Инвестиционная политика в Республике Беларусь

ВВЕДЕНИЕ

 

Инвестиции  играют важную роль в экономике любой  страны. Ведь без вложения в необходимых объемах средств в воспроизводственный процесс не создать новых эффективных рабочих мест, не добиться стабильного и долговременного экономического роста, заметного повышения уровня жизни населения.

Проблема привлечения  иностранных инвестиций в белорусскую  экономику существует многие годы и  продолжает сохранять свою научную  и практическую значимость до настоящего времени. Несмотря на активизацию деятельности иностранных инвесторов в экономике, страна проигрывает конкуренцию многим государствам по объемам привлекаемого зарубежного капитала. Беларусь не входит в группу стран, которые изучают для своего рейтинга эксперты Всемирного экономического форума. Основным ориентиром в определении изменений в экономической жизни страны и ее бизнеса является проект Doing Business, который ежегодно публикуют Всемирным банком (ВБ) и Международная финансовая корпорация (МФК). Рейтинг Doing Business-2011 отразил ситуацию по состоянию на 1 июня 2010 года.

В отношении Беларуси отмечается, что за последние 5 лет она заняла третье место по улучшению условий  ведения бизнеса (после Грузии и  Руанды), но по сравнению с предыдущим периодом ее позиция в нынешнем рейтинге ухудшилась. В Doing Business-2010 Беларусь была 64-й (если не учитывать исключенный в рейтинге 2011 года индикатор «Трудовые отношения» -- 58-й), а в Doing Business-2011 опустилась на 68-е место.

Привлечение иностранных  инвестиций определяется инвестиционным климатом страны.

На инвестиционный климат прежде всего влияют общее состояние экономики (спад, кризис, подъем), положение в валютной и финансово-кредитной системах страны, характер использования рабочей силы, природных и интеллектуальных ресурсов, таможенный режим, условия свободного маневра капиталом, устойчивость валютного курса, динамика инфляционного процесса, качество налоговой системы и уровень налогового пресса на производителей, цена кредита. Немаловажное значение имеют факторы, определяющие размер издержек производства.

Государственная инвестиционная политика и направлена на то, чтобы сделать привлекательным инвестиционный климат, создать стабильные, благоприятные условия для работы инвесторов.

Инвестиционная  политика Республики Беларусь – это  часть государственной экономической политики, направленной на установление структуры и масштабов инвестиций, путей их использования и источников получения в разных отраслях экономики. Основной ее целью является экономическая стабилизация, обеспечение положительной динамики устойчивого экономического развития, максимальное привлечение национальных валовых сбережений, внешних инвестиций, а также поиск оптимального правового регулирования инвестиционной деятельности.

Выбранная мной тема актуальна на сегодняшний день, так как Республика Беларусь находится на пути нового экономического курса и в его основу положена модель социально ориентированной рыночной экономики, позволяющей сочетать свободную частную инициативу, конкуренцию с активной ролью государства, эффективность с высоким уровнем социальной защиты населения. А всё это невозможно без активного привлечения иностранных инвесторов на белорусский рынок.

Целью данной работы является оценка состояния инвестиционной политики Беларуси на современном этапе, определение ее эффективности и перспектив.

Задачами данной работы являются:

1. Дать определение инвестициям, выявить виды инвестиций, а также факторы влияющие на их рост.

2. Проанализировать  состояние инвестиционного климата,  инвестиционной деятельности в  Республике Беларусь на современном этапе, изучить инвестиционные проекты.

3. Отразить меры, предпринимаемые в Беларуси по  созданию благоприятных условий  для привлечения в страну инвестиций.

В своей курсовой работе я использовала Инвестиционный кодекс РБ №37-3. Мн.: ООО «Информационно-правовое агенство «Регистр», 2001 как основной источник для определения главных инвестиционных понятий; Мэнкью Н. Г.: Макроэкономика. Пер. с англ.-М.: Изд-во МГУ, 1994 для определения субъектов инвестиционных процессов и основного правила инвестиций; Бачаров В. В. Инвестиции.: Учебник для вузов, 2-е издание для отражения спроса на инвестиции; Финансы РБ. Статистический сборник. Мн.: РУП «ИВЦ Национального статистического комитета РБ», 2010 для построения таблиц и диаграмм; Курс экономической теории: Учебное пособие/ Чепурин М. Н., Киселева Е. А., Котов Г. Н.: «АСА», 1995 и Макроэкономика Базылев Н. И., Гурко С. П., Базылева М. Н.: учебное пособие М.: ИНФА-М, 2004 для выявления факторов, влияющих на объем инвестиций; официальные сайты РБ для определения свободных экономических зон, основных инвестиционных проектов, а также для рассмотрения инвестиционной ситуации в РБ на сегодняшний день и мер, предпринимаемых для улучшения инвестиционного климата и инвестиционной деятельности.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

1. ТЕОРЕТИЧЕСКИЕ ОСНОВЫ ИНВЕСТИЦИЙ В ЭКОНОМИКЕ

 

1.1. Понятие  инвестиций, их роль в развитии экономики.

Термин "инвестиции"  происходит  от  латинского  слова  "invest",  что означает "вкладывать". Экономическая деятельность отдельных хозяйствующих субъектов и страны в целом характеризуется объемами и формами осуществления инвестиций. Существует достаточно много определений инвестициям, трактуемых законами и авторами учебных пособий по проблемам инвестиций. Основным документом, определяющим понятие инвестиций является инвестиционный кодекс Республики Беларусь, принятый 22 июня 2001 г.

Инвестиции –любое имущество, включая денежные средства, ценные бумаги, оборудование и результаты интеллектуальной деятельности, принадлежащие инвестору на праве собственности или ином вещном праве, и имущественные права, вкладываемые инвестором в объекты инвестиционной деятельности в целях получения прибыли (дохода) и (или) достижения иного значимого результата.[1, cтатья 1]

С экономической  точки зрения инвестиции рассматриваются  как накопление основного и оборотного капитала. С финансовой точки зрения инвестиции – это замораживание ресурсов с целью получения доходов в будущем периоде. С бухгалтерской точки зрения инвестиции – это объединение произведенных капитальных затрат в одну или несколько статей активов и пассивов баланса.

Следует иметь  в виду, что перераспределение  существующих активов между людьми, не является инвестициями для экономики. Инвестиции в том смысле, в каком  этот термин используется макроэкономистами, подразумевают создание нового капитала.[2, c.120]

Определившись с понятием «инвестиций», мы должны дать характеристику субъектам инвестиционной деятельности. К субъектам относятся инвесторы, заказчики, подрядчики, пользователи капитальных вложений. Приведем различия между этими понятиями.

Инвесторы осуществляют капитальные вложения на территории РБ с использованием собственных или привлеченных средств. Инвесторами могут выступать физические и юридические лица, объединения юридических лиц, государственные органы, органы местного самоуправления, а также иностранные вкладчики капитала. Инвесторы самостоятельно определяют объемы и  направления капитальных вложений, осуществляют контроль целевого использования средств.

Заказчики - уполномоченные на то инвесторами физические и юридические лица, которые осуществляют реализацию инвестиционных проектов. При этом они не вмешиваются в предпринимательскую деятельность. Инвесторы могут быть заказчиками. Если заказчик не является инвестором, то он наделяется правами владения, пользования и распоряжения капитальными вложениями на период и в пределах полномочий, установленных договором.

Подрядчики- это физические и юридические лица, которые выполняют работу по договору подряда или государственному контракту, заключенному с заказчиками. Они обязаны иметь лицензию на проведение соответствующих видов работ.

Пользователи  объектов капитальных вложений- физические и юридические лица, в том числе, иностранные, государственные органы, органы местного самоуправления, иностранные государства, международные объединения и органы, для которых создаются указанные объекты. Инвесторы могут быть также пользователями капитальных вложений.

Прирост капитала, полученный в результате инвестирования, должен быть достаточным, чтобы возместить инвестору отказ от потребления  имеющихся средств в текущем периоде, вознаградить его за риск и компенсировать потери от инфляции в будущем периоде.

Источником  прироста капитала и целью инвестирования служит полученная от реализации проекта  прибыль:

 

ЭИ=П/ИЗ×100,  где

 

ЭИ – эффективность инвестиций (%),

ИЗ – инвестиционные затраты,

П – прибыль.

 

Такое сопоставление  прибыли и инвестиционных затрат осуществляется непрерывно: до инвестирования, в процессе инвестирования и после инвестирования.[3, c.24]

Успехи в  осуществлении инвестиционных проектов определяют благополучие каждого человека и экономическое развитие общества в целом.

За последние  годы количество инвестиций в реальный сектор экономики значительно увеличилось. С помощью таблицы 1.1 и диаграммы 1.1можно сравнить рост объема инвестиций в реальный сектор экономики с 2004 г. по 2009 г.[4, c. 495]

 

Объем инвестиций, поступивших от иностранных  инвесторов в реальный сектор экономики  Республики Беларусь (тысяч долларов США)

 

2004 г.	2005 г.	2006 г.	2007 г.	2008 г.	2009 г.
1517381,4	1816169,1	4036054,0	5421864,6	6525857,3	9303706,2

 

Таблица 1.1.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Диаграмма 1.1.

 

Усиление инвестиционной активности в реальном секторе экономики  способствует обновлению производственного  потенциала промышленности, строительства, транспорта, сельского хозяйства и других базовых отраслей экономики. А значит, стимулирует создание новых рабочих мест, прирост зарплаты и покупательской способности населения, приток налогов в государственный и местный бюджет.

 

1.2. Классификация  инвестиций.

Для учета, анализа, планирования и контроля инвестиции классифицируют по отдельным признакам (Рис. 1.2.-1.10.)

 

1.

 

 

Рис. 1.2. Классификация  инвестиций по объектам вложения средств.

 

- Реальные инвестиции – авансирование денежных средств в материальные и нематериальные активы. Материальные инвестиции связаны с созданием или приобретением основного капитала. Нематериальные (неосязаемые) осуществляют при создании нематериальных благ (подготовка и переподготовка кадров, проведение научно-исследовательских работ.

- Финансовые (портфельные)  инвестиции – вложение капитала  в финансовые активы, т.е. в  акции, облигации и другие ценные  бумаги.

 

       2.

 

Рис. 1.3. Классификация инвестиций по роли в экономики.

 

- Валовые инвестиции  – объем инвестируемых средств в определенном периоде, направляемых на новое строительство, реконструкцию, приобретение основных средств и нематериальных активов.

- Чистые инвестиции - Валовые  инвестиции (ВИ) минус амортизационные  отчисления (АО). Динамика чистых  инвестиций выражает характер экономического развития страны. Если ВИ<АО, то производственный потенциал государства снижен. Если ВИ=АО, то экономический рост отсутствует. Если ВИ>АО – обеспечивается расширенное воспроизводство основного и оборотного капитала.

 

       3.

 

Рис. 1.4. Классификация  инвестиций по характеру участия  в инвестировании.

 

- Прямые инвестиции  предполагают непосредственное  участие инвестора в выборе  объекта для вложения денежных  средств (приобретение оборудования, депозитные вклады в банках  и др.).

- Косвенные инвестиции осуществляют   через негосударственных финансовых посредников – коммерческие банки, инвестиционные фонды, страховые организации.

 

      4. 

 

 

Рис. 1.5. Классификация  инвестиций по периоду инвестирования.

 

- Краткосрочные – на срок до одного года.

- Долгосрочные  – на срок свыше года.

 

5.

 

Рис. 1.6. Классификация  инвестиций по отношению к объекту  вложения.

 

- Внутренние - вложения  капитала в активы самого предприятия.

- Внешние –  вложения капитала в реальные  активы других организаций.

 

       6.

 

 

Рис. 1.7. Классификация  инвестиций по формам собственности.

 

- Частные инвестиции - это вложения средств, осуществляемые  гражданами,

а также предприятиями  негосударственных  форм  собственности,  прежде  всего

коллективной.

- Государственные инвестиции осуществляют центральные и  местные  органы

власти и  управления за счет средств бюджетов, внебюджетных фондов и  заемных

средств,  а  также  государственные  предприятия  и   учреждения   за   счет

собственных и заемных  средств.

- Под  иностранными  инвестициями  понимают   вложения,   осуществляемые

иностранными  гражданами, юридическими лицами и государствами

- Совместные инвестиции - это вложения, осуществляемые субъектами данной

страны и иностранных государств.

 

7.

 

Рис. 1.8. Классификация  инвестиций по региональному признаку.

 

 

       8.

 

 

Рис. 1.9. Классификация  инвестиций по характеру использования  капитала.

- Первичные инвестиции представляют собой вложение капитала за счет собственных, заемных и привлеченных средств предприятия.

- Реинвестиции  выражают вторичное использование  капитала посредством высвобождения  его в результате ранее осуществленных  проектов и программ.

- Деинвестиции  – высвобождение ранее инвестированного  капитала из проектов и программ без последующего использования в инвестировании.

 

       9.

 

 

Рис. 1.10. Классификация  инвестиций по степени надежности.

Наиболее рисковыми  являются инвестиции в сфере научных  исследований и разработок. Здесь  трудно оценить потребность в  ресурсах и будущие результаты. Менее рисковыми являются вложения в отрасли с устойчивым рынком сбыта товаров и услуг.

1.3. Факторы, влияющие на рост инвестиций.

Размеры инвестиций играют определяющую роль в развитии экономики и зависят от ожидаемой  нормы чистой прибыли и ставки банковского процента.

Что касается ожидаемой  нормы чистой прибыли, то этот показатель весьма важен для предпринимательских  действий.

Ожидаемая норма чистой прибыли = (Чистый доход/Вложенный капитал)×100

Поскольку в  рыночной системе хозяйствования деньги содержатся в производственных или финансовых активах, свободными денежными ресурсами никто не располагает и для осуществления инвестиций деньги следует взять в кредит, поэтому предполагаемую норму чистой прибыли необходимо сравнить со ставкой процента.Если ставка процента окажется равной или превысит норму чистой прибыли, никто инвестициями заниматься не будет в силу их экономической нецелесообразности. Размер превышения нормы чистой прибыли над ставкой процента определяет целесообразность и привлекательность инвестиций. Необходимо учесть, что на принятие решения об инвестировании оказывает влияние не номинальная, а реальная ставка процента.

Если рассматривать  инвестиции в сфере всей предпринимательской  деятельности, то необходимо свести воедино отдельно взятые предполагаемые нормы чистой прибыли по каждой из фирм. Для лучшего восприятия построим кривую спроса на инвестиции (Рис.1.11.), учитывая, что норма ожидаемой чистой прибыли не должна быть ниже ставки процента. Определив исходную ставку в 10%, рассчитаем движение кривой для заданных значений нормы чистой прибыли, ставки процента и размера инвестиций.

Исходные данные для построения кривой спроса на инвестиции представлены в таблице 1.2.

Ожидаемая прибыль на инвестиции.

 

Ожидаемая норма  чистой прибыли, %	18	16	14	12	10
Величина инвестиций, млрд. руб. в год	100	120	140	160	180

 

Таблица 1.2. Ожидаемая  прибыль на инвестиции.

 

Кривая спроса на инвестиции для народного хозяйства  в целом строится путем расположения всех инвестиционных объектов по нисходящей в зависимости от ожидаемой нормы чистой прибыли.

 

График  спроса на инвестиции.

    P, r (%)

   18

   16                                         Спрос на инвестиции

   14

   12

   10

                          100  120  140 160  180       I (млрд. руб.)

 

Рис. 1.11. Кривая спроса на инвестиции.

 

P – ожидаемая норма чистой прибыли,

r –реальная ставка процента,

I – инвестиции.

 

Следует учитывать, что инвестиции производятся до момента, когда ставка процента оказывается  равной ожидаемой норме чистой прибыли. Кривая спроса на инвестиции опускается вниз и отражает обратную зависимость между ставкой процента и совокупной величиной инвестиций.

Если ставка будет меняться, это вызовет изменение  уровня расходов на инвестиции. При  этом при самой высокой ставке процента осуществляются те инвестиции, которые обеспечивают самую высокую ожидаемую норму чистой прибыли. В случае снижения ставки процента коммерчески выгодными становятся проекты, ожидаемая норма чистой прибыли от которых меньше. В таком случае уровень инвестиций возрастет: при ставке процента, равной 10%, инвестиции составят 180 млрд. руб., но рост нормы прибыли вызовет повышение процентной ставки и инвестиции начнут падать. При 18% инвестиции составят 100 млрд. руб.[6, с.66]

 

Таким образом, инвестиции являются многогранной величиной, классифицируемой по ряду признаков, включающей субъектов инвестиционной деятельности и зависящей от многих факторов. Инвестиции важны для экономики т.к. влияют на объем национального производства и занятость населения.

 

 

2. ИНВЕСТИЦИОНАЯ  ПОЛИТИКА РЕСПУБЛИКИ БЕЛАРУСЬ

 

2.1. Инвестиционный  климат

Важнейшим направлением государственной экономической  политики нашей страны является создание благоприятного инвестиционного климата  для привлечения и эффективного использования иностранных инвестиций.

Беларусь предлагает потенциальным инвесторам такие  свои основные преимущества, как выгодное географическое расположение в центре Европы, благоприятные природно–климатические условия, политическую и социальную стабильность, макроэкономическую стабилизацию, квалифицированные и относительно дешевые трудовые ресурсы, высокий научно–технический и промышленный потенциал, емкий внутренний рынок, законодательное и организационное обеспечение инвестиционного процесса.

Республика находится на пересечении железнодорожных и автомобильных магистралей, систем нефте–, газо–и продуктопроводов, систем связи между Западной Европой и регионами России, азиатскими странами. В силу этого Беларусь становится своего рода плацдармом для зарубежных инвесторов в плане освоения новых перспективных рынков стран СНГ.

Экономическая ситуация в стране характеризуется  стабильным уровнем инфляции, предсказуемостью обменных курсов, наличием налоговых  и таможенных льгот для иностранных  инвесторов, ростом экспортного потенциала, развитой банковской системой, растущим рынком финансовых и страховых услуг.

В стране существует развитая научно–техническая база для  проведения исследований и разработок в различных областях теоретических  и прикладных знаний. В республике функционирует около 300 научных организаций. Научными исследованиями и разработками занимается свыше 30 тыс.человек, в их числе более 805 докторов наук и 3400 кандидатов наук. Международное признание получили разработки белорусских ученых в области лазерной и ядерной физики, ядерной энергетики, порошковой металлургии, оптики, программного обеспечения, биотехнологии и др.

В Беларуси имеются  производства по выпуску конкурентоспособной  продукции на внутреннем и внешнем  рынках. Республика специализируется на производстве продукции машиностроения, химической и нефтехимической, легкой, пищевой промышленности, а также животноводства, льноводства, картофелеводства. Беларусь экспортирует более 90% произведенных автомобилей и тракторов, около 90% –телевизоров, холодильников и морозильников, а так же калийных удобрений, более 80 %–металлорежущих станков.

Беларусь входит в единое таможенное пространство с  Россией. Для потенциального инвестора  это означает, что, вкладывая свои капиталы в экономику Беларуси, он получает широкий доступ не только к белорусской территории, но и огромной емкости российского рынка. Расширению инвестиционных возможностей Беларуси способствуют так же положительная динамика переговорного процесса по присоединению страны к Всемирной торговой организации, улучшение отношений с международными финансовыми организациями (Международным валютным фондом, Международной финансовой корпорацией и Международным банком реконструкции и развития в рамках Всемирного банка, Европейским банком реконструкции и развития).

Среди форм международного экономического сотрудничества, широко используемых в развитых и в развивающихся  странах, важное место занимают свободные  экономические зоны. Мировая практика показывает, что они являются одной  из эффективных моделей территориально-хозяйственного управления и способны обеспечить ускоренное развитие отдельных регионов страны за счет привлечения иностранных инвестиций и прогрессивных технологий. Поэтому идея создания СЭЗ получила широкое распространение и в Беларуси.

В Беларуси создано 6 свободных экономических зон с либеральными условиями хозяйствования в виде льготного налогового и таможенного режимов. Ставки налогов на прибыль и на добавленную стоимость для резидентов СЭЗ в два раза ниже, чем по республике. Прибыль, полученная резидентами СЭЗ за счет реализации продукции собственного производства, освобождается от налогообложения сроком на 5 лет с момента ее объявления.[7,раздел инвестиции]

СЭЗ «Брест»  

СЭЗ «Брест» - создана Указом Президента Республики Беларусь от 20 марта 1996 г. № 114

Уникальное  географическое положение, специальный  правовой режим, предоставляемые налоговые, таможенные и административные льготы создают исключительно благоприятные  условия для осуществления производственно-хозяйственной  деятельности именно в СЭЗ «Брест».

В СЭЗ «Брест»  выпускается более тысячи наименований промышленной продукции и товаров, в том числе  электротехнические изделия, машины и оборудование дорожной разметки, краски и эмали, газовые  и электроплиты, мебель, морепродукты, мясные и кондитерские изделия.

В настоящее  время СЭЗ «Брест» принимает  инвестиции на создание предприятий  с использованием высоких технологий в фармацевтической, автомобильной, электронной, машиностроительной и  других отраслях промышленности.

СЭЗ «Витебск 

СЭЗ «Витебск» - создана Указом Президента Республики Беларусь от 4 августа 1999 г. № 458

СЭЗ «Витебск» дает  возможность: снизить затраты на производство продукции, повысить конкурентоспособность предприятия, сократить сроки окупаемости инвестиционного проекта, уменьшить потребность в оборотных средствах за счет отсутствия необходимости уплаты НДС при ввозе сырья, комплектующих, материалов и оборудования на таможенную территорию Республики Беларусь.

По состоянию  на 10.12.2010 г. на территории СЭЗ «Витебск» успешно осуществляется 37 инвестиционных проекта с участием капитала из следующих стран: Германии, Польши, США, Чехии, России, Великобритании, Болгарии, Литвы, Канады, Беларуси.

Основные производственные направления реализуемых инвестиционных проектов включают: топливную промышленность, ветеринарную промышленность, химическую промышленность, машиностроение, науку и научное обслуживание,

легкую промышленность, пищевую промышленность, электронику. Кроме того, на территории СЭЗ «Витебск» действует филиал ОАО «Белинвестбанк» - который обслуживает прежде всего резидентов СЭЗ.

СЭЗ «Гомель-Ратон»

СЭЗ «Гомель-Ратон» - создана Указом Президента Республики Беларусь от 2 марта 1998 г. № 93

СЭЗ «Гомель-Ратон» - это наличие на ее территории высокотехнологичной базы предприятий радиоэлектроники, приборостроения, машиностроительной, электротехнической и кабельной промышленности. Причем предприятий, обладающих сегодня свободными производственными площадями, складскими помещениями, развитой инфраструктурой, полным комплексом инженерных коммуникаций.

В СЭЗ «Гомель-Ратон» существует высокоинтеллектуальный кадровый инженерно-технический и рабочий потенциал.

СЭЗ «Гомель-Ратон» включает в себя производственные, экспортные и свободные таможенные зоны. Производство ее резидентов концентрируется на выпуске экспортной продукции, освоении новых и высоких технологий.

СЭЗ «Гродноинвест»

СЭЗ «Гродноинвест» - создана Указом Президента Республики Беларусь от 16 апреля 2002 г. № 208

В СЭЗ созданы комфортные условия для ведения бизнеса на границе со странами Евросоюза и СНГ, предоставляются значительные налоговые и таможенные льготы, земельные участки с вновь построенными коммуникациями, свободные производственные и офисные площади.

В настоящее  время в СЭЗ «Гродноинвест» зарегистрированы 50 резидентов с капиталом из 18 стран мира, реализующих инвестиционные проекты в легкой, пищевой, деревообрабатывающей, строительной и других отраслях. Средний срок окупаемости проектов – 1,5 года.

СЭЗ «Могилев» 

СЭЗ «Могилев» - создана Указом Президента Республики Беларусь от 31 января 2002 г. № 66

Весомым фактором для привлечения инвестиционных проектов именно в СЭЗ «Могилев»  являются налоговые и таможенные льготы, для  резидентов СЭЗ.

В специальном  правовом режиме СЭЗ резиденты освобождены от: налога на прибыль (в первые 5 лет с момента объявления прибыли), налога на недвижимость, некоторых местных налогов и сборов, в том числе уплачиваемых из прибыли. А по льготной ставке уплачиваются: налог на прибыль (после 5 лет с момента объявления прибыли уплачивается 50 % установленной ставки, но не более 12 %), также при реализации импортозамещающей продукции на территории Республики Беларусь уплачивается 50% от подлежащего уплате налога на добавленную стоимость.

СЭЗ «Минск» 

СЭЗ «Минск» - создана Указом Президента Республики Беларусь от 2 марта 1998 г. № 93

СЭЗ «Минск»  представляет интерес для иностранных  и отечественных инвесторов, поскольку  она способна предоставить несомненные  конкурентные преимущества, связанные со следующими факторами.