Валютная система. 24

ВВЕДЕНИЕ

По мере интернационализации хозяйственных  связей стран возрастают международные  потоки товаров, услуг, капиталов и  кредитов. В мировом хозяйстве  осуществляется круглосуточный «перелив»  денежного капитала, формирующегося в процессе национального общественного  воспроизводства. Причем в каждом суверенном государстве законным платежным  средством являются его национальные деньги. Однако в международном обороте  обычно используются иностранные валюты. Это обусловлено тем, что в  мировом хозяйстве пока еще отсутствуют  общепризнанные мировые кредитные  деньги, обязательные для всех стран.

По мере развития внешнеэкономических  связей была создана валютная система - государственно-правовая форма организации  валютных отношений, регулируемая национальным законодательством или межгосударственным соглашением.

Под влиянием многих факторов функционирование международных валютных отношений усложнилось и характеризуется частыми изменениями. Поэтому изучение мирового опыта представляет большой интерес для формирующейся в Республике Беларусь и других странах СНГ рыночной экономики. Постепенная интеграция Беларуси в мировое сообщество требует знания общепринятого цивилизованного кодекса поведения на мировых рынках валют, кредитов, ценных бумаг, золота.

В этой связи, выбранная тема курсового  исследования является актуальной.

Объектом исследования является национальная экономика Республики Беларусь в контексте ее интеграции в мировое сообщество, предметом - валютная система Беларуси.

Целью курсовой работы является изучение теоретических и практических аспектов валютной системы Республики Беларусь на современном этапе развития.

Для достижения поставленной цели необходимо решить следующие задачи:

• Определить понятия национальной валютной системы, изучить ее компоненты;
• Дать развернутую характеристику валютной системы Республики Беларусь;
• Рассмотреть тенденции и направления развития валютной системы Беларуси.

Поставленные задачи логически  предопределили структуру работы, которая состоит из введения, трех глав, последовательно раскрывающих тему, заключения и списка использованной литературы.

Методологической  основой исследования является диалектико-материалистический подход к изучению экономических процессов и явлений, общенаучные методы исследования, системный подход, анализ и синтез, статистические наблюдения, экспертные оценки и др.

Необходимо отметить, что  рассматриваемая тема исследования освещена в литературе в достаточной  степени. Фундаментальные и прикладные исследования, направленные на рассмотрение экономического содержания и сущности валютных систем, были проведены отечественными и зарубежными учеными, среди  которых Л.Н. Красавина, О.И. Лаврушин, А. Лузгина, В. Гаврилов и другие.

При написании курсовой работы были изучены нормативно-правовые акты, монографическая и учебная литература, журнальные и газетные статьи, посвященные  данной проблеме.

1. Понятие национальной валютной  системы

1.1. Национальная и мировая валютные системы

Валютная  политика занимает значительное место  в общеэкономической политике любого государства. В современных промышленно  развитых странах валютная политика обычно увязывается с политикой  валютного курса, интервенциями  центрального банка и управлением  золотовалютными резервами, валютным контролем и валютным регулированием, участием в международном валютно-финансовом сотрудничестве и т.д. Все эти  действия в конечном счете отражаются в механизме функционирования валютной системы страны.

Валютная  система состоит из двух элементов: валютного механизма и валютных отношений.

Валютный  механизм - это правовые нормы и  инструменты, их представляющие как  на национальном, так и на межгосударственном уровнях.

Валютные  отношения включают повседневные связи, в которые вступают частные лица, фирмы, банки на валютных и денежных рынках с целью осуществления  международных расчетов, кредитных  и валютных операций.

Различают национальную, региональную и мировую валютные системы. [7, c.14-15]

Характерно, что по мере интернационализации  хозяйственных связей формируется  национальная валютная система, а затем  мировая валютная система. Вначале  возникла национальная валютная система - форма организации валютных отношений  страны, сложившаяся исторически  и закрепленная национальным законодательством, а также обычаями мирового права. Национальная валютная система возникает  на основе интернационализации хозяйственных  связей.

Под национальной валютной системой понимается определенный порядок организации международных валютных отношений государства с другими странами. Национальная валютная система является составной частью денежной системы страны, хотя она относительно самостоятельна и выходит за национальные границы. [9, с.108]

Национальная  валютная система неразрывно связана  с мировой валютной системой - формой организации международных валютных отношений, закрепленной межгосударственными соглашениями. Мировая валютная система сложилась к середине XIX в. Характер функционирования и стабильность мировой валютной системы зависят от степени соответствия ее принципов структуре мирового хозяйства, расстановке сил и интересам ведущих стран. При изменении данных условий возникает периодический кризис мировой валютной системы, который завершается ее крушением и созданием новой валютной системы.

Хотя мировая  валютная система преследует глобальные мирохозяйственные цели и имеет  особый механизм функционирования и  регулирования, она тесно связана  с национальными валютными системами. Эта связь осуществляется через  национальные банки, обслуживающие  внешнеэкономическую деятельность, и проявляется в межгосударственном валютном регулировании и координации  валютной политики ведущих стран. Взаимная связь национальных и мировой  валютных систем не означает их тождества, поскольку различны их задачи, условия  функционирования и регулирования, влияние на экономику отдельных  стран и мировое хозяйство. Связь  и различие национальных и мировой  валютных систем рассмотрены в Приложении А.

Эволюция  валютной системы определяется степенью развития мирового хозяйства и мирохозяйственных  связей.

Первая мировая  валютная система была основана на золотомонетном стандарте и юридически оформлена межгосударственным соглашением  на Парижской конференции ведущих  стран в 1867 г.

Валютный  кризис, разразившийся в период первой мировой войны и после нее, завершился созданием второй мировой  валютной системы, оформленной соглашением  стран на Генуэзской международной  экономической конференции (1922 г.). Генуэзская валютная система, как и денежная система 30 стран, была основана на золото-девизном стандарте. С 20-х гг. национальные кредитные деньги стали использоваться в качестве международных платежно-резервных средств. В период между войнами до Бреттонвудской системы статус резервной валюты - особой категории конвертируемой валюты - не был официально закреплен ни за одной валютой, а английский фунт стерлингов и американский доллар оспаривали лидерство в ходе острой конкурентной борьбы.

Третья мировая  валютная система - Бреттонвудская, оформленная соглашением (в Бреттон-Вудсе, США, 22 июня 1944 г.), также базировалась на золото-девизном стандарте. Причем впервые статус резервной валюты был юридически закреплен за долларом и фунтом стерлингов. Экономическое превосходство США и ослабление их конкурентов в итоге второй мировой войны обусловили господствующее положение доллара.

Противоречия  Бреттонвудской валютной системы, прежде всего между национальным характером доллара и фунта стерлингов и их использованием как международного платежного средства, постепенно расшатали ее по мере укрепления позиций Западной Европы, Японии. С конца 60-х гг. разразился кризис этой системы, который привел к ее постепенному развалу в 1971 - 1976 гг.

Ее сменила  четвертая (ныне функционирующая) мировая  валютная система, оформленная соглашением  стран - членов МВФ в Кингстоне (Ямайка, январь 1976 г.), ратифицированным в апреле 1978 г. Измененный Устав МВФ определил структурные принципы Ямайской валютной системы. [10, c.211-214]

Таким образом, национальная валютная система представляет собой определенный порядок организации  международных валютных отношений  государства с другими странами. Национальная валютная система неразрывно связана с мировой валютной системой. Эволюция валютной системы определяется степенью развития мирового хозяйства и мирохозяйственных связей.

1.2. Характеристика элементов  
национальной валютной системы

Национальная валютная система  включает в себя ряд элементов:

• национальная валюта;
• условия ее конвертируемости, т.е. обмена на иностранные валюты;
• режим валютного паритета - соотношения между двумя валютами;
• режим валютного курса (фиксированный, плавающий в определенных пределах);
• наличие или отсутствие валютных ограничений;
• регулирование международной валютной ликвидности страны, включающей четыре компонента (официальные золотые и валютные резервы стран, счета СДР, евро (вместо ЭКЮ с 1999 г.), резервную позицию в МВФ) и отражающей способность страны погашать ее внешний долг;
• регламентация использования международных кредитных средств обращения и форм международных расчетов;
• режимы валютного рынка и рынка золота;
• статус национальных органов, регулирующих валютные отношения (центральный банк, министерство финансов, специальные органы). [10, с.208]

Основой национальной валютной системы  является национальная валюта - установленная законом денежная единица данного государства. Деньги, используемые в МЭО, становятся валютой. В международных расчетах обычно используется иностранная валюта - денежная единица других стран. С ней связано понятие девиза - любое платежное средство в иностранной валюте. Иностранная валюта является объектом купли-продажи на валютном рынке, используется в международных расчетах, хранится на счетах в банках, но не является законным платежным средством на территории данного государства (за исключением периодов сильной инфляции). При сильной инфляции и кризисной ситуации в стране национальную валюту вытесняет более стабильная иностранная валюта в современных условиях - доллар, т.е. происходит долларизация экономики. Категория «валюта» обеспечивает связь и взаимодействие национального и мирового хозяйства.

Особой категорией конвертируемой национальной валюты является резервная (ключевая) валюта, которая выполняет  функции международного платежного и резервного средства, служит базой  определения валютного паритета и валютного курса для других стран, широко используется для проведения валютной интервенции с целью  регулирования курса валют стран  - участниц мировой валютной системы. В рамках Бреттонвудской валютной системы статус резервной валюты был официально закреплен за долларом США и фунтом стерлингов. В рамках Ямайской валютной системы доллар фактически сохранил статус резервной валюты, и в этом качестве на практике используются марка ФРГ, замененная евро с 1999 г., и японская иена. [15, с.37-38]

Следующий элемент валютной системы  характеризует степень конвертируемости валют, т.е. размена на иностранные. Различают:

• свободно конвертируемые валюты, без ограничений обмениваемые на любые иностранные валюты. В новой редакции Устава МВФ (1978 г.) введено понятие «свободно используемая валюта». МВФ отнес к этой категории доллар США, марку ФРГ, иену, фунт стерлингов, французский франк. Фактически свободно конвертируемыми считаются валюты стран, где нет валютных ограничений по текущим операциям платежного баланса, - в основном промышленно развитых государств и отдельных развивающихся стран, где сложились мировые финансовые центры или которые приняли обязательство перед МВФ не вводить валютные ограничения;
• частично конвертируемые валюты стран, где сохраняются валютные ограничения;
• неконвертируемые (замкнутые) валюты стран, где для резидентов и нерезидентов введен запрет обмена валют.

Элементом валютной системы является валютный паритет - соотношение между двумя валютами, устанавливаемое в законодательном порядке. При монометаллизме - золотом или серебряном - базой валютного курса являлся монетный паритет - соотношение денежных единиц разных стран по их металлическому содержанию. Он совпадал с понятием валютного паритета.

В соответствии с измененным Уставом  МВФ паритеты валют могут устанавливаться  в СДР или другой международной  валютной единице. Новым явлением с  середины 70-х годов стало введение паритетов на базе валютной корзины. Это метод соизмерения средневзвешенного  курса одной валюты по отношению  к определенному набору других валют.

Важной проблемой исчисления валютной корзины являются определение состава  валют и их удельного веса в  корзине, размер валютных компонентов, т.е. количество единиц каждой валюты в  наборе. Различаются: стандартная корзина  с зафиксированным составом валют  на определенный период; регулируемая корзина с меняющимся составом; симметричная (с одинаковыми удельными весами валют); асимметричная (с разными  долями валют). [15, с.38-39]

Режим валютного курса также является элементом валютной системы. Различаются фиксированные валютные курсы, колеблющиеся в узких рамках, плавающие курсы, изменяющиеся в зависимости от рыночного спроса и предложения валюты, а также их разновидности.

Так, в Европейской валютной системе  установлен предел взаимных колебаний  курса двенадцати валют ±15% центрального курса. В большинстве стран пределы  плавания валютного курса юридически не установлены.

Элементом валютной системы является наличие или отсутствие валютных ограничений. Ограничения операций с валютными ценностями служат также объектом межгосударственного регулирования через МВФ.

Во многих странах введены ограничения, лимитирования, запрет определенных операций с валютными ценностями в связи с нестабильностью экономики страны; развитые же страны постепенно (с конца 50-х до начала 90-х гг.) отменили валютные ограничения.

Регулирование международной валютной ликвидности как элемента валютной системы сводится к обеспеченности международных расчетов необходимыми платежными средствами. Международная валютная ликвидность (МВЛ) - способность страны (или группы стран) обеспечивать своевременное погашение своих международных обязательств приемлемыми для кредитора платежными средствами. С точки зрения всемирного хозяйства МВЛ означает совокупность источников финансирования и кредитования мирового платежного оборота и зависит от обеспеченности мировой экономики международными резервными активами. В аспекте национальной экономики страны МВЛ употребляется как показатель ее платежеспособности.

МВЛ включает четыре основных компонента: официальные золотые и валютные резервы страны, счета в СДР  и ЭКЮ, которые с 1999 г. заменены на евро, резервная позиция в МВФ. Показателем МВЛ обычно служит отношение официальных золотовалютных резервов к сумме годового товарного импорта. [15, с.39-41]

Что касается международных кредитных средств обращения, то регламентация правил их использования осуществляется в соответствии с унифицированными международными нормами. В их числе - женевские конвенции (вексельная и чековая). Регламентация международных расчетов осуществляется на уровне национальной и мировой валютной систем в соответствии с Унифицированными правилами и обычаями для документарных аккредитивов и инкассо.

Режим валютного рынка и рынка золота является объектом национального и международного регулирования.

Наконец, важный элемент валютной системы - институциональный. Речь идет о регламентации деятельности национальных органов управления и регулирования валютных отношений страны (центральный банк, министерство экономики и финансов, в некоторых странах - органы валютного контроля). Национальное валютное законодательство регулирует операции в национальной и иностранной валюте (право владения, ввоза и вывоза, куплю-продажу). Межгосударственное валютное регулирование осуществляет МВФ (1944 г.), а в Европейской валютной системе - Европейский фонд валютного сотрудничества (1973-1993 гг.), замененный Европейским валютным институтом (1994-1998 гг.), а с 1 июля 1998 г. - Европейским центральным банком. Перечисленные институты стремятся разработать и поддерживать режим безопасного, бескризисного развития международных валютно-кредитных и финансовых отношений. [15, с.41-42]

Таким образом, национальная валютная система возникает на основе интернационализации  хозяйственных связей. Национальная валютная система является составной  частью денежной системы страны, хотя она относительно самостоятельна и  выходит за национальные границы.

Основными элементами национальной валютной системы являются: национальная денежная единица, золотовалютные резервы, валютный паритет, механизм формирования валютного курса, условия обратимости валюты, валютные ограничения, порядок внешних расчетов страны, режим национального валютного рынка и рынка золота, статус национальных учреждений, регулирующих валютные отношения страны.

2. анализ валютной системы  
Республики Беларусь

Национальная валютная система  Республики Беларусь представляет собой  государственно-правовую форму организации  и регулирования ее валютно-кредитных  и финансовых взаимоотношений с  другими странами. Она является составной  частью денежной системы страны. Эта  система находится в процессе становления и окончательно еще  не сформировалась. Однако ее контуры  и основные тенденции выявились  достаточно определенно. В настоящее время институциональный валютный механизм Республики Беларусь по основным параметрам практически приблизился к критериям, присущим странам Запада.

Национальная валютная система  Республики Беларусь образована с учетом структурных принципов мировой  валютной системы, поскольку страна стремится к интеграции в международные  финансовые механизмы.

Рассмотрим основные элементы современной валютной системы Беларуси.

Основой валютной системы  является национальная денежная единица  - белорусский рубль, заменивший рубль СССР. Тем самым было завершено обособление национальной денежной и валютной систем Республики Беларусь от денежных и валютных систем республик бывшего СССР, в обращении которых до введения национальных денежных единиц оставались советские рубли.

В 1 полугодии 2005 г. белорусский  рубль укрепился в номинальном  выражении практически ко всем валютам  стран - основных торговых партнеров. Укрепление белорусского рубля по отношению  к доллару США и российскому  рублю преимущественно было обусловлено  тенденциями во внешней торговле. Во-первых, вследствие повышения цен  на нефтепродукты увеличились поступления  валютной выручки на счета белорусских  экспортеров. Во-вторых, из-за перехода на уплату НДС по стране назначения в торговле с Россией и последовавшего за этим падения импорта из этой страны сократился спрос на иностранную валюту. [21]

Поскольку доллар США и  российский рубль доминируют во внешнеторговых расчетах, динамика курса евро и  других валют была в большей мере обусловлена тенденциями мирового рынка, нежели внешнеторговыми факторами. Поэтому в первом полугодии белорусский  рубль стабильно укреплялся по отношению  к евро, что было вызвано снижением  курса евро по отношению к доллару  на мировых рынках вследствие увеличения процентных ставок в США по отношению  со ставками Еврозоны (с декабря 2004 г. ставка по федеральным резервным  фондам превысила основную ставку рефинансирования ЕЦБ).

Благоприятная ситуация на валютном рынке позволила НББ  укрепить белорусский рубль в  реальном выражении. При этом если в 2004 г. валютная политика предполагала укрепление к основным мировым валютам  в соответствии с динамикой российского  рубля, то во 2 кв. 2005 г. началась ревальвация  белорусского рубля по отношению  к российскому в номинальном и реальном выражении (рис. 2.1). Во многом это было вызвано ускорением инфляции в России (в 1 полугодии 2005 г. она превысила белорусскую на 2 процентных пункта).

Рис. 2.1. Реальный курс белорусского рубля к доллару США  
и российскому рублю [21]

Избранный в текущем году режим денежно-кредитной политики предполагает использование обменного  курса белорусского рубля в качестве номинального якоря. При этом контрольным показателем денежно-кредитной политики выступает обменный курс белорусского рубля к российскому рублю. [11, c.5]

В соответствии с Основными  направлениями прогнозируется, что  девальвация белорусского рубля  по отношению к российскому рублю  за 2005 год не превысит 2,4 процента и  к доллару США - 3,4 процента.

За шесть месяцев официальный  обменный курс белорусского рубля к  российскому рублю укрепился  на 3,7 процента и на 1 июля 2005 года составил 74,99 рубля за один российский рубль. Обменный курс белорусского рубля к доллару США укрепился за первое полугодие текущего года на 0,9 процента, к евро - на 12,3 процента.

Индекс реального курса  белорусского рубля к российскому  рублю, рассчитанный по индексу потребительских  цен, в январе - июне 2005 года находился ниже уровня января - июня прошлого года на 4,3 процента.

Реальный эффективный  курс, то есть курс по отношению к  валютам стран - основных торговых партнеров Республики Беларусь, в январе - июне находился ниже уровня аналогичного периода прошлого года на 2,5 процента. [11, c.5-6]

Динамика реальных курсов белорусского рубля приведена в Приложении Б.

В последние два года динамика реального эффективного курса являлась фактором, способствующим движению к  сбалансированности состояния внешней  торговли и увеличению рентабельности экспортных поставок. Оба данных компонента внесли положительный вклад в  темпы роста ВВП и заработной платы в экономике.

Таким образом, в первом полугодии  текущего года сформировалась тенденция  к укреплению национальной валюты. Динамика курса национальной валюты относительно российского рубля и доллара США находилась в установленных Основными направлениями пределах. [11, c.6]

В обеспечении внутренней и внешней устойчивости белорусского рубля значительная роль принадлежит  международным резервным активам  Республики Беларусь (рис. 2.2), которые за первое полугодие 2005 года увеличились на 360 миллионов долларов США, или на 46,7 процента, и на 1 июля 2005 года составили 1 миллиард 130 миллионов долларов США, значительно превысив прогнозное значение на конец года (620 - 680 миллионов долларов США). Для сравнения: за весь прошлый год международные резервные активы увеличились на 271,3 миллиона долларов США.

Рис. 2.2. Международные резервные активы Республики Беларусь [11, c.7]

Основными факторами увеличения золотовалютных резервов стали покупка  Национальным банком иностранной валюты и доходы от управления золотовалютными  резервами.

При сохранении благоприятных  тенденций развития экономики и  внешней торговли Республики Беларусь уровень международных резервных  активов на конец 2005 года может сохраниться в объеме около 1,2 миллиарда долларов США. [11, c.6-7]

На 1 октября 2005 года, золотовалютные резервы Беларуси в национальном определении, по предварительным данным, составили $1,523 млрд., увеличившись с начала года на 45,5%.

За сентябрь резервы НББ  выросли на 5,6% после сокращения на 4,7% за август и роста на 3,8% за июль. По данным НББ, в составе резервов депозиты в инвалюте за январь-сентябрь увеличились на 52,9% до $1,1148 млрд. При  этом доля резервов в инвалюте в  общем объеме резервов сократилась  с 77,9% на 1 января 2005 года до 75,3% на 1 сентября. Вклады в золоте выросли за январь-сентябрь на 20,6% до эквивалента $238,1 млн. За сентябрь вклады в золоте выросли на 25,5%. Прочие резервы за 9 месяцев выросли на 39,5% до $137,7 млн.

Рассчитанные по методологии  МВФ международные резервные  активы Белоруссии на 1 октября 2005 года составили $1,189 млрд., увеличившись с  начала года на 54,4%. При этом за сентябрь резервы выросли на 5,9% после сокращения на 8,3% за август и роста на 8,4% за июль. [23]

Более детальная информация по величине и динамике международных резервных активов Республики Беларусь в национальном определении и определении ССРД МВФ отражена в Приложении В.

Рассматривая механизм функционирования валютного рынка в Республике Беларусь, следует отметить, что в первом полугодии 2005 года обороты внутреннего валютного рынка значительно увеличились (рис. 2.3).

Рис. 2.3. Сальдо покупки-продажи иностранной валюты на сегментах валютного рынка [11, c.6]

Так, по операциям субъектов  хозяйствования - резидентов Республики Беларусь чистая продажа иностранной валюты составила 932 миллиона долларов США и по сравнению с аналогичным периодом прошлого года увеличилась в два раза (первое полугодие 2004 года - 457,4 миллиона долларов США).

По операциям населения на внутреннем валютном рынке более высокие темпы роста спроса на иностранную валюту над предложением привели к чистой покупке населением иностранной валюты, с учетом безналичных перечислений, в размере 139,2 миллиона долларов (за январь - июнь 2004 года продажа превышала покупку на 60,5 миллиона долларов США).

Увеличение спроса населения  на иностранную валюту связано в  первую очередь с опережающим  ростом реальных денежных доходов населения  и спроса на потребительские товары по сравнению с производством  отечественных потребительских  товаров. [11, c.6-7]

Рассмотрим еще один важнейший  элемент национальной валютной системы - статус Национального банка Республики Беларусь, регламентированный Банковским кодексом и Уставом банка (утвержден Указом Президента Республики Беларусь от 13 июня 2001 г. № 320).

Так, установлено, что Национальный банк Республики Беларусь является центральным банком Республики Беларусь и действует исключительно в интересах Республики Беларусь. [1]

Основными целями деятельности Национального банка являются:

• защита и обеспечение устойчивости белорусского рубля, в том числе его покупательной способности и курса по отношению к иностранным валютам;
• развитие и укрепление банковской системы Республики Беларусь;
• обеспечение эффективного, надежного и безопасного функционирования платежной системы. [1]

Национальный банк выполняет  следующие функции:

• разрабатывает и совместно с Правительством Республики Беларусь проводит единую денежно-кредитную политику Республики Беларусь;
• осуществляет эмиссию денег;
• регулирует денежное обращение;
• регулирует кредитные отношения;
• осуществляет валютное регулирование;
• организует и осуществляет валютный контроль;
• организует функционирование системы межбанковских расчетов;
• осуществляет регулирование деятельности банков и небанковских кредитно-финансовых организаций;
• устанавливает порядок осуществления банковских операций;
• определяет порядок проведения безналичных и наличных расчетов в Республике Беларусь;
• создает золотовалютные резервы, в том числе золотой запас, и управляет ими;
• выполняет другие функции в соответствии с Банковским кодексом Республики Беларусь и иными законодательными актами Республики Беларусь. [1]

Отметим, что в настоящее время в Беларуси продолжается процесс совершенствования и либерализации системы валютного регулирования и контроля.

Решающий шаг в этом отношении был сделан в ноябре 2003г., когда вступил в силу Закон "О валютном регулировании и валютном контроле". [2] Несмотря на то, что Закон разрабатывался параллельно с аналогичным законом РФ, в Беларуси он имеет более обобщающий характер. Это должно позволить более оперативно реагировать на ситуацию в валютной сфере и экономике в целом.