Иностранные инвестиции. 3

Содержание

Введение

1.Роль иностранных инвестиций  в экономике России

2. Основные преимущества  притока иностранных инвестиций

3. Причины ввоза капитала

Заключение

Список литературы

Введение

Проблема привлечения  иностранных инвестиций в российскую экономику приобрела в настоящее  время особое значение. Анализ привлечения  в Россию иностранного капитала показывает, что он пока не стал фактором экономического роста даже в тех отраслях и  регионах, где его объемы наиболее велики. Несмотря на относительно устойчивую тенденцию роста, доля иностранных  инвестиций в общем объеме внутренних долгосрочных инвестиций в экономику  пока остается незначительной.

Основными препятствиями  для притока иностранного капитала в Россию являются политическая нестабильность, инфляция, несовершенство законодательства, чрезмерные налоги, отсутствие механизма  защиты иностранных инвестиций, криминогенность  обстановки, распространение коррупции, неразвитость производственной и социальной инфраструктуры, недостаточное информационное обеспечение и др. Взаимосвязь  этих проблем усиливает их негативное влияние на инвестиционную ситуацию. За последние годы Россия потеряла ощутимое количество реальных иностранных инвесторов, которые желали вложить средства в Российские предприятия, но были вынуждены отказаться от этого.

Причинами отказа стали, прежде всего, высокие издержки и, как следствие, неконкурентоспособность производства в России, а также сложные и запутанные способы регистрации инвестиций в российские предприятия. Россия обладает огромными запасами природных ресурсов и в этом плане является весьма привлекательной для иностранных инвесторов. Для многих ТНК, особенно наиболее развитых, в настоящее время на первый план выходят не столько обилие и дешевизна рабочей силы, сколько её квалификация, отношение к труду и прочие качественные параметры. Вместе с тем с качественными параметрами российской рабочей силы дело обстоит не вполне благополучно.

1. Роль иностранных инвестиций в экономике России

Как показывает мировой опыт, привлечение зарубежных инвестиций оказывает положительное влияние  на экономику принимающих стран. Рациональное использование иностранных капиталовложений способствует развитию производства, передаче передовых технологий, созданию новых рабочих мест, росту производительности труда, повышению конкурентоспособности продукции на мировом рынке, развитию остальных регионов и др. Кроме того, привлечение иностранного капитала и создание совместных предприятий расширяют налогооблагаемую базу и могут стать важным дополнительным источником формирования доходной части государственного бюджета.

Однако анализ деятельности иностранного предприятия в России, к сожалению, свидетельствует о  том, что пока зарубежные капиталовложения не стали катализатором экономического роста даже в тех отраслях, регионах и областях России, где его концентрация особенно велика.

Эффективность привлечения  иностранного капитала определяется рядом  макроэкономических показателей, среди  которых наиболее репрезентативными  являются:

• удельный вес иностранных  инвестиций в общем объеме внутренних валовых капиталовложений;

• объем и доля продукции, выпускаемой на предприятиях с участием иностранного капитала в общем объеме промышленного производства;

• количество и доля занятых  на предприятиях с участием иностранного капитала в общей численности  занятых;

• производительность труда  на предприятиях с участием иностранного капитала;

• доля продукции предприятий  с участием иностранного капитала в  общем экспорте и импорте страны;

• удельный вес продукции  предприятий с участием иностранного капитала в ВВП.

По показателю капитализации (отношение объема иностранных инвестиций к ВВП) Россия значительно отстает  от большинства стран, с которыми она конкурирует за привлечение  иностранных инвестиций.

Подводя некоторые итоги  вышеизложенному, можно сделать следующие выводы:

• иностранный капитал стал неотъемлемой, составной частью российской экономики;
• несмотря на относительно положительную динамику притока иностранного капитала, он не оказывает реального влияния на реализацию инвестиционных процессов;
• иностранные вложения пока не стимулируют рост промышленного производства и структурные преобразования в экономике;
• сохраняется низкая эффективность использования кредитных ресурсов зарубежных государств, направляемых на реализацию инвестиционных проектов;
• повышение эффективности деятельности иностранного капитала в экономике России во многом зависит от улучшения инвестиционного климата.

Вместе с тем, существуют и реальные риски от ожидаемого притока  инвестиций:

1. Хотя формально Россия  и получила инвестиционный рейтинг,  среди инвесторов преобладают  сомнения в устойчивости экономического  роста при резком снижении мировых цен на нефть, а в последнее время – и в политической стабильности. Поэтому, по крайней мере в ближайшее время, средства будут приходить в основном краткосрочные и спекулятивные. Консервативные инвесторы предпочтут дождаться завершения выборов и присвоения инвестиционного рейтинга еще хотя бы одним признанным международным агентством. Кроме того, для них в России пока просто нет достаточного объема качественных активов и проектов.

2. Риски притока «горячих»,  краткосрочных денег на слабых  развивающихся рынках общеизвестны  – это показал азиатский кризис 1997 г. и его продолжение в  России в 1998 г. и конечно  кризис 2008г. При ухудшении ситуации  на мировых финансовых рынках  может немедленно последовать  отток спекулятивного капитала  с национальных финансовых рынков, что провоцирует их обвал вместе  с крахом уже достаточно «привязанных»  к ним компаний реального сектора.

3. Валютные риски. При  крайне благоприятных сейчас  условиях заимствований на международных  финансовых рынках на них могут  выйти компании, не имеющие соответствующего  покрытия в виде валютной выручки  (получающие основные доходы в  рублях). Последствия могут окзаться  печальными, особенно при нестабильности курсов основных мировых валют и при снижении притока валюты в Россию.

Характеризуя ситуацию с  привлечением иностранных инвестиций в экономику России, приходится констатировать, что пока Россия является местом борьбы международных компаний за сбыт своих  товаров, а не ареной приложения капитала. Произошло это в результате “распахнутости”  российского товарного рынка  и неадекватного инвестиционного  климата.

Для стабилизации экономики  и активизации инвестиционного  климата требуется принятие ряда кардинальных мер, направленных на формирование в стране как общих условий развития цивилизованных рыночных отношений, так и специфических, относящихся непосредственно к решению задачи привлечения инвестиций.

Можно выделить следующие  предпосылки увеличения притока  иностранного финансового капитала в Россию:

1) Меры по репатриации  “убежавшего” из России капитала.

2) Приведение российского  законодательства ,определяющего вывоз капитала как незаконный, в соответствие с международным правом. В рамках этого процесса необходимо амнистировать владельцев незаконно вывезенного капитала за границу с целью его возврата в Россию. Правительство г. Москвы, разрабатывая новую концепцию экономического развития столицы, намерено создать условия для привлечения в экономику города “русских” денег, находящихся на счетах в заграничных банках, которые составляют, по некоторым оценкам, более 300 млрд.долл. В этой связи полезным может оказаться использование китайского опыта привлечения зарубежных капиталов, принадлежащих хуацяо (китайцам, проживающим за границей). Ведь именно на дрожжах иностранных инвестиций (до 70% которых принадлежит хуацяо) выросло китайское “экономическое чудо”.

3) Создание системы приема  иностранного капитала, включающей  широкую и конкурентную сеть  государственных институтов, коммерческих  банков и страховых компаний, страхующих иностранный капитал  от политических и коммерческих  рисков, а также информационно-посреднических  центров, занимающихся подбором  и заказом актуальных для России  проектов, поиском заинтересованных  в их реализации инвесторов  и оперативном оформлении сделок "под ключ".

4) Высокий банковский  процент.

5) Низкая инфляция.

6) Либерализация финансового  рынка.

2. Основные преимущества  притока иностранных инвестиций

Существует принципиальная точка зрения, что иностранные  инвестиции выгодны не только инвестору, но и экономике капиталопринимающей  страны (страны-донора).

Использование иностранных  капиталовложений позволяет:

• оживить экономику;
• получить доступ к передовым технологиям и методам управления;
• противодействовать увеличению внешнего долга государства, предоставляя средства для его погашения;
• стимулировать развитие собственных производительных сил общества;
• способствовать эффективному производству и подъему экономики, ее интеграции в мировую экономическую систему вследствие производственной и научно-технической кооперации.

К косвенным преимуществам  иностранных инвестиций относятся:

• привлечение новых технологий, оборудования и "ноу-хау";
• возможность подготовить кадры специалистов, управленцев и предпринимателей, владеющих современными технологиями управления и организации производства;
• активизация экспортного потенциала страны-донора;
• развитие ресурсов регионов.

Увеличению притока в  Россию иностранного капитала мешают прежде всего:

— нестабильность экономической и социально-политической обстановки в стране;

— один из самых высоких  в мире уровень налогообложения  предприятий;

— продолжающийся пятый  год общеэкономический кризис с  его основными чертами (сокращение производства, рост безработицы, высокая  инфляция и т.п.);

—низкий уровень развития многих элементов инфраструктуры;

— нестабильность обменного  курса и высокая инфляция.

Однако помимо этих общих  причин притоку иностранного капитала в Россию мешают более узкие, во многом субъективные причины:

— слабое информационное обеспечение  иностранных инвесторов о потенциальных  возможностях для инвестирования:

— несовершенство процедуры  оформления иностранных инвестиций;

— недостаточная ясность  с правами собственности в  России (на землю, на принадлежащие  местному партнеру фонды, на приватизируемые  объекты);

— затрудненность доступа  к местным кредитам и фондовой деятельности;

— незначительные инвестиционные льготы; — недостаточная защита от политических и экономических  рисков;

— низкий уровень защиты интеллектуальной собственности.

В целом можно сделать  вывод, что существующий механизм привлечения  иностранного капитала в России недостаточно разработан. И хотя основными препятствиями  для радикального увеличения притока  иностранных инвестиций являются экономическая, политическая и социальная нестабильность в стране и экономический кризис, однако совершенствование механизма  привлечения иностранного капитала мсйкет заметно увеличить этот приток. Поэтому иностранный опыт регулирования  и привлечения иностранного предпринимательского капитала представляет большой интерес. Значительный объем производства многих современных товаров и услуг  на душу населения, высокий уровень  образования населения, культурные традиции подводят нас к заимствованию  необходимого опыта прежде всего в наиболее близких нам по уровню экономического развития и культуре государствах Запада, хотя это, конечно, не означает пренебрежение к опыту Китая, Юго-Восточной Азии, Латинской Америки.

Можно выделить два основных фактора, влияющих на конечный результат  производственных инвестиций: привлекательность  инвестиционного проекта и качество его реализации.

Иностранные компании при  рассмотрении возможностей и в процессе организации промышленного производства в России, в том числе в сфере  строительства, сталкиваются с дополнительными  рисками, требующими увеличения приемлемой для них норму прибыли. К наиболее существенным можно отнести: риск, связанный с нестабильностью хозяйственного законодательства и условий инвестирования: неполнота или неточность информации об уровне и динамике технико-экономических показателей, финансовом положении предприятий-реципиентов капитала; неопределенность целей, интересов и поведения партнеров на внутреннем рынке.

Привлекательность инвестиций в реальный сектор снижается также  из-за слабой координации между налогообложением товаров местного производства и  ставками таможенных пошлин на импортируемые  товары. Очевидно, что когда цена товара (с учетом налогообложения), произведенного в России, выше, чем  стоимость такого же товара, ввезенного из-за рубежа, осуществление инвестиций будет нецелесообразным.

3. Причины ввоза  капитала

Для активизации притока  иностранных инвестиций в российскую экономику необходимо создание благоприятного инвестиционного климата. Критерием  привлекательности национальной экономики  для иностранных инвесторов является уровень риска предпринимательской  деятельности и рентабельность инвестиционных проектов. При этом учитываются следующие факторы: политическая стабильность, емкость и спрос внутреннего рынка, доступ к природному сырью, развитие правового регулирования деятельности иностранных инвесторов в стране, макроэкономическая политика и перспективы экономического роста, издержки производства и качество рабочей силы, кредитоспособность субъектов хозяйственной деятельности.

Позитивными причинами, способствующими  привлечению иностранных инвестиций в экономику России, являются:

• масштабы рынка, насчитывающего почти 150 млн. потенциальных потребителей; наличие относительно высококвалифицированной  и дешевой рабочей силы;

• начавшийся экономический  рост;

• сокращение бюджетного дефицита и снижение инфляции;

• осуществление налоговой  реформы, предусматривающей снижение налогов с юридических и физических лиц;

• дальнейшая либерализация  экономики в связи с вступлением  в международные экономические  и финансовые организации.

Так, налоговая система  Российской Федерации содержит меры, направленные на обеспечение стабильности условий инвестиционной деятельности. В частности, налоговым законодательством  установлены сроки вступления в  силу федеральных законов, актов  законодательства о налогах и  сборах субъектов Российской Федерации  и актов представительных органов  местной власти, что исключило  их вступление в силу задним числом.

Кроме того, Налоговым кодексом (часть первая), определено, что акты законодательства о налогах и  сборах, устанавливающие новые налоги или сборы, повышающие налоговые  ставки, размеры сборов, устанавливающие  или отягчающие ответственность  за нарушение законодательства о  налогах и сборах, устанавливающие новые обязанности или иным образом ухудшающие положение налогоплательщиков, не имеют обратной силы, а акты законодательства, смягчающие его, обратную силу имеют.

С целью повышения уровня стабильности инвестиционного процесса также установлено: ставки ввозных  таможенных пошлин на одни и те же товары не могут изменяться чаще, чем один раз в шесть месяцев; единовременное изменение ставок ввозимых таможенных пошлин не может превышать 10 процентных пунктов или эквивалентного абсолютного  значения; национальная система преференций  пересматривается не чаще, чем один раз в год, а изменения вступают в силу не ранее, чем через 90 дней после их официального опубликования. Несмотря на некоторые позитивные шаги, в целом инвестиционный климат остается неблагоприятным, что предопределяется следующими факторами. Прежде всего, имеет  место значительный внешний и  внутренний долг, который ограничивает участие государства в инвестиционном процессе.

Недостаточное участие государства  в инвестиционном процессе в итоге  не стимулирует иностранного инвестора  в финансировании развития реального  сектора экономики.

Низкий кредитный рейтинг, высокие инвестиционные риски также  негативно влияют на инвестиционный климат и сдерживают осуществление  заимствований кредитных ресурсов на мировых рынках капиталов и  привлечение иностранных инвестиций. Кроме того, неблагоприятное состояние инвестиционного климата предопределяется: значительными, размерами неплатежей, высоким удельным весом кредиторской задолженности предприятий по отношению к объему произведенной продукции; значительным по объемам вывозом отечественного капитала, существенно превышающим приток прямых иностранных инвестиций; низким уровнем реальных доходов и накоплений населения; несовершенством российского законодательства, регулирующего инвестиционную сферу.

Высокие инвестиционные риски  и низкая норма рентабельности большинства предприятий реального сектора экономики делают его недостаточно привлекательным для иностранных инвесторов. Ставка рефинансирования (25%) несопоставима с уровнем рентабельности большинства предприятий реального сектора экономики.

Состояние инвестиционного  климата усугубляется низкими темпами  реструктуризации банковской системы, недостаточным объемом собственных  капиталов для кредитования даже среднесрочных инвестиций у большинства  выживших после финансового кризиса  банков.

В инвестиционном процессе практически не задействована банковская система. Банки не решаются идти на высокие инвестиционные риски, в  том числе при покупке имущества  лизинговыми компаниями. Затраты  на его покупку лизингодателями  в январе-июне составили 396 млн. руб., а их доля в объеме инвестиций - всего 0,1%.

Улучшению инвестиционного  климата будет способствовать создание банковской структуры, которая аккумулировала бы финансовое обеспечение государственных  гарантий. Такое структурное подразделение  может быть создано в составе  Российского банка развития. Банк развития, контрольный пакет акций  которого будет принадлежать государству, является специализированной финансовой структурой, предназначенный аккумулировать средства внутренних и внешних источников для развития реального сектора  экономики.

В целях создания благоприятного инвестиционного климата целесообразно  осуществить меры по стимулированию иностранных инвесторов. Первоочередными  среди них являются:

- отмена действующего  ограничения (50%) по налогообложению  реинвестируемой прибыли. Реализацию этой льготы следовало бы осуществлять путем предоставления инвестиционного налогового кредита на платной, возвратной и конкурсной основе части прибыли, освобождаемой от налогообложения;

- введение «налоговых  каникул» на срок 3-5 лет в отношении  предприятий, внедряющих принципиально  новые технологии, машины и оборудование  для их технического оснащения;

- освобождение от НДС,  уплаты таможенных платежей импортируемого  не конкурирующего технологического  оборудования для внедрения новых  технологий;

- введение для целей  налогообложения предприятий, осуществляющих  технологическую модернизацию производства, повышенного коэффициента ускоренной  амортизации машин и технологического  оборудования, вводимых и используемых  в рамках новых технологий.

Улучшению инвестиционного  климата способствовало бы также  обеспечение доступа иностранных  инвесторов к информации об инвестиционных возможностях российской экономики  и экономики регионов путем совершенствования  системы информационного и консультативного обеспечения, маркетинга инвестиционных программ и проектов. В этой связи актуальной является задача создания федеральной информационной системы, представляющей иностранным инвесторам широкий доступ к информации об инвестиционных проектах. Цель такой информационной системы приблизить инвестиционный проект к инвестору. При этом информационная система должна соответствовать международным стандартам подачи информации, обеспечивающей прозрачность предприятия и инвестиционного проекта, аналитические обзоры (общеэкономические, отраслевые и региональные), бизнес-план, финансовое положение инициатора проекта. Информационная система должна обладать способностью довести информацию об инвестиционных проектах до широкой аудитории инвесторов, работающих на рынке инвестиционных ресурсов.

Большое значение имеет создание благоприятного инвестиционного климата  на уровне регионов. На состоянии инвестиционного  климата в значительной степени  сегодня сказывается регионализация рынка инвестиций. Органами исполнительной власти субъектов Федерации вводятся запреты и ограничения на ввоз и вывоз товаров, устанавливаются  региональные пошлины на поставку товаров  из других регионов России, вводятся особые торговые режимы, создаются региональные торговые структуры, которым предоставляется  монопольное право на торговлю отдельными товарами.

Совершенствование инвестиционного  климата предопределяет необходимость:

1) улучшения макроэкономической  конъюнктуры (снижение инфляции, процента за долгосрочный банковский  кредит, укрепление финансового  положения предприятий);

2) развития системы гарантий, обеспечения прав инвесторов, защиту  их собственности;

3) развития организационно-правовых  условий, включающих целевое использование  амортизации, налоговые стимулы  для капитализации прибыли, развитие  вторичного рынка ценных бумаг,  страхование инвестиций, залоговое  право, ипотеку (земли, жилья), использование накоплений населения;

4) проведения реформы  налоговой системы в направлении  снижения налогового бремени  на инвесторов и стимулирования  инвестиционной деятельности;

5) введения мер для  предотвращения утечки капитала  за рубеж и стимулирование  возврата отечественного капитала  в страну.

Активизации инвестиционного  процесса будет способствовать предоставление государством гарантий по возврату части  заемных средств с целью расширения источников финансирования, участие государства в кредитовании инвестиционных проектов на основе разделения риска с инвестором и другими кредиторами, применение механизма санаций и банкротства предприятий для наиболее эффективного использования накоплений.

Таким образом, в целом  инвестиционной климат российской экономики  остается неблагоприятным. В связи  с высоким уровнем конкуренции  на мировых рынках капиталов, дефицитом  накоплений в российской экономике  нужны последующие меры, направленные на его улучшение. Перечисленные  меры, наряду с достижением в стране экономической и политической стабильности, позволят повысить рейтинг России и  доверие западных инвесторов, снизить  риски вложения инвестиций.

Заключение

Таким образом, в ходе исследования автор пришел к следующим выводам. Иностранные инвестиции оказывают  значительное воздействие на состояние  государственных финансов. Это воздействие  может быть как прямым, так и  косвенным. На основе анализа тенденций  развития международных экономических процессов можно сказать, что непосредственное воздействие иностранных инвестиций на государственные финансы путем внешних заимствований постепенно снижается. В то же время, особое значение приобретает механизм косвенного воздействия, который осуществляется путем инвестирования реального сектора экономики и последующего перелива капитала.

Приток иностранного капитала в Россию значительно сократился в связи с кризисом 2008 г. На сегодняшний  день иностранные инвестиции в России являются одним из главных источником финансирования бюджетного дефицита (кредиты  иностранных государств и международных  организаций, облигационные займы). С другой стороны, иностранный капитал  пока не стал фактором экономического роста даже в тех отраслях и  регионах, где его объемы наиболее велики. Это объясняется неблагоприятным  инвестиционным климатом в стране, наличием большого количества инвестиционных рисков (правовых, инфляционных, криминальных и др.). То есть, чтобы способствовать увеличению государственных доходов  за счет перелива капитала, Правительству  необходимо выработать четкий механизм инвестиционной политики, а также  предпринять определенные шаги для  улучшения инвестиционного климата. Анализируя возможные варианты инвестиционной политики, можно выделить первостепенные мероприятия, которые должны быть осуществлены. Это систематизация законодательной  базы, касающейся иностранных инвестиций, определенные меры по борьбе с коррупцией, предоставление налоговых льгот  иностранным инвесторам.

Правительством РФ были сформулированы основные направлениями федеральной  инвестиционной политики в области  привлечения прямых иностранных  инвестиций в экономику России:

• совершенствование нормативно-правовой базы для деятельности иностранных инвесторов с учётом стратегических интересов РФ;
• стимулирование благоприятной для России отраслевой структуры прямых иностранных инвестиций;
• активное участие в международном регулировании прямых иностранных инвестиций;
• развитие политики привлечения прямых иностранных инвестиций в регионы, включая вопросы координации регулирования прямых иностранных инвестиций на федеральном и региональном уровне;

Можно предположить, что  для осуществления деятельности по указанным направлениям Правительству  будет необходимо провести следующий  комплекс мер:

• формулировка базовых принципов политики привлечения прямых иностранных инвестиций;
• разработка принципов и подходов стимулирования инвесторов;
• разработка приоритетов привлечения прямых иностранных инвестиций (структурные, отраслевые, региональные, геополитические);
• создание системы страхования инвестиционных рисков;
• законодательная поддержка привлечения прямых иностранных инвестиций.

Заинтересованность в  привлечении инвестиций из-за рубежа вынуждает создавать систему  льгот и гарантий, устанавливаемых  как в законодательном порядке, так и в рамках специальных  соглашений правительства с конкретными  компаниями-инвесторами. При формировании специфических стимулов инвестирования необходимо предусмотреть выполнение инвестором ряда условий и ограничений – по экспорту, по импорту, по занятости, по доле в собственности. Важным аспектом является соединение побудительных механизмов в единый пакет в соответствии с приоритетностью развития отдельных секторов национальной экономики.

Несмотря на прогрессивность  постулатов инвестиционной политики разработанной  Правительством РФ, практическая деятельность исполнительной власти недостаточна.

В первую очередь необходимо устранить фундаментальные причины  слабости российской экономики –  незавершенность структурных и  институциональных реформ в реальном секторе, его низкую конкурентоспособность, физическую изношенность производственного  аппарата, структурные деформации национального  хозяйства, ликвидировать обширный сектор убыточных производств.

Решение этих проблем требует  выработки новых принципов осуществления  государственной инвестиционной политики, адекватных задаче подъема экономики  страны.

Пробелы в деятельности федеральных  органов позволяют говорить, о  том, что в РФ практически отсутствует  федеральная инвестиционная политика. Основная нагрузка по организации инвестиционного  процесса в реальном секторе экономики  фактически ложится на регионы.

В современных условиях ключевой проблемой инвестиционной политики для всех без исключения регионов стал поиск источников финансирования. Основную роль в инвестиционном процессе могут играть три источника: собственные  средства региональных бюджетов и предприятий  и федеральный бюджет. Возможными источниками финансирования также  могут стать прямые частные иностранные  инвестиции и долгосрочные кредиты российских коммерческих банков. Однако, как показывает опыт, если привлеченные финансовые ресурсы не будут своевременно инвестированы в соответствующие проекты, то это может привести к очередному экономическому спаду в регионе. Немаловажным шагом на пути формирования инфраструктуры инвестиционной сферы должно стать создание Регионального Информационного Центра, основными задачами которого является формирование информационной системы в сети Интернет; обеспечение региональной информацией потенциальных российских и зарубежных инвесторов; повышение информированности региональных эмитентов рынка о технологиях и финансовых инструментах других регионов, распространение государственной (не закрытой) информации (реестры инвесторов, законодательство и т.д.).