Анализ финансового состояния предприятия. 11

1. ТЕОРЕТИЧЕСКИЕ ОСНОВЫ АНАЛИЗА ФИНАНСОВОГО СОТСОЯНИЯ ПРЕДПРИЯТИЯ.

1. 1. Сущность  и значение анализа финансового  состояния предприятия.

       Финансы предприятия - это экономическая  категория, особенность которой  заключается в сфере ее действия и в присущих ей функциях. Они  функционируют в сфере материального  производства, где создаётся совокупный общественный продукт и национальный доход.

       В ходе финансирования хозяйственной  деятельности предприятий возникают  определённые финансовые отношения, связанные  с организацией производства, реализацией  продукции, формированием финансовых ресурсов, распределением и использованием доходов.

       Финансы предприятий – это экономические  отношения, возникающие в процессе формирования производственных фондов, производства и реализации продукции, образования собственных финансовых ресурсов, а также, привлечения внешних  источников финансирования, их распределения  и использования.

       Финансы предприятия выполняют три основные функции:

       1. Формирование, поддержание оптимальной  структуры и наращивание производственного  потенциала предприятия;

       2. Обеспечение текущей финансово-хозяйственной  деятельности;

       3. Обеспечение участия хозяйствующего  субъекта в осуществлении социальной  политики.

       Понятие “финансовая система” является развитием  более общего понятия - “финансы”. Каждое звено финансов определённым образом связано с процессом  воспроизводства, имеет свои присущие ему функции. Каждое звено финансовой системы представляет собой определённую сферу финансовых отношений, а финансовая система в целом- совокупность различных сфер финансовых отношений, в процессе которых образуются и используются фонды денежных средств. Другими словами, финансовая система - система форм и методов образования, распределения и использования фондов денежных средств государства и предприятий.

       Финансы - это совокупность экономических  денежных отношений, возникающих в  процессе производства и реализации продукции, включающих формирование и  использование денежных доходов, обеспечение  кругооборота средств в воспроизводственном процессе, организацию взаимоотношений с другими предприятиями, бюджетом, банками, страховыми организациями и др.

       Исходя  из этого, финансовая работа на предприятии, прежде всего, направлена на создание финансовых ресурсов для развития, в целях обеспечения роста  рентабельности, инвестиционной привлекательности, т. е. улучшение финансового состояния  предприятия.

       Анализ  финансового состояния представляет собой глубокое, научно обоснованное исследование финансовых отношений и движения финансовых ресурсов в едином производственно-торговом процессе. Следует различать понятия “финансовый анализ” и “анализ финансового состояния предприятия”. Финансовый анализ - более широкое понятие, так как он включает наряду с анализом финансового состояния еще и анализ формирования и распределения прибыли, себестоимости продукции, реализации и другие вопросы. При помощи него можно объективно оценить внутренние и внешние отношения анализируемого объекта: охарактеризовать его платежеспособность, эффективность и доходность деятельности, перспективы развития, а затем по его результатам принять обоснованные решения.

       Финансовый  анализ дает возможность оценить:

       1. Имущественное состояние предприятия.

       2.Степень  предпринимательского риска, в  частности возможность погашения  обязательств перед третьими  лицами.

       3. Достаточность капитала для текущей  деятельности и долгосрочных  инвестиций.

       4. Потребность в дополнительных  источниках финансирования.

       5. Способность к наращиванию капитала.

       6. Рациональность привлечения заемных  средств.

       7. Обоснованность политики распределения  прибыли и др.

       Анализ  финансового состояния - это часть финансового анализа. Финансовое состояние предприятия характеризуется обеспеченностью финансовыми ресурсами, необходимой для нормальной производственной, коммерческой и других видов деятельности предприятия, целесообразностью и эффективностью их размещения и использования, финансовыми взаимоотношениями с другими субъектами хозяйствования платежеспособностью и финансовой устойчивостью. Способность предприятия своевременно производить платежи свидетельствует о его хорошем финансовом положении.

       Финансовое  состояние предприятия (ФСП)- это экономическая категория, отражающая состояние капитала в процессе его кругооборота и способность субъекта хозяйствования к саморазвитию на фиксированный момент времени.

       В процессе снабженческой, производственной, сбытовой и финансовой деятельности происходит непрерывный процесс  кругооборота капитала, изменяются структура  средств и источников их формирования, наличие и потребность в финансовых ресурсах и как следствие финансовое состояние предприятия, внешним  проявлением которого выступает  платежеспособность.

       Финансовое  состояние является результатом  взаимодействия всех элементов системы  финансовых отношений предприятия и поэтому определяется совокупностью производственно-хозяйственных факторов.

       Финансовое  состояние может быть устойчивым, неустойчивым (предкризисным) и кризисным. Способность предприятия своевременно производить платежи, финансировать  свою деятельность на расширенной основе, переносить непредвиденные потрясения и поддерживать свою платежеспособность в неблагоприятных обстоятельствах свидетельствует о его устойчивом финансовом состоянии, и наоборот.

       Финансовое  состояние предприятия, его устойчивость и стабильность зависят от результатов  его производственной коммерческой и финансовой деятельности. Если производственный и финансовый планы успешно выполняются, то это положительно влияет на финансовое положение предприятия. И, наоборот, в результате недовыполнения плана  по производству и реализации продукции  происходит повышение ее себестоимости, уменьшение выручки и суммы прибыли  и как следствие ухудшение  финансового состояния предприятия  и его платежеспособности.

       Следовательно, устойчивое финансовое состояние не является счастливой случайностью, а  итогом грамотного, умелого управления всем комплексом факторов, определяющих результаты хозяйственной деятельности предприятия.

       Устойчивое  финансовое положение в свою очередь  оказывает положительное влияние  на выполнение производственных планов и обеспечения нужд производства необходимыми ресурсами. Поэтому финансовая деятельность как составная часть  хозяйственной деятельности должна быть направлена на обеспечение планомерного поступления и расходования денежных ресурсов, выполнения расчетной дисциплины, достижения рациональных пропорций  собственного и заемного капитала и  наиболее эффективное его использование.

       Финансовый  анализ дает возможность оценить:

       1. имущественное состояние предприятия;

       2. степень предпринимательского риска;

       3.достаточность капитала для текущей деятельности и долгосрочных инвестиций;

       4. потребность в дополнительных источниках финансирования;

       5. способность к наращиванию капитала;

       6. рациональность привлечения заемных средств;

       7.обоснованность политики распределения и использования прибыли.

     Анализ  финансового состояния предприятия преследует несколько целей:

     1. Определение финансового положения.

     2. Выявление изменений в финансовом  состоянии в пространственно-временном  разрезе.

     3. Выявление основных факторов, вызывающих  изменение в финансовом состоянии.

     4. Прогноз основных тенденций финансового  состояния предприятия.

     Оценка  финансового состояния предприятия  состоит из нескольких этапов:

     1. Комплексная оценка нескольких  направлений деятельности предприятия.

     2. Применение широкого набора показателей  с целью всестороннего изучения  финансового состояния предприятия.

     3. Использование экспертных методов  для выявления количественных  критериев. 
 
 
 
 
 
 
 

1.2. Информационная  и нормативно-правовая база.

         В условиях рыночной экономики бухгалтерская отчётность хозяйствующих субъектов становится основным средством коммуникации и важнейшим элементом информационного обеспечения финансового анализа. Исходной базой финансового анализа являются данные бухгалтерского учета и отчетности.

       В составе годового бухгалтерского отчета предприятия имеются следующие  формы, представляющие информацию для  анализа финансового состояния:

       1. форма № 1 «Бухгалтерский баланс». В нем фиксируется стоимость (денежное выражение) остатков внеоборотных и оборотных активов капитала, фондов, прибыли, кредитов и займов, кредиторской задолженности прочих пассивов. Баланс содержит обобщенную информацию о состоянии хозяйственных средств предприятия, входящих в актив, и источников их образования, составляющих пассивы. Эта информация представляется «на начала года» и «на конец года», что и дает возможность анализа, сопоставления показателей, выявления их роста или снижения. Однако отражение в балансе только остатков не дает возможности ответить на все вопросы собственников и прочих заинтересованных служб. Нужны дополнительные подробные сведения не только об остатках, но и о движении хозяйственных средств и их источников. Это достигается подготовкой следующих форм отчетности:

       2. форма № 2 «Отчет о прибылях и убытках» - предназначен для характеристики финансовых результатов деятельности предприятия за отчетный период. Данные в отчете приводятся с нарастающим итогом;

       3. форма № 3 «Отчет об изменениях капитала» - содержит показатели о состоянии и движении собственного капитала, целевых финансирования и поступлений, резервов предстоящих расходов и платежей, и оценочных резервов;

       4. форма № 4 «Отчет о движении денежных средств» - содержит сведения о денежных потоках с учетом остатков на начало и конец отчетного периода;

       5. «Пояснительная записка» с изложением основных факторов, повлиявших в отчетном году на итоговые результаты деятельности предприятия, с оценкой его финансового состояния.  Пояснительная записка к годовой бухгалтерской отчётности должна содержать существенную информацию об организации, её финансовом положении, сопоставимости данных за отчётный период и предшествующий ему году и т.д.

       Любое предприятие в той или иной степени постоянно нуждается  в дополнительных источниках финансирования. Найти их можно на рынке капиталов, привлекая потенциальных инвесторов и кредиторов путём объективного информирования их о своей финансово- хозяйственной деятельности, то есть в основном с помощью финансовой отчётности.               

       Насколько привлекательны опубликованные финансовые результаты, показывающие текущее и перспективное финансовое состояние предприятия, настолько высока и вероятность получения дополнительных источников финансирования.

       Основное  требование к информации, представленной в отчетности заключается в том, чтобы она была полезной для пользователей, т. е. чтобы эту информацию можно было использовать для принятия обоснованных деловых решений. Чтобы быть полезной, информация должна отвечать соответствующим критериям:

       1.Уместность означает, что данная информация значима и оказывает влияние на решение, принимаемое пользователем. Информация считается также уместной, если она обеспечивает возможность перспективного и ретроспективного анализа.

       2.Достоверность информации определяется ее правдивостью, преобладания экономического содержания над юридической формой, возможностью проверки и документальной обоснованностью. Информация считается правдивой, если она не содержит ошибок и пристрастных оценок, а также не фальсифицирует событий хозяйственной жизни.

       3.Нейтральность предполагает, что финансовая отчетность не делает акцента на удовлетворение интересов одной группы пользователей общей отчетности в ущерб другой.

       4. Понятность означает, что пользователи могут понять содержание отчетности без специальной профессиональной подготовки.

       5. Сопоставимость требует, чтобы данные о деятельности предприятия были сопоставимы с аналогичной информацией о деятельности других фирм.

       В ходе формирования отчетной информации должны соблюдаться определенные ограничения на информацию, включаемую в отчетность:

       1. Оптимальное соотношение затрат и выгод, означающее, что затраты на составление отчетности должны разумно соотноситься с выгодами, извлекаемыми предприятием от представления этих данных заинтересованным пользователям.

       2.Принцип осторожности (консерватизма) предполагает, что документы отчетности не должны допускать завышенной оценки активов и прибыли и заниженной оценки обязательств.

       3.Конфиденциальность требует, чтобы отчетная информация не содержала данных, которые могут нанести ущерб конкурентным позициям предприятия.

       Пользователи  информации различны, цели их нередко противоположны. Также различных пользователей бухгалтерской отчётности интересуют только определённые показатели финансовых результатов. Например, администрацию предприятия интересуют масса полученной прибыли и её структура, факторы, воздействующие на её величину, налоговые инспекции заинтересованы в получении достоверной информации обо всех слагаемых налогооблагаемой базы прибыли. Потенциальных инвесторов интересуют вопросы качества прибыли, т. е. устойчивости и надёжности получения прибыли в ближайшей и обозримой перспективе, для выбора и обоснования стратегии инвестиций, направленной на минимизацию потерь и финансовых рисков от вложений в активы данной организации.

       Классификация пользователей бухгалтерской отчётности может быть выполнена различными способами , однако, как правило, выделяют три группы:

       1. пользователи, внешние по отношению к конкретному предприятию;

       2. сами предприятия (точнее их управленческий персонал);

       3. собственно бухгалтеры.

       К настоящему времени в России формально  сложилась определенная концепция  в регулировании учета и отчетности. Департаментом методологии бухгалтерского учета и отчетности Министерства Финансов РФ разработана система  нормативного регулирования бухгалтерского учета в России.  
Основу этой системы составляют законы и другие нормативные акты, отражающие налоговый аспект учета. Прежде всего это Законы «О налоге на прибыль предприятий и организаций», «О налоге на добавленную стоимость», Положение о составе затрат на производство и реализацию продукции и т.д.

       С позиции методологии бухгалтерского учета основу описанной системы  регулирования составляют документы  второго уровня; именно их разработке уделяется особое внимание. Регулятивы и все другие нормативные акты по ведению бухгалтерского учета в той или иной степени затрагивают составление отчетности.

       Составление отчетности в определенной мере регулируется и некоторыми приказами МинФина РФ, которые по сути дела лишь уточняют отдельные разделы, как правило, о составе и содержании отчетных форм, о процессе публикации отчетности, о процедуре составления сводной (консолидированной) отчетности.

       Основными нормативными актами в области бухгалтерского учета являются:  
          1.Гражданский Кодекс ч. 1 и ч.2;

           2.Налоговый Кодекс ч. 1 и ч.2;

       3.Закон «Об акционерных обществах» с изменениями и дополнениями;  
           4.Закон «О бухгалтерском учете»;

           5.Положение по ведению бухгалтерского учета и бухгалтерской отчетности в Российской Федерации;

       6.Положения по бухгалтерскому учету №1-15;

       7.План счетов бухгалтерского учета с изменениями;

       8.Положение о составе затрат по производству и реализации продукции, включаемых в себестоимость, порядке формирования финансовых результатов, учитываемых при налогообложении прибыли и другие. 
 
 
 
 
 
 
 
 

1.3. Система  показателей и методов, характеризующих  финансовое состояние предприятия.

       Под анализом финансовой отчетности предприятия  понимается выявление взаимосвязей и взаимозависимостей между различными показателями его финансово-хозяйственной  деятельности, включенными в отчетность.

       Детализация процедурной стороны методики анализа  финансового состояния зависит  от поставленных целей, а также различных  факторов информационного, методического, кадрового и технического обеспечения.

       Исходной  базой финансового анализа являются данные бухгалтерского учета и отчетности, аналитический просмотр которых  должен восстановить все основные аспекты  хозяйственной деятельности и совершенных  операций в обобщенной форме, т.е. с  необходимой для анализа степенью агрегирования.

       Одним из важных приемов анализа отчетности является «чтение» форм отчетности и  изучение абсолютных величин, представленных в этих формах. «Чтение» отчетности или простое ознакомление с ней позволяет сделать выводы об основных источниках привлечения средств предприятием, направлениях их вложения, основных источниках полученной предприятием прибыли за отчетный период, основных источниках денежных средств и оборотных активов, применяемых методах учета и изменениях в них, организационной структуре предприятия и направлениях его деятельности, дивидендной политики и т.д. Однако эта информация, несмотря на всю ее значимость для принятия управленческих решений, не позволяет оценить динамику основных показателей деятельности компании, ее место среди аналогичных предприятий страны и мирового рынка.

       С этой целью в практике финансового  анализа были выработаны основные методы чтения финансовых отчетов. Среди них  можно выделить следующее:

• горизонтальный анализ;
• вертикальный анализ;
• трендовый анализ;
• метод финансовых коэффициентов;
• сравнительный анализ;
• факторный анализ.

       Горизонтальный  анализ – сравнение каждой позиции отчетности с предыдущим периодом. Этот анализ заключается в построении одной или нескольких аналитических таблиц, в которых абсолютные показатели дополняются относительными темпами роста (снижения). Следует отметить, что в условиях инфляции ценность результатов горизонтального анализа снижается.

       Вертикальный  анализ – определение структуры итоговых финансовых показателей с выявлением влияния каждой позиции отчетности на результат в целом.

       Трендовый анализ – сравнение каждой позиции отчетности с рядом предшествующих периодов и определение тренда, то есть основной тенденцией динамики показателя, очищенной от случайных влияний и индивидуальных особенностей отдельных периодов. С помощью тренда формируются возможные значения показателей в будущем, а следовательно, ведется перспективный, прогнозный анализ.

       Анализ  относительных показателей (коэффициентов) – расчет отношений данных отчетности, определение взаимосвязи показателей. Эти коэффициенты представляют большой интерес, поскольку, во-первых, позволяют определить тот круг сведений, который важен для пользователей финансовой отчетности с точки зрения принятия решений; во-вторых, предоставляют возможность глубже оценить положение данной отчетной единицы в системе хозяйствования и тенденции его изменения. Большим преимуществом коэффициентов является также и то, что они сглаживают негативное влияние инфляционных процессов, которые могут существенно искажать абсолютные показатели финансовой отчетности и тем самым затруднять их сопоставление в динамике. Этот метод наиболее удобен в силу его простоты и оперативности. Его суть заключается в сопоставлении рассчитанных по данным отчетности коэффициентов с общепринятыми стандартными коэффициентами, среднеотраслевыми нормами или соответствующими коэффициентами, и с численными по данным деятельности предприятия за предшествующие годы.

       Сравнительный анализ – это как внутрихозяйственное сравнение по отдельным показателям фирмы, дочерних фирм, подразделений, цехов, так и межхозяйственное сравнение показателей данной фирмы с показателями конкурентов, со среднеотраслевыми и средними общеэкономическими данными.

       Факторный анализ – это анализ влияния отдельных факторов (причин) на результативный показатель с помощью детерминированных или стохастических приемов исследования. Причем факторный анализ может быть как прямым (собственно анализ), то есть заключающимся в раздроблении результативного показателя на составные части, так и обратным (синтез), когда отдельные элементы соединяют в общий результативный показатель.

       Наиболее  широко используемыми инструментами (приемами) анализа финансового положения  являются отношения (финансовые коэффициенты), расчет которых основан на существовании  определенных взаимосвязей между отдельными статьями баланса, представляющие собой  математическое соотношение между  двумя величинами. Финансовые коэффициенты рассчитываются в виде отношений  абсолютных показателей финансового  состояния или их линейных комбинаций.

       Часто предлагается избыточное количество показателей. Для точной и полной характеристики финансового состояния предприятия  и тенденций его изменения  достаточно сравнительно небольшого количества финансовых коэффициентов. Важно, чтобы каждый из этих показателей отражал наиболее существенные стороны финансового состояния. Система относительных финансовых коэффициентов по экономическому смыслу может быть подразделена на ряд характерных групп:

       1.Показатели  оценки рентабельности предприятия.  Показатели этой группы являются  относительными характеристиками  финансовых результатов и предназначены  для оценки общей эффективности  вложения средств в данное предприятие. Они измеряют доходность предприятия с различных позиций и группируются в соответствии с интересами участников экономического процесса. Показатели рентабельности - это важные характеристики факторной среды формирования прибыли и дохода предприятий. При анализе производства показатели рентабельности используются как инструмент инвестиционной политики

       Показатели  рентабельности формируются следующим  образом :

       R= Прибыль/ рентабельность тех или иных хоз. ср-в и их источников.

       2. Показатели оценки деловой активности или капиталоотдачи. Деловая активность предприятия в финансовом аспекте проявляется в скорости оборота его средств. Анализ показателей деловой активности заключается в исследовании уровней и динамики разных финансовых коэффициентов оборачиваемости, которые являются относительными показателями финансовых результатов деятельности предприятия.

       1. Коэффициент оборачиваемости активов.  Этот коэффициент характеризует  эффективность использования активов  с точки зрения объема продаж.

         К оборачиваемости активов = Выручка/ сумма активов

       2.Коэффициент  оборачиваемости дебиторской задолженности.

       Оборачиваемость дебиторской задолженности показывает вынужденное или добровольное расширение или снижение коммерческого кредита, предоставляемого предприятием.

       Коборачиваемости дебиторской задолженности =Выручка/ сумма дебиторской задолженности

       3. Коэффициент оборачиваемости кредиторской  задолженности. Показывает увеличение  или снижение коммерческого кредита,  предоставляемого предприятию.

       Коборачиваемости кредиторской задолженности = Выручка/ Сумма кредиторской задолженности

       3. Показатели оценки ликвидности как основы платежеспособности. Показатели этой группы позволяют описать и проанализировать способность предприятия отвечать по своим текущим обязательствам. В основу алгоритма расчета этих показателей заложена идея сопоставления текущих активов (оборотных средств) с краткосрочными пассивами. В результате расчета устанавливается, в достаточной ли степени обеспечено предприятие оборотными средствами, необходимыми для расчета с дебиторами по текущим операциям. Поскольку различные виды оборотных средств обладают различной степенью ликвидности (способностью к быстрой конвертации в абсолютно ликвидные средства - денежные средства), рассчитывают несколько коэффициентов ликвидности.