Проблемы факторинга

Введение

   В настоящий момент развитие  российского рынка товаров и  услуг привело к усилению конкуренции  и серьезной борьбе за каждого  клиента. Продавцам всё чаще  приходится привлекать покупателей  снижением цены на товар, скидками, бесплатной доставкой, бонусами, розыгрышами призов и прочими  льготными условиями. В стандартную  практику взаимоотношений входит  и отсрочка платежа за продаваемый  товар и оказываемые услуги. Однако этот широко распространённый способ работы с покупателями имеет и свои недостатки. Предложив отсрочку платежа, предприятие фактически оказывается кредитором покупателя, что непременно сказывается на кассовых разрывах и нехватке оборотных средств. А при неоплате товара покупателем в срок, ставится под угрозу дальнейшие отношения продавца со своими партнёрами, а это может серьёзно отразиться на его бизнесе в целом. Появление такого рода проблем и послужило причиной возникновения факторинга.

   Факторинг, как и многие другие  финансовые инструменты пришел  в Россию с Запада. Это английское  слово factoring идет от factor (фактор) - комиссионер, агент, посредник. 

   Первоначально факторинг возник  как операция специализированных  торговых посредников, а затем  приобрел форму кредитования. Он  был известен ещё в XVI-XIII вв. Но только в 60-е годы ХХ  в. факторинговые операции пришли  на смену коммерческому кредиту  в вексельной форме и стали  широко применяться для обслуживания  процесса реализации продукции.

   В наше время факторинг весьма  актуален, т.к. является инструментом  краткосрочного привлечения ресурсов  и финансирования продаж. Компании, занимающиеся реализацией товаров  (работ, услуг), часто оказываются  перед дилеммой: если продавать  свою продукцию только по предоплате, то можно отпугнуть многих потенциальных покупателей, а если на условиях отсрочки платежа, то можно лишиться значительного объема оборотных средств, необходимых для финансирования текущей деятельности. Эту проблему можно решить с помощью краткосрочного кредита либо факторинга.

   Необходимо отметить, что факторинг  способен удовлетворить потребности  каждого его участника.  Покупателю  необходима отсрочка, пусть даже  с небольшой наценкой. Поставщику  – быстрая оборачиваемость денег  и увеличение рынка сбыта путем  предложения конкурентных условий  покупателям. Банку – размещение  своих средств с четко просчитываемыми  рисками. Но факторинг – это  никак не скупка любых долгов, хотя некоторые клиенты сознательно  уступают безнадежные долги. Таким  образом, если поставщик заинтересован  в стратегическом сотрудничестве  с покупателем, то и с фактором  устанавливаются длительные налаженные  отношения. 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

1. Теоретические основы факторинга
1. Определение и основные характеристики факторинга

   Факторинг — комплекс финансовых услуг, оказываемых клиенту в обмен на уступку дебиторской задолженности. Комплекс финансовых услуг включает в себя финансирование поставок товаров, страхование кредитных рисков, учет состояния дебиторской задолженности и работу с дебиторами по своевременной оплате. Факторинг дает возможность покупателю отсрочить платежи, а поставщику получить основную часть оплаты за товар сразу после его поставки.

   Гражданский кодекс РФ (Глава 43, ст. 824) определяет факторинговые операции следующим образом: «По договору финансирования под уступку денежного требования одна сторона (финансовый агент) передает или обязуется передать другой стороне (клиенту) денежные средства в счет денежного требования клиента (кредитора) к третьему лицу (должнику), вытекающего из предоставления клиентом товаров, выполнения им работ или оказания услуг третьему лицу, а клиент уступает или обязуется уступить финансовому агенту это денежное требование».

   В конвенции УНИДРУА «О международном факторинге» (UNIDROIT Convention on International Factoring) «под факторинговым контрактом понимается контракт, заключенный между одной стороной (поставщиком) и другой стороной (финансовым агентом), в соответствии с которым:

1. Поставщик должен или может уступать финансовому агенту денежные требования, вытекающие из контрактов купли-продажи товаров, заключаемых между поставщиком и его покупателями (должниками), за исключением контрактов, которые относятся к товарам, приобретаемым преимущественно для личного, семейного и домашнего использования.

2. Финансовый агент выполняет, по меньшей мере, две из следующих функций:

• финансирование поставщика, включая заем и предварительный платеж;
• ведение учета (бухгалтерских книг) по причитающимся суммам;
• предъявление к оплате денежных требований;
• защита от неплатежеспособности должников.

3.Должники должны быть уведомлены о состоявшейся уступке требования».

Используемые  в тексте термины и обозначения:

   Фактор — это факторинговая компания или банк, предоставляющие факторинговые услуги.

   Поставщик — клиент факторинговой компании (банка), уступающий ей (ему) свои денежные требования в обмен на факторинговое финансирование.

   Покупатель (должник) — дебитор поставщика, денежные обязательства которого уступаются факторинговой компании (банку).

   Конвенция подписана 14 государствами, ратифицирована Италией, Нигерией и Францией и вступила в силу в 1995 году. Положения, закрепленные в ней, используются законодателями многих стран в качестве основы при разработке специального правового регулирования этого вида договоров. Материалы конвенции использовались и российскими законодателями при принятии соответствующих норм Гражданского кодекса.

   Схема факторинга выглядит достаточно просто. Поставщик отгружает продукцию покупателю на условиях отсрочки платежа. Накладные передаются в факторинговую компанию. Она в свою очередь платит компании по накладным за отгруженный товар от 50% до 90% долга покупателя (размер этой суммы зависит от величины сделки, продолжительности отсрочки оплаты, рисков, связанных с работой клиента, и количества отгружаемого товара). Позже покупатель переводит на счет факторинговой компании деньги в размере стоимости товаров, поставленных компанией на условиях отсрочки платежа. После этого факторинговая компания переводит остаток суммы поставщику.

Рисунок 1 Схема факторинга*

* Цифры  в схеме отражают порядок осуществления  операций.

** Обычно  сразу после поставки товаров,  но может быть и в любой  день отрочки платежа. 

      Комиссия, которую взимает факторинговая компания, обычно включает в себя:

• процент от оборота поставщика;
• фиксированный сбор за обработку документов по каждой поставке;
• процент за пользование денежными ресурсами (полностью относится на себестоимость продукции);
• помимо этого факторинговая компания может взимать и другие платежи, например, за каждый день просрочки платежа покупателями.

2. Виды  факторинговых сделок
1. Факторинг внутренний (domestic factoring) и факторинг внешний (international factoring). Факторинг называется внутренним, если стороны по договору купли-продажи, а также факторинговая компания находятся в одной и той же стране.

   Факторинг называется внешним (чаще используется название международный), если поставщик и его клиент являются резидентами разных государств. При обслуживании таких поставок в большинстве случаев используется схема косвенного факторинга, при котором происходит распределение обязанностей между двумя факторинговыми компаниями: факторинговая компания в стране продавца берет на себя финансирование экспортера, а факторинговая компания в стране покупателя принимает на себя кредитные риски и берется за инкассацию дебиторской задолженности.

   Использование факторинга в международной торговле может быть очень выгодно в случаях, когда торговля осуществляется между странами с существенными различиями в их экономических и правовых системах. Поскольку факторинговая компания страны импортера обладает более полной информацией о платежеспособности компаний своей страны, это позволяет ей объективно оценивать надежность покупателей. Если импорт-фактор соглашается работать по схеме международного факторинга, то он автоматически принимает на себя риск неплатежеспособности импортера, тем самым гарантирует полную возвратность средств.

   Кроме того, экспортер вынужден подстраховываться на случай резкого скачка курса валют. Используя факторинг, экспортер получает значительную часть от стоимости проданного товара сразу после отгрузки, таким образом снимая с себя валютный риск. Международный факторинг может осуществляться и без посредничества импорт-фактора, в этом случае схема взаимодействия контрагентов аналогична классическому факторинговому взаимодействию.

2. Факторинг с регрессом (recourse factoring) и без регресса (non recourse factoring)

   В случае факторинга с регрессом факторинговая компания, не получив денег с покупателей, имеет право через определенный срок потребовать их с поставщика. В этом случае факторинговая компания берет на себя ликвидный риск (риск неуплаты в срок), но кредитный риск остается на поставщике. Денежные требования в случае факторинга с регрессом выступают, по сути, обеспечением краткосрочного финансирования. В слу- чае безрегрессного факторинга риск неуплаты со стороны дебиторов полностью переходит к факторинговой компании.

   Обычно факторинговые компании принимают на факторинговое обслуживание без регресса более надежных дебиторов. При этом факторинг с регрессом обычно не предполагает уведомления дебиторов о переуступке прав денежного требования. В мире внутренний факторинг чаще бывает с регрессом, чем внешний.

3. Факторинг открытый (disclosed factoring) и закрытый (undisclosed factoring)

   При открытом факторинге покупатель уведомлен о том, что в сделке участвует лицо-фактор, и осуществляет платежи на его счет, выполняя тем самым свои обязательства по договору поставки. В случае же закрытого факторинга покупателя не ставят в известность о наличии договора факторингового обслуживания, и он продолжает осуществлять платежи поставщику, который, в свою очередь, направляет их в пользу фактора. В мировой практике факторинг без регресса обычно бывает открытым, факторинг с регрессом как открытым, так и закрытым.

4. Дата поступления  платежей: финансирование  может быть в  форме предварительной  оплаты (до 90% переуступаемых  денежных требований) или оплаты требований  к определенному  сроку. 

   В отсутствие предварительной оплаты сумма переуступленных долговых требований (за минусом издержек) перечисляется поставщику на определенную дату или по истечении определенного времени.

3. Функции факторинга

1. Финансирование. Основная функция факторинга — предоставление финансовых средств поставщику продукции сразу после ее отгрузки или в определенный договором факторинга день. Таким образом, поставщик имеет возможность поставлять продукцию своим покупателям с отсрочкой платежа, при этом получать значительную часть от суммы поставки сразу же после поставки или по удобному для него графику, не дожидаясь платежа от своего покупателя. Если компания нацелена на увеличение объема продаж, то она имеет возможность постоянно пускать деньги в оборот и при этом конкурировать с другими поставщиками за клиентов, предоставляя отсрочку платежа. Также поставщик, заключив договор факторинга, заранее знает, в какой день деньги поступят на его счет. Обычно же, предоставив отсрочку платежа своим покупателям, поставщик не знает, когда они расплатятся с ним, и расплатятся ли вообще.

   Кроме того, финансирование при факторинге имеет ряд неоспоримых преимуществ, среди которых в первую очередь стоит отметить следующие:

• поставщик не должен возвращать выплаченные ему деньги, так как расходы фактора будут возмещены из платежей покупателей;
• финансирование будет длиться так же долго, как долго поставщик будет продавать свою продукцию;
• финансирование автоматически увеличивается по мере роста объемов продаж.

   Таким образом, финансирование в рамках факторинга навсегда избавляет поставщика от проблемы дефицита оборотных средств, и это происходит без роста его кредиторской задолженности. Кроме того, факторинговое финансирование более целевое, чем, например, кредит: компания выплачивает проценты именно за тот промежуток времени, когда ей действительно нужны деньги. В целом эта услуга получается даже дешевле, чем кредит, несмотря на большие проценты, поскольку в случае получения кредита компания практически всегда имеет на счету определенный неснижаемый остаток».

   Факторинг — это одна из форм залогового финансирования, при этом объем финансирования прямо зависит от стоимости переуступаемых факторинговой компании денежных требований, то есть от величины долга покупателей поставщика. В отличие от других форм залогового кредитования, в данном случае денежные требования покупаются фактором, а не используются в качестве залога (хотя возможна и такая ситуация, когда права требования поставщика к своим покупателям выступают залогом при выдаче кредита). Таким образом, при факторинге происходит смена собственника, поставщик продает денежные права требования факторинговой компании. Эта особенность факторинга становится особенно важной в странах с переходной экономикой, законодательство которых далеко от совершенства: закон о банкротстве предприятий работает плохо, правовое обеспечение торговых сделок не развито, торговые законы не работают.

   В случае банкротства поставщика факторинговая компания не рискует потерять свои деньги, поскольку права требования к дебиторам поставщика перешли к ней и не подлежат изъятию при процедуре банкротства.

2. Административное  управление дебиторской  задолженностью 

   Факторинг позволяет клиенту также избавиться от рутинной работы, связанной с отслеживанием состояния дебиторской задолженности, напоминанием дебиторам о задержках платежей. Обычно факторинговая компания по первому требованию поставщика предоставляет ему отчет о состоянии дебиторской задолженности, включающий в себя информацию обо всех поставках поставщика и платежах его покупателей. Также в случае безрегрессного факторинга фактор берет на себя заботу о взыскании долгов с дебиторов, что особенно актуально для небольших компаний, не располагающих собственными ресурсами для инкассации. Это позволяет им экономить трудовые и финансовые ресурсы.

3. Оценка платежеспособности  покупателей поставщика 

   В странах, где кредитные бюро и рейтинговые агентства развиты, эта функция факторинговых компаний является не самой востребованной. В странах же с переходной экономикой факторинговые компании могут играть роль кредитных бюро и рейтинговых агентств, аккумулируя информацию о платежной дисциплине компаний. Помимо этого, факторинговые компании могут использовать различные методы оценки платежеспособности потенциальных покупателей поставщика. В России немногие факторинговые компании предоставляют клиентам независимую информацию о дебиторах клиента.

4. Страхование рисков, связанных с поставкой  товаров с отсрочкой  платежа, в том  числе риска неполучения  платежа от покупателя  в срок, из-за чего  у продавца могут  возникать проблемы  с недостатком  денежных средств  для расплаты с  его собственными  поставщиками.

   Факторинговое обслуживание может  включать в себя все или  лишь некоторые из перечисленных  функций. 

   Отдельные функции факторинга  выполняют банковские и страховые  инструменты, таким образом, выступая  конкурентами факторинга. А факторинг  интересен, прежде всего, тем  компаниям, которые заинтересованы  именно в сочетании услуг, которые  присущи данному продукту.  
 
 

2. Факторинг в России
1. Развитие факторинга в России

   История развития факторинга в России насчитывает лет 20, из которых лишь 5 последних лет можно по настоящему считать годами развития рынка.

   Первые попытки внедрить факторинг были предприняты Промстройбанком и Жилсоцбанком СССР в 1988 г. Содержание факторинговых операций в те годы было далеко от международной практики и от того продукта, который предоставляется на российском рынке сейчас. Факторинговым отделам переуступалась только просроченная дебиторская задолженность, соглашение заключалось как с поставщиком, так и с покупателем, причем поставщику гарантировались платежи путем кредитования покупателя. Факторинговое обслуживание носило характер разовых сделок.

   В 1989 г. появилось письмо Госбанка СССР «О порядке осуществления операций по уступке поставщиками банку права получения платежа по платежным требованиям за поставленные товары, выполненные работы и оказанные услуги». В 1992 г. Федеральным законом «О банках и банковской деятельности» факторинг был включен в состав банковских операций и сделок.

   Позднее факторинговые операции начали осуществлять и коммерческие банки. Следует отметить, что поначалу они столкнулись с полным отсутствием цивилизованных факторинговых технологий и отвратительной платежной дисциплиной дебиторов, что приводило к немалым потерям. Но уже в 1994 г., набравшись опыта и намереваясь выйти на рынок международного факторинга, первым российским банком, принятым в FCI, стал «Тверьуниверсалбанк», позже был принят «Мосбизнесбанк». На протяжении ряда лет факторингом в России занимались и АКБ «Менатеп», и «Международный московский банк», и многие другие. 

   Безусловным лидером рынка тогда был «Международный московский банк» с объемом факторинговых сделок 70 млн. долл. США в год. После кризиса 1998 года был определенный всплеск факторинга, поскольку появилось очень много проблемных долгов, которые переуступались банкам с большим дисконтом.

   После кризиса 1998 года рынок факторинга пережил второе рождение. 29 января 1999 года — подписан приказ о создании Управления факторинга в АБ «ИБГ «НИКойл», позднее компания была переименована в НФК — «Национальную Факторинговую Компанию». В течение 10 лет с 1998 по 2008 год рынок активно развивался — фактически объемы рынка удваивались ежегодно. К 2008 году услуги факторинга предоставляли около 60 компаний среди которых были коммерческие банки и специализированные факторинговые компании. По итогам 2008 года пятерка крупнейших факторинговых компаний по объему фактически уступленных денежных требований выглядел следующим образом: Промсвязьбанк — 141822978 тыс. руб., Еврокоммерц — 93769341 тыс. руб., Банк НФК — 67286830 тыс. руб., Банк «Петрокоммерц» — 60950381 тыс. руб., БСЖВ — 33886914 тыс. руб.

   Финансовый кризис 2008 серьезно изменил расстановку сил на рынки: многие банки закрыли направления факторинга, продали или ликвидировали бизнес.

2. Состояние рынка факторинга

   Рынок факторинга по объему уступленных им денежных требований в 2010 году вырос на 37,5% и в вплотную приблизился к уровню в 500 млрд. руб., но пока не достиг предкризисного максимума – говорится в исследовании «Российский рынок факторинга в 2010 году: на холостых оборотах», подготовленном рейтинговым агентством «Эксперт РА».

   При этом факторинговое вознаграждение, по оценкам «Эксперта РА», снизилось на 10-15%. Причина – обострение ценовой конкуренции, особенно жесткой она оказалась в сегменте факторинга с регрессом в Москве, где сконцентрированы усилия большинства крупных игроков рынка.

   В первом полугодии 2010 года темп прироста рынка составил 17%, а во втором – уже 55% (по сравнению с аналогичным периодом 2009 года). Но сохранить такие высокие темпы в 2011 году вряд ли удастся: скажется снижение избыточной ликвидности финансового сектора из-за ужесточения монетарной политики. Как считает Станислав Волков, руководитель отдела рейтингов кредитных институтов «Эксперт РА», темпы прироста рынка факторинга в 2011 году составят около 35%, а сам рынок  достигнет объема 670 млрд. руб.

   Точками роста рынка факторинга в 2011 г. станут развитие факторинга в регионах и безрегрессного факторинга. Но такой рост потребует существенных инвестиций в развитие, на что в условиях снижения доходности отважатся далеко не все.

   Размещение избыточной ликвидности в 2010 году стало заботой для банковского сектора. Поэтому многие кредитные организации, рассчитывая покрыть возможные убытки от факторинга за счет других, более доходных  продуктов, стали предлагать факторинг на грани рентабельности. По мнению «Эксперт РА», в 2011 году, когда избыточная ликвидность рассосется, некоторые участники рынка начнут отказываться от низко маржинального факторинга.

   После выхода на рынок госбанков и крупных частных кредитных организаций низкая маржинальность отрасли стала барьером для входа на рынок иностранных игроков. До 2008 года преградой для выхода на российский рынок факторинга иностранных игроков была коллизия с лицензированием. Многие эксперты прогнозировали, что после внесения изменений в Гражданском кодексе, на рынок выйдет много новых иностранных игроков, и они займут куда более существенную долю рынка, чем в 2008 году. Однако этого не произошло, и вряд ли произойдет в 2011 году.

   В рамках исследования рейтинговое агентство «Эксперт РА» составило рэнкинг Факторов по объему уступленных им денежных требований в 2010 году.

Темп  прироста рынка факторинга в 2010 году составил 37,5%

ТОП-20 рэнкинга российских Факторов по объему уступленных  им денежных требований в 2010 году

3. Проблемы  факторинга

   Можно выделить две основные проблемы, препятствующие развитию факторинга в России: несовершенства правовой базы и трудности с быстрым доступом к информации о финансовом состоянии компаний. В законодательной сфере сохраняется неопределенность с трактовкой экономической сущности факторинга, а также противоречия, касающиеся лицензирования факторинговых операций. Сегодня эти операции могут осуществлять только банки (согласно ст. 5 закона "О банках и банковской деятельности"). В ст. 825 части второй Гражданского кодекса России указано, что факторинговые операции разрешается проводить и коммерческим (в том числе некредитным) организациям, но они должны получить лицензию. При этом в законе "О лицензировании отдельных видов деятельности" факторинг не включен в перечень видов деятельности, подлежащей лицензированию. (Кстати, факторинговая деятельность не лицензируется в большинстве стран.) Как отмечают Людмила Кожина и Виктор Москвин, данная правовая коллизия приводит к тому, что в ходе судебных рассмотрений появляются диаметрально противоположные решения относительно того, нужна или нет лицензия факторинговым компаниям. В связи с этим МЭРТ разработало законопроект о внесении изменений в ст. 825 ГК, согласно которому факторинговая деятельность коммерческих организаций лицензироваться не будет. Сейчас законопроект готовитсяко второму чтению в Госдуме.

   Другая проблема, ограничивающая использование факторинга, — законодательное ограничение применения закрытого (конфиденциального) факторинга в России. В отличие от широко распространенной в западных странах практики предоставлять факторинговые услуги без финансирования (только управление дебиторской задолженностью), в России совершение подобного рода сделок ограничивается гл. 43 Гражданского кодекса, где под факторингом понимается "финансирование под уступку денежного требования". В ГК так определены характерные черты факторинга: "по договору финансирования под уступку денежного требования одна сторона (финансовый агент) передает или обязуется передать другой стороне (клиенту) денежные средства в счет денежного требования клиента (кредитора) к третьему лицу (должнику), вытекающего из предоставления клиентом товаров, выполнения им работ или оказания услуг третьему лицу, а клиент уступает или обязуется уступить финансовому агенту это денежное требование". Сегодня рассматривается возможность дальнейшего развития законодательной базы факторинга в двух направлениях: принятие закона о факторинге либо внесение изменений в действующее законодательство