Приняты к рассмотрению два альтернативных проекта, 1-ый дороже на 20 тыс. руб., но обеспечивает

Приняты к рассмотрению два альтернативных проекта, 1-ый дороже на 20 тыс. руб., но обеспечивает экономию в течение 5 лет в размере 10 тыс. руб. в год. Ключевая ставка 10%, коэффициент инфляции 4%. Определить какой проект наиболее эффективен в заданных условиях.

Рассчитаем показатели эффективности для денежного потока {-20000; 10000; 10000; 10000; 10000; 10000}. При положительных значениях показателей более эффективным является 1й проект, при отрицательных – 2й.
Определим ставку дисконтирования, с учетом инфляции:
r = i + f + i x f
где i – ключевая ставка;
f - коэффициент инфляции.
r = 0.1 + 0.04 + 0.1 x 0.04 = 0.144 или 14.4%
Чистый дисконтированный доход (NPV) определим из формулы:
где I – размер начальных инвестиций;
CFt – денежный поток на шаге t;
r – ставка дисконтирования, выраженная десятичной дробью.
NPV > 0, что свидетельствует о эффективности выбора в пользу проекта 1.
Индекс рентабельности инвестиций определим из формулы:
PI > 1, что свидетельствует о эффективности выбора в пользу проекта 1.
Внутреннюю норму доходности (IRR) определим из формулы:
где r1 – ставка дисконта, при которой NPV > 0;
r2 – ставка дисконта, при которой NPV < 0;
NPV1 – величина чистого дисконтированного дохода для ставки r1;
NPV2 – величина чистого дисконтированного дохода для ставки r2.
Примем, r1 = 0.41, r2 = 0.42