Денежный рынок. Влияние изменения равновесия на денежном рынке на экономический рост

 

Учреждение  образования «Полоцкий государственный  университет»

 

Финансово-экономический  факультет

Кафедра экономической  теории

 

Специальность _____________________________________________

 

 

 

 

 

 

 

Курсовая  работа

По дисциплине: «Макроэкономика»

Тема:_ Денежный рынок. Влияние изменения равновесия на денежном рынке на экономический рост

 

 

 

 

 

Исполнитель:____________________________________________________

студент (курс, группа)

 

Фамилия, имя, отчество, подпись, дата

Руководитель:___________________________________________________

Фамилия, имя, отчество, ученая степень, звание.

 

 

 

 

 

 

 

 

Новополоцк 2012 год

 

 

 

 

 

 

Содержание                                                                                                 C.

 

Введение……………………………………………….………………………3

1.Теоретические основы функционирования денежного рынка……………………………………………………………………………...….5

1.1. Виды денег: товарные, символические и кредитные деньги……………………………………….…………………………………....….6

1.2. Понятие денежного рынка, его участники и инструменты и регулирование……………………………………..……………….………………7

1.3. Понятие денежной системы и денежной массы………………....……12

2. Анализ функционирования и развитие денежного рынка Республики Беларусь……………………………………………………………………….…….17

2.1 Анализ состояния денежно-кредитной сферы Республики Беларусь за 2010-2011гг…………………………………………………………………….……17

2.2 Анализ инструментов денежно-кредитной политики РБ в 2011 году.…………………………………………………………………………….……24

2.3. Анализ состояния  банковского сектора в 2011 году…………..…...27

3. Проблемы и перспективы развития денежного рынка Республики Беларусь……………………………….…………………………………….……..30

3.1. Основные направления денежно-кредитной политики РБ в 2012 году………………………………………………………………………….……….30

3.2. Проблемы денежного рынка РБ и пути их решения………….……..32

Заключение……………………………………………………………..…….36

СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННЫХ ИСТОЧНИКОВ………………..……..38

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Введение

 

Экономическое благополучие государства напрямую зависит от того, как проводится политика в денежной системе. Денежно-кредитная  политика является важнейшим инструментом в макроэкономике, поэтому целю данной курсовой работы является изучение денежного  рынка, определение участников, а  также инструменты денежного  рынка. Основу денежной системы составляет равенство спроса денег на их предложение, но современная экономика такова, что из-за многих причин рыночный механизм не сохраняет должное равновесие денежного рынка, а значит, в данной курсовой работе необходимо рассмотреть, что влияет на изменения спроса и  предложения.

Деньги - один из наиболее важных разделов экономической  науки. Они представляют собой нечто  гораздо большее, чем пассивный  компонент экономической системы, чем простой инструмент, содействующий  работе экономики. Они возникли на определённом этапе развития хозяйственной жизни  общества, но не как продукт соглашения между людьми или какого-либо законодательного акта государства, а как результат  экономических отношений, естественной хозяйственной жизни людей.

Правильно действующая денежная система вливает  жизненную силу в кругооборот  доходов и расходов, который олицетворяет всю экономику. Хорошо работающая денежная система способствует как полному  использованию мощностей, так и  полной занятости. И наоборот, плохо  функционирующая денежная система  может стать главной причиной резких колебаний уровня производства, занятости и цен в экономике, исказить распределение ресурсов.

Переход нашей экономики на рыночные отношения  резко повысил значение денег. Проблемы денежного хозяйства становятся основными и в практических мероприятиях по реконструкции народного хозяйства, и в теоретических исследованиях. Поэтому, несмотря на оживленное обсуждение указанных вопросов на страницах  экономической прессы, актуальность их не уменьшается. Высокая стоимость  анализа инфляционных процессов, большое  число действующих факторов затрудняют выработку правильной денежной политики.

Очень важно правильно оценить, является ли сам переход на рыночные отношения  причиной углубления инфляции или при  этих отношениях накопленный ранее  инфляционный потенциал получает свое реальное выражение.

Очевидно, что в условиях рыночных отношений  возможности искусственного сдерживания  инфляции резко сокращаются. Вместе с тем непоследовательность в  принятии решений по переходу к рынку, непродуманность некоторых шагов усугубляют имеющиеся трудности, усиливают инфляционные процессы.

Деньги  играют фундаментальную роль во всех современных экономиках. Более того, они кажутся столь естественной характеристикой экономики, что  мы не представляем, какой была бы жизнь  без них, вероятно, крайне трудной. Даже проведение простых операций купли  продажи было бы слишком трудно и  обременительно.

Все мы близко связаны с деньгами –  с наличностью в наших карманах, с чековыми счетами, с ценностью  нашего богатства. Но мы редко размышляем о том, насколько странной является природа денег. Мы тратим силы на зарабатывание  денег, однако каждая банкнота есть просто бумажка, не имеющая внутренней ценности. Только правительство может печатать деньги, однако в форме чековых  и сберегательных счетов находится  гораздо больше денег, чем оно, когда - либо выпускало.

Наша  современная финансовая система, содержащая наличность, чеки, расчетные автоматы и множество сложных финансовых инструментов, не возникла за один день. Но ядром этой системы являются деньги. Деньги это предмет, который служит общепринятым средством обмена или  средством платежа.

Целью данной работы является исследование денежного рынка его регулирование.

В этой связи в задачи работы входит:

• дать характеристику и изучить основные понятия денежной системы;
• дать характеристику денежного рынка;
• изучить виды денежных систем, их эволюцию, методы регулирования денежного оборота;
• исследовать становление денежной системы в Республике Беларусь;
• проанализировать динамику функционирования и развитие денежного рынка Республики Беларусь;
• рассмотреть регулирование денежного рынка в Республике Беларусь.

Для достижения поставленных в работе целей применялись разнообразные методы исследования: исторический, логический, метод системного анализа, табличный, графический и другие.

Данная работа написана на основе нормативно-правовых актов Республики Беларусь, учебников и учебных пособий по экономике и финансам, публикаций в периодической печати.

 

 

 

 

1. Теоретические основы функционирования денежного рынка

 

1.1 Виды денег: товарные, символические и кредитные деньги

 

Деньги  – это особый товар, выполняющий  роль всеобщего эквивалента. Они  выражают затраты общественного  труда, воплощённого в товаре, и на этой основе обеспечивают их обмениваемость. Деньги являются абсолютно ликвидным  средством обмена, т.е. товаром, имеющим  наибольшую способность к сбыту.

«В  качестве меры стоимости деньги выступают  измерительным инструментом для  сделок. Стоимость товара, выраженная в деньгах, есть его цена». [9, с.141]

Современные представления о сущности денег  можно обобщить следующим образом: деньги, будучи общественным явлением, представляют собой товар, который  функционирует в качестве средства обращения, счётной единицы и  средства сохранения стоимости, т.е. выполняют:

• функцию средства обращения;
• функцию средства платежа;
• функцию средства накопления;
• функцию мировых денег.

Сегодня деньги чаще всего принимают ту или  иную форму почти ничего не стоящей  бумаги или депозитов в банках. Есть три основные вида денег: товарные деньги (золото, серебро), символические  деньги и кредитные деньги.

Товарные  деньги используются как средство обмена, а также продаются и покупаются как обычный товар. К девятнадцатому веку товарными деньгами были почти  исключительно только такие металлы, как серебро и золото. Эти формы  денег имели «внутреннюю ценность (стоимость)»; это означает, что они  обладали ценностью сами по себе. Ввиду  этого, отсутствовала необходимость  гарантировать их ценность со стороны  правительства, и количество денег  в обращении регулировалось рынком через спрос и предложение  золота или серебра. Однако металлические  деньги имеют недостатки, поскольку  для того, чтобы выкопать их из недр земли, требуются редкие ресурсы; более  того эти деньги могут стать редкими  или избыточными просто из-за случайного открытия месторождений драгоценных  металлов.

Появление бумажных денег – более сложное  явление. Что заставило ценить людей  нечто, не имеющее внутренней стоимости?

На  первом этапе любое государство  стремится к минимизации издержек, возникающих при совершении сделки. Использование чистого золота в  качестве денег слишком дорого, так  как при совершении сделки каждый раз требуется время для установления пробы золота и отмера требуемого количества. Для уменьшения этих издержек государство выпускает золотые монеты известного веса и чистоты. Монеты, в отличие от золотых слитков, легче использовать при заключении сделок, так как стоимость их широко признана.

Следующим шагом правительства является выпуск золотых сертификатов – листков  бумаги, которые могут быть обменены на определенное количество золота. Если люди доверяют платежным обязательствам правительства, то эти билеты будут  оцениваться также как и само золото. Более того, поскольку эти  билеты легче золота, применять их для совершения различных сделок значительно проще. Таким образом, никто не носит золото при себе, а обеспеченные золотом государственные  билеты становятся деньгами.

Наконец, с течением времени необходимость  золотого обеспечения теряется. Если все признают бумажные сертификаты  в качестве средства обращения, они  будут цениться и служить в  качестве денег. Таким образом, система, основанная на товарных деньгах, постепенно трансформируется в систему, использующую бумажные деньги.

Символические деньги - это средство платежа, чья  стоимость или покупательная  способность в качестве денег  превосходит издержки их производства или ценность при альтернативном использовании.

Существенным  условием для существования символических  денег является наличие контроля над правом производства денег.

Помимо  символических и товарных денег  существует и третья группа, к которой  относится большая часть применяемых  в современной экономике денег  – это кредитные деньги.

Кредитные деньги – это средство обмена, которые  представляют собой обязательства  частного лица или фирмы. Видами кредитных  денег являются векселя, банкноты, чеки.

Вексель – «вид ценной бумаги, письменное долговое денежное обязательство, которое даёт право владельцу (держателю векселя) по истечении срока требовать  с должника (векселедателя) уплаты обозначенной в векселе суммы. Вексель обычно выдаётся на срок до 1 года, чаще на 1- 3 месяца». [1, с. 91]

Банкноты  – «денежные знаки, выпускаемые  эмиссионными банками при совершении кредитных операций. В отличие  от бумажных денег они выступают  как знак не только полноценных денег, но и кредита, имеют хождение в  обращении наряду с другими денежными  знаками, свободно на них размениваются». [1, с. 91] Первоначально банкноты имели золотую гарантию, обеспечивающую ее обмен на золото. Банкноты выпускаются строго определенного достоинства, и по существу они являются национальными деньгами на всей территории государства.

Чек – «денежный расчётный документ установленной формы, содержащий приказ (поручение) владельца счёта кредитному учреждению о выплате (перечислении) предъявителю чека указанной в нём  суммы. Денежный чек – расчётный  документ, который используют предприятия, организации, население для получения  в кредитных учреждениях наличных денег». [26, с. 194]

 

1.2. Понятие денежного рынка, его участники и инструменты и регулирование.

 

Денежный рынок - система  экономических отношений по поводу предоставления на срок до одного года денежных средств. Денежный рынок, наряду с рынком капитала представляет собой  часть более общей финансовой категории - финансовый рынок.

Денежный рынок включает в себя следующие элементы:

• Рынок краткосрочных ценных бумаг;
• Рынок межбанковских кредитов;
• Рынок евровалют.

Участниками денежного рынка  являются с одной стороны лица, предоставляющие деньги на срок до одного года (кредиторы), а с другой стороны - лица заимствующие деньги на определённых условиях (заёмщики). Одной  из категорий участников рынка являются финансовые посредники - лица, посредством  которых денежные средства переходят  от лиц, предоставляющих денежные средства, к лицам, получающим денежные средства. Предоставление денежных средств возможно без финансовых посредников.

В качестве кредиторов и заёмщиков  на денежном рынке выступают: банки, небанковские кредитные организации, предприятия и организации различного типа - юридические лица, физические лица, государство в лице определённых органов и организаций, международные  финансовые организации и другие финансово-кредитные учреждения

В качестве финансовых посредников  на денежном рынке выступают: банки, профессиональные участники фондового  рынка, брокеры, дилеры, управляющие  компании и другие финансово-кредитные  учреждения.

Интересы участников денежного  рынка состоят в получении  дохода от операций с различными финансовыми  инструментами денежного рынка. Кредиторы получают доход в виде процента на ссуженную стоимость. Заёмщики получают доход в виде дополнительной прибыли, полученной от использования  заимствованных денежных средств. Финансовые посредники получают доход в виде комиссионного вознаграждения.

Финансовыми инструментами  денежного рынка являются различные  краткосрочные ценные бумаги: облигации, казначейские (правительственные) векселя, коммерческие векселя (юридических  лиц), банковские векселя, акцептированный  банковский чек, коммерческие бумаги (ноты), депозитные сертификаты (юр. лиц), сберегательные сертификаты (физ. лиц), краткосрочные  кредиты, межбанковские кредиты, коммерческие кредиты и т.д.

Денежный рынок представляет собой  рынок, на котором ведётся торговля облигациями за наличные деньги. Смысл  операций заключается в том, чтобы  обменять деньги на другие ликвидные  активы по альтернативной стоимости, которая  представлена ставкой процента. Равновесие на рынке денег означает, что спрос на реальные денежные остатки точно соответствует предлагаемому количеству денег и субъекту безразлично хранить деньги в виде облигаций или владеть деньгами в форме вкладов в коммерческих банках. При этом в краткосрочном периоде кривая предложения денег рассматривается в виде вертикальной прямой, что означает фиксированное количество денег в экономике, т.к. Национальный банк ставит своей целью поддерживать неизменным количество денег в экономике, а поведение других субъектов является стабильным и предсказуемым.

 

Рисунок 1. Равновесие на рынке денег

Источник: [26, с.85].

Автоматизм равновесия достигается  на рынке денег за счёт изменения  спроса на деньги. Если при данной процентной ставке спрос на деньги окажется больше предложения денег, то это будет означать, что население увеличит спрос на облигации, т.к. доходность их будет более высокой, чем денег на вкладах в коммерческих банках, а рыночная цена облигаций понизится. В результате изменится структура спроса между наличностью и облигациями. Произойдёт снижение спроса на деньги и ставки процента, в результате чего установится равновесие на рынке денег, означающее одинаковую доходность по облигациям и по вкладам. Если же предложение денег больше спроса на деньги, то это будет вызывать уменьшение сбережений в облигациях и растущий спрос на деньги для того, чтобы оформить их в виде вкладов. В результате сформируется равновесие, а ставка процента станет равна уровню дохода на ценные бумаги.

Равновесие на рынке денег изменяется под действием неценовых факторов, вызывающих сдвиг кривых спроса на деньги и предложения денег.

Кривая спроса на деньги сдвигается под воздействием:

1) изменения номинального  национального дохода (прямая зависимость);

2) изменения скорости обращения  денег (обратная зависимость);

3) институциональных изменений  на рынке денег, например, появление  новых видов депозитов привлекает  сбережения населения и увеличивает  возможность коммерческих банков  создавать деньги;

4) изменение ожиданий: если  население ожидает роста ставки процента, то спрос на деньги уменьшается и наоборот;

5) необъяснимые сдвиги.

Рост спроса на деньги вызывает рост ставки процента, т.к. обращаясь за кредитами или продавая ценные бумаги, население способствует ее повышению, ввиду того, что при неизменном предложении денег растущий спрос может быть ограничен только таким образом.

Рисунок 2. Изменение равновесия на рынке денег под воздействием неценовых факторов спроса на деньги

Источник: [26, с.87].

Сдвиг кривой предложении  денег осуществляется под воздействием поведения Национального банка, коммерческих банков и домохозяйств.

Национальный банк воздействует на предложении денег через изменение нормы обязательных резервов, учётную ставку и операции на рынке ценных бумаг. Коммерческие банки воздействует через изменение резервов, увеличивая или уменьшая избыточные резервы. Домохозяйства воздействуют с помощью изменения соотношения между наличностью и депозитами.

Если уменьшается предложение  денег, то это приводит к тому, что  сужаются возможности экономики  удовлетворить все потребности  хозяйственных субъектов в необходимом  количестве денег, и они (субъекты) согласны платить более высокие проценты за получаемые деньги. Одновременно происходит повышение доходности ценных бумаг и снижения их рыночной цены, что позволяет несколько снизить объём спроса на деньги и установить новое равновесие, характеризующееся меньшим количеством денег и более высокой ставкой процента.

Рисунок 3. Влияние изменения  предложения денег на равновесие

          Источник :[26, с.89].

Кривая предложения денег может принимать различную форму в зависимости от тактических целей Национального банка. Обычно выделяют три цели:

1) поддержание заданного  количества денег в экономике.  В этом случае кривая предложение  денег является вертикальной линией, что характеризует постоянство количества денег в стране. Национальный банк проводит жёсткую кредитно-денежную политику, имеющую целью установить контроль над денежной массой. В условиях такой политики любое колебание спроса на деньги будет приводить к соответствующим изменениям ставки процента.

Выбор конкретной формы кредитно-денежной политики Национальным банком во многом зависит от причин изменения спроса на деньги. Если спрос на деньги изменяется под воздействием роста цен в экономике, то для того, чтобы предотвратить инфляцию Национальный банк должен ограничить количество денег в экономике. А это означает проведение жёсткой кредитно-денежной политики.

2) Поддержание ставки процента. Кривая предложения денег будет представлена в виде горизонтальной линии, означающей, что ради поддержки ставки процента на неизменном уровне Национальный банк идёт на изменение количества денег в экономике. Это свидетельствует о гибкой кредитно-денежной политике, имеющей цель стабилизацию ставки процента.

Если спрос на деньги изменяется под влиянием скорости обращения  денег, то Национальный банк утверждает, что экономику надо изолировать  от этого явления посредством  изменения предложения денег, т.е. кривая предложения денег будет горизонтальна. Только в этом случае удастся сохранить ставку процента, уровень цен и ВНП на прежнем уровне.

Данная политика имеет  слабое место, т.к. если процент поддерживается на неоправданно низком уровне, то кредитно-денежная политика станет причиной следующего изменения в экономике:

Возрастает номинальный  ВНП, что вызывает повышение спроса на деньги. В краткосрочном периоде увеличение спроса на деньги увеличит ставку процента, а это приведёт в банковской системе к росту дополнительных депозитов и соответствующих им избыточных резервов. Они, в свою очередь, увеличат количество денег в экономике и, как следствие, увеличится совокупный спрос. Увеличение совокупного спроса при неизменном потенциальном ВНП вызывает повышение цен и увеличение номинального ВНП, который в свою очередь способствует росту спроса на деньги. Т.о. политика Национального банка на поддержании ставки процента на неоправданно низком уровне способствует инфляции в экономике и вызывает необходимость повышения ставки процента.

 

Рисунок 4. Гибкая кредитно-денежная политика

Источник [26, с.92].

3) Допущение расширения  количества денег по мере роста  ставки процента. В этом случае  кривая предложения денег является  восходящей прямой, характеризующая,  что по мере роста ставки  процента Национальный банк увеличивает в некоторой степени предложение денег. Это представляет собой один из вариантов гибкой кредитно-денежной политики. Угол наклона кривой предложения денег зависит от целей Национального банка и его политики. Если ставка процента растёт и Национальный банк покупает государственные ценные бумаги, то кривая предложения денег будет более пологой, т.к. увеличивается эластичность денежной массы по отношению к ставке процента. Данная политика позволяет Национальному банку разорвать связь количества денег с ускорением инфляции.

 

Рисунок 5. Восходящая кривая предложения денег и равновесие

Источник [26, с.56]

Данная политика проводится, если спрос на деньги изменяется под  влиянием изменения реального ВНП. Национальный банк проводит политику, направленную на сдерживание денежной массы в экономике. За счёт этого  ставка процента будет автоматически  меняться таким образом, чтобы содействовать  новому равновесию на рынке денег  и рынке товаров и не допустить  неоправданного роста ВНП.

Отрицательным моментом проведения данной политики является то, что ставка процента и реальный объём ВНП  являются нестабильными. В период роста  спроса на деньги, приводящего к  увеличению количества денег за необходимые  рамки, растёт и ставка процента и  реальный объём ВНП. Если спрос на деньги уменьшается ниже контрольной цифры, то происходит падение ставки процента и реального объём ВНП. Т.к. спрос на деньги является изменчивой величиной, то это вызывает постоянные колебания обоих показателей, что затрудняет возможность реального контроля за рынком денег и рынком товаров.

 

 

1.3 Понятие денежной системы и денежной массы

 

Деньги являются всеобщим эквивалентом в товарном мире. Чтобы  служить в качестве денег, товар  должен получить общее признание  как покупателей, так и продавцов  в качестве средства обмена.

Денежная система – это форма организации денежного обращения, отдельные элементы которой находятся в определенном единстве. Под денежным обращением понимают совокупность всех потоков денежных средств предприятий, объединений, государственных, частных и кооперативных организаций, кредитных учреждений и населения, образующихся в процессе совершения платежей при посредстве денег, выступающих в их функции средства платежа и средства обращения [8].   

К основным элементам денежной системы относятся:

• название денежной единицы как единицы денежного счета, необходимого для выражения цены товара;
• масштаб цен;
• виды денег и денежных знаков, порядок их выпуска и характер обеспечения;
• организация безналичного платежного оборота;
• курс национальной валюты, порядок ее обмена на иностранную;
• методы регулирования денежного обращения;
• организацию денежного оборота в стране.

Официальной денежной единицей, например, в нашей стране, является белорусский рубль.  В республике бумажно-денежное обращение; порядок  выпуска денежных знаков, курс национальной валюты и порядок ее обмена на иностранную  регулируется Национальным банком республики.

Совокупность всех денежных платежей, осуществляемых наличными  деньгами и путем безналичных  перечислений по счетам в банке, называется денежным оборотом.

Можно выделить следующие  основные принципы организации денежного  оборота:

1. все предприятия, объединения, организации и учреждения обязаны хранить денежные средства в банке на счетах, проводить расчеты через банк преимущественно в безналичной форме;
2. банки должны обеспечивать ведение счетов предприятий и организаций, проведение по ним безналичных и налично-денежных расчетов с соответствующим контролем, прием и хранение денежных сбережений населения,  выдачу их по первому требованию вкладчиков в наличной форме или использование для проведения безналичных расчетов;
3. во внутрибанковском обороте применяются только расчетные документы установленной формы, а во внебанковском обороте – только государственные денежные знаки.

Понятие денежной массы является базовым для регулирования денежного  обращения, поскольку, например, ее чрезмерно  быстрое увеличение ведет к росту  цен, инфляции, дефициту и, наоборот, при  ее быстром сокращении возникают  безработица и спад производства. Денежная масса – это совокупность покупательных, платежных и накопленных средств в наличной и безналичной форме, обслуживающая экономические связи и принадлежащая физическим и юридическим лицам, а также государству. Виды денежной массы:

• номинальная – рассчитывается на основе сложившегося уровня цен;
• реальная – корректируется номинальная с учетом темпов инфляции (меньше номинальной) [10 с.225].

В современной рыночной экономике  предложение денег создаётся  банковской системой: центральным и  коммерческими банками страны. Центральный  банк выпускает в обращение монеты, бумажные деньги в форме банкнот  различного достоинства. Коммерческие банки создают деньги путём предоставления ссуд.

Денежная  масса - это совокупность наличных и  безналичных покупательных и  платежных средств, обеспечивающих обращение товаров и услуг  в народном хозяйстве, которым располагают  частные лица, институциональные  собственники и государство. В структуре  денежной массы выделяется активная часть, к которой относятся денежные средства, реально обслуживающие  хозяйственный оборот, и пассивная  часть, включающая денежные накопления, остатки на счетах, которые потенциально могут служить расчетными средствами.

Таким образом, структура денежной массы  достаточно сложна и не совпадает  со стереотипом, который сложился в  сознании рядового потребителя, считающего деньгами прежде всего наличные средства - бумажные деньги и мелкую разменную  монету. На деле доля бумажных денег  в денежной массе весьма низка (менее 25%), а основная часть сделок между  предпринимателями и организациями, даже в розничной торговле, совершается  в развитой рыночной экономике путем  использования банковских счетов.