Краткое описание документа Инвестиции в экономике России
Краткое описание документа Инвестиции в экономике России
По количественным критериям (в зависимости от требующейся суммы) инвестиционные проекты делятся на крупные и мелкие. Финансирование мелких проектов внутри фирмы осуществляется, как правило, за счет собственных
смотреть на рефераты похожие на "Инвестиции в экономике России"
Содержание
Введение 2
Глава I. Роль инвестиций в стабилизации
экономики России 4
Глава II. Причины снижения инвестиционной
активности 9
Глава III. Пути активизации инвестиционного
процесса 15
Заключение 21
Библиографический список 22
Введение
Термин «инвестиции»
означает в современной экономической
теории долгосрочные вложения капитала
в различные отрасли
Такие вложения включают реальные инвестиции
(капитальные вложения в промышленность,
строительство, сельское хозяйство и т.д.)
и финансовые
(портфельные) инвестиции (вложения в ценные
бумаги – акции, облигации и др., дающие
право на получение дивидендов). За рубежом
для ранжирования инвестиций чаще всего
используются два критерия оценки: целевые
и количественные.
По количественным критериям (в зависимости от требующейся суммы) инвестиционные проекты делятся на крупные и мелкие. Финансирование мелких проектов внутри фирмы осуществляется, как правило, за счет собственных ресурсов. По крупным проектам проводится целевая разбивка, которая позволяет точнее оценить возможную степень риска. Целевое использование финансовых инвестиций не ограничено: они могут как применяться в виде дополнительного источника капитальных вложений, так и стать предметом биржевой игры на рынке ценных бумаг.
Актуальность рассмотрения проблемы инвестиций в современной России определяется следующими соображениями.
В целом хорошо
налаженная инвестиционная деятельность
для любой экономики имеет
ключевое значение и во всем мире считается
важнейшим признаком
Активная инвестиционная деятельность представляет собой постоянно возобновляющийся циклический процесс. Создавая условия для позитивных сдвигов в экономике любого индустриального или развивающегося государства, этот процесс является «локомотивом» технического, а следовательно, и социально-экономического развития всего общества. На основе инвестиций создаются новые предприятия, а уже существующие – расширяются, разрабатываются новые, самые современные виды продукции, что, в свою очередь, приносит выгоду не только потребителям инвестиций, их партнерам по бизнесу и самим инвесторам, но и государству, которое получает от успешно работающих предприятий больше доходных поступлений в виде налогов.
Цель данной
работы – проследить за особенностями
инвестиционного процесса в России.
Общеизвестно, что низкий уровень
инвестирования – одна из наиболее
печальных экономических реалий
наших дней. В этой связи особенно
важным представляется рассмотреть
пути активизации инвестирования, в
первую очередь – возможные
Стоит отметить,
что учебники по экономической теории
уделяют данному вопросу
Глава I. Роль инвестиций в стабилизации экономики России
Современный инвестиционный кризис в России характеризуется устойчивой тенденцией снижения эффективности инвестиций в реальный сектор. Основные формы проявления инвестиционного кризиса следующие:
Опережающие темпы
снижения инвестиционной активности по
сравнению с темпами снижения
ВВП. Негативная динамика инвестиционной
активности в реальном секторе экономики
привела к значительному
Значительная
неравномерность отраслевой инвестиционной
активности.
Более высокая инвестиционная активность
наблюдается в сырьевых отраслях и отраслях
естественных монополий на фоне явно недостаточного
инвестирования высокотехнологичных
наукоемких отраслей. Это закрепляет сложившиеся
структурные диспропорции и консервирует
преимущественно сырьевой тип экономики;
Углубление диспропорций в уровне экономического развития регионов из- за крайне неравномерного распределения региональной инвестиционной активности;
Чрезмерно высокий удельный вес собственных средств в структуре источников финансирования инвестиций, как в настоящее время, так и в ближайшей перспективе, составляющий примерно 70% (амортизация - 52-54%; прибыль - 16-18%);
Неудовлетворительная
структура использования
Инвестиционная
сфера финансируется из федерального
и территориальных бюджетов фактически
по остаточному признаку, степень
выполнения федеральной инвестиционной
программы - основного инструмента общегосударственной
инвестиционной политики - в течение последних
лет находится в интервале 10-
20%.
В течение длительного
времени инвестиции в основной капитал
в России характеризовались
1999 явился первым
годом с начала реформ, по итогам
которого отмечен рост
Основная часть
инвестиций в основной капитал по-прежнему
используется для поддержания действующего
производственного аппарата и лишь
незначительная их часть идет на обновление
основных производственных фондов
(в основном, в отраслях топливно-энергетического
комплекса).
Анализ источников инвестиций в основной капитал показывает, что оживление инвестиционной активности обусловлено в основном динамикой двух составляющих: начавшимся ростом инвестиций за счет собственных средств предприятий и организаций и возобновлением роста прямых иностранных инвестиций в российскую экономику, при продолжающемся спаде других важнейших инвестиционных составляющих.
Рассмотрим эти составляющие более подробно.
1. Инвестиции за счет собственных средств предприятий и организаций.
Данная составляющая
является самой весомой, на нее приходится
свыше
60% общего объема инвестиций в основной
капитал.
Вместе с тем, во-первых, потенциал инвестиций за счет собственных средств предприятий недоиспользуется, поскольку большая часть дополнительных доходов предприятий, поступающих в денежной форме, направляется на выплату заработной платы, расчеты с бюджетами и внебюджетными фондами, погашение кредиторской задолженности, наращивание оборотного капитала. Во-вторых (и это-главное), возможности действия факторов, обусловивших существенное улучшение финансового положения предприятий (медленный рост заработной платы и цен на продукцию и услуги естественных монополий, наращивание масштабов импортозамещения и сырьевого экспорта), постепенно исчерпываются. В результате растут издержки производства, ухудшается относительная конкурентоспособность российских предприятий по сравнению с условиями, сложившимися сразу после кризиса, снижаются темпы роста производства. Без задействования более сложных и фундаментальных факторов устойчивость позитивной динамики финансовых результатов работы предприятий и, соответственно, инвестиций за счет их собственных средств проблематична.
2. Иностранные
инвестиции в российскую
Иностранные инвестиции в годы реформ демонстрировали существенно лучшую динамику, чем внутренние инвестиции (по темпам роста). Вместе с тем масштабы иностранных инвестиций несопоставимы с размерами российской экономики.
Общий объем
накопленных иностранных
В отраслевом разрезе наиболее привлекательными для иностранных инвесторов (как по прямым инвестициям за 1999 год, так и по их накопленным объемам) являлись топливная промышленность, пищевая промышленность, торговля и общественное питание, транспорт и связь.
В страновой структуре
иностранных инвестиций в российскую
экономику наряду с США, Германией, Великобританией
и другими ведущими экономическими государствами
стали занимать заметное положение Кипр,
Гибралтар и другие специфические (с точки
зрения их связей с российским бизнесом)
страны. С одной стороны, это говорит о
наметившейся тенденции частичного возврата
в
Россию “сбежавшего” ранее капитала.
С другой стороны, такое страновое представительство
заставляет усомниться в том, что иностранные
инвестиции в
Россию, даже прямые (во всяком случае,
их значительная часть) несут с собой новые
технологии и менеджмент.
3. Инвестиции
за счет средств
Эта составляющая
инвестиций в основной капитал, в
условиях сложной ситуации с бюджетом
и незащищенности соответствующих
бюджетных статей, демонстрирует
снижающуюся динамику, как по реальным
объемам (с учетом индекса инфляции),
так и по ее доле в общем объеме
инвестиций: с 15,6% в
1998 году до 14.7% в 2000 году. В I квартале текущего
года, несмотря на выполнение годового
бюджета по расходам на 25%, государственные
инвестиции профинансированы в объеме
лишь 9.6% от годового назначения.
4. Инвестиции за счет кредитов банков.
Банковская система
вовлечена в процесс
Одной из причин
такого положения является недостаточный
уровень капитализации
Предлагаемые банками ставки кредитования несопоставимы с уровнем рентабельности инвестиционных проектов. Так, процентные ставки по кредитам, предоставляемым организациям и предприятиям в рублях на срок от 1 до 3 лет, составляют в настоящее время свыше 30% годовых.
Одним из направлений
привлечения инвестиционных ресурсов
и прежде всего частного капитала,
в условиях отсутствия ликвидного обеспечения
ссудного капитала, является эмиссия
и продажа части акций
5. Инвестиции за счет средств населения.
Эта составляющая инвестиций в основной капитал представлена явно недостаточно. Единственный заметный ее компонент - средства населения на жилищное строительство, явившиеся существенным фактором роста ввода в действие жилья. Доля средств населения на жилищное строительство в общем объеме инвестиций в основной капитал в последние годы растет, хотя и остается еще относительно скромной (5.4%, по оценке, в целом за 2000 год).
Отсутствует эффективный механизм трансформации сбережений населения в инвестиции. В 1999 году - начале текущего года происходило постепенное восстановление доверия населения к государству и банковской системе. Вместе с тем докризисный уровень остатков рублевых вкладов населения в банковской системе в реальном выражении (с учетом инфляции) не восстановлен.
Таким образом, ситуация в инвестиционной сфере экономики России является сегодня достаточно противоречивой.
Глава II. Причины снижения инвестиционной активности
Сочетание инвестиционного
и производственного спада
(дореформенная) экономическая система
в России, как известно, обладала сверхмощной
инвестиционной сферой, способной обеспечивать
высокие темпы ввода основных фондов:
еще в середине 80-х гг. ежегодно вводилось
до 7-8% основных фондов при нормативе выбытия
около 2%.
В целом страна
дорого заплатила за непродуманный
вариант перехода к рынку, начатый
с цен и торговли, а не с мер
по изменению отношений к
Кризис усугублялся
в соответствии с возрастающими
диспропорциями в отраслевой и видовой
структурах средств производства. Положение
осложнялось еще и тем, что в России в предшествующие
годы культивировался приоритет нового
строительства в ущерб техническому перевооружению
и реконструкции.
Отсюда – высокая степень изношенности
основных фондов действующих предприятий,
их техническая отсталость. Тем самым
предприятия с изношенными основными
производственными фондами сталкивались
с огромными трудностями.
Ведь для проведения технической реконструкции
нужны крупные финансовые ресурсы, так
как оборудование, приходящее на смену
старому, гораздо дороже, но далеко не
в той же степени производительнее.
К тому же в переходный
период процесс деформации российской
экономики протекает очень
Инвесторам же требуется определенная
стабильность, т.е. незыблемость законов.
Это одна из проблем первостепенной важности
для российского государства. С ней связано
создание новых политических, социальных,
правовых институтов, формирование которых
- достаточно длительный процесс, а для
России сейчас особенно важен фактор времени.
Сложность выбора стратегии развития
инновационной деятельности государства
в кризисной ситуации, когда направляемые
на капитальные вложения средства обесцениваются
быстрее, чем материализуются в основных
фондах и начинают давать отдачу, заключается
в наличии еще целого ряда серьезных противоречий.
Главное из них
состоит в том, что приходится
делать выбор между желанием вложить
средства в высокоэффективные отрасли
(проекты) и необходимостью поддерживать
жизненно важные, но не имеющие внутренних
резервов производства, без которых
страна не может существовать как
высокоразвитое государство. Кроме
того, необходим оптимальный раздел
всех сфер деятельности по видам вкладываемого
капитала: сфера наибольшей эффективности
частного капитала; сфера государственных
капвложений; сфера направления
иностранных инвестиций. Не случайно,
что формирование осмысленных инвестиционных
стратегий заметно отстает от
намечаемого роста объемов
Недоинвестирование, принявшее макроэкономические масштабы, обусловливает массовый сброс мощностей, а там, где резервы снижения капиталоемкости невелики и нет экспортных возможностей, свертывание производства. О глубоком недоинвестировании свидетельствует нехватка ресурсов возмещения (о структуре капитальных вложений говорить не приходится) в важнейших индустриально-инвестиционных комплексах – машиностроительном и строительном, где в рамках общефедеральной программы за последние несколько лет вообще не был введен в действие ни один новый достаточно серьезный объект. Аналогичное свертывание инвестиций практически во всех отраслях народного хозяйства лишило машиностроительные предприятия возможности широкого маневра в процессе адаптации к рыночным отношениям и условиям открытости экономики.
Оценивая ситуацию
в отраслях машиностроения, можно
констатировать, что одной из главных
ее особенностей остается глобальная
деформация производства сферы товарно-денежного
обращения и социальных отношений.
В экономике отрасли
В условиях, отличающихся
отсутствием стимулов к инвестированию
и расширению производства, повышению
качества продукции и снижению издержек,
внедрению инноваций, а также
жесткой по отношению к
Начиная с 1991 г. капитальные вложения не
покрывают выбытие и износ основных фондов.
Положение усугубляется оттоком высококвалифицированных
кадров, в том числе из научных и конструкторско-технологических
организаций. В результате нарастает качественная
деградация производственного аппарата,
из-за чего конкурентоспособность выпускаемой
продукции также резко падает. Особенно
тревожит закрепление тенденции к деиндустриализации
и дезинтеграции предприятий со сложными
технологическими циклами, вынуждающей
их заниматься натуральным хозяйством,
отвергать в ряде случаев сложившуюся
кооперацию и специализацию (в целях выживания
массовой стала практика освоения непрофильной,
низкотехнологичной продукции).
Тем не менее, ситуация
к концу 90-х годов начала проявлять
тенденцию к некоторому улучшению.
Отмечаемый многими наблюдателями
рост вложений в российскую экономику
кажется важным, но неоднозначным
признаком улучшения
В первую очередь
это связано с тем, что, несмотря
на возросшую ликвидность
Очевидно, что в условиях возросшей платежеспособности реального сектора объяснение низкой кредитной активности банков следует искать в структуре их балансов. Например, одной из главных причин можно считать тот факт, что в конце 2000 года 90—95% обязательств банков составляли средства со сроками менее года (до кризиса 1998 года на долю таких средств приходилось 75—80%).
Кроме того, низкая
капитализация банковского
Другим важным признаком того, что рост вложений в экономику пока не связан с улучшением инвестиционного климата, являются по-прежнему низкие объемы прямых иностранных инвестиций.
Суммарный объем полученных Россией в прошлом году иностранных денег составил около 10 млрд. долларов. Это всего 1% мирового объема. Из них на прямые инвестиции пришлось только 4,4 млрд. долларов, и эта сумма ничтожно мала по сравнению с потребностями российских предприятий. При этом она всего на 3% превышает вложения, сделанные годом раньше.
Таким образом,
получается, что около половины вложений
в экономику в
2000 году было профинансировано из собственных
средств предприятий. В значительной степени
это можно считать положительным сдвигом,
так как такой рост свидетельствует о
повышении доверия национальных производителей
к политике правительства. В частности
в 1999—2000 годах рост инвестиций происходил
на фоне снижения утечки капитала, что
является весьма обнадеживающим сигналом.
В то же время примерно 50% всех инвестиций в 2000 году пришлось на долю нефтeгазового сектора, который по сравнению с другими секторами обладает наименее изношенными фондами. Кроме того, в этой отрасли финансирование роста из собственных средств является очень дорогостоящим и снижает норму прибыли предприятий.
Данные промышленного производства в январе 2001 года показали, что тенденция к росту очень неустойчива. При этом можно с уверенностью утверждать, что в нынешнем году именно инвестиции станут определяющим фактором экономического развития. Ведь падение чистого экспорта в результате снижения цен на нефть и роста импорта уже не вызывает сомнений, а высокая инфляция подрывает конечный спрос.
В то же время есть несколько тревожных сигналов, свидетельствующих о возможном замедлении активности в инвестициях.
В первую очередь дело в том, что перспективы дальнейшей налоговой реформы сейчас кажутся призрачными. Так, например, изменения к закону о налоге на прибыль, закрепляющие право на льготное налогообложение, если прибыль направляется на инвестиции, отражают интересы лишь представителей экспортных отраслей, имеющих возможность инвестировать из собственных средств.
Кроме того, неспособность правительства договориться о реструктуризации долгов Парижскому клубу фактически означает, что в ближайшие годы у России появится необходимость обеспечивать более высокий первичный профицит бюджета. В таких условиях власть вряд ли пойдет на дальнейшее снижение налогового бремени, и реформы могут быть отложены как минимум до тех пор, пока не прояснится вопрос о реструктуризации внешней задолженности.
Необходимость обслуживать внешние долги в ближайшем будущем приведет и к более масштабным государственным заимствованиям на внутреннем рынке. В результате доходность по долговым обязательствам вырастет, вложения в финансовые инструменты станут для банков более привлекательной альтернативой по сравнению с кредитованием реального сектора, что приведет к росту ставок по кредитам.
Глава III. Пути активизации инвестиционного процесса
Выше уже говорилось
о важности инвестиционного процесса
в экономике современной
Инвестиционный
процесс логически распадается
на ряд процедурных составляющих.
Ими являются: сбережение средств, осуществляемое
отдельными экономическими агентами,
аккумулирование сбережений отдельных
экономических агентов, вложение аккумулированных
сбережений в инвестиционные проекты
в виде инвестиционного плана, реализация
инвестиционного плана под
Большая часть средств, направляемых на инвестиции, имеют своим источником сбережения. Следовательно, для стимулирования экономического роста и инвестиций необходимо обеспечить соответствующий объем сбережений.
Статистические
данные свидетельствуют, что норма
сбережений в России сопоставима
с соответствующими показателями в
развитых странах мира.
Однако, норма реального инвестирования
здесь гораздо ниже, чем в указанных странах.
Это свидетельствует о неразвитости финансового
рынка в стране и его неспособности выполнить
свою главную задачу: перераспределение
средств от владельцев денежных средств
к инвесторам. Причин этому множество.
Одна из главных - уход организаций финансовой
системы от выполнения своих основных
функций по обеспечению реального сектора
экономики необходимыми финансовыми ресурсами.
- Краткое описание нескольких специализированных стоматологических сайтов по одной тематике
- Краткое описание проекта
- Краткое описание технических приемов в волейболе
- «Краткое руководство к красноречию» М.В. Ломоносова
- Краткое содержание положений Конституции Российской Федерации
- Краткое содержание романа «Милый друг»
- Краткое содержание романа Чернышевского "Что делать?"
- Кратковременная и долговременная память
- Краткое географическое описание бассейна
- Краткое изложение и понимание книги Бердяева "Самосознание"
- Краткое оаисание языков программипрвания
- Краткое описание газовых и струйных реле
- Краткое описание деятельности Бенедикта Спинозы
- Краткое описание документа Акционерные общества - понятие, сущность, структура и отличие от ООО