История развития государственных ценных бумаг в России. Виды ценных бумаг. 2

Федеральное агентство по образованию

ГОУ ВПО «Дальневосточная государственная социально - гуманитарная академия».

Факультет экономики и  управления

Кафедра экономики и финансов

Доклад

Государственное и муниципальное  управление

на тему:  История развития государственных ценных бумаг в России. Виды ценных бумаг.

Подготовила:

Студентка 4 курса ЭУ и  П

Финансы и кредит

Гусак Люба

Биробиджан, 2011

ГЛАВА 1. ДОРЕВОЛЮЦИОННЫЙ  РЫНОК ЦЕННЫХ БУМАГ (РЦБ) В РОССИИ.

1.1 РЦБ В РОССИИ С  МОМЕНТА ЗАРОЖДЕНИЯ ДО СЕРЕДИНЫ XIX ВЕКА

Развитие рынка ценных бумаг России имеет интересную историю  и уходит своими корнями в глубь XVIII в. Дискуссия о точной дате возникновения российского фондового рынка до сих пор остается открытой. Одни исследователи полагают, что рынок ценных бумаг возник еще при Петре I, другие считают, что отсчет времени его основания от 2 апреля 1769 г. - дня издания "Рескрипта о выпуске первого русского государственного займа".

Так при Петре I для того, чтобы избежать перевозки денег, предназначавшихся на содержание армии, правительство стало пользоваться векселями. Казённые деньги при этом перевозились так называемыми купеческими  векселями. Преимущества перевоза денег  при посредстве векселей были столь  ощутимы, что правительство сочло  возможным стимулировать развитие вексельного обращения. 16 мая 1729 г. Оно  приняло специальный «Устав вексельный», который регулировал взаимоотношения  между частными лицами и государственными органами.

Казённые векселя были двух видов: одни выдавались частными лицами правительственным учреждениям, другие – государственными структурами  частным лицам. Все они имели  предметом перевод денег из одного места в другое.

Выдачу векселей рекомендовалось  проводить в присутствии присяжных  маклеров, так как отсутствовали  какие-либо серьёзные ограничения  в отношении права выдачи векселя. Позже право вступать в вексельные обязательства ограничивалось вначале  для крестьянства, а затем и  для дворянства. Вексель, по существу, сделался доступным лишь торгующему сословию. В начале ХХ в., с принятием Устава 1902г., вексель запрещалось выдавать военным и лицам духовного звания всех вероисповеданий, крестьянам, не владевших недвижимостью, а также матерям семейств и не отделённым от семей девицам. [7, с.108-110]

Другие историки точкой отсчета  возникновения российского фондового  рынка считают 1769 г., когда в Амстердаме был размещен первый выпуск Российского  государственного займа. Первоначально  потребности государства в необходимых  финансовых ресурсах удовлетворялись  большей частью за счет распространения крупных государственных займов на иностранных рынках. Собственно на российском рынке государственные долговые бумаги появились значительно позже, лишь сорок лет спустя, в 1809 г.

Государственные ценные бумаги на внутреннем рынке появились при  правлении Александра I в связи  с известным Высочайшим указом от 25 марта 1809 г., определившим основные правила  и условия их выпуска и обращения, а так же установивший размер дохода в 6% годовых и плюс 1% грация (премия). Доходность на государственные ценные бумаги была выше, чем доход, который  предоставляли кредитные учреждения. Однако последние имели более  глубокие традиции, пользовались доверием у населения, разветвленная сеть делала их доступной и удобной  для широкой публики. Поэтому  для успешного размещения выпуска  его владельцам предоставлялись  определенные льготы. Так, облигации  могли приниматься в залог  по всем подрядам и откупам, в определенной части приниматься в уплату казенных сборов и таможенных пошлин. Процент  и грация по облигациям выплачивались  ежегодно вперед за год. Несмотря на определенные трудности, связанные со становлением рынка государственных долговых обязательств, в период с 1809 по 1816 г. было выпущено бумаг на сумму 354 млн  руб.[6, с.270]

Существовали различные  виды облигаций: купонные и бескупонные, именные и предъявительские. Так  же облигации различались на краткосрочные, среднесрочные, долгосрочные и бессрочные.

Краткосрочные (от 3 мес. до 1 года) облигации номиналом до 500 руб. чаще всего выпускало Министерство финансов. Краткосрочные облигации  продавались с дисконтом к  номиналу, а погашались Государственным  банком по нарицательной стоимости, что позволяло владельцам получать установленный доход. Впервые краткосрочные  заимствования в дореволюционной  России были осуществлены в 1831 г. В виде билетов Государственного казначейства номиналом в 250 руб. ассигнациями сроком на 4 года с уплатой 4,32% годовых. [8, с.12].

Среднесрочные (от 4 до 8 лет) облигации номиналом в 50 руб. выпускало  государственное казначейство. Первые выпуски этих бумаг приносили  доход в размере 3% годовых, а доходность последующих серий достигала 4%.

Долгосрочные облигации  размещались на период 50-80 лет и  более. Бессрочные облигации (подобно  английским консолям) приносили их владельцам непрерывный доход, однако правительство в соответствии с  законом имело право погашать их по номинальной стоимости. Такая  процедура могла проходить тиражами с обязательным предъявлением бумаг  к погашению или путем их свободной  скупки на бирже. Последний вариант  объясняет очень долгое нахождение в обращении отдельных выпусков российских бессрочных бумаг, эмитированных  еще в начале XIX в. К примеру, в 1917 г. в обращении находились отдельные выпуски, которые были эмитированы еще до войны с Наполеоном.

1.2 РАЗВИТИЕ РЫНКА ЦЕННЫХ  БУМАГ ДО 1917 ГОДА

В ретьей четверти XIX в., в период правления Александра II, на российском рынке появились долговые ценные бумаги городов, т.е. местных органов власти. Их привлекательность существенно уступала государственным облигациям, несмотря на повышенную доходность. Они имели хождение, как правило, только в тех регионах, где были выпущены, и довольно продолжительные сроки обращения — до 50 лет и более. Из-за ограниченности региональных ресурсов значительная их часть размещалась за границей. Долгое время российские местные ценные бумаги были редким явлением как на внутреннем, так и на зарубежных рынках, и лишь в начале XX в. этот рынок немного оживился. В этот период 65 городов России выпускали местные займы, однако, более 80% их эмиссии все же была сосредоточена в восьми крупнейших городах, в частности в Петербурге и Москве.

Особый интерес представляют выигрышные и «золотые займы» царского правительства. Выигрышные займы 1864 и 1866гг., выпущенные на срок в 60 лет с  доходностью в 5%, отличались особой процедурой погашения. Во-первых, при  попадании билета в тираж государство  обязывалось выдавать предъявителю не номинальную стоимость билета, а сумму, включавшую как нарицательную  стоимость, так и «погасительную»  премию, повышавшуюся от 20 до 50 руб. (при  номинале облигации в 100руб.) к моменту  окончательного погашения займа. Во-вторых, один из тиражей сопровождался специальной  лотереей, в которой каждая облигация  играла роль лотерейного билета. В первые 30 лет предполагалось проводить ежегодно по два, в последующие 30 лет – по одному выигрышному тиражу. Размер выигрышей составлял от 500 руб. до 200 000 руб. Поскольку выигравшая облигация после выплаты выигрыша возвращалась владельцу и продолжала обращаться до попадания её в тираж погашения, существовала вероятность получения по одной облигации нескольких выигрышей.

Первый выпуск так называемого  «золотого» займа был осуществлён  в 1889 г. На сумму 332млн золотых руб. с доходностью 4% (в 1894 г. доходность аналогичного займа была снижена  до 3,5%, в 1891-1896гг. – до 3%). Облигации  имели номиналы в 125, 625, 3125 руб., что  объяснялось привязкой данных выпусков к иностранным, в первую очередь  французскому, фондовым рынкам, так как в пересчете эти суммы составляли 500, 2500 и 12500 франков. Кроме франков, номинал облигации был выражен в германских марках, голландских гульденах, фунтах стерлингов и в датских кронах. [8, с.12-13].

Торговля ценными бумагами в Российской Империи проводилась  главным образом фондовыми отделами товарных бирж и Государственным  банком при посредничестве коммерческих банков.

Крупнейшей биржей, осуществлявшей фондовые операции, была Санкт-Петербургская, на которой торговля ценными бумагами началась после выпуска первых государственных  займов. В 1883 г. на ней были приняты  первые правила, регулирующие операции с ценными бумагами. В 1891 г. аналогичные  правила были приняты на Московской бирже. Позже к торговле ценными бумагами приобщились и региональные биржи, крупнейшими из которых были Варшавская, Киевская, Одесская, Рижская, Харьковская и др.

История формирования рынка  государственных ценных бумаг неразрывно связана с функционированием  системы сберегательных касс. Значительная часть (28,5%) объёма внутреннего долга царской России была размещена среди населения благодаря деятельности сберегательных учреждений, их доля в общем объёме государственной задолжности, включая и внешнюю, достигла 15,7%. [8, с.13]

Международный пoлитичecкий кризис в 1914 г., приведший к началу первой мировой войны, вызвал небывалую панику на европейских биржах. В течение нескольких дней после объявления войны российские биржи прекратили операции с ценными бумагами. Эти операции оказались дезорганизованными.

После февральских событий 1917 г. экономическое положение страны стало серьезно ухудшаться. Рост военных  расходов, высокие темпы инфляции и огромный государственный долг, доставшийся от прежнего режима, вынудили Временное правительство срочно изыскивать возможности привлечения финансовых ресурсов. Из двух главных источников — получения новых кредитов у военных союзников и осуществления внутренних заимствований — ставка была сделана главным образом на второй. С этой целью были подтверждены все прежние государственные долговые обязательства, существенно упрощен порядок акционирования, а также либерализирован допуск иностранного капитала на российский фондовый рынок, что вскоре позволило его относительно стабилизировать.

Крупнейшие банки страны подписали соглашение с Министерством  финансов о размещении так называемого Займа свободы 1917 г. — первой эмиссии долгосрочных облигаций Временного правительства. Вследствие высокой инфляции в стране результативность его размещения оказалась чрезвычайно низкой.

Еще одной неудачей и последней  попыткой Временного правительства  стал проект принудительного Российского  государственного 5,5%-го военного ликвидационного  займа 1917 г. [5, с.354].

К началу XX в. российский рынок  ценных бумаг окончательно сформировался  — как структурно, так и функционально, достигнув пика в 1914 г. Однако, по степени  развития в силу объективных причин он в целом отставал от Германии, Франции, Англии и США. К 1911 г. насчитывалось 1617 акционерных компаний, из них  на Санкт-Петербургской бирже котировались акции лишь 275. [6, с.270]. Сделки совершались  главным образом с акциями  железных дорог, коммерческих и земельных  банков, нефтяных и металлургических предприятий, страховых компаний.

После революции рынок  ценных бумаг фактически прекратил  свое существование. Декретом советского правительства 23 декабря 1917 г. были запрещены  все операции с ценными бумагами, и в начале 1918 г. были аннулированы государственные займы.

ГЛАВА 2. СОВЕТСКИЙ РЫНОК  ЦЕННЫХ БУМАГ

2.1 РЦБ В ПЕРИОД НЭПА

После очередной смены  политической власти в стране декретом ВЦИК в январе 1918 г. были аннулированы все внешние и внутренние долги  и гарантийные обязательства  царского и Временного правительств. Ликвидация российского рынка облигаций и акций была окончательно завершена в сентябре 1920 г. декретом СНК.

Возрождение рынка ценных бумаг в стране началось с переходом  к нэпу. Государственные заимствования  на внутреннем рынке возобновились  в 1922—1923 гг., когда была проведена  не имевшая ранее аналогов эмиссия  облигаций первого и второго так называемых хлебных займов, а также сахарного займа. Они носили краткосрочный (сезонный) характер: срок обращения каждого не превышал года. Бумаги номинировались соответственно в пудах ржи и сахара, приобретались за деньги, а погашались либо натурой, либо деньгами — по усмотрению держателей. Облигации хлебных и сахарного займов принимались в уплату существовавшего тогда натурального налога и были привлекательны для граждан, особенно занятых в сельском хозяйстве. Натуральные займы имели очевидный успех, благодаря ним в стране появился вторичный рынок облигаций.

В 20-е годы было размешено 24 госзайма. Первый из них был осуществлен  в 1922 г., именуемого в обиходе золотым  займом 1922 г.: для физических лиц  — 6%-ный выигрышный заем на 100 млн  руб., а для предприятий — 8%-ный  заем, в ценные бумаги которого предприятия  должны были вложить не менее 60% резервных  капиталов. Период его обращения  превышал 11 лет, а продажа облигаций, выплата доходов, в том числе  выигрышей, осуществлялись в рублях по курсу, привязанному к золоту.

Однако в период 1922—1926 гг. выпускались и добровольные долгосрочные и среднесрочные займы, например так называемые крестьянские. Они были вполне привлекательны для вкладчиков, но не достаточно эффективны для государства, поэтому со временем их выпуск был прекращен.

С началом нэпа, допустившего, хоть и в урезанном виде, товарно-денежные отношения и взаимное кредитование хозяйственных организаций, вновь  возникла потребность в векселях. В 1922 г. советское правительство  приняло «Положение о векселях». В его основу был положен Устав 1902 г. Вексельная форма взаимоотношений  между государственными, а также  кооперативными предприятиями получила довольно широкое развитие.[7, с.110-111].

Рынок частных ценных бумаг в СССР возник с утверждением в марте 1922 г. Положения о комиссии для рассмотрения предложений об образовании смешанных обществ. Она определяла порядок создания и функционирования акционерных обществ с долевым государственным и иностранным участием.

В 1927 г. только уставный капитал 86 частных акционерных обществ  составлял 12,6 млн руб. [6, с.274]. Имеющихся  ресурсов было достаточно для активизации  фондовой торговли, но этот рынок не получил все же значительного  развития. Причины крылись в доминировании  государства в структуре акционерных  капиталов и отсутствии его стремления к существенному расширению круга  акционеров, что выражалось в запретах частных эмиссий.

Биржевая торговля в стране возобновилась в начале 1923 г., когда  был открыт фондовый отдел Московской товарной биржи. Затем аналогичные  учреждения стали функционировать  в Ленинграде, Харькове, Киеве, Владивостоке и других центрах.

Некоторое время в структуре  биржевого оборота преобладали  валютные операции, однако вскоре сделки с ценными бумагами стали доминировать на вторичном рынке, а основную массу  сделок заключали с государственными облигациями. Если в 1923—1924 гг. среднемесячный объем сделок с государственными облигациями составлял примерно 3 млн руб., то в 1925—1926 гг. он превышал уже 16 млн руб. [5, с.357]

Внебиржевой вторичный рынок  ценных бумаг в начальный период нэпа был прерогативой физических лиц  и в буквальном смысле — уличным  и стихийным. Однако утверждение  Наркоматом финансов Положения о  московской вечерней валютно-фондовой бирже в 1923 г. положило начало упорядочению его деятельности. Вечерние фондовые биржи, или «американки», начали функционировать  при фондовых отделах отдельных  крупных товарных бирж: в Москве, Ленинграде и Харькове. Главными их участниками стали кредитные  учреждения, частные предприятия  и физические лица. Доступ государственных  и кооперативных учреждений на них  имел определенные ограничения.

Создание вечерних бирж не имело аналогов в истории страны. Они стали прообразом современных  альтернативных биржевых рынков. С  завершением периода нэпа деятельность всех фондовых отделов бирж была прекращена, и рынок ценных бумаг СССР окончательно стал государственным.

Финансовая реформа 1930 г. ликвидировала в СССР коммерческий кредит, а с ним и вексельную форму. Вексель в некоторой мере сохранился лишь во внешней торговле, где приходилось считаться с  кредитной практикой западных государств. Поэтому в 1936 г. СССР присоединился  к Женевским вексельным конвенциям. [7, с.111].

2.2 ОБРАЩЕНИЕ ЦЕННЫХ БУМАГ  С НАЧАЛА 1930-х гг. до 1991 г

В период с начала 1930-х  по 1957 г. правительство разместило всего 45 займов. Число эмиссий сократилось, однако объем заимствований несравненно  возрос, что было причиной влияния  ряда объективных факторов на развитие экономики страны в этот период. Объем заимствований государства  в довоенное время составил около 50 млрд руб., а в течение 1941 — 1945 гг. — более 76 млрд руб. [5, с.357]

После войны, одновременно с  денежной реформой, была проведена  конверсия займов, распространенных среди населения в период 1936—1946 гг., в облигации Государственного 2%-го займа 1948 г. Одновременно с этим проходило размещение новых займов. Всего с 1947 г. были выпущены облигации 11 займов на сумму около 26 млрд руб. (в масштабе цен после реформы 1961 г.). [5, с.358]. Облигации государственных займов не могли приносить населению ощутимых выгод, поскольку установленные размеры доходов были весьма непривлекательны. Непривлекательность облигаций зачастую компенсировалась политическим давлением в ходе их размещения. Нередко часть заработной платы трудящихся принудительно выдавалась облигациями. Это позволяло правительству осуществлять крупномасштабные заимствования среди широких слоев населения. В 1950-е годы, например, число держателей государственных облигаций превышало 70 млн чел. [5, с.358].

Привлекая огромные денежные ресурсы, государство не обеспечивало эффективности их использования  и поэтому не всегда своевременно справлялось со своими обязательствами  по займам. В таких случаях обычно предпринимались конверсии одних  займов в другие. В СССР в апреле 1957 г. было принято беспрецедентное  решение об отсрочке на 20 лет начала погашения послевоенных займов, что  существенно подорвало доверие  граждан к способности правительства  выполнять свои обязательства. В  результате этой акции активность эмиссии  государственных бумаг надолго  была значительно снижена. Погашение  замороженных послевоенных займов началось немного ранее объявленных сроков — в 1974 г. и завершилось к концу 1991 г.

Большей популярностью у  населения СССР пользовались свободнообращающиеся выигрышные займы, первый выпуск которых  состоялся в 1947 г. Данный заём был  эмитирован на 20-летний срок, строго в  установленное время проводились  тиражи погашения, а облигации продолжали свободно покупаться и продаваться  через сберкассы. Выигрыш приходился на каждую четвёртую облигацию. Следующий  свободнообращающийся заём был выпущен  в 1966 г. в основном на тех же условиях, т.е. сроком на 20 лет, с доходностью 3% годовых, номинал облигаций составлял 20 и 10 руб. Для повышения заинтересованности населения была повышена вероятность  получения выигрыша по облигации: теперь выигрыш выпадал на каждую третью облигацию. Это было достигнуто за счет увеличения числа средних (по 500 и 100 руб.) и минимальных (по 40 руб.) выигрышей  и отказа от выигрыша в 10 тыс. руб. сберкассы  продавали облигации по курсовой стоимости, которая менялась каждые 15 дней между тиражами (в пределах соответственно 49 и 20 коп. за облигацию), а принимались обратно по номинальной стоимости. После проведения последнего тиража по займу 1947 г. владельцам было предоставлено право обменять до 1.07.1968 г. свои облигации на облигации нового займа без курсовой разницы, эта мера позволила обменять 9/10 облигаций займа 1947 г., имевшихся на руках у населения. [8, с.13-14]

В предреформенный период в СССР предпринимались многочисленные неудачные попытки эмиссии разных видов государственных облигаций. В 1990 г. среди населения начал распространяться целевой беспроцентный заем, погашение которого планировалось через три года дефицитными в то время товарами долгосрочного пользования, аналогично натуральным займам 1920-х годов. Однако высокий уровень инфляции в стране вскоре привел к прекращению его размещения.

Также был предпринят выпуск государственных казначейских обязательств 1990 г. сроком на 16 лет и доходностью 5%, предназначенных для населения. Вскоре, в целях повышения их привлекательности, срок обращения пришлось снизить  вдвое, а доходность повысить в том  же размере. Предпринятые меры лишь ненадолго  оживили реализацию этих бумаг.

В это же время на 16-летний срок была проведена эмиссия облигаций  Государственного внутреннего 5%-го займа  СССР 1990 г., предназначенного для добровольного  размещения среди юридических лиц  и общественных организаций, с ежегодной выплатой им купонного дохода в безналичной форме. Участь бумаг немногим отличалась от предыдущих выпусков.

И наконец, в середине 1991 г. было принято решение об эмиссии  облигаций 8,5%-го займа Российской Федерации  с организацией обращения по новой  безбумажной технологии. Ему также  не суждено было состояться. После  распада СССР преемником союзных  долгов стала Россия.

Эмиссия частных ценных бумаг, практически не проводившаяся в  стране с начала 1930-х по конец 1980-х  годов, стала возрождаться как появление  суррогатов акций и негосударственных  облигаций. В 1986 — 1987 гг. Львовское ПО «Конвейер», получившее статус «государственного акционерного социалистического предприятия», первым выпустило бумаги, названные акциями, хотя они не могли в принципе изменять отношений собственности. Этому примеру, не дожидаясь появления соответствующего правового обеспечения, последовали многие другие предприятия. Мотивом служило стремление усилить стимулирование конечных результатов труда работников, пробудив у них чувство хозяина, а также желание привлечь дополнительные ресурсы для технического переоснащения производства.

В целях упорядочения этой стихийной практики Совет Министров  СССР в октябре 1988 г. принял постановление  о выпуске предприятиями и  организациями ценных бумаг, которое  узаконило статус «акций трудового  коллектива», предназначенных для  работников коллективов, и «акций предприятий  и организаций» — для размещения среди юридических лиц. Практиковались также правительственные решения  по переводу на акционерную форму  собственности отдельных предприятий, например АО КамАЗ, АО «Пермавиа» и др. Это стало очередным шагом на пути возрождения рынка реальных долевых ценных бумаг. Процесс становления акционерной формы собственности в общих чертах был завершен с принятием Советом Министров СССР в середине 1990 г. Постановления об утверждении положения об акционерных обществах и обществах с ограниченной ответственностью и Положения о ценных бумагах. Немногим более года спустя в СССР было зарегистрировано около 1,5 тыс. АО и ООО, суммарный уставный капитал которых в действовавшем масштабе цен превышал 25 млн руб. [5, с.360].

Первые АО, образованные на основе собственности государственных  предприятий и организованные как  общества закрытого типа, не продавали  свои акции на рынке. Открытое размещение акций стало практиковаться в  конце 1990 — начале 1991 г. в торгово-посреднической сфере, особенно с появлением многочисленных акционерных организаций, именуемых, не вполне справедливо, товарными биржами.

С развитием рынка частных  ценных бумаг в стране начал возрождаться и институт фондовой биржи. В числе  первых, в ноябре 1990 г., были учреждены  Московская международная фондовая биржа (ММФБ) и Московская центральная  фондовая биржа (МЦФБ). В следующем  году образовались Ленинградская (в последствии Санкт-Петербургская), Сибирская, Балтийская, Нижегородская, Российская (преобразована из фондового отдела РТСБ) и другие. Их учредителями были крупные организации и предприятия различных сфер деятельности.

В связи с дефицитом  ликвидных ценных бумаг на рынке  главный предмет биржевых сделок определенное время составляли кредитные  ресурсы, валюта, брокерские места и  др. Основная масса сделок с акциями  приходилась на внебиржевой оборот. Его участниками были многочисленные компании и фирмы, проводившие операции посредством телекоммуникационных сетей, при содействии образованной в это время Ассоциации профессиональных участников рынка ценных бумаг.

ГЛАВА 3. ВИДЫ ЦЕННЫХ БУМАГ

К ценным бумагам относятся: государственная облигация, облигация, вексель, чек, депозитный и сберегательный сертификаты, банковская сберегательная книжка на предъявителя, коносамент, акция, приватизационные ценные бумаги и другие документы, которые законами о ценных бумагах или в установленном  ими порядке отнесены к числу  ценных бумаг.

Облигация— эмиссионная долговая ценная бумага, владелец которой имеет право получить от эмитента облигации в оговоренный срок её номинальную стоимость деньгами или в виде иного имущественного эквивалента. Облигация может также предусматривать право владельца на получение фиксированного процента (купона) от её номинальной стоимости либо иные имущественные права.

Облигации могут продаваться  дешевле номинала (с дисконтом). Общим  доходом по облигации являются сумма  выплачиваемых процентов (купонов) и размер дисконта при покупке.

Вексель является ценной бумагой, удостоверяющей безусловное денежное долговое одностороннее обязательство  векселедателя (банка) уплатить при  наступлении срока определенную сумму денежных средств векселедержателю (владельцу векселя). Банковский вексель может быть именным или выписанным на предъявителя, и он оформляется в национальной или иностранной валюте. Выпускаемые банками векселя различаются и по своей доходности: процентные, дисконтные и беспроцентные.

Чек - это ценная бумага, содержащая ничем не обусловленное распоряжение чекодателя банку произвести платеж указанной в чеке суммы чекодержателю. Чеки бывают именные, ордерные и предъявительские. Чекодателем является юридическое  лицо, имеющее денежные средства в  банке, которыми он имеет право распоряжаться  путем выставления чеков, а чекодержателем - юридическое лицо, в пользу которого выдан чек. В качестве плательщика  по чеку может быть указан только банк, где чекодатель имеет средства, которыми он вправе распоряжаться путем выставления  чеков.

Сберегательный, или депозитным, сертификатом является ценная бумага, удостоверяющая сумму вклада, внесенного в банк, и права вкладчика (держателя  сертификата) на получение по истечении  установленного срока суммы вклада и обусловленных в сертификате  процентов в банке, выдавшем сертификат, или в любом филиале этого банка. Сберегательные (депозитные) сертификаты бывают именные и на предъявителя. Сертификат используется как особый вид депозита с фиксированной процентной ставкой, которая устанавливается при выдаче ценной бумаги. Его можно подарить или передать другому лицу. Сертификат можно завещать по наследству, использовать в качестве залога при кредитовании, использовать для хранения денежных средств во время поездок и как средство расчетов между физическими лицами. 

Сберегательная книжка на предъявителя удостоверяет внесение в  банковское учреждение денежной суммы  и право ее владельца на получение  этой суммы в соответствии с условиями  денежного вклада. Выдача сберегательной книжки на предъявителя осуществляется в случаях, когда это предусмотрено договором банковского вклада, и владельцами такой ценной бумаги могут выступать только граждане.

Коносамент - это транспортный документ, являющийся ценной бумагой, который содержит условия договора морской перевозки и выражает право собственности на конкретный указанный в нем товар. Коносамент представляет собой документ, держатель  которого получает право распоряжаться  грузом. Коносамент выдается перевозчиком отправителю после приема груза и удостоверяет факт заключения договора. Коносамент выдается на любой груз независимо от того, каким образом осуществляется перевозка: с предоставлением всего судна, отдельных судовых помещений или без такого условия.  

АКЦИЯ [share] — ценная бумага, удостоверяющая долевое участие в собственности (в уставном фонде акционерного общества, эмитировавшего эту А.). Обычно выпускаются акции двух категорий: 1) простые, или обыкновенные, дающие право голоса в управлении обществом; 2) привилегированные, такого права не дающие, но предоставляющие приоритет в получении дивидендов. Курс отдельной А. должен быть достаточно высоким, чтобы норма дивидендов (годовые дивиденды, деленные на курс акций) плюс норма ожидаемого прироста капитала (общая прибыль) компенсировали вкладчику риск, связанный с приобретением акцией.