Методика разработки инвестиционной политики

МОСКОВСКИЙ  ИНСТИТУТ ЭКОНОМИКИ, МЕНЕДЖМЕНТА И  ПРАВА 
 

РЕФЕРАТ

Дисциплина _______________________________________________________

Тема  _____________________________________________________________

Установленный срок сдачи _________________________________________ 
 

Выполнил: студент группы _____________          ________________________                  

      Ф.И.О. студента

Руководитель:  ________________                  _______________________

                                                  Учёное звание и учёная степень руководителя Ф.И.О. преподавателя  
 
 

Работа  сдана на проверку ____________ Оценка _______________________ 

                                    Преподаватель _________________

Тула, 2012

Содержание 

Введение

    Среди основных элементов инвестиционной политики предприятия можно выделить следующие: определение стратегической цели предприятия; прогноз конъюнктуры рынка и определение приоритетов инвестиций; анализ экономических результатов и инвестиционной деятельности предприятия; планирование инвестиционной деятельности; выбор между инвестиционными программами; обеспечение ресурсами инвестиционной деятельности.

    Согласно  Приказа Минэкономики РФ № 118 от 1 октября 1997 г. (утвердившего „Методические рекомендации по разработке инвестиционной политики предприятия“), при разработке инвестиционной политики предприятия целесообразно предусмотреть:

1. соответствие мероприятий, которые предполагается осуществить в рамках этой политики, законодательным и иным нормативным и правовым актам по вопросам регулирования инвестиционной деятельности в Российской Федерации;
2. достижение экономического, научно-технического, экологического и социального эффекта рассматриваемых инвестиций;
3. получение предприятием прибыли на инвестируемый капитал;
4. эффективное распоряжение средствами на осуществление бесприбыльных инвестиционных проектов;
5. использование предприятием государственной поддержки в целях повышения эффективности инвестиций;
6. привлечение субсидий и льготных кредитов международных и иностранных организаций и банков.

    При выработке инвестиционной политики следует учитывать:

1. состояние рынка продукции, производимой предприятием, объем ее реализации, качество и цена этой продукции;
2. финансово-экономическое положение предприятия;
3. технический уровень производства предприятия, наличие у него незавершенного строительства и неустановленного оборудования;
4. сочетание собственных и заемных ресурсов предприятия;
5. возможность получения предприятием оборудования по лизингу;
6. финансовые условия инвестирования на рынке капиталов;
7. льготы, получаемые инвестором от государства;
8. коммерческую и бюджетную эффективность инвестиционных мероприятий, осуществляемых с участием предприятия;
9. условия страхования и получения гарантий от некоммерческих рисков.

    Положения разработанной инвестиционной политики рекомендуется учитывать при принятии решений по разработке технико-экономических обоснований инвестиционных проектов, использованию различных источников финансирования, участию в реализации инвестиционных проектов совместно с другими компаниями, организации работ других структурных подразделений предприятия.

Анализ  рынка

    Базой для обоснования инвестиционной политики предприятия служит анализ рынка продукции — либо уже  производимой предприятием, либо новой, намечаемой к выпуску. Задача изучения рынка — оценить реальные перспективы сбыта этой продукции. При этом важно учитывать:

1. географические границы рынка реализации продукции предприятия, в том числе другими предприятиями, а также аналогичной продукции (региональный, российский, внешний рынок);
2. общий объем реализации продукции предприятия, в том числе аналогов, производимых конкурентами, на соответствующем рынке в течение предыдущих трех лет;
3. динамику потребительского спроса, прогнозируемую на период намеченной инвестиционной политики предприятия;
4. наличие предприятий-конкурентов на этом рынке;
5. технический уровень продукции предприятия;
6. возможности повышения конкурентоспособности продукции предприятия и расширения рынка ее сбыта в рамках конкретных инвестиционных проектов.

    Цена  неверной оценки потенциального рынка  может быть весьма высока. Например, отказавшись в свое время от выпуска очень перспективной модели Daewoo Nexia, завод „Красный Аксай“, входящий в ФПГ „Донинвест“, сосредоточил усилия на производстве более дорогих моделей автомобилей. В результате резкого сокращения спроса на них образовалась задолженность завода федеральному бюджету в размере 247 млн. руб. Все производство автомобилей было передано вновь построенному заводу „ТагАЗ“, в который группа „Донинвест“ вложила 270 млн. долл., а „Красный Аксай“ был вынужден вернуться к выпуску сельхозтехники.  
Анализ рынка и разработка системы реализации продукции предприятия, включая определение рекламы, ее видов, направлений и масштабов осуществления, завершается оценкой объема предстоящих затрат.

Производственный  потенциал и инвестиции

    Потребность в ресурсах для проведения инвестиционной политики предприятия определяется развитием его производства в соответствии со складывающейся конъюнктурой рынка. На начальном этапе формирования инвестиционной политики необходимо провести анализ финансового состояния предприятия, определить с его помощью цели развития компании, оценить перспективы капиталовложений. Финансовый анализ служит также инструментом обоснования нормативов оборотных средств. При обосновании инвестиционной политики предприятия важно учитывать:

1. вид, объем и качество продукции, которая должна производиться предприятием в соответствии с принятой им инвестиционной политикой;
2. состав и последовательность намеченных к реализации инвестиционных проектов;
3. уровень отраслевой специализации предприятия, преимущества его технологии производства и оборудования, техническую и экономическую безопасность предприятия;
4. единовременные затраты при реализации инвестиционных проектов, а также капитальные вложения, расходы на строительно-монтажные работы, НИОКР и приобретение нематериальных активов;
5. текущие эксплуатационные расходы и операционные затраты предприятия, в том числе на производство продукции предприятия (расходы на приобретение топлива, энергии, сырья и материалов, арендная плата за использование оборудования, лизинговые платежи, оплата труда и начисления на нее, и т. д.);
6. эффективность использования объектов незавершенного строительства и оплаченного неустановленного оборудования, реализацию демонтированного неамортизированного оборудования;
7. амортизационные отчисления;
8. постоянные и переменные затраты предприятия, в том числе на производство продукции;
9. налоги и другие обязательные платежи, относимые на себестоимость продукции;
10. цену продукции предприятия и выручку от реализации продукции.

    Приведем  такой пример. В 2001 г. приоритетными направлениями инвестиционной политики ГМК „Норильский никель“ стали: строительство и ввод объектов сырьевой базы, обеспечивающей своевременное восполнение выбывающих мощностей; модернизация и техническое перевооружение мощностей, связанных с процессом обогащения руд и переделов металлургии; внедрение автоматических систем управления технологическими процессами; осуществление природоохранных мероприятий по снижению выбросов и улучшению экологии окружающей среды. Общая сумма капитальных вложений при этом составила 13,5 млрд. руб., а капитальные вложения производственного назначения — 7,8 млрд. руб.

    Следует подчеркнуть, что потребность предприятия в инвестиционных ресурсах должна соответствовать затратам, предстоящим с начала периода реализации инвестиционной политики. При этом стоимость объектов незавершенного строительства, оплаченного неустановленного оборудования, другие затраты прошлых лет не включаются в объем инвестиций. Перечисленные затраты учитываются при определении стоимости основных фондов, амортизационных отчислений, налога на имущество.

Источники средств

    Важным  элементом при разработке инвестиционной политики предприятия является определение общего объема инвестиций и поиск способов рационального использования собственных накоплений, включая возможные сочетания различных источников финансирования и привлечения заемных средств.

    Собственные средства, направляемые предприятием на финансирование инвестиционной деятельности, могут состоять из:

1. свободных денежных средств, имеющихся на счету предприятия к началу реализации инвестиционных проектов;
2. средств, полученных в результате дополнительной эмиссии акций предприятия;
3. денежных средств от реализации излишнего и выбывающего имущества и неамортизированных основных фондов предприятия при перепрофилировании его производства;
4. части дохода предприятия в форме чистой прибыли и амортизации, реинвестируемой в процессе осуществления инвестиционных проектов.

    Инвестиционные  проекты предприятия целесообразно  согласовывать между собой по объемам выделяемых ресурсов и срокам реализации. Рекомендуется соблюдать соотношение намечаемого предприятием общего объема инвестиций с объемом активов, дабы не утратить права собственности на предприятие в случае неудачной реализации проекта.  
Выбор вариантов привлечения коммерческих кредитов и займов как источников финансирования инвестиционной деятельности предприятия (объем привлекаемых средств, процентная ставка по кредитам и займам, начало и конец выплаты процентов и погашения основного долга по ним) ориентируется на получение максимального экономического эффекта от собственных средств предприятия, направляемых на инвестирование.  
Эффективность инвестиционной политики оценивается по показателю срока окупаемости вложений. Он же, в свою очередь, определяется на основе данных бизнес-плана предприятия и предварительных расчетов по обоснованию инвестиционных проектов.

Разработка  бизнес-планов

    Для уточнения сроков проведения мероприятий в рамках инвестиционной политики предприятия и обеспечения их финансовыми ресурсами составляются бизнес-планы реализации инвестиционных проектов, намеченных к осуществлению предприятием.  
По технико-экономическим обоснованиям проектов проводится государственная вневедомственная экспертиза согласно Постановлению Правительства Российской Федерации от 20 июня 1993 г. № 585 „О государственной экспертизе градостроительной и проектно-сметной документации и утверждении проектов строительства“. После проведения экспертизы эти бизнес-планы утверждаются руководством предприятия для практического применения. При разработке бизнес-планов инвестиционных проектов рекомендуется руководствоваться СНиП 11–01–95 и СП 11–101–95.

    Бизнес-план инвестиционного проекта включает следующие разделы:

1. вводная часть;
2. обзор состояния отрасли (производства), к которой относится предприятие;
3. производственный план реализации проекта;
4. план маркетинга и сбыта продукции предприятия;
5. организационный план реализации проекта;
6. финансовый план реализации проекта;
7. оценка экономической эффективности затрат, осуществленных в ходе реализации проекта.

    Финансовый  план реализации проекта является основным разделом бизнес-плана.

    Календарный план денежных потоков поступлений и платежей в ходе этого проекта включает три блока расчетов, относящихся соответственно к производственно-сбытовой, инвестиционной и финансовой сферам деятельности предприятия. Расчеты по каждому блоку завершаются определением сальдо притока и оттока денежных средств. Сальдо поступлений и платежей от производственно-сбытовой деятельности представляет собой сумму чистой прибыли и амортизационных отчислений по годам. Сальдо инвестиционной деятельности получается вычитанием полного объема инвестиций из инвестируемых собственных средств предприятия (кроме реинвестируемых чистой прибыли и амортизации). Сальдо финансовой деятельности равно разности между суммой заемных средств (включая продажу выпущенных акций, необходимых для реализации инвестиционного проекта) и суммой средств, необходимых для погашения долга, уплаты процентов и выплаты дивидендов.

    Условием  успеха инвестиционного проекта  служит неотрицательное значение общего сальдо денежного потока, которое  определяется суммированием итоговых величин сальдо по трем вышеуказанным сферам деятельности предприятия.

Роль  эффективного управления

    Значительная  роль в формировании действенной инвестиционной политики принадлежит организации управления инвестиционной деятельностью на предприятии. Принятие взвешенных решений об инвестиционных проектах является наиболее сложной и важной управленческой задачей. Поскольку в сферу интересов инвестора входят практически все аспекты экономической деятельности предприятия, многофакторность задачи предъявляет особые требования к разработке плана инвестиций, процедуре подготовки необходимых данных.

    Зачастую  из-за отсутствия эффективного механизма  управления финансовыми потоками многие предприятия теряют существенную часть  доходов и имеют высокую дебиторскую и кредиторскую задолженности. Избежать этого можно с помощью четко организованного бюджетирования (технологии планирования, учета и контроля денежных средств и финансовых результатов). Бюджет на предприятии играет регулирующую, направляющую и контролирующую роль, т. е. является конкретным и детальным планом инвестиционной деятельности.

    В деятельности по управлению инвестициями в той или иной мере участвуют такие подразделения предприятия, как: финансовое, договоров и маркетинга, бухгалтерия; производственно-технические, строительные, снабженческо-сбытовые службы. На сегодняшний день необходимым условием успешной реализации инвестиционных проектов является интеграция всех участников процесса управления. Представляется важным создание по возможности единой структуры управления инвестициями в рамках существующей организационной структуры управления предприятием.

Меры  по повышению эффективности  государственного регулирования  инвестиционной деятельности

    Важным  рычагом воздействия на предпринимательскую  деятельность субъектов хозяйствования и экономику страны является инвестиционная политика государства. С ее помощью государство непосредственно может воздействовать на темпы и объемы производства, уровень инфляции, ускорение НТР, изменение структуры общественного производства и решение многих социальных проблем.

    В зависимости от масштабности следует  различать:

• Инвестиционная политика на макроуровне
• Инвестиционную политику на региональном уровне
• Инвестиционную политику на уровне предприятия

    Под инвестиционной политикой государства понимается комплекс целенаправленных мероприятий, проводимых государством для создания благоприятных условий для всех субъектов хозяйствования с целью оживления инвестиционной деятельности и подъема национальной экономики, повышения эффективности инвестиций и решения социальных задач.

    Инвестиционная  политика является составной частью экономической политики государства. Инвестиционная политика - это важный рычаг воздействия как на экономику  страны, так и на предпринимательскую  деятельность ее хозяйствующих субъектов.

    Основной  целью инвестиционной политики является создание оптимальных условий для  активизации инвестиционного потенциала.

    Основными направлениями инвестиционной политики выступают меры по организации благоприятного режима для деятельности отечественных и иностранных инвесторов, увеличению прибыльности и минимизации рисков в интересах стабильного экономического и социального развития, повышению жизненного уровня населения.

    Результат осуществления инвестиционной политики оценивается в зависимости от объема вовлеченных в развитие экономики инвестиционных ресурсов.

    Государство может влиять на инвестиционную активность при помощи амортизационной политики, научно-технической политики, политики в отношении иностранных инвестиций и др.

    Амортизационная политика государства устанавливает порядок начисления и использования амортизационных отчислений. Осуществляя соответствующую амортизационную политику, государство регулирует темпы и характер воспроизводства, и в первую очередь,скорость обновления основных фондов. Правильная амортизационная политика государства позволяет предприятиям иметь достаточные инвестиционные средства для простого и в определенной мере для расширенного воспроизводства основных фондов.

    Под научно-технической  политикой государства понимается система целенаправленных мер, обеспечивающих комплексное развитие науки и техники, внедрение их результатов в экономику страны. Научно-техническая политика является составной частью инновационной политики и предполагает выбор приоритетных направлений в развитии науки и техники и всяческую поддержку государства в их развитии.

    В настоящее время российская экономика  нуждается в притоке иностранных инвестиций. Это вызвано практически полным отсутствием финансирования из средств государственного бюджета, отсутствием достаточных средств у предприятий, развитием общего экономического кризиса и спадом производства, большим износом установленного на предприятиях оборудования и другими причинами. Действительно, иностранный капитал, привлеченный в национальную экономику и используемый эффективно, с одной стороны, оказывает положительное влияние на экономический рост, помогает интегрироваться в мировую экономику. С Другой стороны, привлечение иностранных инвестиций накладывает определенные обязательства, создает многообразные формы зависимости страны, вызывает резкий рост внешнего долга и др. Таким образом, иностранные инвестиции могут иметь неоднозначные последствия для национальной экономики.

    Инвестиционная  политика на макроуровне должна состоять из следующих блоков:

Рис.1. Основные блоки инвестиционной политики на макроуровне

    Инвестиционная  политика должна иметь цель, задачи и механизм их реализации. Целью  инвестиционной политики является реализация стратегического плана экономического развития страны, но в любом случае конечной целью инвестиционной политики является оживление инвестиционной деятельности, направленной на подъем отечественной экономики и повышение эффективности общественного производства.

    Задачи  инвестиционной политики зависят от поставленной цели и конкретно сложившейся ситуации в стране; к ним относятся:

• Выбор и поддержка развития отдельных отраслей экономики
• Реализация программы по конверсии ВПК
• Обеспечение конкурентоспособности отечественной продукции
• Поддержка в развитии малого и среднего бизнеса
• Поддержка в развитии экспортных производств
• Реструктуризация угольной промышленности
• Реализация программы жилищного строительства в стране и др.

    Кроме государственной инвестиционной политики различают отраслевую, региональную и инвестиционную политику отдельных субъектов хозяйствования.   Все они находятся в тесной взаимосвязи между собой, но определяющей является государственная инвестиционная политика, так как она должна создавать цивилизованные правила игры в области инвестиций и способствовать активизации инвестиционной деятельности на всех уровнях.

    Под инвестиционной политикой на региональном уровне понимается система мер, проводимых на уровне региона по мобилизации  инвестиционных ресурсов и определению  направлений их наиболее эффективного использования в интересах населения региона и отдельных инвесторов.

    Инвестиционная  политика в каждом регионе РФ имеет  свои особенности. Они обусловлены  следующими факторами:

• Экономической и социальной политикой, проводимой в регионе
• Величиной имеющегося производственного потенциала
• Географическим местонахождением
• Природно-климатическими условиями
• Привлекательностью региона для иностранных инвестиций и др.

    Основной  целью региональной инвестиционной политики является подъем экономики и повышение эффективности производства в регионе, обеспечение самофинансирования и хорошего задела развития региона в будущем.

    Важную  роль в подъеме экономики и  повышении эффективности производства играет отраслевая инвестиционная политика, которая является составной частью государственной инвестиционной политики. Она должна разрабатываться и на уровне отдельных межотраслевых комплексов, и отраслей экономики.

    Под отраслевой инвестиционной политикой  понимается выбор и инвестиционная поддержка приоритетных отраслей экономики, развитие которых обеспечивает экономическую и оборонную безопасность страны, экспорт готовой продукции, ускорение НТП и динамизм развития страны на ближайшую и дальнейшую перспективу.

    Все большую роль в инвестиционной деятельности в последнее время играют отдельные коммерческие предприятия и организации. Исходя из этого существенно повышается роль инвестиционной политики предприятия.

Список  использованной литературы

1. Сергеев И.В., Веретенникова И.И. Организация и  финансирование инвестиций/ И.В. Сергеев, И.И. Веретенникова – М.: «Финансы и статистика», 2005, с. 88-139
2. Короткова Э.М. Антикризисное управление / Э.М. Короткова – М.: «ИНФРА-М», 2001, с. 261-281.
3. Бланк  И.А. Инвестиционный менеджмент / И.А. Бланк – Киев: «Ника-Центр».
4. Новиков Ю.И. Инвестиционная политика в России / Ю.И. Новиков – М. «ЮРАЙТ», 1999.
5. Баранникова Н.П. Справочник финансиста / Н.П. Баранникова – М.: «Финансы и статистика», 2002.
6. Финансовые и кредитные проблемы инвестиционной политики: научный альманах фундаментальных и прикладных исследований. – М.,  2004
7. Лесных В.В. Оборонно-промышленный комплекс: отраслевой интегрированный анализ / В.В. Лесных // Менеджмент в России и за рубежом - №6, 2005, с.85-101.
8. Розов Д.В. Основные принципы современной инвестиционной политики/ Д.В. Розов // Финансы и кредит -  №1, 2005, с. 27-43.
9. Духаев А.Д. проблемы управления инвестициями на микроуровне / А.Д. Духаев // Финансы и кредит - №29, 2004, с.7-11.