Инвестиционные стратегии предприятия

     ОГЛАВЛЕНИЕ 

     ВВЕДЕНИЕ ……………………………………………………….……3

     1. ТЕОРЕТИЧЕСКИЕ ОСНОВЫ………………………………….….5

     1.1 Инвестиционная стратегия, как  элемент общей стратегии предприятия…………………………………………………………….5

     1.2 Принципы инвестиционной стратегии  предприятия……..8

     1.3 Этапы разработки инвестиционной  стратегии предприятия……………………………………………………………12

     2. ПОТРЕБНОСТЬ ПРЕДПРИЯТИЯ В ПРИВЛЕЧЕНИИ  ИНВЕСТИЦИЙ………………………………………………………………15

     ЗАКЛЮЧЕНИЕ………………………………………………………..17

     СПИСОК  ИСПОЛЬЗОВАННЫХ ИСТОЧНИКОВ………………..18 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

ВВЕДЕНИЕ 

     Производственно-хозяйственная  деятельность любого предприятия в  той или иной степени обязательно  связана с инвестиционной деятельностью. Необходимым условием структурной  перестройки и экономического роста  являются наращивание объема и повышение  эффективности инвестиций в создание новых и развитие, совершенствование  действующих основных фондов и производств, в материальные и нематериальные активы.

     Характерные до последнего времени спад аграрного  производства, финансовая недееспособность большинства сельскохозяйственных предприятий не позволяли осуществлять процесс даже простого воспроизводства.

     Изменение конъюнктуры рынка, сокращение диспаритета цен на продукцию сельского хозяйства и промышленности, привели к тому, что, несмотря на крайне низкий уровень интенсификации производства в большинстве аграрных формирований, практически все они вышли на уровень рентабельного хозяйствования. Одним из основных направлений адаптации сельскохозяйственных предприятий к изменяющимся условиям ведения производства является реструктуризация их производственных систем. Выход на оптимальные параметры функционирования невозможен без инвестиций, обеспечивающих необходимые структурные изменения.

     В этой связи особую остроту и актуальность приобретает проблема обоснования  приоритетных направлений инвестиций и их объемов в зависимости  от источников инвестиций и эффективности  отдельных инвестиционных проектов. Многие вопросы, в частности связанные  с созданием необходимых условий  для инвестиций в аграрный сектор и обоснованием механизма инвестиционного  обеспечения приоритетных направлений  оптимального развития сельского предпринимательства, являются малоизученными и актуальными.

     Задача:

     Рассмотреть теоретические вопросы, связанные с формированием инвестиционной стратегии предприятия. 

      1. ТЕОРЕТИЧЕСКИЕ ОСНОВЫ

     1.1 Инвестиционная стратегия,  как элемент общей  стратегии предприятия 

     Инвестиционная  стратегия — система долгосрочных целей инвестиционной деятельности предприятия, определяемых общими задачами его развития и инвестиционной идеологией, а также выбор наиболее эффективных  путей их достижения. Инвестиционная стратегия является эффективным  инструментом перспективного управления инвестиционной деятельностью предприятия, представляет собой концепцию ее развития и в качестве генерального плана осуществления инвестиционной деятельности предприятия определяет:

     • приоритеты направлений инвестиционной деятельности;

     • формы инвестиционной деятельности;

     • характер формирования инвестиционных ресурсов предприятия;

     • последовательность этапов реализации долгосрочных инвестиционных целей  предприятия;

     • границы возможной инвестиционной активности предприятия по направлениям и формам его инвестиционной деятельности;

     • систему формализованных критериев, по которым предприятие моделирует, реализует и оценивает свою инвестиционную деятельность.

     Процесс разработки инвестиционной стратегии  является важнейшей составной частью общей системы стратегического  выбора предприятия и включает:

     • постановку целей инвестиционной стратегии;

     • оптимизацию структуры формируемых  инвестиционных ресурсов и их распределения;

     • выработку инвестиционной политики по наиболее важным аспектам инвестиционной деятельности;

     • поддержание взаимоотношений с  внешней инвестиционной средой.

     Необходимость разработки инвестиционной стратегии  предприятия определяется изменениями  условий внешней и внутренней среды.

     Эффективно  управлять инвестициями возможно только при наличии инвестиционной стратегии, адаптированной к возможным изменениям факторов внешней инвестиционной среды, иначе инвестиционные решения отдельных  подразделений предприятия могут  противоречить друг другу, что будет  снижать эффективность инвестиционной деятельности.

     Изменение факторов внутренней среды предприятия  может быть связано с кардинальными  изменениями целей его операционной деятельности или с предстоящими изменениями в стадии жизненного цикла. Открывающиеся новые коммерческие возможности меняют цели операционной деятельности предприятия. В этом случае разработанная инвестиционная стратегия  обеспечивает прогнозируемый характер возрастания инвестиционной активности предприятия и диверсификации его  инвестиционной деятельности.

     Поскольку каждой стадии жизненного цикла предприятия  присущи характерные ей уровень  инвестиционной активности, направления  и формы инвестиционной деятельности, особенности формирования инвестиционных ресурсов, инвестиционная стратегия  позволяет адаптировать инвестиционную деятельность предприятия к изменениям его экономического развития.

     Процесс разработки инвестиционной стратегии  требует выделения объектов стратегического  управления предприятия. К таким  объектам относится инвестиционная деятельность:

     • предприятия в целом;

     • стратегической зоны хозяйствования;

     • стратегического центра.

     Стратегическая  зона хозяйствования представляет собой  самостоятельный хозяйственный  сегмент в рамках предприятия, осуществляющий свою деятельность в ряде смежных  отраслей, объединенных общим спросом или общностью используемого сырья, технологий. [11;c10-12]

     Стратегический  инвестиционный центр — самостоятельная  структурная единица предприятия, специализирующаяся на выполнении отдельных  функций или направлений инвестиционной деятельности и обеспечивающая эффективную  хозяйственную деятельность отдельных  стратегических зон хозяйствования. В современных условиях хозяйствования инвестиционная стратегия становится одним из определяющих факторов успешного  и эффективного развития предприятия. Разработанная инвестиционная стратегия:

     • обеспечивает механизм реализации долгосрочных общих и инвестиционных целей  предстоящего экономического и социального  развития предприятия;

     • позволяет реально оценить инвестиционные возможности предприятия;

     • позволяет максимально использовать инвестиционный потенциал и активно  маневрировать инвестиционными  ресурсами;

     • обеспечивает возможность быстрой  реализации новых перспективных  инвестиционных возможностей, которые  неизбежно возникают в процессе изменений факторов внешней рыночной инвестиционной среды;

     • позволяет прогнозировать возможные  варианты развития внешней инвестиционной среды и уменьшить влияние  негативных факторов на деятельность предприятия;

     • обеспечивает четкую взаимосвязь стратегического, тактического (текущего) и оперативного управления инвестиционной деятельностью  предприятия;

     • отражает преимущества предприятия  в конкурентном окружении;

     • определяет соответствующую политику инвестиционной деятельности в рамках реализации наиболее важных стратегических инвестиционных решений.

     Внутри  инвестиционной стратегии формируется  значение основных критериальных оценок выбора реальных инвестиционных проектов и финансовых инструментов инвестирования. Разработанная инвестиционная стратегия является одной из базисных предпосылок стратегических изменений общей организационной структуры управления предприятием и его организационной культуры. 

     1.2 Принципы инвестиционной  стратегии предприятия 

     В процессе разработки инвестиционной стратегии  предприятия подготовку и принятие стратегических инвестиционных решений  обеспечивают следующие основные принципы.

     Принцип инвайронментализма. В противовес конституционализму (закрытой организации, деятельность которой не предполагает инвестиций и каких-либо отношений с внешней средой) инвайронментализм рассматривает предприятие как открытую для активного взаимодействия с внешней инвестиционной средой социально-экономическую систему, способную к самоорганизации, т.е. обретению соответствующей пространственной, временной или функциональной структуры. Это позволяет обеспечить качественно иной уровень формирования инвестиционной стратегии предприятия.

     Принцип соответствия. Являясь общей частью стратегии экономического развития предприятия, обеспечивающей в первую очередь развитие операционной деятельности, инвестиционная стратегия носит по отношению к ней подчиненный характер и поэтому должна быть согласована со стратегическими целями и направлениями операционной деятельности. Инвестиционная стратегия в этом случае рассматривается как один из главных факторов обеспечения эффективного развития предприятия, оказывающий существенное влияние на формирование стратегического развития операционной деятельности предприятия.

     Базовыми  стратегиями операционной деятельности предприятия, реализацию которых обеспечивает инвестиционная стратегия, являются: ограниченный рост, ускоренный рост, сокращение (сжатие), сочетание (комбинирование).

     Стратегию ограниченного роста используют предприятия со стабильным ассортиментом  продукции и производственными  технологиями, слабо подверженными  влиянию научно-технического прогресса. Обычно эту стратегию выбирают в  условиях относительно слабых колебаний  конъюнктуры рынка и стабильной конкурентной позиции, когда инвестиционная стратегия направлена в первую очередь  на эффективное обеспечение воспроизводственных  процессов и прироста активов, обеспечивающих ограниченный рост объемов производства и реализации продукции. Стратегические изменения инвестиционной деятельности при этом минимальны.

     Стратегию ускоренного роста выбирают предприятия  на ранних стадиях своего жизненного цикла, функционирующие в динамично  развивающихся отраслях, которые  подвержены сильному влиянию научно-технического прогресса. Инвестиционная стратегия  при этом носит наиболее сложный  характер за счет необходимости обеспечения высоких темпов развития инвестиционной деятельности.

     Стратегия сокращения (сжатия) характерна для  предприятий, находящихся на последних  стадиях своего жизненного цикла, а  также в фазе финансового кризиса. По своей сути это стратегия отсечения  всего «лишнего». Она предусматривает  сокращение объема и ассортимента выпускаемой  продукции, уход с отдельных сегментов  рынка и т.п. Инвестиционная стратегия  должна обеспечить высокую маневренность  использования высвобождаемого капитала в объектах инвестирования, обеспечивающих дальнейшую финансовую стабилизацию.

     Стратегия сочетания (комбинирования) используется наиболее крупными предприятиями с  широкой отраслевой и региональной диверсификацией инвестиционной деятельности. Она объединяет в себе различные  типы частных стратегий стратегических зон хозяйствования или стратегических хозяйственных центров. Инвестиционная стратегия предприятий дифференцируется по отдельным объектам стратегического  управления в зависимости от стратегических целей их развития.

     Принцип сочетания. Этот принцип состоит в обеспечении сочетания перспективного, текущего и оперативного управления инвестиционной деятельностью. Разработанная инвестиционная стратегия предприятия по существу является лишь первым этапом процесса стратегического управления инвестиционной деятельностью предприятия. Такая стратегия ложится в основу тактического (текущего) управления инвестиционной деятельностью путем формирования инвестиционного портфеля предприятия (инвестиционной корзины, программы). В свою очередь тактическое управление является базой оперативного управления инвестиционной деятельностью путем реализации отдельных реальных инвестиционных проектов и реструктуризации портфеля финансовых инструментов.

     Формирование  инвестиционного портфеля является среднесрочным управленческим процессом, осуществляемым в рамках стратегических решений и текущих инвестиционных возможностей предприятия.

     Оперативное управление реализацией реальных инвестиционных проектов и реструктуризацией портфеля финансовых инструментов является краткосрочным  управленческим процессом и предусматривает  разработку и принятие оперативных  решений по отдельным инвестиционным проектам и финансовым инструментам, а в необходимых случаях подготовку решений о пересмотре портфеля.

     Принцип преимущественной ориентации на предпринимательский  стиль стратегического управления. Различают два стиля инвестиционного поведения предприятия в стратегической перспективе: приростной (рассматривается как консервативный) и предпринимательский (рассматривается как агрессивный, ориентированный на ускоренный рост).

     Основу  приростного стиля составляет постановка стратегических целей от достигнутого уровня инвестиционной деятельности с  минимизацией альтернативности принимаемых  стратегических инвестиционных решений. Кардинальные изменения направлений  и форм инвестиционной деятельности осуществляются лишь при изменении  операционной стратегии предприятия. Приростной стиль характерен для  предприятий, достигших стадии зрелости жизненного цикла. Основу предпринимательского стиля инвестиционного поведения  составляет активный поиск эффективных  инвестиционных решений по всем направлениям и формам инвестиционной деятельности. Направления, формы и методы осуществления  инвестиционной деятельности при этом стиле постоянно меняются с учетом изменяющихся факторов внешней инвестиционной среды.

     Принцип инвестиционной гибкости и альтернативности. Инвестиционная стратегия должна быть разработана с учетом адаптивности к изменениям факторов внешней инвестиционной среды. Помимо прочего в основе стратегических инвестиционных решений должен лежать активный поиск альтернативных вариантов направлений, форм и методов осуществления инвестиционной деятельности, выбор наилучших из них, построение на этой основе общей инвестиционной стратегии и формирование механизмов эффективной ее реализации.

     Инновационный принцип. Формируя инвестиционную стратегию, следует иметь в виду, что инвестиционная деятельность является главным механизмом внедрения технологических нововведений, обеспечивающих рост конкурентной позиции предприятия на рынке. Реализация общих целей стратегического развития предприятия в значительной степени зависит от того, насколько его инвестиционная стратегия отражает достигнутые результаты научно-технического прогресса и адаптирована к быстрому использованию новых его результатов.

     Принцип минимизации инвестиционного риска. Практически все инвестиционные решения, принимаемые на предприятии в процессе формирования инвестиционной стратегии, изменяют уровень инвестиционного риска. В зависимости от различного инвестиционного поведения по отношению к риску уровень его допустимого значения в процессе разработки инвестиционной стратегии на каждом предприятии должен устанавливаться дифференцированно.

     Принцип компетентности. Какие бы специалисты не привлекались к разработке отдельных параметров инвестиционной стратегии предприятия, ее реализацию должны обеспечивать подготовленные, профессиональные специалисты — финансовые (инвестиционные) менеджеры, владеющие не только знаниями, навыками и опытом управления, но и инвестиционной культурой.[18;c184] 

     1.3 Этапы разработки  инвестиционной стратегии  предприятия 

     Процесс разработки инвестиционной стратегии  предприятия складывается из следующих  этапов:

     • определение общего периода формирования инвестиционной

     стратегии;

     • формирование стратегических целей  инвестиционной деятельности;

     • обоснование стратегических направлений  и форм инвестиционной деятельности;

     • определение стратегических направлений  формирования инвестиционных ресурсов;

     • формирование инвестиционной политики по основным направлениям инвестиционной деятельности;

     • оценка результативности разработанной  инвестиционной стратегии.

     Период  формирования инвестиционной стратегии  зависит:

     • от продолжительности периода, принятого  для формирования общей стратегии  развития предприятия — инвестиционная стратегия предприятия не может  выходить за пределы этого периода;

     • возможностей прогнозирования состояния  развития экономики и инвестиционного  рынка — инвестиционная стратегия  крупнейших компаний Запада разрабатывается  на 10—15 лет; в условиях нестабильности экономической и политической ситуации в России этот период не может превышать  в среднем 3—5 лет;

     • отраслевой принадлежности предприятия  — в сфере розничной торговли, услуг, производства потребительских  товаров период формирования инвестиционной стратегии короче (на Западе 3—5 лет); в сфере производства средств производства, в добывающих отраслях — дольше (5—10 лет); самый длительный период характерен для институциональных инвесторов (свыше 10 лет);

     • размеров предприятия. Чем крупнее  предприятие, тем на более длительный срок разрабатывается инвестиционная стратегия.

     Формирование  стратегических целей, анализ стратегических альтернатив, выбор стратегических направлений и форм инвестиционной деятельности, а также определение  стратегических направлений формирования инвестиционных ресурсов являются важнейшими этапами разработки инвестиционной стратегии предприятия. Их сущность и содержание будут рассмотрены  подробно в следующих разделах. Инвестиционная политика представляет собой форму  реализации инвестиционной стратегии  предприятия в разрезе наиболее важных направлений инвестиционной деятельности на отдельных этапах ее осуществления. В отличие от инвестиционной стратегии инвестиционная политика формируется только по конкретным направлениям деятельности, требующим обеспечения наиболее эффективного управления для достижения главной стратегической цели.

     В рамках инвестиционной стратегии предприятия  разрабатывается политика:

     • управления реальными инвестициями;

     • управления финансовыми инвестициями;

     • формирования инвестиционных ресурсов;

     • управления инвестиционными рисками. 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

2. ПОТРЕБНОСТЬ ПРЕДПРИЯТИЯ В ПРИВЛЕЧЕНИИ ИНВЕСТИЦИЙ 

     Реализация  инвестиционного процесса связана  с поиском решений в области  определения возможных источников финансирования инвестиций, способов их мобилизации, повышения эффективности  использования. На уровне предприятия  внутренними источниками инвестирования являются: прибыль, амортизация, инвестиции собственников предприятия; внешними – государственное финансирование, инвестиционные кредиты, средства, привлекаемые путем размещения собственных ценных бумаг.

     Одной из важнейших форм финансового обеспечения  инвестиционной деятельности фирм (компаний) является самофинансирование. Оно основано на использовании собственных финансовых ресурсов, в первую очередь прибыли  и амортизационных отчислений.

     Недостатки в управлении организацией. Можно выделить следующие проблемные моменты в организации финансов на предприятии:

     нестабильность  потока денежных средств;

     недостаток  собственных оборотных средств;

     нехватка  ликвидности;

     низкая  оборачиваемость оборотных средств;

     низкая  рентабельность вложенных в производство средств.

     Все перечисленные проблемы негативно  отражаются на формировании источников собственных средств, которые необходимы для инвестирования в дальнейшее развитие предприятия. Кроме того, данные факторы отрицательно влияют и на обновление уже существующих производственных фондов, что проявляется в их низком обновлении и в большом, продолжающемся увеличиваться, износе основных средств.

     Устаревание же производственных фондов ведет к  увеличению затрат на производство не только в связи с потерями из-за физического износа техники и  оборудования, но и в связи с  появлением более современных средств труда, позволяющих производить тот же объем работ при меньших затратах (моральный износ).

     На  прибыльность современного сельскохозяйственного  производства большое влияние оказывают  используемые технологии в растениеводстве  и животноводстве, а также степень  самостоятельной переработки продукции  на предприятии. Изменение технологии производства и введение в структуру  предприятия перерабатывающих производств требует затрат не только на приобретение соответствующего оборудования, но и на обучение рабочих, на привлечение или повышение квалификации специалистов, на пересмотр сложившейся модели управления предприятием, на поиск рынков сбыта для новых видов продукции.

     ЗАКЛЮЧЕНИЕ 

     Инвестиционная  стратегия представляет собой систему  долгосрочных целей инвестиционной деятельности организации, определяемых общими задачами ее развития и инвестиционной идеологией, а также выбор наиболее эффективных путей их достижения.

     Современное состояние АПК страны, необходимость конкуренции с зарубежными производителями, отсталость технологий сельскохозяйственного производства ставят цель перед аграрными предприятиями модернизации и совершенствования своей деятельности. А это невозможно без привлечения инвестиций. 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

СПИСОК  ИСПОЛЬЗОВАННЫХ ИСТОЧНИКОВ 

1. Асамбаев Н. Повышение инвестиционной привлекательности предприятий // Инвестиции в России. – 2006. - №3.
2. Белякова М.Ю. «Система управления риском на этапе инвестиционного процесса» // Справочник экономиста №1, 2006.
3. Белякова М.Ю. «Использование финансовых показателей при оценке инвестиционных проектов» // Справочник экономиста №11, 2005.
4. Белякова М.Ю. «Расчет нормы дисконта с учетом риска (методы WACC и CAMP)» // Справочник экономиста №10, 2007.
5. Бендиков М.А., Джамай Е.В Совершенствование диагностики финансового состояния промышленного предприятия// Менеджмент в России и за рубежом – 20056г., №5.С 25-28.
6. Богатин Ю.В., Швандар В.А. Инвестиционный анализ: Учебное пособие для вузов. – М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2006. – 541 с.
7. Бочаров В.В. Методы финансирования инвестиционной деятельности предприятий.— М.: Финансы и статистика, 2005. – 290 с.
8. Булгакова Л. Методы оценки инвестиционной привлекательности предприятий и регионов // Финансы и кредит. – 2008. - №15.
9. Булгакова Л. Формирование финансового механизма и системы управления инвестиционной деятельностью предприятия//Финансы и кредит, 2008 - №16
10. Бясов К. Т. Роль стратегического управления в инвестиционной деятельности организации// Финансовый менеджмент. – 2007. - №1.
11. Бясов К.Т. Основные аспекты разработки инвестиционной стратегии организации // Финансовый менеджмент 2008 - №4
12. Главный фермерский портал: www.fermer.ru.
13. Горицкая Н. Финансовая стратегия // Финансовый директор. – 2006. - №11
14. Игонина Л.Л. Инвестиции.//Экономистъ.-М.:2005.-465с.
15. ИдрисовА. Планирование и анализ эффективности инвестиций.—М.: 2007. – 186 с.
16. Краткий анализ финансового состояния предприятия в оценке бизнеса// информационное агентство РОСЭК :http://www.rosec.ru
17. Крылов Э.И. Анализ эффективности инвестиционной и инновационной деятельности предприятия. М., 2006.
18. Лахметкина Н.И.Инвестиционная стратегия предприятия//КНОРУС.-М.:2006.-184с.
19. Попков В.П, Семенов В.П. Организация и финансирование инвестиций. – М.: Экоперспектива, 2006. – 257 с.
20. Приказ ФСФЩ РФ от 23 января 2001 №16 «Об утверждение методических указаний по проведению анализа финансового состояния организаций»
21. Романова М. В. Формирование финансовой политики предприятия: цели, основные направления, организация финансового планирования // Финансы и кредит. — 2008. — N8.
22. Савчук В. Оценка инвестиционных проектов - как избежать ошибок // Финансовый директор. – 2007. - №1.
23. Сайт производственного предприятия ЗАО «КОЛАКС-М»: www.colaxm.ru
24. Слепов В.А. О взаимосвязи финансовой политики, стратегии и тактики // Финансы. – 2007. - №2.
25. Слепов В.А., Потапская М.А. Инвестиции как фактор экономического роста//Финансы. 2007- №1
26. Слипенчук Ш. Структурные особенности источников инвестиций //Экономист, 2008 - №10, с. 38-42
27. Слепов В. А. Финансовая политика компании // Финансы. – 2003. - №9.
28. Старик Д.Э. «Оценка эффективности инвестиционных проектов»// «Финансы», 2007, №10.
29. Стоянова Е.С. Финансовый менеджмент: теория и практика: учебник. - М.: Перспектива, 2007. - 656 с.
30. Управление финансами организаций. Учебно-методическое пособие /Под ред. А.Н.Гаврштовой, Е.Ф.Сысоевой. - Воронеж ФГУП ИПФ «Воронеж», 2006. – 448 с.
31. Финансовый менеджмент: учебник для вузов / Под ред. Г.Б. Поляка. - М. Финансы, ЮНИТИ, 2007. - 518 с.