Облигация внутреннего местного займа номинальной стоимость 200 тыс. руб., со сроком погашения через 4

Облигация внутреннего местного займа номинальной стоимость 200 тыс. руб., со сроком погашения через 4 года реализуется по цене 130 тыс. руб. Проценты до срока погашения не выплачиваются. Текущая норма доходности по облигациям такого типа 10 %. Определить текущую рыночную стоимость облигации и её соответствие цене продажи.

Ожидаемая текущая доходность по облигациям с выплатой всей суммы процентов при погашении определяется по формуле:
ДОПК=1+ПСКЦПОНО1n-1
где: ДОПК – ожидаемая текущая доходность по облигации с выплатой всей суммы процентов при погашении, в десятичной дроби;
ЦПО – цена, по которой облигация реализуется на рынке;
НО – номинал облигации, к которому при погашении будет начислена сумма процента;
ПСК – ставка, по которой будет начислена сумма процента по облигации при её погашении, в десятичной дроби.
Поскольку купонная ставка не указана, считаем, что ПСК=20% . Определим доходность облигации:
ДОПК=1+0,213020014-1 = 33,65%
Текущая рыночная стоимость облигации с выплатой всей суммы процентов при погашении может быть определена по формуле:СОПК=НО+ПК1+НДn
где: СОПК – текущая рыночная стоимость облигации с выплатой всей суммы процентов при погашении;
НО– номинал облигации, подлежащей погашению в конце периода её обращения;
ПК – сумма процента по облигации, которая будет начислена при её погашении по соответствующей ставке;
НД – норма текущей доходности, используемая как дисконтная ставка в расчётах настоящей стоимости, в десятичной дроби;
n – число лет (или иных периодов;, остающихся до погашения облигации.
Рассчитаем текущую стоимость облигации.
СОПК=200+200*0,21+0,14=163,9 руб.
Цена продажи облигации ниже ее внутренней стоимости, поэтому облигация недооценена и имеет резерв роста.

. Определим доходность облигации:
ДОПК=1+0,213020014-1 = 33,65%
Текущая рыночная стоимость облигации с выплатой всей суммы процентов при погашении может быть определена по формуле:СОПК=НО+ПК1+НДn
где: СОПК – текущая рыночная стоимость облигации с выплатой всей суммы процентов при погашении;
НО– номинал облигации, подлежащей погашению в конце периода её обращения;
ПК – сумма процента по облигации, которая будет начислена при её погашении по соответствующей ставке;
НД – норма текущей доходности, используемая как дисконтная ставка в расчётах настоящей стоимости, в десятичной дроби;
n – число лет (или иных периодов;, остающихся до погашения облигации.
Рассчитаем текущую стоимость облигации.
СОПК=200+200*0,21+0,14=163,9 руб.
Цена продажи облигации ниже ее внутренней стоимости, поэтому облигация недооценена и имеет резерв роста.