Роль золота в настоящем

2 Роль  золота в настоящем

    2.1Демонетизация золота 

    Последняя треть двадцатого века войдет в мировую  историю товарных и денежно-валютных отношений как период, когда практически  завершился процесс демонетизации  золота. Драгоценный металл, с древнейших времен выполнявший общественно-экономическую  функцию денежного товара, ныне утратил  свое предназначение как базиса денежного  и валютного обращения, уступив  эту роль кредитно-бумажным деньгам. Золото вернулось в товарный мир, но не как рядовой товар, подобный другим металлам, а как товар "особого  сорта", обладающий некоторыми специфическими чертами, унаследованными от свойств  бывшего денежного материала.

    Первая  мировая война явилась тем  историческим этапом, который ознаменовал начало процесса разрушения золотого монометаллизма путем превращения денежно-валютных систем из золотых в кредитно-бумажные и, соответственно, процесса демонетизации золота - утраты им функций денежного товара. На этом этапе золотомонетный стандарт практически перестал существовать: в течение двух-трех лет после начала военных действий в подавляющем большинстве стран была прекращена свободная чеканка золотых монет и приостановлен размен банкнот на золото. Драгоценный металл больше не стал обслуживать внутренние денежные потоки, по существу утратив функции национального средства обращения и средства платежа. Сузилась и функция золота как мировых денег, поскольку его международная циркуляция подверглась серьезным ограничениям. В большинстве стран был установлен запрет на ввоз и вывоз золота, а совершение соответствующих международных сделок с монетарным металлом сосредоточилось в государственных органах.

    Послевоенная  стабилизация не сопровождалась возвратом  к золотомонетному стандарту, ибо  свободное обращение золотых  монет нигде восстановлено не было, и внутренний денежный оборот продолжал обслуживаться кредитно-бумажными  деньгами. А в странах, которые  сумели восстановить размен банкнот на золото, это осуществлялось в урезанных формах золотого стандарта, которые исключали использование золота для целей внутреннего денежного обращения и сосредоточивали ресурсы драгоценного металла на обслуживании международных платежей. Золотослитковый стандарт предусматривал размен банкнот только на золотые слитки, причем непременным условием было предъявление к размену банкнот на довольно крупные суммы. В Великобритании, например, такой лимит составлял не менее 1700 фунтов стерлингов, во Франции - не менее 315 тыс. франков (эти суммы были эквивалентны стоимости стандартного золотого слитка весом в 400 унций, или около 12,5 кг). При еще более ограниченном режиме так называемого золотодевизного стандарта непосредственный размен банкнот на драгоценный металл не производился вовсе, однако допускался обмен на иностранные валюты, которые официально разменивались на золото.

    Следующий этап демонетизации пришелся на годы мирового экономического кризиса 1929 - 1933 гг. В обстановке свертывания производства, биржевых и банковских крахов, сжатия международной торговли и расстройства платежных балансов большинство стран вынуждено было отказаться и от этих урезанных форм золотого стандарта, ликвидировав последние остатки свобод использования драгоценного металла для денежных целей. Дальше других пошли Соединенные Штаты, вообще запретившие частную собственность на монетарное золото. По распоряжению президента, сохранявшемуся в силе до конца 1974 г., золотые слитки и золотые монеты, находившиеся во владении у частных юридических и физических лиц, объявлялись государственной собственностью. Они подлежали сдаче казначейству по официальной цене, которая была повышена с 20,67 долл. до 35 долл. за тройскую унцию (1 тройская унция = 31,1035 г). Эта мера позволила США мобилизовать огромную массу металла: к концу 1940 г. в официальных золотых запасах числилось 19,6 тыс. т., что составляло без малого три четверти золотого запаса всех стран мира.

    Сосредоточение  ресурсов драгоценного металла в  государственных резервах и широкое  распространение в годы мирового кризиса и особенно в годы Второй мировой войны государственного валютного контроля и валютных ограничений были окончательно отстранены частно-коммерческие структуры от использования золота для регулирования международных платежей, что означало дальнейшее ущемление последней оставшейся у него денежной функции - функции мировых денег.

    После войны рудиментами золотослиткового стандарта обладала лишь одна страна - США. Власти этой страны располагали  правом продажи монетарного золота в слитковой форме государственным  органам других стран по официальной  цене. Благодаря этому режиму американский доллар продолжал с определенной долей условности считаться валютой, разменной на золото, но не для частных  лиц, а только для официальных  владельцев. На этой основе сложилось  послевоенное валютное устройство в  рамках Международного валютного фонда, правила которого предусматривали  двоякий метод фиксации паритетов  национальных валют - либо прямо в  долларах, либо путем установления золотого содержания с последующим  пересчетом в американскую валюту по твердой официальной цене 35 долл. за унцию. Одновременно МВФ предписывал, чтобы его участники совершали  операции с монетарным золотом только через государственные валютные органы и только по названной твердофиксированной  цене. Таким образом, выполнение золотом  функции мировых денег сосредоточилось  исключительно в рамках межгосударственных отношений, тогда как весь остальной  оборот драгоценного металла по существу демонетизировался, переместившись в  сферу рыночной торговли, которая  в большинстве стран также  подвергалась государственной регламентации  и регулированию.

    Заключительный  этап демонетизации начался в 1968 г., когда валютные власти ведущих  промышленных держав мира, оказавшись не в состоянии удерживать рыночные цены золота на уровне официальной  цены, по взаимной договоренности перестали  регулировать рыночный оборот и пустили  его в свободное "плавание". Процесс продолжился в 1971 г., когда  американская администрация захлопнула, как тогда говорили, "золотое  окошко". Власти США отказались продавать монетарный металл другим государствам по официальной цене, разорвав тем самым связь доллара с золотом и по существу ликвидировав последние остатки золотого стандарта.

    А в 1978 г. демонетизация драгоценного металла получила юридическое оформление в рамках Международного валютного  фонда. Поправками к его уставу была упразднена официальная цена золота и отменены золотое содержание и  золотые паритеты валют. Члены МВФ  перестали использовать золото для  регулирования взаимных платежей. Вместо золота международным валютным эталоном провозглашена искусственная валютная единица - так называемые "специальные  права заимствования" (СДР).

    Демонетизация золота означает, что этот драгоценный  металл теперь перестал быть монетарным металлом, т. е. перестал выполнять денежные функции и быть деньгами как в  рамках суверенных национальных государств, так и в международном масштабе. Состояние дел в мировой валютной системе говорит о необратимости  этого кардинального перелома. Демонетизация - свершившийся факт. Вероятность возврата золота к исполнению денежно-валютных функций исключается. Это признано экономической наукой, и все дискуссии  относительно демонетизации и превращения  золота в товар прекратились.

    В самом деле, золото больше нигде  и ни при каких обстоятельствах  не выполняет главнейшую функцию  денег - быть мерилом стоимости при  производстве материальных и иных ценностей, их обращении и потреблении. Во всем сложнейшем конгломерате товарно-производственных и торговых операций во всех частях земного шара теперь не найдется ни единого случая, когда бы золото действовало в качестве денежного  посредника этих операций. Золото может  быть участником конкретной товарной сделки - в виде полуфабриката, готового изделия и даже в монетарной форме  слитка или монеты, но именно и только в роли товара, которому всегда будет  противостоять денежный эквивалент, обязательно имеющий кредитно-бумажное происхождение.

    За  золотые монеты и слитки, какими бы высокопробными они ни были, нигде  ничего нельзя купить непосредственно, ибо законными платежными средствами повсюду объявлены только кредитно-бумажные деньги. То же самое можно сказать  о нынешней роли золота во взаимоотношениях должников и кредиторов, когда  речь идет о сделках кредитного характера. За исключением особой категории  займов, предоставляемых для поддержания  ликвидности золотых рынков, золотые  монеты и слитки больше не ссужаются  взаймы, ими не пользуются и для  погашения долга. Золотовладелец, желающий употребить металл для предоставления кредита, должен предварительно его  продать, однако в этом случае предметом  ссуды явится уже не золото, а  вырученный его кредитно-бумажный эквивалент. Аналогичная ситуация будет иметь  место, если золотыми накоплениями воспользуются  для погашения кредита. Роль платежного средства здесь выполнит не сам драгоценный  металл, а кредитно-бумажные деньги, полученные от его продажи.

    В процессе демонетизации золото утратило и функцию мировых денег, уступив  ее выполнение кредитно-бумажным денежным единицам - национальным, а также  искусственно сконструированным коллективным или общим валютам. Текущий обмен  товарами и услугами, перс-движение капиталов между странами, регулирование  взаимных расчетов и внешних долгов, финансирование разрывов в платежах - во всех этих международных операциях  золото в качестве денежного эквивалента  больше не употребляется, будучи полностью  вытесненным платежными средствами кредитно-бумажного характера. И  когда иногда говорят, что золото используется в качестве источника  покрытия пассивного сальдо платежного баланса, на самом деле имеется в  виду использование валюты, вырученной от его продажи.

    Следует заметить, что в нынешних условиях, когда вместо золота функцию мировых  денег выполняют валютные платежные  средства, коренным образом изменился  сам процесс перехода денег из внутреннего денежного обращения  в международное обращение и  обратно. В свое время К. Маркс  описал этот процесс следующим образом: "Выходя за пределы внутренней сферы  обращения, деньги сбрасывают с себя приобретенные ими в этой сфере локальные формы - масштаба цен, монеты, разменной монеты, знаков стоимости - и опять выступают в своей первоначальной форме слитков благородных металлов" . Теперь при современном денежно-валютном устройстве все происходит наоборот. Локальные кредитно-бумажные деньги, выплескиваясь за государственные рубежи и втягиваясь обратно, не столько лишаются "национального мундира", сколько меняют один национальный мундир на другой. Что же касается золота, то ему, чтобы быть реализованным, никакого мундира сбрасывать не приходится. Напротив, ему надлежит надевать национальный мундир той валютной единицы, за которую непременно должен быть продан наличный металл, чтобы сослужить необходимую службу его владельцу.

    Несмотря  на то, что золото юридически и практически  утратило функции, присущие деньгам, к  нему, тем не менее, во всех звеньях  общественно-хозяйственного организма  продолжают относиться по-особому, - будь то государственные власти, частные  предприниматели или рядовые  граждане. Во-первых, как к товару с уникальными природно-физическими  свойствами, а во-вторых, как к  бывшему денежному товару. Сложившиеся  на протяжении многих веков и переходящие  из поколения в поколение традиции, обычаи, привычки, взгляды, социально-психологическая  инерция - все это сказывается  на той специфике, которая характеризует  роль и значение золота в современной  экономике.

    Золото  как товар, удовлетворяющий специфические  потребности покупателя и владельца, теперь находит применение в следующих  основных сферах. Первая сфера - ювелирное  дело. Благодаря исключительной эстетической привлекательности золото с древнейших времен и до наших дней продолжает служить излюбленным материалом для изготовления украшений и  другой художественной продукции. Вторая сфера - использование золота в промышленности, науке, медицине, быту в качестве исходного  сырьевого материала с уникальными  физическими параметрами благородного металла, особенно в новейших технологических  процессах. Третья сфера - накопление золота различными слоями частных владельцев, которые видят в золотых слитках и монетах удобный объект материализации ценности. Денежное прошлое золота обусловливает их приобретение как финансового актива с целью сохранения вкладываемых денежных капиталов и сбережений от риска инфляционного обесценения и других возможных потерь. Что касается четвертой сферы - накопления золота в государственных резервах, то в настоящее время роль и значение этой некогда важнейшей сферы отошли на второй план. В результате упразднения золота как мирового валютного эталона государственные золотые запасы, которые раньше предназначались для регулирования международных расчетов, теперь для этой цели больше не используются. В лучшем случае золото в государственных хранилищах может рассматриваться в качестве резервных фондов сравнительно легко реализуемого товара, хотя ведущие промышленные страны в свое время отказались от их пополнения и до сих пор держат свои официальные золотые накопления в "замороженном" состоянии. В итоге практически весь металл, поступающий на рынок из новой добычи и других источников, ныне минует государственную сферу, оседая в той или иной форме в частном владении. 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

    2.2 Современные функции золота 

    Сейчас  золото выполняет в мире четыре главные  функции.

    Резервы центральных банков. Хотя формально  золото больше не связано ни с одной  из основных валют мира, оно все  еще, наряду с долларами, евро и другими  валютами, хранится центральными банками  в качестве резервного актива для  поддержки курса национальных валют. В конце 2002 года центральные банки  держали у себя, по приблизительным  подсчетам, 18 тысяч метрических тонн золота, что составляет 12% всего золота, находящегося в настоящее время  на поверхности планеты.

    Для центральных банков золото является как благословением, так и проклятием. В отличие от национальных валют, это осязаемый актив, а не чье-то обязательство. И в течение последних  нескольких десятилетий оно было единственным резервным активом, который  сохранял свою покупательную способность. Однако если имелась возможность  инвестировать доллары в кредиты, которые со временем принесли бы Центральному банку еще больше резервов, то золото в лучшем случае можно было ссудить  под 1 % годовых. В чем разница? Заменители денег существуют по прихоти банкиров центральных банков, которые имеют склонность ошибаться в сторону переизбытка. Так что те, кто дает в кредит свои доллары или евро, с полным основанием требуют высоких доходов на вложенный капитал (что известно под названием «премия за риск») в качестве компенсации за вероятность получения его назад в частично обесценившейся валюте. В противоположность этому золото нельзя создать из воздуха, и оно относительно безопасно: рынок требует от него меньший процент.

    Если  добавить сюда еще и инстинктивную  неприязнь банкиров к любой валюте, которую они не могут создавать  и которой нельзя манипулировать по собственному усмотрению, становится очевидным их выбор — продать  часть золота и инвестировать  вырученную сумму в активы, приносящие доходы. И в 1990-х годах многие страны, включая Канаду, Нидерланды, Бельгию, Австрию, Швейцарию и Соединенное  Королевство, поступили именно так. В то же самое время центральные банки использовали и другие инструменты, в том числе кредитование, свопы (разновидность кредитования), и производные, такие как опции, — для обращения своего золота в наличные. Кредитование, или предоставление займа, означает, что Центральный банк переводит золото в крупный частный банк — известный как банк, хранящий слитки, который выплачивает Центральному банку небольшой, но стабильный арендный процент, а затем продает золото на открытом рынке. К концу 2003 года из 32 тыс. тонн золота, принадлежавших центральным банкам, подобным образом было ссужено 14 тыс. тонн. Однако банки смогли объявить себя владельцами всех 32 тыс. тонн, поскольку благодаря их хитрым и запутанным правилам ведения отчетности они могут объединять и то золото, которое все еще находится в хранилищах, и то, которое ссудили в одну бухгалтерскую проводку.

    К 1999 году в результате процесса продажи и ссуживания золота центральными банками его цена упала до уровня ниже 300 долларов за унцию ($9,64/гг.), что вызвало тревогу и у стран, являющихся основными производителями и поставщиками данного драгоценного металла, и у центральных банков, которые решили не продавать свое золото. Поэтому центральные банки ведущих европейских стран выступили инициаторами Вашингтонского соглашения по золоту (WAG), по которому одиннадцати странам, входящим в еврозону, а также Центральному европейскому банку и банкам Швеции, Швейцарии и Соединенного Королевства разрешалось продавать до 2004 года не более 400 тонн золота в год. Участники соглашения также достигли договоренности не превышать установленного объема золотых ссуд и по истечении срока его действия. По совпадению цена золота в 1999 году достигла самого низкого за этот цикл уровня в 252 доллара за унцию ($8,10/гг.).

    К другим основным функциям золота относятся:

    Монеты. В распоряжении центральных банков есть и другой способ «разгрузки»  своих золотых запасов: чеканка  монет. Помимо уже зарекомендовавших  себя и пользующихся определенным спросом  таких монет, как канадский «Кленовый  лист» и американский «Золотой орел», теперь стало возможным приобретать и монеты, выпущенные в Австрии, Южной Африке, Австралии, Китае и Франции. Поскольку на чеканку монет уходит около 100 тонн золота в год, это составляет незначительную часть золотого рынка за какой-то отдельно взятый год, но в совокупности за несколько лет получается объем, который уже необходимо принимать в расчет.

    Ювелирные украшения. Согласно данным Всемирного совета по золоту, спрос на ювелирные  украшения из золота исчисляется  внушительной цифрой в 3 тыс. тонн ежегодно. Однако эта статистика обманчива. В  действительности до 80% ювелирных золотых  изделий, производимых за год, находит  сбыт в странах Ближнего и Дальнего Востока, жители которых видят в  них то же, что и жители Запада в золотых монетах, то есть деньги.

    Применение  в различных отраслях промышленности. Как 
оказалось, золото обладает уникальными свойствами, делающими его незаменимым в высоких технологиях двадцать первого века. К их числу относятся хорошая ковкость в холодном состоянии, отличная отражательная способность, стойкость к коррозии и непревзойденная тепло- и электропроводность. Поэтому электронная промышленность использует его в производстве компьютеров, телевизоров, «умного» оружия. Применяется оно и в строительстве космических кораблей. Трудно назвать такой вид сложной техники, который мог бы без него обойтись. Золотыми сплавами покрыты внутренние поверхности ракетных двигателей; золотые провода соединяют компоненты печатных схем, а золотые контакты используются в клавиатурах телефонов. Этот список бесконечен и быстро растет. Однако при темпах потребления 50 тонн в год спрос, предъявляемый промышленностью, пока еще не является значимой частью истории золота.