Особенности управления финансами в финансово-промышленных группах

 

СОДЕРЖАНИЕ

 

ВВЕДЕНИЕ…………………………………………………………………3

Глава 1 СУЩНОСТЬ ФИНАНСОВО  – ПРОМЫШЛЕННЫХ ГРУПП…5

1. Экономическое содержание финансово – промышленных групп..5
2.    Особенности формирования российских финансово-промышленных групп…………………………………………………………….9

Глава 2 ОСОБЕННОСТИ ФИНАНСОВ В СОВРЕМЕННЫХ УСЛОВИЯХ……………………………………………………………………..14

2.1 Теоретические основы  финансов……………………………………..14

2.2 Сущность управления  финансами……………………………………17

Глава 3 ФОРМИРОВАНИЕ ФИНАНСОВОЙ СТРАТЕГИИ В ИНТЕГРИРОВАННЫХ  ПРЕДПРИНИМАТЕЛЬСКИХ СТРУКТУРАХ…….21

ЗАКЛЮЧЕНИЕ…………………………………………………………….29

СПИСОК ЛИТЕРАТУРЫ………………………………………………….31

ПРИЛОЖЕНИЕ…………………………………………………………….33

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

ВВЕДЕНИЕ

 

Финансово-промышленные группы на добровольной основе и путем создания совместной компании акционерного типа объединяют хозяйствующие субъекты, выполняющие основные, но различные  функции в экономике.

Народное хозяйство стран развитой рыночной экономики базируется на крупных и сверхкрупных интегрированных организационно-хозяйственных структурах, вокруг которых и выстраиваются сети предприятий среднего и малого бизнеса.

Управление финансами  организации, предприятия — это  управление их денежными потоками, финансовыми отношениями, денежными фондами.

Одной из особенностей предпринимательских  объединений является консолидация капиталов, финансовых ресурсов компаний, входящих в интегрированную структуру.

Целью  курсовой работы является рассмотрение особенностей управления финансами в финансово-промышленных группах.

Для достижения обозначенной цели следует решить ряд задач:

   1)  рассмотреть сущность финансово-промышленных групп;

   2) выделить особенности финансов в современных условиях

             3)  проанализировать формирование финансовой стратегии в интеграционных предпринимательских структурах.

Структура курсовой работы состоит из трех глав.

В первой главе  рассматривается экономическое содержание и особенности формирования финансово-промышленных групп.

Во второй главе рассматривается теоретические основы финансов и сущность управления ими.

А в третьей исследуются формирование финансовой стратегии в интеграционных предпринимательских структурах.

При написании  курсовой работы использованы учебники в области кредитных отношений и статьи журналов «Финансы», «Финансы и кредит», «Экономист», «Банковское дело», «РЭЖ».

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Глава 1 СУЩНОСТЬ ФИНАНСОВО – ПРОМЫШЛЕННЫХ ГРУПП

 

1. Экономическое содержание финансово – промышленных групп

 

Преобразование отношений  собственности и развитие институтов, без которых невозможна современная  рыночная экономика, является важным аспектом углубления экономических реформ в  России. Такими институтами выступают, в частности, финансово-промышленные группы (ФПГ), становление которых  в российской экономике соответствует  потребностям развития общественного  производства и отвечает мирохозяйственным  реальностям. Факты говорят о  том, что народное хозяйство стран  развитой рыночной экономики базируется на крупных и сверхкрупных интегрированных  организационно-хозяйственных структурах, вокруг которых и выстраиваются  сети предприятий среднего и малого бизнеса.

Финансово-промышленная группа - совокупность юридических лиц, действующих  как основное и дочерние общества либо полностью или частично объединивших свои материальные и нематериальные активы (система участия) на основе договора о создании финансово-промышленной группы в целях технологической  или экономической интеграции для  реализации инвестиционных и иных проектов и программ, направленных на повышение  конкурентоспособности и расширение рынков сбыта товаров и услуг, повышение эффективности производства, создание новых рабочих мест. [1,c.2]

Для государственной регистрации  центральная компания финансово-промышленной группы представляет в полномочный  государственный орган следующие  документы:

- заявку на создание финансово-промышленной группы (по форме, установленной Правительством Российской Федерации);

- договор о создании финансово-промышленной группы (за исключением финансово-промышленных групп, образуемых основным и дочерними обществами);

- нотариально заверенные копии свидетельства о регистрации, учредительных документов, копии реестров акционеров (для акционерных обществ) каждого из участников, включая, центральную компанию финансово-промышленной группы;

- организационный проект;

- нотариально заверенные и легализованные учредительные документы иностранных участников;

- заключение федерального антимонопольного органа.

В случае необходимости Правительством Российской Федерации могут быть установлены дополнительные требования по составу представляемых документов. По результатам рассмотрения документов финансово-промышленной группы с учетом экспертных заключений полномочный государственный орган в двухмесячный срок со дня представления ему документов принимает одно из следующих решений:

- об отказе в регистрации финансово-промышленной группы;

- о возврате документов финансово-промышленной группы на доработку;

- о регистрации финансово-промышленной группы.

Финансово-промышленная группа ликвидируется в случаях:

- принятия всеми участниками финансово-промышленной группы решения о прекращении ее деятельности;

- вступления в законную силу решения суда о признании недействительным договора о создании финансово-промышленной группы;

- установленного вступившим в законную силу решением суда нарушения законодательства Российской Федерации при создании финансово-промышленной группы;

- истечения срока действия договора о создании финансово - промышленной группы, если он не продлен участниками финансово-промышленной группы;

- принятия Правительством Российской Федерации решения о прекращении действия свидетельства о регистрации финансово - промышленной группы в связи с несоответствием ее деятельности условиям договора о ее создании и организационного проекта, а также в случае повторного виновного совершения действий, предусмотренных статьей 17 ФЗ от 15.11.1995г. №190-ФЗ, если к ней уже принимались меры, предусмотренные указанной статьей.

В ведущих индустриальных державах мощные промышленные компании органически переплетены с финансовыми  структурами -банками, страховыми и  инвестиционными институтами. Эти  интегральные образования имеют, по сравнению с малым и средним  бизнесом, гораздо большие возможности  по проведению НИОКР, освоению высокотехнологичных  изделий, осуществлению крупномасштабных проектов за счет потенциала концентрации производства, науки и финансовых ресурсов. Практика западноевропейских стран, США, Японии и Южной Кореи  однозначно убеждает, что национальный капитал лишь тогда может стать  конкурентной в мирохозяйственном  плане силой, если он в значительной части структурируется в финансово-промышленные корпорации, поддерживаемые государством.[10, c.362]

В России участниками ФПГ  могут быть юридические лица (коммерческие и некоммерческие организации, в  том числе и иностранные, за исключением  общественных и религиозных организаций), подписавшие договор о создании финансово-промышленной группы. В составе  группы обязательно должны быть организации, действующие в сфере производства товаров и услуг, а также финансово-кредитные  учреждения. В ФШ могуг входить  инвестиционные институты, негосударственные  пенсионные или иные фонды, страховые  организации, способные играть позитивную роль в обеспечении инвестиционного  процесса в группе.

Участие в ФПГ государственных  и муниципальных унитарных предприятий  возможно в порядке и на условиях, определяемых собственником их имущества.

Решение о присвоении совокупности юридических лиц статуса ФПГ  и о включении ее в Государственный  реестр финансово-промышленных групп  принимается на основе экспертизы необходимых  документов полномочным государственным  органом, наделенным правами регистрации  финансово-промышленных групп.

Высшим органом управления финансово-промышленной группой является Совет управляющих ФПГ, в который  входят представители всех ее участников; этот Совет действует в пределах компетенции, устанавливаемой договором  о создании ФПГ.

Все участники такого договора совместно учреждают центральную  компанию (ЦК) - официального представителя  финансово-промышленной группы. ЦК - юридическое  лицо; как правило, она выступает  в качестве инвестиционного института. Центральная компания ФПГ может  быть создана в форме хозяйственного общества, а также ассоциации или  союза. Кроме того, ЦК может учреждаться  обществом, уполномоченным в силу закона или договора на ведение дел финансово-промышленной группы и являющимся основным по отношению  к остальным участникам договора о создании ФПГ. Центральная компания имеет право выступать от имени  участников группы в отношениях, связанных  с ее (группы) созданием и функционированием.

 

 

 

 

 

 

 

2. Особенности формирования российских финансово-промышленных групп

 

Финансово-промышленные группы на добровольной основе и путем создания совместной компании акционерного типа объединяют хозяйствующие субъекты, выполняющие основные, но различные  функции в экономике. В специфических  российских условиях главными целями создания таких структур, кроме подъема  конкурентоспособности национальной экономики в мирохозяйственном  аспекте, являются:

• активизация инвестиционного процесса путем наращивания потенциала отечественной промышленности в «точках роста» экономики при ориентации на внебюджетные источники финансирования;
• начало структурной перестройки, прекращение падения научно-технического потенциала страны;
• укрепление экономического потенциала на общероссийском и всем постсоюзном пространстве;
• повышение эффективности деятельности, увеличение объемов производства и реализации продукции;
• усиление управляемости процессами экономического развития на основе формирования базисных хозяйственных структур, выступающих как своеобразное «среднее звено» между государством и сферой мелкого (среднего) бизнеса;
• успешная конкуренция с крупными зарубежными корпорациями на внутреннем и внешних рынках, транснационализация процессов экономического развития за счет расширения эффективных кооперационных связей.

С участием ФПГ достижение названных целей становится более  реальным, поскольку они выступают  в роли инструмента обеспечения  горизонтальных и вертикальных хозяйственных  связей, объединения усилий промышленных предприятий, финансово-кредитных учреждений, страховых, инвестиционных компаний, торговых, транспортных и других организаций. В основе такой интеграции лежит ряд мотивов, среди которых, во-первых, невозможность продуктивного продвижения вперед без привлечения и концентрации финансовых ресурсов, и, во-вторых, специализация и диверсификация производства. Совместная деятельность невозможна без координации работы предприятий, связанных единством воспроизводственного процесса, включая технологию и кооперацию, и имеющих общие интересы в изготовлении и реализации продукции. Путем аккумулирования средств, появления возможности управляемого развития предприятий, снижения рисков, маневрирования совокупным портфелем ценных бумаг, концентрации инвестиционных ресурсов на осуществление эффективных проектов создается дополнительная устойчивость для каждого из предприятий и учреждений, входящих в финансово-промышленную группу.

Анализ деятельности первых отечественных интегральных структур позволяет сформулировать основные принципы формирования российских ФПГ. Среди них:

• индивидуальный характер проектов создания каждой группы на основе единой нормативно-правовой базы;
• наличие лидера группы, определяющего основные товарные и финансовые потоки. При этом в качестве лидера могут выступать как промышленные предприятия, так и финансово-кредитное учреждение;
• акционерный контроль и договорные отношения, являющиеся ключевыми факторами обеспечения управляемости членов ФПГ со стороны центральной компании;
• образование групп при наличии четкой вертикальной или горизонтальной кооперации предприятий, выпускающих или способных выпускать конкурентоспособную на внешнем и внутреннем рынках продукцию, а также товары для государственных нужд;
• подбор финансово-кредитных учреждений, имеющих достаточный собственный капитал для инвестирования в проекты, реализуемые группами;
• подтверждаемая экспертизой тщательная обоснованность проекта ФПГ, включая состав, механизм совместной деятельности, комплексность и достоверность оценок ожидаемой эффективности функционирования корпорации;
• разнообразие форм государственного содействия созданию и деятельности ФПГ.

ФПГ создаются разными  путями:

1) участниками в добровольном  порядке или посредством объединения  одним участником группы приобретаемых  им пакетов акций других участников;

2) по решению Правительства  России;

3) на основе межправительственных  соглашений.

Финансово-промышленные группы могут быть классифицированы по критериям:

1) роли и статуса головного  участника, вокруг которого объединяются  остальные организации (коммерческий  банк, научно-исследовательская или  конструкторская организация, торговая  фирма; 

2) формы производственной  интеграции (вертикальная, горизонтальная, конгломерат);

3) отраслевой принадлежности (отраслевые, межотраслевые);

4) степени диверсификации (монопрофильные, многопрофильные);

5) масштаба деятельности (международные, республиканские,  региональные),

Для становления конкурентоспособных  интегрированных финансово-промышленных структур решающее значение имеют усиление мотивации экономических субъектов к долгосрочной совместной деятельности и формирование механизмов, обеспечивающих защиту интересов всех участников ФПГ. Кроме того, необходимо создать условия, способствующие адаптации организационно-правовой формы ФПГ, структуры управления, состава и внутрикорпоративных взаимодействий ее участников к изменениям факторов производства и социально-экономической среды.

Возможно различное организационное  строение ФПГ. В частности, в зависимости  от того, чем представлено «ядро» группы, могут быть выделены такие основные разновидности финансово-промышленной интеграции:

1. ФПГ во главе с  производственным холдингом, когда  головная компания является не  только держателем акций, но  и производителем продукции. (рис. 1.1)

2.  ФПГ во главе с  финансово-кредитным учреждением  (банковский холдинг). В данном  случае в роли головной компании  выступает банк.(рис. 1.2)

3.   ФПГ во главе  с чистым холдингом; при этом  центральная компания не занимается  производственной деятельностью,  но владеет контрольным пакетом  акций ряда предприятий.(рис. 1.3)

4.  ФПГ без образования  центральной компании, что предполагает  взаимодействие участников объединения  на основе перекрестного владения  акциями.(рис. 1.4.)

Среди наиболее крупных участников ФПГ можно назвать следующие: Новолипецкий, Челябинский, Магнитогорский, Старооскольский комбинаты, АО «АвтоВАЗ», «КамАЗ», «Авиастар», «Уралмаш», «Автобанк», «Авангард», «Газпром», «Альфа-Групп» и др.[10, c.365]

Начало становлению российских ФПГ было положено Указом Президента Российской Федерации «О создании финансово-промышленных групп о Российской Федерации» от 5 декабря 1993 г. №2096. В настоящее время формирование и деятельность ФПГ в Российской Федерации регламентируется двумя основными правовыми актами: Федеральным законом «О финансово-промышленных группах» от 30 ноября 1995 г. №190~ФЗ и Указом Президента России «О мерах по стимулированию создания и деятельности финансово-промышленных групп» от 1 апреля 1996 г. №443. [10, c.369]

Федеральный закон «О финансово-промышленных группах» явился шагом вперед в государственном  регулировании деятельности российских институциональных структур. В сравнении  с предшествующими нормативными документами, регламентировавшими  создание и деятельность ФПГ, он не содержит практически никаких ограничений  на включение предприятий и финансово-кредитных  учреждений, в состав группы. Кроме  того, закон устанавливает систему  мер государственной поддержки  ее участников.

Таким образом, ФПГ- это группа юридически независимых предприятий, финансовых и инвестиционных институтов, объединение материальных ресурсов и капитала которых проведено на условиях "Положения о ФПГ и порядке их создания". ФПГ образуется путем консолидации пакетов акций финансового и промышленного капитала. ФПГ может создаваться путем объединения казенных предприятий. ФПГ создаются разными путями:

1) участниками в добровольном  порядке или посредством объединения  одним участником группы приобретаемых  им пакетов акций других участников;

2) по решению Правительства  России;

3) на основе межправительственных  соглашений.

 

 

 

 

 

 

Глава 2  ОСОБЕННОСТИ ФИНАНСОВ В СОВРЕМЕННЫХ УСЛОВИЯХ.

 

2.1 Теоретические основы  финансов

 

Финансы предприятий являются основой финансовой системы государства, поскольку предприятия представляют собой главное звено народнохозяйственного  комплекса. Состояние финансов предприятия  оказывает влияние на обеспеченность общегосударственных и региональных денежных фондов финансовыми ресурсами. Зависимость здесь прямая: чем  крепче и устойчивее финансовое положение  предприятий, тем обеспеченнее общегосударственные  и региональные денежные фонды, более  полно удовлетворяются социальные, культурные потребности и др.[12, c.304]

Финансово-промышленные группы создаются, как правило, с целью  объединения финансовых усилий в  направлении развития и поддержки  производства, получения максимального  финансового результата. Здесь могут  быть и централизованные денежные фонды, и коммерческий кредит друг другу, и  просто финансовая помощь.

Наиболее полно сущность финансов проявляется в их функциях. Среди экономистов нет единого мнения по поводу функций финансов. В экономической литературе в настоящее время существует большой разброс в определении функций, как по их количеству, так и по содержанию. Отмечается единство лишь по двум функциям: распределительной и контрольной. Во многих литературных источниках указаны такие функции: формирование капитала, доходов и денежных фондов; использование доходов и денежных фондов, ресурсосберегающая, контрольная и т.п.

Очевидно, перечисленные  функции по своему содержанию имеют одну природу и цель — обеспечение необходимыми источниками финансирования деятельности организации (предприятия). Большинство экономистов признают, что финансы предприятий выполняют три основные функции: формирования капитала и доходов организации (предприятия); распределения и использования доходов; контрольную.[12, c.305]

Все функции тесно взаимодействуют  между собой.

При выполнении финансами функции формирования капитала происходит формирование первоначального капитала организации (предприятия), его приращение; привлечение денежных средств из различных источников в целях формирования необходимого для предпринимательской деятельности объема финансовых ресурсов,

сопровождающееся движением  денежных средств. В современных условиях не все денежные средства предприятия носят фондовый характер. Предприятие самостоятельно решает вопрос формирования денежных фондов и резервов.

Распределение и  использование доходов на уровне организаций (предприятий) проявляется в распределении выручки от реализации продукции и доходов от иной деятельности в стоимостном выражении по направлениям использования, определении основных стоимостных пропорций в процессе распределения доходов и финансовых ресурсов, обеспечении оптимального сочетания интересов отдельных товаропроизводителей, предприятий и организаций и государства в целом.

Объективная основа контрольной функции — стоимостный учет затрат на производство и реализацию продукции, выполнение работ, оказание услуг, формирование доходов и денежных фондов предприятия и их использование. С помощью этой функции осуществляется контроль за своевременным поступлением выручки от реализации продукции и оказания услуг, формированием и целевым использованием денежных фондов и в целом финансовых ресурсов организации, изменениями финансовых показателей, соблюдением налогового законодательства и т.п.

В основе финансов лежат  распределительные отношения, обеспечивающие источниками финансирования воспроизводственный  процесс и тем самым связывающие воедино все фазы воспроизводственного процесса: производство, обмен и потребление. Однако размер получаемых организацией (предприятием) доходов определяет возможности его дальнейшего развития. Эффективное и рациональное ведение хозяйства предопределяет возможности его дальнейшего развития. И наоборот, нарушение бесперебойного кругооборота средств, рост затрат на производство и реализацию продукции, выполнение работ, оказание услуг снижают доходы организации (предприятия) и соответственно возможности его дальнейшего развития, конкурентоспособность и финансовую устойчивость. В этом случае контрольная функция финансов свидетельствует о недостаточном воздействии распределительных отношений на эффективность производства, о недостатках в управлении финансовыми ресурсами, организации производства. Игнорирование такого свидетельства может привести к банкротству предприятия.

Реализация контрольной  функции осуществляется с помощью  финансовых показателей деятельности предприятий, их оценки и разработки необходимых мер для повышения  эффективности распределительных  отношений. Контрольная функция  осуществляется как непосредственно в организации, так и ее собственниками, контрагентами, кредитными и государственными органами.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

2.2 Сущность управления финансами

 

Управление включает совокупность мероприятий и решений на основе их анализа и подготовки, в соответствии со стратегическими и тактическими целями и задачами, планами деятельности. Именно через управление и его результаты, через такие категории, как прибыль, стоимость капитала, заработная плата, дивиденды, инвестиции, социальные расходы и др., проявляются полезность и профессионализм управленцев, менеджеров, руководителей.

Управление финансами  организации, предприятия — это  управление их денежными потоками, финансовыми отношениями, денежными фондами. [11, c.83]Управление финансами включает решение двух проблем:

• обеспечение предприятия  необходимыми денежными средствами как с точки зрения их количества, т. е. удовлетворения потребности, так  и с точки зрения оптимизации  источников денежных средств;

• рациональное и эффективное  использование денежных средств с точки зрения обеспечения оптимального финансового результата деятельности, т. е. ее прибыльности и рентабельности. Другими словами, управление финансами — это источники денежных средств и направления их использования.

Цели управления финансами предприятия, организации определяются той стратегией, которой придерживается предприятие. В настоящее время можно выделить три вида их стратегий:

• выживание, когда главными являются поддержание существующего  уровня деятельности и недопущение  убытков;

• максимизация прибыли  на основе достигнутого уровня развития и долей на рынках;

• завоевание рынка и  экономический рост, т. е. подготовка фундамента, на основе которого и в совокупности с которым решается проблема прибыли.

Выбор цели максимизации прибыли  на основе достигнутого уровня развития и долей на рынках предполагает решение по крайней мере четырех проблем: какую часть прибыли следует максимизировать; на какой период поставлена эта цель; какова степень неопределенности и риска и каковы последствия этого; чем максимальная прибыль отличается от оптимальной, т.е. от ее нормального уровня при данных условиях.[11, c.84]

Особое место среди  целей и задач предприятий  в области управления финансами  занимают постоянное увеличение стоимости  предприятия, максимизация стоимости  вложенных в него собственных  средств. Существует довольно тесная взаимосвязь  между максимизацией стоимости  предприятия и максимизацией  прибыли. При этом значительная роль здесь принадлежит политике в области распределения прибыли: приоритет развитию производства по сравнению с выплатой дивидендов. Ориентиром для предприятий являются рыночные котировки ценных бумаг (акций).

В мировой практике в большинстве  случаев отдается предпочтение максимизации стоимости предприятий, а не максимизации прибыли. Так как эта цель в  меньшей степени связана с  риском, она является долговременной, что выгодно собственникам, ее реализация способствует стабильности в работе руководителей предприятий, но в то же время требует от них большего профессионализма.

Безусловно, предприятие  решает много задач по управлению финансами. Все они взаимосвязаны. Максимизация стоимости предприятия способствует росту прибыли, экономическому развитию предприятия, завоеванию им рынков.

Стратегической целью  предприятия в области финансов является обеспечение его ликвидности  и рентабельности. При этом если обеспечение ликвидности является обязательным условием экономического развития предприятия, тогда как вторая стратегическая цель — обеспечение рентабельности — может сочетаться с такими целями, как завоевание рынка или просто выживание предприятия.

Условиями нормального экономического развития предприятия и его ликвидности  являются:

• наличие у него достаточного количества денежных средств и резервов;

• возможность получить дополнительные денежные средства при минимальной или доступной плате за них на случай дополнительных затрат или при неизбежных спадах.

Недостаточность денежных средств  или невозможность их получить по доступной цене — основная причина неудач в бизнесе. В то же время финансовые результаты предприятия в значительной мере зависят от того, чему на каждом конкретном этапе своего развития предприятие отдает предпочтение — ликвидности или рентабельности. Совершенно очевидно, что нацеленность на увеличение рентабельности, как правило, повышает риск возникновения неплатежеспособности и, следовательно, снижения ликвидности. И наоборот, повышение ликвидности обратно пропорционально рентабельности.

Финансы являются основой  финансовой системы государства, поскольку  предприятия — это основное звено  народнохозяйственного комплекса. Состояние финансов предприятия  оказывает влияние на обеспеченность общегосударственных и региональных денежных фондов финансовыми ресурсами.