Анализ финансового состояния предприятия. 14

ГЛАВА 1. АНАЛИЗ ФИНАНСОВОГО  СОСТОЯНИЯ ПРЕДПРИЯТИЯ

§ 1. Теоретические  основы анализа финансового состояния  предприятия

1.1. Понятие,  значение и задачи анализа  финансового состояния предприятия.  Пользователи информации

Финансовое состояние  организации оказывает непосредственное влияние на производственную и коммерческую деятельность, обеспеченность организации материальными и финансовыми ресурсами. Неудовлетворительное финансовое состояние приводит к несвоевременным расчетам с работниками организации, бюджетом, внебюджетными фондами, поставщиками, банками и другими заимодавцами, что, в конечном счете, может привести к банкротству организации.

От финансового состояния предприятия  зависит инвестиционная деятельность организации. Недостаток финансовых ресурсов не позволяет обновлять основные производственные фонды, осуществлять затраты на научно-исследовательские, опытно-конструкторские и технологические работы, применять новые технологии, что может отрицательно сказаться на конкурентоспособности выпускаемой продукции.

Главная цель финансовой деятельности предприятия  — наращивание собственного капитала и обеспечение устойчивого состояния на рынке. Для этого необходимо постоянно поддерживать платежеспособность и рентабельность предприятия, а также оптимальную структуру актива и пассива баланса.

Основные задачи анализа:

• своевременная и объективная диагностика финансового состояния предприятия;
• поиск резервов улучшения финансового состояния предприятия, его платежеспособности и финансовой устойчивости;
• разработка конкретных мероприятий, направленных на более эффективное использование финансовых ресурсов и укрепление финансового состояния предприятия;
• прогнозирование возможных финансовых результатов и разработка моделей финансового состояния при разнообразных вариантах использования ресурсов.

Для решения этих задач  анализ финансового состояния предприятия  производится по следующим основным направлениям:

1) анализ структуры актива и  пассива (имущества и источников  его образования);

2) анализ финансовой независимости;

3) анализ платежеспособности и ликвидности;

4) анализ по системе критериев  для оценки потенциального банкротства;

5) анализ зависимости  финансовой устойчивости от эффективности  привлечения заемного капитала; дебиторской и кредиторской задолженности;  других факторов, воздействующих на финансовое состояние;

6) анализ эффективности  использования оборотных активов;

7) интегральная оценка финансового  состояния;

8) анализ кредитоспособности организации.

При проведении анализа финансового  состояния используются общие приемы (методы), содержание которых рассмотрено в теории экономического анализа, а именно:

– система аналитических показателей;

– сравнение;

– детализация и группировки;

– факторное моделирование;

– элиминирование;

– обобщение результатов анализа.

В экономической литературе_¹ в качестве самостоятельных методов анализа финансового состояния рассматриваются: горизонтальный, вертикальный, трендовый, коэффициентный и факторный анализ, которые будут рассмотрены нами ниже.

Анализ финансового  состояния предприятия (далее АФСП) делится на внутренний и внешний, цели и содержание которых различны.

Внутренний  АФСП - это исследование механизма формирования, размещения и использования капитала с целью поиска резервов укрепления финансового состояния, повышения доходности и наращивания собственного капитала субъекта хозяйствования.

Внешний финансовый анализ - это исследование финансового состояния субъекта хозяйствования с целью прогнозирования степени риска инвестирования капитала и уровня его доходности.

Основными факторами, определяющими финансовое состояние организации являются:

• положение организации на товарном рынке;
• производство продукции пользующейся спросом;
• степень зависимости от внешних кредиторов и инвесторов;
• наличие платежеспособных дебиторов;
• эффективность хозяйственных и финансовых операций и т.д.

Общее финансовое состояние  организации, при котором обеспечивается стабильно высокий результат  ее функционирования, зависит как  от внутренних, так и внешних факторов.

К внутренним факторам, зависящим от деятельности организации и на которые она имеет возможность влиять, относятся:

• отраслевая принадлежность организации;
• структура выпускаемой продукции;
• размер уставного капитала;
• величина затрат и их динамика по сравнению с доходами;
• состояние активов и обязательств и т.д.

К внешним  факторам относят влияние экономических условий хозяйствования, господствующую в обществе технику и технологию, платежеспособный спрос и уровень доходов потребителей, налоговую и кредитную политику государства, внешнеэкономические связи и т.д.

Влиять на эти факторы организация  не в состоянии, она лишь может  адаптироваться к их воздействию.

Сбор и аналитическая  обработка исходной финансовой информации зависят от того, кто является основным потребителем или пользователем  финансовой отчетности фирмы (предприятия, организации), а также от преследуемых ими интересов:

• инвесторы (собственники, рядовые акционеры, потенциальные инвесторы) – анализируют финансовые отчеты для повышения доходности капитала, обеспечения стабильности состояния фирмы (увеличение или уменьшение доли собственного капитала, эффективность использования ресурсов администрацией предприятия);
• кредиторы (коммерческие банки и другие заимодавцы, поставщики) - на основании финансовой информации фирмы определяют выгодность вложения в предприятие своих капиталов и вырабатывают условия коммерческого кредитования данной фирмы (целесообразность продления кредита, гарантии его возврата);
• профсоюзы и служащие по поводу оценки способности данной фирмы выплачивать более высокую зарплату;
• поставщики и заказчики продукции фирмы по поводу оценки ее способности выполнять взятые обязательства;
• государственные органы по поводу выполнения налоговых обязательств, выполнения требований государственного регулирования финансовой деятельности фирмы;
• население по поводу перспектив деловых контактов с фирмой;
• деловые и научные круги, изучают потенциальное место фирмы в своей отрасли, на национальных и зарубежных рынках, и определяющие ее рейтинги.

Следовательно, все многообразие связей, в которые фирма вступает с субъектами внешней среды, базируется на финансовой информации об этой фирме, позволяющей им оценивать возможность практической реализации своих экономических интересов во взаимоотношениях с данной фирмой.

1.2. Система  показателей, характеризующих финансовое состояние предприятия

Финансовое  состояние предприятия – совокупность показателей, отражающих наличие, размещение и использование финансовых ресурсов. Для предприятия важно поддерживать постоянную платежеспособность (ликвидность) организации и одновременно обеспечивать эффективное использование оборотных средств. Но эти две задачи противоречивы, т.к. для поддержания платежеспособности необходимо накопление денежных средств на расчетном и валютном счетах предприятия, но это, в свою очередь, приводит к снижению эффективности использования денежных средств.

Таким образом, политика управления финансовыми ресурсами  должна обеспечить поиск компромисса  между риском потери платежеспособности и риском снижения эффективности  использования оборотных средств.

Система показателей  финансового состояния предприятия может быть представлена следующими группами:

1. Показатели структуры и динамики имущества организации. Эти показатели рассчитываются по активу баланса и характеризуют удельный вес (долю) отдельных групп и видов имущества в общей его величине.
2. Показатели структуры и динамики источников формирования имущества организации.
3. Показатели финансовой независимости (рыночной устойчивости).
4. Показатели платежеспособности.
5. Показатели эффективности использования оборотных средств (оборачиваемости). Они рассчитываются в виде коэффициентов или удельных величин.
6. Обобщающие показатели оценки финансового состояния. Они характеризуют различные варианты комплексной (интегральной) оценки финансовой устойчивости. Оценка может быть произведена по системе показателей, либо по одному обобщающему (рейтинговый показатель).

АФСП основывается главным  образом на относительных показателях, так как абсолютные показатели баланса  в условиях инфляции очень трудно привести в сопоставимый вид.

Относительные показатели анализируемого предприятия  можно сравнивать:

• с общепринятыми «нормами» для оценки степени риска и прогнозирования возможности банкротства;
• с аналогичными данными других предприятий, что позволяет выявить сильные и слабые стороны предприятия и его возможности;
• с аналогичными данными за предыдущие годы для изучения тенденций улучшения или ухудшения финансового состояния предприятия.

Достоверная и объективная  оценка финансового состояния необходима как собственникам и руководству  организации, так и внешним пользователям: банкам, инвесторам, поставщикам, налоговым органам и т.п.

1.3. Методы финансового  анализа

АФСП проводится с  помощью совокупности методов и  рабочих приемов, позволяющих структурировать  и идентифицировать взаимосвязи  между основными показателями.

Среди основных методов финансового  анализа можно выделить:

• предварительное чтение финансовой отчетности;
• горизонтальный анализ;
• вертикальный анализ;
• трендовый анализ;
• метод финансовых коэффициентов;
• сравнительный анализ;
• факторный анализ;
• специфический анализ.

Предварительное чтение отчетности позволяет изучить абсолютные величины, сделать выводы об основных источниках привлечения средств, направлениях их вложений, основных направлениях использования прибыли и источника ее получения. Вся эта информация нужна для общего представления о финансовом состоянии предприятия, но для принятия управленческих решений ее недостаточно.

При горизонтальном (временном) анализе абсолютные показатели дополняются относительными, как правило, темпами роста или снижения.

В ходе применения горизонтального  анализа так же используются ранее  рассмотренные методы, например, группировки  и детализация. Недостаток этого  метода: несопоставимость данных в  условиях инфляции. Однако эта проблема может быть решена пересчетом данных.

Трендовый анализ является разновидностью горизонтального анализа. При этом сравнение делается более чем за три года. Однако применение расчетов в данном случае цепных приростов становится слишком громоздким. В этом случае лучше применять трендовые сравнения, то есть воспользоваться индексом. При этом каждая позиция отчетности сравнивается с рядом предыдущих периодов для определения тренда, он представляет основную тенденцию изменения показателей.

Расчет серии индексных чисел  требует выбора базисного года для всех показателей, который будет выступать основой для всех сравнений, поэтому лучше всего выбрать год, который в смысле предпринимательских условий является самым типичным или нормальным. Поэтому таким годом не обязательно должен быть первый год.

При использовании индексных чисел  процентные изменения не могут трактоваться непосредственно, а только в сравнении  с базисным годом. Важное достоинство  трендового анализа состоит в  том, что он позволяет лучше понять стратегию и тактику руководства предприятия, которая выявляется путем отслеживания годовых изменений показателя.

Этот метод носит характер перспективного прогнозного анализа, то есть используется в тех случаях, когда можно  составить прогноз по отдельным  финансовым показателям или по финансовому состоянию в целом.

Вертикальный  анализ дает представление о структуре итоговых финансовых показателей с выявлением влияния каждой позиции на результат. Чаще всего этот метод применяется для улучшения структуры на основе расчета удельного веса отдельных статей баланса в общем итоге или в разрезе основных групп статей, а также для оценки происходящих изменений в структуре баланса. Также структура баланса рассматривается в динамике, что позволяет отслеживать и прогнозировать структурные изменения в активе и пассиве баланса.

Кроме этого данный метод используется в межхозяйственном сравнении. Положительным  является то, что при расчете относительных  показателей сглаживаются инфляционные процессы. Поэтому горизонтальный и  вертикальный анализы взаимно дополняют друг друга. В ходе проведения анализа используют таблицы, объединяющие структуру изучаемого процесса и его динамику.

Метод финансовых коэффициентов основан на существовании определенных соотношений между отдельными статьями отчетности. Просчитанные коэффициенты позволяют определить круг сведений, который важен для пользователей информации о финансовом состоянии предприятия с точки зрения принятия решений.

Коэффициенты предоставляют возможность  глубже оценить положение предприятия  и определить тенденции его изменения. Также они дают возможность выявить симптомы основных условий изменения финансового состояния. При правильной их интерпретации можно определить области, требующие дальнейшего изучения.

Анализ коэффициентов может  выявить условия и тренды, которые нельзя обнаружить при индивидуальном рассмотрении показателей, используемых при расчете этих коэффициентов. Большим преимуществом является то, что они сглаживают негативное влияние инфляции. Простота и оперативность данного метода предполагает его широкое применение.

Сравнительный анализ для проведения внутрихозяйственного и межхозяйственного сравнений по отдельным финансовым показателям. Цель: выявить сходства и различия однородных объектов. С помощью этого метода устанавливаются изменения в уровне экономических показателей, изучаются тенденции и закономерности их развития, измеряется влияние отдельных факторов, дается оценка результатов работы предприятия, выявляются внутрипроизводственные резервы и определяются перспективы развития.

Широкое распространение в финансовом анализе получили сопоставления, рассчитанных по данным отчетности, коэффициентов с их нормативными значениями, среднеотраслевыми нормами и соответствующими значениями этих коэффициентов, рассчитанных по данным отчетности предприятия за предшествующий период.

Факторный анализ применяется для изучения и измерения воздействия факторов на величину результативного показателя.

Факторный анализ может быть:

1. Прямой и обратный:

• прямой - результативный показатель расчленяется на составные части;
• обратный – отдельные элементы соединяются в общий результативный показатель;

2. Одноступенчатый и  многоступенчатый:

• одноступенчатый – используется для исследования факторов одного уровня;
• многоступенчатый – производится детализация факторов на составные элементы;

3. Статистический и  динамический:

• статистический – применяется для изучения влияния факторов на результативный показатель на определенную дату;
• динамический – причинно-следственные связи изучаются во времени;

4. Ретроспективный и  перспективный:

• ретроспективный – изучаются причины изменения результативных показателей за прошлые периоды;
• перспективный – исследуют поведение факторов в перспективе.

К специфическим методам относят:

1. анализ текущих функций. Позволяет оценить влияние роста продаж на потребность в финансировании и способность предприятия увеличить объем реализации;
2. анализ устойчивого роста. Помогает определить способность предприятия расширить продажи без изменения доли заимствованных средств;
3. анализ чувствительности. Используют однотипные сценарии для выявления наиболее уязвимых мест предприятия;
4. отраслевой фактор. Учитывает непостоянство потоков наличности предприятия-заемщика в сопоставлении с движением средств других предприятий данной отрасли.

Все эти методы имеют  большое значение для уточнения и углубления финансового анализа и оценки потенциала предприятия. Специфический анализ получил наибольшее распространение в зарубежной практике финансового анализа. В Российскую аналитическую практику в настоящее время внедряется анализ безубыточности.

Использование всех вышеописанных  методов финансового анализа, их применение в совокупности позволяет  более точно оценить финансовую ситуацию, сложившуюся на предприятии, прогнозировать ее на перспективу и  принять более обоснованное управленческое решение.

1.4. Характеристика  аналитической информации для  проведения анализа финансового  состояния предприятия

Основными источниками  информации для анализа финансового  состояния служат:

1. Бухгалтерская отчетность.

2. Статистическая отчетность: ф.  № 3-ф «Сведения о просроченной задолженности по заработной плате», ф. № 9-ф «Сведения о поступлении и расходовании средств государственных внебюджетных и целевых бюджетных фондов», ф. № 12-ф «Сведения об использовании денежных средств», ф. № 1-РП (срочная) «Сведения о состоянии расчетов за отгруженную продукцию, выполненные работы (услуги)», ф. № П-3 «Сведения о финансовом состоянии организации», ф. № П-2 «Сведения об инвестициях», ф. № 1-ДАП «Обследование деловой активности промышленной организации» и др.

3. Данные бухгалтерского учета.

4. Данные бизнес-планов, договоры, аудиторские отчеты и  заключения, акты проверок, деловая  переписка и другая информация.

Важнейшим источником информации является бухгалтерская отчетность:

– Бухгалтерский баланс;

– Отчет о прибылях и убытках;

– Отчет об изменениях капитала;

– Отчет о движении денежных средств;

– Приложение к бухгалтерскому балансу;

– Отчет о целевом использовании полученных средств;

– пояснительную записку;

– аудиторское заключение, подтверждающее достоверность бухгалтерской отчетности организации, если она в соответствии с федеральными законами подлежит обязательному аудиту.

Субъекты малого предпринимательства, не обязанные проводить аудиторскую  проверку достоверности бухгалтерской  отчетности в соответствии с законодательством  Российской Федерации, могут принять решение о представлении бухгалтерской отчетности в объеме показателей по группам статей Бухгалтерского баланса и статьям Отчета о прибылях и убытках без дополнительных расшифровок в указанных формах и имеют право не представлять в составе бухгалтерской отчетности Отчет об изменениях капитала, Отчет о движении денежных средств, Приложение к бухгалтерскому балансу, пояснительную записку.

Субъекты малого предпринимательства, обязанные проводить аудиторскую  проверку достоверности бухгалтерской отчетности в соответствии с законодательством Российской Федерации, имеют право не представлять в составе бухгалтерской отчетности Отчет об изменениях капитала, Отчет о движении денежных средств, Приложение к бухгалтерскому балансу при отсутствии соответствующих данных.

Некоммерческие организации  могут не представлять в составе  бухгалтерской отчетности Отчет  об изменениях капитала, Отчет о  движении денежных средств, Приложение к бухгалтерскому балансу при  отсутствии соответствующих данных.

Некоммерческим организациям рекомендуется включать в состав бухгалтерской отчетности Отчет о целевом использовании полученных средств.

Общественными организациями (объединениями), не осуществляющим предпринимательской  деятельности и не имеющим кроме  выбывшего имущества оборотов по продаже товаров (работ, услуг), в составе бухгалтерской отчетности не представляется Отчет об изменениях капитала, Отчет о движении денежных средств, Приложение к бухгалтерскому балансу и пояснительная записка.

Методика анализа финансовой отчетности основывается на знании и понимании экономической природы статей отчетности, содержания основных аналитических взаимосвязей отчетных форм, ограничений, присущих балансу и сопутствующим отчетным формам.

Отчетность содержит десятки показателей, многие из которых являются комплексными. Безусловно, решающей предпосылкой качественного анализа финансового состояния коммерческой организации является понимание экономического содержания каждой статьи, ее значимости в структуре отчетной формы.

Отчетность представляет собой комплекс взаимоувязанных показателей. Суть взаимосвязи состоит во взаимодополнении отчетных форм, их разделов и статей. Здесь необходимо выделить два аспекта.

Во-первых, логика построения отчетности определяется, прежде всего, необходимостью дать развернутую характеристику экономического и финансового потенциала организации и эффективности его использования. Основные формы отчетности – бухгалтерский баланс и отчет о прибылях и убытках – отражают две стороны организации как функционирующей социально-экономической системы: статическую и динамическую. Поэтому отсутствие любой из этих форм в годовом отчете существенно обеднило бы его, сделало невозможным получить полное представление о финансовом и имущественном положении организации, ее рентабельности, перспективности развития.

Во-вторых, многие балансовые статьи комплексные. Поэтому ряд показателей  баланса, наиболее существенных для  оценки имущественного и финансового  состояния организации, расшифровывается в сопутствующих отчетных формах.

Бухгалтерский баланс является наиболее информативной формой для анализа и оценки финансового состояния предприятия. Умение чтения бухгалтерского баланса дает возможность:

• получить значительный объем информации о предприятии;
• определить степень обеспеченности предприятия собственными оборотными средствами;
• установить, за счет, каких статей изменилась величина оборотных средств;
• оценить общее финансовое состояние даже без расчетов аналитических показателей.

Значение бухгалтерского баланса так велико, что анализ финансового состояния предприятия нередко называют анализом баланса.

Таким образом, можно сформулировать роль финансовой отчетности в финансовом анализе: разные группы пользователей  этой отчетности добиваются одной общей  задачи – провести анализ финансового  состояния предприятия и на его основе достичь поставленных целей:

• руководители получают представление о месте своего предприятия в системе аналогичных предприятий, правильности выбранного стратегического курса, сравнительных характеристик эффективности использования ресурсов и принятии решений самых разнообразных вопросов по управлению предприятием;
• аудиторы получают подсказку для выбора правильного решения в процессе аудита, планирования своей проверки, выявления слабых мест в системе учета и зон возможных преднамеренных и непреднамеренных ошибок во внешней отчетности клиента;
• аналитики определяют направления финансового анализа.

§ 2. АНАЛИЗ ФИНАНСОВОГО СОСТОЯНИЯ И ПЛАТЕЖЕСПОСОБНОСТИ ПРЕДПРИЯТИЯ

2.1. Экспресс-анализ  финансового состояния

Детализация процедурной стороны методики анализа финансового состояния зависит от поставленных целей, а также различных факторов информационного, временного, методического, кадрового и технического обеспечения. Аналитическая работа может проводиться в два этапа:

• предварительная оценка или экспресс-анализ финансового состояния;
• детализированный анализ финансового состояния.

Целью экспресс-анализа  является наглядная и простая  оценка финансового состояния и  динамики развития предприятия. В процессе анализа можно предложить расчет различных показателей и дополнить его методами, основанными на опыте и квалификации специалиста.

Экспресс-анализ целесообразно  выполнять в три этапа: подготовительный этап, предварительный обзор бухгалтерской  отчетности, экономическое чтение и  анализ отчетности.

Цель первого  этапа – принять решение о целесообразности анализа финансовой отчетности и убедиться в ее готовности к чтению.

Первая задача решается путем ознакомления с аудиторским  заключением. Проверка готовности отчетности к чтению носит менее ответственный, и в определенной степени технический характер. Здесь проводится визуальная и простейшая счетная проверка отчетности по формальным признакам и по существу: определяется наличие всех необходимых форм и приложений, реквизитов и подписей.