Управление рисками в системе комплексного управления активами и пассивами

МОСКОВСКИЙ  БАНКОВСКИЙ ИНСТИТУТ 
 

Дисциплина: «Банковский менеджмент» 
 
 

Курсовая  работа

«Управление рисками в системе  комплексного управления активами и пассивами» 
 
 

Выполнила  студентка

Артюхова  Е.В.

Группа: 08ФКзд-510-6 
 
 
 
 
 

МОСКВА, 2010

Содержание 

    Введение.          3

1. Основные механизмы управления рисками.    5
2. Что такое управление активами и пассивами (УАП).   5

2.1 История возникновения УАП.      8

2.2 Актуальность УАП.        10

2.3 Основные цели и задачи УАП.      12

2.4 Методы УАП: классические и современные.    14

2.5 Структура управления и информационные системы.   22

3. Корпоративное управление рисками.     26

Заключение.          28

Библиографический список.       30  

Введение. 

    Банковская  деятельность, как и любая финансовая деятельность, нуждается в управлении, без которого невозможно достижение целей, стоящих перед кредитной  организацией. Важнейшей экономической  целью банка является достижение максимальной прибыли, что вытекает из природы банка, как коммерческой организации и приводится в статье 1 Федерального Закона № 395-1 от 02.12.1990г. "О банках и банковской деятельности".

    Однако  данная цель ориентирована на долгосрочное функционирование банка, а не на получение  текущей прибыли любой ценой. Таким образом, целью банковской деятельности является получение долгосрочной прибыли, обеспечивающей устойчивое развитие банка, возможность расширения пакета предлагаемых услуг, улучшения качества обслуживания клиентов, наращивания  собственного капитала, следствием чего является повышение рыночной стоимости  акций банка. Владельцы банков, вложившие  средства в развитие банковского  бизнеса, заинтересованы в возрастании  не только стоимости собственного капитала, но и дохода по нему, в противном  случае кредитная организация может  столкнуться с трудностями в  привлечении нового капитала для  обеспечения своего роста в дальнейшем. Для рационального использования  вложенных средств и повышения  их эффективности используются основные приемы риск-менеджмента, которые ставят своей целью максимизацию стоимости средств, внесенных акционерами, при сохранении приемлемого уровня риска. Эта цель предполагает, что чистые доходы, полученные в результате спекулятивной деятельности, представляют меньшую ценность для инвестора по сравнению с основным доходом, полученным при правильном управлении кредитной организацией, гак как устойчивость и возможность получения крупных спекулятивных доходов вызывает сомнение. Реализация указанной цели возможна за счет организации эффективного управления и контроля за банковской деятельностью и фокyсируется на управлении финансовыми рисками банков, как неотъемлемой части банковской деятельности и ключевом направлении банковского менеджмента.

    Система управления рисками — это научно-методический комплекс мер по управлению кредитной организацией, направленный на выявление и оценку риска, использующий специфические приемы и методы с целью создания условий для устойчивого функционирования банка, максимизации собственного капитала, выполнения требований клиентов и партнеров банка и обеспечения прибыльности его деятельности.

    Вместе  с тем, нужно отмстить, что процесс  управления рисками означает именно умение управлять риском с целью  его минимизации, а не отказ от него. Следовательно, когда мы говорим  об управлении рисками, мы работаем с  уже принятыми рисками или  рассматриваем возможность возникновения  неуправляемых в настоящее время  рисков в будущем, применяя к ним  различные методы управления. Другим результатом применяемой системы  управлении финансовыми рисками банков является поддержание определенного уровня доходности проводимых активных операций при приемлемом уровне риска.

1. Основные  механизмы управления рисками.

     Механизмы снижения рисков сводятся к четырем  основным – страхование, хеджирование, диверсификация, управление активами и пассивами.

     По  своей природе страхование является формой предварительного резервирования ресурсов, предназначенных для компенсации ущерба от ожидаемого проявления различных рисков. Экономическая сущность страхования заключается в создании резервного (страхового) фонда, отчисления в который для отдельного страхователя устанавливаются на уровне, значительно меньшем сумм ожидаемого убытка и, как следствие, страхового возмещения. Таким образом, происходит передача большей части риска от страхователя страховщику.

     Страхование или резервирование как таковое  не ставит своей целью уменьшение вероятности проявления рисков, а  нацелено преимущественно на возмещение материального ущерба от проявления рисков.

     Этот  подход лежит в основе регулирования  рисков банковской деятельности со стороны  государства. В то же время страхование  рисков обязательно предполагает проведение определенных мероприятий по снижению вероятности наступления страховых  событий. Для страхования подходят массовые виды рисков, которым подвержены многие организации или индивиды, проявления которых не сильно коррелированы между собой, а вероятности проявления которых известны с высокой степенью точности.

     Из  рассмотренных выше финансовых рисков в наибольшей степени этим требованиям  соответствует кредитный риск, поэтому  страхование заемщиком своих  обязательств в пользу кредитора  становится все более распространенной формой обеспечения возвратности ссуд и является обязательным условием, например, при предоставлении ипотечных  кредитов.

     Хеджирование  предназначено для снижения возможных потерь вложений вследствие рыночного риска и реже кредитного риска. Хеджирование представляет собой форму страхования от возможных потерь путем заключения уравновешивающей сделки. Как и в случае страхования, хеджирование требует отвлечения дополнительных ресурсов. Совершенное хеджирование предполагает полное исключение возможности получения какой-либо прибыли или убытка по данной позиции за счет открытия противоположной или компенсирующей позиции. Подобная двойная гарантия, как от прибылей, так и от убытков, отличает совершенное хеджирование от классического страхования.

     Диверсификация  является способом уменьшения подверженности риску за счет распределения средств между различными активами, цена или доходность которых слабо взаимосвязаны между собой. Сущность диверсификации состоит в снижении максимально возможных потерь за одно событие, однако при этом одновременно возрастает количество видов риска, которые необходимо контролировать.

     Диверсификация  является одним из наиболее популярных механизмов снижения рыночных и кредитных  рисков при формировании портфеля финансовых активов и портфеля банковских ссуд соответственно. Следует помнить, что  диверсификация эффективна только для  уменьшения несистемного риска (т. е. риска, связанного с конкретным инструментом), в то время как системные риски, общие для всех рассматриваемых  инструментов (например, риск циклического спада экономики), не могут быть уменьшены  путем изменения структуры портфеля.

     Управление  активами и пассивами  преследует цель тщательной балансировки наличных средств, вложений и обязательств, с тем чтобы свести к минимуму изменения чистой стоимости. Теоретически в этом случае не возникает необходимости в отвлечении ресурсов для образования резерва, внесения страхового платежа или открытия компенсирующей позиции.

     Управление  активами и пассивами направлено на избежание чрезмерного риска  путем регулирования основных параметров портфеля или проекта. Иными словами, этот метод нацелен на регулирование  подверженности рискам в процессе самой  деятельности, что, очевидно, предполагает наличие оперативной и эффективно действующей обратной связи между  центром принятия решений и объектом управления.

     Управление  активами и пассивами наиболее широко применяется в банковской практике для контроля за рыночными рисками. Главным образом, валютными и процентными рисками. Управление активами и пассивами банка подробно рассмотрено в главе 6 «Управление активами и пассивами банка».

     Управление  отдельным риском может заключаться  как в применении одной обособленной методики, так и их совокупности. Дилемма выбора методов управления финансовыми рисками встает перед  каждым риск-менеджером. Выбор правильного решения зависит от квалификации менеджера, его опыта и интуиции. 
 

    2. Что такое управление активами и пассивами (УАП). 

    Относительно  новым направлением банковского  финансового менеджмента, к которому достаточно активно подключаются коммерческие банки России, сформировавшие и реализующие  прогрессивную банковскую политику, является управление активами и пассивами. Часто это отождествляется с  управлением ликвидностью. Это направление  дополняет перечисленные выше направления  менеджмента активов и пассивов. Для его реализации требуются  основные целевые установки управления активами и их качественные характеристики формировались на базе характеристик  ресурсов, образуемых в ходе пассивных  операций. 

    2.1 История возникновения УАП

    Методика  управления активами и пассивами  находится на стадии активного развития. Она появилась в конце 70-х Ч  начале 80-х (в период высоких процентных ставок в США) в финансовых организациях, но сегодня применяется и в  крупных предприятиях, и в различных  контекстах может использоваться по-разному. Традиционно, банки и страховые  компании использовали учет на основе начисления (accrual accounting) практически для всех активов и пассивов. Они брали обязательства (депозиты, страховые полисы, аннуитеты), затем инвестировали поступления от этих обязательств в активы (кредиты, закладные, недвижимость). Все активы и пассивы учитывались по балансовой стоимости. Однако такая методика не учитывала возможные риски, возникающие в зависимости от структуризации активов и пассивов.

    Рассмотрим  банк, который берет ссуду на 100 млн. долл. под 3% годовых, а затем  отдает надежному заемщику те же деньги в кредит под 3,2 %а на 5 лет. Для простоты будем считать, что все проценты по кредиту выплачиваются ежегодно и весь процентный доход накапливается к моменту выплаты соответствующих обязательств.

    Балансовая  стоимость ссуды (актив банка) составляет 100 млн *1,032 = 103, 2 млн. долл. При этом балансовая стоимость обязательства 100 млн.* 1,03 = 103 млн. Итого банк за первый год зарабатывает 200 тыс. долл.

    Сама  по себе транзакция кажется прибыльной, банк зарабатывает ежегодно 0,2 %. Однако при этом он подвергается определенному  риску. В конце года необходимо будет  изыскать новое финансирование для  кредита, который будет выплачиваться  еще 4 года до момента погашения. Однако если процентная ставка повысится, то банку, возможно, придется платить больше процентов по своему обязательству, чем он зарабатывает на ссуде.

    Допустим, в конце года для четырехлетнего кредита процентная ставка составит 6%. Банк оказывается перед серьезным  затруднением, зарабатывая 3,2 % он выплачивает 6%. Учет на основе начисления не выявляет проблемы.

    Однако  если применить учет на основе рыночной стоимости (market-value accounting), то сразу выявится возникающее у банка затруднение.

    Рыночная  стоимость ссуды составит 100 млн * (1,032)⁵ /  (1,06)⁴ = 92,72 млн., а рыночная стоимость обязательства − 103,0 млн. Соответственно, с точки зрения такого учета, банк потеряет 10,28 млн.

    Проблема  связана с несоответствием активов  и пассивов. До начала 70-х годов  прошлого века такие несоответствия не имели существенного значения. Процентные ставки в развитых странах  испытывали лишь незначительные колебания, поэтому и потери были очень небольшими. Банкам удавалось устранить убытки за счет краткосрочных займов и долгосрочных ссуд.

    Однако  в конце 70-х начался период резкого  повышения процентных ставок. Многие компании не сразу распознали возникающий  риск. В результате понесли существенный ущерб.

    Руководству  компаний пришлось сосредоточить свое внимание на рисках активов и пассивов. Проблема заключалась не в том, что  активы понижались, а пассивы росли. Основная сложность состояла в том, что основной капитал мог истощаться за счет колебаний разницы между активами и пассивами (то есть за счет того, что стоимости активов и пассивов изменялись не синхронно).

    Риск  активов и пассивов усиливается  за счет того факта, что их стоимость  становится выше, чем стоимость капитала. В такой ситуации незначительные изменения этих показателей приводят к очень существенному сокращению капитала. Учет методом начисления не отражал эту проблему, поскольку  потери распределялись на будущие периоды.

    В результате компании стали учреждать  комитеты, занимающиеся управлением  активов и пассивов с целью  оценки АП-рисков. 

    2.2 Актуальность УАП для российского банковского сектора

    Относительно  недавно сформированный российский банковский сектор характеризуется  значительным ростом активов, сравнительно большими маржами, высоким уровнем  капитализации, комплексом сложных, но развивающихся банковских нормативных  правил и относительно низкими операционными  расходами. Следует отметить, что  условия формирования банковского  сектора в России значительно  отличаются от тех, которые сопутствовали  внедрению УАП на развитых рынках. Итак, является ли УАП актуальным в  условиях российского банковского  сектора?

    Ответ: определенно – да. И время подходящее!

    Активный  рост означает, что российские банки  не только создают новые активы и  источники финансирования максимально  быстрыми темпами, но также и то, что они вводят новые направления  деятельности и вступают на новые  рынки почти каждый день. Однако существует риск того, что в связи  с подобными нововведениями новые  активы и сферы деятельности, возможно, не будут соответствовать стратегическим и среднесрочным целям банков. В краткосрочной перспективе эти риски будут проявляться в виде высокой прибыльности, а для того, чтобы эти риски проявились в фактических убытках, просто не будет времени.

    Управление  активами и пассивами предлагает средства и методы управления для  решения этих проблем как на уровне стратегий управления, контроля  за общими банковскими операциями, так и на уровне управления различными центрами прибыли и даже на уровне отношений с клиентами. Многие из упомянутых понятий не новы, но их взаимодействие внутри слаженной системы последовательных принципов обеспечивает действенную стратегию управления в целях повышения стоимости компании для акционеров и управления рисками.

    В результате последних событий многие российские банки стали уделять  первостепенное значение проблеме ликвидности, как краткосрочной цели, возможно, в ущерб другим стратегически  более важным целям. Банкротства  и кризисы банков, произошедшие за последнее время на развитых рынках (к слову и в России тоже), показали, что большинство проблем вызвано  недостаточно эффективным управлением  основными банковскими рисками: кредитный риск, в особенности  в части кредитования в сфере  недвижимости, по-прежнему остается основной причиной банковских кризисов. Основные пункты рабочего доклада по банкротствам в странах с развитой экономикой, опубликованного в апреле 2004 года Банком международных расчетов, приведены ниже:

    «Широко распространенные типы банковских кризисов, связанных с кредитным риском, были необыкновенно похожи. Период отсутствия регулирования в финансовом секторе повлек за собой быстрый  рост предоставления займов, особенно в сфере недвижимости. Быстро растущие цены на недвижимость повысили спрос  на кредиты, а во многих случаях этому  способствовала и слабая регулятивная система. Когда же начался экономический  спад, завышенные цены на недвижимость рухнули, что, в свою очередь, и привело  к банкротствам».

    Пока  кредитование в сфере недвижимости не является значительной составляющей банковского кредитования в России, прочие виды кредитования могут представлять аналогичный риск. Несмотря на это, практически все российские банки  стремятся проникнуть на процветающий рынок кредитования в сфере недвижимости. Однако неподготовленным ко всем неожиданностям этой сферы кредитования банкам следует  проявлять осторожность.

    Подробное рассмотрение причин банкротства невозможно провести в пределах небольшой статьи. Поэтому данная тема затрагивается  в настоящей статье с целью  подчеркнуть важность основательной  теоретической базы методов управления и подхода к проблемам рентабельности и риска, с которыми сталкиваются банки на любом рынке.  

    2.3 Основные цели и задачи УАП.

    Управление  активами и пассивами (УАП) − это  постоянное сопоставление и регулирование  показателей баланса кредитной  организации с целью поддержания  прибыльности и минимизации неоправданных  рисков. 

    УАП помогает четко решить проблемы:

• привлечения средств (в том числе определения сроков и ставок),
• распределения свободных средств,
• вложений в основные средства,
• поддержания собственного капитала и т.п.

    Это достигается путем согласования пассивов и активов по ряду основных показателей:

— по срокам (управляется процентный риск и риск ликвидности); 
— по стоимости (управление доходностью); 
— по чувствительности процентных ставок к изменениям окружающей среды (управляется процентный риск);

— по образованию  резервов против рисков (кредитный  риск и риск ликвидности); 
— по договорным режимам: условий, защиты, санкций и т.д.

— по предпринимательским  сферам, социальным слоям, территориям.

    Основная  цель управления активами и пассивами  состоит в поддержании процентных доходов и валютного положения  банка в заданных диапазонах, с  условием сохранения ликвидных средств в разумных пределах.

    Задачи  УАП следующие:

• подборка и очистка исходных данных;
• систематизация баланса;
• моделирование финансовых характеристик текущих счетов;
• моделирование роста и развития баланса в зависимости от бизнес-стратегий и внешних факторов.

    Аналитическая задача УАП состоит в оценке чувствительности подверженности баланса к различным  изменениям одного или нескольких факторов, а также в количественной оценке влияния непредвиденных колебаний  в одном или нескольких факторах.

    Наконец, результатом операций управления активами и пассивами можно считать  создание эффективных страховых  стратегий для реализации задач  управления рисками и обеспечения  согласованной, четкой и надежной отчетности.

    Кроме того, при достаточно высокой компетентности менеджмента, могут быть сформированы эффективные взаимосвязи, способствующие и укреплению финансового состояния  партнеров банка и повышению  его имиджа.  

    2.4 Методы УАП: классические и современные

    УАП предполагает использование нескольких методов, наиболее известные среди  них:

• унификация активов и пассивов по срокам погашения (maturity matching);
• совмещение по срокам (duration matching^[1]);
• хеджирование^[2] ;
• секьюритизация^[3].

    В начале развития основными методами оценки рисков активов и пассивов стали анализ несовпадений (гэп-анализ)^[4] (gap analysis) и анализ дьюраций (duration analysis)^[5]. Оба подхода хорошо работали, если активы и пассивы охватывали фиксированные денежные потоки. В особых случаях, таких как ипотечные кредиты и отзывные долговые обязательства, гэп-анализ не работает. Анализ дьюраций теоретически мог бы дать результат, но расчет очень сложных показателей создавал множество проблем.  

    [1] совмещение по срокам (активов и пассивов), параллельность сроков (погашения и взыскания)

    [2] Хеджирование - страхование от риска изменения цен путем занятия на параллельном рынке противоположной позиции.

    Хеджирование  используется для того, чтобы ограничить потери при неблагоприятном развитии ситуации. При этом снижение риска  портфеля достигается за счет снижения его ожидаемой доходности.

    [3] процесс трансформации ссуд и других видов дебиторской задолженности в ценные бумаги

    [4] gap -а несовпадение, разность;

    gap analysis - анализ разности между суммой краткосрочных активов с плавающей ставкой и суммой краткосрочных пассивов с плавающей ставкой

    [5] Анализ дьюраций - анализ активов/пассивов, к-рый включает измерение изменений стоимости реального основного капитала, возникающих в результате определенных изменений процентных ставок

    В итоге банки и страховые компании стали внедрять сценарный анализ. Этот метод подразумевает рассмотрение нескольких сценариев изменения процентных ставок на 5-10 лет. Можно задавать снижающиеся ставки, нарастающие ставки, постепенное понижение, за которым последует неожиданный скачок и т.п. Сценарии могут задавать поведение всей кривой доходности (например, могут быть сценарии со сглаженными или инвертированными кривыми, и т.п.).а Количество сценариев может достигать десяти и более.

    Затем делаются некоторые предположения  относительно эффективности активов  и пассивов при каждом из сценариев. Среди них следует указать ставки авансовых платежей по ипотекам или другие показатели. Кроме того, необходимо оценить эффективность компании. Далее, на основе этих данных можно рассчитать эффективность баланса компании при каждом из сценариев. Если предполагаемая эффективность оказывается низкой по данному сценарию, то отдел УАП должен предпринять меры по корректировке активов и пассивов, чтобы сократить возможные риски.

    Очевидный недостаток сценарного анализа −  зависимость от выбора конкретных параметров, а также необходимость множества  предположений о поведении активов  и пассивов при конкретном сценарии.

    По  сути, УАП это замена учета на основе рыночных показателей в контексте учета методом начисления. Однако, это еще не окончательное решение проблемы. Доходы, полученные от переоценки портфеля ценных бумаг на основе текущих цен (mark-to-market),а могут оказаться существенными, но при этом компания способна потерпеть крах в результате неадекватных потоков денежной наличности. Некоторые методы УАП, такие как анализ дьюраций, не решают вопросов ликвидности. Другие  Ч совместимы с анализом денежных потокова (в частности, небольшая модификация гэп-анализа дает такое решение). Для оценки рисков ликвидности с успехом применяется сценарный анализ.

    Финансовые  организации вовремя осознали, что  потенциал ликвидных рисков может  быть недооценен в УАП-анализе. Кроме того, выяснилось, что ряд инструментов, применяемых в УАП-отделах, можно применить для оценки рисков ликвидности. В результате оценка и управления рисками ликвидности (УРЛ) стала второй функцией УАП-подразделений. Сегодня УРЛ считается составляющей УАП,

    С начала 80-х УАП претерпело существенное развитие. Многие фирмы все больше применяют учет на основе рыночной стоимости. Однако для банков, которые  занимаются торговыми операциями, более  применимы методы управления рыночными  рисками (например, оценки рисковой стоимости (VaR)), а не УАП. В финансовых компаниях УАП применяется в тех направлениях, где учет выполняется на основе начисления. В том числе в области кредитования и приема депозитов,а также для всех страховых операций.

    Методы  УАП также претерпели ряд изменений  за эти годы. Рост внебиржевых рынков ценных бумаг упростил ряд стратегий  хеджирования. Существенное развитие получили методы секьюритизации, которые позволяют компаниям напрямую устранять риски активов-пассивов.

     Масштаб УАП все больше расширяется. Сегодня отделы УАП решают проблемы валютных и других рисков. Также  УАП применяется в нефинансовых фирмах. Производственные компании применяют  эти методики для оценки рисков процентных ставок, ликвидности и рисков изменения  валютных курсов. Кроме того, соответствующие  методы применяются для оценки товарных рисков^[6] (commodities risk). Например, хеджирование цен на топливо в авиакомпании или цен на сталь для производства часто рассматривается как один из элементов УАП.