Лизинговые и факторинговые операции

     Содержание 

     1.Лизинг 

     1.1Понятие  лизинга ………………………………………………………………….…  3

     1.2. Виды лизинга ………………………………………………………………………..4

     2. Факторинг 

     2.1. Основные понятия теории факторинга  ………………………………………..… 7

     2.2. Виды факторинговых операций  …………………………………………….……. 11 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

     1. Лизинг

     1.1. Понятие лизинга.

     В мировой практике термин лизинг используется для обозначения различного рода сделок, основанных на аренде товаров длительного пользования.

     В зависимости от срока, на который  заключается договор аренды, различают  три вида арендных операций:

• краткосрочная аренда (рентинг) – на срок от одного дня до одного года;
• среднесрочная аренда (хайринг) – от одного года до трех лет;
• долгосрочная аренда (собственно лизинг) – от трех до 20 лет.

     Поэтому под лизингом обычно понимают долгосрочную аренду машин и оборудования или  договор аренды машин и оборудования, купленных арендодателем для  арендатора с целью их производственного  использования, при сохранении права  собственности на них за арендодателем  на весь срок договора.

       Другое определение звучит так:

     Лизинг  представляет собой договор аренды, предусматривающий предоставление лизингодателем  принадлежащих ему  основных средств лизингополучателю  в исключительное пользование на установленный срок за определенное вознаграждение – сумму рентных  платежей, которая включает процентную ставку, покрывающую стоимость привлечения  средств арендодателем на денежном рынке с учетом необходимой прибыли  банка и амортизацию имущества.

     Кроме того, лизинг можно рассматривать  как специфическую форму финансирования вложений в основные фонды при  посредничестве специализированной (лизинговой) компании, которая приобретает для  третьего лица имущество и отдает ему в аренду на долгосрочный период. Таким образом, лизинговая компания фактически кредитует арендатора. Поэтому  лизинг иногда называют «кредит –  аренда». В отличие от договора купли–продажи, по которому право собственности  на товар переходит от продавца к  покупателю, при лизинге собственность  на предмет аренды сохраняется за арендодателем, а лизингополучатель  приобретает лишь его во временное  пользование. По истечении срока  лизингового договора лизингополучатель может приобрести объект сделки по согласованной цене, продлить договор лизинга или вернуть оборудование владельцу по истечении срока договора.

     С экономической точки зрения лизинг имеет сходство с кредитом, предоставленным  на покупку оборудования. При кредите  в основные фонды заемщик вносит в установленные сроки платежи  в погашение долга; при этом банк для обеспечения возврата кредита  сохраняет за собой право собственности  на кредитуемый объект до полного  погашения ссуды. При лизинге  арендатор становится владельцем взятого  в аренду имущества только по истечении  срока договора и выплаты им полной стоимости арендованного имущества. Однако такое сходство характерно лишь для финансового лизинга. Для  другого вида лизинга – оперативного – наблюдается большее сходство с классической арендой оборудования. Кроме того, существует ряд других разновидностей лизинга. 

     1. 2. Виды лизинга

• Финансовый.

     Финансовый (капитальный) лизинг долгосрочное соглашение, предусматривающее полную амортизацию  арендуемого оборудования за счет платы, вносимой арендатором. Поскольку подобные соглашения не допускают возможности  досрочного прекращения аренды, правильное определение величины периодической  платы обеспечивает владельцу полное возмещение понесенных затрат на приобретение и содержание оборудования, а также  требуемую норму доходности. При  этой форме лизинга все расходы  по установке и текущему обслуживанию имущества возлагается, как правило, на арендатора. Часто подобные соглашения предусматривают право арендатора на выкуп имущества по истечении  срока контракта по льготной или  остаточной стоимости, которая может  быть чисто символической, например 1 доллар.

     В отличие от оперативного финансовый лизинг существенно снижает риск владельца имущества. К объектам финансового лизинга относятся  недвижимость (земля, здания и сооружения), а также долгосрочные средства производства.

     Финансовый  лизинг служит базой для образования  двух других форм долгосрочной аренды – возвратной и долевой (с участием третьей стороны).

• Оперативный

     Представляет  собой соглашение о текущей аренде, при котором расходы лизингодателя, связанные с приобретением и  содержанием сдаваемых в аренду предметов, не покрываются арендными  платежами в течение одного лизингового  контракта, что вызывает необходимость  сдавать его в аренду несколько  раз. Заключается он, как правило, на 2 – 5 лет. При оперативном лизинге  риск порчи или утери объекта  лежит в основном на лизингодателе. Ставка лизинговых платежей, следовательно, выше, чем при финансовом лизинге, из–за отсутствия гарантии окупаемости  затрат.

     К основным объектам оперативного лизинга  относятся быстро устаревающие виды оборудования  и технически сложные, требующие постоянного сервисного обслуживания основные средства.

     В целом условия оперативного лизинга  более выгодны для арендатора. В частности, возможность досрочного прекращения аренды позволяет своевременно избавится от морально устаревшего  оборудования и заменить более высокотехнологичным  и конкурентоспособным. Кроме того, при возникновении неблагоприятных  обстоятельств арендатор может  быстро прекратить данный вид деятельности, досрочно возвратив соответствующее  оборудование владельцу, и существенно  сократить затраты, связанные с  ликвидацией или реорганизацией производства. В случае реализации разовых проектов или заказов  оперативный лизинг освобождает  от необходимости приобретения и  последующего содержания оборудования, которое в дальнейшем не понадобится.

• Возвратный

     Возвратный  лизинг представляет собой систему  из двух соглашений, при которой  владелец продает оборудование в  собственность другой стороне с  одновременным заключением договора о его долгосрочной аренде у покупателя. В качестве покупателя – любой  финансовый институт (банк, страховая  компания, инвестиционный фонд, фирма, специально ориентированная на лизинговые операции) с одновременным оформлением  соглашения о долгосрочной аренде своей  бывшей собственности на условиях лизинга.

     В результате проведения такой операции меняется лишь собственник оборудования, а его пользователь остается прежним, получив в свое распоряжение дополнительные средства финансирования. Инвестор же, по сути, кредитует бывшего владельца, получая в качестве обеспечения права собственности на его имущество. Подобные операции часто проводятся в условиях делового спада в целях стабилизации финансового положения предприятий.

• раздельный

     Раздельный  лизинг (лизинг с участием множества  сторон). Этот вид лизинга распространен  как форма финансирования сложных, крупномасштабных объектов, (авиатехника, морские и речные суда, железнодорожный  и подвижной состав, буровые платформы  и т.п.). Такой лизинг называется еще  групповым, или акционерным, лизингом с участием нескольких компаний поставщиков, лизингодателей и привлечением кредитных  средств у ряда банков, а также  страхованием лизингового имущества  и возврата лизинговых платежей с  помощью страховых пулов. Этот вид  лизинга считается наиболее сложным, так как ему присуще многоканальное финансирование. Специфической особенностью данного вида лизинга является то, что лизингодатели обеспечивают лишь часть суммы, которая необходима для покупки объекта лизинга. Эти средства привлекаются и аккумулируются путем выпуска акций и распространения  их среди лизингодателей, принимающих  участие в финансировании сделки. Оставшаяся часть контрактной стоимости  объекта лизинга финансируется  кредиторами (банками, другими инвесторами).

• сублизинг

     Вид отношений, возникший в связи  с переуступкой прав пользования  предметом лизинга третьему лицу (как правило, тоже лизинговой компании), что оформляется договором сублизинга. Основной арендодатель получает преимущественное право на получение арендных платежей. При сублизинге лицо, осуществляющее сублизинг, принимает предмет лизинга  у лизингодателя по договору лизинга  и передает его во временное пользование  лизингополучателю по договору сублизинга.

• револьверный лизинг

       Другими словами, лизинг с последовательной  заменой оборудования. Используется, когда лизингополучателю по технологии  последовательно требуется различное  оборудование.

     Лизингодатель и лизингополучатель оперируют  с капиталом не в денежной, а  в товарной форме, что сближает лизинг с инвестированием.

     Лизинговые  операции приравниваются к кредитным  операциям со всеми вытекающими  из этого правами и нормами  государственного регулирования. Однако от кредита лизинг отличается тем, что  после окончания его срока  и выплаты всей обусловленной  суммы договора объект лизинга остается собственностью лизингодателя (если договором  не предусмотрен выкуп объекта лизинга  по остаточной стоимости или передача в собственность лизингополучателя). При кредите же банк оставляет  за собой право собственности  на объект как залог ссуды.

     Экономическая сущность лизинга делает его применение наиболее эффективным в отраслях, выпускающих продукцию высокой  степени готовности, сбыт которой  во многом определяется ее конкурентоспособностью и наличием средств у пользователя этой продукции.

     По  своей юридической форме лизинговая сделка является своеобразным видом  долгосрочной аренды инвестиционных ценностей. 
 

     2. Факторинг

     2.1. Основные понятия  теории факторинга

     Одним из наиболее перспективных видов  банковских услуг является факторинг  – рискованный, но высокоприбыльный бизнес, эффективное орудие финансового  маркетинга, одна из форм интегрирования банковских операций, которые наиболее приспособлены к современным  процессам развития экономики. Термин «факторинг» от английского factor –посредник, агент.

     Факторинг – приобретение права на взыскание долгов, на перепродажу товаров и услуг с последующим получением платежей по ним. При этом речь идет, как правило, о краткосрочных требованиях. Другими словами, факторинг является разновидностью посреднической деятельности, при которой фирма–посредник (факторинговая компания) за определенную плату получает от предприятия право взыскивать и зачислять на его счет причитающиеся ему от покупателей суммы денег (право инкассировать дебиторскую задолженность). Одновременно с этим посредник кредитует оборотный капитал клиента и принимает на себя его кредитный и валютный риски.

     В Российском законодательстве под факторингом  понимают договор финансирования под  уступку денежного требования (Д.ф.п.у.д.т.). Договор, по которому одна сторона (финансовый агент) передает или обязуется передать другой стороне (клиенту) денежные средства в счет денежного требования клиента (кредитора) к третьему лицу (должнику), вытекающего из предоставления клиентом товаров, выполнения им работ или  оказания услуг третьему лицу, а  клиент уступает или обязуется уступить финансовому агенту это денежное требование. Денежное требование к  должнику может быть уступлено клиентом финансовому агенту также в целях  обеспечения исполнения обязательства  клиента перед финансовым агентом. Обязательства финансового агента по Д.ф.п.у.д.т. могут включать ведение  для клиента бухгалтерского учета, а также предоставление клиенту  иных финансовых услуг, связанных с  денежными требованиями, являющимися  предметом уступки. В качестве финансового  агента Д.ф.п.у.д.т. могут заключать  банки и иные кредитные организации, а также другие коммерческие организации, имеющие разрешение (лицензию) на осуществление  деятельности такого вида.

     Предметом уступки, под которую предоставляется  финансирование, может быть как денежное требование, срок платежа по которому уже наступил (существующее требование), так и право на получение денежных средств, которое возникнет в  будущем (будущее требование). Денежное требование, являющееся предметом уступки, должно быть определено в договоре клиента с финансовым агентом  таким образом, который позволяет  идентифицировать существующее требование в момент заключения договора, а  будущее требование – не позднее  чем в момент его возникновения. Этот тип договора, широко применяемый  в международной практике под  названием "факторинг", в РФ впервые  получил закрепление в части  второй нового ГК РФ.

     Факторинговые операции возникли на основе коммерческого  кредита, который предоставляется  продавцами покупателям в виде отсрочки платежа за проданные товары. Изменение  требований к расчетам с точки  зрения ускорения оборота средств  вызвали необходимость для поставщиков  искать пути решения проблемы дебиторской  задолженности. Факторинг является сравнительно новой эффективной  системой улучшения ликвидности  и уменьшения финансового риска  при организации платежей. Коммерческие банки, развивая эти операции, дополняют  их элементами бухгалтерского, информационного, рекламного, сбытового, юридического, страхового и другого обслуживания клиентов. Это позволяет расширять круг клиентов банка, усиливать связь с ними, увеличивать прибыль банка за счет расширения операций.

     В соответствии с Конвенцией о международном  факторинге, принятой в 1988 г. Международным  институтом унификации частного права, операция считается факторинговой  в том случае, если она удовлетворяет  как минимум двум из четырех признаков: 1) наличие кредитования в форме  предварительной оплаты долговых требований; 2) ведение бухгалтерского учета  поставщика, прежде всего учета реализации; 3) инкассирование его задолженности; 4) страхование поставщика от кредитного риска. Вместе с тем в ряде стран к факторингу по–прежнему относят и учет счетов–фактур – операцию, удовлетворяющую лишь одному, первому из указанных признаков.

     Финансовые  институты, которые предоставляют  факторинговые услуги, называются фактор–фирмами. Они создаются крупнейшими банками (или сами банки выполняют функции  фактор–фирм), что обеспечивает высокую  надежность факторинговых сделок и  минимальные издержки для клиентов. В операции факторинга обычно участвуют  три лица: фактор (банк) – покупатель требования, первоначальный кредитор (клиент) и должник, получивший от клиента  товары с отсрочкой платежа.

     Операция  факторинга заключается в том, что  факторинговый отдел банка покупает долговые требования (счета фактуры) клиента на условиях немедленной  оплаты до 80% стоимости отфактурованных  поставок и уплаты остальной части, за вычетом процента за кредит и  комиссионных платежей, в строго обусловленные  сроки независимо от поступления  выручки от дебиторов. Если должник  не оплачивает в срок счета факторинга, то выплаты вместо него осуществляет факторинговый отдел.

     Факторинговое обслуживание наиболее эффективно для  малых и средних предприятий, которые традиционно испытывают финансовые затруднения из–за несвоевременного погашения долгов дебиторами и ограниченности доступных для них источников кредитования.

     Вместе  с тем не всякое предприятие, относящееся  к категории малого или среднего,   может  воспользоваться  услугами   факторинговой компании. Так, факторинговому обслуживанию не подлежат:

     предприятия с большим количеством дебиторов, задолженность каждого из которых выражается небольшой суммой;

     предприятия, занимающиеся производством нестандартной  или узкоспециализированной продукции;

     строительные  и другие фирмы, работающие с субподрядчиками;

     предприятия, реализующие свою продукцию на условиях послепродажного обслуживания, практикующие компенсационные (бартерные) сделки;

     предприятия, заключающие со своими клиентами  долгосрочные контракты и выставляющие счета по завершении определенных этапов работ или до осуществления поставок (авансовые платежи).

     Факторинговые операции также не производятся по долговым обязательствам физических лиц, филиалов или отделений предприятия. Подобные ограничения обусловлены  тем, что в указанных случаях  факторинговой компании достаточно трудно оценить кредитный риск или  невыгодно брать на себя повышенный объем работ, а также дополнительный риск, возникающий при переуступке  таких требований, оплата которых  может быть не произведена в срок по причине невыполнения поставщиком  каких–либо своих договорных обязательств.

     Помимо  этого, поставщик должен производить  товары или оказывать услуги высокого качества, иметь перспективы быстрого расширения производства и увеличения прибыли (только в этом случае предприятию  будет выгодно оплачивать достаточно высокую стоимость услуг факторинговой компании) и сугубо временные причины нехватки денежных средств – из–за несвоевременного погашения долгов дебиторами, а также недостаточного уровня прибыли, чрезмерных товарных запасов и трудностей, связанных производственным процессом.  

     2.2. Виды факторинговых операций 

     В основе факторинга лежит переуступка  неоплаченных долговых требований факторинговой  компании, что является общим элементом  для всех видов факторинга, описанных  ниже. Факторинговые операции банков классифицируются как:

     Внутренние, если поставщик и его клиент, т.е. стороны по договору купли–продажи, а также факторинговая компания находятся в одной и той же стране, или международные;

     Открытый  факторинг – это форма факторинговой  услуги, при которой должник уведомлен  о том, что поставщик переуступает счета фактуры факторинговой  компании.

     Закрытый, или конфиденциальный факторинг  свое название получил в связи  с тем, что служит скрытым источником средств для кредитования продаж поставщиков товаров, так как  никто из контрагентов клиента не осведомлен о переуступке им счетов фактур факторинговой компании. В  данном случае плательщик ведет расчеты  с самим поставщиком, который  после получения платежа должен перечислить соответствующую его  часть факторинговой компании для  погашения кредита.

     С правом регресса, т.е. обратного требования к поставщику возместить уплаченную сумму, или без подобного права. Данные условия связаны с рисками, которые возникают при отказе плательщика от выполнения своих обязательств, т.е. кредитными рисками. При заключении соглашения с правом регресса поставщик продолжает нести определенный кредитный риск по долговым требованиям, проданным им факторинговой компании. Последняя может воспользоваться правом регресса и при желании продать поставщику любое неоплаченное долговое требование в случае отказа клиента от платежа (его неплатежеспособности). Данное условие предусматривается, если поставщики уверены, что у них не могут появиться сомнительные долговые обязательства, либо в силу того, что они достаточно тщательно оценивают кредитоспособность своих клиентов, разработав собственную, достаточно эффективную систему защиты от кредитных рисков, либо в силу специфики своих клиентов. И в том, и в другом случае поставщик не считает нужным оплачивать услуги по страхованию кредитного риска. Однако гарантированный для поставщика и своевременный приток денежных средств может обеспечиваться только при заключении соглашения без права регресса. Необходимо, правда, отметить, что, если долговое требование признано недействительным (например, если поставщик отгрузил клиенту незаказанный им товар и переуступил выставленный за него счет компании), факторинговая компания в любом случае имеет право регресса к поставщику.

     С условием кредитования поставщика в  форме оплаты требований к определенной дате или предварительной оплаты. В первом случае клиент факторинговой компании, отгрузив продукцию, предъявляет счета своему покупателю через посредство компании, задача которой получить в пользу клиента платеж в сроки согласно хозяйственному договору (обычно от 30 до 120 дней). Сумма переуступленных долговых требований (за минусом издержек) перечисляется поставщику на определенную дату или по истечении определенного времени.

     В случае предварительной оплаты факторинговая компания покупает счета–фактуры у клиента на условиях немедленной оплаты 80–90% стоимости отгрузки, т. е. авансирует оборотный капитал своего клиента (дисконтирование счетов–фактур). Резервные 10–20% стоимости отгрузки клиенту не выплачиваются, а бронируются на отдельном счете на случай претензий в его адрес от покупателя по качеству продукции, ее цене и т. п. Получение такой услуги наиболее полно отвечает потребностям функционирующих предприятий, так как позволяет им посредством факторинга превратить продажу с отсрочкой платежа в продажу с немедленной оплатой и таким образом ускорить движение своего капитала. Основным преимуществом предварительной оплаты является то, что ее размер представляет собой фиксированный процент от суммы долговых требований. Таким образом, поставщик автоматически получает больше средств при увеличении объема своих продаж.

     Помимо  учета счетов фактур факторинговая компания может выполнять ряд других услуг, связанных с расчетами и основной хозяйственно – финансовой деятельностью клиента. В этих условиях факторинг становится универсальной системой финансового обслуживания клиентов (конвенционный факторинг). За клиентом сохраняются практически только производственные функции. При такой форме факторинга клиент может существенно сократить собственный штат служащих, что способствует снижению издержек по производству и сбыту продукции. Но одновременно возникает риск почти полной зависимости клиента от факторинговой компании, так как такие отношения ведут к полному осведомлению фактора о делах своих клиентов, подчинению их своему влиянию и контролю.

     В настоящее время факторинговый  отдел может предоставлять своим  клиентам следующие основные виды услуг:

     приобретать у предприятий – поставщиков  право на получение платежа по товарным операциям с определенного  покупателя или группы покупателей, состав которой заранее согласовывается  с факторингом (покупка срочной  задолженности по товарам отгруженным  и услугам оказанным);

     осуществлять  покупку у предприятий – поставщиков  дебиторской задолженности по товарам  отгруженным и услугам оказанным, но неоплаченным в срок покупателями (покупка просроченной дебиторской  задолженности).

     Плата, взимаемая факторинговой компанией  с клиента (поставщика), состоит из двух элементов.

     Во-первых, платы за управление, т.е. комиссии за собственное факторинговое обслуживание – ведение учета, страхование от появления сомнительных долгов и т.д. Размер данной платы рассчитывается как процент от годового оборота поставщика, и его величина значительно варьируется в зависимости от масштабов и структуры производственной деятельности поставщика, оценки компанией объема работ, степени кредитного риска, кредитоспособности покупателей, а также от специфики и конъюнктуры рынка финансовых услуг той или иной страны. В большинстве стран он находится в пределах 0,5–3,0%. При наличии регресса делается скидка на 0,2–0,5%. Плата за учет (дисконтирование) счетов – фактур составляет 0,1–1,0% годового оборота поставщика.

     Во-вторых, платы за учетные операции, которая взимается факторинговой компанией с суммы средств, предоставляемых поставщику досрочно (в форме предварительной оплаты переуступаемых долговых требований), за период между досрочным получением и датой инкассирования требований. Ее ставка обычно на 2–4%превышает текущую банковскую ставку, используемую при краткосрочном кредитовании клиентов с аналогичным оборотом и кредитоспособностью, что обусловлено необходимостью компенсации дополнительных затрат и риска факторинговой компании. Стоимость внешнеторгового факторинга выше, чем внутреннего, т.к. расходы факторинговой компании при проведении операций за пределами своей страны значительно выше. Кроме того, размер платы зависит от конкретной страны – импортера.