Валютный рынок. 36

                                     СОДЕРЖАНИЕ

Введение…………………………………………………………………...2-3

Глава 1. Валюты и их виды……………………………………………….4

1. Понятие валюты и классификация видов ………………………. 4-10
2. Платежный баланс………………………………………………….11-15

Глава 2.Валютные рынки…………………………………………………16

2.1.     Понятие и функции валютного рынка………………..…………..16-20

2.2.     Валютные операции………………………………………………..21-25

2.3.    Валютный рынок РФ………………………………………………..26-27

Глава 3.  Валютные курсы………………………………………………...28

3.1.     Понятие валютного курса………………………………………….28-32

3.2.     Классификация и виды валютных курсов………………………..33-37

Заключение………………………………………………………………….38

Список  литературы…………………………………………………………39 
 

                                                 Введение 

      Международные валютные отношения – важная часть и одна из наиболее трудных сфер рыночного хозяйства. В них расследуются проблемы национальной и мировой экономики, развитие которых исторически идет направленно и тесно связано. По мере интернационализации хозяйственных связей возрастают международные потоки товаров, услуг ,капиталов и кредитов.

      Значительное внимание на мировые валютные отношения оказывают ведущие промышленно-развитые страны (особенно «семерка»), которые выступают как партнеры-соперники. Последние десятилетия отмечены активизацией развивающихся стран в этой сфере.

      В настоящие время лишь не многие страны не используют преимущества международного разделения труда, специализации и  кооперации. Возрастающая интернационализация  производства заставляет экономических  субъектов (предприятия, банки и  т.д.) активно выходить на мировой  рынок.

      Признаки  работы экономического субъекта на внешнем рынке отличаются от признаков работы на рынке внутреннем. Именно поэтому при выходе на международный рынок необходимо учитывать большое количество политических и экономических обстоятельств. В частности, на мировом рынке предприятие сталкивается с многочисленном количеством валют, необходимостью платить по своим обстоятельствам приемлемыми платежными средствами, оценивать всевозможные виды рынков, возникающих при осуществлении внешнеэкономической деятельности. Так как все операции могут иметь существенное влияние на общую эффективность деятельности экономических субъектов, необходимо всестороннее изучение международных валютных отношений, а особенно валютного рынка и валютного курса.

      Под влиянием многих факторов функционирование международных валютных отношений  стало сложным и характеризуется большими изменениями. Поэтому изучение мирового опыта представляет большую значительную часть и большой интерес для складывающейся в России рыночной экономики. Постепенная интеграция России в мировое сообщество, вступление в Международный валютный фонд (МВФ) и группу Международного банка реконструкции и развития (МБРР) требуют знания общепринятого цивилизованного кодекса поведения на мировом рынке валют.

      Необходимость исследования валютного курса и  валютного рынка как важных экономических категорий мировых валютных отношений и определяет актуальность данной работы. 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

                    ГЛАВА 1 Валюты и их виды 

        1.1. Понятие валюты и классификация видов

      Валюта (англ. currency) - денежная единица страны, используемая для измерения величины стоимости товаров.

      Три значения понятия  валюты:

1. Денежные знаки иностранных государств (иностранная валюта), а также кредитные и платежные документы, выраженные в иностранных денежных единицах и применяемые в международных расчетах.
2. Денежная единица данной страны, используемая во международных расчетах с другими странами (национальная валюта) и внешнеэкономических связях.

           3)Международная (региональная) денежная расчетная единица и платежное средство (СДР, ЭКЮ, ранее переводной рубль в СЭВ, арабский расчетный доллар, андское песо и др.).

      Закон РФ «О валютном регулировании и валютном контроле» от 9 октября 1992 года так  определяет понятие «Валюта Российской Федерации»:

1. находящиеся в обращении, а также изъятые или изымаемые из обращения, но подлежащие обмену рубли в виде банковских билетов ЦБ РФ и монеты;
2. средства в рублях на счетах в банках и иных кредитных учреждениях за пределами РФ на основании соглашения, заключаемого между Правительством РФ и ЦБ РФ с соответствующими органами иностранного государства об использовании на территории данного государства валюты РФ в качестве законного платежного средства.
3. средства в рублях на счетах в банках и иных кредитных учреждениях в РФ;

      Деятельность  валютного рынка основана прежде всего на проведении валютных операций, связанных с переходом прав собственности  и иных прав на валютные ценности с использованием в качестве средства платежа иностранной валюты и платежных документов в иностранной валюте; ввозом и пересылкой в РФ, а также вывозом и пересылкой из РФ валютных ценностей; осуществлением международных переводов.

      В названном Законе под «иностранной валютой» понимаются:

1. денежные знаки в виде банкнот, казначейских билетов, монеты, находящиеся в обращении и являющиеся законным платежным средством в соответствующем иностранном государстве или группе государств, а также изъятые или изымаемые из обращения, но подлежащие обмену денежные знаки;

средства на счетах в денежных единицах иностранных  государств и международных денежных или расчетных единицах.

  Выделяют основные виды валют:

1. По сфере  и режиму применения.

Классификация вида валюты по сфере и режиму применения, в зависимости от которого валюта подразделяется на свободно конвертируемую, частично конвертируемую и неконвертируемую.

Конвертируемые (обратимые) — валюты, которые не имеют ограничений в совершении любых валютных или финансовых операций как для резидентов, так и для  нерезидентов, которую можно обменивать на любую иностранную валюту (американский доллар, швейцарский франк, канадский  доллар и др.).

Частично обратимые  — валюты, которые частично ограничены по некоторым валютным или финансовым операциям или ограничены для  резидентов. К частично обратимым  относятся валюты западной части  Европы, таких стран как Великобритании, Дании, Франции, Нидерландов, Швеции, Норвегии, Бельгии, Италии, Финляндии и Австрии. В декабре 1958 эти страны убрали валютные ограничения для нерезидентов, после  чего нерезиденты могут переводить и конвертировать любые суммы  на своих банковских счетах в американские доллары и другие валюты.

Необратимые (замкнутые) — валюты, сохраняющие ограничения  по всем финансовым и валютным операциям  как для резидентов, так и для  нерезидентов (такие валюты функционируют в границах только одной страны и не могут подлежать обмену). К ним относятся валюты развивающихся и зависимых стран, которые прикреплены к валютам крупных стран и курсы валют этих стран устанавливаются на уровне, выгодном для иностранных крупнейших корпораций-монополий.

 
Степень конвертируемости валюты находится  в прямой зависимости от экономического потенциала страны, масштабов ее внешнеэкономической  деятельности, устойчивости внутреннего  денежного обращения, степени развития национальных товарных и денежных рынков и рынков капитала. Кроме того, необходимым  условием поддержания конвертируемости является постоянное участие центрального банка страны в валютных интервенциях для удержания курса своей  национальной валюты к доллару США  или к какой-либо определенной корзине  иностранных валют на оптимальном  уровне.

2. По принципу  принадлежности

Валюту можно  подразделять на различные виды  по принципу принадлежности: 
 
- национальная валюта

- иностранная  валюта

- международная  (региональная) валюта

- СДР

- ЭКЮ

- арабский динар,  андское песо, переводной рубль

- резервная валюта

Резервная (ключевая) валюта (англ. reserve currency) - иностранная  валюта, в которой центральные  банки других государств накапливают  и хранят резервы для международных  расчетов по внешнеторговым операциям  и иностранным инвестициям.

Резервная валюта означает конвертируемость соответствующей  национальной валюты, достаточную устойчивость ее курса, благоприятствующий правовой режим использования этой валюты в других странах и в международном обмене. Страны, валюта которых используется как резервная, получают определенные выгоды при получении внешних займов, импорте товаров, располагают предпочтительными условиями для осуществления внешнеэкономической экспансии.

Важнейшую часть  валютных резервов государства составляют централизованные запасы золота и иностранной  валюты, международных валютно-платежных  средств типа СДР, ЭКЮ, резервной  валюты страны, помещенные в Международном  валютном фонде (МВФ).

Международная валюта, включая также региональные валюты, используется при расчетах среди членов международных союзов, международных фондов или региональных союзов. В настоящий момент в отдельных  секторах мировой торговли в качестве международной валюты используется СДР и ЭКЮ.

3. По функциональной  роли валюты

При осуществлении  валютных операций (внешнеторговые контракты, валютные кредиты, купля-продажа валюты, обязательства, двухсторонние расчеты  между странами - клиринг и др.) возникла необходимость выделения  определенных терминов, характеризующих  положение и функциональную роль той или иной валюты, используемой в этих операциях. С этой точки  зрения, в валютных отношениях используют следующие термины: валюта цены, валюта платежа, валюта кредита, валюта погашения  кредита, валюта векселя, валюта клиринга и др.

Валюта цены (также называется валютой сделки) - это одно из условий, наряду с валютой  платежа, которые обычно согласовываются  между экспортером и импортером и фиксируются во внешнеторговом контракте и обозначает денежную единицу, в которой выражена цена товара во внешнеторговом контракте  или устанавливается сумма предоставленного международного кредита. Валютой цены может быть валюта экспортера или  импортера, кредитора или заемщика, а также валюта третьих стран  или какая-либо международная счетная  единица (СДР, ЭКЮ). Как правило, в  качестве валюты цены в международных  контрактах с организациями и  фирмами зарубежных стран используют обычно 6-8 конвертируемых валют (чаще всего  доллар США, фунт стерлингов, немецкую марку, французский и швейцарский  франки, японскую иену). Соглашение о  валюте цены контракта осуществляется с целью страхования риска  изменения курса валюты платежа.

Валюта платежа - это валюта, в которой происходит фактическая оплата товара во внешнеторговой сделке или погашение международного кредита. В этом качестве может выступать  любая валюта, согласованная между  контрагентами. При расчетах в свободно конвертируемой валюте в торгово-экономических  отношениях  с развитыми западными странами, как правило, применяются национальные валюты этих стран. В торговле между развивающимися странами используются валюты развитых стран.

Валюта платежа  может совпадать с валютой  сделки, но может и отличаться от последней. В последнем случае в  контракте предусматривается порядок  определения курса пересчета  валюты сделки в валюту платежа, указывая при этом:

1) дату пересчета  (на день платежа или на день, предшествующий дню платежа);  
2) валютный рынок, котировки которого принимаются за основу;  
3) обычно средний курс между курсами продавца и покупателя (или один из них).

Валюта кредита  указывает денежную единицу, в которой  предоставляются экспортные кредиты. Как правило, они предоставляются  в национальных валютах экспортера или импортера, однако в последние  годы кредиты стали предоставляться  и в валютах третьих стран  или в международных расчетных  единицах. В конечном счете, выбор  валюты кредита по экспортно-импортным  операциям является предметом переговоров. Состояние валюты кредита оказывает  непосредственное влияние на уровень  процентных ставок по кредитам и на стоимости сделки. Это связано  с существованием так называемых «сильных» и «слабых» валют. Если кредит предоставляется в «слабых» валютах (итальянские лиры, французские  или бельгийские франки и др.), курсы которых имеют общую  тенденцию к понижению, то кредиторы  несут риск обесценивания задолженности, а, следовательно, определенных убытков. Если кредит предоставляется в «сильных»  валютах (доллары США, швейцарские  франки, японские иены, немецкие марки) курсы которых постоянно повышаются, то риск убытков в связи с увеличением  суммы задолженности несут заемщики.

Валюта кредита  может не совпадать с валютой  платежа. При их определении имеют  большое значение принятая практика расчетов, позиции контрагентов на данном валютном рынке, их отношения  с кредитными учреждениями, а также  согласованная валюта кредита. При  несовпадении валюты кредита и валюты платежа в кредитном договоре также предусматривается порядок пересчета одной валюты в другую.

Валюта клиринга используется при осуществлении  межправительственных соглашений об обязательном зачете встречных требований и обязательств, вытекающих из стоимостного равенства  товарных поставок и оказываемых  услуг (клиринг). При расчетах по клирингу валюта платежа совпадает с валютой  клиринга. В настоящее время Россия осуществляет клиринговые соглашения с Индией, Афганистаном, Ираном, Египтом, Сирией, Кубой. Система валютного  клиринга предусматривает наличие  ряда обязательных элементов, оговариваемых  в межправительственных соглашениях: систему клиринговых счетов, объем  клиринга, валюту клиринга, систему  выравнивания платежей, схему окончательного погашения задолженности по истечению  срока межгосударственного клирингового соглашения с переходом к расчетам в свободно конвертируемой валюте.

Валюта векселя - это денежная единица, в которой  выставлен вексель. Обычно во внутреннем обороте векселя выставляют в  валюте данной страны, а в международном  обороте - в валюте страны должника, кредитора либо третьей страны. Вексель - один их видов ценной бумаги, означающий письменное долговое обязательство, - в современных условиях является одним из важнейших инструментов расчетов и кредитования, используемых в международной торговле. В соответствии с Женевской конвенцией о векселях 1930 года вексель должен иметь обязательные реквизиты: вексельную метку - наименование «вексель» в тексте документа; безусловный  приказ или обязательство уплатить определенную сумму; наименование плательщика  и первого держателя; срок и место  платежа; дата и место составления  документа; подпись векселедателя.

Российские организации  также активно используют вексельные обязательства в экспортно-импортных  операциях. Основное распространение  получили переводные векселя, получателем  денег по которым выступал Внешэкономбанк СССР, а в настоящее время - уполномоченные банки.

4. По положению  валюты на рынке

Существует еще  одна классификация вида  валюты на уже упомянутую «слабую» и «сильную». Речь идет о взаимосвязи валютного курса и положения валюты на валютном рынке.

Причем термины  эти применяются часто к валютам, которые никак не назовешь слабыми  на международном уровне. Так, традиционно, в Европейском союзе «сильными» валютами признанно считаются: германская марка, английский фунт стерлингов, швейцарский  франк, голландский гульден, а «слабыми» - французский франк, итальянская  лира, бельгийский франк. На мировом  валютном рынке расстановка валют  несколько иная: к «сильным» валютам  добавляются доллар США и японская иена, а все остальные валюты по отношению к ним рассматриваются  как «слабые».

В определенные периоды и «сильные» валюты могут  «слабеть» по отношению к своим  общеизвестным «слабым» валютам. Так, при понижении курса доллара  США по сравнению с французским  франком, говорят о «слабости» или  «похудении» доллара.

Часто в валютных отношениях применяют термин «мягкая» и «твердая» валюта, что, по сути, означает то же самое, что и «сильная»  и «слабая» валюта, но, как правило, эти термины используют при характеристике валют, не входящих в число свободно конвертируемых. Например, рубль России, рассматривается как «твердая»  валюта по сравнению с «мягким» украинским карбованцем или казахстанским  манатом. 

                             1.2. Платежный баланс

Платежный баланс – балансовый счет международных операций страны в форме соотношения валютных поступлений из-за границы и платежей, произведенных данной страной другим странам.

Платежные балансы  составляются по методике МВФ и включают не только поступления и платежи, которые фактически реализованы  или немедленно должны быть произведены, но и будущие платежи по международным  требованиям и обязательствам, т. е. элементы расчетного баланса.

Расчетный баланс – соотношение валютных требований и обязательств данной страны к другим странам – практически не составляется, за исключением некоторых аналитических  исследований, поскольку при современной  системе учета трудно отделить фактически произведенные платежи от будущих.

Однако в дополнение к платежному балансу составляется баланс международных активов и  пассивов страны, характеризующий ее международные валютно-финансовые позиции.

Различаются: платежный  баланс на определенную дату (в виде ежедневно меняющегося соотношения  поступлений и платежей) и баланс за определенный период (на основе статистических показателей о сделках, например за месяц, квартал, год).

Платежный баланс включает два основных раздела:

1) текущие операции (торговый баланс – соотношение между экспортом и импортом товаров; баланс «невидимых» операций, включающий услуги и некоммерческие платежи);

2) операции с капиталом и финансовыми инструментами (показывает ввоз и вывоз государственных и частных капиталов, получение и предоставление международных кредитов).

Платежный баланс занимает значительное место в системе  макроэкономических показателей. При  определении ВВП и национального  дохода учитывается чистое сальдо международных  требований и обязательств.

Принцип двойной  записи.

В основу составления  таблицы платежного баланса положен  принцип двойной записи. Он означает, что любая внешнеэкономическая  операция отражается в нем дважды: первая запись определяет саму операцию, а вторая показывает финансирование операции.

Поскольку с  бухгалтерской позиции и платежный  баланс всегда уравновешен, обе записи имеют одинаковое стоимостное выражение, но одна осуществляется с положительным  знаком – на кредитовой стороне  баланса, а другая – с отрицательным  – на дебетовой стороне. Чтобы  определить, на какую сторону относить конкретную внешнеэкономическую сделку – кредитовую (с «+») или дебетовую (с «—»), можно следовать следующим  правилам:

1) кредит платежного баланса отражает потенциальный источник иностранной валюты для страны и соответствует понятию «поступления», дебет отражает расходование валюты и соответствует понятию «платежи»;

2) кредит платежного баланса означает отток материальных ресурсов из страны, дебет – их приток;

3) кредит платежного баланса показывает уменьшение международных требований или увеличение международных обязательств страны, дебет – увеличение требований или уменьшение обязательств.

Отсюда следует, что экспорт товаров и услуг, получение доходов на зарубежные инвестиции, получение иностранных  кредитов и займов, осуществление  нерезидентами прямых инвестиций в  данной стране – все это фиксируется  по кредиту.

Импорт товаров  и услуг, перевод доходов иностранных  инвесторов за рубеж, предоставление иностранным  заемщикам кредитов, осуществление  инвестиционной деятельности резидентами  за рубежом – все это фиксируется  по дебету.

Решительным методом  покрытия пассивного сальдо платежного баланса является использование  официальных золотовалютных резервов страны.

Вспомогательным средством покрытия пассивного сальдо платежного баланса служит продажа  иностранных и национальных ценных бумаг за границей. Таким средством  осуществляется и официальная помощь развитию в форме субсидий, даров, кредитов.

Состояние платежного баланса страны зависит от темпа  экономического роста, инфляции, динамики валютного курса, места страны во всемирном хозяйстве, конъюнктуры  мирового рынка, политической ситуации, чрезвычайных обстоятельств.

В свою очередь, состояние платежного баланса влияет на динамику валютного курса, золотовалютных резервов, внешней задолженности, на валютно-экономическое положение  страны в целом. В связи с этим платежный баланс является объектом не только рыночного, но и государственного регулирования.

С воспроизводством у платежного баланса имеется  прямая и обратная связь. Он не только складывается под влиянием процессов, происходящих в воспроизводстве, но и воздействует на курсовые соотношения  валют, золотовалютные резервы, валютное положение, внешнюю задолженность, направление экономической, в том  числе валютной, политики, состояние  мировой валютной системы.

С помощью платежного баланса можно получить представление  об участии страны в мировом хозяйстве, масштабах, структуре и характере  ее внешнеэкономических связей. В  нем также отражаются структурные  диспозиции экономики, которые определяют разные возможности экспорта и потребности  импорта товаров, капиталов и  услуг; изменения в соотношении  рыночного и государственного регулирования  экономики и конъюнктурные факторы (степень международной конкуренции, инфляции, изменения валютного курса  и др.).

На состояние  платежного баланса виляет ряд факторов:

1) неравномерность экономического и политического развития стран, международная конкуренция;

2) циклические колебания экономики;

3) рост заграничных государственных расходов. Тяжелым бременем для платежного баланса являются внешние правительственные расходы, которые преследуют разнообразные экономические и политические цели;

4) милитаризация экономики и военные расходы;

5) усиление международной финансовой взаимозависимости;

6) изменения в международной торговле. НТР, рост интенсификации хозяйства, переход на новую энергетическую базу вызывают структурные сдвиги в международных экономических связях. Более интенсивной стала торговля готовыми изделиями, в том числе наукоемкими товарами, а также нефтью, энергоресурсами;

7) влияние валютно-финансовых факторов на платежный баланс;

8) отрицательное влияние инфляции на платежный баланс;

9) чрезвычайные обстоятельства – неурожай, стихийные бедствия, катастрофы – и т. д. отрицательно влияют на платежный баланс.

Методы регулирования  платежного баланса

Платежным балансам свойственна неуравновешенность, проявляющаяся  в длительном и крупном дефиците у одних стран и чрезмерно  активном сальдо у других. Платежный  баланс – это один из объектов государственного регулирования.

Совокупностью экономических мероприятий государства, которые направлены на формирование основных статей платежного баланса, а  также на покрытие сложившегося сальдо, является государственное регулирование  платежного баланса.

В распоряжении государства имеется разнообразный  набор средств регулирования  платежного баланса, направленных либо на стимулирование, либо на ограничение  внешнеэкономических операций в  зависимости от валютно-экономического положения и состояния международных  расчетов страны.

Страны, испытывающие дефицит платежного баланса, стремятся  осуществлять мероприятия по стимулированию экспорта, сдерживанию импорта, привлечению  иностранных и ограничению вывоза национальных капиталов. К таким  мероприятиям относятся:

1) ограничение инфляции в целях сокращения внутреннего спроса путем уменьшения бюджетного дефицита, изменения учетной ставки, установления пределов роста денежной массы;

2) девальвация национальной валюты. Эффективность данного метода в повышении конкурентоспособности национальных товаров на внешних рынках зависит от конкретных условий его реализации и сопутствующей общеэкономической и финансовой политики. Девальвация стимулирует экспорт лишь при наличии экспортного потенциала у страны и при благоприятной ситуации на мировое рынке;

3) валютные ограничения в виде блокирования валютной выручки экспортеров, лицензирования продажи иностранной валюты импортерам, сосредоточения валютных операций в уполномоченных банках;