Клиринговая деятельность

13

Сибирский Университет Потребительской Кооперации

Кафедра гражданского права

Р Е Ф Е Р А Т

По дисциплине «Правовое регулирование рынка ценных бумаг»

На тему: «Клиринговая деятельность»

Выполнил: студентка гр. ЗЮ – 51 Микушина Т.Н.

Проверил: доцент кафедры

гражданского права

Зиновьев К.С.

Новосибирск

2012

Оглавление

Введение              3

Клиринговая деятельность на рынке ценных бумаг              5

Заключение              13

Список использованных источников              14

Введение

В условиях радикальных экономических реформ, произошедших в России, огромное значение приобрел рынок финансовых ресурсов, включающий в себя рынок ценных бумаг и рынок банковских кредитов.

Рынок ценных бумаг (или фондовый рынок) необходим рыночной экономике, ведь он позволяет решать такую важную задачу, как привлечение и перераспределение капитала в те отрасли экономики, где это необходимо с точки зрения экономической целесообразности. Посредством ценных бумаг денежные средства направляются, прежде всего, в самые эффективные в плане возможности получения прибыли отрасли экономики, и именно таким образом осуществляется инвестирование экономики. Ценные бумаги адсорбируют временно свободный капитал, где бы он ни находился, и через их куплю-продажу помогают его «перебросить» в нужном направлении.

Сходные задачи призваны решать кредитные организации, чья деятельность во многом предопределяет состояние рынка банковских кредитов. Банк аккумулирует (привлекает) свободные денежные средства физических и юридических лиц, осуществляет перераспределение этих средств среди субъектов, в них нуждающихся. Кредитные организации как звенья банковской системы - это одновременно субъекты и публично-правовых, и частно-правовых отношений. Именно от них зависит благополучие огромного числа их клиентов и вкладчиков, за счет средств которых кредитные организации осуществляют предпринимательскую деятельность в своих частных интересах, в том числе и на рынке ценных бумаг.

Совершение сделок с ценными бумагами сопровождается не только их передачей от одного владельца к другому или переучетом прав собственности на них у реестродержателей или в депозитариях, но и противоположно направленной передачей денег за эти ценные бумаги от их покупателя к продавцу. Если речь идет о разовых или немногочисленных сделках, то расчеты по ним производятся обычным путем, как и при сделках купли-продажи других товаров. Однако на рынке ценных бумаг, организованном в форме биржевой торговли или на основе компьютерных систем торговли, число сделок и участников торговли очень велико, что объективно привело к выделению деятельности по расчетам с ценными бумагами в специфическую сферу с образованием расчетно-клиринговых организаций.

В практике эти организации могут иметь такие названия, как: расчетная палата, клиринговая палата, клиринговый центр, расчетный центр и т.п. В самом общем виде расчетно-клиринговая организация — это профессиональный участник рынка ценных бумаг, специализированная организация, которая осуществляет расчетное обслуживание участников организованного рынка ценных бумаг и выявляет их позиции по результатам заключенных сделок.

Клиринговая деятельность на рынке ценных бумаг

В соответствии со ст. 2 Федерального закона от 07.02.2011 N 7-ФЗ «О клиринге и клиринговой деятельности» клиринговая деятельность - деятельность по оказанию клиринговых услуг в соответствии с утвержденными клиринговой организацией правилами клиринга, зарегистрированными в установленном порядке федеральным органом исполнительной власти в области финансовых рынков.

Организации, осуществляющие клиринг по ценным бумагам, в связи с расчетами по операциям с ценными бумагами принимают к исполнению подготовленные при определении взаимных обязательств бухгалтерские документы на основании их договоров с участниками рынка ценных бумаг, для которых производятся расчеты. Клиринговая организация, осуществляющая расчеты по сделкам с ценными бумагами, обязана формировать специальные фонды для снижения рисков неисполнения сделок с ценными бумагами. Минимальный размер специальных фондов клиринговых организаций устанавливается федеральным органом исполнительной власти по рынку ценных бумаг по согласованию с Центральным банком Российской Федерации. Клиринговая организация обязана утвердить правила осуществления клиринговой деятельности. Клиринговая организация обязана регистрировать правила осуществления клиринговой деятельности, а также изменения и дополнения в них в федеральном органе исполнительной власти по рынку ценных бумаг.

Основные требования к осуществлению клиринга на рынке ценных бумаг содержатся в Положении о клиринговой деятельности на рынке ценных бумаг РФ, утвержденном постановлением ФКЦБ от 23 ноября 1998 г. № 51.

В настоящее время данный вид профессиональной деятельности не получил широкого распространения среди кредитных организаций. Это обусловлено запретом на совмещение функций клиринговой организации с иными видами профессиональной деятельности на рынке ценных бумаг, за исключением деятельности по организации торговли на рынке ценных бумаг или депозитарной, т.е. совмещение с брокерской, дилерской деятельностью, а также деятельностью по управлению ценными бумагами. В то же время крупные банки, которые обладают достаточными ресурсами и возможностями для организации клиринга, активно занимаются дилерскими операциями и брокерским обслуживанием.

Таким образом, клиринговую деятельность в РФ могут осуществлять либо организаторы торговли, создавая клиринговые центры, либо специализированные клиринговые организации, которыми, как правило, становятся расчетные небанковские кредитные организации и расчетные депозитарии, получая соответствующую лицензию ФКЦБ.

Формы проведения клиринга:

1. по способу зачета и исполнения обязательств по сделкам с ценными бумагами различают:

простой клиринг - порядок осуществления клиринговой деятельности, при котором контроль наличия на счетах участников клиринга необходимого количества ценных бумаг и денежных средств и расчеты по ним между участниками клиринга осуществляются по каждой совершенной сделке;

многосторонний клиринг - порядок осуществления клиринговой деятельности, при котором операции по сделкам клирингового пула производятся между участниками клиринга по итогам неттинга по всем совершенным, подтвержденным и обеспеченным необходимым количеством ценных бумаг и денежных средств сделкам;

централизованный клиринг - порядок осуществления клиринговой деятельности, при котором клиринговая организация становится стороной по сделкам, совершенным участниками клиринга, принимая все обязательства и приобретая все права участников клиринга по сделкам. Расчеты производятся по итогам неттинга между участниками клиринга и клиринговой организацией через счета клиринговой организации в расчетном депозитарии и расчетной организации;

2. по порядку зачисления на торговые счета ценных бумаг и денежных средств, необходимых для исполнения сделок (для клиринговых центров), существует клиринг:

с полным обеспечением (депонированием) - порядок осуществления клиринговой деятельности, при котором участники клиринга имеют право совершать сделки только в пределах количества ценных бумаг и денежных средств, зачисленных ими до начала торгов на торговые счета;

с частичным обеспечением (депонированием) - порядок осуществления клиринговой деятельности, при котором участники клиринга имеют право совершать сделки в определенных пределах (лимитах), величина которых зависит от объема (оценочной стоимости, устанавливаемой клиринговой организацией) ценных бумаг и денежных средств, переведенных ими до начала торгов на торговые счета;

без предварительного обеспечения - порядок осуществления клиринговой деятельности, при котором участники клиринга имеют право совершать сделки без предварительного зачисления на свои торговые счета ценных бумаг и денежных средств;

3. по виду сделок, по которым осуществляется клиринг, различают:

по срочным сделкам на рынке ценных бумаг;

по прочим сделкам с ценными бумагами.

Для осуществления клиринговой деятельности клиринговая организация разрабатывает и утверждает следующие документы: Условия осуществления клиринговой деятельности; Внутренний регламент клиринговой организации.

Условия осуществления клиринговой деятельности включают следующие основные положения:

- общие положения, в том числе основные понятия и порядок осуществления клиринговой деятельности (используемые формы клиринга);

- требования к договорам с организатором торговли, расчетным депозитарием и расчетной организацией;

- порядок взаимодействия участников клиринга с клиринговой организацией, организатором торговли, расчетным депозитарием и расчетной организацией;

- порядок приема и обработки информации от расчетного депозитария и рас четной организации о размерах остатков и (или) зачислении ценных бумаг и денежных средств на торговые счета участников клиринга;

- порядок определения оценочной стоимости ценных бумаг, зачисленных участниками клиринга на торговые счета в качестве частичного обеспечения (в случае предварительного частичного депонирования участниками клиринг ценных бумаг и (или) денежных средств на торговых счетах);

- порядок формирования и представления организатору торговли по каждому участнику клиринга ограничений (лимитов) по допустимому объему сделок (в случае предварительного полного или частичного депонирования участниками клиринга ценных бумаг и (или) денежных средств на торговых счетах);

- порядок и сроки получения клиринговой организацией от организатора торговли или клирингового центра отчетов и (или) иных документов по итога: торгов;

- порядок и сроки получения клиринговой организацией от участников клиринга поручений и (или) иных документов по сделкам, совершенным без участия организатора торговли;

- порядок подтверждения участниками клиринга совершенных в ходе торгов сделок либо указание на то, что все операции производятся на основании документов от организатора торговли или клирингового центра без подтверждений от участников клиринга;

- порядок проведения клиринговой организацией сверки поручений, отчетов и (или) иных документов и проверки наличия достаточного количеств ценных бумаг и денежных средств для исполнения сделок клирингового пула;

- порядок действий клиринговой организации, участника клиринга, расчетного депозитария и расчетной организации в случае расхождения данных обнаруженного при осуществлении сверки, корректировки информации по сделкам с ценными бумагами или недостаточности ценных бумаг и (или) денежных средств для исполнения обязательств по сделкам клирингового пула

- порядок определения подлежащих исполнению обязательств участников клиринга по итогам сделок клирингового пула;

- порядок и сроки представления клиринговой организацией участникам клиринга отчетов по итогам клиринга по сделкам клирингового пула;

- порядок и способы обеспечения исполнения обязательств участников клиринга по сделкам с ценными бумагами, а также порядок распределения и (ил возмещения убытков в случае непроведения расчетов по итогам совершенных сделок, в том числе порядок формирования, хранения и использован) гарантийного фонда;

- полномочия, предоставляемые участниками клиринга клиринговой организации, необходимые для обеспечения исполнения обязательств по сделкам, в отношении которых осуществляется клиринг;

- образцы документов, представляемых клиринговой организацией участникам клиринга, а также в случае исполнения функций клирингового центра, организатору торговли, расчетному депозитарию и (или) расчетной организации; образцы документов, получаемых клиринговой организацией от участников клиринга;

- тарифы клиринговой организации.

Клиринговые центры в Условия дополнительно включают следующие положения: порядок исполнения расчетным депозитарием и расчетной организацией поручений клиринговой организации по итогам сделок, в отношении которых осуществляется клиринг; порядок и сроки передачи клиринговой организацией в расчетный депозитарий и расчетную организацию поручений и (или) иных документов на проведение операций по торговым счетам участников клиринга по итогам сделок клирингового пула, а также сроки исполнения данных поручений и (или) иных документов; порядок и сроки списания ценных бумаг и денежных средств с торговых счетов участников клиринга на основании поручений, переданных ими в расчетный депозитарий, расчетную организацию и (или) клиринговую организацию; порядок и сроки представления отчетов расчетными депозитариями и расчетными организациями; перечень расчетных депозитариев, расчетных организаций и организаторов торговли, с которыми заключены соответствующие договоры; образцы документов, получаемые от организатора торговли, расчетного депозитария и (или) расчетной организации.

Необходимо отметить, что разрабатываемые Условия осуществления клиринговой деятельности проходят обязательную процедуру согласования в ФКЦБ. Изменения и дополнения в Условия также согласовываются с ФКЦБ и не позднее 10 дней до вступления в действие направляются всем заинтересованным сторонам (участникам клиринга, организаторам торговли, расчетным депозитариям, расчетным организациям).

Внутренний регламент клиринговой организации включает следующие основные положения:

- перечень используемых клиринговых регистров (регистров учета клиринговых операций), разделов клиринговых регистров, а также их назначение и порядок использования;

- порядок взаимодействия структурных подразделений клиринговой организации в процессе обработки отчетов, поручений и (или) иных документов по совершенным сделкам от участников клиринга, организатора торговли или другой клиринговой организации и проведения операций, включая документооборот и разграничение полномочий между различными структурными подразделениями;

- порядок обеспечения контроля за достоверностью данных на всех этапах получения и обработки информации в процессе осуществления клиринговой деятельности;

- порядок обеспечения защиты информации от несанкционированного доступа и использования.

Между участниками клиринга и клиринговой организацией заключается договор, который в обязательном порядке должен содержать следующие существенные условия: предмет договора; обязательства клиринговой организации по соблюдению конфиденциальности информации об участниках клиринга и сделках с ценными бумагами; ответственность за неисполнение или ненадлежащее исполнение клиринговой организацией своих обязательств перед участниками клиринга; указание на то, что Условия осуществления клиринговой деятельности в части, определяющей права и обязанности между участником клиринга и клиринговой организацией, являются неотъемлемой частью договора; срок действия договора, основания и порядок изменения и прекращения действия договора; порядок внесения изменений и дополнений в Условия осуществления клиринговой деятельности; размер и порядок оплаты участниками клиринга услуг, оказываемых им клиринговой организацией.

Осуществление клиринговой деятельности сопряжено со значительными рисками, возникающими в ходе исполнения сделок с ценными бумагами. Минимизация рисков может осуществляться, например, путем использования модели клиринга с полным депонированием ценных бумаг и денежных средств. Однако это не совсем удобно для участников и не отвечает целям применения клиринга, в частности, рациональному использованию участниками имеющихся денежных средств и ценных бумаг.

Для обеспечения исполнения сделок с ценными бумагами, в отношении которых осуществляется клиринг, и снижения рисков ликвидности, системных рисков и рисков неисполнения сделок с ценными бумагами клиринговая организация создает гарантийный фонд и разрабатывает систему мер снижения рисков, связанных с клиринговой деятельностью. Порядок формирования (в том числе размер отчислений участников), источники формирования (денежные средства и ценные бумаги участников), порядок размещения и использования, а также конкретные меры по минимизации рисков содержатся в Условиях. В качестве мер снижения рисков, как правило, используются предварительное депонирование (частичное или полное), перерасчет обязательств и требований путем исключения из расчета необеспеченных сделок, гарантии и поручительства третьих лиц.

Обязательства участников клиринга по совершенным сделкам с ценными бумагами учитываются в клиринговых регистрах. Учет осуществляется по каждому участнику путем ведения следующих документов (регистров): анкета участника клиринга; анкета организатора торговли; анкета расчетного депозитария; анкета расчетной организации; журнал регистрации входящих документов; журнал учета обязательств по сделкам участника клиринга; журнал учета ценных бумаг и денежных средств участника клиринга, размещенных им на торговых счетах; журнал зачтенных обязательств участников клиринга; журнал принятых поручений; журнал отправленных отчетов.

Итак, в связи с выше изложенным определение клиринговой деятельности звучит следующим образом:

Клиринговой деятельностью (клирингом) признается профессиональная деятельность на рынке ценных бумаг по определению взаимных обязательств по сделкам, совершенным на рынке ценных бумаг (сбор, сверка, корректировка информации по сделкам с ценными бумагами и подготовка бухгалтерских документов по ним), и их зачету по поставкам ценных бумаг и расчетам по ним.

То есть для проведения окончательных расчетов организация, осуществляющая клиринг, сверяет взаимные обязательства сторон и переводит ценные бумаги или деньги в зависимости от того, какие используются расчеты. Клиринг, который сегодня осуществляется в России, - это проверка и подтверждение взаимных обязательств.

Заключение

Таким образом, клиринговая деятельность – это профессиональная деятельность на рынке ценных бумаг по определению взаимных обязательств по сделкам, совершенным на рынке ценных бумаг (сбор, сверка, корректировка информации по сделкам с ценными бумагами и подготовка бухгалтерских документов по ним) и их зачету по поставкам ценных бумаг и расчетам по ним. Т.е. для проведения окончательных расчетов, организация, осуществляющая клиринг, сверяет взаимные обязательства сторон и переводит ценные бумаги или деньги в зависимости от того, какие используются расчеты. Клиринг, который сегодня осуществляется в России, - это проверка и подтверждение взаимных обязательств.

Клиринг бывает: по способу зачета и исполнения обязательств по сделкам с ценными бумагами – простой, многосторонний, централизованный; по порядку зачисления на торговые счета ценных бумаг и денежных средств, необходимых для исполнения сделок – с полным обеспечением, частичным, без предварительного обеспечения; по виду сделок, по которым осуществляется клиринг – по срочным сделкам, по прочим сделкам.

Для осуществления клиринговой деятельности клиринговая организация разрабатывает и утверждает такие документы, как Условия осуществления клиринговой деятельности, Внутренний регламент клиринговой организации.

Между участниками клиринга и клиринговой организацией заключается договор, который должен содержать определенные существенные условия.

Обязательства участников клиринга по совершенным сделкам с ценными бумагами учитываются в клиринговых регистрах, учет осуществляется по каждому участнику  путем ведения определенных регистров.

Список использованных источников

1.      Федеральный закон от 07.02.2011 N 7-ФЗ (ред. от 03.12.2011) «О клиринге и клиринговой деятельности» (с изм. и доп., вступающими в силу с 01.01.2012);

2.      «О клиринговой деятельности на рынке ценных бумаг в Российской Федерации»: положение ФКЦБ РФ от 14.08.2002 г. № 32// Российская газета. - 2002. - 2 октября (№ 186);

3.      Банковское дело: учебник для студентов вузов. - Изд. 5-е, перераб. и доп.. - М.: Финансы и статистика, 2005. - 591 с.;

4.      Клиринговая деятельность на рынке ценных бумаг // Банковское дело / под ред. Г. Н. Белоглазовой, Л. П. Кроливецкой. - М., 2005. - С. 501-506.