Сущность и функции финансов. 5

Сущность и  функции финансов

1.1.Сущность финансов содержится в совокупности денежных отношений, организованных государством, в процессе которых осуществляется формирование и использование фондов денежных средств. Финансы являются одним из важнейших орудий косвенного воздействия на воспроизводство материальных благ, рабочей силы и производственных отношений. 
 
Экономическая сущность финансов заключается в исследовании - за счет каких статей доходов государство получает финансовые ресурсы и в чьих интересах использует эти средства.

Функция финансов

Функция финансов является распределительной и контрольной, она так же осуществляет функцию  формирования денежных доходов.

С помощью финансов государство  осуществляет распределительную функцию  финансов, а именно распределение  общественного продукта не только в  натурально-вещественной форме, но и  по стоимости.

Контрольная функция финансов - это, прежде всего контроль рублем в процессе объективно существующих, денежных отношений. Финансы осуществляют контроль на всех стадиях создания, распределения и использования  общественного продукта и национального  дохода. Их контрольная функция проявляется  во всей хозяйственной деятельности предприятий.

Функция формирования денежных доходов формируется между производственной и непроизводственной сферами народного  хозяйства, отраслями материального  производства, отдельными регионами  страны, формами собственности и  социальными группами населения.

Конечная цель распределения  и перераспределения национального  дохода и ВВП, совершаемых с помощью  финансов, состоит в развитии производительных сил, создании рыночных структур экономики, укреплении государства, обеспечении  высокого качества жизни широких  слоев населения. При этом роль финансов подчинена задачам повышения  материальной заинтересованности работников и коллективов предприятий и  организаций в улучшении финансово-хозяйственной  деятельности, достижении наилучших  результатов при наименьших затратах.

1.2  Финансовая система государства и ее структура.

Совокупность финансовых отношений в рамках национальной экономики образует финансовую систему государства. С точки зрения социально - экономических отношений она складывается из централизованных, децентрализованных финансов и финансов домохозяйств.

Централизованные  финансы - это государственная система, специальные внебюджетные фонды, государственный кредит, фонды имущественного и личного страхования. Они используются в качестве инструмента регулирования национальной экономики в целом.

Децентрализованные  финансы - финансы фирм, предприятий и отраслей народного хозяйства. Это финансовые отношения между юридическими лицами, юридическими лицами и государством, юридическими и физическими лицами. Они используются для регулирования экономических и социальных отношений в рамках отдельных хозяйствующих субъектов и составляют основу финансов. От их состояния во многом зависит общее финансовое положение страны, так как именно здесь формируется подавляющая часть финансовых ресурсов.

Финансы домохозяйств - это личные финансы, т.е. финансовые отношения между физическими лицами, совместно проживающими и ведущими общее хозяйство. В отличии от семьи, домохозяйство может включать, кроме родственников, также людей, которые полностью или частично вносят свою долю в бюджет домохозяйства, а также состоять и из одного человека, обеспечивающего себя материально.

Каждый элемент финансовой системы особым образом влияет на производство, имеет свои, специфические  функции. Так, с помощью централизованных финансов мобилизуются ресурсы в  бюджетную систему и происходит их распределение и перераспределение между отраслями национального хозяйства, экономическими регионами, отдельными группами населения.

Внебюджетные фонды имеют  строго целевое назначение - мобилизация  средств для пенсионного обеспечения, социального страхования, занятости населения, обязательного медицинского страхования и т.д. Всего в рамках финансовой системы России насчитывается в настоящее время более 30 внебюджетных фондов социального и производственного назначения.

Фонды имущественного и личного  страхования предназначены для  возмещения ущерба, нанесенного стихийными бедствиями предприятиям и населению, а также - для выплаты застрахованному  лицу или его семье материального  обеспечения при наступлении  страхового случая.

Финансы фирм обслуживают  производство. При их участии создается  ВНП, распределяемый внутри фирм и отраслей народного хозяйства.

Финансы домохозяйств являются материальной основой их жизни. Они  предполагают контроль за предстоящими доходами и расходами в рамках отдельной экономической ячейки общества.

Специфическим звеном финансовой системы выступает государственный кредит. Главная форма экономических отношений в его рамках - когда государство выступает как заемщик средств. Реже оно является кредитором, предоставляя ссуды юридическим и физическим лицам. В тех случаях, когда государство берет на себя ответственность за погашение частных обязательств, оно выступает как гарант.

Как экономическая категория  государственный кредит находится  на стыке двух видов денежных отношений - финансов и кредита и несет  черты как тех, так и других. В качестве звена финансовой системы  он обслуживает формирование и использование  централизованных денежных фондов государства  и выполняет две функции: фискальную и регулирующую.

Таким образом, понятие ``финансовая система'' является развитием более  общего понятия ``финансы''. Каждое звено  финансовой системы представляет собой  определенную сферу финансовых отношений. Финансовая система в целом - это  совокупность различных сфер финансовых отношений, в процессе которых образуются и используются фонды денежных средств.

В заключение следует отметить, что по вопросу о структуре  финансовой системы также нет  единства взглядов. В частности, высказывается  мнение, что сегодня можно выделить пять наиболее крупных сфер функционирования финансов: 1) государственные финансы; 2) отраслевые финансы; 3) кредит и денежное обращение;  
4) страхование; 5) рынок ценных бумаг.

2.1 Содержание и организация  финансов предприятий

Основой организации финансов предприятий всех форм собственности является наличие финансовых ресурсов в размерах, необходимых для хозяйственной и коммерческой деятельности. Первоначальное формирование финансовых ресурсов осуществляется в период создания предприятия путем образования уставного фонда. Источниками формирования уставного фонда могут быть: акционерный капитал; паевые взносы членов кооперативов; собственные средства учредителя; банковский кредит; бюджетные средства и др. 
В процессе производственно-хозяйственной деятельности предприятия формируют собственные средства за счет прибыли, амортизационных отчислений и образования целевых фондов денежных средств. При необходимости они используют привлеченные средства, которые состоят из: заемных средств (в форме кредита); акционерного капитала, поступившего за счет эмиссии акций и их продажи; долевых (паевых) средств участников конкретного инвестиционного проекта. 
Финансы предприятий составляют основу микроэкономики. Здесь формируется преобладающая часть финансовых ресурсов. От состояния финансов предприятий во многом зависит общее положение финансовой системы. Они позволяют управлять стоимостной оценкой материальных, трудовых и финансовых ресурсов, обеспечивать их сбалансированность. Прибыль предприятий играет решающую роль в формировании доходов бюджетов всех уровней. Из бюджета обеспечивается финансирование социальной сферы экономики, инвестиционных программ, обороны, экологии.

2.2 Капитал предприятия  и основы его формирования

Основной целью формирования капитала предприятия является привлечение  достаточного его объема для финансирования приобретения необходимых активов, а также оптимизация его структуры  с позиций обеспечения условий  последующего эффективного использования.

Начальным этапом управления формированием капитала предприятия  является определение потребности  в необходимом его объеме. Недостаточный  объем формирования капитала на этом этапе существенно удлиняет период открытия и освоения производственных мощностей нового предприятия, а  в ряде случаев вообще не дает возможности  начать его операционную деятельность. В то же время избыточный объем  формируемого капитала приводит к последующему неэффективному использованию активов  предприятия, снижает норму доходности этого капитала. В связи с изложенным, определение общей потребности  в капитале создаваемого предприятия  носит характер оптимизационных  ее расчетов. Оптимизация общей потребности  в капитале создаваемого предприятия  представляет собой процесс расчета  реально необходимого объема финансовых средств, которые могут быть эффективно использованы на первоначальной стадии его жизненного цикла.

Оптимизация общей потребности  в капитале создаваемого предприятия  достигается различными методами, основными  из которых являются следующие.

1. Балансовый  метод оптимизации общей потребности в капитале основывается на определении необходимой суммы активов, позволяющих новому предприятию начать хозяйственную деятельность. Этот метод расчетов исходит из балансового алгоритма: общая сумма активов создаваемого предприятия равна общей сумме инвестируемого в него капитала.

При использовании этого  метода следует учесть, что еще  до начала формирования активов учредители предприятия несут определенные предстартовые расходы, связанные  с разработкой бизнес-плана, оформлением  учредительных документов и т.п. С учетом этих затрат расчет общей  потребности в капитале вновь  создаваемого предприятия балансовым методом производится по следующей  формуле:

П_к = П_а + П_рк,

где П_к — общая потребность в капитале для создания нового предприятия;

П_а — общая потребность в активах создаваемого предприятия, определенная на стадии разработки его бизнес-плана;

П_рк — предстартовые расходы и другие единовременные затраты капитала, связанные с созданием нового предприятия.

2. Метод  аналогий основан на установлении объема используемого капитала на предприятиях-аналогах. Предприятие-аналог для осуществления такой оценки подбирается с учетом его отраслевой принадлежности, региона размещения, размера, используемой технологии, начальной стадии жизненного цикла и ряда других факторов.

Определение объема потребности  в капитале создаваемого предприятия  этим методом осуществляется по следующим  основным этапам:

• На первом этапе на основе проектируемых параметров создания и предстоящего функционирования предприятия определяются его наиболее существенные признаки (показатели), оказывающие влияние на формирование объема его капитала.
• На втором этапе по установленным признакам (показателям) формируется предварительный перечень предприятий, которые могут потенциально выступать как аналоги создаваемого предприятия.
• На третьем этапе осуществляется количественное сравнение показателей подобранных предприятий с ранее определенными параметрами создаваемого предприятия, влияющими на потребность в капитале. При этом рассчитываются корректирующие коэффициенты по отдельным сравниваемым параметрам.
• На четвертом этапе с учетом корректирующих коэффициентов по отдельным параметрам оптимизируется общая потребность в капитале создаваемого предприятия.

Характеризуя этот метод  оптимизации общей потребности  в капитале следует отметить определенную сложность его использования в силу недостаточных возможностей адекватного подбора предприятий-аналогов по всем значимым параметрам, формирующим объем необходимого капитала.

3. Метод  удельной капиталоемкости является наиболее простым, однако позволяет получить наименее точный результат расчетов. Этот расчет основывается на использовании показателя «капиталоемкость продукции», который дает представление о том, какой размер капитала используется в расчете на единицу произведенной (или реализованной) продукции. Он рассчитывается в разрезе отраслей и подотраслей экономики путем деления общей суммы используемого капитала (собственного и заемного) на общий объем произведенной (реализованной) продукции. При этом общая сумма используемого капитала определяется как средняя в рассматриваемом периоде.

Использование данного метода расчета общей потребности в  капитале для создания нового предприятия  осуществляется лишь на предварительных этапах, до разработки бизнес-плана. Этот метод дает лишь приблизительную оценку потребности в капитале, так как показатель среднеотраслевой капиталоемкости продукции существенно колеблется в разрезе предприятий под влиянием отдельных факторов. Основными из таких факторов являются:

• размер предприятия;
• стадия жизненного цикла предприятия;
• прогрессивность используемой технологии;
• прогрессивность используемого оборудования;
• степень физического износа оборудования;
• уровень использования производственной мощности предприятия и ряд других.

Поэтому более точную оценку потребности в капитале для создания нового предприятия при использовании  этого метода расчета можно получить в том случае, если для вычисления будет применен показатель капиталоемкости  продукции на действующих предприятиях-аналогах (с учетом вышеперечисленных факторов).

Расчет общей  потребности в капитале вновь создаваемого предприятия на основе показателя капиталоемкости продукции осуществляется по следующей формуле:

П_к = К_п * ОР + ПР_к,

где П_к — общая потребность в капитале для создания нового предприятия;

K_п — показатель капиталоемкости продукции (среднеотраслевой или аналоговый);

ОР — планируемый среднегодовой  объем производства продукции;

ПР_к — предстартовые расходы и другие единовременные затраты капитала, связанные с созданием нового предприятия.

Преимуществом этого метода оптимизации общей потребности в капитале создаваемого предприятия является то, что он автоматически задает показатели капиталоотдачи предприятия на стадии его функционирования.

В системе управления формированием  капитала создаваемого предприятия  важная роль принадлежит обоснованию  схемы и выбору источников его  финансирования.

На выбор схемы финансирования и конкретных источников формирования капитала создаваемого предприятия  оказывает влияние ряд объективных  и субъективных факторов. Основными  из этих факторов являются:

1. Организационно-правовая форма создаваемого предприятия. Этот фактор определяет в первую очередь формы привлечения собственного капитала путем непосредственного его вложения инвесторами в уставный фонд создаваемого предприятия или его привлечения путем открытой или закрытой подписки на его акции.
2. Отраслевые особенности операционной деятельности предприятия. Характер этих особенностей определяет структуру активов предприятия, их ликвидность. Предприятия с высоким уровнем фондоемкости производства продукции в силу высокой доли внеоборотных активов имеют обычно низкий кредитный рейтинг и вынуждены ориентироваться при формировании капитала на собственные источники его привлечения. Кроме того, характер отраслевых особенностей определяет различную продолжительность операционного цикла (периода оборота оборотного капитала предприятия в днях). Чем ниже период операционного цикла, тем в большей степени (при прочих равных условиях) может быть использован заемный капитал, привлекаемый из разных источников.
3. Размер предприятия. Чем ниже этот показатель, тем в большей степени потребность в капитале на стадии создания предприятия может быть удовлетворена за счет собственных его источников и наоборот.
4. Стоимость капитала, привлекаемого из различных источников. В целом стоимость заемного капитала, привлекаемого из различных источников, обычно ниже, чем стоимость собственного капитала. Однако в разрезе отдельных источников привлечения заемных средств стоимость капитала существенно колеблется в зависимости от ожидаемого рейтинга кредитоспособности создаваемого предприятия, формы обеспечения кредита и ряда других условий.
5. Свобода выбора источников финансирования. Не все из источников доступны для отдельных создаваемых предприятий. Так, на средства государственного и местных бюджетов могут рассчитывать лишь отдельные наиболее значимые общегосударственные и коммунальные предприятия. Это же относится и к возможностям получения предприятиями целевых и льготных государственных кредитов, безвозмездного финансирования предприятий со стороны негосударственных финансовых фондов и институтов. Поэтому иногда спектр доступных источников формирования капитала создаваемого предприятия сводится к единственной альтернативе.
6. Конъюнктура рынка капитала. В зависимости от состояния этой конъюнктуры возрастает или снижается стоимость заемного капитала, привлекаемого из различных источников. При существенном возрастании этой стоимости прогнозируемый дифференциал финансового левериджа может достичь отрицательного значения (при котором использование заемного капитала приведет к убыточной операционной деятельности создаваемого предприятия).
7. Уровень налогообложения прибыли. В условиях низких ставок налога на прибыль или намечаемого использования создаваемым предприятием налоговых льгот по прибыли, разница в стоимости собственного и заемного формируемого капитала снижается. Это связано с тем, что эффект налогового корректора при использовании заемных средств уменьшается. В этих условиях более предпочтительным является формирование капитала создаваемого предприятия за счет собственных источников. В то же время при высокой ставке налогообложения прибыли существенно повышается эффективность привлечения капитала из заемных источников.
8. Мера принимаемого учредителями риска при формировании капитала. Неприятие высоких уровней рисков формирует консервативный подход учредителей к финансированию создания нового предприятия, при котором его основу составляет собственный капитал. И наоборот, стремление получить в будущем высокую прибыль на вкладываемый собственный капитал, невзирая на высокий уровень риска нарушения финансовой устойчивости создаваемого предприятия, формирует агрессивный подход к финансированию нового бизнеса, при котором заемный капитал используется в процессе создания предприятия в максимально возможном размере.
9. Задаваемый уровень концентрации собственного капитала для обеспечения требуемого финансового контроля. Этот фактор определяет обычно пропорции формирования собственного капитала в акционерном обществе. Он характеризует пропорции в объеме подписки на акции, приобретаемые его учредителями и прочими инвесторами (акционерами).

Учет перечисленных факторов позволяет целенаправленно избирать схему финансирования и структуру  источников привлечения капитала при  создании предприятия.

2.3 Заемный капитал и его формы

Заемный капитал  — совокупность заемных средств (денежных средств и материальных ценностей), авансированных в предприятие, и приносящих прибыль. Раемный капитал, используемый предприятием, характеризует объем его финансовых обязательств (общую сумму долга) . В соответствии с главой 42 ГК РФ эти финансовые обязательства могут быть оформлены в виде договоров кредита и займа, товарного и коммерческого кредита. Выделяются и отдельные виды финансовых обязательств : вексельные обязательства и обязательства, возникающие при выпуске и продаже хозяйственным обществом облигаций.  
 
В составе долгосрочных источников заемных средств организаций следует выделить и такие специфические источники финансирования, как финансовая аренда, финансирование под уступку денежного требования, финансирование по договору коммерческой концессии.  
 
Формально заемный капитал представлен в бухгалтерском балансе организации разделами IV «Долгосрочные обязательства» и V «Краткосрочные обязательства» .Однако некоторые группы статей раздела краткосрочных пассивов нуждаются в более детальном рассмотрении, поскольку по своему характеру они могут быть отнесены к собственным источникам финансирования.  
 
В составе заемного капитала в соответствии с содержанием Пассива баланса организации можно выделить следующие его элементы:  
 
• долгосрочные займы и кредиты;  
 
• отложенные налоговые обязательства;  
 
• прочие долгосрочные обязательства;  
 
• краткосрочные займы и кредиты;  
 
• кредиторская задолженность;  
 
• задолженность перед участниками (учредителями) по выплате доходов;  
 
• доходы будущих периодов;  
 
• резервы предстоящих расходов;  
 
• прочие краткосрочные обязательства.

2.4 Имущество предприятия  и его финансирования

Классификация финансовых ресурсов по источникам формирования

По месту возникновения финансовые ресурсы предприятияклассифицируются на:

• внутренние финансирование;
• внешнее финансирование.

Внутреннее финансирование предполагает использование тех финансовых ресурсов, источники которых образуются в процессе финансово-хозяйственной деятельности организации. Примером таких источников могут служить чистая прибыль, амортизация, кредиторская задолженность, резервы предстоящих расходов и платежей, доходы будущих периодов.

При внешнем финансировании используются денежные средства, поступающие в организацию из внешнего мира. Источниками внешнего финансирования могут быть учредители, граждане, государство, финансово-кредитные организации, нефинансовые организации.

Группировка финансовых ресурсов организаций по источникам их формирования представлена на рисунке ниже.

Финансовые ресурсы организации  в отличие от материальных и трудовых отличаются взаимозаменяемостью и подверженностью инфляции и девальвации.

В настоящее время актуальной проблемой для отечественных  промышленных предприятий является состояние основных производственных фондов, изношенность которых достигла 70%. При этом речь идет не только о физическом, но и о моральном износе. Назрела необходимость переоснащения российских предприятий новым высокотехнологическим оборудованием. При этом важен выбор источника финансирования указанного переоснащения.

Выделяют следующие источники  финансирования:

• Внутренние источники предприятия (чистая прибыль, амортизационные отчисления, реализация или сдача в аренду неиспользуемых активов).
• Привлеченные средства (иностранные инвестиции).
• Заемные средства (кредит, лизинг, векселя).
• Смешанное (комплексное, комбинированное) финансирование.

Внутренние источники  финансирования предприятия

В современных условиях предприятия самостоятельно распределяют прибыль, остающуюся в их распоряжении. Рациональное использование прибыли предполагает учет таких факторов, как реализация планов дальнейшего развития предприятия, а также соблюдение интересов собственников, инвесторов и работников.

Как правило, чем больше прибыли  направляется на расширение хозяйственной  деятельности, тем меньше потребность  в дополнительном финансировании. Величина нераспределенной прибыли зависит от рентабельности хозяйственных операций, а также от принятой на предприятии дивидендной политики.

К достоинствам внутреннего финансирования предприятия следует отнести отсутствие дополнительных расходов, связанных с привлечением капитала из внешних источников, и сохранение контроля за деятельностью предприятия со стороны собственника.

Недостатком данного вида финансирования предприятия является не всегда возможное его применение на практике. Амортизационный фонд потерял свое значение потому, что нормы амортизации для большинства видов оборудования, используемых на российских промышленных предприятиях, занижены и уже не могут служить в качестве полноценного источника финансирования, а разрешенные ускоренные методы начисления амортизации не могут быть использованы для существующего оборудования.

Второй внутренний источник финансирования — прибыль предприятия, оставшаяся после уплаты налогов. Как показывает практика, большинству предприятий не хватает собственных внутренних ресурсов для обновления основных фондов.

Кредит — как  источник финансирования предприятия

Кредит — заем в денежной или товарной форме, предоставляемый кредитором заемщику на условиях возвратности, чаще всего с выплатой заемщиком процента за пользование займом. Эта форма финансирования является наиболее распространенной.

Преимущества кредита:

• кредитная форма финансирования отличается большей независимостью в применении полученных денежных средств без каких-либо специальных условий;
• чаще всего кредит предлагает банк, обслуживающий конкретное предприятие, так что процесс получения кредита становится весьма оперативным.

К недостаткам кредита  можно отнести следующее:

• срок кредитования в редких случаях превышает 3 года, что является непосильным для предприятий, нацеленных на долгосрочную прибыль;
• для получения кредита предприятию требуется предоставление залога, зачастую эквивалентного сумме самого кредита;
• в некоторых случаях банки предлагают открыть расчетный счет в качестве одного из условий банковского кредитования, что не всегда выгодно предприятию;
• при данной форме финансирования предприятие может использовать стандартную схему амортизации приобретенного оборудования, что обязывает выплачивать налог на имущество в течение всего срока пользования.

Лизинг — как  источник финансирования предприятия

Лизинг представляет собой особую комплексную форму предпринимательской деятельности, позволяющую одной стороне — лизингополучателю — эффективно обновлять основные фонды, а другой — лизингодателю — расширить границы деятельности на взаимовыгодных для обеих сторон условиях.

Преимущества лизинга:

• Лизинг предполагает 100%-ное кредитование и не требует немедленно начинать платежи. При использовании обычного кредита для покупки имущества предприятие должно около 15% стоимости оплачивать за счет собственных средств.
• Лизинг позволяет предприятию, не имеющему значительных финансовых ресурсов, начать реализацию крупного проекта.

Для предприятия гораздо  проще получить контракт по лизингу, чем ссуду — ведь обеспечением сделки служит само оборудование.

Лизинговое соглашение более гибко, чем ссуда. Ссуда всегда предполагает ограниченные размеры и сроки погашения. При лизинге предприятие может рассчитывать поступление своих доходов и выработать с лизингодателем соответствующую удобную для него схему финансирования. Погашение может осуществляться из средств, поступающих от реализации продукции, которая произведена на оборудовании, взятом в лизинг. Перед предприятием открываются дополнительные возможности по расширению производственных мощностей: платежи по договору лизинга распределяются на весь срок действия договора и, тем самым, высвобождаются дополнительные средства для вложения в другие виды активов.

Лизинг не увеличивает долг в балансе предприятия и не затрагивает соотношения собственных и заемных средств, т.е. не снижает возможность предприятия по получению дополнительных займов. Очень важно, что оборудование, приобретенное по договору лизинга, может не числиться на балансе лизингополучателя в течение всего срока действия договора, а значит, не увеличивает активы, что освобождает предприятие от уплаты налогов на приобретенные основные средства.

Лизинговые платежи, уплачиваемые предприятием, целиком относятся на издержки производства. Если имущество, полученное по лизингу, учитывается на балансе лизингополучателя, то предприятие может получить выгоды, связанные с возможностью ускоренной амортизации предмета лизинга. Амортизационные начисления по такому имуществу могут начисляться исходя из его стоимости и норм, утвержденных в установленном порядке, увеличенных на коэффициент не выше 3.

Лизинговым компаниям в отличие от банков не нужен залог, если данное имущество или оборудование ликвидно на вторичном рынке.

Лизинг позволяет предприятием на совершенно законных основаниях минимизировать налогообложение, а также относить все расходы по обслуживанию оборудования на лизингодателя.

2.5 Характеристика  денежных расходов предприятия

Денежные потоки - это  денежные активы в движении. Анализ денежных потоков базируется на анализе  денежных активов с точки зрения динамического подхода.

Определенная связь между  прибылью и денежными потоками предприятия, которое реализует такие товары, как вентиляторы, насосы, безусловно существует, но наличие и прирост денег не является результатом только проведение хозяйственной деятельности. Это обусловлено рядом причин:

- во-первых, источником имеющихся  денежных активов может быть  банковский заем или коммерческий  кредит покупателей, или имеющиеся  деньги в полной мере были  использованы на погашения кредиторской  задолженности, поэтому денежные  поступления от реализации товаров  разрешают лишь покрыть затраты  на закупку товаров и затраты  обращения (при нулевой прибыли); 
- во-вторых, высокая прибыльность оборота создает условия увеличения денежных активов (по отношению к авансированным), но не определяет их наличия. Текущая платежеспособность предприятия зависит прежде всего от эффективного управления денежными активами и денежными потоками, объемов мобилизации и иммобилизации средства из текущего денежного оборота.