Рассматривается следующая ситуация: Компания Бета Ожидаемая доходность ВВВ 1.6 19% ССС 1.2 16% Если ставка, свободная от риска

Рассматривается следующая ситуация: Компания Бета Ожидаемая доходность ВВВ 1.6 19% ССС 1.2 16% Если ставка, свободная от риска составляет 8%, правильно ли оценены ценные бумаги данных компаний? Если ценные бумаги оценены неправильно, то какой должна была бы быть ставка, свободная от риска?

Определим коэффициент награды за риск для ценных бумаг каждой компании:
RBBB = (19% – 8%) / 1.6 = 6.875%
RССС = (16% – 8%) / 1.2 = 6.67%
Ожидаемая доходность компании ССС, по отношению к компании ВВВ занижена, поскольку RС < RBBB.
Ценные бумаги оценены неправильно, поскольку RBBB ≠ RССС.
Запишем и решим уравнение:
(19% – rf) / 1.6 = (16% – rf) / 1.2
где rf – искомая, свободная от риска ставка
(19% – rf) = (16% – rf) x 1.6 / 1.2
19% – 16% x 1.33 = rf – 1.33 rf
-2.28 = -0.333 х rf
rf ≈ 7%
Ответ: доходность компании ССС, по отношению к компании ВВВ занижена, ставка, свободная от риска ставка должна быть 7%.