Валютное регулирование. 9

Содержание

Перечень условных обозначений

ВВП - Валовой внутренний продукт

ЕВС - Европейская валютная система

ЕС - Европейский союз

ЕСЦБ - Европейская система центральных банков

ЕЦБ - Европейский центральный банк

МВФ - Международный валютный фонд

НБРБ - Национальный банк Республики Беларусь

РБ - Республика Беларусь

СССР - Союз Советских Социалистических Республик

США - Соединенные Штаты Америки

ФРС - Федеральная резервная система

Введение

В данной курсовой работе рассмотрена и исследована тема "Валютное регулирование в Республике Беларусь". Актуальность данной работы определяется тем, что валютное регулирование является важным элементом воздействия на внешнеэкономическую деятельность субъектов хозяйствования. На современном этапе в условиях интенсивного процесса глобализации страны мира все больше вступают в процессы взаимодействия и постоянно устанавливают друг с другом тесные международные экономические отношения, реализация и корректное функционирование которых в большой степени зависит от осуществляемого государствами валютного регулирования. На основе определенного набора методов и инструментов валютного регулирования строятся как макроэкономическая стратегия государства, так и внешнеэкономические связи.

Важное место в истории валютной политики Республики Беларусь занимают валютные ограничения, интенсивность которых на протяжении всего пути изменяла свою силу. Одной из основных тенденций является заметное уменьшение числа этих ограничений. И это понятно - в период становления экономики и финансовой системы страны, а также формирования профессионального финансово-экономического менеджмента ограничения являлись неотъемлемой частью регулирования валютной политики.

Объектом исследования являются особенности валютного регулирования в Республике Беларусь.

Предметом исследования является анализ макроэкономических показателей, определяющий особенности валютного регулирования, валютных ограничений и проведения контроля валютных операций в Беларуси.

регулирование ограничение

Цель данной работы заключается в том, чтобы рассмотреть инструменты и методы валютного регулирования и определить преимущества и недостатки их применения на примере Республики Беларусь.

Цель исследования предопределяет постановку и необходимость решения следующих задач:

• раскрыть сущность понятий "валютная политика" и "валютное регулирование" и рассмотреть инструменты и методы валютного регулирования;
• поэтапно проследить становление валютной системы в Республике Беларусь и разобрать применяемые ею рычаги валютного регулирования на современном этапе.

Основной вклад в проблематику валютного регулирования внесли М. Фридман, Т. Сван, Р. Манделл, Б. Агевли, М. Гольдштейн, Д. Айзенман, Г. Кассель, Р. Флад.

Данная работа составлялась на основе трудов таких авторов, как Наговицин А.Г., Бункина М.К., Платонова И.Н., Крашенинников В.М., Тарасов В. И, Силивончик А.Н., Супян В.Б., Лука К. Также были использованы электронные ресурсы и сайты Федеральной резервной системы США, Европейского центрального банка, статистической службы Европейского Союза Евростата, Центрального банка Республики Беларусь, Национального статистического комитета Республики Беларусь.

В первой главе были выявлены сущность понятий "валютное регулирование", "валютные ограничения" и "валютный контроль". В главе уровни валютного регулирования, перечислены методы и инструменты валютного регулирования, их преимущества и недостатки, определены основные виды валютных ограничений по текущим операциям и по счету движения капитала.

Что касается второй главы, то в ней описана поэтапная эволюция валютных ограничений в Республике Беларусь, детально описаны основные макроэкономические показатели, на основании которых проводится валютное регулирование и описаны детали осуществления валютного регулирования в современных условиях.

Глава 1. Понятие и методы валютного регулирования в Республике Беларусь

1.1 Понятие и правовые основы валютного регулирования

Сегодня в условиях интеграционных процессов в мире все больше и больше возрастают международные потоки товаров, услуг, капиталов и кредитов. В подавляющем большинстве случаев взаимный обмен результатами хозяйственной деятельности и связанные с этим международные расчеты осуществляются в денежной форме. Каждое суверенное государство обладает своей национальной валютой, являющееся его законным платежным средством. Однако ввиду отсутствия мировых кредитных денег, способных осуществлять любые виды международных расчетов и обязательные для всех стран, денежным единицам одной страны противостоят денежные единицы других стран. Пока национальные деньги остаются в пределах границ страны, в которой они имеют хождение, они остаются национальными денежными единицами. Когда же в силу различных обстоятельств они выходит за национальные границы, то приобретают новое качество - становятся валютой.

При функционировании различных валют сформировались международные валютные отношения - совокупность общественных отношений, складывающихся при функционировании валюты в мировом хозяйстве. Они обслуживают взаимный обмен результатами деятельности национальных хозяйств.

Комплекс методов и механизмов, необходимых для упорядочения валютных отношений, условий "хождения" национальных и иностранных валют называется валютным регулированием. Таким образом, валютное регулирование - это комплекс мер (законодательных, административных, экономических и организационных), направленных на установление порядка проведения операций с валютными ценностями и включения национальной валюты в мировой валютный рынок [4. с.68].

Исходя из определения, валютное регулирование может осуществляться как на государственном или национальном, так и на надгосударственном или наднациональном уровне. В свою очередь, межгосударственное валютное регулирование или валютное регулирование в широком смысле слова осуществляется путем:

• координации валютной политики отдельных стран и их экономической интеграции;
• принятие совместных мер по преодолению кризисных ситуаций;
• согласование валютной политики стран - участниц межгосударственных валютных соглашений в отношении третьих стран. Наднациональный уровень предполагает валютное регулирование на региональном и межгосударственном уровнях.

Национальный уровень валютного регулирования осуществляется внутри любого государства. На данном уровне всеми возможными полномочиями обладают центральные банки и министерства финансов стран. Внутригосударственное валютное регулирование, по своей природе, направлено на установление контроля со стороны государства за внешними (экспортными и импортными) и внутренними валютными потоками, а также за ситуацией на внутреннем валютном рынке с целью поддержания равновесия платежного баланса государства и устойчивости национальной валюты. Особенно важную роль играет валютное регулирование в странах, где национальная валюта является частично конвертируемой или неконвертируемой (замкнутой). В своей работе я остановлю внимание на валютном регулировании в узком смысле, т.е. на национальном уровне, в частности на примере Республики Беларусь.

Валютное регулирование на региональном уровне осуществляется в рамках интеграционных объединений. Ярким примером может служить Европейский союз.

В свою очередь, интенсивно набирающие обороты процессы глобализации хозяйственных связей способствуют восхождению валютного регулирования на межгосударственный уровень. Валютное регулирование на данном уровне подразумевает под собой организацию определенных принципов мировой валютной системы, разработку совместных мер по преодолению валютного кризиса, согласование валютной политики ведущих государств с валютной политикой других стран. Межгосударственное регулирование осуществляют МВФ, ЕВС и другие международные организации.

Впервые валютное регулирование были применено в 1916 г. в Германии. В связи с начавшимся в результате первой мировой войны экономически кризисом были приняты постановления о торговле с расчетами в иностранных валютных средствах и о регулировании платежей за границей. Данные постановления предотвращали утечку капитала за рубеж страны [13, с.72].

На сегодняшний момент в условиях рыночной экономики выделяются такие формы валютного регулирования, как рыночное и государственное регулирование. Рыночное регулирование подчиняется закону стоимости, спроса и предложения, таким образом, порождая стимулы к развитию. Государственное валютное регулирование представляет собой вмешательство государства в валютные отношения с целью предотвращения негативных последствий рыночного регулирования, достижения устойчивого экономического роста и равновесия платежного баланса, а также снижения роста безработицы и инфляции в стране.

Также существуют прямое и косвенное валютное регулирование. Прямое регулирование осуществляется путем принятия законодательных актов и действия исполнительных властей. В свою очередь, косвенное регулирование подразумевает под собой применение экономических, в частности, валютно-кредитных, методов с целью воздействия на поведение экономических агентов рынка [24, с.4].

Необходимо остановиться на более подробном рассмотрении методов и инструментов валютного регулирования. Среди экономистов не существует единого мнения о том, что является методами и что можно отнести к инструментам валютного регулирования. Некоторые экономисты выделяют лишь инструменты, не рассматривая при этом методов регулирования, другие же определяют только методы, не останавливаясь на рассмотрении инструментов. Тем не менее, рассмотрим оба аспекта данного вопроса.

Остановимся на методах валютного регулирования, которые делятся на административно-правовые и экономические, но на практике в основном данные методы не используются друг без друга. Наибольший интерес представляют, прежде всего, экономические методы валютного регулирования, которые влияют на участников внешнеэкономических отношений путем экономической заинтересованности в определенных формах осуществления тех или иных валютных операций. В свою очередь, инструментами валютного регулирования являются конкретные организационные и экономические меры, с помощью которых государство воздействует на соотношение спроса и предложения. Следовательно, методы и инструменты валютного регулирования в совокупности образуют сложную систему регулирования. Итак, нужно остановиться на более подробном рассмотрении инструментов валютного регулирования. Их можно разделить на прямые и косвенные [10, с.48].

К прямым инструментам валютного регулирования относятся:

• валютные ограничения;
• валютные интервенции;
• девальвация и ревальвация валюты;
• резервирование;
• девизная политика;

дисконтная политика [4, с.69].

К косвенным методам валютного регулирования можно отнести:

• денежно-кредитные (изменение норматива обязательных резервов, операции на открытом рынке);
• налогово-бюджетные (государственные расходы, налогообложение);
• внешнеторговые инструменты (импортные тарифы, импортные квоты, экспортные субсидии) [4, с.69].

При проведении мер валютного регулирования важно учитывать:

• состояние торгового баланса, дефицит которого вынуждает государство покупать иностранную валюту и тем самым ведет к понижению валютного курса; а положительное сальдо торгового баланса, наоборот, ведет к повышению курса;
• сальдо движения капиталов, обусловленное тем, что приток иностранного капитала в страну обеспечивает повышение ее курса, но в перспективе данный фактор может вызвать противоположную тенденцию в связи с обратным оттоком процентных платежей;
• уровень инфляции и инфляционные ожидания, обусловленные тем, что повышение уровня инфляции в стране по отношению к другим странам приводит понижению курса ее валюты [34, с.271].

В зависимости от проводимой государством валютной политики валютное регулирование может носить как либеральный, так и ограничительный характер. При либеральном валютном регулировании изменения могут происходить в конъюнктурах валютного рынка, при этом структурные основы формирования валютного курса не затрагиваются. Целью же ограничительного валютного регулирования является целенаправленное воздействие на формирование валютного курса и платежного баланса [10, с.47]. Характер валютного регулирования во многом зависит от сложившейся экономической ситуации в стране. Так, при экономических кризисах, войнах наблюдается жесткое государственное регулирование. При улучшении положения валютное регулирование приобретает либеральный характер [21, с.337].

Между тем на выбор определенных методов и инструментов валютного регулирования влияет система валютных курсов. В зависимости от того, какие используются курсы, твердые или гибкие, будет определяться направление валютного регулирования. Так, изменение фиксированного курса может происходить в результате его официального пересмотра, следовательно, применяются такие инструменты как девальвация, либо же ревальвация. А при функционировании системы гибких валютных курсов часто применяется девизная политика, вследствие чего происходит выравнивание платежного баланса.

1.2 Основные методы валютного регулирования

В настоящее время международные валютные отношения играют важную роль в процессе регулирования экономики. Валютные отношения обеспечивают взаимосвязь и взаимодействие национальной экономики с внешним миром. В условиях рыночной экономики осуществляется рыночное и государственное регулирование международных валютных отношений. Соотношение между ними часто меняется, однако государство всегда сохраняет валютный контроль в целях регламентации и надзора за валютными отношениями. На национальном уровне регулирование валютных отношений осуществляется посредством проведения валютной политики, валютного регулирования и валютного контроля.

Валютная политика – совокупность мероприятий проводимых государством и центральным банком в сфере денежного обращения и валютных отношений с целью воздействия на покупательскую силу денег, валютные курсы и экономику в целом. Она является частью макроэкономической и внешнеэкономической политики государства. Валютная политика выступает инструментом экономической политики государства и направлена на достижение ее главных целей: обеспечение устойчивости экономического роста, сдерживание безработицы и инфляции, поддержание равновесия платежного баланса [17].

На разных исторических этапах выдвигаются конкретные задачи валютной политики. Государство косвенно или непосредственно вмешивается в валютные отношения. Валютная политика на национальном уровне осуществляется центральным банком, министерством финансов и другими уполномоченными на то органами, а на международном уровне координируется специализированными межгосударственными валютно-кредитными организациями.

Валютное регулирование - деятельность государственных органов (органов валютного регулирования) по установлению порядка обращения валютных ценностей, в том числе правил владения, пользования и распоряжения ими [10].

В узком смысле валютное регулирование представляет собой систему законодательных актов, устанавливающих правила проведения валютных операций на территории государства, то есть операций, связанных с переходом прав собственности на иностранную валюту и пересылкой ее за пределы данного государства. В более широком смысле валютное регулирование означает часть макроэкономической политики государства, затрагивающую сферу валютно-финансовых связей резидентов данной страны и самого государства.

Процесс валютного регулирования можно представить в виде последовательности ряда этапов (рисунок 1):

Рисунок 1 – Процесс валютного регулирования

валютный регулирование контроль

Регулирование валютных отношений включает несколько уровней:

• уровень частных предприятий, в первую очередь национальные и международные банки и корпорации, которые располагают огромными валютными ресурсами и активно участвуют в валютных операциях;
• государственный уровень (Министерство финансов, Центральный банк, органы валютного контроля);
• межгосударственный уровень [11].

Межгосударственное валютное регулирование - это координация валютной, кредитной и финансовой политики государств. Оно обусловлено рядом причин:

1. усилением взаимозависимости национальных экономик по разным направлениям;
2. изменением соотношения между рыночным и государственным регулированием в пользу рынка;
3. масштабами мировых валютных, кредитных, финансовых рынков, их нестабильностью.

Регулированию подлежат все элементы мировой и национальных валютных систем. В рамках национальной валютной системы комплекс мероприятий по валютному регулированию включает в себя два самостоятельных, но взаимосвязанных направления:

• денежно-кредитные мероприятия общего характера, направленные на финансовое оздоровление национальной экономики, снижение темпов инфляции, обеспечение устойчивости национальной валюты, повышение доверия к ней;
• мероприятия в собственно валютной сфере: политика установления валютных курсов, режим использования валюты, режим валютного рынка, валютных операций, регулирование платежного баланса и т.п. [11].

Объектом валютного регулирования являются валютные ценности. К ним относятся:

• иностранная валюта;
• платежные документы в иностранной валюте, являющиеся таковыми в соответствии с законодательством Республики Беларусь;
• ценные бумаги в иностранной валюте;
• белорусские рубли при совершении сделок между резидентами и нерезидентами, сделок между нерезидентами на территории Республики Беларусь, осуществлении банковских переводов между резидентами и нерезидентами, не связанных с осуществлением расчетов по сделкам, осуществлении международных банковских переводов между резидентами или нерезидентами, а также при ввозе и пересылке в Республику Беларусь, вывозе и пересылке из Республики Беларусь, осуществлении нерезидентами операций, не влекущих перехода права собственности на белорусские рубли, по счетам и вкладам (депозитам) в банках и небанковских кредитно-финансовых организациях Республики Беларусь;
• ценные бумаги в белорусских рублях при совершении сделок между резидентами и нерезидентами, сделок между нерезидентами на территории Республики Беларусь, их ввозе и пересылке в Республику Беларусь, вывозе и пересылке из Республики Беларусь;
• платежные документы в белорусских рублях при совершении сделок между резидентами и нерезидентами, сделок между нерезидентами на территории Республики Беларусь, при ввозе и пересылке в Республику Беларусь, вывозе и пересылке из Республики Беларусь [11].

Государственное регулирование в валютной сфере осуществляется в двух формах: правовой (прямой), реализуемой путем принятие соответствующих нормативных правовых актов, обязательных для выполнения участниками валютных отношений, и экономической (косвенной), которая осуществляется посредством использования экономических методов воздействия на соответствующих субъектов валютного рынка [11].

Существуют различные методы валютного регулирования: дисконтная политика, девизная политика, валютная интервенция, диверсификация валютных резервов, валютные ограничения, регулирование степени конвертируемости валюты, регулирование валютного курса, девальвация, ревальвация.

Дисконтная политика - маневрирование учетной ставкой (ставкой рефинансирования) центрального банка, направленное на регулирование валютного курса и платежного баланса путем воздействия на международное движение капиталов. Повышение учетной ставки может стимулировать приток капиталов из стран, где более низкая процентная ставка. Понижение официальной ставки может привести к уходу иностранных капиталов.

Девизная политика осуществляется преимущественно в виде валютной интервенции, представляющей собой куплю-продажу государственными органами иностранной валюты (девизов) [11].

Валютная интервенция - это прямое вмешательство центрального банка в операции на валютном рынке с целью воздействия на курс национальной валюты. Ради повышения курса национальной валюты центральный банк продает, а для снижения - скупает иностранную валюту в обмен на национальную. Своей деятельностью на валютном рынке центральный банк способствует уравновешиванию спроса и предложения на иностранную валюту и тем самым ограничивает пределы колебаний валютного курса.

Проведение валютной интервенции предполагает наличие в руках центральных банков значительных валютных резервов и возможно тогда, когда неуравновешенность платежного баланса незначительна и характеризуется периодической сменой пассивного сальдо активным. В противном случае проведение валютных интервенций грозит полным исчерпанием валютных резервов (при хронически пассивном сальдо платежного баланса) или расстройством денежного обращения внутри страны (при хронически активном сальдо платежного баланса). Кроме того, валютная интервенция оказывает лишь временное воздействие на валютный курс. В силу этого степень воздействия валютной интервенции на курс валюты ограниченна.

Диверсификация валютных резервов позволяет уменьшить убытки, связанные с относительным обесценением тех или иных валют, и обеспечить наиболее выгодную структуру резервных активов.

К другим мерам валютного регулирования относятся: продажа или покупка золота с целью оказания желательного воздействия на конъюнктуру рынка золота; изменение режима обратимости валют; ужесточение или ослабление валютных ограничений; получение или предоставление кредитов и субсидий для компенсации возникающих разрывов в международных платежах; регламентация государством международных расчетов и порядка проведения валютных операций. Центральные банки регламентируют деятельность коммерческих банков по ведению валютных операций, лицензируя ее [11].

Валютные ограничения - совокупность мероприятий и нормативных правил, установленных в законодательном или в административном порядке и направленных на ограничение операций с валютой, золотом и другими валютными ценностями.

Цели валютных ограничений:

• выравнивание платежного баланса;
• поддержание валютного курса;
• концентрация валютных ценностей в руках государства.

Согласно экономической теории к валютным ограничениям относят:

• обязательную продажу экспортерами государству иностранной валюты (в обмен на национальную валюту по официальному курсу);
• запрещение свободной продажи и купли иностранной валюты;
• регулирование переводов и платежей за границу, вывоза капитала, репатриации прибылей, золота, денежных знаков и ценных бумаг;
• ограничение прав физических лиц владеть и распоряжаться иностранной валютой;
• регулирование получения внешних займов.

Следует отметить, что валютные ограничения в развивающихся странах (в отличие от развитых стран) охватывают более широкий круг внешнеэкономических операций и характеризуются большей жесткостью.

Различают две основные сферы валютных ограничений: текущие операции платежного баланса (торговые и неторговые сделки) и финансовые операции (движение капиталов, кредитов и другие трансферты). Степень конвертируемости обратно пропорциональна объему и жесткости практикуемых в стране валютных ограничений, непосредственно ведущих к сужению возможностей в осуществлении валютного обмена и платежей по международным сделкам [10].

Девальвация и ревальвация - традиционные методы валютного регулирования. Девальвация - снижение курса национальной валюты по отношению к иностранным валютам или международным валютам (доллар США, евро). Это случается, когда официальный курс завышен по сравнению с рыночным. Ревальвация - повышение курса национальной валюты по отношению к иностранным или международным валютам. Последний метод эффективен при ограничении притока капитала.

Платежный баланс всегда был объектом государственного регулирования. Государственное регулирование платежного баланса - это совокупность экономических (в том числе валютно-кредитных, финансовых и др.) мероприятий по формированию основных статей платежного баланса и покрытию сальдо. Методы регулирования платежного баланса направлены либо на стимулирование, либо на ограничение внешнеэкономических операций. Страны с дефицитным платежным балансом принимают меры по развитию экспорта, сдерживанию импорта товаров, ограничению вывоза капиталов, сокращению внешней задолженности.

Это достигается также уменьшением бюджетного дефицита, совершенствованием дисконтной политики, введением валютных, кредитных ограничений, понижением курса национальной валюты, установлением пределов роста денежной массы. При активном платежном балансе органы государственной власти стремятся уменьшить его сальдо за счет увеличения импорта товаров, экспорта капиталов, уменьшения экспорта товаров, выдачи кредитов, увеличения золотовалютных резервов.

В современных условиях получают развитие межгосударственные способы регулирования платежных балансов: согласование условий экспортных кредитов; двухсторонние правительственные кредиты; краткосрочные кредиты центральных банков; кредиты международных валютно-кредитных и финансовых организаций [10].

Таким образом, валютное регулирование применяется с целью уравновешивания платежных балансов, ограничению импорта и изменения его структуры, сокращения платежей за границу, концентрации валютных ресурсов. Определяя правила проведения расчетов во внешней торговле, операций по обмену валют, ввозу и вывозу капитала, государство воздействует на курс национальной валюты и обеспечивает достижение поставленных целей валютной политики.

Глава 2. Органы валютного регулирования

2.1 Система органов валютного регулирования

Президент Республики Беларусь определяет систему органов валютного регулирования в Республике Беларусь и принимает иные меры по осуществлению валютного регулирования в соответствии с Конституцией Республики Беларусь. Если иное не определено Президентом Республики Беларусь, органами валютного регулирования в Республике Беларусь являются Совет Министров Республики Беларусь и Национальный банк [3].

Важнейшим элементом валютной системы государства является валютное регулирование. Валютное регулирование представляет собой деятельность государственных органов власти, реализуемую посредством законодательных, административных, экономических и организационных мер, направленную на решение государственных задач по поддержанию долгосрочного устойчивого внешнего равновесия и подчиненную цели обеспечения экономического роста [25].

Из данного определения вытекают несколько выводов:

• валютное регулирование – это деятельность государственных органов власти, представляющая непрерывный процесс;

• задачи, решаемые посредством данной деятельности, должны способствовать поддержанию долгосрочного внешнего равновесия;

• валютное регулирование должно быть подчинено обеспечению долгосрочного экономического роста и высоких жизненных стандартов;