Виды государственных ценных бумаг и их свойства

Содержание.

Введение

Виды государственных  ценных бумаг и их свойства.

1. Государственные ценные бумаги.
2. Характеристики ценных бумаг.
3. Классификация и виды ценных бумаг.

Заключение 

Список используемой литературы.

Введение.

Рынок государственных ценных бумаг - важнейший элемент биржевого рынка любой страны. В странах с развитой рыночной экономикой рынок государственных ценных бумаг осуществляет централизованное заимствование временно свободных денежных средств частных банков, инвестиционных и финансовых компаний, различных предприятий и населения.

Рынок государственных ценных бумаг оказывают непосредственное воздействие на формирование государственного бюджета, обеспечение эффективности  денежно-кредитной политики, поддержание  активности работы всех сфер экономики.

Актуальность вопроса  развития рынка государственных ценных бумаг объясняется важной ролью государственных ценных бумаг в мобилизации свободных денежных средств для государственных нужд. Рынок ценных бумаг является неотъемлемой частью национальной финансовой системы, в связи с чем, его позитивные и негативные характеристики напрямую воздействуют как на состояние финансовой сферы, так и на поступательное развитие реального сектора экономики.

Государственные ценные бумаги, их различная предназначенность  и целевые аспекты требуют  постоянного изучения и анализа. 
Целью данной   работы является изучение государственных ценных бумаг и их свойств. 

Для разрешения поставленной цели необходимо принятие следующих  задач: дать определение государственным ценным бумагам и рассмотреть их основные виды; рассмотреть свойства государственных ценных бумаг; рассмотреть порядок эмиссии и обращения государственных ценных бумаг.

Виды государственных  ценных бумаг и их свойства.

1. Государственные ценные бумаги.

В современной рыночной экономике  одним из основных эмитентов ценных бумаг, как известно, становится государство. Во всем мире централизованный выпуск ценных бумаг используется в широком плане в качестве инструмента государственного регулирования экономики, а в плане более узком — как рычаг воздействия на денежное обращение и управление объемом денежной массы, средство неэмиссионного покрытия дефицита государственного и местного бюджетов, способ привлечения денежных средств предприятий и населения для решения тех или иных конкретных задач. 

 Государственные ценные  бумаги — облигации, казначейские  векселя и другие государственные  обязательства, эмитируемые центральными  правительствами, местными органами  власти с целью покрытия бюджетного  дефицита от имени правительства  или местных органов власти, но  непременно гарантированные правительством.

Основными функциями государственных  ценных бумаг являются неинфляционное покрытие дефицита государственного бюджета, регулирование объема денежной массы посредством операций, осуществляемых денежными властями на вторичных фондовых рынках.

Различают:

1) рыночные государственные  ценные бумаги — казначейские  векселя, ноты, боны. Они свободно  продаются и покупаются на  денежном рынке;

2) нерыночные государственные  ценные бумаги — сберегательные  боны, сберегательные сертификаты  и т. п.

 Разновидности по сроку  действия: краткосрочные облигации  — казначейские векселя, на  срок от недели до 1 года, среднесрочные  — ноты, на срок от 1 года до 5 лет, долгосрочные — боны, на срок более 5 лет. Выпускаются, главным образом, с целью привлечения в сферу государственного кредита сбережений населений. Эти ценные бумаги могут быть в любой момент предъявлены к оплате, но при досрочном предъявлении процентные выплаты по ним резко снижаются.

Юридически (законодательно) разрешенными к выпуску и обращению  в России являются следующие восемь экономических видов ценных бумаг: акция, облигация, вексель, чек, банковский сертификат, коносамент, закладная  и инвестиционный пай.

Акция — в соответствии с законом РФ «О рынке ценных бумаг» — это «эмиссионная ценная бумага, закрепляющая права ее владельца (акционера) на получение части прибыли акционерного общества в виде дивидендов, участие в управлении акционерным обществом и часть имущества, остающегося после его ликвидации».

Экономическое определение  — это ценная бумага, удостоверяющая единичный вклад в уставный капитал  коммерческого товарищества с вытекающими  из этого правами для ее владельца.

Облигация - в соответствии с законом РФ «О рынке ценных бумаг» — это «эмиссионная ценная бумага, закрепляющая право ее держателя на получение от эмитента облигации в предусмотренный ею срок номинальной стоимости и зафиксированного в ней процента от этой стоимости или имущественного эквивалента»;

Экономическое определение  — это ценная бумага, удостоверяющая единичное долговое обязательство  эмитента (государства или любого другого юридического лица) на возврат  его номинальной стоимости через  определенный срок в будущем на условиях, устраивающих его держателя.

Вексель - ценная бумага, удостоверяющая письменное денежное обязательство должника о возврате долга, форма и обращение которого регулируются специальным законодательством — вексельным правом;

• простой вексель - это ценная бумага, удостоверяющая безусловное обязательство (обещание) должника уплатить указанную в нем сумму денег векселедержателю через определенный срок времени;
• переводной вексель — это ценная бумага, удостоверяющая предложение должнику уплатить указанную в ней сумму денег обозначенному в ней лицу через определенный срок.

Чек - ценная бумага, удостоверяющая письменное поручение чекодателя банку уплатить чекополучателю указанную в ней сумму денег в течение срока ее действия. Чек представляет собой разновидность переводного векселя, который выписывается только банком.

Банковский сертификат — ценная бумага, представляющая собой свободно обращающееся свидетельство о денежном вкладе (депозитном — для юридических лиц, сберегательном — для физических лиц) в банке с обязательством последнего о возврате этого вклада и процентов по нему через установленный срок в будущем.

Коносамент - ценная бумага, представляющая собой документ стандартной формы, принятой в международной практике, на перевозку груза, удостоверяющий его погрузку, перевозку и право на получение.

Закладная - это именная ценная бумага, удостоверяющая права ее владельца в соответствии с договором об ипотеке (залоге недвижимости), на получение денежного обязательства или указанного в ней имущества.

Инвестиционный  пай - именная ценная бумага, удостоверяющая долю его владельца в праве собственности на имущество, составляющее паевой инвестиционный фонд.

Перечисленные виды ценных бумаг, характерные для стран  с высокоразвитой рыночной экономикой, не исчерпываются, а потому можно  прогнозировать, что в перспективе  количество видов ценных бумаг, разрешенных  российским законодательством, будет  увеличиваться. 

 К числу государственных  ценных бумаг, принятых в мировой  практике, относятся следующие:

1. Казначейские векселя — краткосрочные государственные обязательства, погашаемые обычно в пределах года и реализуемые с дисконтом, т. е. по цене ниже номинала, по которому они погашаются.

2. Среднесрочные казначейские  векселя, казначейские боны —  казначейские обязательства, имеющие  срок погашения от одного до  пяти лет, выпускаемые обычно  с условием выплаты фиксированного  процента.

3. Долгосрочные казначейские  обязательства — со сроком  погашения до десяти и более  лет; по ним уплачиваются купонные  проценты. По истечении срока  обладатели таких государственных  ценных бумаг имеют право получить  их стоимость наличными или  рефинансировать в другие ценные  бумаги. В некоторых случаях долгосрочные  обязательства могут быть погашены  при наступлении предварительной  даты, т. е. за несколько лет  до официального срока погашения.

4. Государственные (казначейские) облигации — по своей природе  и назначению близки к среднесрочным  и долгосрочным казначейским  обязательствам. Отдельные виды  государственных облигаций, в  частности сберегательные облигации,  могут распространяться на нерыночной  основе.

5. Особые виды нерыночных  государственных ценных бумаг  в виде иностранных правительственных  серий, серий правительственных  счетов, серий местных органов  власти. 

 Любой фондовый рынок  полноценен, если он имеет три  полноценных сектора: рынок государственных  ценных бумаг, рынок муниципальных  бумаг и рынок корпоративных  ценных бумаг. 

 Рынок муниципальных  ценных бумаг развивается довольно  высокими темпами. На нём появляются  крупнейшие эмитенты, такие, как  Санкт-Петербург, который привлекает  деньги очень похожим на Министерства  финансов способом в довольно  технологичном режиме. Известно, что  Москва объявила о своей программе  заимствований. Создают свою систему  заимствований Нижний Новгород, Татария и целый ряд других  территорий. 

 Муниципальные ценные  бумаги — способ привлечения  финансовых ресурсов местными  органами государственной власти  в случае дефицита местного  бюджета или на внебюджетные  цели путем выпуска долговых  ценных бумаг. 

Форма выпуска:

а) в виде выпуска муниципальных  ценных бумаг, в виде облигаций или  реже в виде векселей;

б) в виде ссуды по бюджетной  линии (бюджетные ссуды вышестоящих  бюджетов или коммерческих банков).

2. Характеристики ценных бумаг.

Форма ценной бумаги имеет целый ряд реквизитов, или экономических характеристик, наряду с их сущностным («капитальным») содержанием. Указанные рыночные характеристики обычно имеют попарнопротивоположный характер (например, бумажная или безбумажная формы существования ценной бумаги), и потому ценные бумаги классифицируют в зависимости от того, какому признаку из соответствующей их пары они отвечают. Совокупность этих признаков, присущих ценной бумаге, составляет ее экономическое содержание.

Набор характеристик, которыми обладает любая ценная бумага, включает:

Временные характеристики:

• срок существования: когда выпущена в обращение, на какой период времени или бессрочно;

Пространственные  характеристики:

• форма существования: бумажная, или, выражаясь юридически, документарная форма, или безбумажная, бездокументарная форма;
• национальная принадлежность: ценная бумага отечественная или другого государства, т. е. иностранная;

Рыночные характеристики:

• порядок фиксации владельца: на предъявителя или на конкретное лицо (юридическое, физическое);
• форма выпуска: эмиссионная, т. е. выпускаемая отдельными сериями, внутри которых все ценные бумаги совершенно одинаковы по своим характеристикам, или неэмиссионная (индивидуальная);
• вид эмитента, т. е. того, кто выпускает на рынок ценную бумагу: государство, корпорации, частные лица;
• степень обращаемости: свободно обращается на рынке или есть ограничения;
• уровень риска: высокий, низкий и т. п.;
• наличие начисляемого дохода: выплачивается какой-то доход или нет;
• порядок передачи (форма обращения): вручение, уступка прав требования: цессия или индоссамент;
• регистрируемость: регистрируемая или нерегистрируемая;
• вид номинала: постоянный или переменный

3. Классификация и виды ценных бумаг.

В зависимости от различных характеристик  ценные бумаги классифицируют следующим  образом:

Виды ценных бумаг  по сроку существования:

• срочные (срок существования ограничен во времени);
• бессрочные (срок существования не ограничен во времени);

Ценные бумаги, выпускаемые на весь срок существования лица, обязанного по ним, напрямую не связаны с каким-либо временным периодом, а потому они  есть бессрочные бумаги. К ним обычно относятся акции. Ценные бумаги, выпускаемые  на какой-то ограниченный период времени, независимо от того, задан он при  выпуске ценной бумаги или будет  определен в ходе ее обращения, составляют группу срочных ценных бумаг.

Срочные ценные бумаги имеют установленный  при их выпуске срок существования  или порядок установления этого  срока. Обычно срочные бумаги делятся  на три подвида:

• краткосрочные, имеющие срок обращения до 1 года;
• среднесрочные, имеющие срок обращения от 1 года до 5лет;
• долгосрочные, имеющие срок обращения от 5 до 30 лет (ипотечные ценные бумаги по законодательству можно выпускать со сроком обращения до 40 лет).

Срочные ценные бумаги, срок обращения  которых ничем не регламентирован, т. е. они существуют до момента погашения, дата которого никак не обозначена при выпуске ценной бумаги, а установлен лишь порядок их гашения (выкупа), называются отзывными.

Виды ценных бумаг  по форме существования:

• бумажные, или документарные;
• безбумажные, или бездокументарные;

Классическая форма существования  ценной бумаги — это бумажная форма, при которой ценная бумага существует в форме документа. Развитие рынка  ценных бумаг требует перехода многих видов ценных бумаг, прежде всего  эмиссионных, к бездокументарной форме  существования.

Виды ценных бумаг  по национальной принадлежности:

• национальные (российские);
• иностранные;

Виды ценных бумаг  по форме владения:

• предъявительские, или ценные бумаги на предъявителя;
• именные, которые содержат имя своего владельца и зарегистрированы в реестре владельцев данной ценной бумаги;

Владение ценной бумагой может  быть именное или на предъявителя. Предъявительская ценная бумага не фиксирует  имя ее владельца, и ее обращение  осуществляется путем простой передачи от одного лица к другому. Именная  ценная бумага содержит имя ее владельца  и, кроме того, регистрируется в специальном  реестре. Обычно она передается по соглашению сторон или путем цессии.

Если именная ценная бумага передается другому лицу путем совершения на ней передаточной надписи (индоссамента), или приказа ее владельца, то она  называется ордерной ценной бумагой.

Виды ценных бумаг  по форме выпуска:

• эмиссионные, т. е. выпускаемые в обращение крупными партиями, внутри которых все ценные бумаги абсолютно идентичны;
• неэмиссионные, обычно выпускаемые поштучно, или небольшими партиями без государственной регистрации;

Выпуск ценных бумаг может сопровождаться или не сопровождаться их обязательной регистрацией в органах государственного управления. Обычно государственной  регистрации подлежат эмиссионные  ценные бумаги, так как их выпуск затрагивает интересы большого числа  участников рынка. По российскому законодательству обязательной регистрации подлежат выпускаемые акции, облигации, банковские сертификаты (регистрируются Центральным  банком) и закладные. Остальные виды российских ценных бумаг, независимо от размеров их выпуска, государственной  регистрации не подлежат.

Эмиссионные ценные бумаги выпускаются  обычно крупными сериями, которые подлежат государственной регистрации. Это  обычно акции и облигации. Неэмиссионные ценные бумаги выпускаются без какой-либо государственной регистрации.

Виды ценных бумаг  по виду эмитента:

• государственные ценные бумаг — это обычно различные виды облигаций, выпускаемые государством;
• негосударственные, или корпоративные — это ценные бумаги, которые выпускаютсяв обращение корпорациями (компаниями, банками, организациями) и даже частными лицами.

Виды ценных бумаг  по уровню риска:

• низкорисковые;
• среднерисковые;
• высокорисковые;

По уровню риска ценные бумаги условно  подразделяются на безрисковые и рисковые. Безрисковые — это бумаги, по которым риск практически отсутствует. В мировой практике — это краткосрочные (срок 1-3 месяца) государственные долговые обязательства (казначейские векселя). Все остальные ценные бумаги по уровню риска принято делить нанизкорисковые (это обычно государственные бумаги), среднерисковые (это обычно корпоративные облигации) ивысокорисковые (это обычно акции). Существуют и более высокорисковые, чем обычные акции и облигации, инструменты рынка.

Графически место основных видов  доходных ценных бумаг с точки  зрения соотношения в них риска  и уровня доходности принято изображать следующим образом (рис. 1.).

В свою очередь каждый из видов  основных ценных бумаг делится на подвиды и т. п.

Рис. 1. Зависимость дохода от риска

Виды ценных бумаг  по степени обращаемости:

• рыночные, или свободнообращающиеся;
• нерыночные, которые выпускаются эмитентом и могут быть возвращены только ему; не могут перепродаваться;

Основные виды ценных бумаг являются рыночными, т. е. могут свободно продаваться  и покупаться на рынке. Однако в ряде случаев обращение ценных бумаг  может быть ограничено, и ценную бумагу нельзя продать никому, кроме  того, кто ее выпустил, и то через  оговоренный срок. Такие бумаги называются нерыночными.

Виды ценных бумаг  по форме привлечения капитала:

• долевые, или владельческие, которые отражают долю в уставном капитале общества;
• долговые, которые представляют собой форму займа капитала (денежных средств).

Виды ценных бумаг  по виду номинала:

• с постоянным номиналом;
• с переменным номиналом;

По российскому законодательству каждая ценная бумага имеет свой номинал  или номинальную стоимость. Однако в мировой практике разрешается  выпуск, например, акций без денежного  номинала, или с нулевым номиналом. В этом случае указывается, какую  долю в уставном капитале составляет одна акция, а потому ее номинал, исчисленный  путем деления уставного капитала на число акций, меняется каждый раз  с изменением размеров этого капитала, а не остается неизменным как в  случае, когда номинал ценной бумаги задан при ее выпуске. Если ценная бумага выпускается с указанием  денежного номинала, то это бумага с постоянным номиналом. Если ценная бумага выпускается без денежного номинала (с нулевым номиналом), то это бумага с переменным номиналом.

Виды ценных бумаг  по форме обслуживания капитала:

• Инвестиционные (капитальные) ценные бумаги являются объектом для вложения денег как капитала, т. е. с целью получения дохода.
• Неинвестиционные ценные бумаги обслуживают денежные расчеты на товарных или других рынках. Обычно в этой роли выступают коносаменты, складские свидетельства, векселя.

Виды ценных бумаг  по наличию начисляемого дохода:

• бездоходные;
• с начисляемым доходом;

С точки зрения начисляемого дохода ценные бумаги, как правило, являются доходными, но могут быть и бездоходными, когда для их владельца они  есть простое свидетельство на товар  или на деньги, а не на капитал. Доход по ценной бумаге может начисляться в форме дивиденда (акции), процента (долговые бумаги) или дисконта, т. е. разницы между номиналом ценной бумаги и более низкой ценой ее приобретения.

Заключение 

Государство не является капиталистом и не использует привлекаемые через  ценные бумаги денежные средства для  получения дохода, оно лишь перераспределяет их через государственный бюджет или через свою финансовую систему, т. е. выступает посредником. Следовательно, государственные ценные бумаги — это не представитель непосредственно функционирующего капитала, а представитель капитала, которого у государства нет, который окольными путями возвращается в экономику (через зарплату государственных служащих, военных, закупку товаров, например, военной техники и др.). Поэтому государственные ценные бумаги — это косвенный представитель действительного капитала.

В распространении и обращении  государственных ценных бумаг значительную роль играют коммерческие банки, приобретающие  и продающие их на фондовых рынках. Такие банки занимают одно из ведущих  мест среди держателей рассматриваемых  бумаг. Еще более велика роль коммерческих банков как дилеров, через руки которых  проходит очень большое количество государственных ценных бумаг.

Список используемой литературы:

1. При подготовки данной работы были использованы научный и дидактический материал сайта http://www.helpeducation.ru
2. Кравченко П.П. Проблемы и перспективы развития рынка ценных бумаг Российской Федерации Менеджмент в России и за рубежом №2 /2009.
3. Жуков Е.Ф. Ценные бумаги и фондовые рынки. - М.: Издательское объединение “ЮНИТИ”, 2011.
4. Алехин Б.И. Рынок ценных бумаг. Введение в фондовые операции. - Самара, 2012