Отток капитала из России. Основные факторы и пути решения. 2

 

Министерство  образования и науки Российской Федерации

Федеральное государственное бюджетное образовательное  учреждение

высшего профессионального образования

  «Московский государственный университет  печати имени Ивана Федорова»

 

Кафедра «Финансы, учет и анализ»

 

 

 

 

 

КУРСОВАЯ РАБОТА

по дисциплине:

 

«Деньги, Кредиты, Банки»

 

На тему:

 

«Отток капитала из Россиb. Основные факторы и пути решения»

 

 

                                                 

 

 

Выполнила:

                                                                              студентка ФЭиМ

                                                                            группы ЗЭБ 5-1

                                                                      Козина М.А

                                                                                           Научный руководитель:

                                                                      асс. Яковлев А.В

                                                                      

 

 

 

 

 

Москва

2012

 

 

СОДЕРЖАНИЕ

ВВЕДЕНИЕ……………………………………………………………..	3
ГЛАВА 1. СУЩНОСТЬ КАПИТАЛА, ПРИЧИНЫ И ФОРМЫ, ОСНОВЫНЕ ФАКТОРЫ ВЫВОЗА КАПИТАЛА……………………..	5
Капитал – как определяющий фактор производства рыночной экономики………………………………………………………………….	5
1.2 Причины и формы вывоза капитала  в системе понятий мировой  экономики………………………………………………………………….	8
1.3.  Основные факторы вывоза капитала……………………………….	11
1.4. Основные мотивы вывоза капитала………………………………....	12
1.5 Основные способы вывоза российского капитала………………….	14
1.6. Основные пути  урегулирования вывоза капитала…………………	17
ГЛАВА   2. ОТТОК КАПИТАЛА В РОССИИ В 2011 ГОДА…………	19
2.1. «Отток денежных средств из страны составил 4% ВВП…»……...	23
2.2. «Куда из России «утёк» капитал?»…………………………………	24
2.3. «Тенденция к оттоку капитала  из РФ сохранится и в этом  году…»…………………………………………………………………….	28
2.4. Факторы, обеспечивающие бегство капитала……………………...	29
2.5 .Банк прочит России в 2012 г. более высокий рост, чем правительство, — 5%..................................................................................	31
ЗАКЛЮЧЕНИЕ…………………………………………………………..	35
БИБЛИОГРАФИЧЕСКИЙ СПИСОК…………………………………...	36

 

ВВЕДЕНИЕ

 

Переход к рынку в России начался  несколько лет назад, но массовый вывоз капитала из страны продолжается и уже несколько лет привлекает внимание экономистов. Сам факт значительного  экспорта капитала из России, независимо от его конкретных размеров является парадоксальным явлением. Согласно основам  экономической теории и здравому смыслу, капитал должен перемещаться из стран, обладающих его избытком, в страны с недостатком капитала.

В настоящее время точно не известен размер капитала, вывезенного из России с начала 90-х гг., и эксперты называют различные цифры, в целом это около 500 млрд.долларов США.

Издержки оттока капитала хорошо известны: утрата производительного потенциала, налоговой базы и контроля над  денежными агрегатами - все это  ложиться тяжелым бременем на общество в целом и затрудняет осуществление  мер государственной политики. В  то же время отток капитала может  быть как симптомом, так и средством  противозаконной деятельности, что, как многие полагают, особенно актуально  в России. Наконец, многие сообщения  в прессе указывают на возможность  того, что часть средств, предоставляемых, международными финансовыми учреждениями просто переправляется за пределы страны и даже оседает на индивидуальных счетах в зарубежных банках.

В результате оценки масштабов бегства  капитала включают совершенно разные по качеству, природе и своим последствиям элементы: зарубежные активы страны, портфельные  инвестиции и кредиты, законные и  незаконные операции, выезд специалистов за рубеж.

Данная работа посвящена изучению проблем утечки государственного капитала и его отражению в развитии экономики страны в целом. Предметом  исследования служит вывоз капитала, его масштабы и его динамика.

     Актуальность рассматриваемой темы определяется масштабами нанесенного ущерба от вывоза капитала и важностью решения данного вопроса для экономики страны. Объектом исследования служит политическая ситуация в России, макроэкономические аспекты, характер налогообложения, банковская система и обеспечение прав собственности и их влияние на вывоз капитала.

Целью работы является изучение основных тенденций вывоза государственного капитала, их причин, особенностей и  последствий.

Задачи исследования:

- Рассмотреть понятие "вывоз капитала" в масштабе мировой экономики;

- Изучить основные факторы и причины оттока капитала

- Проанализировать утечку капитала из России: масштабы, тенденции и влияние на экономику;

- Рассмотреть перспективы развития вывоза капитала из России.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

ГЛАВА 1. СУЩНОСТЬ КАПИТАЛА, ПРИЧИНЫ И ФОРМЫ, ОСНОВЫНЕ ФАКТОРЫ ВЫВОЗА КАПИТАЛА.

 

2. Капитал – как определяющий фактор производства рыночной экономики.

 

Термин «капитал» имеет много  значений: он может трактоваться и  как некоторый запас материальных благ, и как нечто, включающее в  себя не только материальные предметы, но и нематериальные элементы, такие, как человеческие способности, образование. Определяя капитал как фактор производства, экономисты отожествляют капитал со средствами производства. Подобный подход идет от классиков  политической экономии: А.Смит характеризовал капитал лишь как накопленный  запас вещей и денег. Д.Рикардо трактовал его как средства производства. Палка и камень в руках первобытного человека представлялись ему таким же элементом капитала, как машины и фабрики. Капитал состоит из благ длительного пользования, созданных экономической системой для производства других товаров. Это созданные людьми производственные ресурсы (машины, здания, компьютеры, трубопроводы, железные дороги и т.д.), предназначенные для повышения производительности труда.

Другой аспект категории капитала связан с его денежной формой. Например, Дж. Робинсон в своей работе «Капиталовложения в современной экономике» пишет, что капитал, когда он воплощен в еще не инвестированных финансах есть сумма денег. Под капиталом понимают деньги (в коротком периоде), на который приобретают физические элементы производства. [2,стр.212]

Взгляды на капитал разнообразны, но все они едины в одном: капитал  ассоциируется со способностью приносить  доход. Капитал можно было бы определить как инвестиционные ресурсы, используемые в производстве товаров и услуг  и их доставке потребителю.

В экономическом анализе часто  используются наряду с термином "капитал" и понятия "инвестиции", "инвестиционные ресурсы". Термин "капитал" используется для обозначения капитала в овеществленной форме, т.е. воплощенного в средствах производства. Инвестиции - это капитал еще не овеществленный, но вкладываемый в средства производства.

В современной западной экономической  науке капитал трактуется как  блага длительного пользования, созданные людьми для производства других товаров и услуг. Это определение  капитала служит основой для различных  понятий капитала, используемых в  обиходном языке и экономической  литературе.

Экономическая теория различает:

- физический (технический) капитал - совокупность материальных средства, которые используются в различных фазах производства и увеличивают производительность человеческого труда (станки, здания, компьютеры и т.п.);

-  финансовый (денежный) капитал - совокупность денежных средств и денежное выражение стоимости ценных бумаг;

- юридический капитал - совокупность прав распоряжения некоторыми ценностями, причем эти права дают их обладателям доход без вложения соответствующего труда;

- человеческий капитал - это те вложения, которые увеличивают физическую или умственную способность человека. [1,стр.226-231]

В процессе производства различные  элементы физического капитала ведут  себя неодинаково. Одна часть функционирует  на протяжении длительного времени (здания, машины), другая используется однократно (сырье, материалы). Первая часть капитала - основной капитал - капитал, который участвует в  процессе производства на протяжении нескольких производственных циклов и  переносит свою стоимость на создаваемые  товары по частям. Вторая часть капитала - оборотный капитал. Это то имущество предприятия, которое выступает в качестве предметов труда и приносит предприятию доход.

Для капитала, как фактора производства, доходом является процент.

Процентный доход - это доход  на вложенный в бизнес капитал. В  основе этого дохода лежат издержки от альтернативного использования  капитала (вклад денег в банк, в акции и т.д.). Размер процентного  дохода определяется процентной ставкой, т.е. ценой, которую банк или другой заемщик должен заплатить кредитору  за пользование деньгами в течение  какого-то времени.

Т.е. процентная ставка - это отношение  дохода на капитал, предоставленный  в ссуду, к самому размеру ссужаемого капитала, выраженное в процентах.

Согласно неоклассической теории, равновесная ставка процента (норма  процента) определяется на рынке капитала путем сравнения полезности (предельной доходности MRP) капитала и издержек (воздержания, ожидания MRC) от отказа использовать капитал в настоящее время. Спрос на капитал будет тем выше, чем ниже процентная ставка.

Кроме рассмотренной неоклассической  трактовки процента, которая получила в экономической науке название "реальная теория процента", существует и другая - кейнсианская. В противоположность такому взгляду он дал иное определение процента, суть которого заключается в том, что норма процента есть вознаграждение за расставание с деньгами как ликвидностью на определенный период. С его точки зрения, норма процента есть не что иное, как величина, обратная отношению суммы денег к тому, что можно получить, расставаясь с возможностью распоряжаться этими деньгами на обусловленный период времени.

Таким образом, «капитал» в экономической  теории определяется и как запас  материальных благ, так и запас  нематериальных предметов. Приверженцы  классической теории связывают это  понятие с фактором производства, другие экономисты – c его денежной формой, однако все теоретики приписывают капиталу главную функцию – способность приносить доход. Под не овеществленным, но вкладываемым в средства производства капиталом понимают инвестиции. Капитал делится на физический, финансовый, юридический и человеческий. Капитал, функционирующий на протяжении длительного времени (здания, машины) называется основным, а используемый однократно (сырье, материалы) – оборотным. Для капитала, как фактора производства, доходом является процент, получаемый от вложения капитала в бизнес.

 

1.2 Причины и формы вывоза капитала в системе понятий мировой экономики.

 

Вывоз капитала - это целенаправленное перемещение денежных средств из одной страны в другую для помещения  их в выгодное дело.

Вывоз капитала за рубеж, его активная миграция между странами стали важнейшей  отличительной чертой современного мирового хозяйства и международных  экономических отношений.

Вывоз капитала разбил монополию вывоза товаров в эпоху углубленного развития мирового хозяйства. Дополняя и опосредуя вывоз товаров, он становится определяющим в системе  международных экономических отношений.

Миграция капитала происходит, когда  он может быть помещён в другом государстве с большей нормой прибыли, чем в своей стране. Причинами  вывоза капитала ради большей прибыли  являются: а) перенакопление капитала в регионе, откуда он вывозится; б) несовпадение спроса на капитал и его предложения  в различных звеньях всемирного хозяйства; в) наличие в государствах, куда экспортируется капитал, более  дешёвого сырья и рабочей силы; г) интернационализация производства.[5,стр.321]

Перенакопление капитала характерно для крупных корпораций, которые  получают монопольную сверхприбыль в определённых отраслях и не заинтересованы в менее выгодном использовании  своих средств внутри государства. Повышенный спрос на капитал в  странах, куда он экспортируется, объясняется  неравномерностью развития экономики  разных государств.

Страны, испытывающие потребность в иностранных капиталовложениях, создают для них наиболее благоприятные условия. Зарубежных собственников капитала из развитых стран особенно привлекает возможность использовать в экономически более слабых государствах сравнительно дешёвые факторы производства (низкая заработная плата, невысокие цены на сырьё, воду, энергию). В результате сбережений на всех видах издержек производства иностранные инвесторы получают более высокую норму прибыли.

Важной причиной, расширяющей масштабы экспорта капитала, является интернационализация  производства. Будучи первоначально  результатом зарубежных капиталовложений, интернационализация постепенно становится постоянно действующим фактором расширения экспорта капитала. Когда  предприятия отдельных стран  превращаются в звенья международного производственного организма, они  получают возможность использовать выгоды разделения труда и сложившихся  в мировой экономике хозяйственных  и денежных связей.

Вывоз капитала осуществляется в форме:

• прямых инвестиций в промышленные, торговые и другие предприятия;
• портфельных инвестиций (в иностранные облигации, акции, ценные бумаги);

— среднесрочных и долгосрочных международных кредитов (или займов) ссудного капитала промышленным и торговым корпорациям, банкам и другим финансовым учреждениям;

— экономической помощи: бесплатно и в виде льготных кредитов (беспроцентных, низкопроцентных).

Прямые инвестиции обеспечивают фактически полный контроль над объектами зарубежных капиталовложений. Вновь возникающие  или приобретаемые готовые предприятия  становятся филиалами расположенной  в другой стране материнской фирмы, которая образует центр международного производственного объединения. Прямые иностранные инвестиции распределяются во всемирном хозяйстве неравномерно.

Примерно ³/4 их приходится на развитые страны Запада и лишь около ¹/4 поступает в развивающиеся государства. [9,стр.201]

Когда прямыми инвестициями обмениваются западноевропейские государства, Япония и США, экономические отношения  между ними строятся на равноправной основе - на базе мировых цен. Поскольку  все они находятся примерно на одинаковом индустриальном уровне, не возникает экономической или  технологической зависимости одной  страны от другой. В отличие от этого  экспорт западного капитала в  страны Азии, Африки и Латинской  Америки чаще всего ведёт к  возникновению неравноправных экономических  отношений и обогащению зарубежных партнёров. Прямые инвестиции в развивающиеся  государства приносят норму прибыли  в среднем в два раза более  высокую, чем в западных странах.

Портфельные инвестиции — важный источник привлечения иностранного капитала для финансирования облигационных займов, выпускаемых крупнейшими корпорациями, центральными

(государственными) и частными банками.  Посредниками в осуществлении  зарубежных портфельных инвестиций  выступают, как правило, крупные  инвестиционные банки.

На базе иностранных инвестиций в мировом хозяйстве сложились  транснациональные корпорации (ТНК). ТНК - крупнейшие компании, которые являются национальными по месту их базирования и международными по распространению их филиалов в других странах. До 1/2 всех активов ТНК расположены за пределами стран базирования головных предприятий. Транснациональные корпорации продолжают свою экспансию в мировом экономическом через вывоз капитала.

 

1.3.  Основные факторы вывоза капитала.

 

С самого начала перехода к рыночной экономике Россия столкнулась с  целым рядом проблем, которые  сделали достаточно рискованным  хранение сбережений населения внутри страны и, наоборот, в значительной мере способствовали переводу личных сбережений за рубеж. Несмотря на то, что  был принят ряд мер по устранению этих проблем, качество реформ в этом направлении остается далеко неоднозначным. Существует ряд причин экспорта капитала из России. Но главной из них является неэффективность сложившегося в России экономического механизма, при котором собственники не заинтересованы в судьбе своего предприятия. Государство, как представитель интересов общества, оказалось во власти небольшой группы олигархов и долгое время не предпринимало никаких усилий по сокращению экспортного капитала из России.

1. Макроэкономическая нестабильность, являющаяся в большой степени следствием политической нестабильности, порождает неуверенность в отношении будущей прибыли от инвестиций в России.

2. Произвольный и конфискационный характер системы налогообложения способствует уклонению от уплаты налогов, а перевод средств за рубеж позволяет легко укрывать их от налоговых органов.

3. Недоверие к банковской системе  способствует переводу сбережений  за рубеж.

4. Слабость институциональных механизмов  защиты прав собственности и широко распространившаяся коррупция не располагают к накоплению активов в России.

5. Наконец, в некоторых случаях приватизация создала возможности для руководителей предприятий отчуждать находящиеся в их ведении активы и укрывать полученную выручку за рубежом.

Перечисленные главные причины  создают стимулы для перевода (или хранения) капитала за рубеж, что осуществляется самыми различными путями.

 

1.4. Основные мотивы вывоза капитала.

 

В мировой практике физические и  юридические лица, осуществляя вывоз  капитала, руководствуются следующими мотивами:

1. Организация производства товаров  и оказание услуг на месте  за рубежом; создание собственной  инфраструктуры современных внешнеэкономических  связей.

2. Получение прибыли за счет  более высокой доходности финансовых  инструментов, меньших налогов или  более благоприятной институциональной  обстановки.

3. Осуществление сбережений на  случай кризиса или преследования. 

Первые два мотива представляют собой естественные модели экономического поведения. Вывоз капитала в рамках этих мотивов не наносит ущерба национальной экономике и зависит от вовлеченности  страны в мирохозяйственные отношения.

Особенностью первого мотива является то, что вывозимый капитал изначально предназначен для функционирования за рубежом. Формами вывоза являются прямые и портфельные инвестиции (последние - в той мере, в какой приобретение акций связано с получением контроля над предприятием). Этот мотив, особенно в части, касающейся организации собственного производства за рубежом, нетипичен для современной российской экономики (активность в этой сфере проявляют в основном крупные корпорации, связанные с ТЭК, например, "Газпром"). В мировом масштабе число фирм с российским капиталом за рубежом невелико, а их воздействие на мировое хозяйство незначительно.

Особенностью второго мотива является то, что вывозится тот капитал, который мог бы остаться в российской экономике при наличии соответствующих  экономических и политических предпосылок. Этот мотив более типичен для  современной российской ситуации. Единственным путем воздействия на объем вывозимых средств является изменение макроэкономической ситуации в стране. До тех пор пока этого не произойдет, вывоз капитала будет продолжаться. Вводимые ограничения могут уменьшить отток капитала, но не остановить его. Однако в альтернативных условиях: при улучшении хозяйственной обстановки, прекращении спада производства, снижении налогового бремени, ослаблении политической нестабильности и разумной государственной экономической политике, даже при ужесточении государственного контроля над вывозом, возможно не только снижение бегства капитала, но и рост прямых российских инвестиций за рубежом.

Ведущим для большей части вывозимого российского капитала является третий мотив. Его отличительной особенностью является то, что капитал, ни в какой мере не используется для расширения бизнеса, а доход с него не возвращается в Россию. Накопления средств "на черный день" за границей осуществляется в форме открытия накопительных счетов, покупки недвижимости, реже – предметов старины и т. п. Не существует четкой взаимосвязи между целью вывоза капитала и конкретным каналом, по которому он осуществляется. Перед каждым лицом, вывозящим капитал, имеется широкий набор инструментов – от полностью легальных до криминальных.

 

 

  

 

           1.5 Основные способы вывоза российского капитала.

 

Большинство каналов вывоза капитала связано с операциями с незначительными и (или) трудно доказуемыми нарушениями российского законодательства. Рассмотрим  основные каналы вывоза.

1. Оффшорные компании. Чаще всего  они не являются самостоятельным  каналом для вывоза капитала, а используются для осуществления мнимых сделок. Обычная для России практика предусматривает использование оффшорных фирм для заключения мнимых контрактов с завышенными (заниженными) ценами. Она нацелена на использование преимуществ льготного налогового режима в оффшорах, где должна оставаться основная часть прибыли от сделки.

2. Мнимые сделки. По гражданскому кодексу РФ мнимая сделка трактуется как «совершенная лишь для вида, без намерения создать соответствующие ей правовые последствия». Однако механизм мнимых сделок активно используется, так как достаточно сложно доказать факт намерения заключить именно мнимую сделку. Мнимые сделки заключаются с фирмой-нерезидентом в одной из следующих форм: импорт товаров на условиях предоплаты, экспорт на условиях предпоставки, завышение (занижение) цен контракта, завышение штрафных санкций и контракт за предоставление услуг. К примеру, под видом одного товара через границу перемещается другой. Допустим, под видом бензина А-76 экспортируется более качественный и, следовательно, более дорогой А-92, а разница в цене остается за рубежом.

3. Получение разрешения Центрального  Банка Российской Федерации. По  Закону РФ «О валютном регулировании и валютном контроле» резиденты могут получать разрешение от ЦБ РФ на проведение капитальных операций. Претендент должен представить ЦБ РФ или его подразделениям необходимый пакет документов или заключение органа государственного управления относительно целесообразности или обоснованности осуществляемой операции. Появилось большое количество участников внешнеэкономической деятельности, что привело к демонтажу системы валютного и ценового контроля со стороны государства. Это обеспечило полную свободу распоряжения валютными средствами для недобросовестных экспортеров и импортеров. В результате активизировалось использование всевозможных каналов утечки валюты из страны при осуществлении легальных экспортно-импортных операций.

4. Выдача кредитов за рубеж.  Использование кредитования нерезидентов  для вывоза капитала возможно, как минимум, в двух формах. Во-первых, это не возврат нерезидентами полученных от российских банков и фирм кредитов, являющихся разновидностью мнимых сделок, так как в результате перечисленные за рубеж деньги оказываются на зарубежных счетах резидента. Во-вторых, это завышение процентов по кредиту.

5. Использование пробелов в валютном  контроле. Особенно активно схемы,  основанные на «простом» не возврате валютной выручки, использовались в 1992-1994 гг., когда система валютного контроля еще не была создана. Однако и сегодня значительная часть внешнеторговых операций находится вне сферы валютного контроля. Так, в России существует 15 таможенных режимов, а валютный контроль распространяется только на два из них.

При вывозе капитала также используются преимущества свободной конверсии  и перемещения средств за границу, которыми на российском рынке обладают иностранные фирмы.

6. Вывоз капитала наличными.  Россия относится к числу стран,  наиболее активно ввозящих иностранную  валюту, прежде всего доллары  США, в наличной форме. Ввозимая  наличность затем используется  для вывоза капитала. Разновидностью вывоза капитала в наличной форме является использование для снятия валютных средств за рубежом кредитных карт, выданных российскими банками. Причем до недавнего времени было возможно поместить на банковский счет средства в рублях для того, чтобы в дальнейшем снять их за рубежом уже в валюте.

7. Финансовые инструменты. Использование  производных финансовых инструментов (облигаций, включая ГКО-ОФЗ, векселей, американских депозитарных расписок) требует специальных знаний и  навыков, но в то же время  позволяет не только вывозить  капитал, но и решать задачи  по оптимизации налогов, обходить  нормативы, установленные ЦБР,  и т.д. Слабое развитие в  России рынка ценных бумаг  открывает и такой канал вывоза  капитала, как игра на разнице  котировок акций. Так как по основной массе российских ценных бумаг отсутствуют даже индикативные котировки, невозможно доказать, по рыночной цене приобретена акция, или нет. Бумаги могут быть куплены нерезидентом по минимальной котировке, а проданы по максимальной. Разница представляет собой форму вывоза капитала за рубеж.

8. Прочие каналы вывоза капитала. Существует и ряд других схем, позволяющих вывозить капитал:  от предметов старины и искусства  до толлинговых операций. В целом можно говорить о трех типах каналов вывоза капитала: легальные, нелегальные и криминальные. Первый – вывоз, совершающийся в рамках и на основе закона. Например, вывоз с разрешения ЦБР или использование кредитных карточек. Второй канал – вывоз через каналы, расположенные на «границе» между законом и его нарушением. Наконец, третий канал – вывоз, совершающийся в нарушение закона после того как приняты соответствующие ограничительные акты. Например, вывоз в наличной форме сумм, превышающих 10 тысяч долларов, после принятия в июле 1999 года соответствующего законодательного акта превратился в криминальный канал.