Министерство  образования и науки Российской Федерации

Сибирская академия финансов и банковского  дела 

Кафедра «Финансы и кредит» 

Реферат 

по дисциплине «Внешнеэкономическая деятельность»

тема: Валютный рынок Российской Федерации 

Выполнил:               

Ардеев  К.Г.

группа  ИПД – 71ф

Проверила:                                                                               Лифанова Т.К. 
 
 
 
 

Новосибирск 2011г.

Оглавление

Введение 3

1. Становление и  развития валютного  рынка в России. 5

2. Формирование мировой  валютной системы. 8

3. Политика валютного  курса 13

4.  Виды валютных  операций 17

Заключение 19

Список  использованной литературы 21

Введение

      Становление высокоэффективной российской экономики  невозможно без развитого финансового  рынка, составной частью которого является валютный рынок.

      Валютный  рынок как форма организации  движения валютных ценностей в Российской федерации за последние годы развивается  бурными темпами. Свидетельством тому служит появление новых уполномоченных банков, валютных бирж, валютных отделов  на фондовых биржах, широкой сети пунктов  обмена валюты, резкий рост объема валютной выручки хозяйствующих субъектов  от продажи ими на экспорт товаров  работ услуг, бурное развитие торговли валютными фьючерсами и опционами. Развитие внутреннего валютного рынка Российской Федерации требует обобщения опыта его функционирования и возможностей. Использование специалистами накопленного опыта валютных операций на российском валютном рынке дает толчок для дальнейшего развития этого рынка.

      Экономика любого государства не может существовать без развитого финансового рынка. Составной частью финансового рынка  является валютный рынок. Валютный рынок - сфера экономических отношений, проявляющихся при осуществлении  операции по купле-продаже иностранной  валютой и ценных бумаг в иностранной  валюте, а также операций по инвестированию валютного капитала. На валютном рынке  сталкиваются спрос в лице покупателя и предложение в лице продавца. На рынке любой экономический  субъект (государство, хозяйствующий субъект, гражданин) всегда выступает только в качестве продавца или покупателя. Каждый из них имеет свои финансовые интересы, которые могут совпадать или не совпадать. При совпадении интересов происходит акт купли-продажи валютных ценностей. Поэтому валютный рынок есть своеобразный инструмент согласования интересов продавца и покупателя валютных ценностей. Любое действие продавца или покупателя на рынке связано с коммерческим риском. Коммерческий риск есть опасность возможных потерь от осуществления той или иной финансово-коммерческой деятельности. Валютный рынок содержит также понятие валютного риска – получения хозяйствующим субъектом дополнительных расходов или доходов в зависимости от изменения курсов валют.

      Валютный  рынок представляет собой официальный  финансовый центр, где сосредоточена купля-продажа валют и ценных бумаг в валюте на основе спроса и предложения на них. С функциональной точки зрения валютные рынки обеспечивают своевременное осуществление международных расчетов, страхование от валютных рисков, диверсификацию валютных резервов, валютную интервенцию, получение прибыли их участниками в виде разных курсов валют. С институционной точки зрения валютные рынки представляют собой совокупность уполномоченных банков, инвестиционных компаний, бирж, брокерских контор, иностранных банков, осуществляющих валютные операции. Операции на валютном рынке проводятся между банками (межбанковские валютные расчеты) и банками со своими клиентами. С организационно-технической точки зрения валютный рынок представляет собой совокупность телеграфных, телефонных , телексных, электронных и прочих коммуникационных систем, связывающих между собой банки разных стран, осуществляющих международные расчеты и другие валютные операции. Эффективность операции на валютном рынке во многом определяется его видом. Валютные рынки можно классифицировать по целому ряду признаков: по сфере распространения, по отношению к валютным ограничениям, по видам валютных курсов, по степени организованности По сфере распространения, то есть по ширине охвата можно выделить международный и внутренний валютные рынки.  В свою очередь, как международный, так и внутренний рынки состоят из ряда региональных рынков, которые образуются финансовыми центрами (банками, 6иржами) в отдельных регионах мира или данной страны.

1. Становление и развития валютного рынка в России.

    В условиях плановой экономики и валютной монополии валютный рынок в СССР отсутствовал. Государство являлось единственным законным владельцем иностранной  валюты, которая концентрировалась  в его руках и распределялась с помощью валютного плана. Оно  имело монопольное право на совершение операций с валютными ценностями и управление золото-валютными резервами. Принцип единства валютной кассы  обязывал всех держать валюту на счетах во Внешэкономбанке СССР.

    Развитие  валютного рынка и валютных операций в стране началось с конца 80-х  годов. Составной частью экономических  реформ, направленных на переход к  рыночной экономике, явилась отмена государственной монополии внешней  торговли и валютной монополии и  введение децентрализации внешнеэкономической  деятельности страны. Валютная реформа  обеспечила переход от административного  распределения валютных ресурсов государственными органами к формированию валютного  рынка. Предприятиям и организациям впервые было предоставлено право  оставлять в своем распоряжении значительную часть экспортной выручки  на открытых им валютных счетах. Они  получили возможность использовать эти средства по своему усмотрению. С ноября 1989 г. Внешэкономбанк СССР начал проводить аукционы по продаже  валюты по рыночному курсу. В Москве была создана валютная биржа.

    После распада СССР на рубеже 1991-1992 гг. и  образования РФ процесс формирования валютного рынка ускорился. Это  составная часть радикальных  структурных экономических реформ. Валютный рынок дает возможность  эффективнее использовать валюту и  определять реальный валютный курс.

    Первыми основными нормативными актами, регулировавшими  функционирование российского валютного  рынка, стали указы Президента РФ «О либерализации внешнеэкономической деятельности на территории РСФСР» от 15.11.91 г. и «О формировании Республиканского валютного резерва РСФСР в 1992 г.» от 30.12.91 г., а также инструкция ЦБ РФ от 22.01.92 г. «О порядке обязательной продажи предприятиями, организациями и гражданами валюты в Республиканский валютный резерв РФ, валютные фонды республик, краев и областей в составе РФ, стабилизационный фонд БР». 14 июня 1992 г. последовал Указ президента РФ «О частичном изменении порядка обязательной продажи части валютной выручки и взимания экспортных пошлин».

    В Законе «О валютном регулировании и  валютном контроле» от 09.10.92 г. дано определения внутреннего валютного  рынка России, определены принципы осуществления валютных операций в  РФ, права и обязанности юридических  и физических лиц в отношении  владения, пользования и распоряжения валютными ценностями, ответственность  за нарушение валютного законодательства. Валютные операции должны осуществляться через ЦБ РФ или КБ, имеющие валютную лицензию. На первых порах специфика  валютного рынка РФ состояла в  том, что он был представлен преимущественно  валютными биржами, прежде всего  валютных бирж России (АВБР). Ее цели: создание единой информационной среды валютного  и финансового рынков; координированное развитие его новых сегментов  в регионах страны; унификация «правил  игры» и экспертиза нормативных  актов, касающихся деятельности валютных бирж. С 29 июня 1999 г. утренние торги по доллару США приводятся на ММВБ и  на всех межбанковских валютных биржах одновременно в режиме реального  времени. Тем самым региональные биржевые валютные рынки на деле объединяются в единую всероссийскую систему  биржевой валютной торговли.

    За  истекшие годы произошли резкое снижение доли биржевого оборота, перемещение  основного объема валютных операций на межбанковский рынок, уменьшение значения биржи как основной курсообразующей  площадки. Это сокращение компенсировалось увеличением сделок между коммерческими банками.

    Уменьшение  доли бирж в общероссийском валютном обороте объяснялось более высокими темпами роста межбанковских  валютных операций. Снижению доли биржевого  валютного рынка в пользу межбанковского способствовала политика финансовой стабилизации, в результате которой курс рубля  приобретал предсказуемую динамику. Валютно-финансовый кризис 1998 г., нарушивший эту динамику, привел к замораживанию  межбанковского рынка и вернул валютную торговлю на ММВБ. 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

2. Формирование мировой  валютной системы.

     Тенденция к возрастанию роли валютной сферы  в отношениях участников международного обмена прослеживается на всех этапах эволюции мировой валютной системы, начиная с золотого стандарта. Чем  глубже вовлечено национальное хозяйство  в систему мировых хозяйственных  связей, тем сильнее стремление национальных органов регулирования оградить экономику от неблагоприятных на данном этапе внешних воздействий. Это противоречие предопределило  эволюцию валютного механизма каждой страны. Так, в период золотого стандарта  стихийные переливы золота между  странами в условиях международного обмена в конечном счете стали  негативно отражаться на развитии их производительных сил. Мировой кризис 1929-1933 гг. привел к распаду сложившегося в период золотого стандарта валютного  механизма: свободный валютный размен сменился жесткими валютными ограничениями, сформировались валютные зоны и блоки, процесс интернационализации был  заторможен. Бреттонвудская модель явилась  шагом в направлении восстановления валютного механизма.

     На  конференции ООН в Бреттонвудсе (США) в июле 1944 года были выдвинуты  следующие принципы мировой ВС:

     золото  признавалось основой ВС;

     основные  валюты - американский доллар и английский фунт стерлингов;

     устанавливались твердые паритеты всех валют по отношению  к доллару, через него - к золоту и другим валютам, допускались рыночные колебания вокруг фиксированных  курсов +1%;

     для регулирования ВС были созданы Международный  валютный фонд (МВФ) и Международный  банк реконструкции и развития (МБРР);

     отменялись  системы валютных ограничений, и  восстанавливалась конвертируемость национальных валют.

     Эта система характеризовалась тем, что обеспечивала сочетание национальных интересов с международными требованиями: относительная самостоятельность  государств в проведении внутренней политики обеспечивалась системой международного кредита.

     В начале 70-х годов уровень развития промышленно развитых стран потребовал модернизации всей  производственной, технологической базы, а также  соответствующего повышения эффективности  валютного обеспечения. Поэтому  введение “плавающих” курсов в 1971-1973 гг. - закономерный этап эволюции мировой  валютной системы. В основе нынешней системы плавающих курсов лежат  глубокие структурные изменения  в системе международных расчетов. Они состоят не только в резко  возросших масштабах финансовых операций, но и в том, что движение финансовых потоков определяется различиями в бюджетной, налоговой и кредитной  политике государств.                                                                                               

     В СССР до 1963 года валютный курс определялся  на основе золотого паритета, т.е. соотношением между весовым содержанием золота в двух сравниваемых валютах. Так, с 1 января 1961 года золотое содержание рубля было установлено в размере 0,9874 г чистого золота, а золотое  содержание доллара - 0,7367 г чистого  золота. Поэтому золотой паритет  рубля и доллара составлял 0,7461 руб. Валютный курс доллара, исчисленный  на основе этого паритета, составлял 74,61 руб. за 100 долл.

     С 1973 года США заявили, что в дальнейшем они будут продавать золото по цене свободного рынка. Это означало отмену существовавшей официальной  цены золота. Другие страны также перестали  фиксировать содержание золота в  своих денежных единицах, в результате прекратилось использование золотого паритета как базы валютного курса. Такие изменения вызвали необходимость  и в нашей стране устанавливать  курс валюты путем учета движения курсов в других государствах. В дальнейшем в СССР курс рубля строго фиксировался государством, и к периоду распада СССР был установлен в очень завышенном размере. Развитие рыночных отношений потребовало изменить механизм установления курса рубля. С 1998 года курс стал устанавливаться по соотношению, складывающемуся на Московской международной валютной бирже (ММВБ).

     Обеспечение относительно высокого курса рубля (не ниже 80 рублей за доллар) было одной  из важнейших задач радикального реформирования. Для выполнения этой задачи Российское правительство надеялось  получить от МВФ 8 млрд. долларов. Однако в условиях растущей инфляции и падения  производства решить ее было невозможно даже с помощью этой меры.

     Первые  шаги в области валютного регулирования  были успешны. К середине июня курс поднялся до 112,3 руб./долл. Однако во второй половине 1998 года курс стал снижаться:

     За 12 месяцев Центробанк истратил на валютные интервенции более 1 млрд. долларов (37% объема продаж), однако не добился  стабилизации курса. К апрелю 1999 года курс составил 740 руб./долл.

     Срыв  валютного регулирования был  тесно связан с общей финансовой политикой государства. Пока удавалось  сдерживать эмиссию, предприятия испытывали недостаток в рублях и нередко  прибегали к конвертации своих  валютных резервов. В этих условиях курс рубля рос и без серьезных  валютных вливаний. Если начиналась эмиссия - курс резко падал.

     Политика  валютного регулирования вступала в противоречие с общим положение  национальной экономики, не соответствовала  ее интересам. При высоком курсе  рубля выгоден импорт качественных и дешевых западных товаров, что  отрицательно сказывается на конкурентоспособности  отечественной промышленности, а, следовательно, вызывает рост безработицы. Напротив, низкий курс является для национальной экономики протекционистской мерой. Он делает выгодным экспорт сырьевых товаров, что является основным источником валютных поступлений, позволяющих закупать необходимую для модернизации промышленности технику.

     Таким образом, искусственное подержание высокого курса рубля привело  к увеличению доли импорта в товарном обороте. К 1994 году доля импортных товаров  превысила половину всей товарной массы. Вследствие этого, возросла восприимчивость  потребительского рынка России к  внешним “валютным шокам” (примером этого является “черный вторник” 11 октября 1994 года, когда курс рубля  упал почти втрое). После октябрьских  валютных потрясений произошла смена  курса: с установки на поощрение  снижения валютного курса и стимулирования экспорта на сдерживание падения  рубля с целью предотвратить  импорт инфляции. Поэтому в рамках этой политики с 6 июля 1997 года был введен валютный коридор. Его введение нейтрализовало импорт инфляции, но одновременный  рост реального курса рубля вело к ухудшению конкурентоспособности  российской экономики, поэтому во втором полугодии 1997 г. был введен наклонный  коридор. Для поддержания этой политики Центробанк активно расходовал долларовый запас, а с начала второго квартала 1996 года наблюдается тенденция к  снижению золотовалютных резервов.

     Таким образом, положение на валютном рынке  России было противоречивым: с одной  стороны, рост курса рубля усиливал зависимость страны от импорта, с  другой стороны, при снижении курса  и стимулировании экспорта требовалось  значительное увеличение денежной массы, что влечет за собой гиперинфляцию. Выбранная политика сдерживания  резкого падения курса рубля  потребовала привлечения колоссальных денежных средств, и, как показал  кризис в августе-сентябре 1998 года, в конечном счете, оказалась неэффективной. Искусственное сдерживание инфляции, как импортируемой, так и внутренней, привело к стагфляции экономики, остановке производства, неконкурентоспособности  отечественной промышленности даже на внутреннем рынке. Высокий курс рубля  можно было поддерживать только резким ограничением денежной массы, что повлекло за собой кризис неплатежей в 1996-97 годах, крах денежной системы России, увеличении количества денежных суррогатов. Говоря о воздействии валютной политики Запада на экономику развивающихся стран, следует отметить, что в официальных инвалютных резервах этих стран 95% приходится лишь на шесть валют - доллар США, марку ФРГ, японскую иену, фунт стерлингов, швейцарский и французский франки. Около 90% развивающихся стран поддерживают фиксированные курсы своих национальных денежных единиц по отношению к доллару США, французскому франку или СДР или индивидуальным корзинам из валют своих крупнейших торговых партнеров. От уровня процентных ставок на национальных и международных рынках капиталов ведущих стран Запада зависят платежи по внешней задолженности развивающихся стран. Поэтому последние заинтересованы в успехах валютной политики основных промышленно-развитых стран в той степени, в какой она ведет к стабилизации их национальных валютных показателей. В результате возникает такой феномен, как валютное замещение, когда основные конвертируемые валюты все больше вытесняют национальные денежные единицы во внутренней экономике развивающихся стран в качестве средства обращения, масштаба цен и средства образования сокровищ. 
 
 
 
 
 

3. Политика валютного  курса

     Валютный  рынок представляет собой сферу отношений по поводу купли-продажи товаров и иностранной валюты различными странами и рыночными субъектами, находящимися в различных государствах. Резиденты имеют право покупать и продавать валюту на внутреннем валютном рынке России только через уполномоченные банки. Сделки купли-продажи валюты могут осуществляться непосредственно между уполномоченными банками, а также через валютные биржи. Расчеты в валюте и обслуживание международной торговли осуществляется с помощью межбанковских операций. Специфика совершения банковских операций с иностранной валютой определяет особый порядок лицензирования этой деятельности. Лицензии коммерческим банкам выдаются Центральным банком России и подразделяются на генеральные, внутренние и разовые.

     Генеральная лицензия дает коммерческим банкам право на осуществление всех банковских операций в иностранной валюте как на территории России, так и за границей.

     Внутренняя  лицензия предусматривает право на совершение коммерческими банками банковских операций в иностранной валюте на территории России.

     Разовая лицензия предоставляет право на проведение конкретной банковской операции в иностранной валюте.

     Банк, получивший генеральную или внутреннюю лицензию, именуется уполномоченным банком и выполняет функции агента валютного контроля за операциями своих  клиентов.

     Центральным банком России разработаны Основные положения о регулировании валютных операций и другие нормативные документы. В них определяются сфера использования иностранной валюты на территории России, права и обязанности банков и клиентуры при проведении различных банковских операций и. Предусмотрены следующие банковские операции:

 Ведение  валютных счетов клиентуры.

 Неторговые  операции (не связанные с экспортом  и импортом  товаров.

 Установление  корреспондентских отношений с  иностранными банками (необходимое  условие при проведении международных  расчетов).

 Операции  по международным расчетом, связанные  с экспортом и импортом товаров  и услуг.

 Операции  по продаже и покупке иностранной  валюты на внутреннем рынке.

 Кредитные  операции по привлечению и  размещению кредитных средств  внутри страны.

 Кредитные  операции на международных денежных  рынках (разрешаются только генеральной  лицензией).

 Валютные (депозитные и конверсионные)  операции на международных денежных  рынках.

     При совершении валютных операций исходным моментом является курс валюты - оценка денежной единицы одной страны, выраженная в денежных единицах другой страны, а установление курса является котировкой валюты. Банки, занимающиеся валютными операциями, определяют полную котировку, включающую курс покупателя и курс продавца, и по этим величинам покупают и продают иностранную валюту за национальную.

     Котировка происходит обычно двумя методами: прямым и косвенным. При прямая котировка  стоимость иностранной валюты выражается в национальной денежной единице. При  косвенной котировке за единицу  принимается национальная денежная единица, а курс выражается в определенном количестве иностранной валюты. В  России курсы валют устанавливаются  на торгах ММВБ. Такое определение  курсов, т.е. сама процедура котировки, сводится к тому, что межбанковский  курс определяется и регистрируется путем последовательного сопоставления спроса и предложения по каждой валюте. Эта процедура называется фиксинг. На его основе определяются курсы продавца и покупателя, которые публикуются в официальных бюллетенях. При определении курса валют часто используют термин кросскурс, показывающий соотношение между двумя валютами по отношению к третьей, обычно доллару США. Существуют курсы купли и продажи, разница по которым составляет прибыль банка по валютным операциям - маржу. Курс продажи - это курс, по которому банки продают иностранную валюту за национальную, курс покупки - по которому банки покупают иностранную валюту за национальную.

     Валютный  паритет, устанавливаемый в ряде стран в настоящее время, - это определяемое законодательно отношение национальной валюты к валюте другой страны (например, к доллару США) или к условной валюте - специальные права заимствования. Рыночный курс колеблется в округ валютного паритета в зависимости от различных обстоятельств. Изменение валютного курса определяется состоянием спроса и предложения на валютном рынке национальной валюты и валют других стран, соотношением их покупательной способности.

     Различаются фиксированные валютные курсы, которые колеблются  в пределах 1-2%, и плавающие валютные курсы, изменяющиеся в зависимости от рыночного спроса и предложения.

     В России котировкой иностранных валют  к рублю занимается Центральный  банк, который устанавливает курсы  как к национальным валютам зарубежных государств, так и к условным международным  валютам (СДР и ЭКЮ). В соответствии с Указом Президента Российской Федерации  ”О либерализации внешнеэкономической  деятельности на территории РСФСР” курс рубля к иностранным валютам  складывается на основе спроса и предложения  н аукционах, биржах, межбанковском  рынке, при купле-продаже валюты коммерческими банками и другими  юридическими лицами и гражданами.

     Покупателями  и продавцами иностранной валюты на ММВБ выступают отечественные  коммерческие банки, имеющие генеральную  лицензию, полученную от Центрального банка России, на проведение возможных  валютных операций. Участвовать в  торгах могут только акционеры и  организации, принятые в члены биржи  совершающие операции: по поручению  клиентов; от своего имени за свой счет. Члены биржи уплачивают членский взнос и взнос в страховой  фонд. Биржевые торги в течение  одного дня называются сессией. В  торгах участвуют представители  членов биржи, специально назначенные  дилерами. Клиент банка, желающий участвовать  в торгах, подает банку-члену биржи  заявку с приложением соответствующих  документов. Перед началом торгов дилеры передают курсовому маклеру  биржи свои заявки на покупку-продажу  валюты. После так называемого  “черного вторника” 11 октября 1994 года введен порядок предварительного резервирования рублевых сумм для совершения покупки  валюты.

     В банковской практике применяются различные  виды валютных операций: спот, форвардные, или срочные сделки, с опционом, операции своп, а также арбитражные  сделки.

     При торговле валютой на условиях спот расчет происходит на второй рабочий день после заключения сделки по курсу, зафиксированному в момент ее заключения. Это позволяет перевести средства в любую страну и быстро завершить оформление сделки. Такие операции отражаются на корреспондентских банковских счетах - лоро и ностро. 
 
 

4.  Виды валютных  операций

      На  территории Российской Федерации валютные операции могут осуществляться всеми  хозяйствующими субъектами рынка и  физическими лицами только через  уполномоченные банки, т.е. банки имеющие  лицензию ЦБ РФ на совершение вышеназванных  операций. Текущие валютные операции могут совершаться любыми физическими  и юридическими лицами и уполномоченными  банками с соблюдением устанавливаемых  ЦБ РФ правил и регламентов взаимодействия банков со своими клиентами. Операции, связанные с движением капитала, могут осуществляться только при  наличии у приказодателя лицензии ЦБ РФ на осуществление подобных операций. Основываясь на терминах и понятиях, изложенных в Законодательстве РФ, валютные операции можно классифицировать следующим образом:

      "Валютные  операции":

      а) операции,  связанные с переходом  права собственности и иных прав  на  валютные  ценности,  в  том  числе операции,  связанные с  использованием в качестве средства платежа  иностранной  валюты  и платежных документов в иностранной  валюте;

      б) ввоз и пересылка в Российскую Федерацию,  а также  вывоз  и пересылка из Российской Федерации  валютных ценностей;

      в) осуществление международных денежных переводов.

      "Текущие  валютные операции":

      а) переводы  в  Российскую Федерацию  и из Российской Федерации иностранной  валюты для осуществления расчетов без отсрочки платежа по  экспорту  и  импорту  товаров,  работ  и  услуг,  а  также для осуществления  расчетов,  связанных  с  кредитованием  экспортно-импортных операций на срок не более 180 дней;

      б) получение и предоставление финансовых кредитов на  срок  не более 180 дней;