Финансовые ресурсы. 4

Введение 

Финансы представляют собой экономическую категорию, существующую в различных общественно-экономических  формациях. Сущность финансов, их роль в общественном воспроизводстве  определяются экономическим строем общества, природой и функциями государства. Финансы хозяйствующих субъектов  являются основой единой системы  финансов государства. Это определяется тем, что они непосредственно  обслуживают процесс создания и  распределения совокупного общественного  продукта и национального дохода. Именно в этой сфере финансов формируется  основная часть доходов, которые  в последующем по различным каналам  перераспределяются в народнохозяйственном комплексе и служат основным источником экономического роста и социального  развития общества. От того, в каком  состояние находятся финансы  предприятий различных форм собственности, зависит обеспеченность централизованных денежных фондов финансовыми ресурсами. Все изменения в финансах хозяйствующих  субъектов связаны с изменениями  в финансовой системе государства. Финансы предприятий играют важную роль не только в финансовой системе, но и в целом в обеспечении  ее эффективного экономического и социального  развития. Эта роль проявляется в  том, что финансовые ресурсы, концентрируемые  государством и используемые им для  финансирования различных общественных потребностей, в основном формируются  за счет финансов предприятий и организаций. Финансы хозяйствующих субъектов  могут служить главным инструментом государственного регулирования экономики. С их помощью осуществляется регулирование  воспроизводства производимого  продукта, обеспечивается финансирование потребностей расширенного воспроизводства  на основе оптимального соотношения  между средствами, на  Особенности формирования и использования финансовых ресурсов

                        предприятия в условиях рынка 

     Финансовые  ресурсы предприятия — это  денежные  доходы  и  поступления,

находящиеся в распоряжении субъекта  хозяйствования  и  предназначенные  для

выполнения финансовых обязательств,  осуществлению  затрат  по  расширенному

воспроизводству и  экономическому  стимулированию  работающих.  Формирование

финансовых ресурсов осуществляется за счет собственных  и приравненных к  ним

средств, мобилизации  ресурсов на финансовом  рынке  и  поступления  денежных

средств от финансово  банковской системы в порядке  перераспределения.

    Первоначальное  формирование финансовых  ресурсов  происходит  в  момент

учреждения предприятия, когда образуется уставный фонд.  Его  источниками  в

зависимости  от  организационно-правовых  форм   хозяйствования   выступают:

акционерный  капитал,  паевые   взносы   членов   кооперативов,   отраслевые

финансовые  ресурсы  (при  сохранении  отраслевых  структур),   долгосрочный

кредит, бюджетные  средства. Величина уставного фонда  показывает  размер  тех

денежных средств  — основных и оборотных, — которые  инвестированы  в  процесс

Финансы являются частью экономических отношений  в обществе, однако на практике мы имеем  дело не с абстрактными отношениями, а с реальными денежными средствами. Распределение и перераспределение  стоимости с помощью финансов сопровождается движением денежных средств в форме доходов, поступлений  и накоплений, составляющих в совокупности финансовые ресурсы, которые являются материальными носителями финансовых отношений. 
 

Понятие “ресурс” в словарях рассматривается  как запас, выступающий источником удовлетворения потребностей, формирования фондов. Поскольку финансы представляют собой экономические отношения, опосредованные деньгами, очевидно, что  под финансовыми ресурсами понимаются только такие ресурсы, которые имеют  денежную форму, в отличие от материальных, трудовых, природных и прочих ресурсов. Таким образом, можно сделать  первый вывод о том, что финансовые ресурсы существуют только в денежной форме. 

Однако  стоит заметить, что финансовые ресурсы  это не вся сумма денежных средств, используемых органами государственной  власти и органами местного самоуправления, а также субъектами хозяйствования. Помимо финансовых ресурсов в денежной форме также функционируют кредитные  ресурсы, личные денежные доходы населения  и т.п. Поэтому важным является выделение  таких признаков финансовых ресурсов, которые позволят их вычленить из общего объема денежных средств. 

Под финансовыми ресурсами понимаются денежные доходы, накопления и поступления, находящиеся в собственности  или распоряжении субъектов хозяйствования или органов государственной  власти и местного самоуправления и  используемые ими на цели расширенного воспроизводства, социальные нужды, материальное стимулирование работающих, удовлетворение других общественных потребностей. 

К источникам формирования финансовых ресурсов принято относить стоимость валового внутреннего продукта, часть национального  богатства и поступления от внешнеэкономической  деятельности. 

Виды  финансовых ресурсов это те формы  доходов, поступлений и накоплений, которые образуются у субъектов  хозяйствования и субъектов власти в результате финансового распределения. Ими являются: амортизационные отчисления, прибыль организации, налоговые  доходы, страховые платежи и т. п.

1.2 Финансовые ресурсы хозяйствующих  субъектов. Состав финансовых  фондов, формируемых в распределительных  процессах 

Финансовые  ресурсы можно рассматривать  как материальные носители финансовых отношений. Финансовые ресурсы предприятия  – это совокупность денежных доходов  и поступлений, находящихся в  распоряжении хозяйствующего субъекта, и предназначенных для выполнения соответствующих финансовых обязательств, финансирования затрат, обусловленных  целями воспроизводственного процесса и экономическим стимулированием  работающих. 

Собственные финансовые ресурсы представлены прибылью предприятия и амортизационными отчислениями. При этом следует иметь  в виду, что в распоряжении хозяйствующего субъекта остается не вся прибыль, а  только та ее часть, которая остается после уплаты налогов и др. обязательных платежей. Часть прибыли используется на цели накопления и потребления  в соответствии с программой социально-экономического развития или Уставом предприятия. Та часть прибыли, которая направляется на накопление, способствует укреплению материально-технической основы производства и создает предпосылки для  повышения уровня эффективности. Другая часть, направляемая на потребление, способствует решению социальных проблем на предприятии  и в обществе в целом. Амортизационные  отчисления – это денежное выражение  стоимости износа основных производственных фондов и нематериальных активов, являются важным внутренним источником финансирования инвестиций. 

Финансовую  базу развития производства наряду с  отмеченными источниками составляют средства, поступающие на предприятие  в виде выручки от реализации выбывшего  имущества, устойчивые пассивы, различные  целевые поступления, мобилизация  внутренних резервов в строительстве. Кроме обозначенных источников формирования финансовых ресурсов предприятия, в  качестве финансовой базы производства могут быть задействованы средства от ассоциаций, концернов; средства вышестоящих  организаций и отраслевых министерств, при сохранении отраслевой структуры; органов государственной власти и управления, в виде целевых субсидий на определенные цели и виды затрат. В дополнение к этому определенная часть финансовых ресурсов предприятия  может быть получена в порядке  перераспределения, в виде дивидендов по акциям, процентов по облигациям и от использования других финансовых активов. .[7] 

Значительные  финансовые ресурсы могут быть мобилизованы на финансовом рынке. Конкретными формами  реализации такого рода возможностей является эмиссия акций, облигаций  и других ценных бумаг, выпускаемых  хозяйствующим субъектом. 

Если  собственных средств предприятию  оказывается недостаточно, то они  прибегают к займам. Заемные средства привлекаются на условиях срочности, платности, обеспеченности и возвратности. К  заемным средствам относятся  разнообразные виды кредитов, привлекаемые от других звеньев финансово-кредитной  системы (коммерческих банков, инвестиционных институтов, государства, предприятий). 

В процессе осуществления финансово-хозяйственной  деятельности любое предприятие  нуждается в денежных средствах, которые необходимы ему для обеспечения  воспроизводственных потребностей, для финансирования НТП, освоения и  внедрения новой техники, для  экономического стимулирования работающих, для расчетов с бюджетом, банками, контрагентами. Наиболее удобной формой удовлетворения таких потребностей в денежных средствах является формирование в рамках конкретного субъекта хозяйствования соответствующей системы денежных фондов. 

Из  всей совокупности фондов решающее значение принадлежит фондам собственных  средств. Основным источником собственных  средств любой организации является его уставный капитал, за счет которого формируются основные и оборотные  фонды. Уставный капитал предприятия  определяет минимальный размер его  имущества, которое гарантирует  интересы его кредиторов. Главное  требование, которое предъявляется  к уставному капиталу сводится к  тому, чтобы средств, предоставляемых  уставным капиталом было бы достаточно для обеспечения независимости  и автономности предприятия от заемных  источников финансирования, а также  для эффективной работы в условиях минимального риска. В соответствии с мировыми стандартами доля уставного  капитала вместе с др. источниками  собственных средств, необходимыми для формирования имущества предприятия  не должна быть менее половины всех требуемых для этого финансовых ресурсов. 

Добавочный  капитал создается за счет прироста стоимости имущества в результате переоценки основных фондов, эмиссионного дохода, безвозмездно полученных денежных или материальных ценностей на производственные цели. Средства этого фонда могут  быть использованы на увеличение уставного  капитала, погашение убытка, выявленного  по результатам работы за отчетный период, другие цели. 

Резервный капитал образуется на предприятии  в соответствии с действующим  законодательством и учредительными документами. Источником его формирования являются отчисления от прибыли, которые  остаются у субъекта хозяйствования. Средства фонда предназначены для  покрытия убытков отчетного периода, выплаты дивидендов в случае отсутствия или недостаточности прибыли  отчетного года для этих целей. .[6] 

Фонд  накопления - средства, предназначенные  для развития производства. Их использование  связано с увеличением имущества  предприятия и финансовыми вложениями для извлечения прибыли. 

Фонд  потребления – средства, направляемые на социальные нужды, финансирование объектов непроизводственной сферы, единовременное поощрение, выплаты компенсационного характера и т.д. 

Если  предприятие занимается внешнеэкономической  деятельностью, то оно за счет поступающей  валютной выручки (часть которой  организация обязана продавать  государству) формирует валютный фонд.

Прибыль — это денежное выражение основной части денежных накоплений, создаваемых  предприятиями любой формы собственности 

Хозяйствующий субъект, как правило, ставит своей  целью получение прибыли, но не всегда ее извлекает. На рынке товаров предприятия  выступают как относительно обособленные товаропроизводители. Установив цену на продукцию, они продают ее потребителю, получая при этом доход, что не означает получения прибыли. Для  выявления финансового результата от продажи продукции необходимо сопоставить валовой доход с  валовыми расходами на производство и обращение, которые принимают  форму себестоимости продукции. Когда валовой доход превышает  валовые расходы, финансовый результат  свидетельствует о получении  прибыли. Если валовой доход равен  валовым расходам, то происходит лишь возмещение затрат на производство и  продажу продукции. Продажа состоялась без убытков, но отсутствует и  прибыль как источник производственного, научно-технического и социального  развития. При валовых расходах, превышающих валовой доход, предприятие  получает убытки — отрицательный  финансовый результат, что ставит его  в достаточно сложное финансовое положение. .[5]

Амортизация – перенесение по частям по мере физического износа стоимости основных фондов на производимый с их помощью  продукт. Амортизационные вычисления – это денежное выражение размера  амортизации в соответствующей  степени размера фонда. Норма  амортизации – процентное отношение  годовой суммы амортизации к  балансовой стоимости основных фондов. Постепенное перенесение стоимости  основных фондов на производимый продукт  приводит к тому, что одна ее часть  продолжает выступать в форме  основных фондов, а другая совершает  оборот, как часть стоимости вновь  созданной продукции, которая по мере реализации последней переходит  из товарной в денежную форму и  аккумулируется в виде амортизационных  отчислений, производимых из выручки  от реализации. .[5]ж

Амортизационные отчисления являются устойчивым источником финансовых ресурсов. Амортизационные  отчисления производятся только до полного  переноса балансовой стоимости фондов на себестоимость продукции (работ, услуг) и издержки обращения. Амортизационные  отчисления могут начисляться равномерным  или ускоренным методами. В Российской Федерации применяется главным  образом равномерный метод начисления амортизации. Амортизация основных средств начисляется по всем группам  основных средств, включая и незавершенное  строительство (за исключением земельных  участков, продуктивного скота, библиотечного  фонда и т. д.). При равномерном  методе амортизация начисляется  по единым нормам амортизации, установленным  в процентах к первоначальной стоимости основных средств. Нормы  амортизации могут корректироваться в зависимости от отклонений от нормативных  условий использования основных средств. Величина этих коэффициентов  приведена в сборниках норм амортизации. По подвижному составу автомобильного транспорта (легковые и грузовые автомобили, автобусы) нормы амортизации определяются в процентах к первоначальной стоимости на тысячу километров пробега. 

Малые предприятия в первый год эксплуатации имеют право списания (т. е. отнесение  на себестоимость продукции с  соответствующим снижением налогооблагаемой базы) в виде амортизационных отчислений до 50% первоначальной стоимости основных фондов со сроком службы свыше трех лет. Малым предприятиям разрешено также производить ускоренную  амортизацию активной части производственных фондов. При ускоренной амортизации норма амортизации увеличивается в два раза.  

Износ нематериальных активов начисляется  ежемесячно по нормам амортизации к  первоначальной стоимости нематериальных активов.  

Нормы амортизации нематериальных активов  определяются исходя из срока их полезного  использования, но не более срока  деятельности хозяйствующего субъекта.

Привлеченные (внешние) ресурсы формирования финансовых ресурсов можно разделить на собственные, заемные и бюджетные ассигнования. Заемные ресурсы (или ссудный  капитал) берутся предприятием во временное  пользование на условиях платности  и возвратности в определенный срок в виде кредитов банков, средств  других предприятий в виде векселей, облигационных займов. 

Бюджетные ассигнования могут использоваться как на безвозвратной, так и на возвратной основе. Как правило, они  выдаются для финансирования государственных  заказов, отдельных инвестиционных программ или в качестве государственной  поддержки предприятий, производство продукции которых имеет общегосударственное  значение. 

Финансовые  ресурсы находятся в постоянном движении и пребывают в денежной форме лишь в виде остатков денежных средств на расчетном счете в  банке и в кассе предприятия.

8.5.

Показатели  финансового состояния предприятия 

Финансовое  состояние характеризуют многие показатели, но наиболее широко для  анализа финансового состояния  используются финансовые коэффициенты. Это относительные показатели финансового  состояния предприятия, которые  выражают отношения одних абсолютных финансовых показателей к другим. Существует множество различных  коэффициентов, их отбор определяется задачами анализа. 

Некоторые коэффициенты должны рассматриваться  в обязательном порядке, поскольку  отражают следующие главные аспекты  деятельности предприятия. 
 

Ликвидность: 
 

коэффициент общей ликвидности; 
 

коэффициент срочной ликвидности; 
 

коэффициент абсолютной ликвидности; 
 

величина  отношения товарных запасов к  текущим активам; 
 

коэффициент амортизации. 
 

Платежеспособность: 
 

коэффициент общей платежеспособности (или коэффициент  автономии); 
 

коэффициент соотношения собственных и заемных  средств; 
 

отношение собственных средств к долгосрочным обязательствам; 
 

доля  собственных средств в долгосрочных активах; 
 

коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами; 
 

коэффициент обеспеченности товарных запасов собственными средствами. 
 

Показатели  рентабельности (прибыльности): 
 

коэффициент валовой прибыли; 
 

коэффициент операционной прибыли; 
 

рентабельность  продаж; 
 

рентабельность  активов; 
 

рентабельность  собственного капитала; 
 

коэффициент прибыли на долгосрочные обязательства. 
 

Показатели  оборачиваемости и фондоотдачи (деловая  активность): 
 

оборачиваемость товарно-материальных запасов; 
 

оборачиваемость дебиторской задолженности; 
 

оборачиваемость кредиторской задолженности; 
 

коэффициент отношения продаж к общим активам; 
 

коэффициент отношения продаж к оборотному капиталу; 
 

стоимость акции; 
 

доход на акцию; 
 

дивиденд  на акцию; 
 

дивиденд  на прибыль. 

Остановимся более подробно на сущности и методике расчета некоторых из вышеупомянутых показателей. 

Ликвидность баланса — это степень покрытия обязательств предприятия такими активами, срок превращения которых в денежные средства соответствует сроку погашения  обязательств. 
 

Коэффициент абсолютной ликвидности рассчитывается как отношение абсолютно ликвидных  активов к краткосрочным обязательствам: 

  Кабс.л = Денежные средства/Краткосрочные  обязательства. 

Коэффициент показывает ту величину текущих обязательств, которая может быть немедленно погашена. Теоретически нормальное значение коэффициента 0,2—0,3. 
 

Коэффициент общей ликвидности (или покрытия) — это отношение оборотных  активов к краткосрочным обязательствам: 

  Кобщ.л = Оборотные активы/Краткосрочные  обязательства. 

Нормальное  ограничение: . 

Коэффициент показывает, в какой степени текущие  активы покрывают краткосрочные  обязательства. 

Платежеспособность, т.е. способность предприятия выполнять  свои внешние краткосрочные и  долгосрочные обязательства за счет активов, оценивает финансовый риск, вероятность банкротства. 
 

Коэффициент общей платежеспособности, или коэффициент  автономии — это отношение  собственного капитала к итогу баланса: 

  Кобщ.плат = Собственный капитал/Итог  баланса. 

Коэффициент отражает долю собственных средств  в пассивах предприятия и представляет интерес для собственников и  для кредиторов. Считается, что доля собственных средств в пассивах должна превышать долю заемных средств. Предпочтительная величина коэффициента для предприятия — 0,4 или 60% и более. 
 

Коэффициент соотношения заемных и собственных  средств определяется путем деления  собственных средств на внешние  обязательства: 

  Ксоотн = Собственный капитал/Внешние  обязательства. 

Нормальным  считают величину коэффициента: . 

Показатели  оценки рентабельности предприятия  определяются следующим образом. 
 

Рентабельность  продаж — отношение чистой (валовой) прибыли к объему продажи: 

Rпрод = Чистая прибыль/Сумма продаж. 
 

Рентабельность  активов — это отношение чистой прибыли к активам: 

Rакт = Чистая прибыль/Сумма активов. 
 

Рентабельность  собственного капитала — это отношение  чистой прибыли к собственному капиталу: 

Rсобст.кап = Чистая прибыль/Собственный  капитал. 

Показатели  оборачиваемости и фондоотдачи  входят в группу коэффициентов, характеризующих  эффективность использования фондов или деловой активности предприятия. 

Показатели  оборачиваемости характеризуют  скорость превращения различных  средств в денежную форму. 
 

Оборачиваемость дебиторской задолженности —  это отношение продаж к сумме  дебиторской задолженности: 

  Коб = Продажи/Дебиторская задолженность. 

Коэффициент показывает, сколько раз в год  дебиторская задолженность превращалась в денежные средства. Высокое значение этого показателя положительно сказывается  на показателях ликвидности и  платежеспособности. 

Аналогично  рассчитывается коэффициент оборачиваемости  кредиторской задолженности. 
 

Коэффициент отношения продаж к общим активам  характеризует уровень эффективности  использования всех активов предприятия: 

  Кот = Продажи/Активы. 

Коэффициент показывает, сколько рублей реализованной  продукции приходится на 1 рубль  стоимости активов предприятия. 

Акционеров  и потенциальных инвесторов интересуют непосредственные показатели рыночной активности предприятия. 
 

Доход на акцию — отношение чистой прибыли  к общему количеству акций находящихся  в обращении: 

  Кдох = Чистая прибыль/Количество  проданных акций. 

Коэффициент дает представление о величине чистой прибыли, приходящейся на одну акцию. 
 

Дивиденд  на акцию — это отношение объявленной  суммы чистой прибыли на выплату  дивидендов к общему количеству акций, находящихся на руках акционеров: