Задача Условия. Структура капитала компании полностью состоит из обыкновенных акций. В обращении находится 180 000 обыкновенных акций номинальной стоимостью 2 руб. за штуку. (Решение → 10901)

Задача Условия. Структура капитала компании полностью состоит из обыкновенных акций. В обращении находится 180 000 обыкновенных акций номинальной стоимостью 2 руб. за штуку. Когда основатель компании ушел в отставку, компания внезапно и навсегда осталась со значительно меньшими ожиданиями роста и относительно немногими необходимым возвращать в компанию большую часть своих прибылей для финансирования роста - в среднем 11% в год. Будущий рост на 5% ежегодно считается реальным, но такой уровень потребовал бы увеличения выплат дивидендов. Сейчас создается впечатление, что новые инвестиционные проекты с нормой прибыли как минимум 12%, которых требуют акционеры компании (r. = 12%), составят лишь 800 000 руб. , в сравнении с планируемой чистой прибылью, после выплаты н налогов в размере 2 млн. руб. При сохранении выплаты процентов в виде дивидендов нераспределенная прибыль достигла 1,6 млн. руб. в 2015 г., в то время как инвестиции, при которых стоимость капитала была бы равна 12%, составили всего лишь 800 000 руб. Учитывая изменения положения, управляющие компании пересматривают дивидендную политику компании: A) Исходя из того, что приемлемые инвестиционные проекты будут целиком финансироваться за счет прибыли, рассчитайте дивиденд (политика по остаточному принципу). Б) Какой коэффициент выплат дивидендов в 2016 г., подразумевается в вашем ответе на пункт а). B) B) Если в обозримом будущем сохранится коэффициент выплаты дивидендов, какова, по вашим оценкам, текущая рыночная цена обыкновенной акции? Г) Г) Каково ее соотношение с рыночной ценой, которая должна была дивидендов, какова, по вашим оценкам, текущая рыночная цена обыкновенной акции? Г) Каково ее соотношение с рыночной ценой, которая должна была существовать при предпосылках, действовавших накануне сообщения об уходе основателя компании в отставку? Если две цены акций (Ро) разные, то объясните почему. Д) Д) Что произошло бы с ценой в случае сохранения прежней 20%-ной доли выплаты дивидендов? Исходите из того, что, если эта доля сохранится, средняя норма прибыли на нераспределенную прибыль снизится до 7,5% и новый темп рост составит g= (1,0 - коэффициент выплаты дивидендов) * EPS (1,0-0,2)*7,5%=6,0%.

Решение:

a) Рассчитываем сумму, направляемую на дивиденды по остаточному принципу. Для этого из планируе вычитаем планируемые капитальные( D = 2000000 - 8 Всего в обращении 180 000 а ну акцию составляет: 1200 D =- 1800 б) Рассчитываем, какая прибыл 2000 EPS = 1800 Зная сумму дивиденда на акци Репение сем