Реферат

Проблемы  и противоречия функционирования

  зоны евро 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

Содержание

Введение 3

1.1 Образование Европейского  экономического и  валютного союза 4

1.2 Введение евро 9

2. Преимущества и  недостатки единой  валюты 13

Заключение 19

Список  литературы 20

Введение

     Каждая  страна мира имеет свою собственную  денежную единицу, которая выступает  в качестве платежного средства и  позволяет осуществлять различного вида денежные операции в пределах этой страны. Однако между различными государствами также необходимо осуществлять какие-либо денежные расчеты. В валюте какой страны производить  расчеты, и как эти валюты будут  соотноситься между собой, кто устанавливает  это соотношение? Для обеспечения  взаимных расчетов между странами служит валютная система.

     Следует различать национальную и мировую  валютные системы. Национальная валютная система представляет собой форму  организации валютных отношений  данной страны, определяемую национальным законодательством. Валютные отношения  — это экономические отношения, связанные с функционированием  мировых денег и обслуживающие  различные виды международных хозяйственных  связей (внешняя торговля, миграция капиталов и рабочей силы, перевод  доходов, займы и субсидии, научно – технический обмен и т.п.). Национальная валютная система неразрывно связана с денежной системой страны и опирается на ее золотой резерв (ключевые валюты). Мировая валютная система выражает форму международных  валютных отношений, юридически закрепленную межгосударственными соглашениями. Она объединяет в себе золотой  резерв (ключевые валюты), международные  счетные денежные единицы, состав и  структуру международной валютной ликвидности, режим международных  кредитов и курсов, условия взаимной обратимости валют, а также международные  валютно-кредитные организации, например, Международный валютный фонд (МВФ).

     Мировой валютный рынок является составной  частью мировой валютной системы. Анализируя ситуацию на этом рынке, можно сделать  заключение о состоянии всей мировой  валютной системы.

     Сейчас  на мировом валютном рынке появилась  новая денежная единица — единая европейская валюта «евро». В дальнейшем более подробно будут рассмотрены  все плюсы и минусы ее появления.

1.1 Образование Европейского  экономического и  валютного союза

     1 января 1999 г. в рамках Европейского союза (ЕС) созданы Европейский экономический и валютный союз (ЭВС) и введена единая валюта для стран-членов ЭВС под названием евро, которая в течение определённого срока заменила национальные валюты соответствующих стран (ныне это 12 стран).

     Это событие является закономерным, весьма важным и в определенном смысле завершающим  этапом в развитии западноевропейского  интеграционного процесса, начало которому положил Римский договор, подписанный 25 марта 1957 г., о создании Европейского экономического сообщества («Общего рынка») в составе шести стран: Франции, Германии, Италии, Бельгии, Нидерландов, Люксембурга.

     Рисунок 1 - Эволюция Европейского Экономического Союза

     С тех пор процесс интеграции в  Европе, несмотря на немалые трудности  и противоречия, в целом успешно  развивался как вширь - с 6 до 15 стран, так и в глубь - по направлению  к главной цели - формированию единого  экономического пространства, в котором  осуществлялось бы, независимо от национальных границ, свободное движение товаров, капиталов и действовали равные для всех субъектов хозяйственной деятельности условия конкуренции на общем, т.е. объединенном рынке.

     Чтобы размышлять о будущем европейской  валюты, необходимо рассмотреть первые шаги к Европейскому валютному союзу; причины возникновения, проблемы создания и функционирования первой модели европейской валютной системы.

     Принцип общего рынка, на котором основывалось ЕЭС, предполагает для свободного обращения  товаров и капитала если не общую  валюту, то, по меньшей мере, значительную стабильность валютных курсов. Нестабильность валютных курсов делала неопределенными  условия конкуренции и по этой причине дестабилизировала торговые отношения. Кроме того, стабилизация валютных курсов необходима для координации  экономической политики стран-участниц союза. Едва ли мыслимо рассматривать  согласованную политику подъема  экономики или совместные действия по борьбе с инфляцией, когда валютная нестабильность нарушает чьи-то усилия или создает преимущество в пользу одних и наносит ущерб другим. Таким образом, достижение валютного  союза являлось одним из условий  дальнейшего прогресса в европейской  экономической интеграции.

     Экономическая ситуация  в начале 70-х подталкивала ЕЭС к созданию Европейского валютного  союза. Резолюция Совета Сообществ от 22 марта 1971 года определила действия, которые следовало предпринять в ходе первого трехлетнего этапа и условия перехода ко второму этапу этого плана экономического и валютного союза. Всякое поступательное движение к валютному союзу должно сопровождаться продвижением к союзу экономическому. Регулирование валютных курсов предполагает параллельную и согласованную эволюцию экономики заинтересованных стран во избежание нежелательных последствий для того или иного партнера.

     Первая  попытка была предпринята в 1971г. Резолюцией Совета Сообществ, датированной 22 марта 1971 года, для подготовки взаимной обратимости европейских валют  по фиксированному курсу было предусмотрено  сужение пределов колебаний. Эти  пределы были определены в 1% Бреттон-Вулскими соглашениями и были сужены до 0,75% Европейским  валютным соглашением, действовавшим  с 1958 г. Резолюция 22 марта 1971 года свела их к 0,6%. Но разразившийся международный валютный кризис сделал это соглашение неприменимым.

     Резолюция Совета Сообществ, датированная 21 марта 1972 года, приведенная в действие соглашением между управляющими центральных банков от 10 апреля 1972 года, ограничивает 2,25% колебаний между  валютами шести стран ЕЭС. Четыре страны-кандидата на вступление в  ЕЭС (Великобритания, Ирландия, Дания, Норвегия) немедленно присоединились к этому соглашению. Решение создало  между валютами Сообщества особое обязательство: внутри «туннеля», составленного максимальными  пределами колебаний по отношению  к доллару, европейские валюты обязуются  соблюдать пределы «змеи», составленной их специальными пределами колебаний. Каждый день курсы европейских валют  остаются внутри «змеи» шириной 2,25%. Сама змея целиком располагается внутри «туннеля», шириной 4,5%, осью симметрии  которого является доллар. Однако в  дальнейшем она не смогла рассматриваться  как элемент системы валютного  регулирования Европейского экономического сообщества, т. к. представляла собой  лишь островок стабильности, ограниченный некоторыми странами зоны господства немецкой марки.

     Другим  элементом европейского валютного  механизма являлась система интервенций  центральных банков в валютах  Сообщества. Для соблюдения пределов колебаний, Центральные  банки были обязаны координировано производить  интервенции на валютных рынках: центральный  банк, эмитент наиболее котирующейся валюты, должен покупать на своем рынке  самую слабую валюту, а банк, выпускающий  самую слабую валюту, - продавать  самую сильную валюту, когда есть риск расхождения между курсами  более чем в 2,25%.

     В 1976 году план поэтапного экономического и валютного союза прекратил  свое существование: от него осталась лишь небольшая «зона марки» и  различные процедуры согласования и консультаций в экономической и валютной областях. Однако в 1977 году дискуссии по европейскому валютному союзу возобновились.

     Страны  Европы, несмотря на первый неудачный  опыт валютной интеграции, не оставили эту идею, а попытались вторично воплотить ее в жизнь путем  создания Европейской валютной системы (ЕВС).

     ЕВС, решение о создании которой было принято Европейским Советом 5 декабря 1978г., начала действовать 13 марта 1979г. В  нее вошли Германия, Франция, Голландия, Бельгия, Дания, Ирландия, а позднее  присоединились Великобритания, Италия, Греция, Испания, Португалия и Люксембург.

     ЕВС устанавливает базу соизмерения  стоимости, предназначенную стать  деньгами - ЭКЮ, и систему стабильных, но упорядочиваемых валютных курсов между странами ЕЭС. ЭКЮ (European Currency Unit - Европейская счетная единица) - центральный элемент Европейской валютной системы. Она была определена как корзина валют. Вес, приданный каждой валюте, отражает относительную долю различных государств-членов в валовом национальном продукте Европейского сообщества и в торговле внутри него, а также их вклад в механизмы краткосрочной валютной поддержки.

     В рамках ЕВС для ЭКЮ отводилась роль не просто счетной единицы. 5 декабря  1978 г. на Европейском совете в Брюсселе было предусмотрено движение к «полному и целостному использованию ЭКЮ в качестве резервного средства и средства расчетов». ЭКЮ содержало характеристики настоящей валюты:

• ЭКЮ являлось полноценным эталоном меры. Именно по отношению к нему объявлялись паритеты или центральные курсы каждой из европейских валют внутри ЕВС. Оно также являлось счетной единицей для всего, что касается ЕВС (валютных механизмов: показателя расхождений, механизмов кредита между центральными банками), а также для экономической и финансовой деятельности, и учета в Сообществе;
• ЭКЮ являлось резервным стоимостным активом. Оно выпускалось под обеспечение валютных резервов и являлось объектом выплаты процентов. ЭКЮ были созданы Европейским фондом валютного сотрудничества под депозит государствами-членами 20% их резервов в золоте и в долларах в форме перекрестных возобновляемых кредитов. Следовательно, число созданных таким образом ЭКЮ зависело от стоимости этих резервов;
• ЭКЮ являлось средством расчетов в операциях между центральными банками стран-членов ЕВС.

     ЭКЮ стремилось стать настоящей валютой  внутри Европейского экономического сообщества: валютой расчетов, вложений и долговых обязательств. Эта эволюция могла  бы дойти до конца лишь в том  случае, если бы европейские валютные органы приняли необходимые решения  для его превращения в полноценную  валюту и установили бы связь между  официальным использованием ЭКЮ  и его использованием в частной  сфере.

     Однако  ЭКЮ не суждено было занять нынешнее место евро. Большинство стран-участниц высказались против введения единой валюты под названием ЭКЮ, усмотрев в этом взаимосвязь со старинной  французской монетой. Поэтому, дабы не давать лишнего повода для межнациональных  споров, было принято решение выбрать  нейтральное название для валюты, которое устроило бы всех членов ЕВС. В результате было принято решение  о введении единой валюты под названием  «евро».

1.2 Введение евро

     После переговоров в Маастрихте в 1992 г. главами государств-членов ЕВС было принято принципиальное решение о поэтапном реальном формировании Экономического и валютного союза, основанного, прежде всего на введении единой европейской валюты. В процессе построения ЭВС в качестве главных стратегических целей были названы «независимая единая денежно-кредитная политика, направленная на поддержание ценовой стабильности, и создание единого внутреннего рынка, предполагающего полное снятие ограничений на перемещение капиталов».

     Главные компоненты ЭВС — единая валюта, получившая наименование «евро», и единый Европейский центральный банк, которые неразрывно связаны друге другом. Подобно тому, как каждая национальная валюта всецело находится под юрисдикцией и контролем соответствующего государства в лице центрального банка, так единая, наднациональная валюта непременно требует наличия наднационального, международного органа, который осуществлял бы единую для всего региона денежно-кредитную политику.

     Договор, предусматривающий поэтапное продвижение  к Валютному союзу, подписан 12 странами в Маастрихте, в феврале 1992 г., ратифицирован и вступил в силу с 1 ноября 1993 года.

     В январе 1994 г. был создан Европейский валютный институт во Франкфурте-на-Майне, главной целью которого является подготовка к организации Европейской системы центральных банков (ЕСЦБ) и к эмиссии единой валюты - евро.

     В декабре 1995 г. на заседании Европейского совета в Мадриде была принята программа введения евро, которая была развита и конкретизирована на заседании того же совета в Дублине в декабре 1996 года.

     Эти и ряд других решений, принятые исполнительным органом — Комиссией Европейских  сообществ (КЕС), предусматривают определенные критерии для стран - участниц ЭВС, установленные  как "пропускные" для членства в валютном союзе, которые можно  рассматривать как показатели "финансового  здоровья". Ими являются:

• дефицит госбюджета не должен превышать 3% ВВП;
• государственный долг не более 60% ВВП;
• ежегодный рост цен не выше, чем 1,5% сверх среднего уровня инфляции в трех странах с минимальным уровнем инфляции среди государств-членов ЕС;
• средний размер долгосрочной процентной ставки не выше 2% сверх среднего уровня этих ставок в тех же трех странах;
• соблюдение установленных пределов колебаний между курсами валют (+15%).

     Процесс продвижения к валютному союзу  ЕС распался на три фазы:

1. Подготовительная — до 1 января 1996 года, в ходе которой страны-участницы сняли взаимные ограничения на движение платежей и капиталов и начали стабилизацию своих государственных финансов по критериям, установленным ЕС как «пропускные» для членства в валютном союзе;
2. Организационная  — до 31 декабря 1998 года, нацелена на завершение окончательной стабилизации государственных финансов и на формирование правовой и институциональной базы валютного союза. Европейский валютный институт во Франкфурте, функционирующий с 1 января 1994 года, в 1998 году был преобразован в Европейский центральный банк (ЕЦБ). Приняты конкретные решения в отношении денежной и валютной политики: на сессии в Дублине в декабре 1996 года решено, что евро получает статус официальной денежной единицы стран-участниц  вместо их национальных валют. Соответственно в евро пересчитаны все частные и государственные активы и пассивы при сохранении для субъектов хозяйства платежных условий ранее заключенных контрактов. Пересчет в евро сумм в национальных валютах осуществляется с точностью до шести знаков после запятой. Паритет пересчета ЭКЮ в евро установлен в пропорции 1:1. Форсируется подготовка к новой валюте в странах-участницах, особенно в административных органах, банках и других финансовых институтах. Но вся экономическая жизнь продолжает существовать на основе национальных валют;
3. Финальная. Первый этап этой фазы был рассчитан на период с 1 января 1999 года по 31 декабря 2001 года. Официальная аббревиатура евро - EUR была утверждена International Standards Organization (ISO) и будет использоваться во всех коммерческих и финансовых организациях. Жёстко и необратимо зафиксированы курсы национальных валют стран-участниц по отношению к евро.

     Таблица 1 - Курсы европейских валют к  евро, установленные Советом Европейского Союза на уровне министров финансов 31.12.1998 г

     Евро  становится самостоятельной полноправной денежной единицей. На этом этапе оно  существовало только в безналичной  форме. Хозяйствующие субъекты начали расчеты и операции в евро. Компании, наиболее связанные с внешней  торговлей, европейской и международной  предпочли как можно скорее перевести свои операции в режим евро. Государственные органы продолжали активную подготовку к переходу на евро, а также осуществляли информационное обеспечение этой подготовки. На данной стадии параллельно и равноправно функционировали и евро, и национальные валюты.

     Вторым, заключительным этапом третьей фазы перехода к валютному союзу ЕС стал полный переход на евро. После 31 декабря 2001 года все счета, которые  до тех пор выражались в национальных валютах участвующих стран стали  в обязательном порядке конвертироваться по официальным курсам в евро.

     С 1 января 2002 года в течение срока, который каждая страна определила самостоятельно, в обращение вводятся банкноты семи номиналов - 5, 10, 30, 50, 100, 200 и 500 евро, и монеты восьми номиналов - 1 и 2 евро, а также 1, 2, 5, 10, 20 и 50 евро-центов, замещающие прежние банкноты и монеты в национальных денежных единицах. В течение определенного срока старые национальные банкноты и монеты могут обращаться наравне с евро. После представленных в таблице 2 дат евро стал единственным законным платёжным средством в соответствующих странах.

     Основные  принципы, связанные с переходом  к единой валюте состояли в следующем:

• Замещение национальных валют по фиксированным курсам начиналось с 1 января 1999 года;
• С 1 января 1999 года все ссылки в юридических документах на ЭКЮ заменяются ссылками на евро по курсу 1:1;
• Все ссылки в юридических документах на национальные денежные единицы останутся действительными точно так же, как если бы они относились к евро;
• Принцип непрерывности контрактов, который заключается в том, что введение евро не ведёт к изменению каких-либо условий, зафиксированных в юридических документах, и не может служить предлогом для одностороннего изменения или отмены этих документов. Любые платежные обязательства, выраженные в евро или в национальных денежных единицах данной страны-участницы, могут погашаться должником в этой стране либо в евро, либо в национальной валюте;
• С 1 января 1999 гола по 31 декабря 2001 года принцип свободы выбора для участников сделок (национальная валюта или евро). При этом по отношению к участникам недопустимо в данном случае ни принуждение, ни запрещение со стороны государств-членов новой валютной системы. Это означает, что в новых контрактах и во всех связанных с ними документах может использоваться (по договоренности сторон) любая деноминация.

  2. Преимущества и недостатки единой валюты

     Введение  единой европейской валюты евро называют самым грандиозным проектом конца 20 века, осуществление которого имеет  глобальные экономические и политические последствия. Дополнение единого внутреннего  рынка Экономическим и валютным союзом (ЭВС), основанном на единой валюте, является одним из сложнейших этапов интеграционных процессов в Западной Европе.

     Введение  евро было необходимо, прежде всего, потому, что единый внутренний рынок, существующий в ЕС с 1993г. не мог успешно функционировать  при наличии национальных денежных систем, сохраняющих в ЕС колебания  валютных курсов, различий в ценах  и налогах. Полноценная экономическая  интеграция немыслима без валютного  союза с наличием единой валюты либо твердо фиксированных курсов валют  стран-участниц. Единая валюта – это  наиболее эффективное средство устранения всех преград для свободного движения капиталов, товаров, услуг и рабочей  силы.

     Перевод денежно-валютного регулирования  в ЕС на наднациональный уровень  создает значительные преимущества для государств-членов и, прежде всего  для их хозяйствующих субъектов.

     На  макроэкономическом уровне единая бюджетная дисциплина и объединение денежных рынков стран ЕС под руководством и контролем наднациональных финансовых институтов позволят надежнее бороться с инфляцией, снизить процентные ставки (а со временем и налоговые платежи), что способствует росту производства, занятости (сейчас это один из важнейших приоритетов социальной рыночной политики и экономики в ЕС) и стабильности государственных финансов.

     Для хозяйствующих субъектов единая денежная политика и валюта означают существование на всей территории ЭВС одинакового денежно-кредитного и валютного регулирования (в том числе фондового), существенное сокращение накладных расходов за расчетное обслуживание операций, ценовых и валютных рисков, сроков осуществления денежных и платежных переводов. Для предприятий единая валюта означает единое валютно-фондовое регулирование на всей территории валютного союза, уменьшение потребности в оборотном капитале.

     Одним из важнейших элементов валютного  союза стала Трансъевропейская единая автоматическая система расчетов в режиме реального времени (TARGET), которая начала действовать одновременно с введением евро. Ее задача – сократить время прохождения платежей между финансовыми институтами "еврозоны" до таких сроков расчетов внутри одной страны – члена ЕС. Для этого все государства Европейского союза создали единые национальные системы расчетов в режиме реального времени, которые затем были объединены при помощи специальной системы связи.

     В глобальном плане введение евро должно было ускорить процесс движения мировой валютной системы, основанной на фактически главенствующей роли доллара США, к более симметричному ”многополярному” валютному устройству. Заменив собой находящиеся в обращении европейские валютные единицы, евро сможет в обозримом будущем стать одной из ключевых мировых валют. Единая валюта призвана обеспечить Европейскому союзу ”валютный вес”, соответствующий его экономическому могуществу. ЕС производит треть всех мировых товаров, являясь при этом общепризнанным лидером в торговле и товарами, и услугами. Однако в валютной области экономический гигант как бы не существует.

     В этом, в частности состоит различие между ЕС и США. США производит лишь 20 процентов мировых товаров. В то же время они обладают валютой, которая используется в 40 процентах  всех мировых валютных операций. Реальное же влияние доллара США гораздо  шире и глубже: американские и транснациональные  корпорации в любой точке земного  шара могут выставлять счета за свои услуги в долларах и при этом не рискуют столкнуться с проблемами обмена валюты. Большая часть мирового рынка является, таким образом, по сути ”внутренним рынком” для  американских компаний.

     Введение  единой валюты ЕС оказало заметное влияние на состояние мировых  финансовых рынков. Между тем до недавнего времени создатели  ЭВС были полностью заняты решением своих внутренних проблем (установлением  графика перехода к евро, разработкой  механизма отношений между будущими участниками ЭВС и остальными странами ЕС), и лишь с признанием перехода к евро был утвержден  Пакт стабильности и роста, одобрены проекты банкнот и монет евро, а Комиссия ЕС выпустила доклад ”Внешние аспекты Экономического и валютного союза”.

     При наличии эффективно действующего валютного  союза ЕС сможет быстро превратиться в мощную экономическую сверхдержаву с одной из основных мировых валют  наравне с долларом и иеной. Имея признанную международную резервную  валюту, Евросоюз мог бы обеспечить себе лучшие позиции для поиска стабильности международной валютной системы совместно с американцами и японцами. Валютная зона евро вполне может стать альтернативой долларовой зоне или зоне иены. Заместитель госсекретаря США Строуб Тэлбот официально заявил, что «Соединенные Штаты не сомневаются, что Европейский валютный союз укрепит единый рынок и будет способствовать экономическому росту в Европе, а это является благом для американской экономики». Директор Института мировой экономики в Вашингтоне Фред Бергстен опубликовал в журнале Foreign Affairs статью ”Доллар и евро”, в которой отметил, что доля евро в мировых финансовых активах возрастет до 20-30%, если в ЭВС войдут 8-10 стран, и до 25-50% - если членами ЭВС станут все страны ЕС. Таким образом, в 21 веке, по его мнению, в мире будут 2 основные резервные валюты – доллар и евро.

     Для торговых партнеров стран ЕС появление единой европейской валюты означает, прежде всего, возможность работы в валютной зоне евро с приобретением ряда преимуществ в виде сокращения издержек на совершение промежуточных операций при торговле товарами и услугами на национальных рынках ЕС, создания резервных фондов в евро в целях диверсификации своих авуаров, возможности привязки к ней курсов своих валют.