Валютная политика государства. 2

    CОДЕРЖАНИЕ 

ВВЕДЕНИЕ…………………………………………………………. ………….3

1. СУЩНОСТЬ ВАЛЮТНОЙ ПОЛИТИКИ И ЕЕ ЦЕЛИ

1.1. Понятие валютной политики ………………………………………………..6

1.2. Цель, как определяющий фактор типа валютной политики ……………8

2. ФОРМИРОВАНИЕ ВАЛЮТНОГО  РЫНКА РОССИИ

2.1. Становление валютной политики России и ее цели в период с 1990

по 2004 гг. ………………………………………………………………………..14

2.2. Целевые ориентиры валютной политики

России в 2005- 2010 гг. ………………………………………………………….21

3. КОРРЕКТИРОВКА ЦЕЛЕЙ  ВАЛЮТНОЙ  ПОЛИТИКИ  РОССИИ

В УСЛОВИЯХ ФИНАНСОВОГО КРИЗИСА ……………………………..31

ЗАКЛЮЧЕНИЕ………………………………………………... ……………...34

СПИСОК  ЛИТЕРАТУРЫ…………………………………………………….37

ВВЕДЕНИЕ 

    Проведение  эффективной политики в валютной сфере как одной из основных составляющих экономической системы имеет принципиально важное значение в условиях глобализации, важнейшим фактором которой является формирование глобальных финансовых рынков. Вызовы глобализации резко повышают уязвимость национальной экономики к внешним шокам и требуют соответствующих механизмов, обеспечивающих адаптацию финансовой системы прежде всего к изменениям в трансграничном движении капитала. Соответственно гибкая валютная политика является необходимым условием повышения конкурентоспособности страны, ее активного участия в глобальной экономике.

          Помимо последствий мирового финансового кризиса, Россия переживает переломный период, суть которого состоит в системном переходе от топливно-сырьевой «модели» развития к «модели» инновационной. В связи с этим особое значение приобретает конструктивное государственное регулирование экономики и ее валютной сферы. Для этого совершенно необходима общая стратегия экономического развития, органической частью которой должна быть валютная стратегия, выработанная на основе научной концепции, отражающей внутренние и внешние аспекты деятельности государства в валютной сфере и ее целесообразные изменения на перспективу. Решение этой насущной проблемы осложняется тем, что до сих пор в стране проводится курс на дерегулирование хозяйственной жизни. При этом приоритетной выступает внутренняя и внешняя валютная либерализация, венцом которой является введение полной конвертируемости рубля. Такой курс, по моему мнению, не вполне отвечает состоянию производства и финансовой системы страны. Очевидно, что в этих условиях для решения главных экономических задач необходимо активно использовать современные средства валютной политики, основанные на косвенном влиянии регулирующих органов на финансовые операции.

    Все сказанное дает основания считать  тему работы актуальной, а ее исследование своевременным.

    Разработанность темы. Проблемы валютной политики России рассматривались в ряде монографий и статей, в том числе в публикациях С.Р. Моисеева, А. Эрделевского, а также в информационно-аналитических материалах НИИ Банка России. Крупной работой, в которой основательно изучены основные проблемы валютной сферы, является книга Борисова С. «Валютные проблемы новой России». Однако в этой работе, как и во многих других, исследуемый период заканчивается началом текущего десятилетия. После этого в глобальной экономике наступил финансовый кризис (включая, прежде всего, значительное снижение цен на энергоносители), оказавшие большое влияние на российскую экономику и валютную политику. Главные изменения в валютной политике России в новом столетии состоят в широкой либерализации валютного режима, введении полной конвертируемости рубля, принятии мер по повышению его роли в международных расчетах, поиске адекватных ответов на вызовы финансовой глобализации.

    Объект  исследования – особенности, проблемы, противоречия и перспективы развития и регулирования валютной сферы России в условиях глобализации и интеграции страны в систему мирового хозяйства.

    Предметом исследования являются валютные отношения России в период рыночных преобразований и роста внешней открытости национального хозяйства, направленность и средства проведения валютной политики на различных этапах экономической трансформации, возможные пути решения насущных проблем в валютной сфере.

          Цель  работы состоит в том, чтобы на основе анализа современных тенденций и процессов в валютной сфере России и с учетом глобализационного контекста определить направления совершенствования целей валютной политики и повышения вклада валютного фактора в укрепление международной конкурентоспособности нашей страны.

          Задачи:

          - рассмотреть понятие  и цели валютной политики;

          - рассмотреть основные  этапы, цели и средства валютной  политики России в контексте растущего вовлечения страны в мирохозяйственные процессы;

          - обосновать необходимость  и основные подходы к выработке  концепции валютной политики в условиях глобального экономического кризиса.

    Теоретической и методологической основой курсовой работы послужили труды российских и зарубежных экономистов. К ним в первую очередь относятся работы В.Д. Андрианова, О.Т. Богомолова, О.В. Буториной, А.Н. Быкова, Ю. Пименова и др.

     1. СУЩНОСТЬ ВАЛЮТНОЙ ПОЛИТИКИ И ЕЕ ЦЕЛИ 

    1.1. Понятие валютной политики  

    Одна  из функций государства - определение  на конкретный временной период целей  и задач налогово-бюджетной и  денежно-кредитной политики.

    Составной частью денежно-кредитной является валютная политика, осуществляемая посредством валютного регулирования и последующего контроля за соблюдением установленного порядка совершения операций [8, c.297].

    Основное  различие в определениях понятия "валютная политика" в нашей стране и за рубежом состоит в том, что одни специалисты рассматривают ее как деятельность государства только в сфере международных экономических отношений, а другие считают (на наш взгляд, совершенно оправданно), что эта политика распространяется и на внутреннюю экономику [ 10, c.197].

          Современная валютная политика – это составляющая экономической  политики государства в целом, его монетарной политики, органически связанная с другой составной частью последней – денежно-кредитной политикой (а также с бюджетной политикой), призванная обеспечивать стабильность национальной валюты и осуществление валютных операций резидентов и нерезидентов внутри страны, в сфере внешнеэкономической деятельности и межгосударственных расчетов [ 15, c.17].

    Валютная политика государства является составной частью макроэкономической политики и представляет собой совокупность мер государственного регулирования, направленных на достижение баланса мировой валютной системы и национальной валютной системы. Валютная политика является составной частью финансовой политики государства. Основными направлениями валютной политики являются: управление курсами иностранных валют с целью укрепления курса национальной валюты; формирование золотовалютных резервов страны; установление единой системы валютного регулирования и валютного контроля; участие Российской Федерации в международных валютно-финансовых организациях; интеграция российской валютной системы в мировую валютную систему [18, c.7].

    Таким образом, внешнеэкономическая политика государства - это совокупность мер, таможенно-тарифного и нетарифного регулирования, применяемых государством для решения долгосрочных и среднесрочных задач по развитию национальной экономики и, как следствие, обеспечение доходной части государственного бюджета. Внешнеэкономическая политика включает торговую политику, инвестиционную политику, инновационную и валютную политику. Основными направлениями внешнеэкономической политики на современном этапе являются: поддержание экспорта российских товаров и услуг на международных торговых рынках; регулирование потоков импорта товаров и услуг с целью поддержания национальных производителей в условиях свободной конкуренции; привлечение долгосрочных иностранных инвестиций; вступление Российской Федерации в международные торговые организации.

    Невозможно  рассматривать внешнеэкономическую  и валютную политику в отрыве друг от друга, так как решение задач  по развитию экономики невозможно без  учета механизма реализации валютной политики государства - системы валютного  регулирования и контроля.

    Валютная  политика должна способствовать развитию внешнеэкономических отношений  между странами, однако развитие взаимных отношений не должно нанести вред экономической и валютной безопасности ни одной из сторон. Иностранное  присутствие может оказывать негативное воздействие, когда инвесторы и субъекты внешнеэкономической деятельности, как национальные, так и иностранные, пытаются сокрыть прибыли и вывести их за рубеж. Во избежание неблагоприятных последствий необходимо принятие комплекса мер, предусматривающих возможные льготы торгового, финансово-экономического, налогового и иного порядка, которые компенсировались бы притоком инвестиций в национальную экономику. 

    1.2. Цель, как определяющий фактор типа валютной политики  

    Целью государственного воздействия на валютные отношения является защита национальной валюты от вытеснения ее из обращения валютами иностранных государств. Каждое государство стремится в связи с этим сохранять оптимальный курс национальной валюты по отношению к иностранным валютам. Важную роль в этом играет валютное регулирование [8, c.299].

    В развитых странах при свободной  конвертируемости их валют взаимодействие валютной и денежно-кредитной политики является более тесным. Это наглядно видно на примере взаимосвязи динамики процентной ставки центрального банка и движения капитала. Повышение учетной ставки обычно приводит к притоку капитала в страну, что влияет на курс ее национальной валюты, который растет в результате спроса на эту валюту. А повышение валютного курса в свою очередь влияет на другие экономические «параметры» (снижает конкурентоспособность экспорта, стимулирует импорт товаров, может способствовать снижению инфляции и т.д.).

          В странах с переходной экономикой при ограниченной конвертируемости валют (особенно при сохранении валютных ограничений в области трансграничного движения капитала) эта взаимосвязь гораздо слабее, но по мере валютной либерализации постепенно становится все более явной. Этому способствует возрастание роли процента в качестве регулятора движения денег внутри страны и валюты между странами.

    Таким образом, в разных странах валютное регулирование преследует различные цели. Так, в Южной Корее приверженность до начала 60-х гг. политике замещения импорта предполагала использование валютного курса как регулятора формирования замкнутой самодостаточной экономики. В 1961 г. вслед за девальвацией воны был установлен единый курс, по которому экспортеры продавали валюту Центральному банку. В 1975 - 1980 гг. при сложившихся высоких внутренних процентных ставках закрепление фиксированного курса позволило привлечь из-за рубежа в значительных масштабах краткосрочные кредиты для поддержки экспортно-ориентированных производств. Однако после этого оказалось труднее прибегать к изменению импортных тарифов для регулирования внешней торговли. Поэтому с января 1980 г. стал использоваться принцип поддержания курса воны на базе "валютной корзины". Это позволило вести предсказуемую валютную политику. В марте 1990 г. Сеул установил рыночный курс воны и с тех пор сохраняет свою валютную политику неизменной [16, c.385].

    В 90-е гг. кардинально изменилась внешнеэкономическая  политика Польши. Ее основным приоритетом  стали создание открытой экономики, интеграция с Европейским Союзом. Столкнувшись в результате либерализации внешней торговли с непосильной для национальных производителей иностранной конкуренцией, Польша стала использовать для защиты внутреннего рынка валютный курс. Высокая цена иностранной валюты резко уменьшила объемы импорта. Спад был настолько сильным, что правительство для оживления деловой активности приостановило взимание пошлин на 80% тарифных позиций. Лишь с 1 сентября 1991 г. стал действовать новый таможенный тариф. Экспорт рассматривался как локомотив развития экономики, и его динамичный рост стимулировался курсовой разницей. Правительство в 1991 - 1993 гг. трижды девальвировало злотый. Девальвация обеспечивала высокую рентабельность экспорта. На активизацию экспорта и торможение импорта была направлена скользящая девальвация злотого. В последнее время правительство уделяет также особое внимание поддержке экспорта со стороны государства. Тем не менее валютная политика стала более либерализованной. В апреле 2000 г. Совет министров принял распоряжение о переходе на систему свободно плавающего курса, при которой Национальный банк не вмешивается в деятельность валютного рынка. Полная внешняя обратимость злотого была разрешена Законом о валютном праве (1998 г.). Национальные платежные средства приравнивались к иностранным. Тем не менее сохранены валютные ограничения в сфере краткосрочного (сроком до 1 года) движения капитала.

    Как видно из приведенных примеров, валютные ограничения выступают одним  из элементов валютного регулирования государства.

    Значительное  ограничение права государств устанавливать  валютный контроль предусматривают  соответствующие статьи Международного валютного фонда. Оно, однако, касается только валютного контроля текущих  операций. Большинство стран - членов МВФ резервировали право, согласно ст. XIV, "поддерживать и адаптировать" механизм валютного контроля с вступлением в МВФ. Статья МВФ предусматривает относительно незначительную защиту для иностранных инвесторов [20].

    Анализ  основных принципов, в соответствии с которыми обмениваются валюты, и факторов, определяющих динамику валютных курсов, показывает, что через систему валютных отношений достигается динамическое равновесие внутренней экономики в системе мирохозяйственных связей.

    Формирование валютной политики государства как инструмента регулирования данного равновесия в значительной степени зависит от установленного режима валютных курсов. В зависимости от того, установлен в той или иной стране режим фиксированных или плавающих курсов, будет применяться различный набор экономических рычагов восстановления нарушенного равновесия.

    При фиксированном курсе должны проводиться  изменения во внутренней экономике  с тем, чтобы при существующем валютном курсе устранить внешний  дисбаланс. Например, при дефиците платежного баланса необходимо за счет продажи валютных резервов сокращать денежную массу, ужесточать денежно-кредитную политику со всеми вытекающими дефляционными последствиями до тех пор, пока спрос на национальную валюту не восстановится.

    При плавающем курсе возможна другая крайность. Валютный курс под воздействием краткосрочных (спекулятивных) факторов может переоценить макроэкономическую несбалансированность экономики, что может повлечь за собой нежелательные структурные изменения.

    Интервенции центральных банков на валютных рынках и активное применение различных денежно-кредитных рычагов в целях воздействия на макроэкономические показатели развития экономики позволяют говорить о том, что в настоящее время ни тот, ни другой режим валютных курсов в чистом виде практически не существуют, хотя эволюция международной валютной системы в целом шла в направлении от режима фиксированных валютных курсов к плавающим [18, c.17].

    Курс  по паритету покупательной способности  является идеальным курсом обмена валют, рассчитанным как средневзвешенное соотношение цен для стандартной корзины промышленных, потребительских товаров и услуг двух стран. В идеальной модели формирования курса на основе только цен торговли двух стран друг с другом реальный валютный курс был бы равен курсу по паритету покупательной способности.

    В соответствии с методикой МВФ различают два вида режимов валютных курсов – плавающий и фиксированный [18, c.36].

    Плавающий валютный курс – это курс, свободно изменяющийся под влиянием спроса и предложения, на который государство может при определенных обстоятельствах оказывать воздействие путем валютных интервенций.

    Экспорт товаров и услуг порождает  предложение валюты внутри страны (в  России, например, экспортеры обязаны  продавать половину валютной выручки). В свою очередь, импортеры для закупок иностранных товаров и население в качестве сбережений создают спрос на валюту. Баланс спроса и предложения формирует обменный курс валюты. Дисбаланс спроса и предложения компенсируется интервенцией ЦБ, что сказывается на величине золотовалютных резервов страны.

    Механизмы курсообразования при плавающем  валютном курсе делятся на “чистое  плавание” и “грязное плавание”. “Чистое плавание” – курсообразование без вмешательства центрального банка на валютном рынке. “Грязное плавание” – курсообразование при активных интеревенциях ЦБ на валютном рынке [15, c.62].

      Сейчас Банк России вновь возобновил  интервенции в поддержку американской  валюты и затормозил ее ослабление. Он показал валютному рынку,  что не собирается бросать его на произвол судьбы. Тем не менее дилеры коммерческих банков дружно утверждают, что это лишь временная разрядка напряженности и снижение курса доллара продолжится. Причем уровень, по достижении которого можно будет говорить о рыночном равновесии, пока не просматривается. В качестве условного ориентира специалисты называют цифру 31,00 руб./долл. Но она, скорее всего, играет роль психологической, а никак не экономической границы [9, c.91].

    Для определения обменного курса  при плавающем валютном режиме часто используют паритет покупательной способности. Паритет покупательной способности – расчетный обменный курс, при котором каждая валюта обладает абсолютно одинаковой покупательной способностью в ее стране. Это значит, что если в одной стране стандартный набор продуктов и услуг (потребительская корзина) стоит сто рублей, а в другой стране точно такая же потребительская корзина стоит 10 долларов, то паритет соответствует обменному курсу 10 рублей за один доллар. Однако валютный курс в действительности может отклоняться от паритета в ту или другую сторону в зависимости от многих причин, например, таких как неравномерность спроса и предложения, инфляционные ожидания населения, воздействие значительных выбросов или скупок валюты и т.п.

      В целом, по итогам первой главы курсовой работы, можно сделать следующие выводы:

    Валютная  политика государства является составной  частью макроэкономической политики и  представляет собой совокупность мер  государственного регулирования, направленных на достижение баланса мировой валютной системы и национальной валютной системы. 
 
 

     2. ФОРМИРОВАНИЕ ВАЛЮТНОГО РЫНКА РОССИИ

    2.1. Становление валютной политики России и ее цели в период с 1990 по 2004 гг.  

    Отказ от валютной монополии в 1991 г. и переход  к рыночным методам управления экономикой внесли коренные изменения в регулирование валютной сферы. Однако переход от административных к рыночным методам был сделан слишком стремительно, без подготовки необходимой нормативной базы, регулирующей операции в этой важнейшей области. Поэтому устранение государственной валютной монополии и либерализация валютного законодательства имели также отрицательные последствия, которые сказываются по сей день.

          Важной вехой в  валютной политике стал «Меморандум  об экономической политике российской федерации», направленный весной 1992 г. правительством и Центральным банком в МВФ. Он заслуживает особого внимания, т.к. в нём содержатся основы идеологии российских либеральных реформ, того экономического курса, которому руководство России, в принципе, следует до сих пор. В этом объемистом документе была сформулирована программа правительства на 1992 г. Было заявлено, что целями программы является «резкое снижение темпов инфляции к концу 1992г. и максимально возможное противодействие падению производства. Кроме того, предполагается добиться коренного улучшения внешнеэкономического положения. Это послужило бы основой для получения внешней помощи и притока прямых иностранных инвестиций, необходимых для перестройки экономики» [8, c. 298].

          Меморандум, фактически написанный под диктовку МВФ в надежде на получение кредитов для проведения «шоковой» терапии, служил заверением в том, что Россия будет ее проводить по канонам Фонда.

          Следует отметить, что  программа была основана на трех главных  постулатах «Вашингтонского консенсуса»: дерегулировании экономики, приватизации и рестриктивной бюджетной и монетарной политике.

          В области валютной политики правительство хотело как  можно скорее ввести единый фиксированный  курс рубля, который стал бы играть роль номинального якоря как средства экономической стабилизации. Намерение в короткий срок ввести единый фиксированный курс рубля не было осуществлено.

          Вопреки целям, которые  содержались в Меморандуме, в  середине 1992г. был введен режим «плавающего» курса рубля. В то же время свободное курсообразование стало применяться по всем валютным операциям. Курс Центрального банка устанавливался на основе спроса и предложения на валютном рынке. Этот курс создавал видимость системы единого валютного курса. В действительности, в отдельных сегментах валютного оборота (биржевом, межбанковском и при купле-продаже наличной валюты) применялись различные курсовые соотношения рубля и иностранной валюты. В этих условиях курс рубля не мог служить средством проведения эффективной валютной политики, т.е. способствовать решению таких задач, как стимулирование роста экономики и занятости, поддержание стабильности платежного баланса, повышение конкурентоспособности экспорта, увеличение валютных резервов, приобретение валюты, необходимой для выполнения международных обязательств, привлечение иностранного капитала. Необходимо отметить, что новый курсовой режим привёл к быстрому обесценению рубля и росту инфляции.

          В период формирования валютного режима, весной 1992 г. была фактически введена так называемая внутренняя конвертируемость рубля, открывшая свободный доступ наличной иностранной валюте во внутренний платежный оборот. Это было стартом широкой «долларизации» российской экономики со всеми вытекающими отсюда последствиями [7, c. 123].

          Новый валютный режим  был юридически закреплен в Законе Российской Федерации «О валютном регулировании и валютном контроле» от 9 октября 1992 г. Дух и буква этого Закона отражали главную направленность экономической политики в целом и валютной, в частности. Она состояла в том, чтобы исключить участие государства в операциях с иностранной валютой, открыть широкие возможности для стихийной деятельности российского частного бизнеса в этой области.

          В Законе подтверждались право собственности резидентов и нерезидентов на валютные ценности и его защита государством наряду с правом собственности на другие объекты.

          Закон закрепил принципы децентрализации осуществления  валютных операций, проведение текущих  операций резидентами без ограничений.

          В Законе сказано, что  Центральный банк Российской Федерации является основным органом валютного регулирования. Главная особенность этого регулирования заключалась в том, что оно было направлено на форсированное придание валютной системе рыночного характера.

          Правительство оставляло  за собой право определять порядок формирования государственных валютных резервов, а также порядок обязательной продажи поступлений иностранной валюты на внутреннем валютном рынке страны.

          На Центральный  банк возлагались такие задачи, как  определение сферы и порядка обращения в России иностранной валюты и ценных бумаг в иностранной валюте, установление общих правил выдачи лицензий уполномоченным коммерческим банкам и иным кредитным учреждениям на проведение валютных операций и предоставление таких лицензий, определение случаев и условий открытия резидентами счетов в иностранной валюте в банках за пределами страны, установление порядка ввоза и вывоза национальной и иностранной валюты, осуществление резидентами и нерезидентами операций с иностранной валютой и рублями.

          Необходимо обратить внимание на то, что установленный валютный режим позволял уполномоченным банкам беспрепятственно и в любых суммах закупать валюту за границей.

    Дальнейшими шагами в области валютной либерализации  были присоединение России к ст.VIII Устава МВФ (июнь 1996 г.), т.е. формальное введение конвертируемости рубля по текущим операциям для резидентов и нерезидентов, и меры, обеспечивающие более свободное трансграничное движение капитала.

          Введение внутренней конвертируемости рубля и присоединение  к указанной статье Устава МВФ не укрепили положение рубля в России и за рубежом, поскольку эти меры были приняты в условиях отсталой экономики и неразвитой денежно-кредитной и финансовой систем. Эти шаги явились продолжением политики «шоковой» терапии, которая носила деструктивный характер. В результате такой валютной либерализации государство превратилось в пассивного наблюдателя бесконтрольного расхищения материальных и финансовых ресурсов, роста инфляции, безработицы, падения жизненного уровня граждан.