Финансовая санация предприятия

Введение

     Мероприятия по оздоровлению финансовой системы  Украины могут дать положительные  результаты только при условии санации  финансов базового звена экономики - предприятий.

     В последнее время в стране наблюдается  стабильная тенденция к увеличению количества финансово-несостоятельных предприятий. Как следствие, наибольшее количество исковых заявлений в арбитражные суды поступает в связи с банкротствами предприятий. В то же время, банкротство предприятия и его ликвидация означает не только убытки для его акционеров, кредиторов, производственных партнеров, потребителей продукции, но и уменьшение размеров налоговых поступлений в бюджет, а также увеличение безработицы, что в свою очередь может служить одним из факторов макроэкономической нестабильности.

     Существенным является то, что среди предприятий, дела о банкротстве которых находятся на рассмотрении, значительный удельный вес таких, которые временно оказались в затруднительном положении и при условии проведения их финансовой санации могут рассчитаться с долгами и продолжить свою финансово хозяйственную деятельность.

     Однако, вследствие несовершенного законодательства, отсутствия необходимого технико-методического обеспечения процессов санации, дефицита квалифицированного в этих вопросах финансового менеджмента и других субъективных и объективных причин, многие из потенциально жизнеспособных предприятий, в том числе тех, которые относятся к приоритетным отраслям народного хозяйства Украины, становятся потенциальными банкротами. 
 
 
 
 

1. Принятие решения  о проведении финансовой

санации предприятия

     Санация как экономическая категория выражает комплекс последовательных, взаимосвязанных мероприятии финансово-экономического, организационно-правового, производственно-технического, социального характера, направленных на преодоление финансового кризиса на предприятии и возобновление или достижение его прибыльности и конкурентоспособности в долгосрочном периоде.

     Целью финансовой санации является покрытие текущих убытков и ликвидация причин их возникновения, возобновление или сохранение ликвидности и платежеспособности предприятий, сокращение всех видов задолженности, улучшение структуры оборотного капитала.

     Решение о проведении финансовой санации  предприятия может приниматься в таких основных случаях:

     По инициативе субъекта хозяйствования, который находится в кризисе - если существует угроза объявления его банкротом в недалеком будущем. Решение о санации принимается до обращения кредиторов в арбитражный суд с заявлением о возбуждении дела о банкротстве данного предприятия.

     После того как должник, по собственной инициативе, обратился в арбитражный суд с заявлением о возбуждении дела о своем банкротстве (если налицо финансовая несостоятельность или существует реальная угроза такой несостоятельности). Право выбора условий санации (реорганизации), при этом, остается за должником. Одновременно с подачей заявления должник должен представить в арбитражный суд список кредиторов и дебиторов, бухгалтерский баланс, иную информацию, свидетельствующую о финансово-имущественном состоянии предприятия, а также в письменном виде может предлагать условия своей санации.

     По истечении месячного срока с момента опубликования в официальном печатном органе Верховной Рады или Кабинета Министров Украины объявления о возбуждении дела о банкротстве данного предприятия - если поступили предложения от физических или юридических лиц, которые желали бы удовлетворить требования кредиторов к должнику и представили одобренные комитетом кредиторов и арбитражным судом предложения по санации (реструктуризации) несостоятельного предприятия. В случае согласия кредиторов с условиями и механизмом удовлетворения их претензий, арбитражный суд принимает решение о прекращении производства дела о банкротстве и о проведении финансовой санации юридического лица.

     По инициативе финансово-кредитного учреждения. В соответствии с Законом Украины "О банках и банковской деятельности", банковское учреждение имеет право применить относительно клиента объявленного неплатежеспособным комплекс мероприятий по его санации, в том числе: передать оперативное управление данным предприятием администрации, сформированной с участием банка; реорганизовать должника; изменить последовательность платежей; направить па погашение кредиторской задолженности выручку от реализации продукции и т. п.

     По инициативе залогодержателя целостного имущественного комплекса предприятия. В случае неисполнения обязательства, обеспеченного ипотекой имущественного комплекса предприятия, залогодержатель имеет право осуществить предусмотренные договором мероприятия относительно оздоровления финансового состояния должника, включая назначение своих представителей в руководящие органы предприятия, ограничение в праве распоряжаться выпущенной продукцией и другим имуществом данного субъекта хозяйствования. Если санационные мероприятия не привели к возобновлению платежеспособности предприятия, то залогодержатель имеет право обратится в арбитражный суд с заявлением о взыскании имущества, которое находится в ипотеке.

     По инициативе Агентства по предотвращению банкротств, если речь идет о государственных предприятиях. После внесения должника в реестр неплатежеспособных предприятий, Агентство уполномочено осуществлять управление его имуществом и готовить предложения относительно проведения финансовой санации.

     По инициативе Национального Банка Украины - если речь идет о финансовом оздоровлении коммерческого банка. Режим санации является превентивной мерой влияния НБУ на коммерческий банк перед применением санкций, предусмотренных Законом Украины "О банках и банковской системе".

     Под финансовым кризисом понимают внеплановый процесс ограниченной деятельности и ограниченных возможностей влияния на финансовые отношения с непрогнозируемыми результатами, который угрожает дальнейшему развитию и существованию предприятия. На практике с кризисом, как правило, идентифицируется угроза неплатежеспособности и банкротства предприятия, деятельность предприятия в бесприбыльной зоне или отсутствие у фирмы потенциала для успешного функционирования.

     Факторы, которые могут обусловить финансовый кризис на предприятии, принято подразделять на внешние или экзогенные (независящие от деятельности предприятия) и внутренние или эндогенные (зависящие от предприятия).

     Основными экзогенными факторами кризиса на предприятии могут быть:

     - спад конъюнктуры в экономике  в целом;

     - значительный уровень инфляции;

     - нестабильность хозяйственного (и  особенно налогового) законодательства;

     - нестабильность финансового и  валютного рынков;

     - усиление конкуренции в отрасли;

     - кризис отдельной отрасли; 

     - усиление монополизма на рынке;

     - дискриминация предприятий органами  власти и управления;

     - политическая нестабильность в  стране местонахождения предприятия  или в странах предприятий-поставщиков  сырья (потребителей продукции).

     Основные эндогенные факторы финансового кризиса на предприятии:

     - отсутствие стратегической направленности  предприятия; 

     - дефициты в организационной структуре; 

     - низкий уровень менеджмента; 

     - низкий уровень маркетинга и  утрата существующих рынков сбыта  продукции;

     - неудовлетворительное использование  производственных ресурсов;

     - непродуктивное содержание лишних  рабочих мест.

     Типичными последствиями влияния вышеприведенных  факторов на финансово-хозяйственную деятельность предприятия являются:

     - потеря клиентов и покупателей  готовой продукции; 

     - уменьшение количества заказов и контрактов по сбыту;

     - неритмичность производства, неполная  загрузка мощностей; 

     - увеличение себестоимости и резкое  снижение производительности труда; 

     - увеличение размера неликвидных  оборотных средств и сверхнормативные запасы;

     - возникновение внутрипроизводственных  конфликтов и увеличение текучести  кадров;

     - увеличение давления на цены;

     - существенное уменьшение объемов  реализации и, как следствие,  недополучение выручки от реализации продукции.

     Решение о проведении санации предприятия или его ликвидации принимается на основании выводов санационного аудита.

     Если  предприятие в текущем году получило убытки, то должно быть принято решение  об источниках покрытия этих убытков. В научной литературе по вопросам финансового оздоровления предприятий часто встречается такое понятие как "чистая санация".

     Чистая санация заключается в том, что отображенные в балансе убытки покрываются исключительно за счет сформированных на предприятии резервных (страховых) фондов.

     Этапы и порядок проведения санации.

     Целостный взгляд на этапы разработки санационной  концепции отдельного предприятия представляет собой так называемая "классическая модель санации", которая широко используется в качестве основы для разработки механизма финансового оздоровления субъектов хозяйствования в странах с развитой рыночной экономикой.

     Важнейшим компонентом санационного процесса является координация и контроль за качеством реализации запланированных заданий. Внутренние контрольные органы должны своевременно выявлять новые санационные резервы, а также подготавливать объективные квалифицированные решения относительно ликвидации возможных преград во время проведения оздоровительных процедур. Существенную помощь при этом может оказать оперативный санационный контролинг, который синтезирует в себе информационную, координационную и контрольную функции.

     Основной задачей санационного контролинга является идентификация оперативных результатов и подготовка проектов решений относительно использования выявленных резервов и преодоления дополнительных трудностей.  
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

2. Сущность и формы  реструктуризации  предприятий 

     мировой опыт показывает, что восстановление, стабилизация и последующее развитие экономики страны зависят в определенной мере от конкурентоспособности конкретных товаропроизводителей, их продукции.

     В обобщенном показателе конкурентоспособности  любого предприятия отражаются итоги работы практически всех служб и подразделений (т.е. характеризуется состояние его внутренней среды), а также реакция его менеджмента на изменение внешних факторов воздействия. При этом особенно важна способность руководства предприятия оперативно и адекватно реагировать на изменения в поведении потребителей, их вкусов и предпочтений и проводить на производстве соответствующие преобразования и реформы.

     Для обеспечения качественного управления на предприятиях должны быть разработаны перспективные стратегии в области конкурентоспособности, а также предусмотрены необходимые организационные меры по всем аспектам хозяйственного управления. Стратегии могут различаться по целям, временным параметрам и другим характеристикам, но их главная задача - обеспечение предприятию определенных рыночных преимуществ перед конкурентами.

     По  существу, любое превосходство над  конкурентами достигается за счет инноваций, и поэтому способность к внедрению  новых технических и технологических элементов в деятельности предприятия, обеспечивающих рыночные преимущества, является необходимой составляющей конкурентоспособности предприятия. В условиях жесткой конкуренции превосходство по качеству, цене и сферам сбыта является сегодня жизнеобеспечивающим фактором успеха на рынке страны.

     Коммерческие  характеристики товаров, а также  степень их превосходства над аналогичными характеристиками товаров конкурентов являются центральным моментом, определяющим способность предприятия успешно конкурировать.

     Реструктуризация направлена на рост эффективности производства, повышение конкурентоспособности предприятий и выпускаемой ими продукции, а также на улучшение их инвестиционной привлекательности. Часто она включает в себя комплекс мероприятий, направленных на совершенствование организационной структуры и функций управления: модернизацию технических и технологических аспектов производства; совершенствование финансово-экономической политики; снижение производственно-сбытовых затрат; лучшее использование материальных и трудовых ресурсов; создание современной информационной системы и документооборота.

     Имущественные, ресурсные и другие преобразования редко бывают связаны с разрешением  только внутрипроизводственных проблем. Как правило, реструктуризация адаптирует процессы хозяйствования предприятия к изменениям во внешней среде и в корпоративных отношениях с партнерами. Возможности проведения ее непосредственно влияют на воплощение выработанной конкурентной стратегии предприятия, и, наоборот, требования повышения конкурентоспособности производства и выпускаемых товаров формируют содержание, этапы и сроки проведения необходимых мероприятий. Такое единение целей и методов достижения конкурентоспособности позволяет создать действенный механизм реструктурирования для первичной перестройки хозяйства и дальнейшего его поддержания в оперативном режиме.

     Реструктуризация, направленная на повышение эффективности  функционирования и обеспечения конкурентоспособности предприятия, также может быть проведена на базе выделения отдельных подразделений, при том что функциями внутри одного из них могут быть снабжение, разработка продукта, технологических процессов, непосредственно производство продукции, маркетинг и сбыт. Процесс выделения подразделения или части предприятия в отдельные компании включает в себя определение подлежащих отделению активов, обязательств и персонала, а также их фактического отчуждения. Акционеры в результате получают акции образованной компании пропорционально их инвестициям в бизнес.

     Самостоятельное (производственно-коммерческое) подразделение объединяет все функции и виды деятельности, необходимые для разработки конкурентного производства и эффективной реализации продукции и услуг, что позволяет руководителям быстро реагировать на потребности покупателей и на изменение ситуации во внешней рыночной среде. Оно отвечает за результаты своей деятельности, при этом эффективность его и достигнутые результаты четко отражаются в производственной и финансовой отчетностях предприятия.

     Подобное  выделение производственных единиц по выпуску основных видов товаров осуществляется в результате анализа конкурентоспособности продукции, что позволяет учесть требования рынка для повышения конкурентоспособности продукции, а также инвестиционной привлекательности этого производства для российских и иностранных инвесторов. Такой подход позволяет концентрировать высвобождаемые денежные средства и далее, исходя из общей стратегии, вкладывать их в развитие производства и его диверсификацию, т.е. пускать на создание производства новой продукции. В результате происходит не простое автоматическое перераспределение финансовых средств от приносящих прибыль подразделений к аутсайдерам, а нужное развитие обеспечивается корпоративным руководством, исходя из интересов работы и развития предприятия или компании в целом.

     Производство  слабо-конкурентоспособной продукции  может выделяться в другую бизнес-единицу, главная цель которой - доведение ее до жизнеспособного состояния при снижении издержек с последующим выходом на конкурентоспособный уровень. Из сказанного четко видны основные принципы разделения на бизнес-единицы: разные рынки и потребители; разное техническое, технологическое и финансовое состояние производства продукции; разная степень конкурентоспособности производств и товаров; разная степень инвестиционной привлекательности; разный уровень качества продукции.

     Для сохранения конкурентоспособности  предприятия в целом его организационная структура управления должна быть такой, чтобы работа основного и выделяемого производства была сфокусирована на всей конкретной продукции и на конкретном конечном потребителе. Система управления и оргструктура должны соответствовать стратегии реструктуризации. Изменение стратегии требует изменения организационной структуры управления, поэтому между ними должно быть обеспечено динамическое равновесие. Следует различать подразделения, вырабатывающие стратегию, и подразделения, ее реализующие. Первые, как правило, играют более важную роль.

     Как показывает практика, в рамках конкурентной стратегии обычно реализуются следующие функции финансового управления:

     - предоставление предприятию определенных  кредитных ресурсов для пополнения  оборотных средств;

     - сосредоточение снабжения предприятия  сырьем и материалами, а также  сбыта готовой продукции в  одном из подразделений холдинга;

     - вывод финансовых потоков из-под  контроля предприятия и осуществление его внешнего финансирования в рамках бюджетов, формируемых соответствующими службами холдинга, функционирующими в форме финансово-расчетного центра;

     - после получения оперативного контроля над предприятием обеспечивается принятие решений о дополнительной эмиссии акций (в рамках объявленного капитала), приобретя которые финансовая корпорация становится основным акционером с правом решающего голоса,

     В результате каждое предприятие частично утрачивает финансовую и производственную самостоятельность и превращается в промышленную, структуру, руководство которой осуществляется из единого центра. 

Заключение

     Таким образом, процедура банкротства  является достаточно эффективным инструментом для восстановления платежеспособности предприятия, которая во многих случаях позволяет достаточно успешно избавиться  
от долгов и фактически начать работу с «чистого листа», не растеряв при этом активы предприятия после проведения кредиторами исполнительного производства против должника, а также сохранив за собой контроль над предприятием.

     Основным  инструментом при ведении дела о  банкротстве является мировое соглашение, представляющее собой договоренность между должником и кредитором об отсрочке и (или) рассрочке платежей или прекращении обязательства по соглашению сторон (прощение долгов). Мировое соглашение может быть заключено на любой стадии ведения дела  
о банкротстве.

     Наиболее  действующим способом предотвращения банкротства предприятия является финансовая санация.

     Санация – система финансово-экономических, производственно-технических, организационно-правовых мероприятий, направленных  
на достижение или восстановление платежеспособности, прибыльности  
и конкурентоспособности предприятия-должника в долгосрочном периоде.  
То есть, санация – это совокупность всех возможных мероприятий, которые способны привести предприятие к финансовому оздоровлению.

     Процесс организации финансовой санации  предприятий можно разделить на три основных функциональных блока: разработка санационной концепции и плана санации; проведение санационного аудита; менеджмент санации. Проведение процедуры санации и подписание мирового соглашения позволят в значительной мере учесть интересы кредиторов, которые получат в данном случае удовлетворение своих требований в большем объеме, хотя  
и на протяжении более длительного времени (в случае реструктуризации задолженности). Государство также заинтересовано даже в полном списании всей налоговой задолженности по условиям мирового соглашения для сохранения предприятия, которое в дальнейшем будет осуществлять текущие налоговые платежи.

     План  финансового оздоровления разрабатывают, как правило, финансовые и контролинговые службы предприятия, которое пребывает  
в финансовом кризисе, представители потенциального санатора, независимые аудиторские и консалтинговые фирмы.

     Одной из причин возникновения кризисной  ситуации на большинстве украинских предприятий является низкий уровень  менеджмента. Именно неквалифицированные и ошибочные действия руководства привели большинство субъектов хозяйствования к черте банкротства. Существенным фактором, который обусловливает принятие неправильных управленческих решений, является отсутствие на отечественных предприятиях системы контролинга.

     В реализации плана санации важную роль играет оперативный санационный контролинг, который с помощью своего методического  
и функционального инструментария координирует деятельность разных подразделений, контролирует качество реализации запланированных мероприятий, анализирует отклонения, идентифицирует и нейтрализует риски, а также выявляет дополнительные шансы и возможности.

     Санация считается успешной, если с помощью  внешних и внутренних финансовых источников, проведения организационных и производственно-технических усовершенствований предприятие выходит из кризиса (нормализует производственную деятельность и избегает объявления банкротства) и обеспечивает свою прибыльность и конкурентоспособность  
в долгосрочном периоде.

     Банкротство предприятия означает, что хозяйственный суд признал неспособность данного предприятия возобновить свою платежеспособность и удовлетворить признанные судом требования кредиторов каким-либо иным способом, нежели путем ликвидации этого предприятия. Ликвидация с точки зрения Закона – это прекращение деятельности предприятия, признанного хозяйственным судом банкротом, с целью осуществления мероприятий  
по удовлетворению признанных судом требований кредиторов путем продажи его имущества.