Принципы организации финансового менеджмента

Министерство образования и  науки Российской федерации

Государственное образовательное  учреждение высшего профессионального  образования

«Нижегородский государственный  университет им. Н.И. Лобачевского»

 

 

Факультет Управления и Предпринимательства

Специальность «Менеджмент организации»

 

 

«Принципы организации финансового менеджмента»

 

 

Контрольная работа

Проверил

проф. Кокин А.С.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Нижний  Новгород

2011г.

 

 

Содержание:

Введение                                                                                                                  3

1. Сущность и функции финансового менеджмента                                   5
2. Субъекты и объекты финансового управления                                        16
3. Финансовый механизм и его основные элементы                                   21

Заключение                                                                                                            24  

Список используемой литературы                                                                       26                                 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Введение

 

Финансы —  это специфическая сфера экономических  отношений, связанных с формированием, распределением (перераспределением) и использованием фондов денежных средств. В современной экономике финансовые потоки являются основным объектом управления на любом предприятии, поскольку  каждое хозяйственное решение прямо  или косвенно связано с движением  денежных средств. Поэтому большинству  управленцев, так или иначе, приходится взаимодействовать с финансовыми  службами в процессе реализации своих  функциональных задач.

Ключевая  роль финансовых ресурсов в рыночной экономике обусловливает необходимость  выделения функций управления ими  в самостоятельную сферу деятельности — финансовый менеджмент.

Он охватывает все основные сферы финансов и  распространяется на все сегменты финансового  рынка. Финансовый менеджмент можно определить как систему рационального и эффективного использования капитала, как механизм управления движением финансовых ресурсов. Финансовый менеджмент направлен на увеличение финансовых ресурсов, инвестиций и наращивания объема капитала.

Цель финансового  менеджмента - максимизация благосостояния собственников с помощью рациональной финансовой политики на основе долгосрочной максимизации прибыли и максимизации рыночной стоимости фирмы.

Финансовый  менеджмент реализуется в присущих ему функциях и имеет выраженную специфику - управление денежными потоками, поэтому его функции предопределены задачами финансов предприятий. Эффективное управление финансовой деятельностью предприятия обеспечивается реализацией ряда принципов.

В этой связи  знание основ финансового менеджмента  необходимо каждому руководителю для  более глубокого и комплексного понимания проблем, стоящих перед  его предприятием, и эффективного выполнения своих функций.

Следовательно, актуальность темы сомнений не вызывает.

Цель данной работы – выявить сущность финансового  менеджмента, дать его определение  и охарактеризовать основные принципы.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

_{1. Сущность  и функции финансового  менеджмента}

 

Финансовый менеджмент представляет собой систему принципов и  методов разработки и реализации управленческих решений, связанных  с формированием, распределением и  использованием финансовых ресурсов предприятия  и организацией оборота его денежных средств.

Эффективное управление финансовой деятельностью предприятия обеспечивается реализацией ряда принципов, представленных на рис.1.

 

Рис.1.1 Основные принципы финансового менеджмента

 

1. Интегрированность с  общей системой управления предприятием. В какой бы сфере деятельности  предприятия не принималось управленческое  решение, оно прямо или косвенно  оказывает влияние на формирование  денежных потоков и результаты  финансовой деятельности. Финансовый  менеджмент непосредственно связан  с производственным менеджментом, инновационным менеджментом, менеджментом  персонала и некоторыми другими видами функционального менеджмента. Это определяет необходимость органической интегрированности финансового менеджмента с общей системой управления предприятием.

2. Комплексный характер  формирования управленческих решений.  Все управленческие решения в  области формирования, распределения  и использования финансовых ресурсов  и организации денежного оборота  предприятия теснейшим образом  взаимосвязаны и оказывают прямое  или косвенное воздействие на  результаты его финансовой деятельности. В ряде случаев это воздействие  может носить противоречивый  характер. Так, например, осуществление  высокодоходных финансовых инвестиций  может вызвать дефицит в финансировании  производственной деятельности  и как следствие - существенно  уменьшить размер операционной  прибыли (т.е. снизить потенциал формирования собственных финансовых ресурсов). Поэтому финансовый менеджмент должен рассматриваться как комплексная управляющая система, обеспечивающая разработку взаимозависимых управленческих решений, каждое из которых вносит свой вклад в общую результативность финансовой деятельности предприятия.

3. Высокий динамизм управления. Даже наиболее эффективные управленческие решения в области формирования и использования финансовых ресурсов и оптимизации денежного оборота, разработанные и реализованные на предприятии в предшествующем периоде, не всегда могут быть повторно использованы на последующих этапах его финансовой деятельности. Прежде всего, это связано с высокой динамикой факторов внешней среды на стадии перехода к рыночной экономике, и в первую очередь - с изменением конъюнктуры финансового рынка. Кроме того, меняются во времени и внутренние условия функционирования предприятия, особенно на этапах перехода к последующим стадиям его жизненного цикла. Поэтому финансовому менеджменту должен быть присущ высокий динамизм, учитывающий изменение факторов внешней среды, ресурсного потенциала, форм организации производственной и финансовой деятельности, финансового состояния и других параметров функционирования предприятия.

4. Вариативность подходов  к разработке отдельных управленческих  решений. Реализация этого принципа  предполагает, что подготовка каждого  управленческого решения в сфере  Формирования и использования  финансовых ресурсов и организации  денежного оборота должна учитывать  альтернативные возможности действий. При наличии альтернативных проектов  управленческих решений их выбор  для реализации должен быть  основан на системе критериев,  определяющих финансовую философию,  финансовую стратегию или конкретную  финансовую политику предприятия.  Система таких критериев устанавливается  самим предприятием.

5. Ориентированность на  стратегические цели развития  предприятия. Какими бы эффективными не казались те или иные проекты управленческих решений в области финансовой деятельности в текущем периоде, они должны быть отклонены, если они вступают в противоречие с миссией (главной целью деятельности) предприятия, стратегическими направлениями его развития, подрывают экономическую базу формирования высоких размеров собственных финансовых ресурсов за счет внутренних источников в предстоящем периоде.

С учетом содержания и принципов  финансового менеджмента формулируются  его цели и задачи.

Главной целью финансового  менеджмента является максимизация благосостояния собственников предприятия  в текущем и перспективном  периоде, обеспечиваемая путем максимизации его рыночной стоимости.

В процессе реализации своей  главной цели финансовый менеджмент направлен на реализацию следующих  основных задач:

1. Обеспечение формирования  достаточного объема финансовых  ресурсов в соответствии с  задачами развития предприятия  в предстоящем периоде. Эта  задача реализуется путем определения  общей потребности в финансовых  ресурсах предприятия на предстоящий  период, максимизации объема привлечения  собственных финансовых ресурсов  за счет внутренних источников, определения целесообразности формирования  собственных финансовых ресурсов  за счет внешних источников, управления  привлечением заемного капитала, оптимизации структуры источников  формирования ресурсного финансового  потенциала.

2. Обеспечение наиболее  эффективного распределения и  использования сформированного  объема финансовых ресурсов в  разрезе основных направлений  деятельности предприятия. Оптимизация  распределения сформированного  объема финансовых ресурсов предусматривает  установление необходимой пропорциональности  в их использовании на цели  экономического и социального  развития предприятия, выплаты  необходимого уровня доходов  на инвестированный капитал собственникам  предприятия и т.п. В процессе хозяйственного использования сформированных финансовых ресурсов в разрезе основных направлений деятельности предприятия должны быть учтены стратегические цели его развития и возможный уровень отдачи вкладываемых средств.

3. Оптимизация денежного  оборота. Эта задача решается  путем эффективного управления  денежными потоками предприятия  в процессе кругооборота его  денежных средств, обеспечением  синхронизации объемов поступления  и расходования денежных средств  по отдельным периодам, поддержанием  необходимой ликвидности его  оборотных активов. Одним из  результатов такой оптимизации является определение среднего остатка свободных денежных активов, обеспечивающего снижение потерь от их неэффективного использования и инфляции.

4. Обеспечение максимизации  прибыли предприятия при предусматриваемом  уровне финансового риска. Максимизация  прибыли достигается за счет  эффективного управления активами  предприятия, вовлечения в хозяйственный  оборот заемных финансовых ресурсов, выбора наиболее эффективных  направлений операционной и финансовой  деятельности. При этом, для достижения целей экономического развития предприятие должно стремиться максимизировать не валовую, а чистую прибыль, остающуюся в его распоряжении, что требует осуществления эффективной налоговой, амортизационной и дивидендной политики. Решая эту задачу, необходимо иметь в виду, что максимизация уровня прибыли предприятия достигается, как правило, при существенном возрастании уровня финансовых рисков, так как между этими двумя показателями существует прямая связь. Поэтому максимизация прибыли должна обеспечиваться в пределах допустимого финансового риска, конкретный уровень которого устанавливается собственниками или менеджерами предприятия с учетом их рисковых предпочтений (отношения к степени допустимого риска при осуществлении хозяйственной деятельности).

5. Обеспечение минимизации  уровня финансового риска при  предусматриваемом уровне прибыли.  Если уровень прибыли предприятия  задан или спланирован заранее,  важной задачей является снижение  уровня финансового риска, обеспечивающего  получение этой прибыли. Такая  минимизация может быть обеспечена  путем диверсификации видов операционной  и финансовой деятельности, а  также портфеля финансовых инвестиций; профилактикой и избеганием отдельных финансовых рисков, эффективными формами их внутреннего и внешнего страхования.

6. Обеспечение постоянного  финансового равновесия предприятия  в процессе его развития. Такое  равновесие характеризуется высоким  уровнем финансовой устойчивости  и платежеспособности предприятия  на всех этапах его развития  и обеспечивается формированием  оптимальной структуры капитала  и активов, эффективными пропорциями  в объемах формирования финансовых  ресурсов за счет различных  источников, достаточным уровнем  самофинансирования инвестиционных  потребностей.

7. Обеспечение возможностей  быстрого реинвестирования капитала  при изменении внешних и внутренних  условий осуществления хозяйственной  деятельности. Меняющаяся экономическая  политика государства, изменения  конъюнктуры товарного или финансового  рынков в целом или отдельных  их сегментов, возникновение новых  стратегических задач развития  предприятия, снижение отдачи  капитала в отдельных секторах  хозяйственной деятельности предприятия  могут потребовать быстрого его  реинвестирования в новые высокодоходные  проекты, обеспечивающие возрастание  рыночной стоимости предприятия.  Важнейшим условием обеспечения  возможностей такого реинвестирования  капитала выступает оптимизация  уровня ликвидности как функционирующих активов, так и реализуемой предприятием инвестиционной программы в разрезе составляющих ее инвестиционных проектов.

 

Финансовый менеджмент реализует  свою главную цель и основные задачи путем осуществления определенных функций. Функции финансового менеджмента направлены на реализацию функций финансов предприятия и конкретизируются с учетом особенностей управления отдельными аспектами его финансовой деятельности. Эти функции подразделяются на две основные группы, определяемые комплексным содержанием финансового менеджмента:

1) функции финансового менеджмента как управляющей системы (состав этих функций в целом характерен для любого вида менеджмента, хотя и должен учитывать его специфику);

2) функции финансового менеджмента как специальной области управления предприятием (состав этих функций определяется конкретным объектом

В группе функций финансового  менеджмента как управляющей  системы основными являются:

1. Разработка финансовой  стратегии предприятия. В процессе  реализации этой функции, исходя  из общей стратегии экономического  развития предприятия и прогноза  конъюнктуры финансового рынка,  формируется система целей и  целевых показателей финансовой  деятельности на долгосрочный  период; определяются приоритетные  задачи, решаемые в ближайшей  перспективе, и разрабатывается  политика действий предприятия  по основным направлениям его  финансового развития. Финансовая  стратегия предприятия рассматривается  как неотъемлемая составная часть  общей стратегии его экономического  развития.

2. Создание организационных  структур, обеспечивающих принятие  и реализацию управленческих  решений по всем аспектам финансовой  деятельности предприятия. Такие  структуры строятся по иерархическому  или функциональному признаку  с выделением конкретных "центров ответственности". В процессе реализации этой функции финансового менеджмента необходимо обеспечивать постоянную адаптацию этих организационных структур к меняющимся условиям функционирования предприятия и направлениям финансовой деятельности. Организационные структуры финансового менеджмента должны быть интегрированы в общую организационную структуру управления предприятием.

3. Формирование эффективных  информационных систем, обеспечивающих  обоснование альтернативных вариантов  управленческих решений. В процессе  реализации этой функции должны  быть определены объемы и содержание  информационных потребностей финансового  менеджмента; сформированы внешние  и внутренние источники информации, удовлетворяющие эти потребности;  организован постоянный мониторинг  финансового состояния предприятия  и конъюнктуры финансового рынка.

4. Осуществление анализа  различных аспектов финансовой  деятельности предприятия. В процессе  реализации этой функции проводятся  экспресс - и углубленный анализ  отдельных финансовых операций; результатов финансовой деятельности  отдельных дочерних предприятий,  филиалов и "центров ответственности"; обобщенных результатов финансовой деятельности, предприятия в целом и в разрезе отдельных ее направлений.

5. Осуществление планирования  финансовой деятельности предприятия  по основным ее направлениям. Реализация этой функции финансового  менеджмента связана с разработкой  системы текущих планов и оперативных  бюджетов по основным направлениям  финансовой деятельности, по различным  структурным подразделениям и  по предприятию в целом. Основой  такого планирования является  разработанная финансовая стратегия  предприятия, требующая конкретизации  на каждом этапе его развития.

6. Разработка действенной  системы стимулирования реализации  принятых управленческих решений  в области финансовой деятельности. В процессе реализации этой  функции формируется система  поощрения и санкций в разрезе  главных менеджеров и менеджеров  отдельных структурных подразделений  предприятия за выполнение или  невыполнение установленных целевых  финансовых показателей, финансовых  нормативов и плановых заданий.  Индивидуализация такой системы  стимулирования обеспечивается  путем внедрения на предприятии  контрактной формы оплаты труда руководителей подразделений и финансовых менеджеров.

7. Осуществление эффективного  контроля реализации принятых  управленческих решений в области  финансовой деятельности. Реализация  этой функции финансового менеджмента  связана с созданием систем  внутреннего контроля на предприятии,  разделением контрольных обязанностей  отдельных служб и финансовых  менеджеров, определением системы  контролируемых показателей и  контрольных периодов, оперативным  реагированием на результаты  осуществляемого контроля.

В группе функций финансового  менеджмента как специальной  области управления предприятием основными  является:

1. Управление активами. Функциями  этого управления являются выявление  реальной потребности в отдельных видах активов исходя из предусматриваемых объемов операционной деятельности предприятия и определение их суммы в целом, оптимизация состава активов с позиций эффективности комплексного их использования, обеспечение ликвидности отдельных видов оборотных активов и ускорение цикла их оборота, выбор эффективных форм и источников их финансирования.

2. Управление капиталом.  В процессе реализации этой  функции определяется общая потребность  в капитале для финансирования  формируемых активов предприятия; оптимизируется структура капитала в целях обеспечения наиболее эффективного его использования; разрабатывается система мероприятий по рефинансированию капитала в наиболее эффективные виды активов.

3. Управление инвестициями. Функциями этого управления являются  формирование важнейших направлений  инвестиционной деятельности предприятия;  оценка инвестиционной привлекательности  отдельных реальных проектов  и финансовых инструментов и  отбор наиболее эффективных из  них; формирование реальных инвестиционных  программ и портфеля финансовых  инвестиций; выбор наиболее эффективных  форм финансирования инвестиций.

4. Управление денежными  потоками. Функциями этого управления  является формирование входящих  и выходящих потоков денежных  средств предприятия, их синхронизация по объему и во времени по отдельным предстоящим периодам, эффективное использование остатка временно свободных денежных активов.

5. Управление финансовыми  рисками. В процессе реализации этой функции выявляется состав основных финансовых рисков, присущих хозяйственной деятельности данного предприятия; осуществляется оценка уровня этих рисков и объем связанных с ними возможных финансовых потерь в разрезе отдельных операций и по хозяйственной деятельности в целом; формируется система мероприятий по профилактике и минимизации отдельных финансовых рисков, а также их страхованию.

6. Антикризисное финансовое  управление. Функциями такого управления  являются постоянный мониторинг  финансового состояния предприятия  с целью своевременного диагностирования  симптомов финансового кризиса;  определение масштабов кризисного  состояния предприятия и факторов его вызывающих; определение форм и методов использования внутренних механизмов антикризисного финансового управления предприятием, а при необходимости - форм его внешней санации или реорганизации.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

2. Субъекты и объекты  финансового управления

Как система управления финансовый менеджмент предполагает наличие субъекта и объекта управления. В качестве субъектов управления на предприятии  могут выступать должностные  лица финансовой службы либо работники, в компетенцию которых входит управление организацией денежного  оборота предприятия. Финансовая деятельность может быть распределена между службами и исполнителями, находящимися на разных иерархических уровнях управления. Поскольку малый бизнес не предполагает глубокого разделения управленческих функций, в качестве субъектов финансового  менеджмента могут выступать  руководитель предприятия и бухгалтер.

На крупных предприятиях для управления финансами создаются  самостоятельные подразделения  — финансовые службы и дирекции. Финансовый директор (вице-президент  по финансовым вопросам) — главный  ответственный финансист. Функции  субъекта финансового -управления могут быть также делегированы финансовому менеджеру, главному бухгалтеру, административному директору, руководителю финансово-сбытовой службы, казначею, другим уполномоченным. . Создание финансовой дирекции, определение круга ее задач и возможностей являются прерогативой высшего органа управления предприятия — совета директоров, наблюдательного совета и т.п.

Объектами управления в финансовом менеджменте являются денежные поступления  и выплаты, составляющие денежный оборот предприятия. Управляемый денежный поток представляет замкнутый цикл притока и оттока средств предприятия, размеры которого зависят от объема продаж, величин дебиторской и кредиторской задолженности, необходимых запасов, структуры капитала, финансовых ресурсов и т.п. Потоки денежных средств предприятия имеют определенные источники: собственный капитал, заемные средства, другие пассивы. Направление использования средств предполагает создание различных активов.

Общий денежный оборот предприятия  складывается в процессе движения средств, обслуживающих самые разнообразные  хозяйственные операции. Все операции могут быть сгруппированы по основным направлениям экономической деятельности предприятия: текущей, инвестиционной и финансовой. Это означает, что  организованное движение денежных средств в каждом конкретном случае призвано решать определенные задачи и общая результативность хозяйствования будет зависеть от успехов на каждом направлении деятельности. Конечно, результаты текущей деятельности во многом определяют возможности предприятия, но другие виды деятельности также могут содействовать преодолению возникающих финансовых затруднений.

Таким образом, объекты финансового  управления представляют собой активы и пассивы (финансовые обязательства) предприятия, формирующиеся в процессе текущей деятельности, осуществления  инвестиций.

При создании предприятия  приоритетной задачей является определение  размера средств, необходимых для  финансирования вновь создаваемых  активов. При этом решается задача оптимизации  источников финансирования, формирование такой структуры, которая обеспечит  необходимую финансовую устойчивость предприятия при низких значениях  стоимости капитала. В дальнейшем собственные финансовые ресурсы  будут определять возможности предприятия  в решении стратегических задач. Основное внимание в управлении собственными финансовыми ресурсами должно быть уделено формированию чистой прибыли  и амортизационным отчислениям. Но не только собственные источники  обусловливают величину денежного  потока, в немалой степени финансовая эффективность зависит от сочетания собственных и заемных средств в обороте. Это выдвигает перед финансовым менеджментом задачу определения общей потребности в заемных средствах, а также оптимизацию соотношения краткосрочной и долгосрочной задолженности.

Оборотные и внеоборотные активы являются сущностью любого предприятия. Выступая в качестве объектов финансового управления, они должны быть прежде всего определены в абсолютных значениях по своим видам, поскольку от этого зависят Масштабы деятельности самого предприятия, а также размеры и финансовая структура капитала. Вместе с тем принципиальные отличия кругооборота отдельных составных частей активов требуют различных подходов к управлению оборотными и внеоборотными активами. Определение продолжительности оборота отдельных видов оборотных активов создает предпосылки рационального управления запасами товарно-материальных ценностей, дебиторской задолженности и в целом оборотных средств.

В составе внеоборотных активов наибольший удельный вес занимают основные фонды. Управление этой частью активов предполагает анализ структуры и эффективности использования отдельных их видов, а также мероприятия по обеспечению текущего и капитального ремонта, своевременному обновлению, замене машин и оборудования.

Управление внеоборотными активами требует решения такой задачи, как управление реальными инвестициями. Для этого необходимо провести оценку инвестиционной привлекательности предлагаемых проектов, рассмотреть их эффективность с точки зрения будущих денежных потоков.

Особого внимания в финансовом менеджменте заслуживает деятельность предприятия на фондовом рынке. Формирование и оперативное управление портфелем  ценных бумаг означают не только возможность  получения дополнительных доходов, но и наличие рисков, характерных для этой деятельности. Выбор финансовых инструментов, формирование оптимальной структуры портфеля, позволяющей сбалансировать риск и доходность, — основные направления .управления этой частью активов предприятия. Риски сопровождают не только финансовую деятельность, они являются характерным фактором практически любого вида бизнеса, финансовое управление становится эффективным только тогда, когда определен перечень сопутствующих предприятию рисков, установлена их структура и возможные последствия наступления рисковых событий. Управление рисками означает также проведение превентивных мероприятий, минимизацию предполагаемых финансовых рисков, обеспечение страховой защиты за счет внутренних и внешних факторов.

Объекты финансового менеджмента  — активы и пассивы предприятия  тесно связаны между собой. Решение  об осуществлении вложений в определенные активы предполагает наличие источников финансирования. Цена привлекаемых источников может быть разной, и это отразится  на принимаемом решении. Собственные  ресурсы в отличие от заемных не могут быть оценены с точки зрения платы за ресурсы, но могут использоваться достаточно эффективно при выборе варианта инвестирования. Таким образом, объекты финансового менеджмента находятся в постоянном взаимодействии и их взаимообусловленность ставит перед субъектом управления задачу разработки вариантов возможных действий, обеспечивая рациональную мобилизацию и использование средств. Вопрос: где взять средства и как с наибольшей выгодой ими распорядиться, никогда не будет иметь однозначного ответа. Поиск альтернатив, наиболее удачных вариантов решения — искусство финансового менеджера.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

3. Финансовый механизм и его  основные элементы

Финансовый механизм —  это система государственных  законов и нормативных актов, регулирующих финансы предприятия, образование и использование фондов финансовых ресурсов и других денежных фондов, обеспечивающих активную хозяйственную деятельность предприятия. Финансовый механизм осуществляет системный подход к оптимизации затрат, выявлению резервов производства, снижению себестоимости продукции, увеличению прибыли, повышению уровня рентабельности, упрочению конкурентной позиции на рынке и т.п. Финансовый механизм — совокупность форм и методов воздействия на субъекты и объекты финансового управления для достижения намеченных стратегических целей.

Финансовый механизм включает нормативно-правовое регулирование  финансов предприятий, внутреннюю систему  регулирования, сложившуюся на предприятии, методы финансового управления, финансовые инструменты, рычаги и стимулы, показатели, нормативы, лимиты, информационную базу и другие элементы. Нормативно-правовое регулирование представляет государственное  начало в области финансовой политики и распространяется на налоговые  отношения, инвестиционную деятельность, формы и методы расчетов, резервные  требования, нормативы и др.

Определенный набор требований к организации финансов может  содержать устав предприятия. Внутренними  регуляторами могут являться установленные  лимиты и нормативы, размеры резервов и. фондов, требования внутреннего контроля, положения учетной, налоговой и  амортизационной политики.

В качестве основных финансовых методов выступают финансовое планирование, финансовый и управленческий учет, финансовое регулирование, финансовый анализ и контроль. Они обеспечивают на предприятии образование и  использование денежных фондов, которые  в процессе финансово-хозяйственной  деятельности совершают непрерывный  кругооборот, и, принимая разнообразные  функциональные формы, материализуются во всевозможных активах. Таким образом, финансовый механизм обеспечивает многофункциональную систему управления финансами.