Содержание
С.
Введение...........................................................................................................3
1.Теоретические аспекты инвестиционного
кредита................................5
2.Инвестиционно-заемная система
поддержки и развития предпринимательства..............................................................................................9
3.Роль государства в формировании финансовой
среды предпринимательства ...........................................................................................13
Заключение....................................................................................................16
Список использованной литературы...........................................................18
Введение
Развитие мировой экономики
обусловило имеющееся разнообразие
источников, форм и условий привлечения
заемного капитала. Предприятие привлекает
заемный капитал через государственные
структуры и частные финансовые
институты, которыми в настоящее
время выступают кредитные организации,
пенсионные и инвестиционные фонды,
страховые компании. Заемный капитал
может быть получен у предприятий-партнеров.
В последнее время появляются
новые инструменты привлечения
заемного капитала на финансовом рынке.
Появление новых инструментов привлечения
заемного капитала сопровождается формированием
соответствующей законодательной
базы.
В настоящее время роль кредитов
и займов резко возросла. Значение
кредитов и займов, как дополнительного
источника финансирования коммерческой
деятельности особенно проявляется
на стадии становления предприятия,
которая использует кредитные ресурсы
при осуществлении долгосрочных
инвестиций, направленных на создание
нового имущества. На этом этапе огромное
значение имеют долгосрочные кредиты
банков.
Краткосрочные кредиты помогают предприятию
постоянно поддерживать необходимый
уровень оборотных средств, содействуют
ускорению оборачиваемости средств
предприятия.
Переход к рыночным отношениям укрепил
статус предприятий и открыл перед
ними широкие возможности самостоятельного
решения многих производственных и
финансовых вопросов. Успех деятельности
предприятий непосредственно зависит
от уровня руководства, от объективности,
конкретности, оперативности и научной
обоснованности принимаемых решений,
которые в конечном итоге должны
быть оптимальными. Принятие последних,
как известно, направлено на наиболее
рациональное, эффективное использование
материальных, трудовых и финансовых
ресурсов, на реализацию долгосрочного
приоритета страны – экономического.
В сложившихся условиях предприятия
должны с особой тщательностью выбирать
инструменты привлечения заемного
капитала и их параметры, то есть научиться
управлять заемным капиталом
для решения поставленных задач.
Эффективное управление заемным
капиталом в структуре капитала
предприятия способно обеспечить дополнительные
поступления в его деловой
оборот, увеличить рентабельность самого
процесса производства, повысить рыночную
стоимость предприятия. Эффективное
управление заемным капиталом также
стимулирует инвестиционную деятельность
и выполнение социальных обязательств.
Прежде всего, заемные средства
необходимы для финансирования растущих
предприятий, когда темпы роста
собственных источников отстают
от темпов роста предприятия, для
модернизации производства, освоения
новых видов продукции, расширения
своей доли на рынке, приобретения другого
бизнеса и т.д. Инфляция и недостаток
собственных оборотных средств
вынуждают большинство предприятий
привлекать заемные средства для
финансирования оборотного капитала.
Преимуществом финансирования за счет
долговых источников является нежелание
владельцев увеличивать число акционеров,
пайщиков, а также относительно более
низкая себестоимость кредита по
сравнению со стоимостью акционерного
капитала, которая выражается в эффекте
финансового рычага.
Цель работы – изучить инвестиционно-кредитные
взаимоотношения на предприятиях.
В соответствии с поставленной целью
были сформулированы следующие задачи:
изучить теоретические аспекты
инвестиционного кредита;
рассмотреть инвестиционно-заемную
систему поддержки и развития
предпринимательства;
определить роль государства в
формировании финансовой среды предпринимательства.
1. Теоретические
аспекты инвестиционного кредита
Инвестиционный кредит -
кредит, предоставляемый финансово-кредитным
учреждением физическому или
юридическому лицу под конкретную инвестиционную
программу. Беззалоговые кредиты считаются
одними из самых рискованных не только
в России, но и во всем мире. Стоимость
залогового имущества должна быть такой,
чтобы его продажа покрывала
банку сумму кредита со всеми
положенными процентами, а также
начисленными штрафами за просрочку
платежей. Чтобы быть в этом убедиться,
банк требует оценки предмета залога.
Но все-таки кредиты «под бизнес-план»
выдаются. Наиболее вероятным источником
получения денег на реализацию бизнес-идеи
действительно является частный
инвестор, с которым придется делиться,
возможно, большей частью будущих
прибылей. Не обязательно от него нужны
деньги, возможно, он выступит гарантом
по кредиту. Но такое предложение
нужно хорошо подготовить и проработать
до того, как его предложить потенциальному
инвестору. Кредитору (или инвестору)
должно быть абсолютно ясно, откуда,
каким образом и когда ему
вернется денег больше, чем он отдаст
сейчас. Этот ответ должен быть полным,
всесторонним, письменным. Обычно этот
ответ оформляют в виде бизнес-плана.
Если есть честный бизнес-план и
грамотная, умелая команда людей (которые
будут воплощать его в жизнь),
то найти инвестора или кредитора
можно. Возможен вариант получения
инвестиций в кредит по программе
государственной поддержки малого
предпринимательства.
Финансовые ресурсы предпринимательской
фирмы можно определить как совокупность
собственных денежных доходов и
поступлений извне, находящихся
в распоряжении фирмы и предназначенных
для выполнения ее финансовых обязательств,
финансирования текущих затрат и
затрат, связанных с расширением
производства. Финансовые ресурсы предпринимательской
фирмы по своему происхождению делятся
на собственные и заемные. Собственные
финансовые ресурсы формируются
за счет внутренних и внешних источников:
В составе внутренних источников
основное место принадлежит прибыли, остающейся
в распоряжении фирмы, которая распределяется
решением органов управления.
Важную роль в составе
внутренних источников играют также
амортизационные отчисления, которые
представляют собой денежное выражение
стоимости износа основных средств
и нематериальных активов и являются
внутренним источником финансирования
как простого, так и расширенного
воспроизводства. В составе внешних
(привлеченных) источников формирования
собственных финансовых ресурсов основная
роль принадлежит дополнительной эмиссии
ценных бумаг, посредством которой
происходит увеличение акционерного капитала
фирмы, а также привлечение дополнительного
складочного капитала, путем дополнительных
взносов средств в уставный фонд.
Для некоторых предприятий дополнительным
источником формирования собственных
финансовых ресурсов является предоставляемая
им безвозмездная финансовая помощь,
В частности, это могут быть бюджетные
ассигнования на безвозвратной основе,
как правило, они выделяются для
финансирования государственных заказов,
отдельных общественно значимых
инвестиционных программ или в качестве
государственной поддержки предприятий,
производство которых имеет общегосударственное
значение.
Финансово-кредитные учреждения
предлагают различные возможности
использовать и приумножить свои
деньги. Инфраструктура данной направленности
широка и имеет полный спектр услуг
для предпринимательства. В РФ функционируют
практически все представительства
крупных финансово-кредитных учреждений,
как государственного значения, так
и мирового масштаба: банки, инвестиционные
компании, финансовые брокеры, Кредитно-финансовая
инфраструктура рассматривается как
совокупность институтов (кредитно-банковские
учреждения, финансовые и страховые
компании), действующие в пределах
денежного, фондового, инвестиционного
рынков и выполняющие функции
по обеспечению нормального режима
их функционирования. страховые компании,
потребительские кооперативы граждан,
фонды жилья и ипотеки. Развитию инвестиционной
деятельности в стране способствует наличие
развитой финансово-кредитной инфраструктуры,
которая в значительной степени определяется
и характеризуется целой совокупностью
факторов, отражающих специфику территориально-географического
расположения, состояние и степень развития
экономики, кадровый потенциал, место
страны и ее финансового рынка. На страховом
рынке основные направления работы организаций
сконцентрированы на расширении видов
страховых услуг (личное страхование,
ипотечное страхование, страхование банковских
услуг, сельскохозяйственное страхование).
Определенное развитие получил новый
финансовый институт – негосударственные
пенсионные фонды. Негосударственные
пенсионные фонды аккумулируют средства
юридических и физических лиц с целью
дополнительного пенсионного обеспечения
граждан. Пенсионные средства через компании
по управлению активами негосударственных
пенсионных фондов согласно действующим
нормативным актам размещаются в государственных
и корпоративных ценных бумагах и банковских
депозитах. Особое влияние на регулирование
и управление финансовыми потоками РФ
оказывают банки и управляющие компании.
Банки выступают в роли эксперта, оценивают
эффективность предлагаемых проектов,
вероятность возврата кредита и полностью
берет на себя финансовый риск.
Под финансированием понимается
процесс образования денежных средств
или в более широком плане
процесс образования капитала фирмы
во всех его формах. Источники финансирования
предприятия делят на внутренние
(собственный капитал) и внешние
(заемный и привлеченный капитал).
Внутреннее финансирование предполагает
использование собственных средств
и прежде всего — чистой прибыли
и амортизационных отчислений. Различают
активное и неактивное (скрытое) самофинансирование.
В случае активного самофинансирования
единственным источником покрытия потребностей
предприятия служит прибыль, которой
должно хватить для уплаты налогов в бюджетную
систему, процентов за кредит (сверх учетной
ставки ЦБ РФ), процентов и дивидендов
по ценным бумагам эмитента, расширения
основных фондов и нематериальных активов,
пополнения оборотных средств, выполнения
социальных программ. Источниками скрытого
финансирования выступают: чистый оборотный
капитал (разница между оборотными активами
и краткосрочными пассивами); оценочные
резервы; доходы будущих периодов; остатки
фондов потребления; просроченная задолженность
поставщикам и другое. Самофинансирование
имеет ряд преимуществ: за счет пополнения
из прибыли собственного капитала повышается
финансовая устойчивость предприятия;
формирование и использование собственных
средств происходит стабильно; минимизируются
расходы по внешнему финансированию (по
обслуживанию долга кредиторам); упрощается
процесс принятия управленческих решений
по развитию предприятия, так как источники
покрытия дополнительных затрат известны
заранее. Основные формы внешнего финансирования
— это эмиссия ценных бумаг, привлечение
банковских кредитов, использование коммерческого
кредита, продажа паев банкам или другим
предпринимательским структурам, получение
безвозмездной финансовой помощи и другое.
Финансирование на основе заемного капитала
не столь выгодно, поскольку кредитор
предоставляет денежные средства на условиях
возвратности и платности, т.е. не участвует
своими деньгами в собственном капитале
предприятия, а выступает в роли заимодавца.
2. Инвестиционно-заемная
система поддержки и развития предпринимательства
Выделяют следующие основные
виды стратегии финансирования в
зависимости от источников финансирования:
1.финансирование из внутренних
источников;
2.финансирование из привлеченных
средств;
3.финансирование из заемных
средств.
Заемные инвестиции: компания
получает обязательство по контракту
вернуть сумму займа; заем должен
быть погашен в соответствии с
условиями, на которых был получен;
компания платит за полученный заем проценты;
компания предоставляет
необходимые и приемлемые для
кредитора гарантии (возможно личное
имущество собственников); если кредит
не возвращается по согласованному графику,
то кредитор может изъять гарантии;
после возвращения суммы
займа обязательства перед кредитором
прекращаются.
Преимущества заемных
источников финансирования: наиболее
дешевым и быстрым способом привлечь
средства для компаний, конечно же,
являются собственные ресурсы, то есть
финансирование за счет прибыли и
амортизационных отчислений. Однако
многие проекты требуют значительных
материальных вложений, и в этом
случае собственных средств компании
может не хватить. В этом случае и
используются заемные источники
финансирования бизнеса. Недостатками
заемных средств являются: предоставление
их под проценты, то есть платность
использования; необходимость вернуть
в установленный срок независимо
от успеха модернизации компании и
показателей ее хозяйственной деятельности;
необходимость предоставить определенное
обеспечение для получения займа.
Однако заемные источники финансирования
имеют и преимущества: они позволяют
расширять бизнес независимо от того,
располагает ли компания необходимым
объемом временной свободных собственных
средств; платность и возвратность займов
становится для предприятий стимулом
эффективно и рационально их использовать;
использование заемных средств позволяет
не выводить из оборота собственные средства
компании и обеспечить непрерывное производство
и развитие бизнеса.
Выделяют следующие типы
стратегий привлечения финансовых
средств, которые могут иметь
внутреннюю и внешнюю ориентацию
(но, как правило, должны органически
сочетать ту и другую):
1. Использование собственных
средств для расширения своей
рыночной ниши. Применяется средними
и крупными узкоспециализированными
фирмами, действующими на сложившихся
устойчивых рынках. В целом малоприбыльна;
2. Объединение финансовых
ресурсов средних и крупных
фирм для осуществления дорогостоящих
проектов захвата новых рынков;
3. Использование всех
доступных источников финансирования
(займы, выпуск акций, создание
консорциумов и пр.) для формирования
и реализации перспективных инновационных
программ малых и средних предприятий
наукоемких отраслей. Рискованно, но
высокоприбыльно;
4. Привлечение донорских
средств крупных фирм —потребителей
продукции в рамках вертикальной
интеграции с ними;
5. Перекрестное финансирование
(подразделения, генерирующие финансовые
средства, делятся ими с теми,
у кого их недостает).Внешняя
ориентация предполагает опору
на заемные средства (облигационные
займы и банковские кредиты), внутренняя
—на собственные (уставный капитал
и прибыль). Стратегия финансирования
определяет: 1) оптимальное соотношение
внутренних и внешних источников
привлечения финансовых средств;
2) цену, которую фирма может за
них заплатить;3) способы распределения
(перераспределения) финансовых
ресурсов между подразделениями.
Ориентация на использование
прибыли —наиболее безопасный способ
финансирования. Но, во-первых, ее величина
вообще ограниченна, что накладывает жесткие
рамки на потенциальные возможности развития
фирмы. Во-вторых, рост доли прибыли, направляемой
на расширение и совершенствование производства,
ущемляет текущие интересы собственников.
Использование внешних (заемных) источников
финансирования более предпочтительно.
Но фирма при этом попадает в зависимость
к кредиторам, которые при случае (что
особенно характерно для России) могут
ее целенаправленно обанкротить. Использование
заемных средств может принести компании
немалые выгоды (а не только предотвратить
скрытую смену собственника). Дело в том,
что увеличение их доли обусловливает
рост главного показателя, характеризующего
эффективность ее работы — рентабельности
собственного капитала .
Заемный капитал — совокупность
заемных средств (денежных средств
и материальных ценностей), авансированных
в предприятие, и приносящих прибыль.
Заемный капитал, используемый предприятием,
характеризует объем его финансовых
обязательств (общую сумму долга).
Виды финансовых обязательств : вексельные
обязательства и обязательства,
возникающие при выпуске и
продаже хозяйственным обществом
облигаций. В составе долгосрочных
источников заемных средств организаций
следует выделить и такие специфические
источники финансирования, как финансовая
аренда, финансирование под уступку
денежного требования, финансирование
по договору коммерческой концессии. Формально
заемный капитал представлен
в бухгалтерском балансе организации
разделами IV «Долгосрочные обязательства»
и V «Краткосрочные обязательства» . Однако
некоторые группы статей раздела
краткосрочных пассивов нуждаются
в более детальном рассмотрении,
поскольку по своему характеру они
могут быть отнесены к собственным
источникам финансирования. В составе
заемного капитала в соответствии с
содержанием Пассива баланса
организации можно выделить следующие
его элементы:
•долгосрочные займы и
кредиты;
•отложенные налоговые обязательства;
•прочие долгосрочные обязательства;
•краткосрочные займы
и кредиты;
•кредиторская задолженность;
•задолженность перед
участниками (учредителями) по выплате
доходов; •доходы будущих периодов;
•резервы предстоящих
расходов;
•прочие краткосрочные обязательства.
Формы заемного капитала: денежные
средства; товарная форма (поставки с отсрочкой
платежа товаров и сырья);лизинг оборудования;
иные формы (предоставление с отсрочкой
платежа нематериальных активов).Источниками
заемного капитала выступают: финансовые
учреждения, которые предоставляют бизнесу
денежные займы; поставщики компании,
которые поставляют ей с отсрочкой платежа
материалы, сырье, фондовый рынок.
3. Роль государства
в формировании финансовой среды предпринимательства
Прежде всего важно
влияние государства на такой
элемент финансовой среды, как конкуренция.
Основными факторами, контролируемыми
государством, которые влияют на создание
эффективной конкурентной среды
и повышают степень конкурентоспособности
экономической системы, являются: совершенство
государственного механизма. Одним
из значимых контролируемых государством
факторов формирования конкурентной среды
является регулирование деятельности
естественных монополий. Наличие естественных
монополий и степень их воздействия
на формирование конкурентной среды
имеет стратегический характер. Государство,
выступающее в рамках естественных
монополий и как акционер, и
как регулирующий орган, постоянно
оказывается в конфликтных ситуациях,
вызванных диаметрально противоположным
характером интересов акционеров конкретной
естественной монополии, нацеленной на
максимизацию прибыли, и собственно
регулирующей ролью самого государства,
призванного соблюдать интересы
населения страны в целом. Анализ
роли государственного регулирования
убедительно доказывает, что главным
принципом государственной поддержки
должно являться сокращение административно-барьерного
регулирования малого бизнеса и
создание эффективной институциональной
среды. Государственная поддержка
должна выражаться в формировании экономических
и правовых условий, стимулов для
саморазвития и конкурентоспособности
малого предпринимательства с учетом
отраслевых, географических, национальных,
исторических особенностей и традиций,
а также зарубежного опыта. Простейшими
элементами влияния государства
на предпринимательство и финансовую
среду являются: стабильность налоговой
системы и структуры государственных
институтов; развитость инфраструктуры
и коммуникаций; возможность двустороннего
диалога между государством и
бизнесом; действия Центробанка, в частности,
в отношении валютного курса и условий
кредитования в стране; открытость/закрытость
таможенной границы страны; возможность
участия в международных конкурентных
рынках товаров, услуг, труда и денег.
Под государственной поддержкой
понимают систему мер, осуществляемую
органами законодательной и исполнительной
власти, органами местного самоуправления,
направленную на развитие малого предпринимательства
посредством оказания правовой, информационной,
финансовой и другой помощи субъектам
предпринимательской деятельности.
Целью государственной поддержки
малого предпринимательства является
создание условий для вовлечения
в предпринимательскую деятельность
наиболее активных групп населения,
создание дополнительных рабочих мест,
развитие конкуренции, стимулирование
развития малых предприятий, использующих
труд инвалидов, молодежи, вынужденных
переселенцев и других социально
незащищенных категорий населения.
Государственная поддержка малого
предпринимательства осуществляется
в соответствии с Федеральной
программой государственной поддержки
малого предпринимательства, (региональными
(межрегиональными), отраслевыми (межотраслевыми)
и муниципальными программами развития
и поддержки малого предпринимательства,
разрабатываемые в соответственно
Правительством РФ, органами исполнительной
власти субъектов Российской Федерации
и органами местного самоуправления.
Правительство РФ ежегодно перед
представлением федерального бюджета
вносит на рассмотрение Федерального
Собрания Российской Федерации проект
федеральной программы государственной
поддержки малого предпринимательства.
В федеральном бюджете ежегодно
предусматривается выделение ассигнований
на ее реализацию. Государственная
поддержка малого предпринимательства
осуществляется по следующим направлениям:
формирование инфраструктуры поддержки
и развития малого предпринимательства;
создание льготных условий использования
субъектами малого предпринимательства
государственных финансовых, материально-технических
и информационных ресурсов, а также научно-технических
и информационных ресурсов, разработок
и технологий;
- установление упрощенного
порядка регистрации субъектов
малого предпринимательства, лицензирования
их деятельности, сертификации их
продукции, представления государственной
статистической и бухгалтерской
отчетности; поддержка внешнеэкономической
деятельности субъектов малого предпринимательства,
включая содействие развитию их торговых,
научно- технических, производственных,
информационных связей с зарубежными
государствами; организация подготовки,
переподготовки и повышения квалификации
кадров для малых предприятий.
Заключение
Финансовые ресурсы предпринимательской
фирмы можно определить как совокупность
собственных денежных доходов и
поступлений извне, находящихся
в распоряжении фирмы и предназначенных
для выполнения ее финансовых обязательств,
финансирования текущих затрат и
затрат, связанных с расширением
производства. Финансовые ресурсы предпринимательской
фирмы по своему происхождению делятся
на собственные и заемные. Собственные
финансовые ресурсы формируются
за счет внутренних и внешних источников:
В составе внутренних источников
основное место принадлежит прибыли,
остающейся в распоряжении фирмы, которая
распределяется решением органов управления.
Инвестиционный кредит - кредит, предоставляемый
финансово-кредитным учреждением
физическому или юридическому лицу
под конкретную инвестиционную программу.
Выделяют следующие основные
виды стратегии финансирования в
зависимости от источников финансирования:
финансирование из внутренних источников;
финансирование из привлеченных средств;
финансирование из заемных средств.
Под государственной поддержкой
понимают систему мер, осуществляемую
органами законодательной и исполнительной
власти, органами местного самоуправления,
направленную на развитие малого предпринимательства
посредством оказания правовой, информационной,
финансовой и другой помощи субъектам
предпринимательской деятельности.
Целью государственной поддержки
малого предпринимательства является
создание условий для вовлечения
в предпринимательскую деятельность
наиболее активных групп населения,
создание дополнительных рабочих мест,
развитие конкуренции, стимулирование
развития малых предприятий, использующих
труд инвалидов, молодежи, вынужденных
переселенцев и других социально
незащищенных категорий населения.
Основными факторами, контролируемыми
государством, которые влияют на создание
эффективной конкурентной среды
и повышают степень конкурентоспособности
экономической системы, являются: совершенство
государственного механизма. Одним
из значимых контролируемых государством
факторов формирования конкурентной среды
является регулирование деятельности
естественных монополий.
Переход России к рынку
сопровождается быстрым изменением
системы ее законодательства. Без
знания его основ успешная предпринимательская
деятельность невозможна. Для успешной
деятельности предпринимателю необходимо
накапливать нормативную базу, отслеживать
основные изменения, обеспечивать знания
специалистами разделов законов, регламентирующих
деятельность предприятия, в первую
очередь, налоговое, трудовое и гражданское
законодательство.
Список использованной
литературы
1. Основы
предпринимательской деятельности.
Учебник/ Под ред. В.М. Власовой.-
М.: 2007. - С.345.
2.Экономика предприятия. Учебник/
Под ред.проф. Н. А. Сафронова. -
М. 2005. - С.358.
3. Финансы организаций (предприятий):Учебник
для вузов/ Н.В. Колчина, Г.Б.
Поляк, Л.М. Бурмистрова и др.;
Под. ред. проф. Н.В. Колчиной. -
3-е изд., перер. идоп. - М.: 2004. - С.368.
4. Финансовый менеджмент:
теория и практика: Учебник/ Под
ред. Е.С. Стояновой.- 4-е изд., перераб.
и доп.-М.:1999. - С.656.
5. Финансовый менеджмент.
Учебное пособие./ Бобылева А.З.
М., 1995г. С.256.
6. К.Л. Астапов. Повышение
конкурентоспособности российского
фондового рынка. Финансы. №
10.2011.С.57.
7. М.А. Котляров, О.В. Ломтатидзе.
Повышение эффективности регулирования
финансового рынка. Финансы. № 1. 2011. С 60.
