Финансовый анализ предприятия. 2

 

Министерство  образования и науки Украины

Донбасский  государственный технический университет

Кафедра финансов

 

 

 

 

 

 

 

 

Реферат

на тему: «Финансовый анализ предприятия»,

«Финансовое планирование»,

«Банкротство»

 

 

 

 

 

 

                                                                                     выполнил: ст. гр. МОВ-08-1

 Поповиченко  Д.А.

                                                                                      проверил:

Чабаненко И.Л.

 

 

 

 

 

 

Алчевск, 2011

Содержание

 

1. Финансовый анализ 3

2. Финансовое планирование. 5

2.1 Планирование выручки и финансовых результатов. 5

2.2Амортизация и мобилизация внутренних ресурсов 8

2.3Прирост устойчивых пассивов как источник финансирования плановых мероприятий. 9

3. Банкротство предприятия: предпосылки и последствия. 10

Литература 15

 

 

 

 

 

 

 

1. Финансовый  анализ

Финансовый анализ — изучение основных параметров, коэффициентов  и мультипликаторов, дающих объективную  оценку финансового состояния предприятия, а также анализ курса акций  предприятия, с целью принятия решения  о размещении капитала. Финансовый анализ - это часть экономического анализа.

Цели и задачи финансового анализа

Цель финансового  анализа - характеристика финансового  состояния предприятия, бизнеса, группы компаний.

Задачи финансового анализа:

1. Анализ активов  (имущества).

2. Анализ источников  финансирования.

3. Анализ платежеспособности (ликвидности).

4. Анализ финансовой  устойчивости.

5. Анализ финансовых  результатов и рентабельности.

6. Анализ деловой  активности (оборачиваемости).

7. Анализ денежных  потоков.

8. Анализ инвестиций  и капитальных вложений.

9. Анализ рыночной  стоимости.

10. Анализ вероятности  банкротства.

11. Комплексная  оценка финансового состояния.

12. Подготовка  прогнозов финансового положения.

13. Подготовка  выводов и рекомендаций.

Виды финансового анализа

Финансовый анализ может быть разделен на следующие  виды. По пользователям:

• внутренний финансовый анализ - финансовый анализ проводят сотрудники компании.
• внешний финансовый анализ - финансовый анализ проводят лица, не работающие в компании.

По направлению анализа:

• ретроспективный анализ - анализ прошлой финансовой информации;
• перспективный анализ - анализ финансовых планов и прогнозов.

По детализации:

• экспресс-анализ - анализ проводится по основным финансовым показателям;
• детализированный финансовый анализ - проводится по всем показателям, дает полную характеристику компании.

По характеру проведения:

• анализ финансовой отчетности - анализ по данным бухгалтерской отчетности;
• инвестиционный анализ - анализ инвестиций и капитальных вложений;
• технический анализ - анализ ценных бумаг компании;
• специальный анализ - анализ по специальному заданию.

Методы финансового анализа

Обычно используют следующие методы в финансовом анализе:

• вертикальный анализ;
• горизонтальный анализ;
• анализ коэффициентов;
• метод сводки и группировки;
• анализ и прогнозирование трендов;
• Факторный анализ;
• метод балансовой увязки;
• корреляционный анализ;
• анализ чувствительности.

Источники информации

В качестве основных источников информации для проведения финансового анализа могут использоваться:

1. Внешние данные:

• состояние экономики, финансового сектора, политическое и экономическое состояние;
• курсы валют;
• курсы ценных бумаг, доходность по ценным бумагам;
• альтернативные доходности;
• показатели финансового состояния других компаний;

2. Внутренние  данные:

• Бухгалтерская отчетность;
• Управленческая отчетность.

2. Финансовое планирование.

2.1 Планирование выручки и финансовых результатов.

 

Планирование выручки на предприятии преследует цель исчисления в дальнейшем величины финансового результата, то есть прибыли. Методы:

• прямого поассортиментного счета;
• метод, основывающийся на выпуске товарной продукции в ценах реализации, скорректированных на изменение в остатках (входных и выходных).

Поступление выручки от реализации распределяется по трем направлениям:

• возмещение ранее авансированных оборотных средств;
• образование прибыли от реализации продукции;
• уплата в бюджет налогов, сборов и прочих платежей.

Расчет прибыли: это есть разница между выручкой предприятия и понесенными им расходами.

Балансовая прибыль - прибыль от реализации продукции и от прочих видов деятельности.

Исходной  точкой финансового планирования является рентабельность. Должны выявить те внутрихозяйственные резервы, которые  были не использованы в текущем периоде.

Планирование балансовой прибыли

Сначала надо рассчитать прибыль по определенным видам деятельности:

• прибыль от основной деятельности промышленного предприятия;
• прибыль от реализации работ и услуг непромышленного характера (прибыль от прочей реализации);
• прибыль от внереализационных результатов (операции на фондовом рынке);

В основе прибыли от реализации лежит сумма  средств от проданной продукции (выручки от реализации над полной себестоимостью).

Такой метод  планирования - “метод прямого счета”. Им пользуются около 99 % предприятий.

Существует  “поассортиментный метод” планирования прибыли”.

При незначительном ассортименте выпускаемой продукции:

продукция А - количество (шт.) * цена реализации = размер выручки.

себестоимость = количество * себестоимость единицы

размер  выручки - себестоимость = прибыль

“Аналитический  метод” или “проверочный метод”

Прибыль на предстоящий период исчисляется  исходя из базовой рентабельности, которая сложилась в базовом  периоде.

Сначала надо исчислить базовую прибыль: для этого надо скорректировать  ожидаемую прибыль текущего периода  и сделать сопоставимым текущий  и плановый период в части воздействия  тех или иных привходящих факторов.

Базовая прибыль - не абсолютный, а условный показатель. Составляется базовая прибыль  с ожидаемой реализации продукции  по полной себестоимости за текущий  период, получаем процент базовой  рентабельности:

Rбаз  = Пбаз/Р

Все допущения (Rбаз) относятся только к сравнимой  продукции (выпускалось ранее). Поэтому  исчисляя прибыль мы ведем расчет прибыли по сравнимой продукции. Плановая прибыль по сравнимой продукции  равна объему реализации сравнимой  продукции по полной себестоимости  умножить на базовую рентабельность:

Пср.п = Рср.п.полн с/с * Rбаз

Несравнимая продукция также принимает участие  в этом методе, но незначительно. Мы распространяем на эту продукцию  какой-то средний уровень рентабельности, сложившийся на предприятии.

При использовании  этого метода имеет большое значение как складывается ассортимент продукции  предприятия, так как неодинакова  рентабельность по разным видам продукции.

Надо  учесть как изменяется ассортимент  и как на это влияет рентабельность:

Наименование	текущий период			плановый период
продукции	Уд вес в общ V вып: %	R	Крентаб	Уд вес в общV вып %	К рент
А	25	8	20	20	1.6
Б	40	10	4	50	5
В	30	15	4.5	10	1.5
Г	5	50	2.5	20	10
	100	-	13		18.1

 

Прибыль от прочей реализации

Работы  непромышленного характера:

- включая  работы по капитальному строительству  и капитальному ремонту

- реализация  продукции и товаров заготовительной  организацией; операции по заготовке  и откормке скота;

- реализация  транспортных услуг;

- операции  по лесосплаву и лесозаготовке;

- реализация  покупных видов энергии (электричество,  вода, газ, пар, пневматическая  энергия).

- реализация  предприятий подсобного с/х.

Внереализационные результаты

- доходы  от долевого участия в деятельности  других предприятий;

- доходы  от сдачи имущества в аренду;

- доходы  в виде дивидендов, %, которые получены  по ценным бумагам, собственником  которых является наше предприятие

 

2.2Амортизация и мобилизация  внутренних ресурсов

 

Амортизация - обязательная статья затрат, которая  фигурирует в любой смете.

Амортизация является сейчас только доходным источником нашего предприятия, не направляется на финансирование воспроизводства.

Затрат  как таковых нет в текущем  месяце, мы покрываем прошлые издержки.

Для планирования амортизации на предприятии на плановый период все оборудование сводиться  в группы в соответствии с существующим сборником единых норм и правил амортизации  в РФ.

Надо  также знать ежегодную стоимость  конкретного вида.

S амморот = На * Ср, где

Ср = С1 + С2 - С3

С1 - балансовая стоимость на начало периода;

С2 - среднегодовая  стоимость вводимых ОФ;

С3 - среднегодовая  стоимость выводимых ОФ.

Среднегодовая стоимость С2 исчисляется - С2 = (Сб * М) / 12

Сб - балансовая стоимость выбывающих ОФ; 
  М - число полных месяцев нефункционирования ОФ;

По каждому  виду оборудования необходимо ввести поправочные коэффициенты в зависимости  от среды функционирования ОФ.

Некоторым категориям предприятий, а также  по некоторым видам ОФ разрешено  начислять ускоренную амортизацию.

Средневзвешанная  норма амортизации, как отношение  начисленной амортизации за период к среднегодовой стоимости ОФ.

 

Мобилизация внутренних ресурсов в капитальном  строительстве 

 

Это означает, что в ходе строительства высвобождается часть оборотных средств, которые  представляют собой финансовые ресурсы.

М = А - Н ± К

М - мобилизация  внутренних ресурсов в капитальном  строительстве

А - ожидаемое  наличие оборотных активов на начало планируемого периода

Н - плановая потребность в оборотных средствах  строительства на конец планового  периода

К - изменение  кредиторской задолженности в течение  планового периода

2.3Прирост устойчивых пассивов  как источник финансирования  плановых мероприятий.

 

Устойчивые  пассивы используются для удовлетворения потребности в собственных оборотных  средствах, т.е. это т.н. оборотные  средства предприятия, приравнянные к  собственным. Они образуются в результате постоянной задержки в расчетах (задолженности) с постоянными контрагентами.

Сюда  относятся:

• задолженность по З/П перед рабочими и служащими предприятия
• все начисления на фонд З/П, сопровождающие ее выплату
• резервы на покрытие предстоящих расходов и платежей
• кредиторская задолженность, образующаяся в результате осуществления расчетов по частичной готовности
• средства покупателей в виде залоговых платежей за оборотную (возвратную) тару
• средства ремонтного фонда, предназначенные для формирования переходящих запасов материалов и запчастей, необходимых для ремонта.

ПРИМЕР: Если на предприятии два выплатных  периода - 5 и 20 числа, то

 промежуток  с 1 по 15 -это отработанное время,  за которое выплачивается З/П  20 числа;

а с 15 по 20 - временной разрыв, необходимый  для подготовки документов и получения  наличных на выплату З/П, в этот период и образуется задолженность , формирующая  устойчивый пассив.

3. Банкротство предприятия: предпосылки  и последствия.

 

С момента  возникновения частной собственности, существующие законы никогда не были милосердны к несостоятельным должникам. В древние и феодальные времена, например, длительное время в качестве гаранта обеспечения возвратности долга было нс имущество, а сам  должник: его жизнь, личная свобода  и неприкосновенность. Так, в Римском  праве еще в 12 столетии было записано, что кредиторы, не получившие удовлетворение своих претензий, имеют право  разрубить должника на части.

В Норвегии древнее право разрешало кредитору  отрубать несостоятельному должнику ту или иную часть его тела. Во время  правления короля Карла V, в

Германии  несостоятельных должников приравнивали к врагам, которых можно было подвергать немедленной казни. Указом короля Франции  Франциска 1, изданном в 1536 г., предписывалось вести "против банкротов строгое производство ... их следует подвергать телесным покараниям, нацепить на них ошейник и поместить у позорного столба". Развитие капиталистических отношений требовало иных средств борьбы с этими явлениями. Постепенно в гражданском и торговом законодательстве большинства стран были введены нормы, которые направлены не на телесные покарания банкрота, а на взыскание его имущества с целью удовлетворения исков и претензии кредиторов. Эти вопросы регулируются, как правило, специальным законом о банкротстве.

Закон "О  банкротстве" должен выполнять три  основные функции:

1. Служить  в качестве механизма предотвращения  непродуктивного использования  активов предприятий.

2. Быть  инструментом реабилитации предприятий,  которые оказались на грани  банкротства, однако имеют существенные  резервы для успешной финансово-  хозяйственной деятельности в  будущем. Как правило, такая  реабилитация предусматривает финансовую  реорганизацию.

3. Способствовать  полной оплате долгов кредиторам.

В переходный к рыночной экономике период положения  Закона "О банкротстве" относительно государственных предприятий должны быть несколько лояльными, чтобы  предотвратить в данном периоде  большую волну банкротств.

Распространить  лояльный подход на частный сектор (приватизированные предприятия) не представляется целесообразным, поскольку  в этом кроется определенная опасность. Если частные предприниматели не будут в полной мере ограничены действием  закона о банкротстве, то может существенно  пострадать финансовая дисциплина (расчстно-платежная  дисциплина), а это, в свою очередь, снизит доверие к частному предпринимательству  и снизит темпы его развития.

Согласно  статьи 1 Закона Украины "О банкротстве", под банкротством понимается связанная  с недостаточностью активов в  ликвидной форме неспособность  юридического лица - субъекта предпринимательской  деятельности

- удовлетворить  в установленный срок предъявленные  к нему со стороны кредиторов  требования и выполнить обязательства  перед бюджетом.

Основанием  для возбуждения дела о банкротстве  предприятия является письменное заявление  любого кредитора должника, органов  государственной налоговой администрации  или контрольно-ревизионной службы в арбитражный суд. Кредитор имеет  право обратится с данным заявлением в случае, если дебитор неспособен удовлетворить на протяжении одного месяца признанные им претензионные  требования.

Арбитражный суд принимает решение о банкротстве  должника в случае, если отсутствуют  предложения относительно проведения его санации, если все предложения  о санации отклонены или сторонам не удалось согласовать ее условия. Постановлением о признании должника банкротом арбитражный суд определяет ликвидаторов. Ликвидаторы (ликвидационная комиссия) назначаются из числа представителей собрания кредиторов, банков, финансовых органов, а также Фонда государственного имущества, если банкротом является государственное предприятие.

 

 

 

С момента  признания должника банкротом:

1. приостанавливается  предпринимательская деятельность  данного субъекта хозяйствования;

2. к ликвидационной  комиссии переходят права распоряжения  имуществом банкрота;

3. считаются  такими, что истекли, сроки всех  долговых обязательств банкрота;

4. прекращается  начисление пени и процентов  со всех видов задолженности.

Существенным  также является то, что арбитражный  суд может признать недействительным любое соглашение относительно продажи  имущества должника, совершенное  на протяжении трех месяцев до момента  возбуждения дела о банкротстве, если оно осуществлено в интересах  должника. Кроме того, может быть аннулировано любое соглашение должника относительно продажи имущества  или принятия на себя обязательства, на протяжении одного года до начала производства дела о банкротстве, если продажа  имущества осуществлена с целью  его сокрытия или неуплаты долгов, если должник в результате реализации соглашения получил намного меньше, нежели реальная цена соглашения, а  также в случае, если должник в  момент составления соглашения фактически уже был неплатежеспобным, или  стал неплатежеспособным в результате исполнения данного соглашения.

С целью  погашения долгов, ликвидационной комиссией  изымается и оценивается все  имущество банкрота. Для имущества, которое реализуется на аукционе, оценочная стоимость является начальной.

Средства, вырученные от продажи имущества  банкрота, направляются на удовлетворение претензий кредиторов.

В первую очередь покрываются издержки, связанные  с ведением дела о банкротстве  в арбитражном суде и работой  ликвидационной комиссии. Кроме этого  удовлетворяются требования кредиторов, обеспеченные залогом.

Во-вторых, выполняются обязательства перед  работниками предприятия- банкрота (по производственным результатам).

В-третьих, удовлетворяются требования по государственным  и местным налогам и сборам и требования органов государственного страхования и социального обеспечения.

В-четвертых, удовлетворяются требования кредиторов, необеспеченные залогом.

В пятую  очередь удовлетворяются требования членов трудового коллектива относительно возвращения взносов в уставной фонд предприятия.

Требования  каждой последующей очереди удовлетворяются  после полного удовлетворения требований предыдущей очереди, а в случае недостаточности  имущества для удовлетворения требований одной очереди, претензии погашаются пропорционально принадлежащей  каждому кредитору сумме. Причем, требования, неудовлетворенные из-за недостаточности средств, считаются  погашенными и переходят в  состав безнадежной задолженности. Безнадежная задолженность возмещается  за счет страхового резерва и включается в состав валовых издержек кредитора.

Безнадежная задолженность залогодателя, признанного  банкротом, возмещается также за счет страхового резерва кредитора  после принятия арбитражным судом  решения о признании дебитора банкротом. Средства, полученные кредитором в результате завершения ликвидационной процедуры и реализации имущества  залогодателя, включаются в состав валовых доходов кредитора в  налоговый период их поступления.

Имущество, которое осталось после удовлетворения требований кредиторов и членов трудового  коллектива, передается собственникам  фирмы.

Если  вследствие полной ликвидации предприятия  владельцы корпоративных прав, эмитированных  таким предприятием, получают средства или имущество, стоимость которых  превышает балансовую стоимость  таких корпоративных прав, сумма  превышения включается в налогооблагаемый доход таких лиц. В случае, когда  сумма средств или стоимость  имущества меньше номинальной стоимости  корпоративных прав, сумма убытков  относится к составу валовых  издержек плательщика налога в налоговый  период получения такой компенсации, но не ранее периода полной ликвидации предприятия-эмитента.

На основе результатов своей деятельности ликвидационная комиссия составляет ликвидационный баланс и предоставляет его для  утверждения в арбитражный суд. Если по результатам ликвидационного  баланса после удовлетворения требований кредиторов имущества не осталось, арбитражный суд выносит постановление о ликвидации юридического лица - банкрота. Если имущества банкрота хватило для удовлетворения всех требований кредиторов, предприятие считается свободным от задолженности и может продолжать свою предпринимательскую деятельность.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Литература

 

1. Финансы  предприятий. Москва 1995г. [1] Е.И.Бородина, Ю.С.Голикова, Н.В.Колчина, З.М.Смирнова.

2. Анализ  хозяйственно-финансовой деятельности  предприятий. Москва 1988 г. [2] В.А.Раевский.

3. Экономика  фирмы. Москва 1994г. [3] Й.Ворст, П.Ревентлоу.

4. Введение  в бизнес. Ижевск 1991г. [4] Под общей  редакцией Б.И.Домненко, В.Д.Камаева.

5. Финансы.  Москва 1993г. [5] Под редакцией В.М.  Родионовной

6. Баканов М. И. , Шеремет А.  Д. Теория экономического анализа. - М., 1996.

7. Балабанов И. Т. Основы финансового менеджмента. Как управлять капиталом? - М., 1994.
8. Ворст И., Ревентлоу П. Экономика фирмы. – М., 1993.
9. Крейнина М. Н. Финансовое состояние предприятия. Методы оценки. - М. ., 1997.
10. Севрук М. А. Экономический анализ в условиях самостоятельности предприятий. - М., 1992.
11. Шеремет А. Д., Сайфулин Р. С. Методика финансового анализа - М., 1996г.