Выявление и оценка коммерческих рисков на торговом предприятии

Классификация рисков

Страхование внешнеэкономической  деятельности (ВЭД) не является видом  страхования, для осуществления  которого необходимо получение специальной  лицензии. Строго говоря, в данном случае осуществляется дифференциация страховщика  по признаку деятельности страхователей  на внутреннем или международном  рынке.

В силу этого объекты страхования  ВЭД аналогичны объектам страхования  внутри страны.

Особое значение в страховании  ВЭД имеют следующие виды страхования:

страхование грузов;

страхование ответственности  перевозчика;

морское страхование;

авиационное страхование;

страхование финансовых рисков.

Участники международных  экономических, в том числе валютно-кредитных  и финансовых отношений, подвергаются разнообразным рискам. В их числе коммерческие риски, связанные:

с изменением цены товара после  заключения контракта;

отказом импортера от приема товара, особенно при инкассовой форме  расчетов;

ошибками в документах или оплате товаров;

злоупотреблением или  хищением валютных средств, выплатой по поддельным банкнотам, чекам и т.д.;

неплатежеспособностью покупателя или заемщика;

неустойчивостью валютных курсов;

инфляцией;

колебаниями процентных ставок.

В результате технологической  революции возникли новые виды рисков, в частности, связанные с электронными переводами. Усилился страновой риск, в том числе неперевода средств. В этой связи перед банками возникли проблемы экспертизы и рейтинга странового риска, а также его покрытия.

Таким образом, основными  факторами, определяющими риски  в ВЭД, являются:

1) на макроуровне:

- снижение темпов экономического  роста; S инфляция;

- ухудшение торгового  и платежного баланса страны;

- увеличение государственного  долга (внутреннего и внешнего);

- уменьшение золотовалютных  резервов;

- миграция капиталов;

- изменения в законодательстве  страны-должника (ограничения и запрет);

- политические события;

2) на микроуровне:

- ухудшение хозяйственно-финансового  положения контрагента;

- неплатежеспособность покупателя  и заемщика;

- неустойчивость курса  валюты цены (кредита) и валюты  платежа;

- колебания процентных  ставок;

- степень доверия к  контрагенту.

Особое место среди  коммерческих рисков занимают валютные риски -- опасность валютных потерь в результате изменения курса валюты цены (займа) по отношению к валюте платежа в период между подписанием внешнеторгового или кредитного соглашения и осуществлением платежа по нему.

Выделяют следующие виды валютного риска:

операционный -- возможность убытков или недополучения прибыли;

балансовый (трансляционный) -- несоответствие активов и пассивов, выраженных в инвалютах;

неблагоприятное воздействие  валютного риска на экономическое  положение предприятия.

В основе валютного риска  лежит изменение реальной стоимости  денежного обязательства в указанный  период. Экспортер несет убытки при  понижении курса валюты цены по отношению  к валюте платежа, так как он получит  меньшую реальную стоимость по сравнению  с контрактной. Аналогичным будет валютный риск для кредитора, который рискует не получить эквивалент стоимости, переданной во временное пользование заемщику. Напротив, для импортера и должника по займам валютные риски возникают, если повышается курс валюты цены (займа) по отношению к валюте платежа. В обоих случаях эквивалент в национальной валюте должника будет меньше сумм, на которые контрагенты рассчитывали при подписании соглашения. Колебания валютных курсов ведут к потерям одних и обогащению других фирм и банков. Валютным рискам подвержены обе стороны соглашения (торгового и кредитного), а также государственные и частные владельцы иностранной валюты. Валютные риски банков возникают при открытой валютной позиции. Изменение валютных курсов влияет на результаты деятельности транснациональных корпораций (ТНК), осуществляющих инвестиции в разные страны и в разных валютах. При девальвации иностранной валюты сумма капиталовложений в реальном исчислении может оказаться ниже, чем при инвестициях в национальной валюте, и даже превратиться в убыток.

Мировая практика выработала следующий основной принцип страхования  валютного риска. Нетто-позиции по каждой иностранной валюте суммируются, сортируются по срокам заключения и  исполнения сделки и должны быть застрахованы в конце каждого месяца обычно одной суммой для упрощения отчетности, за исключением отдельных сделок.

Участники международных  кредитно-финансовых операций подвержены не только валютному, но и кредитному, процентному и трансфертному  рискам.

Кредитный риск -- риск неуплаты заемщиком основного долга и процентов по кредиту, причитающихся кредитору. Этот риск несет кредитор при неплатежеспособности заемщика.

Процентный риск -- опасность потерь, связанных с изменением рыночной процентной ставки по сравнению со ставкой, предусмотренной кредитным соглашением в период между его подписанием и осуществлением платежа. Заемщик несет риск снижения рыночной процентной ставки, а кредитор -- риск ее повышения.

Трансфертный  риск -- риск невозможности перевода средств в страну кредитора (экспортера) в связи с валютными ограничениями в стране-заемщике или его неплатежеспособностью и другими причинами. Участники рынка осуществляют международные сделки на базе комбинации разных валют, процентных ставок, сроков и ищут эффективные способы покрытия валютных, кредитных, процентных, трансфертных и других рисков.

Практика выработала следующие  подходы к выбору стратегии защиты от этих рисков.

Принятие решения о  необходимости специальных мер  по страхованию риска.

Выделение части внешнеторгового  контракта или кредитного

соглашения, открытой валютной позиции, которая будет страховаться.

Выбор конкретного способа  и метода страхования риска.

 

 

 

Классификация рисков предприятия

 

Спецификой банковской организации  является то, что объектом ее деятельности являются финансовые средства и  потоки. Для предприятия же данная классификация может быть несколько урезанной, поскольку в ней в неполной мере  учтены так называемые промышленные, производственные риски, которые зачастую выделяют в отдельную категорию [7. C. 24]. Несколько особняком стоят инвестиционные риски, которые в силу своей специфики включают значительную часть вышеуказанных рисков.

Таким образом, очевидно, что четко  разработанной классификации рисков не существует. Более того, насчитывается  более 40 различных критериев рисков и более 220 видов рисков, так что  в экономической литературе нет  единого понимания в этом вопросе.

Однако, отталкиваясь  от вышеуказанных критериев, можно построить базовую классификацию рисков в зависимости от того, в какой области деятельности они проявляются. Формируя подобную классификацию, понятие операционных рисков делится на 2 части: риски, связанные с производством (они формируют понятие производственных рисков) и риски, связанные с непроизводственной деятельностью компании. В итого, это позволяет выделить следующие риски:

1. Организационные риски: в этот пункт можно включить риски, связанные с ошибками менеджмента компании, ее сотрудников; проблемами системы внутреннего контроля, плохо разработанными правилами работ и пр., то есть риски, связанные с внутренней организацией работы компании. Наилучшим примером подобного риска была “проблема 2000” (Millennium Bug), которая могла привести к значительным потерям.

2. Рыночные риски - это риски, связанные с нестабильностью экономической конъюнктуры: риск финансовых потерь из-за изменения цены товара, риск снижения спроса на продукцию,  трансляционный валютный риск, риск потери ликвидности и пр.

3. Кредитные риски – риск того, что контрагент не выполнит свои обязательства в срок. Эти риски существуют как у банков (классический риск невозврата кредита), так и предприятий, имеющих дебиторскую задолженность и организаций, работающих на рынке ценных бумаг

4. Юридические риски – это риски потерь, связанных с тем, что законодательство или не было учтено вообще, или изменилось в период сделки; риск несоответствия законодательств разных стран; риск некорректно составленной документации, в результате чего контрагент в состоянии не выполнять условия договора и пр.

5. Технико-производственные риски – риск нанесения ущерба окружающей среде (экологический риск); риск возникновения аварий, пожаров, поломок; риск нарушения функционирования объекта вследствие ошибок при проектировании и монтаже, ряд строительных рисков и пр.

Данная классификация наиболее полно охватывает  множество рисков и, соответственно, позволит наиболее грамотно подойти к проблеме выявления рискообразующих факторов и исследования рисков.

Прочие  критерии классификации рисков

Помимо вышеприведенной классификации, риски можно классифицировать по другим признакам. По последствиям принято разделять риски на три категории: 
· допустимый риск - это риск решения, в результате неосуществления которого предприятию грозит потеря прибыли; в пределах этой зоны предпринимательская деятельность сохраняет свою экономическую целесообразность, т.е. потери имеют место, но они не превышают размер ожидаемой прибыли; 
· критический риск - это риск, при котором предприятию грозит потеря выручки; иначе говоря, зона критического риска характеризуется опасностью потерь, которые заведомо превышают ожидаемую прибыль и в крайнем случае могут привести к  потере всех средств, вложенных предприятием в проект; 
· катастрофический риск - риск, при котором возникает неплатежеспособность предприятия; потери могут достигнуть величины, равной имущественному состоянию предприятия. Также к этой группе относят любой риск, связанный с прямой опасностью для жизни людей или возникновением экологических катастроф.

Основой для следующей классификации  рисков также является характер воздействия  на результаты деятельности предприятия. Так, риски делятся на два вида: 
·чистые - означают возможность получения убытка или нулевого результата; 
·спекулятивные -  выражаются в вероятности получить как положительный, так и отрицательный результат.

Очевидно, что вышеприведенные  классификации взаимосвязаны между  собой, причем вторая несет более  общий характер.

Существует большое количество классификаций в зависимости  от специфики деятельности компании. Отдельно классифицируются инвестиционные риски, риски на рынке недвижимости, риски на рынке ценных бумаг и  пр.

Резюмируя вышесказанное, следует отметить, что  проблемой рисков и их классификации  экономисты занимаются давно. Устоявшихся  критериев, позволяющих однозначно классифицировать все риски, не существует по ряду причин: специфике деятельности хозяйственных субъектов, различных  проявлениях рисков и их различных  источниках. Тем не менее, теория риска  позволяет выделить наиболее общие  группы рисков: 
1.  Организационные риски 
2.  Рыночные риски  
3.  Кредитные риски  
4.  Юридические риски  
5. Технико-производственные риски

В той или  иной мере они присутствуют в деятельности всех хозяйствующих субъектов. Данная базовая классификация дополняется  частными классификациями, основывающимися  на специфике хозяйствующих субъектов.

С точки зрения длительности во времени предпринимательские риски можно разделить на:  
1) кратковременные;  
2) постоянные.

К группе кратковременных относятся те риски, которые угрожают предпринимателю в течение конечно известного отрезка времени, напримертранспортный риск, когда убытки могут возникнуть во время перевозки груза, или риск неплатежа по конкретной сделке.

К постоянным рискам относятся те, которые непрерывно угрожают предпринимательской деятельности в данном географическом районе или в определенной отрасли экономики, например, риск неплатежа в стране с несовершенной правовой системой или риск разрушений зданий в районе с повышенной сейсмической опасностью.

В зависимости от возможного результата (рискового события) риски можно поделить на две большие группы:  
1) чистые;  
2) спекулятивные.

Первые связаны с ситуациями, предполагающими лишь два варианта развития событий: либо финансовые потери, либо их отсутствие (но не выигрыш). К ним относятся следующие риски: природно-естественные, экологические, политические, транспортные и часть коммерческих рисков (имущественные, производственные, торговые). Примером чистого риска может служить риск потери или нанесения ущерба недвижимости.

Основными видами чистых рисков, связанных  с функционированием бизнеса, являются риски, связанные с владением  собственностью; потери, возникающие  в связи с ущербом, нанесенным собственности, котоpыe можно подразделить на два типа: прямые и вытекающие из прямых; к первым относится непосредственно стоимость утраченного имущества, а к потерям, вытекающим из прямых, относятся издержки, понесенные фирмой из-за приостановки производственного процесса или невыполнения обязательств перед партнером.

Вторые наряду с вероятностью получения потери предполагают и возможность выигрыша. К этим рискам относятся финансовые риски, являющиеся частью коммерческих рисков.

В зависимости от основной причины возникновения риски делятся на следующие категории:  
1) природно-естественные;  
2) экологические; 
3) политические;  
4) транспортные;  
5) коммерческие.

К природно-естественным рискам относятся риски, связанные с проявлением стихийных сил природы: землетрясение, наводнение, буря, пожар, эпидемия и т.п.

Экологические риски - это риски, связанные с загрязнением окружающей среды.

Политические риски связаны с политической ситуацией в стране и деятельностью государства. Политические риски возникают при нарушении условий производственно-торгового процесса по причинам, непосредственно не зависящим от хозяйствующего субъекта. 

К политическим рискам относятся:  
1) возможность осуществления хозяйственной деятельности вследствие военных действий, революции, обострения внутриполитической ситуации в стране, национализации, конфискации товаров и предприятий, введение эмбарго из-за отказа нового правительства выполнять принятые предшественниками обязательства и т.п.;

2) введение отсрочки (моратория)  на внешние платежи на определенный  срок ввиду наступления чрезвычайных  обстоятельств (забастовка, война  и т.д.);  
3) неблагоприятное изменение налогового законодательства;  
4) запрет или ограничение конверсии национальной валюты в валюту платежа.  
В этом случае обязательство перед экспортерами может быть выполнено в национальной валюте, имеющей ограниченную сферу применения.

Транспортные риски - это риски, связанные с перевозками грузов транспортом: автомобильным, морским, речным, железнодорожным, самолетами и т.д.

Коммерческие риски представляют собой опасность потерь в процессе финансово-хозяйственной деятельности, т.е. вероятность неполучения определенного результата в результате осуществления мероприятий по использованию всего организационно-техническогo, производственного и научного потенциала фирмы. Они означают неопределенность результатов от данной коммерческой сделки.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

1.2 Методы оценки коммерческого риска

 

 

В основе управления риском, направленного на снижение вероятности  наступления негативных последствий  и величины возможного ущерба, лежит  оценка риска, характеризующая степень  неопределенности результата производственно-хозяйственных  операций. Оценка риска представляет собой совокупность процедур идентификации  факторов, причин его возникновения, анализа возможностей и последствий  проявления риска. Различают, как правило, качественную и количественную оценки риска.

 

Качественная оценка (анализ рисков) направлена на установление существования  различных видов риска, определяющих их факторов и причин. Результатом  качественной оценки является система  рисков. Как правило, картографирование  рисков предшествует их количественной оценке. Картографирование позволяет  ранжировать причины и области  воздействия рисков по степени их влияния на конечные результаты деятельности предприятия.

 

Количественная оценка проводится на основе результатов качественной оценки рисков. Процесс количественной оценки состоит в определении  вероятности воздействия риска  и характера его влияния на показатели деятельности предприятия. Существующие виды количественной оценки риска могут быть классифицированы по следующим признакам:

 

1. В соответствии с характером  используемой исходной информации:

 

а) априорная оценка, основанная на теоретических положениях и выражающая требования к будущим последствиям определенных решений, событий;

 

б) эмпирическая оценка, при  проведении которой используются фактические  отчетные данные за прошедший период времени.

 

2. В зависимости от стадии принятия решения (временной аспект риска): оценка «стартового» риска - в идее, проекте, замысле и «финального» - в уже принятом решении, совершенном действии.

 

3. В соответствии с полученным  результатом: оценка обособленных, отдельных видов риска и комплексного, совокупного его уровня.

 

4. В зависимости от степени  объективности оценки: субъективная (например, основанная на результатах  опроса экспертов), объективная (проводимая  на основе статистической информации  за продолжительный период времени).

 

Актуальность проблем  внедрения и использования системы  управления рисками в деятельности предприятия обуславливает существование  достаточно большого количества методов  оценки риска.

 

Условно можно выделить следующие  подходы к оценке рисков:

 

1) на основе расчета  показателей, характеризующих последствия  воздействия рисков;

 

2) на основе расчета  показателей, характеризующих факторы  воздействия риска;

 

3) за счет определения  показателей, отражающих не только  последствия, но и возможности  проявления воздействия рисков;

 

4) при учете вероятности  изменения его воздействия;

 

5) на основе построения  моделей, сценариев развития событий  при различных вариантах и  условиях внешней и внутренней  среды функционирования предприятия.

 

Первый подход к оценке рисков является достаточно простым  и распространенным. Он применяется  в основном для оценки «финального» риска и заключается в определении  значений показателей, характеризующих  влияние риска на деятельность предприятия. Как правило, в качестве основных показателей, отображающих воздействие  риска, рассматривается величина связанных  с ним потерь и прибыль. При  этом воздействие риска в большинстве  случаев связывают со снижением  эффективности производства. Основной вариант расчета и оценки риска  при данном подходе основывается на вычислении разницы между планируемой  и фактической величиной показателей.

 

Второй подход основан  на оценке действующего или будущего воздействия риска. При этом анализируются  показатели, характеризующие факторы  риска; это так называемый факторный  анализ риска. Оценка показателей, характеризующих  факторы воздействия риска, позволяет  определить основные источники возникновения  рисков, их значимость в сложившейся  ситуации. В качестве методов ситуационного  анализа внутренних факторов риска  применяется аудит, анализ хозяйственной  деятельности и финансовый анализ. Наряду с финансовыми коэффициентами для оценки финансовых рисков применяются  также и другие показатели.

 

В частности, оценить уровень  коммерческого риска с достаточной  степенью достоверности представляется возможным с помощью таких  показателей, как уровень дебиторской и кредиторской задолженности; объемы (индексы) реализации продукции; уровень потерь при транспортировке продукции; индексы цен на продукцию.

 

Рассмотренные методы оценки основаны на анализе факторов или  результатов воздействия риска  и соответствуют концепции его  трактовки как ситуативной характеристики деятельности предприятия. При этом не анализируется вероятность изменения  воздействия риска, не учитываются  динамичность и нестабильность среды  функционирования предприятия. Более  полная, комплексная оценка связана  с определением риска как количественной, вероятностной экономической категории.

 

В системе управления рисками  для получения более обоснованного  результата оценки риска применяются  экономико-статистические методы. Данный подход, предложенный в модели Марковица, основан на характеристике распределения социально-экономических явлений с помощью закона нормального распределения. Экономико-статистический метод базируется на изучении статистики показателей, характеризующих воздействие риска с целью определения вероятности события, установления величины риска. Вероятность означает возможность получения конкретного результата. Риск оценивается на основании математического ожидания, дисперсии, среднеквадратического отклонения, коэффициента вариации.

 

На основе подхода, предложенного  Марковицем, были разработан и другие методы оценки рисков, например, метод VaR (Value at Risk - рисковая стоимость; стоимость под риском). Сутью данного метода является четкий и однозначный ответ на вопрос, возникающий при проведении финансовых операций: какой максимальный убыток рискует понести инвестор за определенный период времени с заданной вероятностью. Рассчитанное значение VaR будет характеризовать то, что с заданной вероятностью изменение величины изучаемого актива при установленном объеме вложений не приведет к убыткам большим, чем величина VaR.

 

Трудности, возникающие при  создании и исследовании экономико-статистических моделей, привели к возникновению  и развитию имитационных методов  и моделей, позволяющих моделировать систему, связанную с большим  числом взаимодействующих систем и  объектов. Под имитационной моделью  понимают вычислительную процедуру, формализовано  описывающую изучаемый объект и  имитирующую его поведение. К  таким методам и моделям относятся, например, модели, построенные на графах, метод Монте-Карло и другие. Главная  цель имитирования - использование  некоего устройства для имитации реальной системы, чтобы ее исследовать, понять ее свойства, характеристики. Например, метод Монте-Карло основан на применении имитационных моделей, позволяющих  создать множество сценариев  развития событий.

 

 

Экспертные методы и модели особенно важны при решении сложных  неформализуемых проблемных ситуаций, когда неполность и недостоверность информации не позволяют применять в чистом виде формальные математические методы и модели. Эксперты приводят интуитивно-логический анализ исследуемой ситуации с количественными или порядковыми оценками процессов или явлений и формальной обработкой результатов экспертизы. Получаемое в результате обработки обобщенное мнение экспертов принимается как решение проблемы. Экспертные мнения можно разделить на индивидуальные и коллективные. К первым относятся, например, метод «интервью», аналитические докладные записки, написание сценария. Разновидностью экспертного мнения является метод Дельфи.

 

Представленные концепции  оценки риска имеют свою определенную практическую и теоретическую значимость. Возможности применения рассмотренных  подходов для оценки рисков деятельности предприятия зависят от соответствия методики определения воздействия  риска определенным условиям, свойствам  экономической среды, наличия исходных данных, уровня неопределенности, сложности  развития ситуации риска. Результаты статистической, аналитической, экспертной оценки риска  являются основой для принятия решений  по управлению рисками.

 

Таким образом, были рассмотрены  основные теоретические аспекты  управления рисками. Перейдем к их практическому  применению.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Методы страхования рисков

 

 

. Методы страхования рисков

В международной практике применяются три основных метода страхования рисков:

1. односторонние действия  одного из контрагентов;

2. операции страховых  компаний, банковские и правительственные  гарантии;

3. взаимная договоренность  участников сделки.

Иногда комбинируется  несколько способов.

На выбор конкретного  метода страхования валютного и  кредитного рисков влияют следующие  факторы:

- особенности экономических  и политических отношений со

- страной - контрагентом  сделки;

- конкурентоспособность  товара;

- платежеспособность импортера  или заемщика;

- действующие законодательные  ограничения на проведение валютных  или кредитно-финансовых операций  в данной стране;

- срок, на который необходимо  получить покрытие риска;

- наличие дополнительных  условий осуществления операции (залоговый депозит, гарантия  третьего лица);

- перспективы изменения  валютного курса или процентных  ставок на рынке и т.д.

С целью достижения оптимального страхования валютного и кредитного рисков контрагенты допускают уступки  по одним статьям соглашения, добиваясь  преимуществ по другим. Одним из методов страхования рисков являются защитные оговорки -- договорные условия, включаемые в соглашения и контракты, предусматривающие возможность их пересмотра в процессе исполнения в целях страхования валютных, кредитных и других рисков, т.е. ограничения потерь контрагентов международных экономических отношений. Составной частью защитных мер от валютного риска служит прогнозирование валютного курса и процентных ставок. При этом практикуются метод экспертных оценок, базирующийся на знаниях, интуиции субъектов рынка, и формализованные методы. В их числе рыночноориентированные методы, многофакторные эконометрические, а также методы, основанные на ретроспективном анализе динамики валютного курса.

Мировая практика страхования  валютных и кредитных рисков отражает эволюцию этих рисков и методов защиты от них, связанную с изменениями  в экономике и мировой валютной системе. При золотом стандарте  валютные риски были минимальны, так  как валютный курс колебался в  узких пределах золотых точек.

После Первой мировой войны  в условиях нестабильности мировой  валютной системы валютные риски  возросли. При Бреттон-Вудской системе, основанной на режиме фиксированных валютных курсов и паритетов, валютные риски были обусловлены периодическими официальными девальвациями и ревальвациями. За 1949--1973 гг. было проведено около 500 официальных девальваций и 10 ревальвации. В связи с кризисом Бреттон-Вудской системы и переходом к плавающим валютным курсам (с марта 1973 г.) и Ямайской валютной системе валютные риски увеличились.

Резкие краткосрочные  колебания и заметные долгосрочные отклонения курсовых соотношений приводят к переоценке или недооценке валют  на мировых рынках. Несбалансированность платежных балансов и международных  расчетов периодически приводит в движение значительные объемы краткосрочных  капиталов («горячие» деньги). Масштабы валютной спекуляции становятся огромными. Увеличивается амплитуда колебаний  плавающих процентных ставок. Широкая  либерализация международных валютных и кредитно-финансовых операций сочетается с усилением требований национальных органов контроля и надзора к  банкам, которые обязаны соблюдать  установленные банковские коэффициенты.

В условиях неустойчивости валютных, кредитных, финансовых, золотых  рынков возрастает иррациональность поведения  субъектов рынка, способных резко  отреагировать на неподтвержденные слухи, но игнорировать существенные события.