Особенности оценки ликвидационной стоимости предприятия

Московская  финансово-промышленная академия 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

Реферат на тему: «Особенности оценки ликвидационной стоимости предприятия» 
 
 
 

Студент: Кукс Лариса Владимирвна

                                                                   Группа: ДЛФ-405

                                                 Руководитель: Ванданимаева Оюна  Машбатовна 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

Москва 2010 г. 

СОДЕРЖАНИЕ

1. Введение
2. Суть оценки ликвидационной стоимости
3. Проверка и анализ счетов актива
4. Очистка пассива баланса
5. Займы и кредиты
6. Заключение

ВВЕДЕНИЕ

     В условиях развития рыночной экономики  оценка предприятий приобретает  все большее значение. Важность этого  вида оценочной деятельности обуславливается  как расширением сектора частной собственности, так и необходимостью роста инвестиций.

     Предприятие в смысле оценочной деятельности является особым объектом гражданских  прав, включающий в себя имущественный  комплекс, который используется, для  осуществления предпринимательской  деятельности и может быть объектом купли- продажи, залога, аренды и других сделок. Предприятие, не обеспечивающее производство и сбыт, пользующееся на рынке спросом высококачественную продукцию, а также не получающее своевременно выручку от проданной продукции, может, стать не состоятельным, что в свою очередь нарушает социально-экономическую стабильность в обществе. Несостоятельность (банкротство) - признанная арбитражным судом неспособность должника в полном объеме удовлетворить требования кредиторов по денежным обязательствам и (ими) исполнить обязанность по уплате обязательных платежей, если соответствующие обязательства не исполнены им в течение трех месяцев с даты, когда они должны были быть исполнены.

     Право на обращение в арбитражный суд, в связи с неисполнением обязанности по уплате обязательных платежей предоставлено должнику, прокурору, налоговым и иным уполномоченным в соответствии с Законом органам. К иным уполномоченным органам относятся» в частности, Пенсионный фонд Российской Федерации, Федеральный фонд обязательного медицинского страхования, Фонд социального страхования Российской Федерации, Государственный фонд занятости населения Российской Федерации. Этот перечень не является исчерпывающим.

     Заявление о признании должника банкротом  может быть подано в арбитражный суд и иными лицами, но только в случаях, предусмотренных Законом о банкротстве. Иными законами круг этих лиц не может быть установлен.

     Это требует полного учета и оценки имущества банкрота, с целью его  реализации и распределения полученных денежных средств для удовлетворения кредиторов.

      В этой работе мы рассматриваем, что такое  оценка ликвидационной стоимости предприятия. 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

СУТЬ  ОЦЕНКИ ЛИКВИДАЦИОННОЙ СТОИМОСТИ 

Оценка предприятия, как объекта недвижимости понимается как процесс определения стоимости при котором оценщик должен придерживаться следующих основных требований:

- правильно идентифицированное  недвижимое имущество и связанные  с ним имущественные права;

-   цель  и предполагаемое использование  результатов оценки;

-  определение масштаба поиска и сбора данных;

-  выявление  любых ограничивающих условий,  если таковые имеются;

-   установить  эффективную дату оценки;

- определить  оцениваемый вид стоимости;

- рассмотреть  всевозможные юридические ограничения  прав собственности на объект недвижимости, если таковые имеются;

- выявить и  учесть влияние на стоимость  оцениваемого объекта недвижимости  любого связанного с этим объектом  движимого имущества, оборудования  или нематериальных активов не  являющихся частью недвижимости;

- провести анализ всего масштаба информации необходимой для установления количественных и качественных характеристик объекта оценки, а также другой информации, связанной с объектом оценки;

-   осуществить  анализ рынка, к которому относится  объект оценки, его историю, текущую конъюнктуру и тенденции, а также аналоги объекта оценки и обоснования их выбора.

     В основе стоимости предприятия, как  объекта недвижимости, лежит стоимость  его активов, хотя имущество предприятия, обладая определенной рыночной стоимостью, обычно при оценке функционирующего предприятия отдельно не оценивается. Однако это не означает не принятия во внимание стоимости каждого объекта имущества и обязательств при оценке предприятия. Более того обязательно каждый объект имущества предприятия идентифицируется и оценивается при определении его ликвидационной стоимости. Понимание стоимости каждого объекта имущества предприятия отраженного в его балансе бесспорно оказывает существенное влияние на оценку стоимости всего предприятия.

     При наличии решения арбитражного суда о признании должника банкротом и открытии конкурсного производства, в котором в обязательном порядке должно быть наличие следующей информации:

-  признание  должника банкротом и прекращение  им финансово- хозяйственной деятельности;

-  открытие конкурсного производства;

-  назначение  конкурсного управляющего, что влечет  за собой отстранение от руководства  предприятия собственников и  исполнительных органов ;

- подтверждение  утраты регистрации должника  и соответственно лишение его  дееспособности юридического лица.

     Ликвидация  предприятия осуществляется путем  формирования конкурсной массы, т.е. всего  имущества должника, имеющегося на момент открытия конкурсного производства и выявленное в ходе конкурсного  производства. Не включается в конкурсную массу имущество, изъятое из оборота, имущественные права, связанные с личностью должника, в том числе права, основанные на имеющейся лицензии на осуществление отдельных видов деятельности, а также иное предусмотренное Федеральным законом «О несостоятельности (банкротстве)   В составе имущества отдельно учитывается и подлежит обязательной оценке имущество, являющееся предметом залога.

     Реализация  имущества и погашение задолженности  перед кредиторами. Отсюда под ликвидационной стоимостью понимается полученная выручка от реализации оставшихся после ликвидации имущества предприятия.

     Важнейшим источником информации и стоимости  предприятия является финансовая отчетность, которая состоит из баланса, отчета о прибылях и убытках, отчета о  движении денежных средств.

     Баланс дает характеристику имущества предприятия и источников их формирования на дату составления отчета. Активы всегда должны быть равны сумме пассивов и капитала, так как основным источником их образования являются собственные и заемные средства. Отсюда баланс может рассматриваться с разных сторон: 

1.  Как отчет  об имуществе предприятия, в  котором активы минус пассивы  равны капиталу, который может  быть распределен между собственниками  предприятия.

2.  Отчет о  том, из каких источников было  сформировано имущество предприятия собственных или заемных. 

Особенностью  ликвидационного баланса является то, что он формируется путем проведения инвентаризации по всем статьям баланса. При этом инвентаризации подвергаются как имущество, так и обязательства  должника. При этом в ходе инвентаризации выявленное имущество и обязательства, подтвержденные документами восстанавливаются в учете и отражаются в отчетности.

     Статья 195 Уголовного кодекса Российской Федерации  предусматривает ответственность  при неправомерных действиях  при банкротстве. Таковыми являются: 

- сокрытие имущества  или имущественных обязательств, сведений об имуществе, его  размере, местонахождении либо  иной информации об имуществе,  передача имущества в иное  владение, отчуждение или уничтожение  имущества, а равно сокрытие, уничтожение, фальсификация бухгалтерских и иных учетных документов, отражающих экономическую деятельность, если эти действия совершены руководителем или собственником организации-должника либо индивидуальным предпринимателем при банкротстве или в предвидении банкротства и причинили крупный ущерб (ч.1 ст.195 УК РФ). 

     Вместе  с тем статьи баланса не дают исчерпывающей  характеристики имущества предприятия, которые отражены по балансовой стоимости, т.е. по первоначальной стоимости за вьметом накопленного износа. Балансовая стоимость может существенно отличаться от рыночной по различным причинам в том числе отдельные объекты оценки могут не соответствовать своему назначению, иметь существенный физический износ и вообще быть не тем активом под названием которого он числртся в балансе.

     Идентификация объекта оценки - это процесс выявления  конкретного объекта оценки путем  определения соответствия его принятым характеристикам, установления тождества  объекта принятым признакам путем  сравнительного их исследования для целей получения бесспорных доказательств его рыночной или другой стоимости.

     Главной целью идентификации объектов имущества  предприятия и достоверности  балансовой стоимости является отражение  реальной и справедливой стоимости  имущества предприятия, достижения установления чистой стоимости предприятия, которая включает не только действительную стоимость актива, но и стоимость, не отражаемого в балансе «гудвилле» предприятия. Гудвилл - не материальный актив, учитываемый при продаже предприятия, который представляет собой превышение рыночной стоимости активов предприятия за счет репутации предприятия, его связей, местонахождения, который показывают в балансе приобретенного предприятия и амортизируют за счет будущих экономических преимуществ.

     Важнейшим элементом оценки предприятия является очистка имущества предприятия от статей баланса, отражающих имущество, не принадлежащее ему на праве собственности, имущества фактически потерявшее стоимостную оценку в результате износа, порчи, обесценения, не точного отражения в учете активов. 

Проверка  и анализ счетов актива. 

Проверка активов осуществляется с целью подтверждения:

- стоимости актива на основе профессиональных нормативно-правовых актов;

- себестоимости на основе нормативно-правовых актов, регулирующих отнесения затрат на себестоимость продукции;

-  существование  или подтверждение факта, что  актив существует в той оценке, в которой он отражен в бухгалтерском учете. Основные средства не разукомплектованы, а материальные запасы пригодны к использованию;

-  законности – основные средства и другое имущество являются собственностью предприятия, а не третьих лиц, т.е. законно приобретенные:

-  все имеющееся  имущество оприходовано;

- все основные  средства и имущество описаны,  классифицированы и отражены  в учете в соответствии с нормативно- правовыми актами, регулирующие бухгалтерский учет. 

Важнейшим принципиальным положением при проверке и анализе  активных счетов предприятия является оценка актива с позиции его ликвидности. Под ликвидностью активных статей баланса понимается легкость продажи или превращений их в денежные средства с целью выполнения обязательств предприятия. Каждая часть актива баланса обладает собственной ликвидностью, т.е. только ей присущей способностью обращения за определенный срок в денежную форму.

     Для этих целей активы баланса желательно привести в порядке убывания ликвидности. На первое место поставить статьи не так как они находятся в  балансе, а порядке убывания ликвидности:

-    на  первом месте находятся счета  дебиторов, если они не просрочены, то для их погашения достаточно принять срочные меры по возврату денежных средств или иметь возможность продать их;

-    материальные  запасы стоят на втором месте;

-    основные  средства занимают последнее  место по степени ликвидности.

В то же время  при проверке этих статей баланса необходимо выявить:

-    не  обременены ли активы арестом  или залогом;

-    не  утратили ли они ценность в  результате физического или морального  износа;

- контролируемость  материального и денежного актива  и возможность быстрого его изъятия из оборота. 

Проверяющий должен стремиться выразить свое мнение по поводу наличия всего имущества, его  действительной стоимости и ликвидности. 

Денежные  средства 

Денежные средства предприятия являются наиболее ликвидными. Однако их хранение может осуществляется в различных формах. т.е. в кассе предприятия могут храниться деньги только в пределах установленного лимита, тогда как помещение денежных средств на депозиты: до востребования, срочные, сберегательные , вклады в ценные бумаги естественно затрудняют быстрое их использование. Деньги могут быть помещены в другие валюты, которые также могут подвергаться влиянию как в сторону увеличения, так и уменьшения. Замороженные остатки денежных средств помещением их в различные формы хранения увеличивают риск неплатежеспособности. 

Ценные  бумаги. 

Основные требования к ценным бумагам это быстрота их реализации. Это связано с тем, что стоимость ценных бумаг подвергается значительным колебаниям. А отдельные ценные бумаги, такие например, как акции могут скупаться предприятием в целях обладания основным пакетом другого предприятия и совершенно не могут быть легко реализуемыми. 

Дебиторская задолженность - часть оборотного капитала предприятия, которая причитается ему, но еще  не получена. Признать дебиторскую задолженность можно при подтверждении документами неисполненные денежные обязательства третьих лиц, учитываемые в балансе предприятия и другими первичными документами, по оплате фактически поставленных товаров, выполненных работ и услуг. Дебиторская задолженность является существенным элементом процедуры восстановления платежеспособности должника.

     Перевод всех российских предприятий на определение  реализации посредством ее отгрузки, т.е. продажа в Кредит может существенно повлиять на ее не возврат. Так, несвоевременный и масштабный для предприятия возврат дебиторской задолженности, связанный с общим положением в экономике» может существенно повлиять не ее ликвидность. Поэтому проверка и анализ дебиторской задолженности начинается с определения возрастной структуры дебиторов.

     Оценивая  дебиторскую задолженность, из дебиторской  задолженности вычитается дебиторская  задолженность, срок которой более  трех лет и договором между  предприятиями срок не увеличен. Данная задолженность списывается в убыток.

     Векселя - это ценные бумаги, письменное долговое обязательство строго установленной  законом формы, выдаваемое заемщиком  кредитору предоставляющее последнему безусловное, поддерживаемое законом право требовать с заемщика уплаты к определенному строку суммы денег, указанной в векселе.

     Готовая продукция- изготовленные предприятием продукция и изделия, которые  оприходованы на складе на основании  актов приемки. Готовая продукция  и изделия учитываются по фактической стоимости, определенной по данным фактических расходов на ее изготовление. 

     Сырые материалы- это материалы входящие в состав вырабатываемой (изготавливаемой) на предприятии продукции, которые образуют ее основу или являющиеся ее компонентами, а также вспомогательные материалы, которые участвуют в производстве продукции или содействуют производственному процессу. Требуют обязательной инвентаризации и подтверждения их способности участвовать в производстве, особенно в части длительное время хранящихся на предприятии, т.к. за этим могут быть испорченные и не пригодные в производство и к продажи имущество.

     Незавершенное производство- совокупность продукции частичной готовности, в том числе готовая продукция, не прошедшая испытаний; не полностью укомплектованной, не принятой заказчиком; остатков заказов вспомогательного производства; материалов, подвергшихся изменениям; незаконченных работ и т.д. Продукция не прошедшая предусмотренный технологией полный цикл производства, который необходим, чтобы продукцию можно было отправить заказчику, поставить на рынок для продажи, отгрузить на склад готовой продукции. Незавершенное производство требует обязательной инвентаризации и идентификации, поскольку за этой статьей может быть брак, пришедшие в негодность материалы, комплектующие и прочие непроизводительные расходы, бесхозяйственность, по сути представляющие убытки предприятия.

     Расходы будущих периодов – расходы, произведенные ив данном отчетном периоде, но относящиеся к будущим отчетным периодам, в том числе расходы, связанные с горно-подготовительными работами, с сезонным характером, освоением новых производств, рекультивацией земель, ремонтом основных средств и другие расходы, по которым предприятие может получить доходы в следующий период.

     Основные средства – часть имущества, используемая в качестве средств труда при производстве продукции, работ или услуг в течение периода, превышающего 12 месяцев или обычный операционный цикл, если он превышает 12 месяцев. 

Признание основных средств требует соблюдения следующих условий:

- использование  их в производстве или управленческих  нужд предприятия;

- использование  в течение длительного времени,  т.е срока полезного использования,  продолжительностью свыше 123 месяцев  или обычного операционного цикла  если о л превышает 12 месяцев:

- организации  не предполагается последующая  перепродажа данных активов;

- способность  приносить организации экономические  выгоды (доход) в будущем. 

Нематериальные  активы – объекты долгосрочного пользования (свыше 1 года), не имеющие материально-вещественного содержания, но имеющие стоимостную оценку и приносящие доход. 

При принятии к  бухгалтерскому учету нематериальных активов необходимы следующие условия:

-  отсутствие  материально - вещественной структуры;

-  возможность идентификации (выделения, отделения) от другого имущества;

- использование  в производстве продукции и  других нужд организации;

-  использование  в течение длительного времени;

-  предприятие  не предполагает последующую  перепродажу этого имущества;

- способность  приносить организации экономические выгоды в будущем;

-  наличие  надлежаще оформленных документов, подтверждающих существование самого  актива и исключительных прав  у организации на результаты  интеллектуальной деятельности (патенты,  свидетельства, другие охранные документы, договор уступки патента, товарного знака и т.п.) 

Особое внимание оценщика при очистке баланса  являются нематериальные активы, поскольку  процесс их преобразования в денежную форму составляет наиболее сложный  процесс. Так, при ликвидации предприятия лицензии на осуществление каких- либо видов деятельности, товарные знаки и знаки обслуживания, теряют юридическую силу. Организационные расходы связанные с образованием юридического лица, деловая репутация предприятия аннулируются и списываются на убытки предприятия из- за потери их стоимостного значения в связи с прекращением деятельности предприятия ввиду его банкротства и потерей деловой репутации.

     Основанием  списания со счетов бухгалтерского учета  и уменьшения активов предприятия  на сумму потери стоимости нематериальных активов, является акт на списание нематериальных активов. 

Очистка пассива баланса. 

Исследование  пассивов осуществляется в целях  выявления внутрихозяйственных  резервов для восстановления платежеспособности, а также выявления тех обязательств, которые могут быть оспорены или прекращены. 

Обязательства предприятия возникают как из договоров, в силу которых одна сторона обязана совершить в дользу другой стороны определенные действия или воздержаться от действия» суммы денег, которая должна быть заплачена на определенную дату в будущем, а также из законов, в том числе налогового законодательства по исчислению и уплате налогов и внебюджетных платежей. 

Вместе с тем  в балансе предприятия не всегда отражаются все суммы предприятия  и это требует проведение инвентаризации обязательств в ходе которой неучтенные обязательства предприятия перед кредиторами, подтвержденные соответствующими документами, должны быть восстановлены в балансе.» 

Уставный капитал - сумма капитала, которую выделяют учредители предприятия для начала предпринимательской деятельности. Его балансовая величина отражается величиной зарегистрированной в учредительных документах и составляет совокупность вкладов (долей, акций, паевых взносов) учредителей организаций. Оценка уставного капитала при ликвидации связана с установлением возможности его использования, а также оценкой последствий изменения уставного капитала в случае изменения номинала акций. 

Добавочный капитал- это прирост стоимости внеоборотных активов, выявляемый по результатам их переоценки или сумма разницы между продажной и номинальной стоимостью акций, вырученной в процессе формирования уставного капитала акционерного общества за счет продажи акций по цене, превышающей номинальную стоимость, который может быть использован для увеличения уставного капитала. 

Резервный капитал- часть собственных средств акционерного общества и некоторых других предприятий, образуемая в счет отчислений от прибыли; используется для покрытия потерь по операционной деятельности; пополнения основного капитала и выплат дивидендов в случаях, когда текущей прибыли оказывается для этого недостаточно. 

Нераспределенная  прибыль (иепокрытый убыток) – сумма нераспределенной прибыли или непокрытого убыткам. 

Займы и кредиты. 

Коммерческий, товарный кредит и товар-ные векселя показываются непогашенные суммы полученных кредитов и займов» подлежащие погашению в соответствии с договорами. 

Кредиторская  задолженность - это суммарная задолженность  перед всеми категориями кредиторов (поставщиками и подрядчиками, персоналом организации, задолженность перед внебюджетными фондами, бюджетом и прочими кредиторами). 

Задолженность перед участниками (учредителями), но причитающимся дивидендам, процентам по акциям, облигациям. 

Доходы будущих  периодов – доходы будущих периодов, полученные в отчетном периоде, но относящиеся к будущим отчетным периодам, в том числе арендная плана, плата за коммунальные услуги и т.д. 

Резервы предстоящих  расходов – средства, зарезервированные в соответствии с учетной поштикой организации, положением о бухгалтерском учете, планом счетов (оплата отпусков, вознаграждения за выслугу лет, ремонт основных средств и т.д.). 

Осуществления оценки предприятия требует последовательность выполнения следующих процедур: 

1. Определение  активов и пассивов предприятия осуществляется на последнюю дату составления бухгалтерской отчетности, принятой налоговой инспекцией. 

2. Активы предприятия  оцениваются по рыночной стоимости,  а не по балансовой, которая  принимается на баланс по первоначальной  стоимости. 

3. Расчет чистых  активов осуществляется с учетом  разницы между переоцененными  активами и обязательствами (под  переоценкой понимается изменение  оценки имущества и обязательств  в связи с материальным и  моральным износом, инфляцией,  просрочкой исполнения  возникновению штрафных санкций, поправки на низкую ликвидность ценных бумаг, подвижностью цен, с тем чтобы придать реальную цену показателям, ранее отраженным в балансе предприятия). Существенным условием достоверности стоимости земельных участков является установление рыночной стоимости прав собственности на земельный участок и прав аренды, при которой принимаются во внимание анализ всей совокупности информации о рынке земельных участков по исследуемой территории. 

В процессе формирования ликвидационного баланса из его статей исключаются имущество, не принадлежащее банкроту на праве собственности, а также утратившее стоимостную оценку.