Проект S требует инвестиций в размере 10000 дол., при этом в течение пяти лет ожидаются ежегодные денежные поступления в размере 3000 дол. (Решение → 32441)

Заказ №38894

Проект S требует инвестиций в размере 10000 дол., при этом в течение пяти лет ожидаются ежегодные денежные поступления в размере 3000 дол. проект L требует инвестиций в размере 25000 дол., а годовые поступления в течение пяти лет составят 7400 дол. Рассчитайте срок окупаемости, NPV, IRR, MIRR и PI, задавая релевантные значения недостающих параметров для расчета (поясните логику их задания). Считая проекты альтернативными, ранжируйте их по каждому критерию. Какой проект в конце концов следует принять и почему?

Решение Для решения задачи принимаем значение недостающих параметров – ставки дисконтирования и ставки реинвестирования – на уровне 10 % и 16 % соответственно. Ставка дисконтирования принята на уровне 10 %, поскольку 115 традиционно в задачах по инвестиционному анализу эта ставка устанавливается на подобном уровне (например, в задаче 2). Ставка реинвестирования, как правило, превышает принимаемую ставку дисконтирования, поскольку позволяет оценить целесообразность реализации проекта при альтернативной доходности инвестиций. Исходя из принятых значений ставки дисконтирования и ставки реинвестирования, получаем: Для проекта S: NPV (S) = 3000/(1+0,1)1+3000/(1+0,1)2+3000/(1+0,1)3+3000/(1+0,1)4+ +3000/(1+0,1)5 -10000 = 1372,36 долл. PI (S) = 1+NPV/IC = 1+1372,36/10000 = 1,137 Для расчета IRR проекта S на первом этапе рассчитаем NPV проекта при ставке дисконтирования на уровне 16 %: NPV’ (S) = 3000/(1+0,16) 1+3000/(1+0,16) 2+3000/(1+0,16) 3+ +3000/(1+0,16) 4+3000/(1+0,16) 5 -10000 = -177,12 долл. Отсюда: IRR (S) = 10+1372,36/(1372,36-(-177,12))*(16-10) =15,31 % MIRR (S) = 5√(3000*(1+0,1)4+3000*(1+0,1)3+3000*(1+0,1)2+ +3000*(1+0,1)1+3000*(1+0,1)0 )/10000-1 = 0,1287 или 12,87 % Для проекта L: NPV (L) = 7400/(1+0,1)1+7400/(1+0,1)2+7400/(1+0,1)3+7400/(1+0,1)4+ +7400/(1+0,1)5 -25000 = 3051,82 долл.