Валютная система и валютный рынок РФ

Содержание

 

Введение………………………………………………………………………………………….….3

Глава 1. Валютная система..............................................................................................................4

1.1 Понятие валютной системы......................................................................................................4

1.2 Элементы национальной  и мировой (региональной) валютных  систем…………………....8

1.3 Функциональная характеристика  валютного рынка………………………………………...16

Глава 2.  Валютный рынок РФ......................................................................................................18

2.1 Особенности российского  валютного рынка……………………………………………......18

2.2 Структурная характеристика  валютного рынка РФ..............................................................22

2.3 Функциональная характеристика  валютного рынка РФ.......................................................27

Заключение......................................................................................................................................31

Список литературы.........................................................................................................................33  

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Введение

 

Представленная курсовая работа посвящена  рассмотрению вопроса валютного рынка России и валютной системы в целом. Тема является актуальной и довольно интересной не только с позиции экономиста, но и простого обывателя.

Валютная система страны отражает уровень развития экономики, степень  развития внешнеэкономических отношений  и должна способствовать выполнению социальных задач общества, поэтому  становление высокоэффективной  российской экономики невозможно без  развитого финансового рынка, составной  частью которого является валютный рынок.

Валютный рынок как форма  организации движения валютных ценностей  России за последние годы развивается  бурными темпами, свидетельством чему служит появление новых уполномоченных банков, валютных бирж, валютных отделов  на фондовых биржах, широкой сети пунктов  обмена валюты, резкий рост объема валютной выручки хозяйствующих субъектов  от продажи ими на экспорт товаров, работ, услуг, бурное развитие торговли валютными фьючерсами и опционами. Развитие внутреннего валютного  рынка Российской Федерации требует  обобщения опыта его функционирования, возможностей и проблем.

Национальная валютная система  России образована с учетом структурных  принципов мировой валютной системы, так как страна интегрируется  в международные финансовые механизмы, и вступила в 1992 г. в МВФ. Признание  устава Фонда налагает на неё определенные обязательства, касающиеся устройства её валютной системы. 

Основной задачей  данной курсовой работы является рассмотреть  валютную систему и валютный рынок  РФ, выявить основные элементы национальной и мировой (региональной) валютных систем, на основе чего  выявить национальную характеристику валютного рынка, рассмотреть  структурную характеристику валютного  рынка РФ и  показать особенности  российского валютного рынка.

        

 

 

 

 

 

 

 

 

            Глава 1. Валютная система.

1. Понятие валютной системы.

 

Валютная система - это  форма организации валютных отношений, закрепленная национальным законодательством  или международным соглашением.

Валютные отношения представляют собой общественные отношения, связанные  с функционированием валюты. Они  возникают при осуществлении  внешней торговли, оказании экономического и технического содействия, представлении  и получении за границей кредитов и займов, совершение сделок по покупке  или продаже валюты.

Участниками валютных отношений  могут выступать государства, международные  организации, юридические и физические лица.

В зависимости от уровня, на котором возникают валютные отношения, различают национальную, региональную и мировую валютные системы.

Деньги, обслуживающие международные  отношения, называются валютой. Осуществление  обмена национальных валют в международных  экономических операциях происходит на основе валютного курса.

Валютный курс - это соотношение  между денежными единицами разных стран, при которых цена денежной единицы одной страны выражается в денежной единице другой страны или в международной счетной  единице.

Стоимостной основой валютного  курса выступает паритет покупательной  способности (ППС), т. е. соотношение  валют по их покупательной способности¹.

Формирование валютного  курса представляет собой многофакторный процесс, уровень и колебания  которого оказывают влияние на экономическую, социальную и другие сферы деятельности общества.

На изменения курса  валют влияют структурные, конъюнктурные, политические и психологические  факторы.

Структурные факторы действуют  в течение длительного периода, к ним относятся: конкурентоспособность  товаров страны на мировом рынке  и ее изменение, состояние платежного баланса страны, покупательная способность  денежных единиц и темпы инфляции, разница процентных ставок в разных странах, валовой внутренний продукт, государственное регулирование  валютного курса, степень открытости экономики.

В платежном балансе страны отражаются все ее мирохозяйственные  связи (внешнеторговые операции, движение капиталов и кредитов). Активное сальдо платежного баланса означает рост спроса на национальную валюту со стороны иностранных должников, который в свою очередь ведет к росту ее курса. Такая ситуация может оказать негативное влияние на экономику страны. Чрезмерный приток краткосрочных вложений в страну отрицательно сказывается на курсе национальной валюты. Он приводит к избыточной денежной массе и росту цен².

Чрезмерное укрепление национальной валюты вызывает уменьшение конкурентоспособности  отечественных товаров, поскольку  они становятся дорогими для потребителей из соседних стран. Такую ситуацию испытала Япония во второй половине 1990-х гг. являясь  крупнейшим экспортером товаров.

Пассивное сальдо платежного баланса способствует снижению валютного  курса, так как для погашения  внешних обязательств отечественные  должники вынуждены приобретать  иностранную валюту.

Увеличение процентной ставки предполагает рост цены на денежные ресурсы. В результате этого на внутреннем кредитном рынке снижается спрос  на национальную валюту, потребители  кредитных ресурсов вынуждены искать ее за пределами своей страны. Использование  дорогостоящих кредитных ресурсов увеличивает себестоимость производимой продукции и цен на нее. При  этом ослабевают позиции отечественных  экспортеров, товары которых становятся менее конкурентоспособными по отношению  к иностранным. Таким образом, изменение  процентной ставки в сторону ее увеличения создает условия для притока  иностранного капитала и, наоборот, при  ее снижении происходит отлив капитала из страны.

Инфляция оказывает обратно  пропорциональное воздействие на валютный курс. Чем выше ее уровень в стране, тем ниже курс национальной валюты и наоборот.

Общим правилом осуществления  международной торговли является выражение  цены товара в национальных денежных единицах. В России - это рубль, в  США - доллар, в Великобритании - фунт стерлингов.

В экономических отношениях между странами национальные денежные единицы выполняют роль мировых  денег. Деньги, используемые в международных  расчетах, принято называть валютой. Также валютой следует считать  денежную единицу государства, обращающейся за его пределами и на внутреннем рынке, а также денежные единицы  международных валютно-финансовых организаций.

Значение валюты: денежная единица страны, денежная единица  иностранных государств, международная (региональная) денежная расчетная  единица и платежное средство.

Закон РФ «О валютном регулировании  и валютном контроле» определяет основные понятия.

1) валюта Российской  Федерации:

а) денежные знаки в виде банкнот и монеты Банка России, находящиеся в обращении  в качестве законного средства наличного  платежа на территории Российской Федерации, а также изымаемые либо изъятые  из обращения, но подлежащие обмену указанные  денежные знаки;

б) средства на банковских счетах и в банковских вкладах;

2) иностранная  валюта:

а) денежные знаки в виде банкнот, казначейских билетов, монеты, находящиеся в обращении  и являющиеся законным средством  наличного платежа на территории соответствующего иностранного государства (группы иностранных государств), а  также изымаемые либо изъятые  из обращения, но подлежащие обмену указанные  денежные знаки;

б) средства на банковских счетах и в банковских вкладах в денежных единицах иностранных  государств и международных денежных или расчетных единицах³.

Нормальное функционирование международных товарно-денежных отношений  возможно лишь при условии свободного обмена национальной валюты на валюту других стран, свободного хождения денег  за рамками государственной границы. Таким образом, наиболее эффективное  включение в международное разделение труда возможно только на основе конвертируемой валюты (конвертируемость характеризует  качество валюты).

Понятие конвертируемость значительно  шире, чем просто обмен денежной единицы одной страны на денежную единицу другой или купли-продажи  валют. Конвертируемость - это такие  состояние и характер экономической  и валютно-финансовой системы страны, при которых для обладателей  средств в национальной валюте обеспечивается свобода совершения тех или иных операций не только внутри страны, но и  за границей. Достижение и поддержание  страной конвертируемости своей  национальной валюты - сложная экономическая  проблема.

Группы (разряды) валют (по МВФ):

1) Свободно конвертируемая валюта (СКВ) - это валюта, для которой отсутствуют ограничения по платежам в данной валюте. Согласно определению, валюта называется свободно конвертируемой, когда правительство не указывает, какую максимальную сумму другой валюты можно приобрести жителям этой страны или находящимся в ней туристам за дензнаки этой страны. Иными словами, валюта страны А является свободно конвертируемой, если правительство страны А разрешает покупать любое количество иностранной валюты за валюту страны А. К свободно конвертируемым валютам относятся австралийский доллар, британский фунт, гонконгский доллар, датская крона, доллар США, евро, израильский новый шекель (с 27 мая 2008 года), канадский доллар, мексиканский песо (с 27 мая 2008 года), новозеландский доллар, норвежская крона, сингапурский доллар, шведская крона,  швейцарский франк, южноафриканский ранд, южнокорейская вона, японская иена. СКВ обладает внутренней и внешней обратимостью, то есть одинаковыми режимами обмена. Сфера обмена СКВ распространяется на все текущие операции, связанные с внешнеэкономической деятельностью страны.

Особой категорией конвертируемой валюты является резервная валюта. Она выполняет функции международного платежного и резервного средства, служит базой определения валютного  паритета и валютного курса для  других стран, широко используется для  проведения валютной интервенции с  целью регулирования курса валют  стран-участниц мировой валютной системы. В рамках Бреттон-Вудской валютной системы статус резервной валюты имел доллар США и фунт стерлингов. В рамках Ямайской валютной системы доллар фактически сохранил статус резервной валюты, и в этом качестве на практике использовалась марка ФРГ, затем с 1999 года - фунт стерлингов, швейцарский франк, японская иена, , французский франк (последние две трансформировались в евро)⁴.

Предпосылки приобретения статуса  резервной валюты:

- господствующие позиции  страны в мировом производстве, экспорте товаров и капиталов,  в золотовалютных резервах;

- развитая сеть кредитно-банковских  учреждений, в том числе за  рубежом;

- организованный и емкий  рынок ссудных капиталов, либерализация  валютных операций;

- свободная обратимость  валюты, внедрение ее в международный  оборот через банки и международные  валютно-кредитные и финансовые  организации.

Преимущества страны-эмитента резервной валюты:

- возможность покрывать  дефицит платежного баланса национальной  валютой;

- содействие укреплению  позиций национальных экспортеров  в конкурентной борьбе на мировом  рынке.

2) Частично конвертируемая  валюта (ЧКВ) - это валюта стран,  в которых существуют валютные  ограничения для резидентов и  по отдельным видам валютных  операций. ЧКВ обладает внутренней  конвертируемостью. Примером является  российский рубль.

3)3амкнутая (неконвертируемая) валюта:

- функционирует только  в пределах одной страны,

- не обменивается на  иностранные валюты (запрет),

- в странах существуют  различные ограничения и запреты  по ввозу и вывозу, покупке  и продаже, обмену национальной  и иностранной валют.

4) Клиринговые валюты - это  расчетные валютные единицы, которые  существуют только в идеальной  (счетной) форме в виде бухгалтерских  записей банковских операций  по взаимным поставкам товаров  и оказанию услуг странами-участницами  платежного соглашения.  

 

2. Элементы национальной и мировой (региональной) валютных систем.

 

Валютная система (ВС) – это форма организации и регулирования валютных отношений, закрепленных национальным законодательством или межгосударственными соглашениями.

Валютная система представляет собой совокупность двух элементов  – валютного механизма и валютных отношений.

Под валютным механизмом понимаются правовые нормы и институты, представляющие их на национальном и международном  уровнях. Валютные отношения включают в себя повседневные связи, в которые  вступают частные лица, фирмы, банки  на валютных и денежных рынках с  целью осуществления международных  расчетов, кредитных и валютных операций.

Различают следующие виды валютных систем:

• национальная;

• мировая;

• международная (региональная).

Исторически сначала возникла национальная валютная система, оформленная  национальным законодательством с  учетом норм международного права. Национальная валютная система является частью денежной системы страны. Ее особенности определяются степенью развития экономики и внешнеэкономических  связей.

Национальная валютная система  связана с мировой валютной системой, которая представляет собой форму  организации международных валютных отношений, закрепленную межгосударственными соглашениями. Она возникла в середине XIX в. одновременно с развитием международных экономических отношений.

Региональная валютная система  в какой-то мере отражает особенности  функционирования экономических отношений  в отдельных регионах мира.

В табл. 1 даны основные элементы национальной и мировой валютных систем. (См. приложение 1)

         В структуру валютной системы (и национальной, и региональной, и мировой) входят следующие элементы:

1. Валюта – во всем разнообразии ее видов.

2. Условия конвертируемости валюты.

3. Валютный курс (ВК) и режим валютного курса.

4. Валютная политика.

5. Органы регулирования, контроля и управления ВС.

Ниже приведены общие  характеристики каждого из элементов  ВС.

Валюта – денежная единица, используемая для измерения величины стоимости товара. Термин «валюта» в настоящее время применяется в следующих значениях:

1) национальная денежная единица;

2) денежные единицы иностранных государств;

3) резервные валюты – особые категории национальных валют, выполняющие функции общепризнанного международного платежного и резервного фонда. Такими валютами могут быть только самые надежные, самые устойчивые, например, доллар США, английский фунт стерлингов;

4) международные (региональные) счетные валютные единицы, стоимость которых рассчитывается исходя из курса нескольких валют (валютной корзины);

5) платежные и кредитные документы, выраженные в иностранных денежных единицах, – чеки, векселя и т. д.

Конвертируемость валюты - способность резидентов и нерезидентов свободно, без ограничений, обменивать национальную валюту на иностранную  и использовать иностранную валюту в соглашениях с реальными  и финансовыми активами.

        Условия конвертируемости валюты – степень свободы ее обмена на иностранную. В этом смысле различают следующие виды валют:

• свободно конвертируемая (СКВ) – валюта, свободно и неограниченно обмениваемая на другие иностранные валюты (например, доллар США, английский фунт стерлингов и др.);

• частично конвертируемая (ЧКВ) – валюта стран, в которых применяются валютные ограничения для резидентов и по отдельным видам обменных операций (например, российский рубль);

• неконвертируемая – валюта, функционирующая только в пределах одной страны и не обменивающаяся на иностранные валюты.

С точки зрения  отношения к валюте резидентов и нерезидентов (физических и юридических лиц) конвертируемость валюты разделяется на внутреннюю и внешнюю.

Внутренняя конвертируемость - право резидентов покупать, иметь  и делать операции внутри страны с  активами в форме валюты и банковских депозитов, переведенных в иностранную  валюту. Внутренняя конвертируемость относится к соглашениям между  резидентами внутри своей страны и означает, например, право россиянина обменять рубли на доллары и заплатить  долларами за покупку товара в  русском магазине или положить их на русский счет в русском банке. Внутренняя конвертируемость охватывает как текущие, так и капитальные  операции, но не имеет на внимании параллельного  обращения нескольких валют. Все  развитые страны имеют внутреннюю конвертируемость. Иностранную валюту там могут  принимать в платежи, если на то согласный  продавец и покупатель. Однако практически  везде продавцу технически легче  и дешевле осуществлять расчеты  в национальной валюте, и он не соглашается  принимать иностранную, заставляя  тем самым покупателя обменять ее сначала на национальную и только потом произвести платеж.

Внешняя конвертируемость - право резидентов делать операции с  иностранной валютой с нерезидентами.

 

Валютные операции между  участниками валютного рынка  невозможны без обмена валютами и  определения его пропорций. Под  обменом одной валюты на другую понимают покупку и продажу иностранной  валюты за национальную или другие валюты. Соотношение, по которому национальная валюта обменивается на иностранную, называется валютным курсом. Он устанавливается через валютную котировку.

Режим валютного курса также является элементом валютной системы. По классификации МВФ страна может выбрать следующие режимы валютных курсов: фиксированный, плавающий или смешанный.

Фиксированный валютный курс имеет целый ряд разновидностей:

1) курс национальной валюты фиксирован по отношению к одной добровольно выбранной валюте. Курс национальной валюты автоматически изменяется в тех же пропорциях, что и базовый курс. Обычно фиксируют курсы своих валют по отношению к доллару США (39 стран), английскому фунту стерлингов (29 стран), иене (7 стран), евро (20 стран) развивающиеся страны;

2) курс национальной валюты фиксируется к СДР (17 стран);

3) «корзинный» валютный курс. Курс национальной валюты привязывается к искусственно сконструированным валютным комбинациям. Обычно в данные комбинации (или корзины валют) входят валюты основных стран – торговых партнеров данной страны;

4) курс, рассчитанный на основе скользящего паритета. Устанавливается твердый курс по отношению к базовой валюте, но связь между динамикой национального и базового курса не автоматическая, а рассчитывается по специально оговоренной формуле, учитывая различия (например, в темпах роста цен). В «свободном плавании» находятся валюты США, Канады, Великобритании, Японии, Швейцарии и ряда других стран (19 стран и зона евро). Однако часто центральные банки этих стран поддерживают курсы валют при их резких колебаниях. Именно поэтому говорят об «управляемом», или «грязном», плавании валютных курсов. Так, центральные банки США, Канады и Германии осуществляют валютные интервенции дня выравнивания краткосрочных колебаний курсов своих национальных валют, а другие изменяют структуру своих валютных резервов.

К категории «смешанного» принадлежит режим специального курса в странах ОПЕК. Саудовская Аравия, ОАЭ, Бахрейн и другие страны привязали курсы валют к цене на нефть.

Валютный курс сыграет  важную роль в развитии экономики  страны, поскольку оказывает непосредственное влияние  на выбор такой структуры производства и потребление, экспорта и импорта, который приносит максимальную прибыль за счет разности между инонациональной и национальной стоимостью товаров. Иначе, с помощью валютного курса осуществляется сравнение цен мирового и национального рынка, а также стоимостных показателей разных стран, выраженных в национальных или иностранных валютах.

При завышенном валютном курсе  внутренние цены страны оказываются  выше мировых. В результате падает эффективность  экспорта, он сокращается. В то же время  расширяется импорт. Импортные товары заполняют внутренний рынок, который  приводит к снижению выпуска аналогичных  отечественных товаров, и создаются  условия для сокращения национального  производства. При таких условиях наблюдается отток из страны национального  и иностранного капитала, усиливается  вывоз прибыли по иностранным  капиталовложениям, уменьшается реинвестирование, т.е. снижаются повторные, дополнительные вложения средств, которые были получены в форме доходов от инвестиционных операций. Это приводит к увеличению реального внешнего долга страны, выраженного в валюте, курс которой  завышен, и государству приходится вывозить больше товаров для его погашения. Для устранения вышеперечисленных  отрицательных явлений государство вводит разные пошлины или проводит девальвацию валюты, т.е.  осуществляет ряд мер, направленных на обесценение национальной валюты за счет снижения ее курса относительно   иностранных валют и международным счетным денежным единицам. Снижение курса валюты, его заниженность в сравнении с ее реальной покупательной способностью приводит к тому, что внутренние цены государства оказываются ниже мировых. Экспортеры при тех же мировых ценах получают больше, чем когда-то, национальной валюты при обмене иностранных дензнаков  и имеют возможность продавать товары по ценам ниже мировых, т.е. товары отечественного производства вывозятся за рубеж по демпинговым ценам. В результате расширяется рынок сбыта продукции и увеличиваются объемы производства. Кроме того, возникают благоприятные условия для притока иностранного капитала. В то же время снижения курса валюты, его заниженность в сравнении с ее реальной покупательной способностью приводит к подорожанию ввоза товаров из-за границы, оказывает содействие развитию импортированной инфляции, т. е, инфляции, вызываемой влиянием внешних факторов. Сокращение импорта ведет к уменьшению потребления и развития выпуска аналогичных отечественных товаров. При заниженном валютном курсе увеличивается внешний долг страны, выраженный в иностранных валютах, невыгодным становится вывоз процентов и дивидендов, полученных нерезидентами по своим капиталовложениям в данной стране, поскольку эти прибыли реинвестируются или употребятся для закупки товаров по внутренним ценам и следующим их вывозом. 

             Валютный паритет – это соотношение между двумя валютами, установленное в законодательном порядке. Такое соотношение устанавливалось на основе официального содержания золота в единице валюты, на базе СДР или одной из мировых твердых валют (или корзины валют). Валютный паритет служит основой дня формирования валютного курса.

Особой категорией национальной валюты является резервная. Для приобретения валютой статуса резервной должны существовать определенные объективные предпосылки. К таковым относятся:

– лидирующее положение страны в мировом производстве, экспорте товаров и капиталов;

– наличие в стране значительных золотовалютных запасов;

– высокая степень развития кредитно-банковских учреждений (в том числе и за рубежом);

– емкий внутренний рынок ссудных капиталов;

– свободная обратимость валюты, обеспечивающая спрос на нее на зарубежных рынках.

Субъективным фактором выдвижения национальной валюты на роль резервной служит активная внешняя экономическая политика (особенно валютная и кредитная).

Статус резервной валюты дает стране-эмитенту существенные преимущества, в частности следующие:

• возможность покрывать дефицит платежного баланса национальной валютой;

• содействовать укреплению позиций национальных корпораций на мировом рынке и т. д.

В то же время наложение  на валюту статуса резервной накладывает  на страну-эмитента определенные обязательства– поддержание стабильности курса валюты, не прибегая к девальвации, валютным и торговым ограничениям. Также статус резервной валюты вынуждает страну принимать меры по ликвидации дефицита платежного баланса и подчинять внутреннюю экономическую политику задаче достижения внешнего равновесия.

Резервная валюта выполняет  следующие функции:

• является международным платежным и резервным средством;

• служит базой для определения валютного паритета и валютного курса;

• используется для проведения одной из форм валютной политики – валютной интервенции, которая имеет целью регулирование курса валют стран – участниц мировой валютной системы.

Основные формы валютной политики:

– дисконтная (учетная) политика – изменение учетной ставки центрального банка (ЦБ) с целью воздействия на международное движение капиталов, с одной стороны, и динамику внутренних кредитов, денежной массы, цен, совокупного спроса – с другой. Сущность дисконтной политики в том, что ЦБ влияет на приток или отток капитала в страну;

– девизная политика – метод воздействия на курс национальной валюты путем купли-продажи государственными органами иностранной валюты (девизов).

Главное место в системе регулирования  принадлежит методам воздействия  на процесс формирования спроса и  предложения валюты на валютном рынке, с помощью которых государство  оказывает воздействие на курс национальной валюты.

Основные  методы государственного регулирования  валютных отношений:

1. Валютные интервенции государства – прямое воздействие на рыночный спрос на валюту. Сущность валютных интервенций в следующем: по поручению правительства центральный банк государства скупает на рынке национальную валюту, если хочет поддержать ее падающий курс; если же, наоборот, требуется добиться снижения курса национальной валюты, то он ее продает. По данным МВФ, ежегодный объем валютных интервенций развитых стран – свыше 100 млрд долл.

2. Государственные меры по стимулированию экспорта и регулированию импорта товаров и услуг оказывают косвенное, но весьма значительное влияние на состояние курса национальной валюты.

3. Регулирование движения предпринимательского капитала из страны в страну, которое государство может осуществлять, например, путем введения мер, регламентирующих в той или иной мере ввоз и вывоз прямых инвестиций.

4. Регулирование движения ссудных капиталов из страны в страну осуществляется центральным банком государства путем изменения нормы учетного процента.

Валютная  политика может быть направлена не только на поддержание высокого курса  национальной валюты: иногда ее целью  может быть поддержание ВК на заниженном уровне, чтобы поддержать конкурентность экспортеров. При этом курсе экспортер  в обмен на иностранную валюту получает больше национальной валюты, что дает возможность, сохраняя получение  прежней нормы прибыли, продавать  товары на международном рынке по демпинговым ценам. Завышенный ВК, наоборот, делает выгодным импорт.

Органы  регулирования, контроля и управления (национальные и межгосударственные организации).

Центральные банки стран, как правило, являются основными органами управления на национальном уровне. На международном уровне –  такие организации, как Международный  валютный фонд (МВФ), группа Всемирного Банка, включающая в себя, в частности  Международный Банк реконструкции  и развития (МБРР).

Россия  все больше включается в мировое  хозяйство. Она стала членом Международного валютного фонда (МВФ), группы Международного банка реконструкции и развития (МБРР), Европейского банка реконструкции и развития (ЕБРР).