков. Такие знания особенно важны для более точного прогнозирования ликвидационной стоимости объектов лизинга. При этом необходимо отметить, что большие компании обеспечивают финансирование аренды для многих типов оборудования и имеют сильные позиции на рынке в одном и нескольких его сегментах.

   Консолидация 

   Основным  преимуществом консолидации лизинговых компаний является возможность для  нескольких компаний финансировать  свою деятельности общими активами. Во многих случаях процесс консолидации характеризуется входом инвесторов в число акционеров создаваемого консорциума. Наибольшее развитие процесс консолидации получил в США в течение последних 2-3 лет и стал основным фактором успеха консолидировавшихся компаний.

   Стратегические  союзы 

   Многие  лизинговые компании могли бы увеличить  свое присутствие на рынке в некоторых  секторах, но испытывают недостаток капитала или специальных знаний, чтобы  сделать это независимо. Стратегические союзы создают для этого инфраструктуру, и тем самым обеспечивают значительную выгоду для участников. В стратегические союзы могут входить все стороны лизинговой сделки - лизинговые компании, поставщики, лизингополучатели, инвесторы, финансовые и прочие посредники.

   Малые банки входят в  индустрию аренды оборудования

   Стремясь  расширить и диверсифицировать  бизнес, сравнительно небольшие банки  проявляют интерес либо к покупке  лизинговых компаний, либо к их созданию. В наибольшей степени эта тенденция  выражена в США, где конкуренция  между малыми банками особенно сильна. Одна из проблем, возникающих при этом, заключается в более высоких процентных ставках по аренде, чем по типичным банковским займам, но лизинговое направление позволяет банкам расширить и диверсифицировать бизнес.

   Программы продаж

   Продавец, организующий программы лизинга, стал весьма заметной фигурой в индустрии  лизинга оборудования. Многие лизингодатели  одобряют программу прямой организации  лизинга, так как увеличивается  предсказуемость условий сделок и сами кредитуют стимулирование продаж, обеспеченное изготовителем или дистрибьютором. В последние годы сложность этих программ резко увеличились. Другие лизингодатели также рассматривают возможности продвижения на рынок с помощью сотрудничества с рядом производителей оборудования. Переход к совместным предприятиям позволяет производителям реализовать многие из выгод от наличия финансового филиала при усилении компетенции правления. Лизингодатель, идя на уступки в ходе переговоров в рентабельности, извлекает выгоду из более тесных контактов с продавцом и часто получает доступ к конфиденциальной информации о введении новых изделий на рынок.

   Выпуск/устаревание  оборудования

   По  мнению экспертов, в настоящее время  предложение аренды (оперативного лизинга) приобретает все большее значение, поскольку компании избегают окончательной покупки компьютеров и другого быстро устаревающего современного оборудования.

   Неспособность производителя оборудования поднять  цены на новые изделия приводит к  дефляционному давлению на оборудование, уже находящееся в использовании. Избыточная производственная мощность производителей часто приводит к перепроизводству. В результате, стоимость этих видов оборудования на вторичном рынке может падать ниже исторически сложившихся диапазонов. Устаревание оборудования обычно становится результатом появления на рынке нового оборудования, которое более совершенно технологически и при этом стоит столько же или даже меньше, чем подобное оборудование, находящееся в использовании. Персональные компьютеры, средства связи и диагностическое медицинское оборудование - примеры оборудования, остаточные стоимости которого могут особенно быстро уменьшаться вследствие морального устаревания.

   Секьюритизация  активов 

   В последние годы практика секьюритизации лизингового портфеля получила особенно широкое распространение. Секьюритизация позволяет лизинговой компании снизить стоимость, увеличить объемы и обеспечить непрерывность финансирования; оптимизировать налогообложение и перенести часть рисков, связанных с активами, на инвестора. Секьюритизация является инструментом, при помощи которого предоставляется финансирование под определенную часть активов компании. Детальное определение секьюритизации дано Комиссией по регулированию рынка ценных бумаг США: ": ценные бумаги, выпускаемые под определенный дискретный поток будущих денежных поступлений, или иные финансовые активы, постоянные или оборотные, которые по своей природе конвертируются в денежные поступления в течение установленного периода времени, а также определенные права или другие активы, предназначенные для обеспечения выпуска или своевременного распределения денежных поступлений держателю этих ценных бумаг".

   Постепенно  доминирующая роль инициаторов секьюритизации переходит от ипотечных компаний и банков к кэптивным финансовым компаниям крупнейших мировых производителей оборудования (ABB, Siemens, Toyota, Ford, IBM и проч.), в портфелях которых лизинг составляет существенную долю, а секьюритизации одновременно подвергаются смешанные (родственные) классы активов. В настоящее время секьюритизация приобретает популярность и на развивающихся рынках.

     Влияние макроэкономических тенденций на рынок лизинга

   Поскольку лизинг, с экономической точки  зрения, является инструментом обновления основных фондов и/или расширения производства, условия его развития определяются макроэкономическими тенденциями - на уровне национальной или мировой экономики. Кризис оказал серьезное влияние на участников рынка лизинговых услуг. Возможности лизинговых компаний по оказанию услуг финансовой аренды резко сократились. Это связано прежде всего с тем, что банки стали реже выдавать кредиты, большое количество ссуд было отозвано досрочно, а рынок облигационных заимствований уже не позволяет привлекать дополнительные ресурсы большинству компаний. В свою очередь, многие лизингополучатели просто не в состоянии выполнять свои обязательства по лизинговым платежам. Замедление темпов роста рынка в связи с ухудшением конъюнктуры на рынках капитала вызвало повышение процентных ставок, увеличение сроков рассмотрения заявок, а также ужесточение требований к заемщикам.

       Национальные  лизинговые рынки имеются более  чем в 80 странах, по оценке специалистов, суммарные объемы операций достигли 450 млрд дол. США в год, при этом более 10% приходится на международный  лизинг.  Лизинг в мировой экономике занимает второе место по объемам инвестиций после банковского кредита, потому что он является одним из наиболее прогрессивных методов материально-технического обеспечения производства и открывает пользователям широкий доступ к передовой технике и технологиям.

       В США основная часть фирм-лизингодателей включает крупнейшие промышленные концерны и их специализированные компании. Лизинг в США является основным инвестиционным инструментом, на долю которого на протяжении многих лет приходится более 30% инвестиций в оборудование. С отменой в 1988 г. Налоговых льгот на инвестиции, в том числе в оборудование, сдаваемое в аренду, резко возросли масштабы сделок по оперативному лизингу и, соответственно, укрепилась роль промышленных концернов на американском рынке лизинговых услуг. В 2006г объем рынка лизинга в США достиг 268 млрд. долл. Лизинг оборудования вносит от 75 до 315 млрд. долл. в реальный ВВП в год (от 1% до 3% реального ВВП). Без лизинга, экономика США теряла бы до $ 290 млрд. ежегодно (лизинг, производство продукции и сопутствующие отрасли). До 80% американских бизнесов используют лизинг. Настоящий этап развития лизинга в США характеризуется консолидацией.

       В Западной Европе в 75-80% случаев лизинговые компании контролируются банками или  являются их дочерними обществами, а в остальных, как правило, крупными промышленными компаниями, являющимися известными на мировом рынке поставщиками. В Европе общий размер рынка в 2005г — €330 100 млн., из них: лизинг оборудования — €282 160 млн. доля лизинга оборудования в общем объеме инвестиций — порядка 22%. Ведущую роль на рынке играют 4 наиболее развитые страны: Великобритания Германия Италия Франция. Европейский рынок в значительной степени концентрирован (крупнейшие 10 компаний представляют 28%, а первые 20 компаний занимают 41% рынка). Всего на рынке работает более 1300 лизинговых компаний (ЛК) из 31 страны (членов и не членов ЕС). При этом ЛК в подавляющем большинстве входят в национальные лизинговые Ассоциации, которые являются членами Leaseurope и охватывают более 92% всего объема лизинговых операций.

   Рисунок 1.2. Доля продукции лизинга европеских компаний в 2008г.³

       В Японии развитие арендных операций характерно тем, что лизинговые компании не ограничиваются финансированием услуг, связанных  с арендой. Японские арендодатели поли по пути предоставления т.н. «пакета услуг», который может включать комбинацию купли-продажи, лизинга и займов. Такие услуги получили название комплексного лизинга.

       Если  говорить в целом, о мировых тенденциях развития лизинга, то происходит процесс его унификации, в частности на базе международных стандартов бухгалтерского учета, общих принципов дифференциации лизинга по экономическому содержанию, необходимости представления отчетности в регулирующие органы. К тому же, становятся более разнообразными схемы лизинга, число предлагаемых лизинговых решений, методов их реализации, расширяется ассортимент лизинговых услуг.

       Анализ  мирового опыта показывает, что в  последние годы лизинговые операции стали неотъемлемой частью экономики  во многих странах. В настоящее время 20-25% инвестиций в развитых странах приходится на лизинговые операции. Безусловным лидером на мировом  рынке лизинга является США. На долю США приходится около 52% от общего объема лизинга в мире, 25-30% инвестиций в оборудование осуществляется в форме лизинга. 
                       Глава 2. Рынок лизинговых операций в России

   2.1. Современное состояние рынка  лизинга в России

     Структура рынка по объему нового бизнеса в 2008 году претерпела незначительные изменения. По сравнению с 2007 годом лидером рынка

стал  лизинг автотранспорта, на его долю пришлось 32,25%, в 2007 году -24,99%. Второе место  по прежнему занимает лизинг оборудования, его доля

составила 28,57%, в 2007 году - 28,85%. Значительно уменьшилась  доля лизинга сегмента, так называемого «Big ticket», куда входят лизинг железнодорожного транспорта, авиатехники и судов. А также почти двукратно увеличилась доля лизинга сельскохозяйственной техники и скота и лизинга недвижимости.

Рисунок 2.1.Структура рынка лизинга в России⁴ 

     2008 год стал самым тяжелым для  российского рынка лизинга за последние 9 лет. Объем нового бизнеса сократился на 24,7% и составил 26,65

млрд. долларов с НДС. Однако количество договоров и лизингополучателей увеличилось. Количество договоров выросло на 13,5% и составило 69 6152 . А количество лизингополучателей выросло на 13,3% и достигло 41 750. Несмотря на снижение объемов новых сделок, рынок лизинга автотранспорта вырос на 6,25% и составил 117 851,73 млн. рублей. Рост главным образом произошел за счет сегмента спецавтотехники и прицепов и полуприцепов. Данные сегменты выросли в среднем на 27%. Также значительный рост показали сегменты сельскохозяйственной техники и племенного скота и недвижимости. Рынок лизинга сельхозтехники вырос на 48,12% и достиг 22 884 млн. рублей. А рынок лизинга недвижимости вырос на 48,63% и составил 14 576 млн. рублей. Рынок оборудования сократился на 11,29% и составил 104 295 млн. рублей. Самое серьезное сокращение объемов рынка зафиксировано на рынке железнодорожного состава. Рынок сократился на 42,85% до 85 539, 67 млн. рублей. Это стало одной из причин сокращение объемов новых сделок рынка лизинга.

     Кризис  оказал свое влияние и на контракты, заключаемые лизинговыми компаниями. Несмотря на то, что доля контрактов со сроком от 25 до 36 месяцев по-прежнему преобладает, около 46%, она постепенно снижается в

пользу  более краткосрочных контрактов, сроком до 24 месяцев.

     В структуре рынка по типу лизинговых компаний больших изменений не произошло, по-прежнему преобладают независимые  компании с российским капиталом.

     2008 год был очень сложным для  российского рынка лизинга. С  одной стороны, в первом квартале наблюдался рост количества и объемов заключенных лизинговых сделок, лизинг активно развивался в регионах. С

другой - катастрофическое падение объемов и количества сделок во втором

полугодии. Объем нового бизнеса по итогам 9 месяцев 2008 года составил 319,7 млрд. рублей без НДС, что составляет всего 62 процента от показателя 2007 года. Четвертый квартал оказался наиболее сложным периодом: резкое сужение рынка корпоративного кредитования, падение рублевой ликвидности, замораживание выплат клиентами. 

     Рисунок 2.2. Динамика рынка лизинга в млрд. долл. с НДС⁵ 

     Все это привело к тому что, впервые  с 1999 года в отрасли наблюдался спад. Рынок сократился на 24,7% и составил 26,65 млрд. долларов с НДС. Снизилась также доля лизинга в ВВП до 1,4%, а доля лизинга в объеме инвестиций в основной капитал упала до 6,6%. При этом количество договоров увеличилось на 13,5% и составило 69 615 штук. Количество лизингополучателей увеличилось на 13,3 % и достигло 41 750. Также увеличился суммарный портфель лизинговых компаний. Рост составил 18,2%, объем портфеля увеличился до 545 203,19 млн. рублей.

   Такой итог 2008 года вызван тяжелой экономической и финансовой ситуацией в стране и непродуманной кредитно-денежной политикой самих

лизинговых  компаний. На протяжении последних  лет лизинговая отрасль была одной  из самых динамично развивающихся  в России. За это время значительно  выросли объемы и количество сделок. Но также росла конкуренция между лизинговыми компаниями. В борьбе за новые рынки и клиента лизингодатели прибегали к недорогим краткосрочным и среднесрочным кредитам. Но к осени 2008 года мировой финансовый кризис докатился и до России. Стоимость заемных средств резко начала подниматься, а затем банки практически полностью отказались от кредитования. Таким образом, лизинговые компании столкнулись с нехваткой средств. Собственных средств немного, а заемных больше нет. Это

привело к тому, что многие лизинговые компании практически свернули свою деятельность к концу 2008 года.

     Усугубило ситуацию и то, что некоторые компании не прибегали к хеджированию своих валютных рисков, и полуторакратный рост курса доллара, помноженный на реальное уменьшение доходной части активов, вызванное девальвацией рубля, реализовал риск ликвидности в еще больших объемах. Это при том, что спрос на лизинговые услуги был значительно возрос. Подтверждению этим словам служат следующие цифры. Количество

обращений в лизинговые компании выросло на 22% и достигло 44 253. При